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中国真的存在货币超发吗.doc

中国真的存在货币超发吗.doc

上传者: 严守一 2013-07-08 评分1 评论0 下载29 收藏10 阅读量425 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《中国真的存在货币超发吗doc》,可适用于生活百科领域,主题内容包含中国真的存在“货币超发”吗?吴向宏今年以来关于货币供应的谈论十分热门。我一直以为货币学是一门十分高深的学问而且争议颇多就算专家们对一些基本原理都可能符等。

中国真的存在 货币超发 吗? 2013/07/04 吴向宏 今年以来关于货币供应的谈论十分热门。我一直以为货币学是一门十分高深的学问,而且争 议颇多,就算专家们对一些基本原理都可能看法不一。但中国的公共舆论上,特别是一些媒 体型专家和 国师型专家 口中,似乎对中国经济已经做出了确凿无疑的诊断。那就是 货币 超发 货币空转 ,而解决方案就是 存量盘活 ”…… 人人都这么斩钉截铁地给货币问题下定 论,犹如人人都斩钉截铁地预报地震一样,恐怕不是正常现象。 我在上篇专栏《 巨量 货币能保证中国不发生通缩吗?》中,就质疑了流行的 货币超发论 大多数人认定中国存在所谓 货币超发 ,是依据广义货币存量 (M2) 和名义 GDP 之比, 2012 年中国这个比例达到 187% ,亦即一块钱的名义 GDP ,对应了约两块钱的 M2 。于是就纷纷 认定票子印得太多了,要通货膨胀了。其实,翻遍货币学方面的教材,你也找不到任何一种 理论,是用 M2/ 名义 GDP 来衡量是否会通胀的。我上篇专栏就指出:全球 M2/ 名义 GDP 比例最高的 15 个国家中,有三个不但没有因 货币超发 导致通胀,反而发生了通货紧缩。 实际上,如果看中国自己的历年 M2/ 名义 GDP 数据,就会发现它一直都很高。早在 10 前的 2003 年, M2 就达到了当年名义 GDP 189% ,这甚至高于目前的 M2 相对规模。 其间若干年, M2 相对规模其实是下降的。如果说 10 年前更高的 M2 相对规模,不构成货 币超发,那么为什么现在就是超发呢?而中间这几年其相对规模下降,又难道是货币少发 了? 感谢一位在日本长期从事金融研究的朋友陈先生,他分析了日本的数据,说明长期来看,

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