长城汽车集团2013—2016年资产负债表分析

长城汽车集团2013—2016年资产负债表分析 编号 2014211524 《财务报表分析》课程论文 题 目: 长城汽车股份有限公司 2013—2016年资产负债表分析 经济管理学院 学 院: 专 业: 经济学142班 作者姓名: 祁世超 二?一七 年 五 月 长城汽车股份有限公司2013—2016年资产负债表分析 一、公司简介 长城汽车股份有限公司是中国最大的SUV制造企业，于2003年、2011年分别在香港H股和国内A股上市，截止2016年底资产总计达923.09亿元。目前，旗下拥有哈弗、长城、WEY三个品牌，产品涵盖SUV、轿车、皮卡三大品类，拥有四个整车生产基地，具备发动机、变速器等核心零部件的自主配套能力，下属控股子公司40余家，员工7万余人。 长城汽车秉承“每天进步一点点”的企业理念，拥有先进的企业文化和管理团队，创建了独具特色的经营和管理模式，经营质量在国内汽车行业首屈一指。 2004年以来，长城汽车多次入选“中国企业500强”、“中国机械500强”、“中国制造500强”、“中国工业企业500强”、“中国500最具价值品牌”、“中国汽车上市公司十佳之首”、“福布斯中国顶尖企业100强”等榜单;并被评为中国机电进出口商会的“推荐出口品牌”，也是商务部、发改委授予的“国家汽车整车出口基地企业”。 近年来，长城汽车的发展潜力得到了外界的广泛肯定和认可，被评为“2014世界汽车品牌百强” 、 “中联上市公司业绩百强”之首、“最具价值汽车类上市公司”、“中国汽车上市公司十佳”、“2016福布斯2000强”、“《财富》中国500强企业”、“2016胡润中国企业品牌百强”等。 长城汽车以“专注、专业、专家”为品牌理念，秉承以高科技装备和高性能设计为支撑，打造高品质产品的企业战略。坚持聚焦，做精品类，是长城汽车的战略方针，聚焦SUV，将哈弗打造成世界级的SUV专家品牌，是长城人的不懈追求。 经过多年优质经营，长城汽车的销量和品牌形象已具备一定的实力，哈弗品牌逐步走向高端，技术含量与附加值越来越高，旗下产品拥有自主的核心技术和超高的性价比，并形成了大中小、高中低、多规格多品种的产品体系。 长城汽车在技术研发上坚持“过度投入”，注重有效研发，追求行业领先，为持续的自主创新奠定了坚实的基础。长城汽车拥有国际一流的研发设备和体系，具备了SUV、轿车、皮卡三大系列以及动力总成的开发设计能力，可同时展开十多个车型的开发。被国家发改委、科技部等五部委联合认定为“国家认定企业技术中心”、“博士后科研工作站设站单位”、“国家创新型企业”。 长城汽车总投资10亿元建造了迄今国内最大、综合水平最高的汽车试验场， 包含高速环道、动态广场、测试山、模拟城市广场和操纵性路等10个模块76种典型测试路面，总试验里程45公里。 同时，斥资50亿元打造的哈弗技术中心也已投入使用，它是国内规模最大、水平一流的整车研发技术中心，总建筑面积26万m?，具备研发、试制、试验、造型、数据五大功能区域，拥有国内建设风口面积最大的环境风洞试验室和国际领先的高海拔环境模拟试验室，保证了产品的高品质。 近年来，长城汽车已将服务提升到品牌高度，确立了以“客户满意”和“市场领先”为主要目标的营销战略，通过营销服务的创新变革，把人、财、物向“客户满意”聚焦，以超值服务为客户创造惊喜，不断提升客户满意度。 长城汽车在国际、国内两个市场一直保持着领先优势。在国内市场，SUV车型已连续14年保持了全国销量第一;长城皮卡已连续19年在全国保持了市场占有率、销量第一。在国际市场，长城汽车品牌知名度和美誉度不断提升。 二、资产负债表增减变动分析 (一)资产增减变动分析 比较资产负债表(资产部分) 变动单位:% 年度 2016 2015 2014 2013 项目 流动资产: —40.86 货币资金(万元) 7.30 —51.44 10.31 交易性金融资产 —— —— —95.08 —63.35 应收票据(万元) 41.28 20.60 33.08 18.64 应收股利(万元) —— 22.375 —11.11 —41.10 应收利息(万元) 142.11 4.70 —— —— 应收账款(万元) —25.64 —7.42 11.24 —5.09 其他应收款(万 146.45 —96.48 13.20 199.53 元) 预付账款(万元) 20.04 21.76 62.16 13.92 存货(万元) 47.12 18.71 25.56 2.56 一年内到期债券 17.39 1862.60 —— —— 投资(万元) 其他流动资产(万 —18.13 159.76 1299.40 —19.31 元) 流动资产合计(万 33.51 14.37 13.81 20.03 元) 非流动资产: 长期股权投资(万 —— —72.71 24.09 27.10 元) 固定资产(万元) 29.02 10.90 17.85 62.51 在建 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 (万元) —22.14 18.32 32.21 —20.05 无形资产(万元) 2.39 11.49 15.13 10.33 长期待摊费用(万 —0.83 14.35 72.25 58.26 元) 递延税项资产(万 35.84 60.77 10.20 —1.83 元) 非流动资产合计 21.77 21.09 20.64 29.05 (万元) 资产总计(万元) 28.37 17.22 16.62 23.57 通过比较资产负债表我们可以看出长城汽车公司的总资产呈逐年上身的趋势，而且增长幅度每年保持在20%左右，增长速度较快，说明该企业实力雄厚，资产规模在不断扩大，发展势头良好，企业前景光明。 