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富滇银行《2008-2009年中国银行业发展报告》.pdf

富滇银行《2008-2009年中国银行业发展报告》

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2009-03-05 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《富滇银行《2008-2009年中国银行业发展报告》pdf》,可适用于经济金融领域

本期内容:•-年中国银行业发展报告报告负责人:中国金融人论坛理事会成员连平中国金融人论坛特邀嘉宾周昆平报告统稿人:中国金融人论坛特邀嘉宾仇高擎第一部分总论一、银行业继续健康快速发展二、商业银行改革开放和战略转型稳步推进第二部分经营篇第一章年商业银行继续健康快速发展第二章宏观环境变化对银行经营造成多重影响第三章年商业银行盈利增长面临严峻挑战第三部分专题篇第一章房地产市场变化对商业银行的直接负面影响基本可控第二章中外资银行零售业务发展模式比较第三章银行理财业务快速发展但问题犹存第四章以实施新资本协议为契机推进风险管理体系建设第五章积极稳妥地开展流程银行建设工作第六章中外资银行的战略合作与业务竞争进一步发展第七章商业银行全面深入地履行社会责任第四部分借鉴篇第一章金融危机改写全球银行业格局第二章美国银行业危机及其对中资银行的启示第三章国际大型金融机构集团化发展的协同效应研究与资讯年月日年第期(总第期)地址:云南省昆明市拓东路号楼电话:传真:电子邮件:kccbcomcn富滇银行董事会战略发展委员会本期视点《-年中国银行业发展报告》第一部分总论年中国银行业努力克服经济增速放缓、宏观调控转向、资本市场低迷和自然灾害等多重不利影响继续深化改革积极推动战略转型着力拓展收入来源经营状况继续改善综合竞争力进一步提升保持了健康快速的发展势头。但同时也面临一些挑战。一、银行业继续健康快速发展、商业银行在融资活动中继续占据主导地位一方面银行贷款仍然是我国经济活动中最重要的融资方式。在从紧政策下尽管贷款增速比年有所下降但前三季度银行贷款占社会融资总量的比重依然高达与年同期基本持平。这一是因为尽管增速下降但新增贷款规模并不小前三个季度累计新增贷款比年同期还多增亿元二是虽然企业债券融资占比上升但国债和股票融资占比下降。另一方面银行业总资产占金融业总资产的比重达以上商业银行在我国金融业中的主体地位进一步增强。这主要是因为尽管贷款投放受到控制但在存款增速较快、银行大力拓展其它资产业务的情况下上半年银行业总资产增速仍高达。图近年来我国社会融资结构变化情况企业债国债股票贷款年前三季年前三季年前三季年前三季年前三季注:这里的社会融资结构指非金融部门的融资结构数据来源:《中国货币政策执行报告》各期数据出自人民银行统计季报。银行业的范围包括各类银行和信用社但不包括非银行金融机构和财务公司本部分下同。、资产规模继续扩大市场格局有所变化年银行业总资产依然保持了高速增长的势头。截至年月末各类银行总资产达万亿元比上年末增加万亿元比上年同期增长。其中国有控股商业银行(工、农、中、建、交)总资产同比增长持续低于股份制商业银行(其总资产同比增速为)。受此影响国有控股银行市场份额(以资产总额计算)继续小幅下降从年末的下降到年月末的而同期股份制商业银行的市场份额则从小幅上升到。年外资银行继续保持其高速扩张势头。截至月末在华外资银行总资产万亿元同比增长占各类银行总资产的比重为与年末基本持平。但外资银行的扩张速度似乎正逐步放缓二季度末外资银行总资产同比增速比一季度末下降了个百分点且二季度还出现了环比负增长。这一方面反映了外资银行正逐步由规模扩张转向更加重视提高产品和服务的质量另一方面可能也反映了外资银行受次贷危机的影响而放慢了在境内的扩张步伐。图近年来我国商业银行市场份额变化情况年末年末年末年中邮储银行农信社城信社外资银行城商行股份制银行(不含交行)国有银行(含交行)政策性银行数据来源:各期《中国人民银行统计季报》交行研究部、贷款增速平稳存款增加较快由于受到贷款规模控制加上法定存款准备金率不断提高年前三季度金融机构贷款增速平稳回落。