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利率的一些背景

利率的一些背景

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2008-12-01 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《利率的一些背景ppt》,可适用于经济金融领域

About利率的一些背景About利率的一些背景1972年維持各主要國家固定匯率制度的布雷頓森林體係解體各國貨幣匯率開始劇烈波動外匯期貨應運而生拉開了金融衍生品市場崛起的序幕。隨後西方主要國家逐步放松或廢除了對利率、匯率、證券等金融工具的管制股市、債市、匯市發生了前所未有的波動利率期貨、股指期貨等金融衍生工具紛紛出現金融衍生品市場開始迅速發展。美國的利率波動美國的利率波動相對於年初期BrettonWoods協定瓦解後的最初利率走勢反而穩定。~雖通貨膨脹惡化導致利率上揚但利率波動程度下降。年月6日新FED主席PaulVolcker宣佈放棄以往用利率為控制目標的貨幣政策改而控制貨幣供給的成長率利率波動明顯轉為劇烈。年月日紐約股市道瓊斯指數狂瀉點跌幅近創下有史以來最大單日跌幅。年月日美股再遭重擊三大股指終盤全面深跌。道瓊斯種工業股票平均價格指數下跌點收於 點跌幅為﹔納斯達克綜合指數下跌點收於點跌幅為﹔標准普爾種股票指數下跌點收於點跌幅為。亞洲金融風暴金融巨獸是二十一世紀難以駕馭的挑戰金融巨獸是二十一世紀難以駕馭的挑戰天下雜誌亞洲獨家專訪葛林斯潘:/第期金融市場的危機已經一觸即發如果不是次級房貸也會有其他的標的。開發中國家的利率、美國政府國庫券等之間的利差現在是有史以來的小的就會有高風險的金融工具出現。次級房貸造成問題部分是全球長期利率大幅下降全世界資產價格漲得比名目GDP還快帶動世界資金流動戲劇性的大量增加。國際金融機構所創造、買賣、仲介的股票與債券大幅成長成為國際流動資金的主要來源。這些超額的流動資金四處尋找投資報酬率高於一般水準的標的。而美國次級房貸證券化的衍生性金融產品有很高的投資報酬吸引了全球相當大量的投資創造了對美國次級房貸的龐大需求。包括對房貸銀行、銷售房貸證券化商品的金融機構的需求都不斷大增他們要有更多的房貸才能夠創造更多的衍生商品、銷售給避險基金等。需求暴增房貸機構就降低了貸款條件、衝高貸款量。結果造成後續的許多問題。如果不是對於次級房貸證券化商品的需求大量增加次級房貸在美國市場的比例原來很小問題也不會跑到美國以外因為沒有美國以外的人擁有美國的次級房貸他們有的是美國次級房貸證券化的商品。次級房貸變成了證券化的商品、涉及上兆美元的市場造成很嚴重的問題衝擊商業銀行與投資銀行的營收、企業併購。可以確定次級房貸連動造成的損失比次級房貸直接的問題深遠多了。風險並沒有被完全訂價扭轉情況的唯一方式就是搞清楚價格風險並沒有被完全訂價扭轉情況的唯一方式就是搞清楚價格次級房貸問題的主要原因是全球的風險並沒有被完全訂價現在刺激大家重新評估沒有被充分反映的風險。次級房貸問題的核心本質上是信用懷疑危機大家非常不相信對方的信用狀況銀行不再借貸、投資人不再投資所有的金融市場活動都會凍結金融市場當然不會完全停止但是有相當大部分的影響。這是一個恐懼帶動的現象。扭轉情況的唯一方式就是搞清楚所有這些奇奇怪怪的結構性金融產品的價格。等到大家了解那是甚麼樣的產品社會的恐懼才會平息下來。還是不會願意借錢給那個不會還錢的人還是不會願意借錢給那個不會還錢的人面對信用懷疑這樣的問題法規能夠使得上力的地方很少。如果是信用懷疑問題許多國家的中央銀行也都認為他們能夠做的真的不多。舉例來說如果你有一百元有個人要跟你借十元但是你知道那個人不會還錢就不願意借就算我再給你一百元你還是不會願意借錢給那個人。所以增加銀行資金、資金充裕其實沒有多大幫助。要降低恐懼只有降低不確定性或是增加知識要降低恐懼只有降低不確定性或是增加知識我們從過去的經驗中學習哪些威脅是不用恐懼的。要降低恐懼只有降低不確定性或是增加知識才能夠完全了解風險才可能降低恐懼。在金融上不確定就帶來恐懼不確定性才是主要的問題。通貨膨脹問題通貨膨脹問題通貨膨脹問題之所以死灰復燃是因為冷戰結束之後過去十年龐大的經濟移民快速流入全球化的勞動市場已開發國家與開發中國家的通貨膨漲與長期利率都壓低。