注会主要考点无极版

· 战略系统 外部环境分析（机遇，挑战）：①宏观环境（pest,政治法律经济社会技术)②行业五力模型新进入者/竞争对手/供应商/购买商/替代品局限性:静态、低估了合作以消除替代、假设了解整个信息、对非营利机构不适用、假设一旦分析就能制定战略③竞争优势消费者分析①消费细分：市场/工业②消费动机③消费者未满足需求 ④国际商业环境（国际化行为：多国化高度分权/本地需求全球化高度集权/成本优势跨国化融合两者优势钻石模型供需，产业，公司：强大需求、有利因素、相关和支持性行业、企业战略结构同业竞争国贸生命周期高收国家开发产品，低收国产出产品，高低收国共同竞争出口，高低收国同竟高收国国内业务 战略分析 内部资源分析（优势，劣势）：资源有形资源、无形资源、组织资源能力研发、生产、营销（产品竞争/销售活动/市场决策）、财务、组织核心竞争力类别：建不不长、稀评价自评、内比、基准分析、作业成本、竞争对手信息辨别：功能/资源/过程和系统分析基准分析基准对象关注3类；基准类型：内部/竞争性/过程活动/一般/顾客 价值链(定义：顾客愿意为产品支付的价格活动类型：五基：进货发货生产、营销服务四辅：基建、采购、人力、技术开发驱动因素市场差异化、质量保证、链条组织（目的为减少费用并识别出无效部分改进）价值链分析步骤：识别价值活动、识别价值驱动因素、识别联系（联系作用：表明企业需统一规划、通过权衡来优化活动） 成长型：①一体化：资产/产业前向一体化适用2+2：具备能力/所在产业有增长潜力、销售环节利润高、现有销售商可靠性差后向一体化适用2+3：有能力/产业好/供应环节利润高、现有供应商差、供应商少而购买者众横向一体化适用2+3：有能力/产业好/所在产业竞争激烈、所在产业规模经济显著、行为符合反垄断法 ②密集化：产品/市场市场渗透方法:扩大份额、开发小众市场、保持适宜：①整个市场在增长、其他企业离开②企业有市场地位市场开发方法:进入新市场、寻找新客户、增加新渠道适宜：①有新市场、有新渠道②现有经营成功、生产能力过剩③产品开发方法:开发新产品、产品改进适宜：①所属产业高速增长、为高新产业②企业有较高信誉、研发能力 企业总体战略 ③多元化：产品/市场相关多元适宜:在产业内强、产业弱非相关多元适宜:缺乏转向相关产品的能力/产业弱多元化原因：现有产业走弱；资金富余；追逐高利润多元化优点1+1+3+3分散风险、撤离当前业务、运用盈余资金/闲置资源/形象声誉、获得高利润/资金/融资多元化缺点3+1：缺乏共同身份目的、不会给股东带来额外收益/股东收益可能稀释/对股东不是好方法 稳定型：暂停（未来不确定，成长期）无变（成熟期）维持利润（衰退期）收缩型：扭转，剥离，清算（最后方法，死亡） 战略制定 业务单位战略：成本领先（优势：①抵御对手②进入壁垒③提高对供应商议价能力适用：①产品难差异②重价格③轻品牌风险：①被模仿②与对手产品产生较大差异③购买者关注价格之外④成本集中战略取得成本优势） 差异化（所需资源：①研发创新设计②营销③质量声誉适用：①产品易差异②产品技术变革快③顾客需求多风险：①被模仿②与对手成本产生较大差异③购买者关注品牌之外④差异集中战略取得更大差异） 集中化适用：①资源有限②目标市场有较大需求③竞争对手尚未行动） 战略发展方法：①内部发展（100%有新产品开发/必须有创新精神/对高科技设计制造方式的企业适用动因4+2+2：新产品开发助于深刻了解产品/为管理者提供职业机会/可有 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 进行/避免管理混乱+风险较低/代价较低+不存在合适收购对象、唯一合理方法缺点5激化竞争、不能接触名企知识、缺乏规模效应、发展过缓、难进新市场） ②并购战略（动因7：多壁规营技资+避。协同效应4：营销财务管理经营价值评估：市盈率股价现流折现投资率并购失败：决策，费用，整合。跨境并购4:行业对手政府协同 行业好坏：吸引力测试）③战略联盟合营（优113加强经营控制、减政府干预、得资金/竞争力/学知识缺：利益冲突、少管理权益、一方退出）特许（前后服批），OEM（市场—制造） 战略评估： 适宜性分析（市场，加发展方法：维持市场份额，市场扩张，市场收缩，内部发展，兼并发展，联合发展）可行性分析（资源可否满足:资金流量分析、盈亏平衡分析、资源配置分析）可接受性分析（投资回报评估:未来现金流量折现、现金净流量法、投入资本回报率法、投入资本回收期法） 波士顿矩阵↑市场增长率←市场占有率 问号 明星 融资方式：股权、债权、内部、销售资产 股利方式：固定、固定比率、零股利、剩余股利 金牛（产生大量现金流量，规模效应明显） 瘦狗 公司，产品，行业周期（产品，竞争者，市场份额，市场增长率） 引入期（经营风险很高，财务风险很低） 成长期（标志位产量销量节节攀升，价格最高，毛利最高） 成熟期（竞争者间出现价格竞争，出现兼并收购） 衰退期(客户挑剔，一些竞争者退出） 不同阶段经营战略 R&D（市场扩张，研发是关键） Market（市场扩张，营销是关键） ↑effect（保持市场份额） ↓cost control（集中成本控制或减少成本） 不同阶段财务战略（资本结构，筹资来源，股利分配政策） ↑R、(风投）、D(股利)=0 ↑R、（私募，公募）、D低 ↑D 、 D高 ↑↑D 、D高 波士顿战略 成长/收缩(建设或收获） 成长（建设） 