国际收支理论

第三节第三节 国际收支理论国际收支理论 zz 知识复习知识复习 zz 封闭经济下的国民收入恒等式。封闭经济下的国民收入恒等式。 zz 支出：支出：Y=C+I+GY=C+I+G zz 收入：收入：YY＝＝CC＋＋SS＋＋TT zz 支出＝收入支出＝收入 zz CC＋＋II＋＋GG＝＝CC＋＋SS＋＋TT zz 即有即有SS－－II＝＝GG－－TT 开放经济下的国民收入均衡开放经济下的国民收入均衡 zz 支出：支出：Y=C+I+GY=C+I+G＋＋XX－－MM zz 收入：收入：YY＝＝CC＋＋SS＋＋TT zz 支出＝收入支出＝收入 zz CC＋＋II＋＋G G ＋＋XX－－M M ＝＝CC＋＋SS＋＋TT zz 即有即有SS－－II＝＝GG－－T T ＋＋XX－－MM zz XX－－MM，即为经常性盈余，即为经常性盈余 zz 上面这个等式如何 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 ：如何出现投资不上面这个等式如何分析：如何出现投资不 足即足即SS＞＞II时，经济如何保持平衡？时，经济如何保持平衡？ 国际收支平衡国际收支平衡 zz 简化简化 zz 借贷平衡借贷平衡 zz XX－－MM＝＝NINI zz NINI为资本净流出，从国际收支平衡上考为资本净流出，从国际收支平衡上考 虑，净出口就和资本净流出相等。虑，净出口就和资本净流出相等。 国际收入理论国际收入理论 zz价格－现金流动机制价格－现金流动机制 zz弹性分析理论弹性分析理论 zz吸收分析理论吸收分析理论 zz国际货币主义国际货币主义 11、、价格－现金流动机制价格－现金流动机制 zz 在黄金本位的条件下，汇率是和黄金固定在黄金本位的条件下，汇率是和黄金固定 在一起的。在一起的。 zz 贸易顺差－＞黄金外流－＞货币供给量减贸易顺差－＞黄金外流－＞货币供给量减 少－＞物价水平下降－＞出口增加、进口少－＞物价水平下降－＞出口增加、进口 减少－＞黄金外流减少－＞国际收支平衡减少－＞黄金外流减少－＞国际收支平衡 －＞货币达到新的均衡。－＞货币达到新的均衡。 zz 反之亦然。反之亦然。 zz 这个过程不需要政府的干预。这个过程不需要政府的干预。 价格－现金流动机制作用的条件价格－现金流动机制作用的条件 zz 前提是自由贸易，但是在重商主义的思潮前提是自由贸易，但是在重商主义的思潮 下，自由贸易是不能实现的。下，自由贸易是不能实现的。 zz 价格的变动对于出口影响并不明显。因为价格的变动对于出口影响并不明显。因为 价格的下降，可能带来出口量的增加，但价格的下降，可能带来出口量的增加，但 是不一定带来出口额的增加。是不一定带来出口额的增加。 复习复习 价格弹性与销售收入价格弹性与销售收入 zz 一种商品的价格弹性和销售收入之间在在一种商品的价格弹性和销售收入之间在在 着一定的关系。这个关系是什么？着一定的关系。这个关系是什么？ zz 价格弹性大的商品，价格弹性大的商品，PP↓↓是导致销售收入上是导致销售收入上 升还是下降。升还是下降。 zz 价格弹性小的商品，价格弹性小的商品，PP↓↓是导致销售收入上是导致销售收入上 升还是下降。升还是下降。 复习复习 价格弹性与销售收入价格弹性与销售收入 zz YY＝＝pp××qq＝＝qq（（pp））×× pp ( ( )) ( )( ) ( )( ) (1 ) (1 ) dy d p q p dq pq p p dp dp dp dq dq p p dpq p q q pqdp q p ε ×= = + = + = + = − 二、弹性分析法二、弹性分析法 zz 我们假定出口商品国外商品为我们假定出口商品国外商品为PPxx ，国内该商品的，国内该商品的 价格为价格为e e PPxx，我们进口商品的国外价格为，我们进口商品的国外价格为PPmm，国，国 内的供给价格为内的供给价格为e Pe Pmm。。 