勞動力的流動率開始趨緩抑制通膨的力量開始鬆動中國的工資也開始上漲可能連帶造成美國工資恢復成長與通膨上升。現在抑制物價的效果已經到了盡頭需要中央銀行採取非常嚴格、有效的控制。但是要做到這一點需要政治體系的支持美國聯準會主席調升利率對抗通膨美國聯準會主席調升利率對抗通膨一九八零年代初期沃克大幅調升美國利率舉國撻伐要彈劾他、要他下台鬧得非常大。後來情況一百八十度大改變結果證明沃克的判斷與做法是正確的所有的批評好像一夜之間都消失了大家對於沃克又一片讚揚之聲。我要講的重點是社會好像得了失憶症大家完全忘了不過半年、一年前對他的批評記憶好像一筆勾銷。這是非常悲哀的大家至少要承認錯誤才不會再次犯錯。除非政治領導人記得他們對聯準會的批評是錯誤的他們才會進步。中國大陸通貨膨脹的火苗中國大陸通貨膨脹的火苗現在人民幣逐漸升值中國大陸購買非常大量美元計價的資產控制匯率為了消化購買外幣釋出過多的貨幣大量發行人民幣債券。但是即使如此還是不夠。結果中國大陸的貨幣供給極速上升、超過他們的名目GDP。這就是通貨膨脹的火苗。一九四九年當時蔣介石政權有嚴重的通貨膨脹的問題中國大陸政府才有機會取得政權。共產黨在經濟上最害怕的就是造成社會不安的通貨膨脹。市場已經變得太大、太複雜、變動太快市場已經變得太大、太複雜、變動太快我們都只知道問題但是永遠不知道跨過問題、另外一邊是甚麼。全球金融巨獸已經過度發展市場已經變得太大、太複雜、變動太快最老練的人也無法完全掌握無法再用二十世紀的方式去管理要靠每個市場參與者去監督最有可能的對抗方式就是維持市場的彈性。這些年來我學會不要太憂慮現在看到的問題問題永遠講不完但是另外一邊也就是我們無法預測的機會但是那才是未來更重要的部分。葛林斯班(AlanGreenspan)葛林斯班(Greenspan)葛林斯班(Greenspan)年退休他擔任聯準會主席重要職位長達年(~)歷任Regan,Bush,Clinton和Bush四位總統於年生於紐約市他五歲時父母親仳離母親帶著他回娘家與父母同住一家四口擠在只有一間臥房的公寓用餐的地方晚上就變成了他和母親的臥房母親在商店當店員收入微薄所以他小時候過的是窮困的生活。高中畢業後他進入紐約有名的茱莉亞音樂學院(JulliadCollege)唸了一年就輟學了原因是茱莉亞學院的樂風是傳統的古典音樂而他醉心現代爵士樂輟學後他加入一個爵士樂團到各地巡迴演出在樂團呆了一年多對到處為家的生涯感到厭倦就退出了樂團到紐約大學唸經濟學完成學士學位後繼續攻讀於年獲得碩士學位。接著他到哥倫比亞大學唸經濟學此時他與認識才四個月的JoanMitchell結婚結婚後要維持生活開銷因而沒錢交學費所以唸了一年就輟學了不幸結婚四個月後就離婚了雖然如此他們仍然維持朋友關係並且Joan日後對他有很大的幫助。年某日他下班在回家路上貴人從天而降在他的仕宦之途拉了一把。在世界第一大都市紐約的百萬茫茫人海中他碰到了以前在樂團的夥伴LennyGarment兩人已經有二十多年未見面Lenny後來也離開了樂團去唸法律拿到律師資格開個律師事務所。年Nixon以副總統身分競選美國總統結果敗在Kennedy手下之後回到加州競選州長又失敗連續兩次挫敗Nixon只好回紐約開律師事務所後來併購了Lenny的律師事務所Lenny也因此與Nixon熟識。幸運之神眷顧幸運之神眷顧年Nixon又出來競選總統請Lenny當他競選團隊的重要幕僚Lenny把Greenspan介紹給Nixon他因此加入了Nixon的團隊從此廣泛結交政要權貴。年他被提名為BoardofEconomicAdvisers的主席年Carter擊敗Ford就任美國總統他離開公職回去當顧問這時又有貴人相助那就是Nixon的國務卿HenryKissinger他是Greenspan高中同學也是猶太人Kissinger的專長是國際關係他借重Greenspan的金融經濟專長兩人在國際金融經濟領域引領風騷。年Regan參選美國總統他選舉的重要幕僚MartyAnderson是Greenspan以前讀書會的朋友又是貴人相挺他把Greenspan引薦給ReganRegan就任總統後任命他擔任CommissionofSocialSecurityReform的主席來改革社會福利的諸多問題。