稳定（持有或收获） 收缩(持有或剥夺) 财务战略矩阵 减损型，现金剩余 增值型，现金短缺 增值型，现金剩余 减损型，现金短缺 （R%-K%)价值 (g-g*)现金 ↑R%,↓K%,出售业务 ①长期增长时↑g*(经营效率，财务政策）↑R(权益资本）②暂时增长时，借款 ↑g(加速增长），分配剩余现金 彻底重组，出售 财务战略: 组织结构：创业型，职能型常见优:规模经济、工作效率/职能专业化、便于监控缺：不同职能难协调/职能间冲突、决策速度放慢事业部制：区域优：地区决策/应对环境变化/削减成本缺：管理成本重复/难处理跨区域事务产品优：职能间配合/易于产品差异化/易于出售差事业部缺：管理成本/资源竞争/难协调、缺乏整体观念M型：优：便于持续成长/绩效评估、总部工作量减少） 缺:难分配成本/资源竞争+确定转移价格产生冲突战略业务单位优:减轻总部信息量/控制跨度/易于监控、事业部间好协调缺:：资源竞争、与产品层疏远）矩阵制（优：与项目关系更紧、优先考虑关键项目、加强部门间协作、做出更有质量决策、企业具有多重定位缺：稳定性差/机构臃肿、双重领导/可能权责不清/易造成冲突） 控股集团（H型，优点：业务单元自主性强、中央企业管理费少、节税收益、风险分散）多国企业（国际子公司/全球产品，跨国） 组织结构（三组成（复杂性规范性集权度）考虑因素（战略环境规模文化）>优缺点：模块内部（协调，专业化，积极性，快速决策）模块之间（摩擦，难协调，竞争）总部与模块间（控制幅度，控制层级，控制度，工作量） ❤战略实施 企业设计：集权型43优：协调职能间决策/危机下更快决策、 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 化/规模经济 缺：决策时间长、基层发展空间小、不重视个别部门要求分权型4减信息负荷、提高反应能力、为决策提供更多信息、对员工产生激励企业构型要素顶点/中间层/作业核心/技术结构/支持性人员构型简单型，机械型，专业型，部门型，灵活型，使命型部门绩效ROI/RI问题短视性/阻碍资产投资/缺少战略控制 业务计划：目标市场选择战略集中化，产品/市场/选择性专业化，全面化营销4P组合:价格（差别定价(时间地点产品市场）上市定价（渗透，撇脂）产品（产品线标准化/特色化/削减，战略联盟）地点（渠道：直接/间接）促销（人广营公）平衡产能（资源订单式、订单生产式、库存生产式）及时生产系统（改/消浪费/整理/缩准备时/全员参与） 品牌特点：名称标记关联性策略：单一企业名称/不同产品不同品牌/自有品牌货源策略3单规模经济、高质、关系稳—断货风险、供议价强多，整采用外部专家、不得竞争优势研发类型：产品/流程内部研发：技术速度慢/市场增长适中研发方法：推出新技术、创新模仿者、低成本生产者 战略作用竞争战略、价值链、安索夫矩阵、产品生命周期 JIT优缺点低库存量/存储成本、避免过时缺：对供应商依赖、无法满足超额需求、生产出错弥补空间小质量成本构成（预防/鉴定/内部失效/外部失效）全面质量管理（内部客户/授权/文化/协议）领导在战略实施中的作用（激发贡献精神3个转变：确认需变、对未来展望、实施3个作用：沟通、沟通观点、授权和发展他人做领导） 战略失效：分类早期失效（未接受，不适应）偶然失效，晚期失效失效原因[内（人员不称职，资源缺乏，信息传递受阻，缺乏沟通，决策不当）外（环境变化)] 战略控制 业绩衡量：平衡计分卡（财学内顾）业绩衡量股东观、利益相关者观预算【增量预算】:优：稳定/易操作/避免冲突 缺：不能启发新观点/不能降低成本/可能过期【零基预算】优：能去除过期活动/能应对环境变化/能鼓励寻找替代方法 缺：耗时费力/M缺乏技能/强调短期利益 战略变革：变化原因内外变化层次（个组氛）变革时机（提前性、反应性、危机性）变革阶段(解体(导火索挑战外部介入权力轮换）、变革、重固）类型（增量转化）变革障碍（文化，私人（习惯、对收入、对未来恐惧)）克服变革阻力（节奏、范围、管理方式（加强沟通，通知员工、员工培训，鼓励个人参与）） 战略基础：定义（5p),关键要素（愿持续传递竞争优势与环境），战略测试应用相关、学术严谨使命五要素（定象导弹+范，利益相关），战略目标smart(具体定时可量可行+相关），战略发展途径（理性方法（先评估），应急方法） 信息技术：信息层次战略规划/管理控制/运营控制信息战略类型：信息系统（事务处理/管理信息/企业资源计划/战略性企管/决策支持/经理信息/专家），信息技术，信息管理信息系统外包优：技术/服务↑成本/负担↓缺：服务风险成本↑灵活性↓信息系统效益降低运营成本/改善决策过程/改善服务/带来销售机会信息系统开发自行开发/外购调试/业务外包 行业风险（集中程度、波动性、生命周期阶段） 汇率风险：类型交易，外币折算，经济影响因素供给/利率平价/购买力平价/费雪效应/预期理论VAR历史模拟/方差协方差/蒙特卡罗模拟管理：场外货币远期 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 （成本高，汇率反向变动）货币互换场内货币期权，货币期货其他计价货币，匹配收支，提前滞后付款、净额结算 财务/市场风险 利率风险：影响因素结构，固浮，短长固浮选择预期，敞口，偏好管理方法远期，期货，期权，利率互换，平滑法，远期利率协议锁定利率水平，面向大额长期子公司现金余额集中优：盈赤相抵/加强控制、增投资机会缺：不足子资金需求，不利于本地决策，增加交易费用，难于匹配） 