贵州茅台、山西汾酒、宜宾五粮液2009~2011的财务对比分析报告

贵州茅台、山西汾酒、宜宾五粮液2009~2011的财务对比分析报告 贵州茅台、山西汾酒、宜宾五粮液 题 目 财务报表 财务报表免费下载29财务报表附注模板下载小企业财务报表下载关于企业财务报表分析excel财务报表下载 比较分析报告 课 程 财务报表分析 专 业 会计专业 班 级 2009级会计2班 学生姓名 唐琼 任课教师 王宗萍 职 称 教 授 2013年1月9日 目录 一、公司简介 二、盈利能力分析 三、营运能力分析 四、偿债能力分析 五、发展能力分析 六、现金流量水平分析 七、结论 一、公司简介 1.贵州茅台 贵州茅台酒股份有限公司，简称贵州茅台，独产于中国的贵州省仁怀市茅台镇，是中国大曲酱香是中国大曲酱香型酒的鼻祖，型酒的鼻祖，中国白酒的第一品牌。于1915年被公认为世界三大著名蒸馏名酒;1999年，成立贵州茅台酒股份有限公司;2001年成功在上海证券交易所上市(股票代码600519);2008年进入全球上市公司500强企业排行榜第363位，在全球饮料行业排名第九位;2010年茅台以531.46亿元名列第二届华樽杯中国酒类品牌价值排行榜第一;2011年，再创迄今为止A股分红纪录。早在2005年贵州茅台酒已成为中国出口量最大、所及国家最多、吨酒创汇率最高的传统白酒类商品。即使在塑化剂事件发生以来，茅台的生产经营没有受到影响，产品市场表现稳定。 2.山西汾酒 山西杏花村汾酒厂股份有限公司，简称山西汾酒，成立于1993年12月22日，是在原国营山西杏花村汾酒厂基础上改制成立的股份制企业，于1994年1月在上海万国证券公司上市，是山西省首家上市公司，也是全国白酒行业首家向社会公开发行股票、异地上市的公司。公司股票代码为600809。目前，公司共有职工3400余人，总资产11.69亿元，注册资本43292.41万元，占地面积170万平方米，具有名白酒、配制酒、果露酒、黄酒四大类产品生产能力3万余吨，年销售收入近十亿元，年创利税,亿多元，是山西省第二利税大户。 3.五粮液 宜宾五粮液股份有限公司，成立于1997年8月19日，简称五粮液，由四川省宜宾五粮液厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司，经营范围为酒精及饮料酒制造业，上市市场为深圳交易所，代码000858，是一家注册资本高达11941万元的国有独资集团。于2010年品牌价值在200强中名列第二;在《中国品牌500强》排行榜中排名第20位;2012年7月，五粮液品牌价值更是高达472.06亿元，位居全国最有价值品牌第四位，连续15年保持中国食品品牌价值之冠。 二、盈利能力分析 1.贵州茅台 数据 2011 2010 2009 净资产收益率 0.35 0.27 0.3 总资产收益率 0.25 0.2 0.22 主营收入毛利率 0.92 0.91 0.9 主营收入税前利率 0.64 0.59 0.6 每股收益 8.44 5.35 4.57 成本费用利润率 3.43 2.47 2.29 2.山西汾酒 数据 2011 2010 2009 净资产收益率 0.31 0.26 0.22 总资产收益率 0.16 0.14 0.14 主营收入毛利率 0.76 0.77 0.75 主营收入税前利率 0.27 0.25 0.26 每股收益 1.8 1.14 0.82 成本费用利润率 0.58 0.55 0.6 3.宜宾五粮液 数据 2011 2010 2009 净资产收益率 0.27 0.24 0.23 总资产收益率 0.17 0.15 0.16 主营收入毛利率 0.66 0.69 0.65 主营收入税前利率 0.41 0.38 0.39 每股收益 1.62 1.16 0.85 成本费用利润率 0.83 0.76 0.8 净资产收益率 评价 LEC评价法下载LEC评价法下载评价量规免费下载学院评价表文档下载学院评价表文档下载 企业自有资金投资收益水平，反映企业资本运营的综合效益。