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期货套保管理办法.ppt

期货套保管理办法

aaada
2013-06-12 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《期货套保管理办法ppt》,可适用于经济金融领域

期货套保管理办法的要点讲解期货案例介绍期货案例介绍案例一:株冶期货锌事件案例二:国储铜期货事件案例三:中航油石油期权事件期货市场的收益与风险并存需要企业对期货业务进行严格的管理和规范的操作。期货套保管理办法框架介绍期货套保管理办法框架介绍*第一章总则*第二章套期保值业务的条件*第三章 内部控制制度第一部分 授权制度第二部分 业务流程第三部分 报告制度第四部分 档案管理制度与保密制度*第四章 风险管理制度*第五章 附则期货套保管理办法要点讲解期货套保管理办法要点讲解总则获得期货套期保值业务许可的部门在期货市场只能从事套期保值交易不得进行投机交易。期货套期保值交易的品种、交易所必须在证监会核准的范围内。我司期货套期保值业务范围为:进口套期保值业务、国内购货套期保值业务、买期卖现、跨期套利业务。禁止单边投机行为。除了期货市场所指的投机行为之外以下情形也将被视为单边投机行为予以禁止:禁止单边投机行为。除了期货市场所指的投机行为之外以下情形也将被视为单边投机行为予以禁止:、部门在购销合同成立之前建立期货头寸或是在购销合同成立之后无特殊情况未在规定时间内建立与购销合同相应数量的期货头寸。、在期货套期保值计划生效并建立期货头寸后部门在未进行现货销售或采购之前进行期货头寸开、平仓或是部门在进行现货销售或采购之后未同时进行相应的期货头寸平仓。、在期货套期保值计划生效并建立期货头寸后非因采购货物到货延迟等原因进行期货头寸移仓。套期保值业务的条件套期保值业务的条件除了跨期套利业务之外部门须有其主营商品的购销合同等现货背景才能开展该商品套期保值业务原则上要求部门应审慎选择资信优良、货源稳定的供应商或信誉良好的销售客户。重点解析:期货头寸的操作要求在合同签订时就完成了但现货合同的实际履行还需要供应商或销售客户的配合。内部控制制度内部控制制度授权制度部门开展套期保值业务应当按照有关规定报公司批准取得相应的授权文件。进口、内贸套期保值业务公司根据部门的具体情况下达各品种的期现结合套期保值业务控制总量部门在控制总量内按单个项目逐个报批。期货套期保值业务部门的授权书(××部门NO×)期货套期保值业务部门的授权书(××部门NO×)根据《厦门国贸集团股份有限公司期货套期保值业务管理办法》的有关规定兹就我司进行期货套期保值业务的部门具体授权如下:一、获得期货套期保值业务许可的部门或子公司:××部门。二、只能从事套期保值交易不得进行投机交易。期货套期保值交易的品种、交易所必须在证监会核准的范围内。套期保值业务范围为:进口套期保值业务、国内购货套期保值业务、买期卖现业务。三、部门或子公司存于国贸期货公司的资金只能退回××公司账上绝对不得转往其他账户除了可用于支付国贸期货公司交易手续费、交割手续费、质押手续费和仓储费等期货公司代扣费用之外不得用于支付与期货业务相关的其他经营费用。四、授权期限:限于本次的×手(×吨)××商品期货套期保值业务操作。授权人:二〇〇八年×月×日抄送:厦门国贸期货经纪有限公司、贸易风险管理部、财务部、资金部、××部门套期保值业务的报批套期保值业务的报批部门在报批期货套期保值项目时应提交以下文件:、购销合同、供应商或销售客户的背景介绍及其营业执照、期货套期保值操作计划、成本核算表、公司领导要求的其他文件套期保值业务的报批套期保值业务的报批进口、国内购货业务的期货套期保值操作计划应体现以下主要内容:、确定采购品种、价格、数量、到货期、交货地点、预进交割仓库、期货行情分析、确定套期保值的期货合约月份、货物进仓安排与跟进人员安排、标准仓单注册日程表、期货保证金的安排及各项资金计划、期货建仓计划与期货交易人员安排包含心理价位、始建仓日、日建仓量、增值税保值计划、交割日程表与交割人员安排套期保值业务的报批套期保值业务的报批套期保值的期货合约月份应结合采购到货期或销售交货期进行确定优先选择相应的期货主力合约即成交量较大的月份合约。重点解析:注册标准仓单工作与交割的衔接主力合约成交比较活跃套期保值业务的报批套期保值业务的报批部门在做期货套期保值操作计划时预计利润应考虑期货市场价格的波动幅度。除了跨期套利业务之外期现结合套期保值业务的成本核算表中的预计利润率原则上要求大于%资金占用原则上要求不超过个月。重点解析:期货市场价格波动幅度较大应该在报项目时为期货操作预留一定的利润空间。套期保值业务的报批套期保值业务的报批买期卖现业务原则上要求收取销售客户%的履约保证金。重点解析:让销售客户保证履约或是客户悔约时我司处理期货单边头寸的损失可以从履约保证金得到补偿。