月末人民币贷款余额同比增长比年末回落了个百分点前个月平均同比增长比年个月平均同比增速降低个百分点。尽管年月份以来货币政策加快放松央行多次下调利率和准备金率信贷规模控制也完全取消但商业银行出于年度利润目标基本完成和控制风险角度的考虑信贷增速在四季度也没大幅反弹。受股市持续震荡走低、居民收入增长的双重影响年存款增速明显加快。月末人民币存款余额同比增长比年末提高个百分点前个月的平均同比增速为比年全年的平均同比增速提高个百分点。值得注意的是年以来银行存款呈现定期化、贷款呈现“公司化”的趋势。图年贷款增速平稳回落存款增速上升人民币贷款余额同比增速人民币存款余额同比增速数据来源:CEIC交行研究部、、产品创新活跃创新重点和方式呈现新特点年上半年商业银行加快了产品创新步伐新产品层出不穷。与往年相比年产品创新的以下两个特点尤其值得关注。一是银行理财产品创新欣欣向荣。伴随资本市场的深幅回调基金、券商理财产品遭受重创收益较为稳定、风险相对较小的银行理财产品凭借其稳健优势发展十分迅猛。年上半年共有家商业银行发行了款理财产品规模超过亿元发行数量和规模均已经超过年全年的水平。二是在年上半年信贷额度受到控制、但市场融资需求较为旺盛的情况下银行与信托公司合作开发的基于信贷资产(含票据资产)的信托理财产品得到空前发展在银行理财产品发行总数中的占比不断攀升截至月份就已经超过。资本充足率水平较高资产质量进一步改善由于年银行业盈利增速普遍显著较高自我补充资本金的能力增强尽管年以来融资活动不多主要商业银行的资本充足率水平依然保持在较高水平。截至月末工、中、建、交四大行的资本充足率水平均超过中信、宁波银行的资本充足率超过浦发、深发展的资本充足率较低但也都在以上。年以来中资商业银行努力克服经济增速放缓、房地产价格下降、地震等自然灾害、国际金融危机蔓延等因素对资产质量的不利影响银行业整体依然实现了不良贷款余额和占比的“双降”。截至月末商业银行不良贷款余额亿元比年末降低亿元不良贷款率比年末降低个百分点。图近年来部分上市银行的资本充足率工行中行建行交行招行中信浦发深发展宁波年末年末年月末数据来源:WIND图近年来我国商业银行不良贷款余额和占比情况亿元不良贷款余额不良贷款比率注:左轴表示余额右轴表示比率数据来源:WIND、收入结构继续优化盈利水平继续提升年前三季度银行业的经营环境更为复杂内有资本市场低迷、信贷额度控制、宏观调控转向等不利因素外有次贷危机的冲击但上市银行仍然实现了平均以上的净利润增长。其中国有控股银行平均增长中型股份制银行(除北京、南京、宁波三家银行之外的股份制银行)平均增长小型股份制银行(包括北京、南京、宁波三家银行)平均增长以上。盈利大幅增长的原因一是贷款重新定价和议价能力的提升带来净息差大幅提高二是中间业务保持平稳较快增长三是税率下降对业绩增长的贡献较大。前三季度在资本市场低迷导致基金代销等相关业务增速放缓的情况下中资商业银行积极拓展银行理财、资产托管、咨询顾问、代理保险等新型收费业务同时结算代理及银行卡等与资本市场关联度相对较低的传统业务也得到长足发展。前三季度家上市银行手续费及佣金净收入平均同比增速达其中中信、兴业、民生等家股份制银行手续费及佣金净收入同比增速均在以上家国有控股银行的同比增速也都在以上。中间业务的平稳和较快发展使得收入结构进一步优化非利息收入占总营业收入的比重继续提高。图近两年部分上市银行中间业务收入同比增速工行中行交行招商浦发民生华夏深发展北京宁波年前三季度年前三季度数据来源:WIND交行研究部图近年来部分上市银行非利息收入占比情况工行中行交行招行年前三季度年前三季度年前三季度数据来源:WIND交行研究部二、商业银行改革开放和战略转型稳步推进、股份制改革不断深化首先国有控股银行、全国性股份制银行进一步深化改革。各股改银行在成功上市的基础上进一步完善公司治理和优化业务流程农业银行、光大银行的股改方案已经基本完成正准备择机上市。其次政策性银行改革步伐明显加快。国家开发银行的股份制改革方案已经完成正全面推行商业化运作中国农业发展银行和中国进出口银行扎实推进内部改革为全面改革积极创造条件。再次城市商业银行加快改革步伐。一批城市商业银行联合重组和跨区域发展步伐明显加快。最后农村金融体系进一步完善。村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等机构已经开始发挥服务“三农”的作用邮政储蓄银行的正式开业进一步健全了农村金融体系。