zz 出口商品的数量为出口商品的数量为 QQXX，进口商品的数量为，进口商品的数量为QQmm。。 zz 出口商品的供给方是国内，采用是国外价格，需出口商品的供给方是国内，采用是国外价格，需 求方为国外，采用的是国外价格。求方为国外，采用的是国外价格。 zz 进口商品的供给方是国外，采用是国外进口商品的供给方是国外，采用是国外 价格，价格， 需求方为国内，采用的是国内价格。需求方为国内，采用的是国内价格。 出口供给弹性出口供给弹性 zz 出口商品的价格变出口商品的价格变 动，引起出口供给量动，引起出口供给量 的变动。的变动。 ( ) 1 ) ( ) x x x x x x x xx x x x x x dQ d eP dQ eP dQ Q dPdePde edP Q Q eP e P η = = =+ + 出口需求弹性出口需求弹性 zz 出口商品的价格变出口商品的价格变 动，引起出口需求量动，引起出口需求量 的变动。的变动。 ( ) x x x x x dQ d P Q P ε = − 出口需求弹性出口需求弹性 zz 出口商品的价格变出口商品的价格变 动，引起出口需求量动，引起出口需求量 的变动。的变动。 ( ) m m m m m dQ d P Q P η = − 出口供给弹性出口供给弹性 zz 出口商品的价格变出口商品的价格变 动，引起出口供给量动，引起出口供给量 的变动。的变动。 ( ) 1 ) ( ) m m m m m m m mm m m m m m dQ d eP dQ eP dQ Q dPdeP de edP Q Q eP e P ε = = =+ + MarshallMarshall--LernerLerner条件条件 zz 假设出口供给弹性的进口供给与进口供给假设出口供给弹性的进口供给与进口供给 的价格弹性为无限弹性。的价格弹性为无限弹性。 zz 当出口需求弹性和进口需求弹性和为当出口需求弹性和进口需求弹性和为11，货，货 币贬值不影响国际收支。币贬值不影响国际收支。 zz 当出口需求弹性和进口需求弹性和大于当出口需求弹性和进口需求弹性和大于11，， 货币贬值改善国际收支。货币贬值改善国际收支。 zz 当出口需求弹性和进口需求弹性和小于当出口需求弹性和进口需求弹性和小于11，， 货币贬值恶化国际收支。货币贬值恶化国际收支。 JJ曲线效应曲线效应 t 国际收支 平衡 时间贬值 逆差 平衡 时滞 前提是贸易条件前提是贸易条件 满足马歇尔－勒满足马歇尔－勒 纳条件纳条件 马歇尔－勒纳条件与我国马歇尔－勒纳条件与我国 zz 我国进出口商品的需求价格弹性之和为我国进出口商品的需求价格弹性之和为9.25239.2523＞＞11，， 符合马歇尔一勒纳条件，说明汇率变动对进出口有影符合马歇尔一勒纳条件，说明汇率变动对进出口有影 响。响。 zz 人民币汇率变动对进出口的影响效应随着年份的推进人民币汇率变动对进出口的影响效应随着年份的推进 并没有马上表现出来，而是有一段时滞，其中对进口并没有马上表现出来，而是有一段时滞，其中对进口 影响的时滞较长，为一年左右，对出口影响的时滞较影响的时滞较长，为一年左右，对出口影响的时滞较 短，为半年左右。这种结果表明人民币汇率变动的滞短，为半年左右。这种结果表明人民币汇率变动的滞 后效应在后效应在1212个月以内，具体说这种滞后效应在个月以内，具体说这种滞后效应在66一一1212 个月之间。