年原任聯準會主席由於與Regan理念不合任期未滿即辭職Regan任命他接任聯準會主席。Greenspan個性謹慎保守喜歡穿著黑色西裝、深色領帶、黑框眼鏡有人曾戲稱他很像葬儀社的職員。他與第一任太太Joan離婚後長達四十多年沒有再娶到年他才以歲高齡再婚夫人AndreaMitchell是NBC的記者而第一任太太也姓Mitchell也屬巧合。由於他長年鰥居年當他被任命為聯準會主席時聯邦調查場局奉命調查他是否為同性戀幸好前妻Joan出面證明他不是才得以順利通過調查。dividedbyinterestratereturn=#ofyearsittakesforyourmoneytodouble萬一沒降…美股恐爆失望性賣壓經濟日報萬一沒降…美股恐爆失望性賣壓經濟日報美國聯邦準備理事會(Fed)台灣時間月日凌晨將宣布利率決策股市投資人預期Fed可望再度降息華爾街已提前反映降息行情但若Fed維持現行基準利率不變恐將引發美股失望性賣壓。聯邦資金利率期貨交易顯示市場已充分反映Fed降息碼至的效應降息碼的機率並不高。萬一Fed決定維持利率不變投資人必定大失所望。月日Fed同時調降聯邦資金利率及貼現率各碼出乎市場意料並激勵股市急遽攀升道瓊工業指數勁揚。「我們生活在恐懼之邦……」前聯準會主席葛林史班形容。「我們生活在恐懼之邦……」前聯準會主席葛林史班形容。現在越來越多經濟數字確定美國經濟將趨緩包括:耐久財訂單連續減少兩個月顯示企業對投資開始卻步。而美國財長也公開指出次貸款風暴起碼需要兩年才會平息。美國聯儲公開市場操作委員會將於本周三萬聖節當天開會。由於美國近期經濟數據表現不佳市場一面倒預期聯儲將調降聯邦基金利率一碼至%。債券迷思(BondConundrum)債券迷思(BondConundrum)美國聯準會為了抑制通膨壓力自年月至年月連續調升次聯邦基準利率(見圖)然而在聯邦基準利率(FedFundRate短期利率)不斷調升的同時長期利率的指標年期公債殖利率卻下滑到近年的歷史新低約在~的區間盤桓導致債券利率曲線上出現了長期利率低於短期利率的異常現象(殖利率反轉)也就是前美國聯準會主席葛林斯潘所說的債券迷思(BondConundrum)。FFR、年期公債殖利率、年房貸利率FFR、年期公債殖利率、年房貸利率TreasurysmixedaheadofFedmeetingOct::pInvestorsreadBernanke'sremarksasasignofcautiousness,someseeasmallerthanexpectedratecut (more)http:moneycnncommarketsbondcenter#遠期利率協定與利率期貨遠期利率協定與利率期貨Chapter遠期利率協定與利率期貨遠期利率協定與利率期貨利率的種類遠期利率協定利率報價之天數計算慣例台灣利率期貨市場國外利率期貨市場利率的種類利率的種類銀行存款利率房屋購置貸款利率公債利率商業本票的利率LIBOR即期利率遠期利率銀行存款利率銀行存款利率定期儲蓄存款利率。活期儲蓄存款利率。定期存款利率。活期存款利率。房屋購置貸款利率房屋購置貸款利率即期利率(SpotRate)即期利率(SpotRate)即期利率表示從現在開始到未來某一時點間的確定報酬率。遠期利率(ForwardRate)遠期利率(ForwardRate)遠期利率表示在目前時點下已知從未來某一時點算起到未來另一時點間的利率水準遠期利率協定遠期利率協定遠期利率協定定義遠期利率協定是指交易雙方相互協定在未來某一特定期間依據契約上的名目本金訂定未來一段特定時間的遠期利率到期時交易雙方不需交割本金只需依據雙方約定之市場指標利率與契約利率間的遠期利率差距進行利息差價的現金收付故可作為規避利率風險的金融工具。遠期利率協定結算日損益遠期利率協定結算日損益遠期利率協定用途遠期利率協定用途透過遠期利率協定投資人可以規避未來指標利率變動的風險。透過遠期利率協定預計在未來借款的投資人若擔心未來的利率上漲使得融資成本增加可藉由買進一個FRA規避利率上漲風險。