此外小额贷款公司试点工作正式启动进一步拓宽了各类资金流向农村的渠道并有助于缓解小企业的融资困境。、、、内部体制机制改革继续推进一是着力打造统一、分层、专业、协同的营销机制不断健全和完善权责明确、分工协作的产品创新机制。比如作为北京奥运会唯一银行合作伙伴中国银行制定并实施了“奥运整合营销”战略加强差异化创新形成了颇具特色的金融产品与服务。二是加快全面风险管理体系建设。各主要中资银行均基本确立了全面风险管理体系建设的目标大力引进并应用经济资本、内部评级法等量化工具提升风险管理技术。比如交通银行制定了第二个全面风险管理规划(年)进一步明确了下一阶段全面风险管理体系建设的目标基本确立了进一步优化风险管理流程的方案。三是进一步推进流程银行建设增强业务条线功能探索与实施事业部制改革。比如民生银行率先在其公司业务领域实施了组织架构上的事业部制改革分别根据主要行业客户线和主要产品线设立了四大行业金融事业部和三大产品事业部交通银行则以新设立的二级分行为试点正式启动了事业部制改革试点工作交通银行、招商银行开始实施营运改造工程将分散的业务处理逐步集中化处理以控制风险降低成本促进网点由操作型向销售型转变。综合经营取得新进展一方面涉足综合经营的银行数量继续增加综合经营范围进一步拓宽。年农业银行与东方汇理资产管理公司等合资成立农银汇理基金公司招商银行收购了西藏信托.%股权力图打造信托平台。同时工商银行、建设银行、交通银行和北京银行已经提交投资保险公司股权的计划银行涉足保险领域有望取得突破。另一方面已经开展综合经营的银行努力构建综合经营架构整合各类金融业务共享的后台支持系统建立跨文化的管理模式和运营机制提升集团协同效应的发挥。继续深化与国际战略投资者的合作中资银行大规模、集中性地引进国际战略投资者已经基本告一段落如何进一步深化合作成为重点。在公司治理层面中资银行高度重视境外投资者提名董事的专长和经验使之积极参与董事会的战略决策境外投资者借此机会也加深了对中国市场的了解。在管理层面双方进一步加强在人力资源培训、风险管理等方面的合作。在业务层面外资银行有经验、品牌和技术中资银行有客户、网点双方积极准备在信用卡、个金、国际等业务领域进一步加强合作。第二部分经营篇第一章年商业银行继续健康快速发展年商业银行面临复杂多变的经济金融环境:中国经济增长高位减速、通胀压力冲高回稳、货币政策开始转向、股票市场显著回调、自然灾害频发、国际金融危机加剧等等。在此情况下我国主要商业银行依然保持了健康快速发展的经营态势。一、多项正面因素推动商业银行盈利水平继续提升年前三季度商业银行普遍取得了较好的经营业绩资产规模稳步增长利差水平显著提高成本支出继续得到有效控制盈利能力得到进一步提升上市银行净利润总体增幅达到以上。从利润增长结构来看利息收入的增加仍是推动利润增长的最主要因素税费成本的降低、资产质量保持稳定和中间业务的快速发展对商业银行的利润增长也有一定的贡献。图银行业利润增长因素分解利息收入增长税务支出成本收入比资产质量中间业务大型银行中小银行数据来源:各行定期报告、交行研究部、存款回流推动资产业务快速增长与年同期相比商业银行总资产增速虽然有所放缓但仍维持了较快的水平。在贷款受到了一定限制的情况下存款的增长继续推动其他各项资产业务的扩张。截至年三季度末全行业资产增幅达到其中大型上市银行为左右而中小银行则普遍超过了同时资产及负债的增长模式也出现了一定变化。一是贷款增长放缓。年上半年信贷总量调控政策较为严格抑制了人民币贷款增长同比增幅出现明显回落。三季度之后虽然调控政策有所放松但受到经济放缓的影响贷款增速并未有显著提高。二是资本市场持续低迷微观经济主体投资意愿下降持续了近两年的存款分流和活期化的趋势有所改变银行存款出现恢复性增长其中定期存款的占比明显提升。图银行业金融机构年前三季度资产同比增速大型银行中小银行数据来源:银监会网站、交行研究部、净息差水平达到阶段性高位得益于年央行持续结构性升息和资产负债结构的不断优化商业银行消除了一系列不利因素的影响息差水平持续扩大。一是年结构性升息的滞后影响持续释放。上个升息周期内活期存款基本保持不变的调整模式使升息对贷款利率的推动作用大于存款。二是年上半年信贷总量调控严格但贷款需求旺盛商业银行贷款利率议价能力上升。