企业货币资金近五年来呈现较大的波动，根据当年年报分析2014年货币资金大幅减少是因为长城汽车气团经营活动现金净流入减少以及对厂房设备柚子增加所致。 交易性金融资产的大幅减少主要是由于远期结售汇合约公允价值变动所导致。 应收票据总体上呈波动上升趋势，主要是因为销售额的增长带动应收票据的上升。说明企业的盈利能力比较强大，竞争优势明显。 预付账款在2014年出现较大的波动，出现了巨幅增长，是因为该年度采购了大量的原材料所致。 存货总体呈上升趋势是因为长城汽车集团生产规模的进一步扩大所导致，说明企业生产能力不断增强，盈利能力也不断增加。 其他应收款变动幅度剧烈，2015年甚至出现了大幅的的负增长，相比去年降低了96.48%，主要是因为将应收土地履约保证金重分类至长期应收款及一年内到期的非流动资产所致。 其他流动资产在2014年与2015年出现了大幅的的上涨，是因为2014年徐 水分公司待抵扣税金增加，2015年购买保本保证收益型理财产品所致。 长期股权投资呈逐年下降趋势，并且在2015年出现了巨幅下降，是因为2015年合营企业分配股利及收购合营企业股权为子公司所致。 比较资产负债表(负债部分) 变动单位:% 年度 2016 2015 2014 2013 项目 短期借款(万元) —16.67 —— —— —— 应付票据(万元) —24.00 32.44 —8.84 4.56 应付账款(万元) 60.27 10.72 31.56 23.16 预收账款(万元) 27.83 55.28 13.22 —12.10 应付职工薪酬(万 28.17 15.68 20.99 48.98 元) 应交税费(万元) 102.03 11.27 66.92 —1.83 应付利息(万元) —85.60 —— —— —— 其他应付款(万 22.71 —6.35 —21.66 86.12 元) 一年内到期的非 26.25 10.10 9.24 33.97 流动负债(万元) 其他流动负债(万 18.99 77.81 6.13 17.30 元) 流动负债合计(万 36.07 21.58 14.47 18.22 元) 长期借款(万元) —0.4 —— —— —— 长期递延收益(万 —2.07 0.24 —— —— 元) 递延所得税负债 113.76 —— —— —— (万元) 其他非流动负债 —— —— —— 9.36 (万元) 非流动负债合计 —1.96 3.28 —4.28 9.36 (万元) 负债合计(万元) 34.10 20.47 13.13 17.54 长城汽车集团应付票据总体呈波动下降趋势，在2015却出现了大幅的增长，是由于该年度支付供应商贷款直接开具银行承兑汇票增加所致。 应付账款呈上升趋势，说明企业很好的运用了业务往来企业的资金，发挥了利益杠杆的优势。 预收账款也逐年上升，主要是因为销售量持续上涨导致，说明企业的销售能力强大，市场竞争力很强。 应付职工薪酬、应交税费呈现逐年上升趋势，是因为长城汽车集团每年的汽车销售量不断增加的原因。 其他流动负债呈逐年上升趋势，2015年巨幅上升，是因为当年预提内销整车售后服务费增加所导致。 比较资产负债表(所有者权益部分) 变动单位:% 年度 2016 2015 2014 2013 项目 实收资本(或股 0 200.00 0 0 本)(万元) 资本公积(万元) 0 —68.31 0 —0.16 盈余公积(万元) 36.21 38.24 6.48 2.88 未分配利润(万 30.92 4.06 29.62 54.46 元) 外币报表折算差 —— —— —— 9.31 额(万元) 归属于母公司股 东权益合计(万23.39 14.59 19.49 30.13 元) 少数股东权益(万 4.98 —15.83 450.33 —90.63 元) 所有者权益(或股 东权益)合计(万23.36 14.52 19.67 29.41 元) 负债和所有者权 益(或股东权益)28.37 17.22 16.62 23.57 总计(万元) 所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。包括实收资本(或股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润。