第05章 现金流量表分析(殷爱贞)1

nullnull第五章 现金流量表 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 null第一节 经营活动产生的现金流量分析 第二节 投资营活动产生的现金流量分析 第三节 筹资活动产生的现金流量分析 第四节 现金流量质量以及现金流量质量特征第五章 现金流量表分析现金流量表分析的重点现金流量表分析的重点经营活动现金流量的充足程度 投资活动的现金流出与企业投资 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 的吻合程度 筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度第一节 经营活动产生的现金流量第一节 经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 一、销售商品、提供劳务收到的现金一、销售商品、提供劳务收到的现金“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。 null“销售商品、提供劳务收到的现金”与资产负债表和利润表有关项目之间存在着钩稽关系，将这个钩稽关系用公式表示出来，我们可以用来诊断 财务报表 财务报表免费下载29财务报表附注模板下载小企业财务报表下载关于企业财务报表分析excel财务报表下载 的内在逻辑是否合理。钩稽公式如下： 销售商品、提供劳务收到的现金 营业收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少（减去交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目）+预收账款的增加二、收到的税费返还二、收到的税费返还“收到的税费返还”项目，反映企业收到返还的所得税、增值税、营业税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。 收到的税费返还＝收到的增值税的返还＋收到的消费税、营业税、教育费附加的返还＋收到的所得税的返还 必须将利润表中的“营业外收入”项目与现金流量表中的“收到的税费返还”项目联系起来分析，从而判断一个企业实际接受政府的补贴情况。三、收到的其他与经营活动有关的现金三、收到的其他与经营活动有关的现金“收到其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁收到的租金等其他与经营活动有关的现金流入，金额较大的应当单独列示。 收到的其他与经营活动有关的现金 营业外收入（罚款收入、税费返还）＋其他业务收入（经营租赁租金收入）＋其他应付款的增加 收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数＝收到的其他与经营活动有关的现金／销售商品、提供劳务收到的现金。该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异动程度越高。案例1：收到的其他与经营活动有关的现金案例1：收到的其他与经营活动有关的现金 “收到的其他与经营活动有关的现金”异动倍数表明什么 广西红日（000662）是在深圳交易所上市的公司。该公司原为广西康达（集团）股份有限公司，2001年经过资产重组改为现名。2001年的资产重组是用账面应收账款等经营性资产置换为广西梧州索芙特保健品有限公司75%的股权，主营业务变更为化工、医药、保健等。nullnull由于公司的资产重组及各类往来款的影响，在2001年的现金流量表上体现出来的收到的其他与经营活动有关的现金达到13 264万元，竟然是销售商品、提供劳务收到的现金的5.47倍（见表1），且根据表2所示，公司在报表附注中披露的“收到的其他与经营活动有关的现金”内容以往来款居多，显然“与经营活动有关”的关联程度较低。 分析者在对财务报表分析的过程中要对这类不同寻常的资金流动引起足够的重视，一些公司的经营性现金流量与净利润相比出现较大差异，一般都是在编制经营活动的现金流量项目时将对外借贷等往来性质的款项编入“收到（支出）的其他与经营活动有关的现金”项目中。四、购买商品、接受劳务支付的现金四、购买商品、接受劳务支付的现金“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。 用公式表示“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等各类报表的钩稽关系如下： 购买商品、接受劳务支付的现金＝主营业务成本（减去本期生产成本中非存货转化的部分）＋存货的增加＋应交增值税进项税 ＋ 应付账款、应付票据的减少（减去本期以非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少）＋ 预付账款的增加 现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。五、支付给职工以及为职工支付的现金五、支付给职工以及为职工支付的现金“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。 支付给职工以及为职工支付的现金＝应付职工薪酬借方发生额（不包括支付给在建工程人员的薪酬）。该项目提供的信息是资产负债表和利润表所不能替代的。该项目数据应结合公司职工人数、资产负债表中的应付职工薪酬等信息进行分析，从而判断应付职工薪酬是否正常。 支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。 这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。