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金融风险管理案例集.doc

金融风险管理案例集

等待另一个未来
2017-09-30 0人阅读 举报 0 0 0 暂无简介

简介:本文档为《金融风险管理案例集doc》,可适用于项目管理领域

金融风险管理案例集金融风险管理案例集卢亚娟南京审计学院金融学院年月日金融风险管理案例集目录案例一:法国兴业银行巨亏案例二:雷曼兄弟破产案例三:英国诺森罗克银行挤兑事件案例四:“中航油”事件案例五:中信泰富炒汇巨亏事件案例六:美国通用汽车公司破产案例七:越南金融危机案例八:深发展亿元贷款AIG危机案例十:中国金属旗下钢铁公司破产案例十一:俄罗斯金融危机案例十二:冰岛的“国家破产”案例一:法国兴业银行巨亏一、案情年月日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了亿欧元,约合亿美元。凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。早在年月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。我就像中了头彩„„盈利万欧元。”年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到年月日,他的账面盈余达到了亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是亿欧元。从年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。二、原因风险巨大,破坏性强。由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。巴林银行因衍生工具投机导致亿英镑的亏损,最终导致拥有年历史、总投资亿英镑的老牌银行破产。法国兴业银行事件中,损失达到亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。暴发突然,难以预料。因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。巴林银行在年底税前利润仍为亿美元,而仅仅不到个月后,它就因衍生工具上巨额损失而破产。中航油(新加坡)公司在破产的个月前,其CEO还公开宣称公司运行良好,风险极低,在申请破产的前个月前,还被新加坡证券委员会授予“最具透明度的企业”。原因复杂,不易监管。衍生金融工具风险的产生既有金融自由化、金融市场全球化等宏观因素,也有管理层疏于监督、金融企业内部控制不充分等微观因素,形成原因比较复杂,即使是非常严格的监管制度,也不能完全避免风险。像法兴银行这个创建于拿破仑时代的银行,内部风险控制不可谓不严,但凯维埃尔还是获得了非法使用巨额资金的权限,违规操作近一年才被发现。这警示我们,再严密的规章制度,再安全的电脑软件,都可能存在漏洞。对银行系统的风险控制,绝不可掉以轻心,特别是市场繁荣之际,应警惕因盈利而放松正常监管。三、启示衍生金融工具的风险很大程度上表现为交易人员的道德风险,但归根结底,风险主要来源于金融企业内部控制制度的缺乏和失灵。在国家从宏观层面完善企业会计准则和增强金融企业实力的同时,企业内部也应完善财务控制制度,消除企业内部的个别风险。健全内部控制机制。在一定程度上,防范操作风险最有效的办法就是制定尽可能详尽的业务规章制度和操作流程,使内控制度建设与业务发展同步,并提高制度执行力。内部控制制度是控制风险的第一道屏障,要求每一个衍生金融交易人员均应满足风险管理和内部控制的基本要求,必须有来自董事会和高级管理层的充分监督,应成立由实际操作部门高级管理层和董事会组成的自律机构,保证相关的法规、原则和内部管理制度得到贯彻执行要有严密的内控机制,按照相互制约的原则,对业务操作人员、交易管理人员和风险控制人员要进行明确分工,要为交易员或货币、商品种类设立金额限制、停损点及各种风险暴露限额等,针对特定交易项目与交易对手设合理的“集中限额”以分散风险交易操作不得以私人名义进行,每笔交易的确认与交割须有风险管理人员参与控制,并有完整准确的记录要有严格的内部稽核制度,对风险管理程序和内部控制制度执行情况以及各有关部门工作的有效性要进行经常性的检查和评价,安排能胜任的人员专门对衍生金融交易业务的定期稽核,确保各项风险控制措施落到实处,等等。完善金融企业的法人治理结构。金融交易人员的行为风险可以通过内部控制制度防范,但再严格的内控对于企业高层管理人员也可能无能为力,管理层凌驾于内控之上的现象是造成金融企业风险的深层原因。我国国有商业银行所有者虚位的现象严重,对管理层的监督和约束机制还相对较弱。对于金融企业主要领导者的监督应借助于完善的法人治理结构。首先是建立多元的投资结构,形成科学合理的决策机构其次是强化董事会、监事会的职责,使董事会应在风险管理方面扮演更加重要的角色第三是强化内部审计人员的职责,建立内部审计人员直接向股东会负责的制度。案例二:雷曼兄弟破产一、案情年月日美国第四大投资银行雷曼兄弟按照美国公司破产法案的相关规定提交了破产申请成为了美国有史以来倒闭的最大金融公司。拥有年历史的雷曼兄弟公司是华尔街第四大投资银行。年雷曼在世界强排名第位年年报显示净利润高达亿美元总资产近亿美元。从年月日雷曼公司股票一周内股价暴跌公司市值从亿美元大幅缩水至亿美元。第一个季度中雷曼卖掉了的杠杆贷款同时又用公司的资产作抵押大量借贷现金为客户交易其他固定收益产品。