利率互换： 互借比较优势，从外部借入优势贷款，在内部将之打折卖给对方，一方新的利息支出=支付银行的借款利息+支付借对方浮动利率借款利息+收到的借给对方固定利率借款利息 一方的利息节省额=原借款支出－新借款支出 经营风险 操作风险：关键领域人员，流程，技术风险源头322雇员缺乏培训/疏忽/道德意识、缺乏规定程序/不妥善外包、设备和软件维护不足已报废应对策略：雇员培训/防止错误/实施内控、设立流程程序/合理安排外包、对技术和系统进行管理 项目风险：3源头（组织本身，管理不善，计划不足）3应对（矩阵管理下团队建设，设立变动控制程序，遵循计划） 项目参与者：借入人员，项目经理，原部门经理 ←矩阵制组织 政治风险：源头（外汇管制、进口配额、进口关税、没收资产）测量（考察，调研，专家建议、定量测量法）应对方法（规划调查、投保+与政府、职工、大使馆保持关系）持续管理（全球性采购，生产战略，市场控制，融资决策） 其他六种：法律风险，环境风险，信誉风险，信用风险，流动性风险，产品风险:+产品价格风险、股票价格风险法环信信流产 生死相关 企业倒闭的主要原因：总体环境，政策，管理倒闭类型：（不成功的创业公司，有雄心成长中公司，增长过快公司）倒闭迹象：Z分模型1.81-2.67大好，适合生产型企业（营运资本，未分配利润，息税前利润，股票市值，营业收入） 应对措施4①管理层收购类型购入、购出、杠杆、雇员原因母公司急需现金、子公司不符母总体策略、子破产比清算成本低②资本再调配债务重组有偿债能力公司四种、财务困难公司CVA,管理命令业务重组分类计价，分拆，廉价出售③企业私有化节省费用，免于被购，专注长期④放弃 风险管理 要素（识别风险/强应对/降意外/调偏好/抓机遇）程序（识别>主要风险评估（定量方法情景设计/敏感性分析/决策树/计算机模拟定性方法评估系图影响↑可能性→）>评级与应对（风险规避0%风险降低60%风险转移100%→风险保留100%）>风险监察风险管理文化（沟通协调联系） 风管成本有形成本/破坏和机会成本/政治成本效益成本节约/改进管理重点/改进利润质量/建立有风险意识的经营文化/降低融资成本集中财务职能降低成本/利率更低、更易控制同地域活动、更有效控制外币风险/更有效对冲政策权力下放更大自主权/更认真管理、本地了解迅速反应 内部控制 五要素（控制环境，风险评估，控制活动（depart,agree,review，财产），信息与沟通，监察）审计委员会：3次会，一次与CPA会面，批准任命内审，建议任命外审，批准外审报酬 独立董事的角色：战略、监督、风险、人事信息控制3类：安全控制：预预侦矫系统控制：一般应用技术控制：软件网络 · 财管综合系统（报表分析，财务股价，长期筹资，营运资本，业绩评价） 分享一点个人经验：注会复习与考试过程中，阅读量都非常的大，如果不会提高效率，一切白搭。首先要学会快速阅读，一般人每分钟才看200字左右，我们要学会一眼尽量多看几个字，甚至是以行来计算，把我们的速读提高，然后再提高阅读量，这是注会考试的基础。然而注会考试的有些试题是考察学生的思维敏捷能力，大家平时还要多刻意的训练自己的思维。学会快速阅读，不仅在复习过程中效率倍增，在考试过程中更能够节省大量的时间，提高效率，而且，在我们一眼多看几个字的时候，还能够高度的集中我们的思维，大大的利于归纳总结，学会后，更有利于注会的复习、考试，特别是在学习速读的同事，还能够学习思维导图，对于注会的各种试题都能得心应手的应付。本人当年有幸学习了快速阅读，至今阅读速度已经超过5000字/分钟，学习效率自然不用说了。我读大学的成绩是很差，考注会的时候我只是碰运气，结果最后成绩出来了居然考过了。自己觉得非常开心，速读记忆是我成功最大的功劳。想学的朋友可以在这里下载，给做了个超链接，先按住键盘最左下角的“ctrl”按键不要放开，然后鼠标点击此行文字就可以进入了。粹个人经验分享，可能在多个地方看见，大家读过的就不用再读了，只是希望能和更多的童鞋分享。其次，我的复习资料还有一套是训练题库，包含有最新题库、大纲资料、模拟、分析、动态、历年真题等等各种超强的功能，性价比超高，是我最想给同仁们推荐的（也给做了超链接，按住键盘左下角Ctrl键，然后鼠标左键点击本行文字） 基础知识：财务管理原则：引导原则（行业标准，免费跟庄，次优化）信号原则（考虑给人们传达的信息）有价值的创意（直接投资，经营）比较优势（主要精力放在比较优势上）投资分散化原则，货币时间价值原则（现值）外部融资需求影响因素：①正比：销售增长，股利支付率②反比：销售净利率，可动用金融资产（自己的多） 报表分析：财务报表分析数据来源：企业公开信息资料，企业内部信息资料,行业信息产业政策分析的局限性：报表本身局限性(未披露全部信息，已披露的有误差，会计政策扭曲实际），报表的可靠性（危险信号：报告形式不规范，异常审计报告，大额关联交易、大额资本利得，数据反常），比较基础（同业平均数不一定有代表性、企业历史数据不一定合理、预算数据可能不合理）分析方法：比较分析法/因素分析法 表外因素：短期偿债能力表外因素：①增强：可用贷款指标，待变现资产，偿债声誉②降低：担保的或有负债，租赁合同的承诺付款，长期合同中分阶段付款长期偿债能力表外因素：长期租赁，债务担保，未决诉讼 