六、支付的各项税费六、支付的各项税费“支付的各项税费”项目，反映企业本期发生并支付、以前各期发生本期支付以及预交的各项税费，包括所得税、增值税、营业税、消费税、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、教育费附加等。 支付的各项税费＝所得税费用+营业税金及附加+应交税费（应交增值税——已交税金）-（应交所得税期末余额-应交所得税期初余额）＋管理费用（房产税、车船使用税、土地增值税、印花税）七、支付的其他与经营活动有关的现金七、支付的其他与经营活动有关的现金“支付其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁支付的租金、支付的差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等其他与经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。 从经营活动的角度讲，支付的其他与经营活动有关的现金主要与利润表中管理费用、营业费用相钩稽，可以用公式表示如下： 支付的其他与经营活动有关的现金＝营业费用＋管理费用 －计入营业费用和管理费用的非付现项目（包括折旧、摊销、应付工资与应付福利费、坏账准备等）＋其他业务支出（经营租赁费用） ＋营业外支出（罚款支出）＋其他应收款的增加案例4：科龙电器经营活动产生的现金流量分析案例4：科龙电器经营活动产生的现金流量分析广东科龙电器股份有限公司于1992年12月26日成立。所属行业：家用电器；经营范围：开发、制造电冰箱、空调、冷柜等电器产品及相应配件业务，产品内外销售和提供售后服务。注册地址：广东省佛山市顺德区容桂街道容港路8号。 公司之H股于1996年7月13日在香港联交所上市。公司于1999年6月2日通过深圳证券交易所以“上网定价”发行方式成功向社会公开发行9 350万股社会公众股，向10家基金公司配售1 650万股，共计11 000万股（每股：面值1元，发行价9.98元，发行费用0.24元，募集资金9.74元），共募集资金107 140万元，并于1999年7月13日在深圳证券交易所挂牌上市。科龙电器1999年现金流量表（经营活动）科龙电器1999年现金流量表（经营活动）null从1999年现金流量表上的内容来看，导致经营活动现金流量金额减少较多的主要原因不是收款问题，而是“购买商品、接受劳务支付的现金”以及“支付的所得税款”出现了不利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增加的重大变化，而“支付给职工以及为职工支付的现金”和“支付的其他与经营活动有关的现金”则出现了有利于现金流量表中经营活动产生的现金流量净额增加的重大变化。科龙电器1999年利润表科龙电器1999年利润表科龙电器1999年资产负债表部分内容科龙电器1999年资产负债表部分内容null1999年，科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金4 800 965 138元，比1998年的2 565 704 338元，增加2 235 260 800元。 现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金= 4 800 965 138 / 4 053 959 452 = 1.18，很不正常。 购买商品、接受劳务支付的现金＝主营业务成本＋存货的增加＋应交增值税进项税 ＋ 应付账款、应付票据的减少＋ 预付账款的增加= 2 841 962 528 －82 086 670 ＋（ 2 841 962 528 －82 086 670 ）×17% ＋145 277 303 － 28 405 396 = 3 345 926 660 这就是说，现金流量表告诉我们：企业本年购买商品、接受劳务支付的现金为48亿元。但资产负债表和利润表却告诉我们：本年购买商品、接受劳务支付的现金最多为33亿元。那么是什么原因导致出现这种偏差呢？六、经营活动产生的现金流量的运作规律六、经营活动产生的现金流量的运作规律1.补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销费用 2.支付利息费用 3.支付本年现金股利 4.补偿本年度已经计提但应由以后年度支付的应计费用。 5.为企业对外扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持。 投资收益也可带来现金流量，但不要控因素较多，所以较多指望经营活动产生的现金流量。七、经营活动产生的现金流量质量分析七、经营活动产生的现金流量质量分析〈1〉如果经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”； 〈2〉如果经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持； 〈3〉如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付成本，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别； 〈4〉如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”； 〈5〉如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。 