《(证券)投资学》课程练习题
一、问答题
第一章题目:
1、什么是证券?说明其主要的种类。
2、证券的特征是什么?
3、试述虚拟投资与实体投资的异同。
4、证券市场有哪些类型?
5、证券市场一般分哪几个层次?
6、对证券市场的监管一般有哪几个层次?
第二章题目:
1、简述公司股票上市的一般进程。
2、股票交易的基本
流程
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如何?
3、试比较金融远期合约与金融期货合约的差异。
4、什么是保证金交易,其特征是什么?
第三章题目:
1、如何理解有效市场假定的三种形式?
2、行为金融理论对有效市场理论提出了哪些挑战?
3、影响债券价格的因素有哪些?
4、说明股票的基本风险。
第四章题目:
1、概述投资组合理论的主要内容。
2、如何理解可行集、有效集?
3、风险厌恶、风险偏好与风险中性投资者的无差异曲线有什么不同?
4、为什么要进行投资分散化?需要考虑什么因素?
第五章题目:
1、资本资产定价模型有哪些假设?
2、什么是分离定理?
3、资本市场线与证券市场线有什么异同?
4、什么是贝塔系数?
第六章题目:
1、如何理解资本资产定价模型、单因素模型和单指数模型的关系?
2、简述FF三因素模型的设定。
3、构建无风险套利组合需要满足哪些条件?
4、套利定价理论的核心思想是什么?
第七章题目:
1、什么是战略资产配置?什么是战术资产配置?
2、什么是增长性股票和非增长性股票?
第八章题目:
1、说明债券定价定理。
2、为什么要进行债券的信用评级?
第九章题目:
1、消极债券组合管理策略的依据是什么?有哪些方法?
2、积极债券组合管理策略的依据是什么?有哪些方法?
第十章题目:
1、绝对定价模型的基本思想是什么?有什么模型?
2、相对定价模型的基本思想是什么?有什么模型?
第十一章题目:
1、说明货币政策与股市涨跌的关系。
2、说明利率对股市涨跌的影响。
3、行业的生命周期可以分为哪些阶段?
4、技术分析法基于什么假设?
第十二章题目:
1、期权价格的影响因素有哪些?
2、说明期权的功能。
第十三章题目:
1、说明期货的功能。
2、期货价格由什么构成?
第十四章题目:
1、开放式基金与封闭式基金有什么区别?
2、基金收益分配的方式有哪几种?
第十五章题目:
1、公司型投资管理组织和契约型投资管理组织各有什么特点?
2、构建投资组合的基本原则有哪些?
3、风险调整的投资业绩评估指标有哪些?
二、计算题
1、某面值为1000的债券距离上次付息110天,票面利率为10%,现价1015元,则应计利息为多少?投资人如果以1015元买入,那么结算价为多少?
2、当前1年期零息票债券的到期收益率为5%,2年期零息票债券的到期收益率为6%,财政部发行2年期附息债券,每年支付一次利息,息票率为8%,债券面值为200元。(1)该债券售价多少?(2)该债券到期收益率多少?
3、某投资者于某年4月3日以8.20元的价格买入某股票,并于当年12月24日以8.10元的价格卖出。期间,曾经10配2,配股价5元。配股后还分现金红利,每股0.30元。试计算持有期收益率(不考虑年化收益率)。
4、某上市公司的分配
方案
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为每股派0.5元现金,同时每10股送3股,另外每10股配2股,配股价为9.5元。若该股股权登记日收盘价为16元,求其除权基准价。
5、有一证券市场股价指数以股票发行量为权数按加权平均法计算,其基期股票市价总值为924000万元,基期指数为100。设某交易日(X日)股票市价总值为1056300万元,且当日有一样本股票配股(配股数7500万股,配股价12元),第二日为除权基准日,配股后的某交易日(Y日)股票市价总值为1338500万元。请分别计算X日和Y日的股价指数。
6、假定某国的经济状况和宏观经济政策包含四种可能性,某位投资者投资的某一种股票的未来的可能收益率如下表所示。请计算该股票的收益和标准差。
可能的经济状况
概率
股票的投资收益率(%)
利率高企伴随经济衰退
0.20
-18
经济衰退但利率将下降
0.25
16
利率高企,但经济高速增长
0.30
12
经济高速增长但利率将下降
0.25
40
7、假定某一组合包括两种股票A和B。在2010年初,市场价值均为50元,假定在2010年都不派息,并且在2010年底市场价值分别上升到66元和48元,计算该组合的收益率。
8、假定投资者选择了A和B两个公司的股票作为他的组合对象,相关数据如下:
,
。计算当
,
时,组合的预期收益和风险。
9、已知组合X是均衡的,组合M是市场组合,有关数据见下表,分别求出证券市场线和资本市场线。
投资组合
预期组合收益率
ρXM
标准差
X
10%
0.6
10%
M
15%
1
12%
10、假设市场组合由两个证券A和B组成。它们的期望收益率分别为12%和14%,标准差分别为16%和22%,权重分别为30%和70%。已知A和B的相关系数为0.6,无风险利率为5%,求资本市场线方程。
11、假设当前无风险收益率为8%,证券A的β值为1.6,预期回报率为24%。假设资本资产定价模型成立。(1)市场组合收益率为多少?(2)如果证券B的β值是1.8,那么它的预期回报是多少?(3)假定你在这两只证券上投资10000元,投资组合的β值是1.77。请问,你在每只股票上个投资多少元?该投资组合的预期回报率是多少?