第二个季度变卖了亿美元的资产并连续多次进行大规模裁员来压缩开支。然而雷曼的自救并没有把自己带出困境。华尔街的“信心危机”金融投机者操纵市场一些有收购意向的公司则因为政府拒绝担保没有出手。雷曼最终还是没能逃离破产的厄运。案例三:英国诺森罗克银行挤兑事件一、案情年受美国次级债危机导致的全球信贷紧缩影响英国第五大抵押贷款机构――诺森罗克银行(NorthernRock)发生储户挤兑事件。自月号全国范围的挤兑发生以来截止到号仅仅几天的时间就有多亿英镑从诺森罗克银行流出占该行多亿英镑存款总量的左右其电话银行和网上银行业务一度出现崩溃。受此影响几天来诺森罗克银行股价下跌了将近创下年来新低成为英国遭遇本次信贷危机以来的最大受害者。为防止系统性银行危机的出现英国财政部、英格兰银行(英国央行)与金融管理局先后采取了注资以及存款账户担保等救助措施至号诺森罗克银行的储户挤兑情况才有所缓解各大银行的股价也出现不同程度的上涨银行体系的恐慌局面才得以控制。二、原因诺森罗克银行始建立于年其早期只是一家住房贷款协会年变成一家银行并上市。目前该行是英国第五大抵押贷款机构拥有万储户向万购房者提供房贷可谓规模庞大。年上半年诺森罗克银行新增的抵押贷款额占全国新增总量的排名居英国第一。然而曾经是房贷市场佼佼者的诺森罗克银行缘何会陷入挤兑危机呢,除了上述英国经济金融环境的不利因素之外这可能是以下几个因素造成的:融资过于依靠批发市场。与其他银行资金主要来自储户不同尽管诺森罗克银行在年已经转变为一家上市银行但是其大部分资金仍来源于金融机构。在诺森罗克银行的资金中由零售存款业务所获的资金不足全部的而超过的资金来自批发市场即通过同业拆借、发行债券或卖出有资产抵押的证券来融资而的比例远远高于英国其他几大抵押贷款公司。其中英国最大的抵押贷款机构――HBOS的这一比例也仅为。鉴于零售存款融资的稳定性资金绝大部分来源于批发市场的诺森罗克银行也就更容易受到市场上资金供求的影响。资产负债的利率缺口过大。批发市场和住房贷款市场不同的定价机制又加大了诺森罗克银行的利率缺口。无论是发行债券还是住房贷款的资产证券化它们都是依据市场上个月的Libor来定价的。然而诺森罗克银行的住房抵押贷款则是按照英格兰银行的基准利率来发放。这种投融资的定价方式在货币市场利率大幅高于官方利率时会造成银行损失。在诺森罗克银行的资产中发放给消费者的抵押贷款达亿英镑占总资产的。据估计在这多亿英镑的抵押贷款中有亿英镑是直接暴露在这种利率缺口风险之下的。这也就是说Libor每超过基准利率一个基点诺森罗克银行每年将多支付万英镑。银行原有的融资渠道受阻。更糟糕的是月份以来受美国次贷危机造成的全球货币市场流动性紧张的影响主要靠批发市场来融资的诺森罗克银行已经很难再获得稳定的融资渠道。市场分析人士指出为了达到年初预定的增长目标在未来的个月里诺森罗克银行需要筹资亿英镑并再融资亿英镑。这些资金只能通过抵押贷款资产的证券化来筹集但现在的问题是由于美国次贷危机的影响投资者已经对抵押资产失去了兴趣。而且即便是没有受到美国次级债务危机的影响英国次级债市场上的恐慌也会逐渐暴露。事实上英国投资者的流动性恐慌在西布朗明奇房贷协会(WestBromwichBuildingSociety)事件上已经表露无遗后者近期发行的资产证券化产品因为无人购买而不得不被取消。可以看出英国信贷市场的大门已经开始关闭。而这对于主要依靠信贷市场来融资的诺森罗克银行来说是致命的打击。上半年以来经营收益下降。资产负债利率缺口的扩大以及因流动性不足导致的贷款业务放缓都降低了银行经营的收益而引起储户挤兑的直接原因也许就是诺森罗克银行预期收益的下降。尽管上半年诺森罗克银行在抵押贷款市场上的份额大幅增加从年下半年的上升到总资产也比一年前增长了但是其利润并没有显著地上升。年上半年诺森罗克银行的税前利润不足亿英镑几乎与上年同期没什么变化。资产大幅增加而赢利不增足见银行的经营收益下降的事实。在月号诺森罗克银行又发出盈利预警指出:利率的升势出乎意料信贷萎缩问题导致资产增长放缓预计年的税前利润将比预计低左右。这一消息的公布也直接引发了当日大范围内的储户挤兑。投资美国次级债带来损失。事实上诺森罗克银行在美国次级债券市场上的投资并不多仅占其全部资产的大约有亿英镑其中亿英镑投资在美国的债务抵押债券(CDO)亿投资于房产抵押担保证券(HEMBS)。而且这些有价证券的持续期小于两年不会对年或年的放贷产生影响。尽管相对于总体的资产来说损失不大但这在诺森罗克银行的有价证券投资中已占的份额而这对市场上投资者的心理影响效应可能更大。三、启示英国的银行挤兑恐慌暂时得以平息这次危机给我们的以下几个方面的警示:要严格监控房地产市场泡沫所带来的金融风险。这次英国版的次贷危机除了受国际环境的影响外主要原因之一就是国内房地产市场的泡沫。随着英国房价不断攀升抵押贷款公司发放了大量的住房抵押贷款而且这些住房抵押贷款的审慎性评估又不足结果是金融体系隐藏了大量的风险一旦房价增长减缓或房价下跌则难免形成大规模的坏账。我国国内房地产市场也存在增长过快的问题因此要严格监控商业银行按揭贷款的风险提高商业银行发放住房按揭贷款的审核标准。要密切关注金融创新过程中的金融风险。住房抵押贷款的证券化是这次全球次贷危机的“罪魁祸首”尤其是那些次级贷款的证券化资产。然而在美国次贷危机爆发之前贷款的证券化作为重要的金融创新产品一直被人们所称道以致人们忽视了其存在的风险。在英国不少银行和抵押贷款机构通过发放房贷――房贷的资产证券化――再发放房贷的方式来经营

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