遠期利率協定利率決定方式遠期利率協定利率決定方式E(Rt(t))=RF                  (公式7-3)×[1+R0(t)×t]×[1+R0(t)×t]×[1+R0(t)×(tt)]×[1+R0(t)×t]=E{×〔+R(t)×t〕×〔+(t)×(t-t)〕}=×(×〔+R(t)×t〕×〔+E((t))×(t-t)〕遠期利率協定利率決定方式遠期利率協定利率決定方式利率報價之天數計算慣例利率報價之天數計算慣例天數計算慣例actualactualactual應計利息釋例利率與債券公債利率(TreasuryRate)公債利率為政府發行債券時所適用的利率一年以下的國庫券利率(TBillRate)一年以上十年以下的國庫票券利率十年以上公債利率公債利率(TreasuryRate)債券市場簡介債券市場簡介債券又稱之為固定收益證券(Fixedincomesecurity)其持有人可以按期向發行者收取固定金額的利息(Interest)且在證券到期時可以收到證券之本金(Principal)。債券按發行者之不同可以區分為政府債券(或稱之為公債)、公司債及金融債券。投資固定收益證券之風險投資固定收益證券之風險利率風險(Interestraterisks)持有固定收益證券期間因為利率變化所引起的價格變動風險。違約風險(Defaultrisks)由於發行者產生財務困難而無法如期償還本息的風險。債券之評價債券之評價一張付息債券的價格可由下列公式加以計算:其中P:付息債券現在的價格C:債券於每期支付的利息金額m:每年付息的次數y:投資人所要求的年化殖利率n:債券距到期日的年數F:債券之面額。【例】假設今天為年月日某一張債券剛付完息其尚有三年半到期若該債券的面額為NTD,元且年息為半年付息一次並假設該債券目前的殖利率為請問其價格應為多少?【解】由於該債券每半年付息一次故共有次付息每期付息金額為,(×÷)而F=、Y=將上述資料代入上式我們可以計算得到該債券的價格為:存續期間(duration)存續期間(duration)所謂存續期間指的是利率微小變動時所引起債券價格變動的百分比經濟意涵的觀點來看存續期間時其可以表達如下式:修正的存續期間(Modifiedduration)修正的存續期間(Modifiedduration)上式中Dmod為修正的存續期間因此如果以修正的存續期間來測度債券價格變動之利率風險時則利率產生微小變動(上升或下降bp)時其所引起債券價格變動的金額即可以下式計算出來【例】假設某一張債券其修正的存續期間等於若其市價為NTD,元假設市場之殖利率下跌(bp)請問其價格應該上漲多少?【解說】上式我們可以計算出當市場之殖利率下跌時該張券價格上漲的金額為殖利率曲線殖利率曲線所謂殖利率曲線指的是一條用來描述不同債券到期期間與其對應的殖利率的關係圖零息殖利率曲線零息殖利率曲線所謂零息殖利率曲線指的是不同零息政府公債到期期間與其對應的殖利率的關係圖台灣利率期貨市場台灣利率期貨市場台灣利率期貨市場台灣利率期貨市場三十天期商業本票利率期貨(CommercialPaperRateFutures簡稱CPF)契約規格交易標的:面額億元之天期融資性商業本票之交易量最活絡。報價方式:以百分比為報價單位報價方式則為減利率。最小升降單位:CPF的最小升降單位為(%)所以CPF報價小數點後第三位必須為的倍數。台灣利率期貨市場台灣利率期貨市場十年期公債期貨(簡稱GBF)契約規格契約規格交易標的:台灣期貨交易所以面額萬元票面利率為%的十年期政府債券作為GBF的標的債券。報價方式:GBF採百元報價方式亦即每百元面額的債券價格。最小升降單位:最小升降單位為元。可交割債券國外利率期貨市場國外利率期貨市場國外利率期貨市場利率與債券期貨合約利率與債券期貨合約國庫券期貨合約(TbillFutures)國庫券期貨合約的標的物為面額萬美金、到期期限為週的美國國庫券。歐洲美元期貨合約(EurodollarFutures)歐洲美元期貨合約於年月在CME之IMM開始掛牌交易其標的資產為三個月期(天)之歐洲美元定期存款利率。利率期貨的標的物美國國庫券利率期貨的標的物美國國庫券美國國庫券(TreasuryBills,TBills)係指發行期限在年以下(包含年)的短期債券分為週、週及週三種。週及週之國庫券皆在每週一公開拍賣(Auction)。