12、已知股票A的预期收益率为8%,β系数为1.2,1年期政府债券的到期收益率为5%,如果投资者只能在股票A和无风险的政府债券上进行投资,对两者的投资比例各为50%。(1)试求该投资组合的β系数和预期收益率;(2)如果投资者构成的投资组合的预期收益率为7.1%,试求此时投资组合的β系数以及股票A的投资比例。
13、假设国库券的月收益率为0.8%,这个月股市的整体价格上涨了1.2%。另外,某公司股票的β为3,它意外地赢得了一场官司,判给它100万美元。如果该公司的股票初始价值为10000万美元,投资者估计这个月这一股票的超额收益率是多少?
14、假定某国经济的两个因素已被确定:GDP增长率和通货膨胀率。目前,预计GDP增长率为5%,通货膨胀率为6%。某股票收益率对GDP增长率变动的敏感性为1,对通货膨胀变动的敏感性为0.5,股票的预期收益率为12%。如果GDP实际增长率为4%,而通货膨胀率为5%,那么修正后的期望收益率是多少?
15、考虑构成证券组合的两种证券满足单因素模型,数据见下表。如果因素的标准差是14%,求此证券组合的因素风险、非因素风险和标准差。
证券
β值
非因素风险
权重
A
1
0.0025
0.2
B
3
0.0081
0.8
16、假设每个投资者都相信三种资产A、B和C有如下表的预期收益率和敏感度,那么三种证券之间是否可进行套利?如可以,确定一个可能的套利组合并计算其期望收益率。
证券
因素敏感度
期望收益率 %
A
1.7
12.6
B
0.8
9
C
2
13
17、一个投资组合包括两种证券,两种证券满足以下所述的双因素模型。两证券特征如下表:
证券
零因素
因素1敏感性
因素2敏感性
非因素风险
比例
A
2%
0.3
2
0.0025
0.4
B
3%
0.7
1.2
0.0016
0.6
这两个因素彼此不相关,并且具有下表的特征。计算这个投资组合的预期收益率和标准差。
因素
期望值
标准差
因素1
15%
20%
因素2
4%
5%
18、假定一个恒定混合策略的投资者初始的资产配置比例为股票70%、现金30%,总价值10000元。如果股票价格下跌20%,需要买入还是卖出股票来执行恒定混合策略?买入或卖出多少?
19、某债券面额为100元,3年到期,票面利率为6%,每年付息一次。假设市场利率是变化的,第一.二.三年分别为5%.6%.7%,则该债券的价格是多少?
20、有一面值为100元的债券,每年付息一次,票面利率为4%,期限5年。假设某投资者在市场上以96元的价格买入,3年后该债券到期,投资者持有债券期间利息的再投资收益率为6%,计算投资债券的总收益率。
21、设某张可转换债券的面值为100元,票面利率为5%,期限5年,转换比例为5。预计2年后的标的股票价格为22元/股,折现率为6%,则该投资者认为该可转换债券的合理价格为多少元?
22、有一附息债券,一年付息一次,期限3年,票面金额为1000元,票面利率为4%,债券发行价为990元。请问该债券的当期收益率和到期收益率哪一个高?高多少?
23、给定下面时点每一期的即期利率如下表所示,请分别计算从第一年到第二年,第二年到第三年的远期利率。
剩余期限(年)
即期利率(%)
1
5
2
5.5
3
6
24、设政府现在发行一种3年期的每年付息一次的附息债券,面值100元,票面利率为4.2%。如果以到期收益率4%作为折现率,试计算该债券在发行日的久期和修正久期。
25、已知ABC公司已经进入平稳的经营阶段,净资产收益率维持在10%,该公司今年刚刚派放了4元/股的现金股利。根据公司
计划
项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载
,今后每年将净利润的80%派放现金股息,且不再发行股票进行外部融资。若设贴现率为8%,请为该股票估价。
26、假定有一公司进入一个3年的高增长阶段,股利增长率分别为25%、20%和20%,3年后变为稳定增长,股利增长率为5%。当年度每股股利为0.20元,该股票在特定风险水平下所要求的收益率为8%。若该公司股票现在的市场价格为10元,应该买入还是卖出该股票?
27、某中小盘股票基金认购费率为1%,基金份额面值为1元,该基金采用金额费率法来确定认购费用和认购份额,有一投资者以3000元认购该基金,问基金的认购费用和认购份数应该是多少?
28、如果上题中基金采用的不是金额费率法,而是净额费率法,问基金的认购费用和认购份数应该是多少?
29、下列是关于某个基金的信息:收益率7%,贝塔值0.98,标准差17.4%。在这一阶段,市场组合的收益率是8%,无风险资产的收益率是1%。请计算这个基金在这一阶段的夏普比率和詹森值。
30、某基金的收益率分别为8%,贝塔值为1.2,无风险利率为3%,计算该基金的特雷纳指数。