管理用财务报表：权益净利率的驱动因素3：净经营资产净利率，税后利息率（反比），净财务杠杆是否借款的判断：经营差异率为正值传统杜邦分析缺点：总资产与净利率不匹配，没有区分经营活动金融活动，没有区分有息负债无息负债 公司资本成本的高低取决于：①无风险报酬率②经营风险溢价③财务风险溢价 资本成本加权方法：①账面价值加权（不一定符合未来）②实际市场价值加权（能反应实际情况，市场价格变动频繁影响稳定性）③目标资本结构加权（目标资本结构，利于筹措新资金） 影响资本成本的因素：①外部的3：利率(Kd↑），税率(Kd↓），市场风险溢价(Kr↑）②内部的3：资本结构，股利政策，投资政策(高风险项目，↑） 使用企业资本成本作为项目资本成本的条件：①项目的风险与企业当前资产的平均风险相同②公司继续采用相同的资本成本为新项目筹资 普通股资本成本的估计方法：资本资产定价模型，股利增长模型（增长率：历史增长率，可持续增长率，采用证券分析师的预测），债券收益加风险溢价法(3-5)债券成本估计方法①到期收益率已上市②可比公司法③风险调整法无合适可比公司/政府债券市场回报率+信用风险补偿率④财务比率法无信用评级⑤税后债务成本 资本资产定价模型:Rf:期限为长期（10年），用债券的到期收益率，一般用名义利率β：期限为5年，每周或每月的收益率，关键驱动（DOL,DFL,收益的周期性）Rm:时间跨度较长，用几何平均数计算 相对价值法:市盈率模型（增长率，简单直观综合性，收益负无意义、周期性企业价值扭曲，适于连续盈利，且β值接近于1的企业）市净率模型（权益收益率，稳定，固资少净资负无意义，适于大量资产，净资为正企业）收入乘数（销售净利率，不会出现负值，稳定，不能反映成本变化，适于销售成本率低的服务业，销售成本率趋同的传统业) 基本做法①寻找关键变量如净利②确定可比企业数据如平均市盈率（用关键因素修正）③前面两个数据相乘求出企业价值 现金流量法：①股利现金流量（受股利政策影响）②权现金流量（受资本结构影响）③实体现金流量9相对稳定，实务中最常用）根据现金流量分布进一步细分：永续增长模型，二阶段增长模型价值评估的目的：用于投资分析，用于战略分析，用于以价值为基础的管理 基期的选择（数据具有可持续性用实际数据，不可则适当调整）判断企业进入稳定期的标志（稳定的销售增长率大约等于宏观经济增长率；稳定的投资资本回报率与资本成本接近） 项目评价的方法：净现值法，内涵报酬率法，静态回收期法（没有考虑时间价值，没有考虑回收期以后的现金流），动态回收期法，会计报酬率法（简单，忽略折旧，忽略时间价值）互斥项目决策方法①项目周期相同，NPV法②项目周期不同，共同年限法，等额年金法 项目的风险类别：特别风险（调现金流），公司风险，系统风险(唯一影响股东的投资报酬率，调折现率：①与现有资产平均风险相同时，用企业Kwacc②与现有资产平均风险显著不同，可比公司法调整）项目特有风险的衡量和处置：敏感性分析，情景分析，模拟分析 长期筹资途径：留存收益，债券，长期借款，发行股票，融资租赁，优先股，可转债，认股权证 资本结构决策方法：①资本成本比较法（Kwacc最低）便捷，不能区别风险因素②每股收益无差别点法（EBIT实＞EBIT0，借款）受盈利预期的影响③企业价值比较法 股利政策：①剩余股利政策：股利不稳，只考虑长期②固定或持续增长的股利政策：稳定股价，提高形象，与盈利脱节可能财务恶化③固定股利支付率：与盈利配合；股利不稳④低正常股利加额外股利：灵活股利支付方式：现金股利，股票股利，财产股利，负债股利股利理论：无关论；相关论（代理理论、税差理论、客户效应、一鸟在手、信号理论） 股票股利优点：使股价合理，吸引投资者，避免现金流出，传达利好信号 股票分割优点：降低股价，吸引投资者，传达（成长中）利好信号 股票回购优点：传递股价被低估信号，改变资本结构，提高股价避免被收购 股票上市优劣：①优点：提高股票变现力，便于筹措新资金;提高企业知名度，便于确定公司价值②缺点：↑信息披露成本，暴露商业秘密 ↓股价失真，分散控制权 发行方式优缺点：①公开发行：发行范围广，发行成本高；②非公开发行：发行范围小，发行成本低； 普通股融资优劣：①优点：无固定利息负担，筹资风险小 缺点：资本成本高，分散控制权股票销售方式优缺点：①自销：节省发行费用，承担全部发行风险 ②包销：发行费用高，不用承担风险 ③代销：发行费用适中，需承担发行风险 租赁存在的原因：①节税（是长期租赁存在的主要原因）②通过租赁降低交易成本（短期租赁存在的主要原因）③通过租赁合同减少不确定性（不承担资产风险，无法取得借款时的选择）可转债/认股权证: 优：利率 缺：成本、股价 优先股/股票 优:本金利息，控制权 缺:成本 优先股筹资优缺点：①优点3不：不用支付本金，不支付股利不致破产，不稀释权益②缺点：资本成本高于债券，固定支付股息增加财务风险 认股权证筹资的优缺点：①优点1：降低债券的利率，高速增长公司以潜在股权稀释代价换取较低利息②缺点2：承销费用超过债务融资，股价高于执行价格时使原股东蒙受损失，缺少灵活性 认股权证的发行用途：①给原股东配发以弥补新股发行稀释损失②作为奖励发给本公司管理人员③作为筹资工具 给股东管理人做筹资 可转债优缺点：①优点2：比普通债券利率低、提供了以高于当前股价出售普通股的可能②缺点1+2：总体筹资成本高于纯债券、股价上涨风险，股价低迷风险 可转换债券与认股权证区别4：①认股认股时带来新的权益资本，而转换时无新资本流入②认股缺少灵活性，转换条款多③发行认股的公司规模小风险大④发行费用，转换承销费用与纯债券相似 流动资产投资政策3：①适中的：短缺成本与持有成本之和最小②宽松的：持有成本高，短缺成本低③紧缩的：持有成本低，短缺成本高 流动资产投资需求的影响因素3：①流动资产周转天数②每日销售额③销售成本率 企业置存现金原因3：①投机性需求②交易性需求③预防性需求现金收支管理4：①使用现金浮游量②推迟付款③加速收款④力争现金流量同步信用标准（享受赊销应具备的条件，五C）：品质character（信誉，首要因素），能力capacity，资本capital，抵押collateral，条件conditions. 