该指标越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好。从上图可以看出，总体上来说还是茅台的能力强，运营效益好且比较稳定;而汾酒与五粮液虽然不如茅台但效益一样在逐年加强。 总资产收益率全面反映了企业全部资产的获利水平。一般情况下，该指标越高表明企业的资产的利用效益越好、获利能力越强、经营管理水平较高。 茅台仍然处于最高地位，且从三年看有上升的趋势;从总体说汾酒和五粮液相持但都比茅台逊色，说明企业资产利用效率低，需要对各自资产的使用情况‚增产节约情况进行分析，以改进管理，提高资产利用效率和经营管理水平，增强盈利能力。五粮液较稳定;相比较那汾酒就稍差些，但2011年总资产收益率比2010年有提高，说明汾 酒集团在2011年增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果，投入产出的水平高，资产运营能力增强。 即销售毛利率，评价企业经营业务的获利能力，表示1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，通常这个指标越高越好。从上图看，茅台依然处于领先地位，从90%、91%、92%逐年提高维持在90%以上，这说明贵州茅台的盈利还是比较稳定的;另外，汾酒和五粮液分别稳定在75%、65%上，这说明在发展趋势上，两个集团集团在销售规模和资产规模上都有稳步的提升，发展前景还是乐观的。进一步分析到:提高盈利能力的症结是对成本控制水平的提高。 税前利润率是指税前利润对当期主营收入的比率，可以反映企业的资本结构和融资结构对企业获利能力的影响。发现这次除茅台依旧处于领先地位外，五粮液总是高于汾酒大约13个百分点。 指税后利润与股本总数的比率。通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。单看茅台，连年处于增长的趋势，而汾酒和五粮液持平，总体也呈上涨趋势，这说明三家获利水平都在稳步上升，发展前景很好，尤其是茅台。 成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。从图中看出，该项指标非常高～利润就很大，说明茅台企业的经济效益非常好，但该指标超出100%，有待考察。再看汾酒和五粮液基本每年保持稳定不变，效益也是不错的。 三、营运能力分析 1.贵州茅台 指标 2009 2010 2011 应收账款周转率 344.06 1027.63 10576.08 存货周转率 0.26 0.22 0.24 流动资产周转率 0.69 0.65 0.76 固定资产周转率 3.61 3.16 3.83 总资产周转率 0.54 0.51 0.61 2.山西汾酒 指标 2009 2010 2011 应收账款周转率 50.97 85.33 183.62 存货周转率 0.72 0.77 0.95 流动资产周转率 1.21 1.25 1.31 固定资产周转率 4.84 6.7 8.58 总资产周转率 0.93 1.01 1.07 3.宜宾五粮液 指标 2009 2010 2011 应收账款周转率 206.23 161.83 246.78 存货周转率 1.39 1.22 1.37 流动资产周转率 1.01 0.9 0.8 固定资产周转率 1.98 2.34 3.31 总资产周转率 0.65 0.63 0.62 从以上数据可知，茅台公司从09年到11年应收账款周转速度最快、管理效率最高逐年大幅度上涨，这样可以有效减少呆坏账。而汾酒也是连年增长，五粮液应加以注意，曾在10年下降，说明管理效率也降低。从偿债能力来看，周转率高流动资产变现能力强，从而偿债能力强。应收账款周转率不断上升，说明公司营运能力加强管理效率提高。 存货周转率越高，表明其变现速度越快、资金占用水平越低。从以上数据来看茅台公司存货周转率很低，周转速度很慢，而汾酒和五粮液都比茅台高许多，不过这主要与其自身的行业性质有关。茅台生产的酒类产品生产周期一般要五年的时间，而且年份越久远则价格越高。所以存货周转率较低。