三是高收益的中长期贷款和低成本同业存款占比的增加使资产负债结构不断优化在增加资产收益的同时减缓了成本增长的速度。四是受从紧货币政策影响货币市场利率不断抬高提升了商业银行非信贷资金运作的收益率。当然负面因素对商业银行利差的影响也不容忽视。一是上半年法定准备金率不断上调造成低收益的存款准备金在商业银行生息资产中的占比提升二是受贷款规模调控因素的影响大多数大中型商业银行存贷比持续上升的势头有所减缓三是受资本市场不景气的影响人民币存款开始出现定期化趋势提高了商业银行资金成本四是三季度末开始的降息对利差的负面效应将逐步显现。图商业银行净息差变动情况中信中行民生建行工行招行兴业深发展浦发交行华夏数据来源:各行定期报告、交行研究部、成本支出得到有效控制实际税负大幅降低支持商业银行年盈利能力继续大幅增长的另一项关键因素是各项税费的降低。一是所得税税负大幅降低年起商业银行适用的企业所得税率由降低到同时税前扣除的范围也有所扩大这大幅度减少了各家银行的所得税费用。根据上市银行披露的相关数据商业银行实际所得税率均在以下降幅较大的几家商行均达个百分点以上。二是成本收入比继续优化。得益于营业收入的快速增长商业银行的成本收入比达到了历史最好水平。图商业银行成本收入比变化情况()中信中行民生建行工行招行兴业深发展浦发交行华夏数据来源:各行定期报告、灾害影响相对较小专项拨备数额有限年相继发生的雪灾和地震等自然灾害对银行业虽然造成一定不利影响但并未对银行业的盈利增长产生太大的冲击。一方面自然灾害对年银行业的经营略有负面影响。一是银行在灾区(尤其是地震灾区)的网点和人员损失会相应增加员工成本和管理费用同时要恢复在灾区的正常业务经营也要进行一定的投入。二是为受灾地区提供的手续费减免、贷款延期归还、免除罚息和降低贷款利率等优惠措施都将导致银行业收入减少。三是自然灾害在一定程度上削弱了受灾企业的持续经营能力即使有一些相应的扶植政策出台对商业银行贷款回收仍会造成负面影响。但另一方面灾后重建也有利于商业银行的资产业务增长。有关部门对于灾后重建贷款所进行的专项额度安排有利于商业银行的贷款增长增加利息收入。根据不完全统计为抗击雪灾银行业金融机构一共发放了恢复重建以及救灾贷款额亿而地震灾后重建的资金需求量则会更大重建的周期也更长。二、业务结构延续不断优化的趋势、贷款增长模式有所转变收益水平快速提升年上半年在信贷总量调控较严的情况下人民币贷款增长受到抑制同比增幅出现大幅回落其中大型商业银行受到的影响尤为明显而中小银行则维持相对快速的发展。虽然增长受限但商业银行贷款业务发展仍呈现出以下两方面的积极变化:图商业银行贷款同比增速变化情况深发展浦发华夏民生招商兴业交行工行建行中行中信年年月数据来源:各行定期报告第一双重因素共同推高贷款收益水平。一是贷款结构进一步优化高收益贷款占比提升。随着贷款总量控制的加强商业银行有足够的余地调整贷款结构在继续压缩收益相对较低的票据贴现业务的同时进一步加大对中长期贷款的投入。二是商业银行贷款议价能力增强利率上浮贷款占比提高。由于贷款成为市场的稀缺资源执行利率上浮的贷款比重加大截至年月全行业利率下浮的贷款占比较年下降了个百分点进一步推高了贷款收益率。图年月末银行业贷款利率浮动情况国有商业银行股份制商业银行银行业合计下浮基准上浮注:红线为年银行业利率下浮贷款占比基准数据来源:中国人民银行交行研究部第二零售贷款增长模式有所改变。零售贷款虽仍是各家商业银行资产业务发展的重点但是与前两年以按揭贷款为主的增长模式相比有所改变。一是国内房地产价格开始回落居民购房意愿受到明显抑制按揭贷款增速放缓。二是随着居民收入继续增长和消费支出的扩大消费贷款和信用卡欠款增长迅速。三是商业银行开始将小企业贷款纳入零售贷款的管理范畴为小企业贷款提供了专项的额度支持使之成为零售板块新的业务增长点。、资金业务贡献度大幅提高资产规模较快扩张而贷款增长受限必然导致商业银行加大对资金业务的投入力度。年商业银行资金业务对收入增长的贡献较年同期大幅提高对贷款业务发展形成了良好的补充。第一资金业务在生息资产中的占比略有提升。银行负债业务强劲增长资金来源较为丰富同时传统信贷业务受到总量控制政策的影响资金运用占比有所下降证券投资成为商业银行、尤其是资金充足的大型商业银行提高资产运营效率的最佳选择资金业务规模扩张较快。