贴水
国际贸易中燃料油的贴水
作者: 来源:世界石油网 2006-04-14
燃料油的贴水包括离岸贴水和到岸贴水。到岸贴水等于离岸贴水加运费。国内贸易商一般所说的贴水都指的是到岸贴水。
在亚洲市场，燃料油的计价以新加坡普氏市场为基价(MOPS)，因此在正常情况下，新加坡燃料油的离岸贴水，随着新加坡本地市场现货资源供需基本面是浮动的。各地如韩国、俄罗斯因不同地理位置、货品质量而造成贴水有所差异。
贴水的升跌主要受到以下因素影响:
1、 货品的供求关系
当货品供应紧张，贴水则上升，相反则下降。
2、货品的品质
货品质量好的油品贴水高，品质差的油品贴水低甚至为负贴水。 3、货品的地理位置
贴水与油品生产的地理位置有关，但周时也是随市场行情而变化的。就一般资源紧张的情况下而言，韩国燃料油的贴水约是新加坡燃料油的贴水加5美元/吨，俄罗斯燃料油的贴水约是新加坡燃料油的贴水加8~10美元/吨;而美国西岸、伊朗和荷兰鹿特丹到达新加坡市场后，与新加坡的燃料油贴水差不多。
4、贴水也会受到船运费的影响。
当欧洲、中东或美国到新加坡的运费上升，贴水则上升，相反则下降。此外，船型大小、船体结构及船龄亦影响运费，一般说，大型、单壳的老龄船运费会相对较低。
5、 订货数量、交货期长短以及买卖双方的关系也会影响合同贴水。 一般地说，长期合同的贴水低于单批交货合同贴水。
在实际贸易中，买卖双方将综合各种因素来确定每个合同的贴水。
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