企业偿债能力分析

null企业偿债能力 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 企业偿债能力分析第一节 短期偿债能力分析 第二节 长期偿债能力分析利益相关者与分析目的利益相关者与分析目的股东分析偿债能力是为了公司的长期发展 管理者分析偿债能力是为了生产经营的正常进行 债权人分析偿债能力是为了进行正确的接待决策第一节:短期偿债能力分析第一节:短期偿债能力分析营运资金/流动比率/速动比率 经营现金流量与流动负债之比 短期偿债能力分析应注意的问题和考虑的因素 影响企业短期偿债能力的因素影响企业短期偿债能力的因素资产的流动性 流动资产的规模越大，企业短期偿债能力越强。 流动负债的规模 它决定了企业需要承担的现时债务有多少。 此外需要关注企业的各种债务的偿还期限是否集中。 企业经营的现金流量 现金流量主要受经营状况和融资能力两方面影响。 正常情况下，企业的经营业绩应当与现金流量一致。1、营运资金1、营运资金营运资金=流动资产—流动负债思考： 当营运资金为正值时，则？ 当营运资金为正值时，则？营运资金营运资金 该指标过高或过低对企业资金运营效果和资金成本都会产生影响，通过与本企业历史进行比较，可以确定企业较合理的营运资金需求量。null营运资本也可以理解为是流动负债的缓冲垫，因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要一年内偿还。 营运资金=流动资产—流动负债 =（总资产-非流动资产）-（总资产-股东权益-非流动负债） =（股东权益+非流动负债）-非流动资产 =长期资本-长期资产 思考：为何是缓冲垫？（提示：若长期资本大于长期资产） null 企业还可以将营业收入与营运资本进行比较，分析在一个会计年度内的营运资本周转速度。其计算公式为： 营运资本周转率（次/年）=营业收入/平均营运资本 通过将本企业该项指标与历史比较和与同行业进行比较，更具有实际分析价值。null问题：不同行业的营运资本的差别？ 比如零售业？信誉好的餐饮业？制造业？2、流动比率2、流动比率流动比率=流动资产÷流动负债 =1+营运资本/流动负债 流动比率越高，企业短期偿债能力越强；反之，越弱。null例题 流动比率 1.33 1.147null 对于制造企业而言， 经验 班主任工作经验交流宣传工作经验交流材料优秀班主任经验交流小学课改经验典型材料房地产总经理管理经验 数据是流动比率大于2，偿债能力才有保障。 对于服务性行业，一般现金流动较快，流动比率稍低于2也可以接受。 财务圣经null 计算出的流动比率和同行业对比，与公司的历史数据对比才能发现偿债能力是增强还是减弱。流动比率流动比率流动比率流动比率 （1）要注意对企业流动资产结构分析，因为流动资产各组成项目的变现能力是各不相同的。 （2）要注意观察一个较长时期内（如5年或10年）企业流动比率值的趋势情况。 （3）要注意分析企业有关债权、债务人的信用授受条件。 （4）要注意分析流动资产的真实价值。null （5）要注意分析季节性变动对流动比率的影响。 （6）要注意经常分析企业现金流入、流出的时间、数量及差额。 （7）要注意分析企业向银行举债的条件。 （8）要注意分析企业或有负债的大小 3、速动比率3、速动比率速动比率=速动资产÷流动负债 =（流动资产-存货） ÷流动负债 思考：为什么要剔除存货？null 一般而言，速动比率大于1的公司短期偿债能力较强，对于应收账款比较少的企业，速动比率小于1也是可以接受的，但是与流动比率一样，行业不同，比率的特征也不同，1仅仅是一个参考。财务圣经速动比率速动比率超速动比率（保守速动比率）超速动比率（保守速动比率）超速动比率 =（货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款） ÷ 流动负债 意义：在计算速动比率时，除了扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（比如待摊费用），以计算更进一步的变现能力。速动比率速动比率 在分析速动比率时还要注意，速动比率虽然剔除了变现能力较弱的存货资产，但速动资产中的应收账款本身也可能存在一些潜在的问题，如可能隐藏着未冲销的坏账、逾期待催收的账款所占比重过大等，这些都会影响速动比率的真实性。