第二资金业务收益率较年有较大幅度的提高。一方面前期央行连续升息推高了市场利率另一方面准备金水平维持高位使部分商业银行流动性紧张市场资金供求状况趋紧资金业务收益水平高于年同期。表部分商业银行资金业务收入占比变化(%)年上半年年上半年招商银行交通银行工商银行建设银行中国银行中信银行数据来源:各行定期报告、中间业务继续快速发展中间业务快速发展继续成为商业银行年业务经营的亮点其增长速度继续高于商业银行营业收入的增速并在总收入中的占比有所提高。大型上市银行实现了在大基数下的较快增长同比增幅在左右而中小银行增长相对较快增幅大多超过。在中间业务总体收入快速增长的同时其中各类业务的走势出现差异。第一结算和卡类等传统中间业务发展加快。随着中国经济的持续较快增长和通胀水平的提高商业银行传统的结算和银行卡业务收入始终呈现出较快增长的态势。作为我国商业银行中间业务的最主要组成部分年这些业务的增长有所提速占比回升到接近的水平。第二资本市场类中间业务增长减速。受到资本市场持续回调的影响基金代销等相关业务收入增长受到明显抑制。总体而言在资本市场整体景气度不高的情况下商业银行相关业务收入只能维持在年的水平甚至出现负增长。第三理财业务成为中间业务增长的新驱动因素。一方面资本市场的走弱改变了客户的收益预期导致客户开始转向风险更低而收益有保障的银行理财产品扩大了理财业务的市场需求。另一方面商业银行受到贷款总量控制政策的制约需要将一部分信贷资产出售以保证后续的信贷投入。而信托这一综合经营平台较好地满足了银行和双方客户的要求促进了相关收入的快速增长。此外在商业银行议价能力增强的情况下一些商业银行把部分贷款利息收入改为向客户收取费用以提高中间业务占比。图年上半年上市银行中间业务收入构成银行卡支付结算代理业务托管及受托担保及承诺其他数据来源:各行定期报告虽然近年来商业银行中间业务实现了超常规增长然而从行业总体情况来看中间业务规模依然偏小仅占总收入的左右在短期内仍不足以成为推动商业银行盈利能力提升的主要因素。我国商业银行要实现业务收入结构与国际先进银行的接轨仍有很长的路要走。三、风险状况基本稳定、资产质量基本稳定但潜在信用风险开始显现第一不良贷款余额和占比继续双降但降幅开始趋缓。一是商业银行资产质量仍处于上升周期多数上市银行不良贷款比例较年初有不同程度的下降继续处于历史最好水平。二是受到贷款增速放缓的影响贷款规模增长对不良资产的稀释作用大幅减弱。三是逾期贷款增加潜在风险不容忽视。在不良贷款持续下降的同时逾期贷款却出现了反向变动一些银行逾期贷款余额有一定幅度上升显示出企业所受宏观环境变化的负面影响开始向商业银行传导不良资产反弹的压力正逐步加大。图商业银行不良贷款率变动情况()中信中行民生建行工行兴业深发展浦发交行数据来源:各行定期报告第二拨备覆盖率持续提高信贷成本保持稳定。继年中小银行拨备覆盖率超过后年大型银行也相继达到这一标准资产保障程度大幅提升。得益于资产质量的持续改善各家银行的信贷成本也得到了良好的控制贷款拨备支出同比有一定下降。、流动性风险仍将考验中小商业银行年从紧的货币政策使得中小商业银行流动性状况较为紧张。三季度以来货币政策逐步放松商业银行流动性状况得到一定改善但中小商业银行的流动性仍不充裕整体形势不容乐观。第一存款准备金仍处于历史高位。针对中小银行的存款准备金下调幅度虽然较大但目前的存款准备金水平仍大幅限制了中小银行的资产配置能力中小商业银行的存贷比依然偏高流动性偏紧的状况尚未得到根本性的改观。第二各行的流动性状况不平衡。贷款增速放缓和存款的持续增长为商业银行提供一定的流动性存贷款增长的反向变化在一定程度上缓解了商业银行流动性紧张的问题。年来金融机构人民币存贷款增幅的差距持续扩大到月份存贷款同比增长分别为和但这种变化在机构间的分布并不均衡。存款增长主要集中在大型商业银行而中小商业银行在存款增长相对乏力的情况下贷款增速仍然较高流动性压力依然较大。图我国商业银行超额准备金率状况(%)全部金融机构国有银行股份制银行数据来源:各行年报、外汇资产经营风险仍应予以关注由于外汇资产在国内商业银行的占比相对较小对盈利的贡献度也相对较低长期以来业界对商业银行外汇资产的关注度明显低于人民币资产。然而由于人民币持续升值(特别是年上半年)和境内外外汇资金趋紧商业银行外汇资产的风险状况仍应予以关注。