美國國庫券在市場上的報價係以「貼現率」的方式表達而非價格的形式其買賣價格的轉換如下:利率與債券期貨標的物之報價方式利率與債券期貨標的物之報價方式美國國庫券(Treasurybills,Tbills)F:國庫券面額P:國庫券價格t:國庫券到期天數【例】假設有一張美國國庫券其市埸報價為且面額為美金,,且還有天到期則其買賣價格應該等於多少才合理?【解】利用上式我們可以計算出該張美國國庫券之合理買賣價格為:歐洲美元定期存款(Eurodollardeposits歐洲美元定期存款(Eurodollardeposits所謂歐洲美元定期存款係指寄存在美國地區以外的商業銀行之美元定期存款這些商業銀行或為外國銀行或為美國銀行在國外的分行。歐洲美元定期存款通常是不可轉讓的其計息利率為倫敦銀行間拆款利率(LondonInterbankOfferRate,LIBOR)在報價方面歐洲美元定期存款和美國國庫券相同但其所計算出來的是存款利率而非如美國國庫券之折現率。例:三個月歐洲美元存款利息=本金×報價利率×CME之三個月歐洲美元期貨(EurodollarFutures)CME之三個月歐洲美元期貨(EurodollarFutures)短期利率期貨的契約內容短期利率期貨的契約內容IMM指數報價IMM指數報價如月美國國庫券期貨的報價為代表該美國國庫券的期貨利率為=(-)∕而每口期貨契約價值即以該期貨利率計算而得中長期美國政府債券中長期美國政府債券中期美國政府債券(TreasuryNotes,TNotes)是指到期期限短於十年的公債長期美國政府債券(TreasuryBonds,TBonds)是指到期期限在十年以上至三十年的公債中長期美國政府債券的發票債格=市場報價應計利息CBOT的三十年期美國政府公債期貨(TBondFutures)CBOT的三十年期美國政府公債期貨(TBondFutures)中、長期利率期貨的契約內容中、長期利率期貨的契約內容【例】今天為月日假設一張年月到期的美國政府公債其票面利率為而付息日為每年的月日和月日二天且其市場報價為則投資者購買這一張價券於交割時面額$其必須支付的金額為多少?【解】因為其市場報價為故其面額$的市場價格為$而為了方說明應計利息的計算我們以下列時間線呈現相關訊息。從上一次付息日(月日)至月日的實際天數為天而從月日至月日的實際天數為天因此從月日至月日的實際總天數為天故月日至月日的應計利息可以計算如下:應計利息=()×$××=$所以投資者購買這一張價券於交割時面額$其必須支付的金額為發票債格=$$=$中、長期利率期貨的契約內容中、長期利率期貨的契約內容標的物:CBOT之美國中、長期公債期貨。報價方式:以契約規格(萬美元)的百分比來報價且採分位數。可交割公債:採實物交割。賣方的權利:賣方有權選擇以何種公債交割。發票價格與轉換因子的計算發票價格=USD,×部位日期貨結算價()×轉換因子應計利息美國中長天期公債期貨合約(TBondFutures)長期公債期貨合約的買方在交割時其所必須支付給賣方的金額為長期公債期貨合約價款=期貨合約之結算價格×轉換因子+AI(上式中AI為交割公債之應計利息)公債期貨的隱含選擇權公債期貨的隱含選擇權三十年期美國政府公債期貨的交割制度中由於:現貨市場和期貨市場交易結束時間的不同。交割價格的決定時點和期貨賣方發出交割通知書時點不同。美國長期政府債券期貨交割時期貨賣方可以選擇符合交割債券條件中最便宜的政府債券交割。期貨賣方可以在最後營業日前七個營業日選擇交割日。上述四點使得三十年期美國政府公債期貨的賣方擁有王牌選擇權品質選擇權時間選擇權   等隱含選擇外卡選擇權(WildCardOptions)外卡選擇權(WildCardOptions)雖然期貨市場在下午點已經收盤唯部位日當天的清算價格決定賣方支付給買方的價格但是賣方到當晚點時仍然可以決定以下午點的清算價格來從事交割賣方所擁有的這種權利稱之為外卡選擇權(WildCardOptions)。品質選擇權(QualityOptions)品質選擇權(QualityOptions)長期公債期貨合約允許賣方任意選擇年到期的政府公債來交割賣方所擁有的選擇對其有利的政府公債來交割的這種權利稱之為品質選擇權(QualityOptions)。「轉換因子」(ConversionFactor:CF)「轉換因子」(ConversionFactor:CF)長期公債期貨合約有所謂「轉換因子」(ConversionFactor:CF)的規定其主要目的是用來調整不同票面利率和到期日之可供交割的長期公債使賣方不論以那一種公債交割其所得交割價金對買賣雙方皆不佔便宜。