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津膜科技首次亏损原因揭秘

津膜科技首次亏损原因揭秘津膜科技首次亏损原因揭秘 2012年津膜科技上市，2013-2017上半年，津膜科技营业收入逐年增长。但从净利润来看，2015-2016年津膜科技净利润连续下跌，2017上半年亏损2120万元。津膜科技缘何首次亏损呢？图表 12013-2017上半年津膜科技营业收入及增长比例（亿元，%）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理图表 22013-2017上半年津膜科技净利润及增长比例（万元，%）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理分析亏损的原因，我们从利润表的维度去...

津膜科技首次亏损原因揭秘 2012年津膜科技上市，2013-2017上半年，津膜科技营业收入逐年增长。但从净利润来看，2015-2016年津膜科技净利润连续下跌，2017上半年亏损2120万元。津膜科技缘何首次亏损呢？图表 12013-2017上半年津膜科技营业收入及增长比例（亿元，%）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理图表 22013-2017上半年津膜科技净利润及增长比例（万元，%）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理分析亏损的原因，我们从利润表的维度去查找变动最大的几个方面。图表 32017上半年津膜科技利润表主要科目增减变动数值（元）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理图表 42017上半年津膜科技利润表主要科目变动比例（%）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理比较利润表上影响净利润的会计科目变动的数值和百分比，得出变动数值最大的前4个科目依次是营业成本、营业收入、资产减值损失和管理费用，变动比例最大的前4个会计科目依次是资产减值损失、所得税费用、营业成本、营业收入。综合上述两个指标考虑，营业收入、营业成本和资产减值损失是影响本报告期亏损的主要科目。一、膜工程行业上半年营业收入往往低于下半年膜工程行业存在这样的特征：上半年为技术方案准备、项目立项和设计阶段，下半年为项目具体实施阶段，按照工程项目收入确认的准则，通常下半年确认的收入和实现的利润明显多于上半年，特别是第四季度确认的收入和实现的利润占全年的比例较高。津膜科技的业务收入有明显的季节性特征。图表 52014-2013年津膜科技上半年与下半年营业收入对比（亿元）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理二、营业成本大幅攀升 2017年上半年，津膜科技营业成本为2.81亿元，比去年同期增长了92.46%。营业成本大幅攀升的原因是工程总包项目增多， 2017上半年，津膜科技共有新增项目15个。其中，新增EPC业务订单13个，新增BOO订单2个。污水处理技术服务，相关政府机构、市政单位或相关企业采取BOO、BOT或PPP模式，将污水处理流程整体外包给诸如津膜科技这样专业化的运营服务商，这类客户在项目建设期不需要建设、采购污水处理设施、设备，不需要一次性向运营服务商支付大笔费用，而是在运营期根据处理的污水量及达标情况向运营服务提供商定期支付污水处理费。对于运营商而言，前期就会需要投入大量成本，直到项目开始运营收费才开始盈利。随着业务的增多，津膜科技的营业成本呈现逐年递增的态势。图表 6 2014-2017上半年津膜科技营业成本变化情况（亿元）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理图表 7 2017上半年津膜科技新增订单时间新增订单类型数量金额 2017上半年 EPC 13 23,822.21 BOO 3 425.65 数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理图表 8 2017年上半年津膜科技节能环保工程类订单新增及执行情况业务类型新增订单确认收入订单期末在手订单数量金额（万元）数量金额（万元）数量金额（万元）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理图表 9 2017年上半年津膜科技节能环保特许经营类订单新增及执行情况业务类型新增订单处于施工期订单数量投资金额（万元）数量本期完成的投资金额（万元）未完成的投资金额（万元）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理三、资产减值损失随着公司业务的不断发展，公司应收账款金额绝对值也呈现逐渐扩大的趋势，其中主要原因是公司营业收入中业务实施周期较长的膜工程业务占比较高而形成的应收工程款。应收账款越大、时间越长，对应的坏账准备也越大，形成资产减值损失，进一步影响净利润。截至2017年6月30日，津膜科技的应收账款为4.62亿元，形成的坏账准备金额达4375.20万元，占当期净利润的-306.38%。图表 10 2013-2016年津膜科技膜工程业务营业收入发展情况（亿元）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理图表 11 2014-2017上半年津膜科技应收账款和坏账准备变化情况（万元）数据来源：上市公司、高工产研膜材料研究所（GGII）整理行业存在上半年营收少的季节性特征、总承包项目的增多导致前期投入的成本增高、工程项目周期长形成大额的资产减值等多重因素的影响，是导致津膜科技首次亏损的原因。继续阅读

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