个月之间。 亚洲金融危机以来人民币汇率与进出口贸易增长关系的亚洲金融危机以来人民币汇率与进出口贸易增长关系的 实证分析实证分析: : http://www.bankhttp://www.bank--ofof--china.com/info/99china.com/info/99--7/137/13--1.shtml1.shtml 贬值与发展中国家贬值与发展中国家 zz 发展中国国家出口的是初级产品，如可可、发展中国国家出口的是初级产品，如可可、 粮食，这些产品的需求弹性较小，因此价格粮食，这些产品的需求弹性较小，因此价格 降低并不能增加太大的消费量（出口量），降低并不能增加太大的消费量（出口量）， 因此对国际收支改变不利。而这些国家需要因此对国际收支改变不利。而这些国家需要 的是工业化的产品，而这些产品的需求弹性的是工业化的产品，而这些产品的需求弹性 较大，而贬值会带来这些产品的价格上涨，较大，而贬值会带来这些产品的价格上涨， 会带来工业化的产品的需求下降过多，不利会带来工业化的产品的需求下降过多，不利 于这些国家的工业化。于这些国家的工业化。 zz 这就经常所说的发展中国家的贸易条件恶这就经常所说的发展中国家的贸易条件恶 化。化。 升值与发展中国家升值与发展中国家 zz从前面分析，升值的压力对于发展中国从前面分析，升值的压力对于发展中国 家是一个比较好的选择。但是，由于发家是一个比较好的选择。但是，由于发 展中国家的出口结构单一，发展中国家展中国家的出口结构单一，发展中国家 本身内部的竞争，导致本身内部的竞争，导致““prisonerprisoner’’s s dilemmadilemma”” ，结果导致发展中国家的汇，结果导致发展中国家的汇 率不可能上升，这种结果导致发展中国率不可能上升，这种结果导致发展中国 家在世界贸易体系处于劣势地位。家在世界贸易体系处于劣势地位。 国际收支的其他理论国际收支的其他理论 zz 除价格现金机制和弹性分析方法之外，还除价格现金机制和弹性分析方法之外，还 有国际收支的吸收法和货币分析方法。有国际收支的吸收法和货币分析方法。 zz 这两种分析方法这里就不讲授，有兴趣的这两种分析方法这里就不讲授，有兴趣的 同学可以自己学习。同学可以自己学习。 第三节第三节 国际收支的调节国际收支的调节 zz国际收支的调节一般采用国际收支的调节一般采用ISIS-- LMLM--BBBB分析方法。即把三部门分析方法。即把三部门 模型扩展成为四部门模型，并模型扩展成为四部门模型，并 在模型中加入汇率这个参数。在模型中加入汇率这个参数。 zzBBBB曲线见课本曲线见课本8585页页((课本上称为课本上称为 CACA曲线曲线)) TinbergenTinbergen’’s Rules Rule zz 一般来说，一般来说，nn个经济目标的实现，至少需要个经济目标的实现，至少需要 nn种政策工具。种政策工具。 zz 举例：一个国家要想同时实现充分就业和举例：一个国家要想同时实现充分就业和 物价稳定，如果采用财政政策，扩大需物价稳定，如果采用财政政策，扩大需 求，一般同时都会带来物价的上涨（用求，一般同时都会带来物价的上涨（用ADAD-- ASAS来分析），因此一般要伴随着相应的货来分析），因此一般要伴随着相应的货 币政策来实现。币政策来实现。 开放经济下的开放经济下的ISIS曲线曲线 zz CC＋＋II＋＋GG＋＋XX－－M=C+S+TM=C+S+T zz 得到得到II＋＋G+XG+X＝＝SS＋＋TT＋＋MM zz 其中：其中：II＝＝I(iI(i))，，GG是一个外生变量。