储存存货有关的成本：①取得成本(订货成本，购置成本）②存储成本③缺货成本 易变现率：=（长期资本－长期资产＋永久性流动负债）÷全部流动资产 营运资本筹资政策：①配合型：率=1②保守型（资金来源的持续性强，偿债压力小，管理起来比较容易，主要依靠长期融资，短期借款仅解决部分短期投资）③激进型（资金来源的持续性弱，偿债压力大 ，主要依靠短期融资，短期解决部分长期投资，资本成本较低，筹资风险大，易变率＜1） 短期筹资的特点：①筹资速度快②筹资富有弹性③筹资成本低④筹资风险高 短期借款的信用条件：信贷限额，周转信贷协定，补偿性余额，借款抵押，偿还条件，其他承诺 成本性态：变动成本，固定成本，混合成本成本估计的方法：①回归直线法(精确，繁琐）②工业工程法（最完备，研究出最科学方法） 本量利分析盈亏临界点销售量=固定成本÷(单价－单位变动成本），安全边际量=实际销量－盈亏临界点销售量敏感性分析：EBIT＝（P－V）×Q－F 敏感分析图（与利润线的夹角越小，对利润的敏感程度越高）单价最敏感，固定成本不敏感 公司内部的业绩评价：②成本中心（标准成本中心，费用中心，责任成本归属） ④投资中心（投资贡献率=部门边际贡献/部分资本额，优缺点（便于比较，做出次优化决策）剩余收益=部门边际贡献—部门资产·资本成本 优缺点（不便于比较，防止次优化决策，允许使用不同的风险调整资本成本） ③利润中心（可控边际贡献，内部转移价格4种：市场价格（假设完全竞争），以市场为基础的协商价格（谈判技巧），变动成本加固定费转移价格（受需求量影响），全部成本转移价格(最差，简单） 市市变全 ❤ 业绩评价的财务指标4：①盈利基础净收益，每股收益，投资报酬率②剩余收益权益、经营③市场增加值④经济增加值4（基本，披露，特殊，真实，前两者最有意义)非财务指标5：市场占有率/质量和服务、创新/生产力（公司的生产技术水平)/雇员培训 剩余收益优缺点：优：着眼于价值创造过程，防止次优化缺：不便比较，依赖会计数据质量市场增加值优缺点优：准确评价，反应风险；缺：能否评估价值受质疑，股价并非单受业绩影响，公司必须是上市的，只能计算整体价值不能用于内部业绩评价） 非财务指标的优劣优点①可以直接计量创造财富活动的业绩；②可以计量公司的长期业绩缺点综合性、可计量性和可比性等都不如财务计量财务计量用于业绩评价缺点是短期计量、忽视价格水平变化、忽视公司不同发展阶段计量 通货膨胀:①对利润表影响：固定资产折旧、存货成本、利息费用②对资负表影响：低估长期资产价值、低估存货价值、高估负债不同阶段的业绩评价：创业期重流入现金流量，收入增长，成长期重投资投资报酬率，剩余收益，收入增长，成熟期重利润权益净利率，总资产净利率，衰退期重现金现金流量 · 经济法主脉络 公司法：设立（发起人，出资）类别（LLC,SLC）人员（D,S,SM,独立董事）股东（诉讼，收买请求，知情权，请求解散）会议（董会，临时股会，股东会）合并，分立，解散（情形）清算（清算组） 设立阶段合同责任原则上以谁名义由谁承担，除发起人为自己利益的外均可由公司承担责任。设立失败其他发起人连带责任、按约定，按均等份额实际出资人可主张投资收益、想转正经半数同意、被股东了由冒名登记人承责。未全面履行出资义务认定：资产评估价明显偏低的、股权、土地使用权、需交付的不动产法律后果内部/对债权人/不能提时效抗辩股东抽逃出资验资转出法律后果内部/对债权人/不能提时效抗辩 股东权利：股东诉讼①股东代表诉讼LLC、SLC(180/1%)先通过DS、后自己直接②股东直接诉讼（自己利益）异议股东股份收买请求权①LLC:合并分立转让主要财产、连五年盈利不分利润、该散修章程不散的②SLC:合并分立 特别决议：增减注资、合并分立解散、修改章程、改变公司形式董事会职权：召集股会、执行股会决议、制定各种 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 、决定经营计划投资方案、决定内部管理机构设置、决定聘任经理及其报酬 股票转让限制：①发起人成立/上市交易日1年②DSSM上市交易日1年/每年≤25%/离职后半年/不足1000可全转、定期报前30日/预报快报前10日/重大事项发生至披露后2日③公司可收购的情形：减资10日、合并/对合并决议异议股东要求收购6个月、将股份奖励职工1年；股票转让方式：记名股票背书、无记名股票交付、上市公司股票上市交易 合并方式吸收合并(现金买资产/现金买股权/股权买资产/股权买股权）、新设合并合并程:5签订合并协议、编制资负表和财产清单、做出合并决议、通知债权人、依法登记合并责任承担：因被合并方隐瞒债务债权人向合并方起诉：①若申报了债权，则合并方承责后追偿②若未申报债权，则被合并方出资人承责分立方式派生分立、新设分立 