null措施：(1)消耗企业现存的货币积累；(2)挤占本来可以用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行；(3)在不能挤占本来可以用于投资活动的现金的条件下，进行额外贷款融资，以支持经营活动的现金需要；(4)在没有贷款融资渠道的条件下，只能采用拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模来解决。 null八、现金流量结构分析 流入结构分析、流出结构分析、流入/流出比分析 九、影响经营活动现金流量变化的主要原因分析 行业特点、发展阶段、营销策略、收付异常、关联交易、异常运作、错编。第二节 投资活动产生的现金流量第二节 投资活动产生的现金流量一、项目分析 “收回投资收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益。 “取得投资收益收到的现金”项目，反映企业除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益投资分回的现金股利和利息等。 “处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。 “处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。 null“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金（含增值税款等），以及用现金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。 “投资支付的现金”项目，反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。 “取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。 “收到其他与投资活动有关的现金”、“支付其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（7）项目外收到或支付的其他与投资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。案例2：科龙电器投资活动产生的现金流量分析案例2：科龙电器投资活动产生的现金流量分析投资活动所关注的是：投资活动的现金流出与企业发展战略、投资计划之间的吻合程度；投资活动的现金流入是否具有盈利性。科龙电器1999年现金流量表（投资活动）科龙电器1999年现金流量表（投资活动）科龙电器董事会 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 中的公司投资情况科龙电器董事会报告中的公司投资情况（1）公司于1996年6月2日发行110 000 000股人民币普通股股票，募集资金已全部到位，公司按照招股说明书规定已投入使用，尚未使用资金存入本公司银行账户。公司募集资金投向如下表所示。 （2）截止1999年11月，公司已基本完成收购“华宝”两厂经营性资产的工作，实际收购金额为76 300万元，比原计划少8 610万元。公司计划将剩余资金用于空调销售网点建设及补充流动资金。null从现金流量表的情况来看，企业当期主要的现金流出量为购建固定资产、无形资产等所支付的现金。 结合董事会报告中的公司投资情况的内容，我们可以的看到，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金与投资计划基本吻合。 结合固定资产附注的内容，企业当年的固定资产在房屋建筑、机器设备等方面的技术装备水平得到了极大的改善。但是，企业的这种技术装备水平的极大改善能否为企业带来未来的经济效益，关键要看未来对上述资产的综合利用。二、投资活动中的对外投资现金流量补偿机制二、投资活动中的对外投资现金流量补偿机制对外投资现金流出量的补偿方式： 1.将本会计期间取得的投资对外出售变现。 2.本会计期间取得的投资在未来会计期间对外出售变现。 3.本会计期间取得的投资长期持有，其现金流出主要靠投资收益来补偿。 现金流出量大于现金流入量，对外投资呈现扩张的主流。反之，则说明当期企业的对外投资呈现回收的主流。 长期经营性资产现金流出量的补偿机制 二、投资活动中的对外投资现金流量补偿机制长期经营性资产现金流出量的补偿机制 1.长期经营性资产在使用一定时期以后，通过处置的方式，补偿一部分现金。 2.在长期经营性资产的未来经营性使用中，通过固定资产折旧、无形资产摊销和长期资产摊销的方式，分期补偿。 现金流量大于现金流入量，当期经营性资产呈现增加的主流。反之，则说明当期经营性资产的主流是收缩或调整期。二、投资活动中的对外投资现金流量补偿机制null 投资活动产生的现金流量： 〈1〉如果投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况； 〈2〉如果投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。 第三节 筹资活动产生的现金流量第三节 筹资活动产生的现金流量一、项目分析 “吸收投资收到的现金”项目，反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。 “取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。 “偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。 “分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。 “收到其他与筹资活动有关的现金”、“支付其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业除上述（1）至（4）项目外，收到或支付的其他与筹资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。 null“汇率变动对现金的影响”项目，反映下列项目之间的差额： （1）企业外币现金流量折算为记账本位币时，所采用的现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额（编制合并现金流量表时还包括折算境外子公司的现金流量，应当比照处理）； （2）“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。null二、筹资活动现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效 即是经营活动和投资活动的发动机，又因投资活动、经营活动之需而引起。但其运作状况，从总体上看应该是适应性的—应该适应null筹资活动产生的现金流量： 〈1〉如果筹资活动产生的现金流量大于零，则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？ 〈2〉如果筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？ 三、影响因素： 融资环境、不当融资、理财能力、银行承兑商业汇票结算 第四节 现金流量质量及其特征第四节 现金流量质量及其特征一、企业现金流量的结构与状态体现了企业的发展战略要求； 二、在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动所对应的利润有一定的对应关系，并能为企业的扩张提供现金流量支持； 三、筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需耱，且无不当融资行为。null一、企业现金流量的结构与状态体现了企业发展战略的要求。 1、企业对经营性资产的结构安排体现了企业战略发展的需求，现金流出量的结构应该适应企业发展战略的要求； 2、企业对外投资的结构与方向也体现了企业对外扩张、寻求发展的战略，企业现金注预见量的结构也应该适应企业对外扩张战略的需求。 3、虽然在现金流量的基本数量关系上难以直接体现企业发展战略的要求，但从事不同行业企业的经营活动现金流量的结构和模式具有明显不同的特征。null二、在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当有足够的支付能力，并能为企业扩张提供现金流量的支持。 企业正常情况下的经营活动现金流量除了要维持企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力，并能力企业的扩张提供现金流量的支持。 现金流量具有较强的客观性 但对现金流量的支付要求具有相当强的主观性。null三、筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求，且无不当融资行为。 在筹资活动现金流量与经营活动、投资活动对现金流量需求的适应性方面，高质量筹资活动的现金流量应当表现为时间上、金额上满足需求； 在不当融资方面，无超过实际需求的债务融资、无融资后被无效益占用、无融资后长期闲置等。null 一、分析偿债能力 经营活动现金流量净额÷流动负债（总负债），比率值越大，表明偿还债务的能力越强，现金增加额过大，需关注盈利能力。 二、 分析经营利润的质量 经营活动现金流量净额÷同口径的核心利润 比率值大于等于1，说明收现能力较强，利润质量较好；若小于1，说明可能受到人为操纵或存在大量应收帐款，利润质量较差。第五节 比率分析null三、现金充分性 （经营活动现金流量净额＋投资活动现金流量净额＋筹资活动现金流量净额）÷（债务偿还额＋资本性支出额＋支付股利和利息额），比率值必须大于1才能满足企业各项资金开支需要，否则会出现现金短缺现象。 null四、销售收入现金回收率 经营活动现金流量净额÷销售收入 该比率值与销售净利率比较，正常应该大于销售净利率，如果小很多，说明可能销售收入的兑现率低，并可能产生大量坏帐；也可能是收回的现金被其他经营项目大量消耗，如购入大量存货或发放奖金等等。 六、 其他 1、分析现金流入、流出、余额结构，以及结构变化情况； 2、分析各项现金净流量的变化趋势，进行对比分析。第五章 财务状况综合分析第五章 财务状况综合分析第一节 财务状况综合分析过程 第二节 常见利润操纵的方法 第三节 杜邦财务分析 第四节 沃尔评分法一、综合浏览 ●企业所处的行业以及生产经营特点 ●企业的主要股东，尤其是控制性股东 ●企业的发展沿革 ●企业高级管理人员的结构及其变化情况一、综合浏览第一节 综合财务分析思路二、关注审计报告的措辞 ●无保留意见的审计报告 ●保留意见的审计报告 ●否定意见的审计报告 ●无法表示意见的审计报告二、关注审计报告的措辞三、比率分析 短期偿债能力率 长期偿债能力比率 资产管理能力比率 获利能力比率 收现能力比率 市场价值比率 发展能力比率 三、比率分析 资产负债表资产负债表四、结合报表附注对报表进行比较分析现金是否不足 应收账款、存货、固定资产、无形资产、其它应收款是否过多，或出现不正常变化 计提的各种准备是否合适 短期融资用于长期用途 应付账款账期的不正常延长 长期借款用于短期用途 担保负债和未决诉讼 举债过度利润表利润表营业收入的变动和现金含量（关联方交易） 毛利率 管销费用是否出现不正常的上升或下降 财务费用是否与贷款规模相适应 投资收益的具体内容和现金含量 营业利润的现金含量 企业的业绩是否过度依赖营业外收入 企业的现金股利分配政策现金流量表现金流量表经营活动现金流量的充足程度 