在股份制企业又称为股东权益。所有者权益是企业投资人对企业净资产的所有权。它受总资产和总负债变动的影响而发生增减变动。所有者权益包含所有者以其出资额的比例分享企业利润。与此同时，所有者也必须以其出资额承担企业的经营风险。所有者权益还意味着所有者有法定的管理企业和委托他人管理企业的权利。 由上表可知，长城汽车集团盈余公积、未分配利润、搜有者权益等都处于逐年上升的状态，说明，该企业经营良好，企业利润逐年上升。 三、资产负债表结构分析 (一)资产结构分析 2013年资产结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动资产合计 310 58.94% 非流动资产合计 216 41.06% 资产总计 526 100.00% 2014年资产结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动资产合计 353 57.59% 非流动资产合计 260 42.41% 资产总计 613 100.00% 2015年资产结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动资产合计 404 56.19% 非流动资产合计 315 43.81% 资产总计 719 100.00% 2016年资产结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动资产合计 539 58.40% 非流动资产合计 384 41.60% 资产总计 923 100.00% 通过2013——2016年长城汽车集团资产结构表分析，我们可以看出长城汽车集团流动资产合计占资产总计的比例超出非流动资产合计占资产总计比例大约10%左右，企业流动资产比重较高，非流动资产比重较低。 流动资产比例较高会占用大量资金，降低流动资产周转率。从而影响企业的资金利用效率。非流动资产比例过低会影响企业的获利能力，从而影响企业未来的发展。但是，长城汽车集团流动资产与非流动资产在总资产占比较为均衡，说明，长城汽车集团具有较高的资金利用效率，企业获利能力十分可观，企业未来的发展前景也呈现向好趋势。 (二)资本结构分析 2013年资本结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动负债合计 228 43.35% 长期负债合计 17.6 3.35% 所有者权益 280 53.20% 负债和所有者权益合计 526 100.00% 2014年资本结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动负债合计 261 42.59% 长期负债合计 16.8 2.75% 所有者权益 335 54.66% 负债和所有者权益合计 613 100.00% 2015年资本结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动负债合计 318 44.23% 长期负债合计 17.4 2.42% 所有者权益 384 53.45% 负债和所有者权益合计 719 100.00% 2016年资本结构表 金额单位:亿元 金额 比例 流动负债合计 433 46.86% 长期负债合计 17.0 1.84% 所有者权益 474 51.30% 负债和所有者权益合计 924 100.00% 从上表中我们可以看出长城汽车集团2013年—2016年流动负债占资本总计平均为45%左右，长期负债占资本总计的2.5%左右，所有者权益占资本总计的53%左右。由此我们得出，企业的债务资本比例为47.5%，权益资本比例为53%，企业负债资本较低，权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。 四、结论及建议 通过对长城汽车集团进行上述分析以及对历年年报分析后，发现长城汽车集团发展前景良好，企业规模不断扩大，企业负债资本低，营业收入良好，且大部分来源于主营业务收入，即汽车销售。所以，该企业具有很强的盈利能力。 通过分析长城汽车资产负债表发现存货呈逐年上升趋势，所以企业应该进一步进行合理生产，尽可能减少存货带来的管理费用等额外支出，是企业利润最大化。 通过资本结构分析发现长城汽车属于高权益资本，低负债资本，这样固然降低了企业的财务风险，减少了企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。所以企业要适当利用应收账款等，发挥利益杠杆的优势，增强企业盈利能力。 未来国内汽车市场潜力巨大。长城汽车依旧具有良好的发展势头。故长城汽车需要继续扩大自身规模，强占市场份额，实行盈利增收。 国内汽车市场，合资品牌不断进行价格下探，挤压自主品牌生存空间，预计未来汽车行业竞争会更加激烈，这就需要长城汽车采取 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 降低生产成本等方式，以应对来自合资品牌的价格战。 