解散情形5：章程规定的解散事由出现（可股会修改章程2/3使存续)、股会决议解散、因合并分立需要解散、被吊销关闭撤销、法院依法予以解散（应予受理情形：10%股东：持续两年无法召开股会/做出有效股会决议、董事长期冲突且无法通过股会解决、经营管理发生其他严重困难） 章程，股会，法院+合并，吊销 清算程序4登记债权、清理公司财产制定清算方案、清偿债务、公告公司终止清算组职权同程序、处理未了结业务、清缴税款、处理清偿后的剩余财产、代表公司参与诉讼利润分配顺序弥补亏损，缴纳所得税，提取法定公积金，提取任意公积金，向股东分配利润 ❤上市公司：股票（IPO、增发（配股,增发、非公开发行）、上市)债券（可转债，分离交易可转债，一般债券，发行，上市）基金（封闭式基金上市）信息披露（定期报告，临时报告，重大事件）禁止的交易行为（内幕交易，虚假陈述）收购（一致行动人，报告披露，协议收购，要约收购，其他收购）证券公司 发行方式 IPO 增发 配股 增发 可转债（非分） 可转债（分离） 非公开发行 股票上市 债券发行 债券上市 封闭式基金上市 承销团承销条件 条件 335(3年）中小创业板1/35（2,1年） 1236月3年，30% 30%，70% 6%/招20 40%/1,6%/应担保/募20 40%，1,1/6%,15亿 10,90%·基20 3000,25%，10% 40%，1,3000,6000 额5000,期1 5×2=1000,80% 股面值＞5000，期＜90日，Q≥70%·拟 独立董事：任职条件：5+1%10股东及直系；5%5职员及直系连任：≤6提名：董会监会1%股东特别职权122：重大关联交易（300/5%·A’)、提议召开临股会/提议董会、提议聘用事务所/独立聘请咨询机构独立意见31：任免D、SM、及薪酬、关联借款（300/5%·A’) 上市公司对外担保①应由股会批准的（＞1/2，先经董会审议通过）：单笔＞A'·10%；总额＞A·30%后的担保；总额＞A'·50%后的担保；对资负率＞70%对象；对股东实控人关联方①应由董事会的（出席会议≥2/3）上市公司特别决议：1年＋30％购销大资产，增发股票，转股价修正方案 上市公司股东大会职权①解任聘事务所②购销大资产·30%总资产③审议股权激励与变更募集资金用途④担保1357关联上市公司股东大会职权①召集股会②执行股会决议③决定经营计划投资方案④决定内部管理机构设置⑤制定基本管理制度 公开发行①向不特定对象②向累计超200特定对象方式①网上定价②向询价对象配售股票③网上与网下发行相结合询价对象基金证券信托财务保险、主承推荐的机构投资者终止发行条件公开发行股数＜4亿，询价对象＜20家；公开发行股数≥4亿，询价对象＜50家 主板中小板IPO①自成立连续存续3年②DSSM不得任SM；财务人员不得兼职③3连盈且持续∑净利润≥3000；∑现金流≥5000；∑收入≥30000；前股本≥3000；无形资产≤20%；不存在未弥补亏损④募集资金不得用于借款短投⑤36月违法行为创业板2连盈且∑净利润≥1000或1盈利500收入5000两S30% 增发①3年连续盈利②24月发证券，无发行当年营业利润降50%③∑现金股利≥3年均可分配·30%④财务无虚假记载⑤募集资金符合规定⑥无下列发行障碍①申请文件假误漏、财报虚假记载、审计意见②3年重大违法、控股股东12未履公开承诺、DSM因犯罪被立案、其他严重损害投资者权益③擅改前次募集资金用途 配股①控股股东在股会前公开承诺②代销方式，控股股东不配则失败增发①最近3年加权平均净资产收益率平均不低于6%②最近一期不存在持有大额财务性投资③发行价不低于公告招股书前20日均价或前一日均价非公开发行条件①发行对象不超10名②战略投控股将控股36不得转③其他12不得转④股价不低于基前20⑤法定障碍 分离可转债①最近一期净资产≥15亿②最近3年实现的年均可分配利润≥债券一年利息③最近3年实现的年均经营现金净流量≥债券一年利息④发行后累计债券余额不超过净资产额的40%一般债券①40%/1/A’3千6千②利率符合规定③信用级别良好④公司内控健全⑤生产经营合法合规发行方式：一次；分期债上市①期限为一年以上②发行额为5000万以上 股票上市条件①股本≥3000，公开股份比例≥25%②最近3年无重大违法，财报无虚假记载暂停的＋连三年亏损终止的＋公司解散破产的 股票转让限制④中介机构为增发IPO的，承销期+6个月；为上市公司，委托之日至文件公开起5日内⑤DSSM5%G,六个月内买卖，收益归公司，董事负责收回⑥证券公司因包销购入5%以上不受六个月限制⑦收购人收购期间不得卖出被购公司股票，收购完成后12个月内不得转让，但转让给同一控制下的兄弟子公司不受限⑧持有股票达5%时后，应在发生日3日内报告给证监会交易所，并公告，报告期内及之后2日内禁买卖。 信息披露时点：①董会监会形成决议②各方达成协议③DSSM知悉并报告披露情形：①难以保密②已经泄露证券出现异常交易股东实控披露义务3：①5%股/实控持股重大变化②5%/实控股份被质押冻结③拟重大重组内幕人员①DSSM②5%股东及其DSSM③控股的公司及其④证监会人员⑤中介人员⑥员工知悉 内幕信息：①重大事件②分配股利③变股权结构④变债务担保⑤收购⑥主要资产抵押出售报废≥30%·该资产拥有20%-30%且控股股东免于聘请财务顾问情况：①国有股行政划转②同一控制下不同主体间转让③因继承获得④承诺至少3年放弃股份表决权 收购人条件33：大额负债未清偿；近3重大违法；近3市场失信；自然人的不符DSSM资格。