是一个外生变量。 XX也是一个外生变也是一个外生变 量量 zz II＋＋GG＝＝I(i)+GI(i)+G zz MM是一个变量，是一个变量，MM＝＝MM00+mY+mY。。 zz T=T=tYtY，， zz S=SS=S00+s(Y+s(Y--T)=ST)=S00+(1+(1--c)(Yc)(Y--tY)=StY)=S00+(1+(1--c)(1c)(1--t)Yt)Y zz S+T+M= SS+T+M= S00+M+M00+[(1+[(1--c)(1c)(1--t)+m]Yt)+m]Y zz II汇率汇率e e ↑↑ ，会带来，会带来XX↑↑和和MM↓↓ ISIS曲线曲线 产出Y 利率i S＋M＋T I+G+X 支出＝收入 IS曲线 收入和S＋M＋ T之间的函数关 系 I＋G+X和i的关 系 扩张性财政政策与扩张性财政政策与ISIS曲线曲线 产出Y 利率i S＋M-X＋ T I+G IS曲线 货币贬值与货币贬值与ISIS曲线曲线 产出Y 利率i I+G S＋M-X＋ T IS曲线 经济政策与经济政策与ISIS曲线曲线 zz 宽松的财政政策使宽松的财政政策使ISIS右移右移 zz 汇率上升使汇率上升使ISIS曲线右移曲线右移 开放经济下的开放经济下的LMLM曲线曲线 产出 利率 LMLM 松的货币政策 紧的货币政策 BBBB曲线曲线 zz 影响国际收支平衡的两个因素。影响国际收支平衡的两个因素。 zz 资本性项目：资本净流出资本性项目：资本净流出FF＝＝FF（（ii），）， zz 利率越高，资本流出的越少。利率越高，资本流出的越少。 zz 经常性项目：顺差经常性项目：顺差XX－－MM＝＝XX--MM00--mYmY zz 可以得到经常性项目贸易顺差与可以得到经常性项目贸易顺差与YY成反向变成反向变 动关系，与汇率变动成反向变动关系动关系，与汇率变动成反向变动关系 BBBB曲线曲线 产出Y 利率i X－M 资本净流出F F＝X－M BB曲线 收入和X－M F（i） 汇率贬值汇率贬值 产出Y 利率i X－M 资本净流出F F＝X－M BB曲线 收入和X－M F（i） ISIS曲线曲线 i Y IS ? ? I+GS+M-X LMLM曲线曲线 i Y LM ? ? 货币供给＞货币需求 货币供给＞货币需求 BBBB曲线曲线 i Y BB ? ? 国际收支顺差 国际收支逆差 ISIS－－LMLM－－BBBB曲线曲线 i Y IS LM BB i0 Y0 一般认 为BB 曲线比 LM曲 线的斜 率要大 完全就业 松的财政政策松的财政政策 i Y IS LM BB i0 Y0 IS1 国际收支赤字 松的货币政策松的货币政策 i Y IS LM BB i0 Y0 LM1 国际收支赤字 汇率贬值汇率贬值 i Y IS LM BB i0 Y0 国际收支盈余 IS1 BB1 货币贬值货币贬值 i Y IS LM BB i0 Y0 国际收支赤字 IS1 BB1 政策的效果政策的效果 政策政策 种类种类 方向方向 产出产出 利率利率 国际国际 收支收支 价格价格 松松 ↑↑ ↑↑ 恶化恶化 ↑↑ 紧紧 ↓↓ ↓↓ 好转好转 ↓↓ 紧紧 ↓↓ ↑↑ 好转好转 ↓↓ 升升 ↓↓ ↓↓ 不定不定 ↓↓ 松松 ↑↑ ↓↓ 恶化恶化 ↑↑ 贬贬 ↑↑ ↑↑ 不定不定 ↑↑汇率汇率 政策政策 货币货币 政策政策 财政财政 政策政策 蒙代尔－弗莱明模型。蒙代尔－弗莱明模型。 zz蒙代尔－弗莱明模型是假定资本完蒙代尔－弗莱明模型是假定资本完 全流动的，也就意味着全流动的，也就意味着BBBB曲线是曲线是 一条水平的曲线，也就意味着国内一条水平的曲线，也就意味着国内 利率永远和国外利率保持一致。