null第三章 货币的时间价值第三章 货币的时间价值货币时间价值观念货币时间价值观念1.货币的时间价值？
资金运用时间的长短不同，投放和回收时间的先后不同，蕴含的价值不同。
因为时间因素的影响而赋予资金的价值，成为资金的时间价值。
两层含义：
同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值——货币的购买力（如：银行储蓄）
资金让渡方获得的货币的时间价值——货币的使用报酬（如：投资理财）
null两层含义：
同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值——货币的购买力（如：银行储蓄）
资金让渡方获得的货币的时间价值——货币的使用报酬（如：投资理财）
也就是说，
等量货币在不同时点上，反映的价值不同
等量的货币随着时间的推移而增值
货币只有在使用过程中，时间才会对其产生影响null2. 货币时间价值的风险调整
不存在任何风险时：
货币时间价值=全社会无风险报酬率（国债利率）
实际生活中，常常存在各种风险，比如通胀（购买力风险）
货币时间价值=全社会无风险报酬率（国债利率）
+风险调整（风险补偿、风险报酬）
如果银行风险>国家风险：则存款利率>国债利率
如果企业风险>银行风险：则贷款利率>存款利率
如果买股票的风险>直接把钱贷出去：则股票收益率>贷款利率null 3.对于公司理财的意义与运用：
资金时间价值的存在直接影响者公司的筹资成本和投资收益，影响者经济效益和社会效益
资金时间价值通过借贷利息和投资利润来反映，即一般用利息与本金的关系来反映，以资金的现值和未来值
表
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示资金的时间价值。案例1：理财时代 “财女”养成全攻略案例1：理财时代 “财女”养成全攻略 “妇女节”已经过去了，有的女性选择冲进商场“血拼”购物来扮靓自己，有的女性选择到充满情调的西餐厅一饱口福，有的则约上三五知己到KTV来缓解压力…马上白色情人节又要到了，是否接着要理由“烧钱”呢？
庆祝节日的方式多种多样，但不知广大女性是否想过：在节日里为自己好好制定出一份较为完善的理财
计划
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。 null20—30 岁：合理消费“广积粮”
处于这一年龄段的女性，往往工作年限不长，消费意愿较强。面对商家诱人的广告和打折，往往禁不住诱惑，易从“刷卡族”变成“月光族”。“这个年龄段的女性应稳定自己的储蓄率，树立良好的储蓄习惯，合理支出。”
30—40 岁：让资产“飞”起来
这个时期的女性投资者，多已成家立业，并且有了一定的储蓄，这时，如何让资产增值，为家庭资产保驾护航，往往成为关键任务。 “这期间在夫妻双方互投保险的同时，可选择一些证券投资类的产品，特别是负利率时代在加大股票投资的同时，可选择配置债券、银行理财产品等较为稳健的金融产品 。”
40 岁以上：为养老准备“稳”字当先
“40岁以上，要更注重资产的保值，抗通胀是主要目标。这个时期可以减少一些股票类产品的投资比例，适当增加固定收益类产品的比例。”这个阶段的女性投资者，可选择基金定投和单笔投资结合的方式，来积累子女的大学教育金以及自身的养老金，投资标的以固定收益类产品为主，逐步减少股票类资产的投资。 单利终值与现值单利终值与现值1.终值？
指发生在(或折算为)某一特定时间序列终点的现金流量。
单利终值
FV=P× (1+n×i)
其中：PV现值；FV资金未来值；i利率;t时间
例：现在投入资金1000元定期，年利率为5.22%，则三年后单利终值为
FV=1000×（1+3×5.22%）=1156.6
复利终值 （利滚利）
FV=PV × (1+i)N单利终值与现值单利终值与现值2.现值？
指发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的现金流量。
按单利法计算
PV=FV/(1+n×i)
按复利法计算的现值
PV=FV/ (1+i)N 年金终值与现值年金终值与现值普通年金（也叫后付年金）: 等额收付款项发生在每年年末。比如，定期转存。
先付年金: 等额收付款项发生在每年年初。比如，还房贷。
延期年金：最初若干期没有收付款项，后面若干期等额的系列收付款项。比如，公司项目贷款。
永续年金：无限期支付的年金。由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。 比如：事先成立一个基金，事后每年发奖金。年金：一定期限内一系列相等金额的收款或付款项.已知普通年金求终值已知普通年金求终值 如果你在第一年至第五年年末等额存入银行10000元，年利率为5%，按年计算复利，第五年末你的银行存款额将是多少？P33已知普通年金求现值已知普通年金求现值 如果你作一项投资，在第一年至第三年年末每年收益100元，若期望的报酬率为5%，则这一收益现金流量的现值为多少？P33
PV FV APV FV A年金形式：先付的还款期<后付的年金形式：先付的还款期<后付的0 1 2 3 $100 $100 $100(普通年金第1年年末）(先付年金)
1年年初第1年期初现值相等现金流
(先付年金)
2年年初null0 1 2 30 1 2 3先付=后付*（1+i）解决资金时间价值问
题
快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题
的步骤解决资金时间价值问题的步骤1.全面阅读问题
2.找出PV、FV、A
3.画一条时间轴
4.将现金流的箭头标示在时间轴上
付款，箭头朝下，表示负现金流
收款，箭头朝下，表示正现金流
5.根据已知条件，将数据代入公式null先付年金比后付年金晚一年：相当于是其一年期的终值0 1 2 3 4 5 A= 10000 …… …… 10000
n=5 i=5%FV=? 两阶段：头三年不还钱，从第4年末开始还钱
建设期3年 还款期10年两阶段：头三年不还钱，从第4年末开始还钱
建设期3年 还款期10年0 1 2 3 A= 200000 …… 200000
m=3 n=10 i=6%PV=? 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
浙公网安备 33021202002483