上市公司非经常性损益信息披露研究

上市公司非经常性损益信息披露研究 摘要:本文以钢铁行业27家上市公司作为研究样本,手工查阅其在上海和深圳证券交易所发布的2012―2014年年报中披露的非经常性损益信息,分析了非经常性损益对净利润的影响以及非经常性损益的构成情况。研究结论发现非经常性损益对于钢铁行业上市公司的净利润具有重大影响,甚至是决定性影响,已成为部分公司扭亏为盈的重要手段。从非经常性损益构成来看,“非流动性资产处置损益”和“政府补助”是非经常性损益的最重要组成部分。报 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 使用人在分析上市公司财务业绩时,要充分关注公司利润对非经常性损益的依赖程度,若发现公司仅依靠变卖资产或获得补贴等非经常性损益来维持盈利,必须注意其盈利的稳定性。 关键词:非经常性损益信息披露钢铁行业 中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号:1002-5812 (2016)07-0042-05 一、引言 上市公司的利润既包含日常经营活动取得的经常性损益,也包含具有偶发性的非经常性损益。若上市公司利用非经常性损益操纵利润,则会影响利益相关者对财务 报表 企业所得税申报表下载财务会计报表下载斯维尔报表下载外贸周报表下载关联申报表下载 的理解,不便于做出正确的经济决策。为提高会计信息的相关性, 保证上市公司财务信息披露质量,证监会早在1999年便要求上市公司在年报中披露“扣除非经常性损益后的净利润”指标,此后非经常性损益的定义和具体内容经过数次修订。根据现行信息披露规范《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号――非经常性损益(2008)》,非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系,以及虽与正常经营业务相关,但由于其性质特殊和偶发性,影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生 的损益。钢铁行业作为传统的国民经济支柱性产业之一,在我国工业化进程中发挥了不可替代的作用。但是钢铁行业也面临着产能严重过剩、同质化竞争异常激烈的情况,行业整体盈利水平欠佳。本文以钢铁行业上市公司作为研究对象,手工查阅其在2012―2014年年报中披露的非经常性损益信息,分析了非经常性损益对其净利润的影响以及非经常性损益的构成情况。 二、2012―2014年非经常性损益披露情况总体分析 (一)样本选取 本文所指的钢铁行业是指证监会上市公司行业分类指 引(2012年修订)中的“黑色金属冶炼及压延加工业”。根据2014年4季度上市公司行业分类结果,选取沪、深两市上市的31家上市公司,通过手工查阅上市公司发布的2014年年报,剔除了鄂尔多斯(600295)、金瑞科技(600390)、 安泰集团(600408)和上海科技(600608)4家经营范围较广的公司。经过剔除后,本文以27家钢铁行业上市公司作为研究样本。样本公司包括深圳证券交易所上市的大冶特钢(000708)、河北钢铁(000709)、韶钢松山(000717)、本钢板材(000761)、太钢不锈(000825)、鞍钢股份(000898)、华菱钢铁(000932)、首钢股份(000959)、沙钢股份(002075)、三钢闽光(002110)10家上市公司和上海证券交易所上市的武钢股份(600005)、包钢股份(600010)、宝钢股份(600019)、山东钢铁(600022)、西宁特钢(600117)、杭钢股份(600126)、凌钢股份(600231)、南钢股份(600282)、酒钢宏兴(600307)、抚顺特钢(600399)、方大特钢(600507)、安阳钢铁(600569)、八一钢铁(600581)、新钢股份(600782)、马钢股份(600808)、柳钢股份(601003)和重庆钢铁(601005)17家上市公司。本文的财务数据来源于上市公司在上海和深圳证券交易所 发布的2012―2014年年报。 (二)非经常性损益对净利润的影响分析 本文手工收集了钢铁行业27家上市公司2012―2014年净利润、扣除非经常性损益后的净利润和非经常性损益指标数据,并进行汇总,总体情况如下页表1所示。 2012年,全球经济持续低迷,国内经济增速放缓,钢铁行业面临需求减少、产能过剩的威胁,同质化竞争日趋激烈,全国钢铁行业陷入整体亏损的境地。从表1可以看出,2012 年钢铁行业全行业亏损9 070 009 440.97元,扣除非经常性损益后亏损18 887 808 005.63元,非经常性损益贡献了9 817 798 564.66元,占净利润的比例高达-108.24%。