五粮液10年较09年有所下降，可能是10年存货比09年多。存货大增表明五粮液货源充足，公司仍处于控量阶段。销售公司存货稳定的可能解释包括:母公司延迟向销售公司发货有利于降低当期消费积累，缓解业绩增速下滑的压力，控量 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 性很强。 流动资产周转次数越多，表明相同资产完成的周转额越多，资产的利用效果越好。从以上数据可知茅台的流动资产周转率较低，严重低于汾酒和屋里狼牙水平，主要是受存货占用的影响，比率下降的主要原因是流动资产上升幅度比营业收入上升幅度大，营运能力有所下降。汾酒变化幅度不大，但五粮液却在连年降低，值得考察具体原因。 固定资产周转率越高，表明企业的固定资产利用越充分、固定资产投资得当、结构合理、利用效率高。茅台10年周转率比09年降低了45%，主要是固定资产净值的增长幅度大于营业收入的增长幅度;而在11年又有所上涨;这里面汾酒的周转率处于领先低温，五粮液也做到了连年上涨，说明企业都在注重固定资产的利用和投资结构是否得当。 总资产周转率越高说明企业的结构安排越合理，从图中发现，虽然茅台的盈利能力最优但是其在企业的结构安排上不如山西汾酒，可能是跟企业本身的性质有关，10年周转率比09年下降了，主要是流动资产增长幅度和固定资产增长幅度较营业收入的增长幅度快;但茅台在此项指标上基本与五粮液逐渐持平。 总之，三家企业在不同的周转率上都有各自的优势，应当根据自己企业本身所设计的行业特点来优化自己企业内部的结构安排等。 四、偿债能力分析 1.贵州茅台 指标 2009 2010 2011 流动比率 3.06 2.89 2.94 速动比率 2.24 2.1 2.18 现金比率 1.91 1.83 1.93 资产负债率 0.26 0.28 0.27 权益乘数 1.37 1.39 1.4 2.山西汾酒 指标 2009 2010 2011 流动比率 2.76 2.03 1.72 速动比率 1.63 1.3 1.19 现金比率 0.99 0.77 0.87 资产负债率 0.29 0.4 0.47 权益乘数 1.52 1.79 1.97 3.宜宾五粮液 指标 2009 2010 2011 流动比率 2.12 2.08 2.22 速动比率 1.57 1.64 1.8 现金比率 1.21 1.38 1.61 资产负债率 0.3 0.36 0.36 权益乘数 1.46 1.58 1.6 ?短期偿债能力分析 该指标表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保障，反应企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。国际上通常认为，流动比率下线为100%，二等于200%时比较适当。从表中数据可以看出，三家公司的流动比率基本都高于 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 200%，表明三家短期偿债能力都很好，茅台尤为最好;而汾酒的在每年下降，五粮液基本维持稳定。 该指标是速动资产与流动负债的比率。由于该指标剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此速动比率比流动比率更能准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。一般认为，速动比率为100%时较为合适。从图中发现，三家企业的速动比率都在1以上，说明本三家企业短期偿债能力都很强，但茅台基本都在2以上，也出现公司流动性过剩的趋势。 该指标可以准确地反映企业的直接偿付能力。从以上的图中可以看出，三家企业中茅台持有最大量现金，其比率基本接近20%。这表明茅台的直接偿付能力很强，但其资金未得到充分利用。而五粮液的现金流量比率不太稳定，在逐年上升，说明了企业在负债较稳定的情况下，现金净流量每年起伏较大;汾酒基本稳定。 