旅游管理102班 孙静 101023212
中国青年旅行社股票市场分析
最近半个月走势弱于指数-8.29%;从当日盘面来看，明日将惯性下跌。近几日下跌力度趋缓;该股近期的主力成本为14.81元，股价在成本下方运行，目前虽有弱反弹，仍需注意风险;周线仍为下跌趋势，如不突破“16.43元”不能确认趋势扭转;股价整体长线趋势依然向下;
中青旅[600138]的K线走势图
中青 综合得分 行业平均得分 行业排名
旅
600131.81 46.15 58
38
中青旅:旅游主业持续向好
预计11-13年公司营业收入复合增速为27.8%，居民收入的提升和产业
政策
公共政策概论形成性考核册答案公共政策概论形成性考核册答案2018本科2018公共政策概论形成性考核册答案公共政策概论作业1答案公共政策概论形成考核册答案
的支持将加速旅游行业的成长,预计11/12年公司营业收入分别同比增长
29.9%/29.5%。受益于出境、自由行、会展等新兴需求的快速上升,国内自由行和出境游将是旅行社业务的主要增长点,预计11/12/13年旅行社业务保持20%以上的稳定增速。公司致力于成为会展业务的领袖企业,未来三年会展业务有望保持55%-60%的年平均增速。估值:首次覆盖给予“买入”评级,目标价19.62元。
预测11/12/13年EPS分别为0.74/0.96/1.02元。公司目前的股价没有充分反映旅游主业(包括旅行社、会展和景区)的成长性和景区的扩张能力,股价被低估。基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值,在WACC为8.2%的假设下得出目标价19.62元。
旅游业务收入增长18.8%。实现旅游服务收入14亿元,较2010年同期增长18.8%。公司本部出境旅游营业收入较去年同期增长7.3%,自由行营业收入较去年同期增长38%。红色旅游项目带动,本部国内旅游营业收入同比增长19.89%。但受突发事件影响,入境游微降,营业收入为去年同期的94%。
会展业务同比增长54%。2011年上半年中青旅会
展继续延续2010年业务迅速增长的势头,营业收入较去年同期增长54%。
中青旅:“滑”在地产和投资收益,其他业务保持
增长势头
风险因素:
国内国际经济增长不确定因素;自然灾害等不可抗力因素;房地产结算不确定风险;其他风险。
盈利预测和估值:
上半年,除了房地产和其他经营收益(主要是出售可供出售金融资产和其他房地产收益),公司其他各项业务都保持了良好增长态势。预计慈溪玫瑰园项目将于2011年到2013年结算,继续谱写房地产的精彩。预计第四季度,房地产结算有可能增加公司收入。业绩下滑只是暂时的,2011年全年将有所上升。该公司 2011每股收益为0.66元/股,2012年每股收益为0.70元/股。公司目前价格在14.12元附近。对应PE为22倍和20倍左右。该公司认为公司合理价格应在16元左右,综合考虑,给公司评级为“买入”评级
未来中心和酒店及剧场的建设也会逐步打开,乌镇仍处在一个高速成长期,未来的利润空间将逐步打
开。
会展继续保持高增长态势。2010年上半年此业务同比增长达到64%,下半年估计增速不会达到上半年的增长水平。客户主要以跨国公司为主,长期稳定的客户占会展业务的80%的比例,具有比较稳定的增长优势。
浙公网安备 33021202002483