收购方式3：要约收购（部分、全部,条件：30%且继续增持；30到60天）；协议收购（特定股东，程序：拟定收购协议、获得批准、委托中介保管股票、过户）；其他收购 免于要约方式增持3:①收购人与出让人能证明实际控制人未发生变化②PLC财务困难，收购人重组方案取得该股会批准，且收购人承诺3年内不转让权益③经股会非关联股东批准，收购人取得向其发行的新股，导致其权益份额超30％，收购人承诺3年内不转让有权益，且股会同意收购人免于发出要约。未改控/重组/战略投 简易程序增持:①国资无偿划转、变更、合并导致超30％②权益超30％，自此日起1年后每12个月内增加不超过2％。③超过50％的，继续增不影响该公司的上市地位⑤因回购股份而减少股本，导致超30％。⑤金融机构从事承销、贷款业务导致超过30％，没有实控意图，并在期内非关联方转让⑥因继承超30％国资2%增控回购金融继承 企业破产:破产申请人①债权人②债务人③清算组④职工⑤金融监管机构解除合同①2个月未通知②30日未答复③要求担保未担保破产受理效力①债务人有关人员义务（妥善保管财产资料/据要求工作/列席债会/不得离开住所/不得新任DSSM)②个别清偿无效③ee’清偿债务交付财产④未履行合同⑤财产保全解除和执行中止⑥尚未审结诉讼⑦新增诉讼 管理人种类①个人②事务所③清算组不得担任①刑事处罚②曾被吊销执业证书③与本案有利害关系（ee/er未了债、前3年内中介服务/控制人/财务法律顾问&3年DSSM/及其亲属）指定方式随机；竞争；接受推荐个人担任管理人事实清楚、债权债务简单、ee财产相对集中 收回①欠注资②DSSM非正收入侵占财产③通过债务清偿和替代担保取回质物留置物撤销①无偿转让财产②以明显不合理价格进行交易③对没有财产担保的债权担保④对未到期的债务提前清偿⑤放弃债权的取回一般取回/出卖人取回无效ee隐匿财产；虚构债务不得抵销申后取得、申前一年内已知后取得破费3种共债履合/无因管/不当得/继续营/执业致人损/财产致人损 债务人破产:连保:①er先向pp追偿②先向ee追偿③同时向两者追偿般保:①pp丧失先诉抗辩权②主债到期的，er可直接向pp追偿③主债未到期，er应先向er追偿/对未偿部分于破产终结后六个月提出保证人破产:连保:er可直接向pp追偿般保:①pp丧先抗权②以债权全额向pp申报③先获er清偿的调整申报额 &先获pp清偿的，先行提存，待从ee获偿后，分配其他er 重整（100%限）和解（担保债权不受限）清偿顺序①担保债权②破产费用与共益债务④劳动债权⑤税收优先权⑥普通债权（清偿率按比例） 合同总则：合同成立（承诺生效时）合同生效合同成立时,效力待定合同（限制人/无权代理人/无处分权人）合同履行责任与第三人无关，约定不明义务方原则抗辩权（暂停履行权）代位权（ee不诉到期债，ee'错）撤销权（ee恶错，15）合同担保方式保证；定金；抵押；质押；留置反担保债务人提供的抵押质押、他人提供的保证+两押 合同担保（担保合同效力（从×重≤不能清偿部分1/2，主×轻1/3）①保证（无偿，一般保证，先起诉仍未清偿时才保证；连带保证，对方提出就保证，保证期间期满之日62，物保由ee提供，先物保再人保，保证范围（主债权及利息；违约金；损害赔偿金实现债权的费用））②定金（20%，违约金与定金不同时适用） 合同转让（er转不需ee同意，通知产生效力，ee转须经er同意）合同解除（合意，法定，随时）抵销（约定，法定，通知生效）提存（所有权风险已转）违约责任（继续履行，补救措施，损坏赔偿；不可抗力可免责） 合同分则: 买卖合同 二手车买卖合同 免费下载二手设备买卖合同协议免费下载房屋买卖合同下载房屋买卖合同免费下载车位买卖合同免费下载 （所有权，风险的转移，≥20%未支付特别解除，商品房法定解除:主体结构、质量、面积＞3%、3月迟付、1年迟登）赠与合同（无偿，任意撤销：转移前，法定撤销：严重侵害、不履抚养务、不履约定务）借款合同（私改用途：停止发；提前收；解除合同） 借款合同（利息）租赁合同（所有权，风险均未转，房屋承租人优先受让）融资租赁合同（风险已转，所有权未转）承揽合同（主要工作可转）建设工程承包合同（主要工作不可转，优先权承包人优于抵押权受偿，不得对抗已付对价的消费者；期限为自竣工之日6个月） 货运合同（承运人承担货运风险）委托合同（以A/B名义，可无偿，双方关系，费用A担）行纪合同（B以自己的名义有偿代销代购，风险利益已转，费用自担）居间合同（中介，报酬双方平担)技术合同(技术秘密，技术转让，专利实施（普通，排他）保管合同（实践合同）仓储（诺成） 竞争法：不正当竞争仿冒行为，商业贿赂，虚假宣传，有奖销售，诋毁商誉故意；针对竞争者商业信誉和商品声誉；采取了捏造的手段商业秘密三要件（秘密性；保密性；商业性）反向工程 反垄断①垄断协议横向纵向；禁止:固定向第三人销售价格；限定向第三人销售的最低价格可豁免的协议改进技术；提高质量；提中小竞争者力宽恕制度①组织者不宽恕②第一个免罚③第二个≥50%④其他≤50%②滥用市场支配地位类型①排他性滥用②掠夺性推定①1/2;2/3;3/4;10%低于成本正当鲜活偿债 ③经营者集中（控制）类型:横向；纵向；混合申报标准:在全球范围营业额＞100亿；至少两个在国内均＞4亿。