从以上的三个指标分析中发现，企业保有相当数量的流动资产和速动资产，如:库存现金、银行存款、存货和一些短期内即到期的投资证券等货币资金。由于流动比率和速动比率是评价企业短期偿债能力的主要指标，说明茅台和五粮液的短期偿债能力在不断的增强，企业的流动资产可以很轻松的应对企业的流动负债偿还问题，但是汾酒却不容乐观。总之，三家企业都拥有很强的短期偿债能力，都维持在一个较稳的水平。然而，当我们的目光移出这三家集团，我们就会发现情况远没有我们在图表中看到的那样乐观和平稳。在2008年金融危机中，很多的中国企业都受到严重的影响，有的甚至濒临破产甚至倒闭。但是这三家集团，最起码从短期偿债能力指标上来看，不但没有受到金融危机的影响，各项指标都有所上扬，但资金还是没有得到充分的利用，这也可能与酒行业的特殊性有关。 ?长期偿债能力分析 它表明在企业资产总额中，债权人提供资金所占有的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。一般来说资产负债率越小，长期偿债能力越强。保守的观点认为该指标不应高于50%。从表中数据看，三家的长期偿债能力都不错，但茅台的要高于另外两家，可是对财务杠杆的利用不够。行业该比率平均值为45.8%，从表中可以看出，三家企业的都低于平均值，且茅台酒公司资产负债率有低于行业平均值很多，表明公司长期偿债能力仍然维持在一个好的水平上。虽然可以说明公司的长期偿债能力很强，财务风险控制的很好。但同时也体现出茅台保守的经营态度，这种墨守成规很有可能会成为公司未来发展的绊脚石。汾酒的呈一个上涨的趋势，这跟企业的经营态度有很大关系。 权益乘数表明股东权益拥有的总资产。权益乘数越低，表明公司的债务水平越低，偿债能力越强。茅台公司这三年的产权比率和权益乘数很低，说明公司的资本结构比较合理，长期偿债能力较强;而汾酒却呈现连年增加的趋势;五粮液则比较稳定。 总之，三家企业的长期偿债能力很强，但对财务杠杠的利用有待提高。 综上所述，从公司的长期偿债能力和短期偿债能力来看，公茅台司的债务水平很低，偿债能力很强，特别是短期偿债能力。存在的问题主要在于流动资产过剩未能有效利用，影响了资金的使用效率，使机会成本和筹集成本增加。而相对比于汾酒和五粮液，茅台的短期偿债能力好于汾酒和五粮液，而长期偿债能力低于五他们。 五、发展能力分析 1.贵州茅台 指标 2009 2010 2011 主营业务增长率 0.17 0.2 0.58 净利润增长率 0.14 0.17 0.73 固定资产投资扩张率 0.45 0.32 0.29 总资产扩张率 0.25 0.29 0.36 每股收益增长率 0.14 0.17 0.58 2.山西汾酒 指标 2009 2010 2011 主营业务增长率 0.35 0.41 0.49 净利润增长率 0.45 0.39 0.58 固定资产投资扩张率 0.1 -0.06 0.4 总资产扩张率 0.19 0.38 0.42 每股收益增长率 0.45 0.39 0.58 3.宜宾五粮液 指标 2009 2010 2011 主营业务增长率 0.4 0.4 0.31 净利润增长率 0.79 0.35 0.4 固定资产投资扩张率 0.6 -0.08 -0.07 总资产扩张率 0.54 0.38 0.29 每股收益增长率 0.79 0.35 0.4 可以看出，茅台和汾酒都在呈逐年上涨的趋势，并且在2011年茅台大幅度增长已超过了汾酒的主营业务增长率;而相对来说五粮液却在逐渐下降。 利润增长率也是如此，茅台的增长是大幅度的，并且在2011年超越汾酒和五粮液，从2009到2011，三家企业的情况有所倒置，这很值得深思。汾酒相对来说变化稍稳定，五粮液总体上却呈下降趋势。 固定资产投资扩张率反映了固定资产投资的扩张程度。如果该指标较大，说明企业正在进行较大规模的资产扩张投资项目，表明企业长足的盈利能力能够有所增强。比如图中的五粮液在09年时扩张率急就很大，但是如果过大，也需要注意企业是否盲目投资，导致投资失败。通常来说，处于成长阶段的企业有更强的投资欲望。可以看到茅台的扩张率一直是有的，而汾酒的该指标变化非常大，五粮液的在最近呈负数形式。