成本最低的債券稱之為最便宜交割債券(TheCheapesttoDeliveryBonds)美國長天期公債期貨合約到期時賣方可以選擇公債到期期限在年以上者來交割因此可以供交割選擇的公債相當多所以賣方可以選擇對他最有利(成本最低或收益最高)的公債來交割其所選擇出成本最低的債券稱之為最便宜交割債券(TheCheapesttoDeliveryBonds)。利率期貨的投機策略利率期貨的投機策略當投資人預期未來利率上漲(下跌)時即可在期貨市場賣出(買進)利率期貨若利率果真上漲(下跌)利率期貨價格將會下跌(上漲)此時平倉將可賺取利率期貨的價差收益。利率期貨的避險策略利率期貨的避險策略避險的原則要規避利率上漲的風險賣出利率期貨要規避利率下跌的風險買進利率期貨期貨避險期貨避險新竹科學園區某跨國公司財務長預計月中旬貸款萬美元為期一季和往來銀行協議利率是決定於交易當時的三個月LIBORbps(bps=basispoints=基點)。此利率將每三個月重新設定一次適用於未清償的本金。該財務長如何規避利率風險如何規避利率風險如何規避利率風險A不做任何行動因判斷利率上升可能性很小。B鎖定目前利率期貨避險如何鎖定目前利率如何鎖定目前利率方法:放空月份歐洲美元期貨契約到期日月日在就未來貸款日附近。(雖期貨到期日未必等於貸款日會有基差風險但此總小於市場利率風險。)若目前三個月LIBOR是歐洲美元期貨價格是(亦即利率為)可評估兩種策略如下:利率期貨在債券投資組合管理的應用利率期貨在債券投資組合管理的應用當投資人預期利率下跌(上漲)時將會提高(降低)債券投資組合價值對利率波動的敏感度因為敏感度愈高(低)未來債券投資組合價值因利率下跌(上漲)而增加(減少)的幅度將會愈大(小)。債券投資組合價值對利率波動的敏感度通常可以債券投資組合的存續期間來衡量。年輕漂亮MM想嫁有錢人金融家的回復令人拍案叫絕(環球時報)年輕漂亮MM想嫁有錢人金融家的回復令人拍案叫絕(環球時報)一個年輕漂亮的美國女孩在美國一家大型網上論壇金融版上發表了這樣一個問題帖︰我怎樣才能嫁給有錢人?WhatamIdoingwrongWhatamIdoingwrong我下面要說的都是心里話。本人歲非常漂亮是那種讓人驚艷的漂亮談吐文雅有品位想嫁給年薪萬美元的人。你也許會說我貪心但在紐約年薪萬才算是中產本人的要求其實不高。Okay,I'mtiredofbeatingaroundthebushI'mabeautiful(spectacularlybeautiful)yearoldgirlI'marticulateandclassyI'mnotfromNewYorkI'mlookingtogetmarriedtoaguywhomakesatleasthalfamillionayearIknowhowthatsounds,butkeepinmindthatamillionayearismiddleclassinNewYorkCity,soIdon'tthinkI'moverreachingatall怎樣才能嫁給你們這樣的有錢人?怎樣才能嫁給你們這樣的有錢人?這個版上有沒有年薪超過萬的人?你們都結婚了嗎?我想請教各位一個問題怎樣才能嫁給你們這樣的有錢人?我約會過的人中最有錢的年薪萬這似乎是我的上限。要住進紐約中心公園以西的高尚住宅區年薪萬遠遠不夠。我是來誠心誠意請教的。ArethereanyguyswhomakeKormoreonthisboardAnywivesCouldyousendmesometipsIdatedabusinessmanwhomakesaveragearoundButthat'swhereIseemtohitaroadblock,won'tgetmetocentralparkwest我現在的目標是結婚。波爾斯女士我現在的目標是結婚。波爾斯女士有幾個具體的問題︰Herearemyquestionsspecifically:一、有錢的單身漢一般都在哪里消磨時光? (請列出酒吧、飯店、健身房的名字和詳細地址。)二、我應該把目標定在哪個年齡段?三、為什麼有些富豪的妻子看起來相貌平平?