在全国范围营业额＞20亿；附加限制性条件：结构性（剥离业务）；行为性；综合性豁免：母公司对子公司；子公司间④行政力垄断 事件 一人LLC/募集设立SLC LLC/发起设立SLC 公司债券 公司清算接到通知30日或公告日45申报 合并减资 要约收购 破产债权申报 要约价格（支付方式：现金20%证券3年审估现金与证券未上市结合） 期限 实缴(10万/500万)SLC≥35%发起人 发照时20%,余款2年，投5年 LLC≥30%货币 首期6月50%，余24月 决议日10通知并60报纸公告—16345 1,3，&3,45 30-60 30-90 ≥提示性公告日前六个月最高价格，低于日前30日平均价的，要聘请财务顾问分析 · 会计主要理论体系 基本理论：①会计基本假设：会计主体、会计分期、持续经营、货币计量 ②会计信息质量要求：可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性、及时性③会计恒等式：资产=负债+权益④会计计量：一般以历史成本（摊余成本）计量，对于金融资产、投房、换入资产、货物销售可以公允价值（现值）计量，对于减值的资产按可变现净值（存货）或可收回金额确定。当历史计量时， 账面余额为账面显示的金额，账面净值为除折旧摊销后的金额，账面价值为除摊销折旧和减值损失后的金额。按摊余成本计量的期末账价为期末摊余成本。当公允计量时，期末的账价就是资产期末的公允价值。⑤会计科目：按公允摊余计价的二级科目为成本/面值+损益调整/利息调整+公允价值变动+其他变动，归集类科目有：在建工程/固定资产清理/待处理财产损益，递延收益，生产成本/劳务成本/研发支出/工程施工-成本-毛利/工程结算、资本公积-其他资本公积。抵减类项目：坏账准备，累计折旧，累计摊销，固资减值准备，持有至到期减值准备，存货跌价准备，未实现融资收益，无形资产减值准备。库存股。利得类项目:投资收益，公允价值变动损益，营业外收入，其他业务收入，损失类：管理费用，资产减值损失，营业外支出，财务费用，以前年度损益调整，所得税费用 金融资产：①交易性金融资产：有公允价短期出售赚取差价，入账时交易费用冲减投资收益，期末按公允计量，与期初差额计入公允变动损益。出售时将卖价与初始入账价差额全部转入投资收益。无减值②持有至到期投资：特征：到期日固定，回收金额固定；有意持有到期；有能力持有到期。期末按摊余成本计量，交易费用计入初始成本，处置时将卖价与摊余成本差额计入投资收益，减值计入持有到减值准备，可转回③可供金融资产：无法分类时计入，其与持有至到期可以互相转换，差额计入资本公积。交易费用入初始成本，期末按公允计量，与期初差额计入资本公积，期末时将卖价与初始入账价差额全部转入投资收益，减值时首先将资本公积-其他中的借方余额转入贷方，差额计入可供售-公允变动。其中权益工具不可转回。④继续涉入：终止时继续涉入的不能终止确认，而是将取得的资产确认为一项新负债。⑤金融资产和长股投资应收项：投资日在计息日和宣告股利日后，一般在年初，确认应收股利或应收利息，并冲减成本。 存货：①初始计量:外购的，自制的，投资者投入，交换取得，合并取得，盘盈的，不含可抵扣进项税和运费中7%的扣除额，不含仓储费用。②发出存货计量：先进先出法、移动加权平均法、月末一次加权平均法、个别计价法③存货减值：当市价低于成本时，进行测试，对合同部分和非合同部分分别测试，材料直接出售的直接测试，材料用于生产的，先对所产产品进行测试。 固定资产：①确认：含环保设备和安全生产设备、融资租入固资②初始计量：外购的，自行建造的，出包自建的，投资投入的，交换取得，合并取得，盘盈的，不含可抵进项税和运费中7%。③固资折旧：当月增加，次月折旧。年限平均法每年折旧率一样、双倍余额递减法仅在最后两年扣减残值。年数总和法折旧率递减④后续支出：固资更新改造的应暂停折旧，转入在建，定期大修理期间照提折旧⑤固资处置:计入固资清理，贷方余额为营外收入，借方余额为营外支出 无形资产：①土地使用权：房地产企业计入建筑成本即开发产品中，一般企业能分开核算的就分开核算，不能的计入固资；②初始计量:外购的，投入的，交换的③内部研发取得的：开发阶段资本化条件5:技术上有可行性、有用或售意图、能用或有市场、有资源支持以完成开发、支出可靠计量⑤后续计量：使用寿命不确定的无形不摊销但应减值测试；使用寿命确定的无形摊销，当月增加，当月摊销，按实际月份摊销，当第三方承诺购买时调残值和摊销期。⑥出租 投资性房地产：①范围：属于的为待售地，已租房已租地；不属于的为自用房地产和作为存货的房地产②初始确认:租赁期开始日，或董会做出将出租决议时③成本模式计量：计提折旧和减值准备，自用转为投房的成本到成本无差额。④公允模式计量:有市场有市价，从成本模式转入公允模式（不可逆）的差额计入其他资本公积，从自用转入公允计量的投房的，借方差额计入公允损益，贷方其他资本公积，期间公允变动计入公允变动损益。③处置：原公积冲成本 资产减值:①测试范围: 每年必测的包括因合并形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形。②可收回金额:资产的公允价值减处置费用净额与资产预计未来现金流量现值的较高者③资产组减值分摊顺序：首先抵减分摊至资产组中商誉的账价，然后按除商誉外的其他各项资产账价比重分摊④商誉减值测试：当被投企业有减值迹象时，先将含少数股东的总商誉计入被投企业账价