该指标需要具体分析。 是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。资产是企业用于取得收入的资源，也是企业偿还债务的保障。资产增长是企业发展的一个重要方面，发展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。从上图中发现茅台是连年增长的，而五粮液却在连年下降但都是正数，汾酒从10年大幅度上涨以后也呈继续小幅度上涨形式。 每股收益率是指公司净利润与流通在外普通股的比值，反映普通股的盈利水平。 从上图可以看出茅台的每股收益增长率逐年上涨，前景很好，汾酒和五粮液也保持增幅，但五粮液的增幅逐渐减弱，汾酒有变化但不大。 所以综上综合看，还是茅台的发展能力最强，不管是哪项指标均优于其他两家企业;汾酒其次，不过也是稳步增长;稍差的是五粮液，有的都呈下降趋势。但是三家企业在本行业中依旧处于领先地位。 六、现金流量水平分析 1.贵州茅台 指标 2009 2010 2011 每股经营现金净流量 4.48 6.57 9.78 净利润现金含量 0.38 0.62 0.61 2.山西汾酒 指标 2009 2010 2011 每股经营现金净流量 1.04 1.88 3.69 净利润现金含量 0.47 0.76 1.2 2.宜宾五粮液 指标 2009 2010 2011 每股经营现金净流量 1.59 2.03 2.51 净利润现金含量 0.5 1.5 1.2 整体来看，三家现金流量情况都还比较好，现金比较充裕。但是汾酒和五粮液销售收到的现金比率不如茅台。汾酒稍微落后，现金收回比率很低。而且由于最近塑化剂事件，作为酒行业巨头的三家公司生产经营都没有受到影响，产品市场表现都非常稳定。 七、结论 近来，白酒行业迎来发展黄金期。随着白酒市场规模的不断壮大，白酒企业之间的竞争也逐渐加剧，白酒企业用于广告、网络等媒介的资金投入也在逐年增加。“目前白酒行业已经发展到相对稳定的阶段，企业之间拼的是品牌。 而对于公司所面临的问题，大概如下: 一是白酒企业间的竞争将更趋激烈，消费者消费习惯多元化、消费方式和需求结构多样化，大量的国外酒品进口呈井喷式增长态势并加速"本土化"进程等，都给传统白酒企业带来了新的挑战。 二是包括粮食等在内的原辅材料等生产成本变动的重大因素或不可控因素增多，将可能给公司生产经营带来一定影响。 三是地方保护主义更加严重，企业拓展市场更加困难。尽管面临严峻形势，但公司拥有着"著名的品牌、卓越的品质、悠久的历史、独有的环境、独特的工艺"所构成的自主知识产权的核心竞争力，凭借多年市场竞争中所树立了良好品牌形象和消费基础,在当前复杂多变的经济形势和越来越集中的中高端白酒市场竞争 中，对于这三家企业而言，机遇与挑战并存。 通过上面对三家企业的横向及纵向的分析，我们可以分别对贵州茅台、山西汾酒、宜宾五粮液提出相应的建议: 1.贵州茅台 作为国内白酒制造行业的领头羊，无论是在经受了08年的全球性金融危机，还是在饱受五粮液、汾酒和洋河等同行业的不断挑战，都始终能站在行业翘楚的位置上面，各种财务数据指标牢牢位居首位，充分证实了她本身所具有的超群的营运能力、发展战略和抗风险能力。虽然贵州茅台已经不具备高速增长型企业的特征了，但居于以上的分析，我们还是要提出: 一、利用好茅台酒国酒的身份和较高的市场认可度，充分发挥其品牌价值，不断扩大产品的边际利润以获得更高的盈利，牢牢控制住高端酒市场份额; 二、利用较高的市场信誉度不断扩大自己的份额，并积极加速资产的周转，控制各项费用开支，建立严格的成本费用控制核销 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ; 三、同时可以在安全的前提下，把部分流动资产用于投资股票、有价证券等，提高资产的收益; 如果能更优的做好这些方面，那么不仅仅是对于行业老大的身份应当稳操胜券，而起企业的发展会进入到一个新的发展时期。 2.山西汾酒 从分析来看，对于短期偿债能力，汾酒集团还是很好的，这一点对于债权人是有利的。