null 因此，还应当对应收账款的“质量”做进一步分析。另外，还要注意，速动比率是假设企业面临财务危机或者办理清算时，在存货等资产全无市场价值的情况下，以速动资产支付流动负债的短期偿债能力，是在衡量企业应付紧急情况下的应变能力，不要以为速动比率低，企业就失去了偿债能力。null 最后应当注意进行速动比率分析时，还应该对速动资产的结构与速动资产的变动趋势进行必要的分析，注意与本企业历史年份的资料进行比较以及与同行业的平均水平进行比较。 4、现金比率（最保守）4、现金比率（最保守）现金比率= 货币资金+交易性金融资产 流动资产 该比率表明企业即时的流动性。同样的，该比率越高，企业偿债能力越强。 一般在0.2左右表明该企业的支付能力不会有太大问题。5、经营现金流量与流动负债之比（现金流量比率）5、经营现金流量与流动负债之比（现金流量比率）经营现金流量与流动负债之比 =经营活动产生的现金净流量÷流动负债 该系数越高，表明债务的保障系数越高，但不是越高越好。 经营现金流量与流动负债之比经营现金流量与流动负债之比6、短期偿债能力辅助分析6、短期偿债能力辅助分析应收账款周转率和应付账款周转率对短期偿债能力的影响。 1.当应收账款周转速度等于应付账款周转速度 2.当应收账款周转速度超过应付账款周转速度 3.当应收账款周转速度低于应付账款周转速度 存货周转率 从静态上反应的流动比率高，也许是存货周转率偏低造成的假象。7、影响企业变现能力的表外因素7、影响企业变现能力的表外因素增强短期偿债能力的表外因素 1.可随时动用的银行贷款指标。 2.很快变现的长期资产。 3.偿债能力的声誉。 降低短期偿债能力的表外因素 1.或有负债。 2.担保责任引起的负债。 3.经营租赁 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 中承诺的付款。 8、总结短期偿债能力分析 应注意的问题和考虑的因素8、总结短期偿债能力分析 应注意的问题和考虑的因素（1）应收账款的变现速度（应收账款周转率） （2）存货变现速度（存货周转率） （3）可动用的银行贷款指标。 （4）准备很快变现的长期资产。 （5）担保责任引起的负债。 （6）偿债能力的声誉。null某企业流动负债200万，流动资产400万，其中应收票据50万，存货90万，待摊费用2万，预付账款7万，应收账款200万（坏账损失率0.5%），计算该企业流动比率与速动比率、超速动比率。null流动比率=400/200=2 速动比率=（400-90）/200=1.55 超速动比率=[400-（90+2+7+200*0.005）] =1.5第二节：长期偿债能力分析第二节：长期偿债能力分析利息保障倍数 资产负债率/产权比率 /有形净值债务比率 长期资产适合率 经营现金流量与债务总额之比 影响长期偿债能力的其他因素 影响长期偿债能力的因素影响长期偿债能力的因素企业的盈利能力 企业盈利能力越强，长期偿债能力越强；反之，偿债能力越弱。 非流动资产的规模 企业资产越多，偿债能力越强。 非流动负债的规模 非流动负债的规模、资产期限和债务期限的匹配程度也是影响长期偿债能力的重要因素。1、利息保障倍数1、利息保障倍数 利息保障倍数也称获利倍数，是息税前利润（所得税前利润+利息费用）与利息费用的比率。 利息保障倍数 = （税前利润+利息费用） 利息费用null 公式中：税前利润是指扣除所得税之前的利润总额； 利息费用包括财务费用中的利息费用和已计入固定资产价值中的资本化利息。 利息保障倍数利息保障倍数 利息保障倍数反映了企业用经营所得支付债务利息的能力。如果这个指标太低，说明企业难以保证用经营所得来按期足额支付债务利息，对债权人和投资者将加大对企业财务风险的评估。null 一般情况下，企业的利息保障倍数（获利倍数）至少要大于1。否则，企业将难于生存与发展，甚至破产 。 分析时还应该考虑一些细节问题，比如本金与利息的支付依赖（利润？流动资产？），非付现费用等。 null2007年某公司税前利润为70171万元，利息开支为19583万元。2008年某公司税前利润为46464万元，利息开支为17403万元。分别计算两年的利息保障倍数。利息保障倍数利息保障倍数 2005年上市公司各行业公司的利息保障倍数 单位：元债务本息保障倍数债务本息保障倍数债务本息保障倍数= 息税前利润 利息费用+年度还本额 1-所得税率 归还本金的数额是在税后进行，而支付利息是在税前，为了统一口径，将年度还本额调整为税前数量。