期现结合套期保值业务的操作:期现结合套期保值业务的操作:(一)部门在拟建立期货头寸之前应确保其在国贸期货公司的资金帐户和交易编码的有效性并拥有充足的初始期货保证金。重点解析:有效的资金账户和交易编码是一切期货操作的前提而资金账户中有充足的期货保证金则是期货开仓的前提。期现结合套期保值业务的操作:期现结合套期保值业务的操作:(二)除贸易部、厦门同歆贸易有限公司外,其他部门期货交易应由集团公司贸易风险管理部的专人负责下单。要求:预留合理的操作空间。期货业务审批流程不变除了下单环节之外的其他操作过程由部门自行完成。期现结合套期保值业务的操作:期现结合套期保值业务的操作:(三)部门应在购销合同成立后的第一个交易日内建立期货头寸并与购销合同数量相符合且要求进行增值税保值操作。在购销合同成立后禁止赌市场行情行为也不得以任何借口拖延建仓时间形成现货敞口。重点解析如下:年月日PTA的分钟图从年月日PTA的分钟图可以看到该期货合约当天早盘的价格稳定却在午盘开盘的分钟内风云突变下跌了点。对于期货市场的未来走势影响它的因素会很多很多我们很难把握期货市场的行情变化。所以我们对期货操作的时间做了严格的要求操作就是要快才能保证我们的预计利润。增值税保值的举例测算:某商品购货成本吨拟建仓价格假设除了增值税费用没有其他费用预计利润()××()×=增值税保值的举例测算:某商品购货成本吨拟建仓价格假设除了增值税费用没有其他费用预计利润()××()×=、建仓价格假设期货价格下跌交割价格增值税保值的举例测算:某商品购货成本吨拟建仓价格假设除了增值税费用没有其他费用预计利润()××()×=增值税保值的举例测算:某商品购货成本吨拟建仓价格假设除了增值税费用没有其他费用预计利润()××()×=、建仓价格假设期货价格上涨交割价格增值税保值的举例测算总结增值税保值的举例测算总结根据以上测算不管价格下跌或上涨做增值税保值得到的利润是与原预计利润一致都约为万元不做增值税保值则得到的利润比原预计利润多或是比原预计利润少。因此按照风险最小原则及期货套期保值原理应该做增值税保值。期现结合套期保值业务的操作:期现结合套期保值业务的操作:(四)在建立期货头寸后若出现现货销售或采购与期货头寸平仓的总利润大于原预计利润或是能加快资金周转而总利润又不小于原预计利润的机会部门经重新核算成本在报告公司期货套期保值业务总负责人及抄报贸易风险管理部之后部门可进行现货销售或采购要求同时进行相应的期货头寸平仓。  举例:某商品做国内采购套期保值(单位:元吨)举例:某商品做国内采购套期保值(单位:元吨)期现结合套期保值业务的操作:期现结合套期保值业务的操作:(五)部门应按照期货交易所及期货公司的要求及时做好采购货物的入库与标准仓单的注册工作提前妥善安排资金确保交割的顺利进行。重点解析:标准仓单的注册工作应根据货物特性关注检验合格率。交易所规定在临近交割月就开始逐步提高保证金比例。期现结合套期保值业务的操作:期现结合套期保值业务的操作:(六)若因采购货物到货延迟或采购货物的到货期与交割期相距较近导致无法或无法确保在期货持仓月份进行交割部门在核算成本之后重新确定套期保值的期货合约月份及时做好期货头寸的移仓工作并当天书面报告公司期货套期保值业务总负责人及抄报贸易风险管理部。重点解析:移仓要求原头寸平仓与新月份合约的开仓同时进行数量一致。报告制度报告制度部门应将期货套期保值操作结果与预计利润情况当日报告公司期货套期保值业务总负责人及抄报贸易风险管理部和部门财务主管应于每周周五向总负责人和贸易风险管理部报告总体头寸状况、新建头寸状况、计划建仓及平仓状况、结算盈亏状况、持仓风险状况、保证金使用状况现货的库存、仓单及交割情况市场信息操作思路和计划等基本内容。重点解析:可用电子邮件的形式但要求及时反馈情况。风险管理风险管理部门应严格控制期货头寸建仓总量及持有时间期货头寸的建立、平仓应该与所保值的实物在数量及时间上相匹配如因技术等客观原因造成开、平仓不匹配的特殊情况时应在第一时间内向贸易风险管理部和总负责人汇报原因情况及弥补措施不得隐瞒。风险管理风险管理部门在期货交易过程中出现错单原则上要求在第一时间内处理错单若有造成损失的应报告公司期货套期保值业务总负责人同时抄报贸易风险管理部和部门财务主管。错单包括期货品种、期货合约月份、买或卖方向、开或平仓、数量、价格等操作错误。重点解析:因期货价格波动大错单应尽量当日处理不留过夜。风险管理风险管理部门期货套期保值业务具体负责人应每日密切关注期货头寸持仓风险按照期货交易所及国贸期货公司的要求及时做好期货保证金的追加工作。应注意以下可能要求追加期货保证金的情形:• 期货市场出现涨跌停板• 期货持仓临近交割月份• 期货持仓超过交易所限额• 期货持仓出现浮亏• 其他可能要求追加期货保证金的情形谢谢!

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