而且从趋势上，汾酒集团的是比较稳定的，各相关指标的数据一直维持在一个较稳定的水平上。不过，这对于公司而言，不见得就全是好的;在长期偿债能力上，汾酒集团也做的很好，债务依存度也较低，故此就行业背景而言，高的长期偿债能力及低的债务依存度应该是白酒行业的普遍特点;在盈利能力上，汾酒集团的表现依然是较为平稳的;在发展趋势上，汾酒集团在销售规模和资产规模上都有稳步的提升;在营运能力上，汾酒集团总资产周转率，存货周转率和应收账款周转率在数值上表现的较为稳定，但资产利用效率不高。所以，提出相应的建议: 一是不断夯实基础管理，稳步推进三项制度改革，以强化责任落实为重点，规范生产现场管理，加强产品质量体系管理，保证生产及产品安全，健全财务监督机制，试行全面预算管理，努力降本增效，确保公司生产经营活动高效运转。 二是坚持质量规模化发展，新建酿酒车间、包装物流库等提高原酒生产与贮备能力的项目工程正在有条不紊进行，保健酒园区项目也在积极筹建，为公司健康持续发展奠定了坚实的基础。 三是持续加强汾酒文化传播与宣传工作，坚持以文化力提升品牌竞争力。以履行社会责任为切入点，积极开展“公益营销”活动，通过汾酒文化体验、文化展示、文化合作等方式，加强宣传汾酒酒质纯净、绿色健康的品质特征，扩大汾酒品牌影响力，全面提升品牌形象，为公司产品市场开拓提供强大文化支撑。 3.宜宾五粮液 通过对2009年至2011年的财务指标进行分析，我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错，排在同行业的较前列。但是该企业还是存在不少的问题的。现金持有量太高,没有进行必要的短期和长期投资活动;没有必要的负债，虽说五粮液的效益很好，但是股东不仅希望企业用他们的钱来赚钱，更希望用别人的钱来为自己谋取利益;应收账款周转率过快。但是公司进行投资时必须要审时度势，未雨绸缪: 首先，公司进行投资要明确目标，认真分析和评价投资的风险和收益，切不可一时冲动盲目投资;其次，要明确投资重点;再次，选择合适的投资伙伴和投资方式;最后，不断提高投资的自身素质，要培养企业自身的核心竞争力，建立良好的公司治理结构和决策机制，健全企业的监管体系，严格公司的财务管理，注重人才的引进和培养，要拥有一支善于国际化经营的企业团队。 公司应该加大资产负债管理能力。企业生产应根据实际情况，把科学合理的信用政策与加速应收账款周转速度结合起来考虑，统筹安排。做个精明的投资者，进行必要的短期或长期投资。管理者应该加强资金利用率，做个精明的投资者，进行必要的短期或长期投资，为公司及投资者创造更多的财富。 针对财务还要提出几点具体的建议:一、提升公司的战略管理能力，企业要想持续发展、持久辉煌，领导层必须具有战略眼光，在战略管理上下功夫;二、提升财务预测能力，由于企业经营决策的最终目标是实现经济收益最大化，因而财务预测就成为经营决策的核心内容;三、提升资本运营能力;四、提升涉外理财能力，国际间的经济合作和贸易往来规模越来越大，企业涉外投资迅猛发展，因此提升涉外理财能力是非常有必要的;五、提升创新管理能力，创新管理是一个新的管理概念，是现代企业管理发展趋势之一，国外许多企业已将 创新管理列为企业管理的重要组成部分;六、提升内部控制能力;七、在企业面临的多种风险中。财务风险处于突出地位，因为生产风险、营销风险、研发风险和投资风险最终都会反映到财务上来。提升风险防范能力日益显得尤为重要。 综上所述，财务分析指标的好坏是反映企业经营状况和经营成果的一项重要内容，也是监督企业经营管理各个环节的有效工具，更是企业进行预测、决策，实施战略管理的基础和依据。随着市场经济的不断建立健全，资本市场运作的日臻完善，财务分析更将成为汾酒集团管理者们十分关心的问题，而财务指标分析是财务分析中的一项重要组成部分，是财务分析工作中不可或缺的重要环节之一。因此，只有强化资金管理，加强财务控制，加强财会队伍建设，提高酒行业各企业全员的管理素质，才有可能搞好财务工作，进而改善各自集团的管理状况，从而增强各自的偿债能力，盈利能力，营运能力，为自己提高市场竞争实力。