利率永远和国外利率保持一致。 资本完全流动条件下的资本完全流动条件下的BBBB曲线曲线 产出Y 利率i X－M 资本净流出F F＝X－M BB曲线 收入和X－M F（i） 固定汇率与浮动汇率固定汇率与浮动汇率 zz 固定汇率的调整和浮动汇率的调整并不完固定汇率的调整和浮动汇率的调整并不完 全一样，这是因为固定汇率需要中央银行全一样，这是因为固定汇率需要中央银行 的干预，如果汇率上升，即货币贬值，即的干预，如果汇率上升，即货币贬值，即 对外币的需求增大，那么中央银行必然向对外币的需求增大，那么中央银行必然向 外汇市场抛出外币，以减缓货币贬值的压外汇市场抛出外币，以减缓货币贬值的压 力，一量中央银行没有足够的外汇，那么力，一量中央银行没有足够的外汇，那么 固定汇率 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 很难维持下去。固定汇率制度很难维持下去。 固定汇率固定汇率 zz 固定汇率下，中央银行没有办法实行独立的货币固定汇率下，中央银行没有办法实行独立的货币 政策，因为货币政策要影响到国际收支平衡，而政策，因为货币政策要影响到国际收支平衡，而 国际收支平衡又受到利率和汇率的影响。国际收支平衡又受到利率和汇率的影响。 zz 假定中央银行实行松的货币政策，增加货币供给假定中央银行实行松的货币政策，增加货币供给 量，和国际收支赤字的增加，这导致对外币的需量，和国际收支赤字的增加，这导致对外币的需 求增大，外币面临升值的压力，中央银行不得不求增大，外币面临升值的压力，中央银行不得不 卖出外币，同时收回本币，而本币的供给量会缩卖出外币，同时收回本币，而本币的供给量会缩 小，从而没有办法实行松的政策。或者换句话小，从而没有办法实行松的政策。或者换句话 说，货币政策在固定汇率下是失效的。说，货币政策在固定汇率下是失效的。 固定汇率下的松的货币政策固定汇率下的松的货币政策 i Y IS LMBB i0 Y0 LM1 国际收支赤字 产出不变 Y0 固定汇率下的松的财政政策固定汇率下的松的财政政策 i Y IS LM BB i0 Y0 IS1 国际收支盈余 LM1 增加货币 供给量 产出增大 浮动汇率浮动汇率 zz 浮动汇率下，没有办法实行独立的财政政策。浮动汇率下，没有办法实行独立的财政政策。 zz 假定实行松的财政政策，增加政府支出，会导致假定实行松的财政政策，增加政府支出，会导致 利率的上升，利率的上升会使资本的净流出。会利率的上升，利率的上升会使资本的净流出。会 而本身升值压力，升值的压力会减少净出口的增而本身升值压力，升值的压力会减少净出口的增 加，从而减少因政府增加支出而扩大产出的效加，从而减少因政府增加支出而扩大产出的效 应。应。 zz 在理论上认为，浮动汇率下的财政政策是无效在理论上认为，浮动汇率下的财政政策是无效 的。的。 浮动汇率下的松的财政政策浮动汇率下的松的财政政策 i Y IS LM BBi0 Y0 IS1 国际收支盈余－＞货币升值 LM1 产出保持不变 浮动汇率下的松的货币政策浮动汇率下的松的货币政策 i Y IS LM BB i0 Y0 LM1 利率下跌，资本流出－＞汇率贬值 产出增加 IS1 小国模型与大国模型小国模型与大国模型 zz 前面我们讲说的是小国模型，小国模型意味着小前面我们讲说的是小国模型，小国模型意味着小 国的利率受国际货币市场的影响，因此资本的流国的利率受国际货币市场的影响，因此资本的流 动并不影响小国的利率，因此小国的利率永远和动并不影响小国的利率，因此小国的利率永远和 国际市场一样高。国际市场一样高。 