第一商业银行汇率风险控制良好汇兑损失略有下降。(详见本部分第二章的分析)第二外汇资金供求仍不平衡。与人民币相比外汇贷款仍具有一定的成本优势同时人民币升值也会使企业的外币负债产生一定的汇率收益因此年外汇贷款需求保持旺盛。而各行的外汇存款增长有限。虽然二季度以来商业银行外汇贷款增速明显回落但年以来的增量仍已超过年的新增规模截至月份金融机构外汇存贷差接近亿美元。而由于外汇流动性紧张银行资金拆借增加导致资金成本抬升外汇资产配置难度进一步增加期限结构和币种结构错配的风险加大。此外随着境外金融危机的发展国际金融市场上流动性一度偏紧商业银行从境外补充外汇资金的成本抬升也在一定程度上加剧了银行外汇资金经营的困难。、金融危机对我国商业银行的直接影响不大随着次贷影响的不断深入和扩大国内商业银行外汇投资所面临的市场风险也逐步显现但总体风险仍处于可控状态并不会危及银行资本金的安全也不会对商业银行的盈利产生过大的负面影响。第一次贷影响最大但直接损失有限。从公开信息来看共有家国内银行持有美国次级房贷支持债券和相关结构性产品。虽然这些银行持有的债券信用等级相对较高在投资组合中占比也相对较小但由于相关资产交易持续萎缩变现具有较大的困难必须通过提高拨备覆盖水平来降低风险程度因此对持有次贷资产的银行来说难免会对年的经营业绩产生一定的影响但相对银行业整体盈利状况来说损失较为有限。表年月末中资银行持有次贷情况(亿美元)账面价值拨备拨备面值中行工行建行数据来源:各行定期报告第二两房债券金额巨大金融机构减持迅速。中资银行持有房利美、房地美债券的情况也是上半年市场关注的重点。共有家中资银行卷入了这次的“两房”风波其中大型商业银行持仓曾超过亿美元但各行普遍从年初开始就逐步减持两房债券风险敞口迅速减小部分商业银行还实现了一定的盈利。随着美国政府对两房全面托管政策的推出预计债券风险基本可以锁定。第三美国大型投行信用问题涉及面最广但损失有限。次贷危机深化的第三个影响是导致大量境外金融机构经营出现困难。其中影响最大的是年月份美国大型投行雷曼兄弟的破产共有家国内上市银行披露了在该公司的风险状况涉及金额亿美元其中部分债券仍有一定比例的回收可能整体损失与次贷相关资产相比较为有限。第二章宏观环境变化对银行经营造成多重影响年我国宏观形势经历了明显的转折。经济增长速度出现“拐点”物价指数冲高后稳步回落从紧的货币政策逐步放松人民币升值速度先快后慢房地产和股票等资产价格震荡下行。上述宏观形势对商业银行的经营管理造成复杂、多变的影响并且这些影响还在进一步发展之中。一、通货膨胀对银行资产、负债和中间业务的影响各异第一商业银行的贷款增速并没有因为通胀率的抬升而“水涨船高”。根据MV=PQ的交易方程式在短期内货币流通速度基本保持不变的前提下对银行贷款的名义需求不仅取决于经济的实际增长状况还取决于总体物价水平。因此在年我国物价水平明显上升、但经济增速并未大幅下滑的情况下银行贷款增速应该显著上升。然而由于上半年信贷总量控制较为严格商业银行的贷款增速并没有适应实体经济的需要而上升。图我国银行贷款增速已显著低于GDP名义增速(%)年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月年月名义GDP同比增速人民币贷款同比增速数据来源:CEIC、人民银行第二通货膨胀并没有使得我国商业银行出现大规模存款流失。一般而言在实际利率为负的情况企业和居民更倾向于选择股票、房产和黄金等资产作为投资工具以抵御通胀对实际财富的侵蚀银行存款增速将有所下降。而年我国却没有出现这种情况这考虑到我国经济下行对商业银行的影响从年开始将逐步显现因此相关的分析放在本部分第三章内。主要是由于年包括我国在内的全球各国资产价格大幅下跌初级商品价格大幅波动制约了银行客户的投资选择只能更多地选择银行存款。此外由于我国各项宏观调控政策比较及时有效物价涨幅“见顶回落”并未发展为恶性通胀也有利于银行存款的稳定增长。第三物价快速上升是推动支付结算等“传统”中间业务收入增速加快的重要因素。年我国PPI和CPI均比年大幅上升。假设商业银行的手续费费率不变随着各类商品价格的显著提高商业银行的支付结算等“传统”中间业务的收入也相应增加。