2013年,全行业实现扭亏为盈,净利润为5 056 032 052.77元,扣除非经常性损益后的净利润为 2 013 821 159.49元,非经常性损益 3 042 210 893.28元,为净利润贡献了60.17%。2014年,钢铁行业依然供大于求,钢材价格持续下滑,但由于铁矿石等原材料价格亦呈下跌趋势,钢铁行业整体盈利,净利润6 363 628 908.92元,较上年提升,但是扣除非经常性损益后的净利润仅为1 507 873 681.54元,非经常性损益4 855 755 227.38元,为净利润贡献了76.3%。可见,总体上钢铁行业上市公司非经常性损益对财务业绩具有重大影响,甚至是决定性影响。2012―2014年,27家上市公司均披露了非经常性损益项目,亦说明非经常性损益是对钢铁行业上市公司财务业绩产生影响的一个普遍因素。 为分析非经常性损益对上市公司财务业绩的影响程度,本文使用“非经常性损益贡献率”指标(非经常性损益对净利润的比例),对非经常性损益对净利润的影响进行比较。根据非经常性损益对净利润的贡献率大小,将其划分为七个区间,如表2所示。 从表2可以看出,2012年钢铁行业中有8家公司的非经常性损益对净利润的贡献率在100%以上或-100%以下,对财 务业绩具有决定性影响。2013年共9家公司非经常性损益对净利润的贡献率在100%以上,占比33.33%。2014年共5家公司非经常性损益对净利润具有决定性影响,占比下降至18.52%。2012―2014年非经常性损益对净利润略有影响的公司家数依次为12家、10家和13家,占比均未超过50%。可见,非经常性损益对于钢铁行业的净利润具有较大以上影响的公司数量较多。计算贡献率过程中发现,2012―2014年三年非经常性损益对净利润的影响均为决定性影响的公 司共有2家,即西宁特钢(600117)和首钢股份(000959)。西宁特钢三年贡献率依次为134.47%、146.92%和236.13%,公司的利润直接取决于非经常性损益,净利润虽然均为正数,但扣除非经常性损益后均为亏损,公司在盈利可持续性方面具有很大不确定性。首钢股份三年贡献率依次为-265.68%、359.09%和336.18%(贡献率采用调整后财务数据计算),2012年未能通过非经常性损益扭亏,但2013年和2014年净利润为正,而扣除非经常性损益后仍为亏损。重庆钢铁(601005) 2014年的贡献率高达5 032.71%,2012年贡献率亦达到1 991.10%,非经常性损益对净利润的贡献率惊人,这两年公 司依靠非经常性损益实现微利。 2012―2014年非经常性损益对所创造的利润均略有影 响的上市公司仅有3家,即太钢不锈(000825)、方大特钢(600507)和鞍钢股份(000898)。太钢不锈贡献率依次为 5.22%、8.23%和15.48%;方大特钢贡献率依次为5.02%、10.20%和4.24%;鞍钢股份贡献率依次为-1.29%、9.74%和1.19%。其中太钢不锈和方大特钢这三年无论是净利润还是扣除非 经常性损益后的净利润均为正数,实现盈利。而鞍钢股份在2012年净利润和扣除非经常性损益后的净利润均为负数, 2013年扭亏,2014年继续盈利。这三家公司财务业绩对非 经常性损益依赖较小,净利润取决于企业经常性业务,可持续性较好。 以2014年年报披露的非经常性损益信息为例,通过计 算非经常性损益对净利润的贡献率,找出具有决定性影响的5家公司,贡献率由大到小排列依次为重庆钢铁(601005)、杭钢股份(600126)、首钢股份(000959)、西宁特钢(600117)和马钢股份(600808),具体数据如表3所示。 由上页表3可以看出,2014年非经常性损益占净利润比例最高的5家公司净利润均为正值,但是扣除非经常性损益后均呈亏损状态,说明非经常性损益在这些公司扭亏为盈的过程中起到决定性作用。尤其是重庆钢铁净利润为51 431千元,扣除非经常性损益后的净利润仅有-2 536 940千元,非经常性损益对净利润的贡献率高达5 032.71%。由于非经常 性损益具有特殊性质和偶发性,公司若利用非经常性损益改变盈亏状态,其利润质量不会太高,利润可持续性不佳。 