zz 大国模型意味着大国的利率要影响到国际市场的大国模型意味着大国的利率要影响到国际市场的 利率，大国不再是保持和国际市场的利率一样利率，大国不再是保持和国际市场的利率一样 高，而大国的利率和小国的利率不一样高时，大高，而大国的利率和小国的利率不一样高时，大 国的利率影响到国际市场的利率，国际市场的利国的利率影响到国际市场的利率，国际市场的利 率要发生变化，大国和这个发展变化后的国际市率要发生变化，大国和这个发展变化后的国际市 场利率保持一致。场利率保持一致。 BBBB曲线曲线 zz 利率对资本市场的影响要比商品市场的影利率对资本市场的影响要比商品市场的影 响要大的，因为利率对资本市场的影响是响要大的，因为利率对资本市场的影响是 直接，而商品市场的利率是通过一个长长直接，而商品市场的利率是通过一个长长 链条完成的，利率－＞投资－＞支出－＞链条完成的，利率－＞投资－＞支出－＞ 产出。因此一般我们假定产出。因此一般我们假定BBBB的利率弹性比的利率弹性比 较大，而较大，而ISIS的曲线的利率弹性比较小，也就的曲线的利率弹性比较小，也就 说说BBBB曲线要比曲线要比ISIS曲线倾斜的多。曲线倾斜的多。 固定汇率下的松的货币政策固定汇率下的松的货币政策 i Y IS LMBB i0 Y0 LM1 国际收支赤字 产出不变 Y0 固定汇率下的松的财政政策固定汇率下的松的财政政策 i Y IS LM BB i0 Y0 IS1 国际收支赤字 LM1 减少货币供给量 产出增大 固定汇率下的货币政策与财政政策固定汇率下的货币政策与财政政策 zz固定汇率下，货币政策一般是没有固定汇率下，货币政策一般是没有 效果，而财政政策一般是有效果效果，而财政政策一般是有效果 的。的。 浮动汇率浮动汇率 zz 浮动汇率下，没有办法实行独立的财政政策。浮动汇率下，没有办法实行独立的财政政策。 zz 假定实行松的财政政策，增加政府支出，会导致假定实行松的财政政策，增加政府支出，会导致 利率的上升，利率的上升会使资本的净流出，使利率的上升，利率的上升会使资本的净流出，使 国际收支的恶化，为产出的增加从而使出口增国际收支的恶化，为产出的增加从而使出口增 加，从而有改善国际收支。因此，方向比较难以加，从而有改善国际收支。因此，方向比较难以 判断。判断。 浮动汇率下的松的财政政策浮动汇率下的松的财政政策 i Y IS LM BB i0 Y0 IS1 国际收支赤 字，本币贬 值 产出增加 IS2 BB1 本币 贬值 本币贬值， 引起IS曲线 右移 财政 支出 增加 利率上升，资本流 入，而产出上升，经 常性项目是逆差，贬 值的幅度较小。 固定汇率下的松的货币政策固定汇率下的松的货币政策 i Y IS LMBB Y1 LM1 国际收支赤字－＞本币贬值 产出增加 Y0 BB1 IS1 利率下降，资本是 净流出，而同时支 出增加，经常性项 目是赤字，双赤字 使货币贬值幅度增 大。 浮动汇率下的经济政策浮动汇率下的经济政策 zz 在浮动汇率下，财政政策和货币政策都能在浮动汇率下，财政政策和货币政策都能 够实现内外的均衡。够实现内外的均衡。 开放经济中的宏观经济政策开放经济中的宏观经济政策 zz 宏观政策的四个目标宏观政策的四个目标 zz 经济增长经济增长 物价稳定物价稳定 充分就业充分就业 国际收支平衡平衡国际收支平衡平衡 zz 内部平衡和外部平衡内部平衡和外部平衡 zz 内部平衡：资源充分利用和物价稳定内部平衡：资源充分利用和物价稳定 zz 外部平衡：国际收支基本平衡外部平衡：国际收支基本平衡 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节 zz 国际收支平衡表所反映的各件经济交易活动如按国际收支平衡表所反映的各件经济交易活动如按 其性质可分为自主性交易与补偿性交易两种。