图部分商业银行上半年“传统”中间业务收入增长情况工行(结算清算)建行(汇款和结算)中行(结算及清算手续费)交行(结算及代理)S数据来源:各行定期报告二、货币政策对银行的发展速度、业务结构和经营效益产生多方面的影响、信贷总量调控对银行业务走势和结构产生了显著影响年末开始我国实施从紧的货币政策其主要的措施之一就是强化对商业银行的(人民币)信贷总量控制。各家银行的贷款投放总额度与年基本持平并按月监控、按季考核。信贷总量调控强化对商业银行的影响具体包括:第一人民币贷款增长呈现季度内前高后低的走势。在信贷总量调控加强的情况下商业银行为了保证在季度新增贷款不超计划的同时增加贷款收益选择在季初加快投放、季末压低信贷增速使得人民币贷款增长呈“锯齿型”之势。这一特征在年上半年尤为明显。三季度货币政策逐步转向信贷总量调控逐步放松商业银行贷款投放有所增加上述特征有所弱化。图年人民币贷款月度增长情况(亿元)年月年月年月年月年月年月年月年月年月数据来源:人民银行第二年初商业银行外汇贷款一度高速增长。这主要是由于起初外汇贷款不在控制之列加之受年初人民币升值加速的影响。一季度新增外汇贷款亿美元同比多增亿美元。当季新增外汇贷款占新增本外币贷款的比重达左右。但从月份开始受外汇流动性紧张和外债控制加强的影响外汇贷款增速明显下降。图年外币贷款月度增长情况(亿美元)年月年月年月年月年月年月年月年月年月月度新增(左轴)同比增速(右轴,)数据来源:人民银行第三商业银行贷款的客户结构和期限结构出现一定变化。一是商业银行零售信贷比重降低。在信贷总量调控强化的背景下商业银行倾向于通过控制小企业和居民户贷款的增速来保证大企业客户的贷款需求从而对前两者产生“挤出”效应二是商业银行为了增加收益更多地投放收益较高的中长期贷款导致其在总贷款中的比重持续稳步提高。图商业银行中长期贷款和居民户贷款占比(%)公司贷款中中长期贷款占比(左)居民户贷款占比(右)数据来源:人民银行第四商业银行贷款利率有所上升年上半年尤为明显。年月份金融机构个月至年期(含年)人民币贷款加权平均利率为较年四季度上升个百分点。这一方面是由于大量中长期贷款在年上半年重新定价年加息的滞后效应进一步显现另一方面由于企业贷款需求较为旺盛而贷款较为“稀缺”商业银行贷款定价能力增强贷款利率上浮比重提高。月份金融机构上浮利率贷款占比为较年四季度上升个百分点。下半年由于上述两个方面的因素或者“反转”或者“缓和”银行贷款利率的总体水平比上半年略有降低但比年仍有所提高。图年前三季度商业银行贷款利率走势(%)年月年月年月年月年月个月(含)以内个月年(含)年(含)年(含)数据来源:人民银行第四人民币贷款增长基本受控但信贷替代类产品创新增多有效替代了银行贷款并促进中间业务收入的增加。年上半年由于企业贷款需求和银行放贷愿望均得不到充分释放催生了更多的信贷替代类产品创新(股票市场的低迷也使得投资者更加青睐此类产品)。年上半年新增人民币贷款占全年计划的仅略超过%的控制目标。但据统计上半年各银行发行了超过款理财产品销量达亿元接近或者超过了年全年的水平。其中信贷资产类产品的发行基本呈逐月增加之势上半年累计发行近款在银行理财产品中占到相当比重对银行腾出规模、替代贷款、增加相关中间业务收入起到了相当的作用(例如年上半年工行对公理财业务收入同比增长%招行受托业务收入同比增长超过倍)。、年上半年存款准备金率提高的边际负面效应仍在发挥年上半年法定存款准备金率提高次、共个百分点累计冻结商业银行资金近亿元。随着超额准备金率可压缩空间的减小商业银行只能更多地控制其他资金运作方式的增速法定存款准备金率提高的边际效应逐步加大。由于年信贷总量控制较严可以合理地假设商业银行因准备金率提高而冻结的资金全部来自于拆放和债券投资这样上半年准备金率提高个百分点将导致商业银行全年净利润减少%-%左右。、年升息的滞后效应显著扩大了银行上半年的利差年央行次提高基准利率一年期存、贷款基准利率分别累计提高个百分点和个百分点活期存款基准利率先升后降、水平不变。由于商业银行普遍是“短存长贷”不对称加息对商业银行带来了正面影响。但由于比重较大的短期存款的利率在加息后调整的速度较快而贷款利率较集中在年初调整因此年一季度前一年度加息的正面影响进一步显现上市银行整体息差上升幅度在%左右。之后银行息差因为存款定期化、贷款需求趋弱而见顶。