我見過有些女孩長相如同白開水毫無吸引人的地方但她們卻能嫁入豪門。而單身酒吧里那些迷死人的美女卻運氣不佳。四、你們怎麼決定誰能做妻子誰只能做女朋友? HerearemyquestionsspecificallyHerearemyquestionsspecificallyWheredoyousinglerichmenhangoutGivemespecificsbars,restaurants,gymsWhatareyoulookingforinamateBehonestguys,youwon'thurtmyfeelingsIsthereanagerangeIshouldbetargeting(I'm)WhyaresomeofthewomenlivinglavishlifestylesontheuppereastsidesoplainI'veseenreally'plainjane'boringtypeswhohavenothingtooffermarriedtoincrediblywealthyguysI'veseendropdeadgorgeousgirlsinsinglesbarsintheeastvillageWhat'sthestorythereJobsIshouldlookoutforEveryoneknowslawyer,investmentbanker,doctorHowmuchdothoseguysreallymakeAndwheredotheyhangoutWheredothehedgefundguyshangoutHowyoudecidemarriagevsjustagirlfriendIamlookingforMARRIAGEONLY我現在的目標是結婚。波爾斯女士PleaseholdyourinsultsI'mputtingmyselfoutthereinanhonestwayMostbeautifulwomenaresuperficialatleastI'mbeingupfrontaboutitIwouldn'tbesearchingforthesekindofguysifIwasn'tabletomatchtheminlooks,culture,sophistication,andkeepinganicehomeandhearthPostingID:THEANSWERTHEANSWER下面是一個華爾街金融家的回帖親愛的波爾斯︰我懷著極大的興趣看完了貴帖相信不少女士也有跟妳類似的疑問。讓我以一個投資專家的身份對你的處境做一分析。我年薪超過萬符合你的擇偶標準所以請相信我並不是在浪費大家的時間。DearPers:IreadyourpostingwithgreatinterestandhavethoughtmeaningfullyaboutyourdilemmaIofferthefollowinganalysisofyourpredicamentFirstly,I'mnotwastingyourtime,IqualifyasaguywhofitsyourbillthatisImakemorethan$KperyearThatsaidhere'showIseeit從生意人的角度來看跟你結婚是個糟糕的經營決策道理再明白不過請聽我解釋。拋開細枝末節你所說的其實是一筆簡單的"財""貌"交易︰甲方提供述人的外表乙方出錢公平交易童叟無欺。Youroffer,fromtheprospectiveofaguylikeme,isplainandsimpleacrppybusinessdealHere'swhyCuttingthroughalltheBS,whatyousuggestisasimpletrade:youbringyourlookstothepartyandIbringmymoney但是這里有個致命的問題你的美貌會消逝但我的錢卻不會無緣無故減少。事實上我的收入很可能會逐年遞增.而你不可能一年比一年漂亮。Fine,simpleButhere'stherub,yourlookswillfadeandmymoneywilllikelycontinueintoperpetuityinfact,itisverylikelythatmyincomeincreasesbutitisanabsolutecertaintythatyouwon'tbegettinganymorebeautiful!