销售利息比率销售利息比率销售利息比率=利息费用 营业收入 它被视作三大比率的深入分析，因为 销售利息比率= 资产负债率×负债资金成本率÷总资产周转率 2、资产负债率2、资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的资产。其计算公式为： 资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率资产负债率 对于这个指标，由于投资者、债务人和公司经营者处于不同的利益角度，对它的 评价 LEC评价法下载LEC评价法下载评价量规免费下载学院评价表文档下载学院评价表文档下载 具有差别。投资者和债权人则关注资本扩张带来的投资风险，希望资产负债率越低越好；null 作为公司经营者在考虑资金成本负担能力的同时，还要考虑通过适度负债满足企业发展对资金的需求，既不能过于保守，也不应当盲目举债。虽然，对该指标没有统一的衡量 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，一般看好的企业的资产负债率应不超过50%为好。 3、所有者权益比率、权益乘数3、所有者权益比率、权益乘数所有者权益比率 =所有者权益总额÷全部资产总额×100% 所有者权益比率与资产负债率之和应该等于1。 所有者权益比率越大，资产负债率就越小，企业的偿债能力越强，企业的财务风险就越低。null权益乘数=全部资产总额÷所有者权益总额 权益乘数是所有者权益比率的倒数。 权益乘数越大，说明投资者投入的量一定的情况下，负债就越多，企业财务风险越大。4、产权比率4、产权比率 产权比率=债务总额÷股东权益 产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对比率关系反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率产权比率 产权比率与资产负债率是有区别的。产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的保障程度。5、有形净值债务比率5、有形净值债务比率 有形净值债务比率= 净资产总额－无形资产－长期待摊费用负债总额有形净值债务比率有形净值债务比率 有形净值债务比率实际上是产权比率的延伸，是更谨慎、保守的反映债权人利益的保障程度的指标。之所以要将无形资产从股东权益中扣除，是因为从保守的观点看，在企业处于破产状态时，无形资产往往会发生严重贬值，因而不会像有形资产那样为债权人提供保障。null 而长期待摊费用本身就是企业费用的资本化，它们往往不能用于偿债。因此，该比率可用于测量债权人在企业陷入财务危机或面临清算时的受保障程度。 null分别计算两年的产权比率和有形净值债务率6、长期负债比率6、长期负债比率长期负债比率=长期负债/负债总额 反映企业负债中长期负债所占的比重。 在企业资金需求量一定的情况下，提高长期负债比率，就意味着企业对短期借入资金的依赖性的降低，从而减轻了企业的当期偿债能力。7、或有负债比率7、或有负债比率或有负债比率=或有负债余额/股东权益总额 或有负债总额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额+其他或有负债金额 反映股东权益对可能发生的或有负债的保障程度。 一般情况下，或有负债比率越低，企业偿债能力越强，股东权益对或有负债的保障程度越高。8、长期资产适合率8、长期资产适合率 长期资产适合率= 股东权益+长期负债固定资产净值+长期投资净值 该比率从两个角度分析： 1、企业长期资产与长期资本之间的平衡性与协调性出发，该指标衡量什么？ 2、从维护企业财务结构的稳定和长期安全性角度出发，该比率的合理指标为？从资源配置角度分析企业长期偿债能力9、经营现金流量与债务总额之比（债务保障比率）9、经营现金流量与债务总额之比（债务保障比率）经营现金流量与债务总额之比 =经营现金净流量÷负债总额 反映了用营业现金流量偿还所有债务的能力。该比率值越高，企业的长期财务安全性就越强。null2005年上市公司长期偿债能力行业平均值10、影响长期偿债能力的表外因素10、影响长期偿债能力的表外因素（1）长期租赁（融资租赁、经营租赁） （2）担保责任 （3）或有项目