图上市银行净边际利率(%)年季度年季度年季度年季度大型上市银行中型上市银行上市银行平均数据来源:各行定期报告交行研究部、适度宽松的货币政策对商业银行的短期影响有限下半年以来我国货币政策适时调整转为适度宽松取消了信贷规模限制并数次下调了存贷款基准利率和法定存款准备金率。但分析表明在年内上述政策措施对商业银行的直接影响有限。表年下半年货币政策逐步放松日期货币政策内容、月人行不再提“从紧货币政策”指出要“引导货币信贷合理增长优化信贷结构加大对“三农”、小企业、灾后重建的信贷支持”据报道金融机构年人民币信贷额度上调%-%月日宣布下调人民币贷款基准利率其中一年期贷款基准利率个百分点中小金融机构存款准备金率下调个百分点汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调个百分点月日宣布下调存款准备金率个百分点下调人民币存贷款基准利率一年期存贷款基准利率各降个百分点月日将商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的倍最低首付款比例调整为月日宣布下调人民币存贷款基准利率一年期存款基准利率各下调个百分点月日国务院常务会议决定实行适度宽松的货币政策取消对商业银行的信贷规模限制合理扩大信贷规模月日宣布下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各个百分点下调中央银行再贷款、再贴现等利率。宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率-个百分点月日国务院常务会议部署了金融促进经济发展的九项措施指出要通过完善配套政策措施和创新体制机制调动商业银行增加信贷投放的积极性增强金融机构抵御风险能力形成银行、证券、保险等多方面扩大融资、分散风险的合力更好地发挥金融支持经济增长和促进结构调整的作用。月日中央经济工作会议再次强调“发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用促进货币信贷总量合理增长”。资料来源:人民银行交行研究部第一降息对商业银行的负面影响不会在年内充分显现。据静态分析年月-月的次降息使得商业银行的存贷静态利差缩小-个基点。其中月份的降息由于只降低了贷款利率对商业银行存贷利差的静态负面影响较大月份两次降息由于存贷款利率同时调整对商业银行略有负面影响主要是活期存款利率未下调所致月降息的幅度较大但活期存款利率下降幅度较小因而负面影响较大。具体来看银行存贷比越高、中长期贷款比重越低所受的负面影响越大。从动态来看降息对商业银行利差的负面影响在年年内并不大。这一是因为前个季度商业银行大部分的贷款额度已经使用完毕二是因为对于大部分贷款利率是按季、按年调整因此年内商业银行的贷款利率不会显著降低三是与短期贷款相比中长期贷款的利率降幅相对较小。第二存款准备金率下调刺激商业银行放贷的正面作用比较有限。一是由于在准备金率下调之初信贷额度并没有同步、全面增加准备金率下调所释放的资金可能无法全部用于投放贷款因此对提升商业银行收益的作用并不很大。二是从年三季度末、四季度初的宏微观数据和有关信息看信贷需求有明显放缓迹象商业银行放贷、特别是向风险相对较高的小企业贷款更趋于谨慎。假设因存款准备金率下调而释放的资金全部用于债券投资则商业银行的净利差提高仅约-个基点各行收益提升的具体程度要看准备金率降低的幅度、债券投资的占比和债券投资的收益率而定。三、股票市场波动对负债业务和中间业务的发展“有扬有抑”、商业银行相关中间业务的增长速度显著放缓一方面在股市持续大幅下跌的过程中老基金的价值下跌新基金的发行受挫证券投资基金规模显著缩水(年四季度-年三季度基金总净值缩水近%)商业银行证券投资基金托管收入的环比增速显著降低。但由于年基数的影响各行公募基金托管的收入同比增速较快。另一方面商业银行基金代销收入也出现负增长。表年上半年商业银行公募基金托管收入增速同比增幅环比增幅工行建行中行农行交行招行数据来源:WIND、商业银行存款增速加快、定存比重上升首先受我国股票市场持续大幅下跌的影响年资金大量从股市向银行回流商业银行存款、特别是储蓄存款增速明显加快其次在股市下跌

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