三、非经常性损益项目构成分析 按照证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号――非经常性损益(2008)》要求,非经常性 损益通常包括以下项目:(1)非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分;(2)越权审批,或无正式批准文件,或偶发性的税收返还、减免;(3)计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外; (4)计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费;(5)企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益;(6)非货币性资产交换损益;(7)委托他人投资或管理资产的损益;(8)因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备;(9)债务重组损益;(10)企业重组 费用,如安置职工的支出、整合费用等;(11)交易价格显 失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益;(12)同一 控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益; (13)与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益;(14)除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益;(15)单独进行减值测试的应收款项 减值准备转回;(16)对外委托贷款取得的损益;(17)采用 公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动 产生的损益;(18)根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响;(19)受托经营取得的托管费收入;(20)除上述各项之外的其他营业外收入和支出;(21)其他符合非经常性损益定义的损益项目。公司计算同非经常性损益相关的财务指标时,如涉及少数股东损益和所得税影响的,应当予以扣除。本文统计了钢铁行业2012―2014年发生的非经常性损益各项目披露的公司家数、披露的金额以及每项金额占非经常性损益总额的比例,如下页表4所示。 (一)各项目披露的公司家数分析 从2012―2014年钢铁行业对非经常性损益各项目披露的公司家数来看,“非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分”和“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”这两项,各年披露家数均为27家,包含了所有钢铁行业上市公司。“计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外”在2013年和2014年披露家数为27家,2012年除杭钢股份(600126)外,其余26家披露了此项目。从发生频次来看,这三项是最重要的内容。在计算非经常性损益时一般会涉及少数股东权益和所得税,因此披露“所得税影响额”和“少数股东权益影响 额”的公司也较多。但由于这两项属于非经常性损益其他项目的影响额,企业并不能直接进行盈余管理,因此下文不再对这两个项目进行分析。“除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益”在2012 年披露家数为12家,2013和2014年分别为10家。“同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益”“债务重组损益”在非经常性损益披露的公司家数中也占据了一定比例。其他的非经常性损益项目披露家数较少,对非经常性损益影响较小。(二)各项目披露金额比重分析从表4的统计数据可以看出,符合规定的项目小计占非经常性损益合计数的比重在2012年为94.73%,2013年为96.85%,而2014年合规的项目小计仅为79.17%,上市公司随意披露的项目占比高达20.83%。在统计过程中发现,重庆钢铁(601005)2014年在非经常性损益项目中披露的“搬迁奖励”为800 000千元,此一项占比高达16.48%。 具体来讲,“非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分”项目2012年披露金额为9 541 867 725.15元,占比97.20%,几乎等于非经常性损益总额。2013年披露金额为840 515 272.87元,占比下降至27.62%。2014年披露金额为817 172 382.35元,占比进一步下降至16.83%。 2012年此项目最大金额为宝钢股份(600019)披露的9 577百万元,扣除非经常性损益后净利润大幅下降。经查阅2012年年报附注及相关资料,主要是向宝钢集团及其下属全资子公司转让不锈钢、特钢事业部相关资产及股权所致,以专注于最具竞争力的碳钢业务。2012年在全行业整体亏损下,宝钢股份选择出售盈利能力欠佳的资产,聚焦于具有差异化优势的碳钢板材业务,有利于企业未来发展。