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国务院发展研究中心:反思日本泡沫经济

国务院发展研究中心:反思日本泡沫经济

sitjun
2009-02-14 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《国务院发展研究中心:反思日本泡沫经济pdf》,可适用于高等教育领域

反思日本泡沫经济魏加宁启示:大国崛起≠泡沫经济从历史上看大国崛起阶段也是最容易发生泡沫经济的时期泡沫破灭之后便是经济衰退、通货紧缩。例如美国在年代曾经出现过股市泡沫与年“大危机”而日本发生“平成泡沫经济”时也正是其急于从经济大国走向政治大国走向军事大国的时候。为避免泡沫经济给金融业以及整个国民经济带来巨大风险在“大国崛起”阶段宏观经济政策更应高度重视防范泡沫经济。启示:扩大内需≠扩大总需求日本在应对日元升值、扩大国内需求时将作为中长期政策的结构调整与作为短期政策的总需求扩张加以混淆误将扩大内需的重点从结构调整转移到扩大总需求方面。为此日本政府实行了扩张性财政政策和宽松货币政策相配套的“双松政策”从而为泡沫经济的形成提供了资金基础。启示:放松管制≠放松监管日本在推行金融自由化过程中误将放松金融管制等同于放松金融监管。结果在放松金融管制的同时金融监管也全面放松。相比之下美国在年代放松金融管制时政府对管制放松领域的监管和处罚非但没有减弱反而得到加强担任监管的官员非但没有减少反而有所增加。尤其是在规制放松最为突出的领域证券交易委员会和货币监理署的工作人员总数从年代到年代几乎翻了一番分别达到人和人。与此相对照的是日本泡沫经济时期大藏省银行局的职员只有人而真正有经验的不过人(魏加宁)。启示:金融稳定≠金融机构稳定日本著名学者吉野直行认为应当尽早引入淘汰机制淘汰经营不善的银行。但是在淘汰劣质银行的时候如果有金融安全网就可以有效防范系统性风险从而维护整个金融系统的稳定。日本由于当时的金融安全网不够健全尤其是存款保险制度在设计上存在缺陷最终还是酿成了金融危机。但由于很快对存款保险制度等进行了适当调整使得金融危机在较短时间内得到了有效控制。启示:泡沫经济≠共同富裕日本社会学家认为泡沫经济的后遗症之一就是泡沫经济引起的资产分配出现极端不平等化(橘木俊诏)。因为在泡沫经济形成时期手中拥有股票和房地产的人其财富积累迅速增加因而越来越富有相反低收入阶层和无产者则由于没有钱购买股票和房地产与富人之间的财富差距越拉越拉大。而且如果低收入阶层的人用其养命钱去购置股票的话那么股价下跌的风险将使其直接面临生存危机。尽管泡沫经济将日本人的收入差距有所拉大但从总体上来说日本的收入差距与其他国家相比还是比较小的。又由于日本的社会安全网比较健全所以日本在长期经济停滞、失业人员增多、甚至爆发金融危机的情况下仍然能够保持社会稳定没有出现大的社会动乱。

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