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化工行业分析.doc

化工行业分析.doc

上传者: wu惠英 2017-09-30 评分 4.5 0 70 10 318 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《化工行业分析doc》,可适用于工程科技领域,主题内容包含化工行业分析主要内容一、化工行业基本介绍二、化工各行业分析石油与天然气开采行业原油加工炼制行业基础化工行业精细化工行业专用化学品行业三、化工行业的股符等。

化工行业分析主要内容一、化工行业基本介绍二、化工各行业分析石油与天然气开采行业原油加工炼制行业基础化工行业精细化工行业专用化学品行业三、化工行业的股票研究特点与估值年化工行业指数表现图表:图表:化工细分行业表现历年化工各细分行业PE变化年申万各行业表现图表:化工各细分行业的估值变化*化工行业在国民经济作用日益重要伴随中国成为世界工厂化工制造业在国民经济中的作用逐年增强。受经济增长持续催生下游需求影响年以来化工行业增长迅速到年的,。石化但是石油行业的占比却比较稳定几行业在国民经济中的占比也在不断提高。乎没有改变这是因为我国石油资源相对匮乏。资料来源:国家统计局国都证券石油石化行业产值和在工业中占比历史走势化工行业产值和在工业中占比历史走势化工产业链*一次能源的结构决定化工格局中国的能源消费特点是:富煤、贫油、少气世界能源消费是以石油为主煤炭天然气并驾齐驱的局面。这也是后面我们将探讨的决定我国化工行业特点的一大根本因素之一。资料来源:国家统计局图表:中国一次能源消费结构图表:世界一次能源消费结构资料来源:《BP世界能源统计》主要内容一、化工行业基本介绍二、化工各行业分析石油与天然气开采行业原油加工炼制行业基础化工行业精细化工行业专用化学品行业三、化工行业的股票研究特点与估值原油的多重属性三重属性:商品属性、金融属性、政治属性原油、天然气储量区域分布极度不平衡原油储量主要集中于中东海湾地区()、拉丁美洲、东欧前苏联国家。天然气储量则集中在中东和俄罗斯远东地区。原油供需的不平衡导致油价上涨。石油的供需不平衡的矛盾图表:世界原油产量分布图表:世界原油消费量分布资料来源:BP石油资料来源:BP石油*欧佩克――影响全球原油的供应欧佩克:英文全称OrganizationofPetroleumExportingCountries译为石油输出国组织。年月由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉的代表在巴格达开会决定联合起来共同对付西方石油公司维护石油收入随着成员的增加欧佩克发展成为亚洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生产国的国际性石油组织。欧佩克总部设在维也纳。图表:OPEC成员国原油产量单位:千桶天资料来源:OPEC年年度报告国家年原沙特阿拉伯伊朗委油产量占世界的比例内瑞拉科威特阿联酋伊安哥拉利拉克尼日利亚比亚阿尔及利亚印度尼西亚卡塔尔厄瓜多尔OPEC*定价机制:期货市场图表:世界石油的主要期货市场资料来源:国都证券油价由期货市场价格决定影响期货产品价格的因素自然会影响油价。如热钱的流动与国际资本的炒作。石油的标价主要有三种方式WTI、Brent、TI。北海出产的石油由Brent来定价的在在欧洲的交易所交易也在纽约交易所都柏林中心挂牌交易。美洲出产的石油主要是墨西哥湾产石油按WTI来定价两者相差美元。另外OPEC价格委员会制定的包括种原油在内的一揽子原油价格作为基准价格。交易所交易品种代表性合约纽约商品交易所NYMEX天然气无铅汽油热油布兰特原油西德克萨斯中质油WTI)新加坡交易所SGX中东原油迪拜酸性原油期货合约东京工业品交易所TCE汽油煤油柴油原油英国国际石油交易所IPE布伦特原油柴油布伦特原油期货合约*石油行业追踪的焦点油价石油是全球定价的大宗商品影响油价的因素很多。供给和需求、美元走势、国际大宗商品价格走势是影响石油价格的主要因素而大幅度的非正常波动往往参杂国际政治的影响。图表:原油价格历史走势资料来源:《BP世界能源统计》第一次石油危机:年第四次中东战争爆发OPEC中的阿拉伯成员国宣布收回石油标价权。第二次石油危机:年伊朗亲美国王巴列维下台又爆发两伊战争石油产量从万桶降到万桶天。油价从涨到美元桶。第三次石油危机:年海湾战争。国际能源机构启动了紧急计划每天将万桶的储备原油投放市场很快稳定了世界石油价格。年伊拉克战争年至年的商品大牛市*供给:国家高度垄断基本被三大国有公司把持图表:三大石油公司开采量占比资料来源:公司年报、国都证券图表:中国石油与中国石化石油开采分布国都证券原油储量(百万桶)原油产量(百万桶)年份中图资料来源:石油中石化中海油中石油中石化中海油全国图表:三大石油公司储产量对比石油与天然气开采行业股票分析图表:石油与天然气行业上市公司资料来源:国都证券整理WIND一致预期这是一个国家高度垄断的行业。国际油价走势是决定盈利的最关键因素标准的企业只有中国石油而且一股独大左右了行业走势证券代码证券简称股价(元)EPSAEPSEPEPE细分行业SH中国石油石油开采SH海油工程油田服务SH中海油服油田服务SZ准油股份油田服务SZ惠博普油田服务SZ仁智油服油田服务SZ通源石油油田服务SZ潜能恒信油田服务SZ恒泰艾普油田服务SZ海默科技油田服务主要内容一、化工行业基本介绍二、化工各行业分析石油与天然气开采行业原油加工炼制行业基础化工行业精细化工行业专用化学品行业三、化工行业的股票研究特点与估值*天然石油几乎不能直接使用必须炼制原油的炼制:将复杂的多组分分离将大分子裂解为小分子。分析炼油板块可以提纲挈领的了解石油化工产业。一般一个精炼厂只适合一种原油因为不同的原油含硫量需要不同的炼制设备和工艺。同时不同种类的石油加工生产出来的石油产品的性质和类别比例也存在巨大的差异。因此炼厂同油源一般通过长期合同作战略性合作锁定原料供给风险图表:炼油厂资料来源:国都证券原油图表:炼油流程*汽油和柴油是炼油板块最重要的两个产品汽油和柴油是炼油板块最重要的两个产品。两者合计占炼油产品总质量的,以上而此外最大的产品(乙烯)占比不超过,。资料来源:中国石化年报、国都证券图表:石油炼制产品占比*成品油定价机制――决定我国炼油企业效益的最重要的外部因素图表:历次成品油定价机制资料来源:国家发改委、国都证券时间定价方法定价依据实际执行情况新加坡单一市场接轨法新加坡市场油品价格基本执行三地成品油定价法新加坡纽约鹿特丹三地成品油加权价格年前执行较好年底基准零售价格布伦特迪拜米纳斯三地原油加权价格年初今最高零售价格国际油价(并未具体公布)年开始真正执行定价机制:当国际市场原油连续个工作日移动平均价格变化超过时可相应调整国内成品油价格。市场估计成品油调整公式为:成品油出厂价格,“三地原油均价”

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