2013年此项目最大金额系马钢股份(600808)披露的433 638千元,经查阅2013年年报营业外收入附注,主要为2013年度该公司向集团公司处置其他非钢铁主业资产所致。该公司扣除非经常性损益后亏损445 730千元,可见非流动性资产处置取得的收益在企业扭亏中起到了重要作用。2014年此项目最大金额系重庆钢铁(601005)披露的1 132 619千元,未看到相关附注说明。2014年重庆钢铁实现微利,扣除非经常性损益后亏损 2 536 940千元,可见非流动资产处置损益在企业扭亏中亦具有重要影响。 “计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外”2012―2014年占非经常性损益总额比重依次为42.70%、82.45%和66.05%,该项目构成钢铁行业非经常性损益的最重要组成部分。2012年重庆钢铁(601005)获得政府补助 2 001 616千元,位居榜首。查看政府补助明 细,主要为该公司于2012年12月收到政府补贴20亿元用于弥补因环保搬迁增加的环保费用性支出及财务费用等经 营成本。重庆钢铁依靠年底的财政红包一举扭亏,当年实现盈利98 813千元,但是扣除非经常性损益后亏损1 868 648千元。2013年该项目披露的最大金额为凌钢股份(600231)收到的政府补助443 095 953.80元,主要是 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 期公司收到朝阳市财政局下拨的15 000 万元技术开发补助资金、20 000 万元贷款贴息资金和凌源市财政局下拨的 2 700 万元扶持 补贴资金;公司全资子公司钢管公司收到北票市财政局下拨的 3 180 万元促进企业发展补助资金。当年归属于上市公司股东的净利润为76 404 712.57元,但是扣除非经常性损益后亏损406 045 642.33元,可见政府补助对于当年扭亏起到了决定性作用。2014年重庆钢铁(601005)依靠923 283千元的政府补助再次荣登榜首,主要包括环保搬迁补助506 983千元,环保节能减排专项补助及新产品开发专项补助280 000千元和财务费用专项补助133 000千元。该公司在“非流动性资产处置损益”和“政府补助”的影响下,再次实现微利51 431千元。从上市公司披露的政府补助明细来看,缺乏统一性,尤其是年底集中下发的各种补贴,很可能存在当地政府为避免本市企业退市,而帮助上市公司粉饰利润的情况。 此外,“同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益”项目在2013年披露金额为736 921 163.47 元,占非经常性损益总计比重为24.22%,占比较高。“除同 公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益”项目占比依次为4.79%、3.72%和5.23%,对非常性损益金额具有一定影响。“债务重组损益”项目从 披露的公司家数来看,数量不少,但从披露的金额来看,所占比重并不大,依次为0.67%、0.74%和1.18%。 四、结论 净利润作为评价企业财务业绩的核心指标,由经常性损益和非经常性损益构成。经常性损益具有可持续性,应作为净利润的主体,而非经常性损益由于具有偶发性等特点,报表使用者无法通过非经常性损益对企业未来发展前景作出 预测。若上市公司利用非经常性损益的短期可操作性进行盈余管理,会严重影响利益相关者对财务报表的理解。从钢铁行业27家上市公司非经常性损益信息披露总体情况来看, 2012―2014年非经常性损益占净利润的比重依次为 -108.24%、60.17%和76.31%,说明非经常性损益对净利润具有重大影响,甚至是决定性影响。而占比越大,净利润对非经常性损益依赖程度越高,越说明钢铁行业上市公司盈利质量总体不佳。非经常性损益已成为钢铁行业扭亏的重要手段,样本中利用经常性损益扭亏的公司占比依次为22.22%、33.33% 和18.52%,这些公司净利润虽然均为正值,但是扣除非经常性损益后均为亏损,非经常性损益对净利润具有决定性影响。从非经常性损益的构成来看,主要来源于“非流动性资产处置损益,包括已计提资产减值准备的冲销部分”和“计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外”这两项。报表使用人在分析上市公司财务业绩时,要充分关注公司利润对非经常性损益的依赖程度,若发现公司仅依靠变卖资产或获得补贴等非经常性损益来维持盈利,必须注意其盈利的稳定性。 参考文献: [1]董育军,丁白杨,刘玉丹.上市公司非经常性损益信息披露分析――基于2012年汽车行业年报研究[J].财会通讯, 2015,(28). 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