因此從經濟學的角度講我是增值資產你是貶值資產不但貶值而且是加速貶值! 你現在在未來的五年裡你仍可以保持窈窕的身段俏麗的容貌雖然每年略有退步。但美貌消逝的速度會越來越快如果它是你僅有的資產十年以後你的價值甚憂。So,ineconomictermsyouareadepreciatingassetandIamanearningassetNotonlyareyouadepreciatingasset,yourdepreciationaccelerates!Letmeexplain,you'renowandwilllikelystayprettyhotforthenextyears,butlesssoeachyearThenthefadebeginsinearnestBystickaforkinyou!用華爾街術語說每筆交易都有一個倉位跟你交往屬于"交易倉位"(tradingposition)一旦價值下跌就要立即拋售而不宜長期持有也就是你想要的婚姻。聽起來很殘忍但對一件會加速貶值的物資明智的選擇是租賃而不是購入。SoinWallStreetterms,wewouldcallyouatradingposition,notabuyandholdhencetherubmarriageItdoesn'tmakegoodbusinesssenseto"buyyou"(whichiswhatyou'reasking)soI'dratherleaseIncaseyouthinkI'mbeingcruel,IwouldsaythefollowingIfmymoneyweretogoaway,sowouldyou,sowhenyourbeautyfadesIneedanoutIt'sassimpleasthatSoadealthatmakessenseisdating,notmarriage年薪能超過萬的人當然都不是傻瓜因此我們只會跟你交往但不會跟你結婚。所以我勸你不要苦苦尋找嫁給有錢人的秘方。順便說一句你倒可以想辦法把自己變成年薪萬的人這比踫到一個有錢的傻瓜的勝算要大。Separately,IwastaughtearlyinmycareeraboutefficientmarketsSo,Iwonderwhyagirlas"articulate,classyandspectacularlybeautiful"asyouhasbeenunabletofindyoursugardaddyIfindithardtobelievethatifyouareasgorgeousasyousayyouarethatthe$Khasn'tfoundyou,ifnotonlyforatryoutBytheway,youcouldalwaysfindawaytomakeyourownmoneyandthenwewouldn'tneedtohavethisdifficultconversation希望我的回帖能對你有幫助。如果你對“租賃”感興趣請跟我聯系。Withallthatsaid,Imustsayyou'regoingaboutittherightwayClassic"pumpanddump"Ihopethisishelpful,andifyouwanttoenterintosomesortoflease,letmeknow羅波.坎貝爾(J‧P‧摩根銀行多種產業投資顧問)蘇姍.荻克爾(SusanDecker)小檔案蘇姍.荻克爾(SusanDecker)小檔案現職:Yahoo!總裁、Intel、CostcoWholesale等公司董事年齡:歲*婚姻:已婚育有名子女經歷:任Yahoo!總裁~任Yahoo!執行副總裁兼財務長加入Yahoo!前任職Donaldson,LufkinJenrette投資銀行證券達年身家:據美國《財星》雜誌報導年任Yahoo!副總裁時年薪為萬美元約億元台幣。資料來源:Yahoo!奇摩

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