节能环保汽车、智能化汽车是未来汽车的发展方向。所以。长城汽车要想在未来汽车市场上获得更多的利益就需要在节能环保方面，投入更多的研发力度，争取在未来环保汽车行业分一杯羹。 目前国内汽车市场，SUV此列仍受到消费者追捧，所以长城汽车应该发挥自身优势，极力促进产品的更新换代，尽可能多的抢占市场份额。 附录 资产负债表 2016 2015 201 2013 货币资金(万元) 215360 364176 339426 699052 交易性金融资产(万 -- -- 21 427 元) 应收票据(万元) 3978625 2816175 2335237 1754826 应收账款(万元) 51798 67592 73011 65631 预付款项(万元) 105718 88072 72333 44607 应收利息(万元) 1242 513 490 -- 应收股利(万元) -- 979 800 900 其他应收款(万元) 25101 10185 289679 255919 存货(万元) 606114 411981 347039 276389 一年内到期的非流动 120170 102369 5216 -- 资产(万元) 其他流动资产(万元) 144875 176957 68123 4868 流动资产合计(万元) 5392803 4039000 3531374 3102619 发放贷款及垫款(万 307625 56106 10051 -- 元) 可供出售金融资产 770 720 720 -- (万元) 长期应收款(万元) 136119 161383 -- -- 长期股权投资(万元) -- 1801 6599 5318 投资性房地产(万元) 12815 2147 634 609 固定资产原值(万元) 3480723 2677986 2311640 1890825 累计折旧(万元) 993750 754340 575598 418626 固定资产净值(万元) 2486973 1923647 1736042 1472198 固定资产减值准备 15478 8003 8703 6505 (万元) 固定资产(万元) 2471495 1915643 1727339 1465693 在建工程(万元) 485918 624054 527434 398923 无形资产(万元) 321071 313578 281251 244284 商誉(万元) 497 216 216 216 长期待摊费用(万元) 5407 5452 4768 2768 递延所得税资产(万 96396 70962 44138 40051 元) 非流动资产合计(万 3838113 3152063 2603151 2157862 元) 资产总计(万元) 9230916 7191063 6134525 5260481 短期借款(万元) 25000 30000 -- 18220 应付票据(万元) 416498 548053 413816 453953 应付账款(万元) 2500734 1560325 1409315 1071217 预收账款(万元) 631193 493785 318005 280875 应付职工薪酬(万元) 196685 153460 132660 109656 应交税费(万元) 197839 97925 88010 52727 应付利息(万元) 92 639 -- -- 其他应付款(万元) 204370 166543 177830 227005 一年内到期的非流动 10517 8330 7566 6926 负债(万元) 其他流动负债(万元) 142296 119584 67253 63368 流动负债合计(万元) 4325224 3178644 2614470 2283947 长期借款(万元) 4980 5000 -- -- 长期递延收益(万元) 165115 168618 168211 -- 递延所得税负债(万 233 109 -- -- 元) 非流动负债合计(万 170328 173727 168211 175734 元) 负债合计(万元) 4495552 3352371 2782681 2459681 实收资本(或股912727 912727 304242 304242 本)(万元) 资本公积(万元) 141123 141123 445387 445387 盈余公积(万元) 457501 335876 242962 228186 未分配利润(万元) 3218279 2458159 2362354 1822455 归属于母公司股东权 4729480 3833087 3345186 2799590 益合计(万元) 少数股东权益(万元) 5884 5605 6659 1210 所有者权益(或股东 4735364 3838692 3351845 2800800 权益)合计(万元) 负债和所有者权益 (或股东权益)总计9230916 7191063 6134525 5260481 (万元)