投资活动的现金流出与企业投资计划的吻合程度 筹资活动的现金流量与经营活动、投资活动现金流量之和的适应程度null现象一：虚增主营业务收入 利用应收帐款虚构销售收入 利用关联购销，低买高卖 打销售收入确认的“时间差” 现象二：调整非主营性收入，虚增利润 调整其他业务利润，主业亏损副业补 调整营业外收入，堤内损失堤外补第二节 常见利润操纵方法null现象三：虚减成本和费用 利用存货，调整销售成本 费用“减肥”，利润“虚胖” 现象四：高额投资收益，源于关联交易 资产贱买贵卖，获取投资收益 劣质股权，高价甩卖 现象五：利用潜亏挂帐，实现利润增值 隐瞒应收帐款的坏帐风险 大股东占用资金，其他应收款下留隐患 对外担保背“孽债”null现象六：大股东欠款 实物资产转让，以劣抵债 无形资产转让，抵偿债务 现象七：巧用计提，亏往盈今 现象八：政府“扶贫”上市公司案例分析：A公司---巨额冲销意味着什么？ 案例分析：A公司---巨额冲销意味着什么？ A公司 2010年度减值明细表(单位：万元）A公司 2010年度减值明细表(单位：万元）nullA公司对巨额坏账的解释 应收账款的坏账准备 关联公司null非关联方欠款：S Co.Ltd, Au Co.Ltd，其他出口经商商、国内客户 null其他应收账款的坏账准备 关联公司 其他应收账款的坏账准备 关联公司非关联公司A公司的疑点A公司的疑点巨额坏账准备与以前年度收入确认的关系？ 在本年度主营业务收入只有5187万元的情况下，为何本年度增加对关联方及非关联方的应收账款竟达到33,932万元？ 本年度对应收账款和其他应收款计提的坏账准备高达163,566万元，主要理由是联系不到。为何联系不到？谁应当承担责任？是否存在违法违规行为？以前年度坏账准备计提比率为何如此之低？ 应收关联方和非关联方的上述款项全额计提坏账准备，累计金额高达206,302万元。背后的真实 故事 滥竽充数故事班主任管理故事5分钟二年级语文看图讲故事传统美德小故事50字120个国学经典故事ppt 是什么？虚假收入？收入确认违反规定？关联公司和非关联公司逃废债务？ 全额计提的坏账若今后又收回，如何进行会计处理？ 对这样的丧失持续经营能力（净资产-198,289万元）、应收账款内部控制缺失、随意计提巨额坏账的公司，CPA发表无保留意见的依据何在？ 相关问题： 全额计提坏账准备的应收款项如何进行内部控制？ 第三节 杜邦财务分析体系 它是利用几种主要的财务比率指标之间的内在联 系，来综合分析企业财务状况的一种方法。由美国杜邦 公司最先采用，故称杜邦财务分析系统。 第三节 杜邦财务分析体系 分析思路： 将几个主要的财务比率绘制成杜邦分析图。 利用他们之间的关系进行定性和定量的层层分析。 系统的核心指标是净资产报酬率，直接反映所有者投入的净收益水平，体现企业经营活动的最终成果。杜邦财务分析体系的原理杜邦财务分析体系的原理盈利能力比率资产管理比率偿债能力比率null杜邦财务分析体系的应用杜邦财务分析体系的应用（1）对比分析同一主体同一指标的历史趋势变化，寻找变化趋势的原因所在。 假设ABC公司第二年净资产收益率下降了，有关数据如下： 净资产报酬率 = 总资产报酬率×权益乘数 第一年 14.93% = 7.39% × 2.02 第二年 12.12% = 6% × 2.02 总资产报酬率 = 销售净利率×总资产周转率 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 3% × 2 杜邦财务分析体系的作用是通过指标分解，解释指标变动的原因和变动趁势，进而与历史水平或同行业先进水平相比较，找出问题或经验，为采取措施指明方向。 null (2)通过与本行业平均指标或同类企业对比，杜邦财务分析体系有助于解释变动的趋势。 假设D公司是一个同类企业，有关比较数据如下： 总资产报酬率 = 销售净利率×总资产周转率 ABC公司： 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 3% × 2 D公司： 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 5% × 1.2 两个企业利润水平的变动趋势是一样的，但通过分解可以看出原因各不相同。ABC公司是成本费用上升或售价下跌，而D公司是资产使用效率下降。杜邦财务分析体系的局限性 杜邦财务分析体系的指标设计更偏重于企业所有者的利益。 从该体系来看，在其他因素不变的情况下，负债程度越高，净资产收益率越高。这是因为利用较多负债，可以利用财务杠杆作用的结果，但是该指标体系没有考虑财务风险的因素。负债越多，财务风险也越大，偿债压力越大。 杜邦财务分析体系的局限性第四节 沃尔评分法第四节 沃尔评分法 财务状况综合评价的先驱者之一是亚历山大·沃尔。他在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以评价企业的信用水平。null弱点：未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。 优点：实践应用性 null盈利能力,偿债能力,成长能力大致按5:3:2来分配分值比重练习题练习题某公司2008年度有关财务资料如下，单位：万元(1)全年实现销售净收入326万元； (2)全年发生成本费用情况如下： 制造成本263万元，管理费用14万元，销售费用6万元，财务费用18万元；(3)全年其他利润为6万元； (4)所得税税率25%； (5)2007年有关财力指标如下： 销售净利率11.23%，总资产周转率1.31，权益乘数1.44。 要求： (1)运用杜邦财务分析体系，计算2008年该公司的净资产报酬率。 (2)分析综合指标变动的原因。(写明步骤，结果精确到百分位)