其性质可分为自主性交易与补偿性交易两种。 ⒈自主性交易（又称事前交易）：指根据自主的经济动⒈自主性交易（又称事前交易）：指根据自主的经济动 机而进行的交易活动。如经常项目的各项交易与长期机而进行的交易活动。如经常项目的各项交易与长期 资本项目的有关收支。资本项目的有关收支。 ⒉补偿性交易（又称事后交易）：指为弥补自主性交易⒉补偿性交易（又称事后交易）：指为弥补自主性交易 差额而进行的各种交易活动。如短期资本和官方储备差额而进行的各种交易活动。如短期资本和官方储备 项目种种收支。项目种种收支。 如前所述，一国的自主性交易很难取得平衡，不是逆如前所述，一国的自主性交易很难取得平衡，不是逆 差，就是顺差。采用补偿性交易平衡的同时，一般还差，就是顺差。采用补偿性交易平衡的同时，一般还 经常采取以下调节措施。经常采取以下调节措施。 调节措施调节措施 （一）调整汇率（一）调整汇率 （二）运用贴现政策以调整利率水平（二）运用贴现政策以调整利率水平 （三）对外贸实施奖出限入措施以扭转国际（三）对外贸实施奖出限入措施以扭转国际 收支逆差收支逆差 （四）由政府拨出一笔专用的外汇平准基金（四）由政府拨出一笔专用的外汇平准基金 来干预外汇市场，尽力使汇率保持平衡，来干预外汇市场，尽力使汇率保持平衡， 以利于对外贸易的开展以利于对外贸易的开展 （一）调整汇率（一）调整汇率 zz 当一国发生国际收支逆差，常调低本币汇率，使本币对外当一国发生国际收支逆差，常调低本币汇率，使本币对外 贬值。在国内价格不变或变动不大的条件下，出口商品若贬值。在国内价格不变或变动不大的条件下，出口商品若 以外币计算，就会较贬值前便宜，从而增强出口商品的竞以外币计算，就会较贬值前便宜，从而增强出口商品的竞 争力，增加出口收汇；另一方面，当调低本币汇率后，进争力，增加出口收汇；另一方面，当调低本币汇率后，进 口商品折成本币的价格则会较贬值前昂贵，因此会缩减输口商品折成本币的价格则会较贬值前昂贵，因此会缩减输 入，减少进口用汇。这有助于减少逆差，逐渐达到平衡，入，减少进口用汇。这有助于减少逆差，逐渐达到平衡， 甚至形成顺差。这是为解决逆差问题而使用得较多的一种甚至形成顺差。这是为解决逆差问题而使用得较多的一种 办法。办法。 zz 当一国具有国际收支顺差，有时也采取调高本币汇率的措当一国具有国际收支顺差，有时也采取调高本币汇率的措 施，使本币升值，以稍许扩大输入、压低输出的规模，从施，使本币升值，以稍许扩大输入、压低输出的规模，从 而使顺差数额有所缩小。但这常常是在贸易对手国家逆差而使顺差数额有所缩小。但这常常是在贸易对手国家逆差 状况严重，在对其施加强大压力下而被迫采用的。如联邦状况严重，在对其施加强大压力下而被迫采用的。如联邦 德国的国际收支，曾长期持续顺差，马克数次升值，就是德国的国际收支，曾长期持续顺差，马克数次升值，就是 在美国所施加的强大压力下，出于维系与欧洲共同体其它在美国所施加的强大压力下，出于维系与欧洲共同体其它 国家的联合愿望而被迫采用的。国家的联合愿望而被迫采用的。 （二）运用贴现政策以调整利率水平（二）运用贴现政策以调整利率水平 zz 当一国出现国际收支逆差，该国中央银行就调高再贴现当一国出现国际收支逆差，该国中央银行就调高再贴现 率，从而使市场利率提高。外国短期资本为获得较多的利率，从而使市场利率提高。外国短期资本为获得较多的利 息收益，而会流入，本国资本亦不外流，这样在资本项目息收益，而会流入，本国资本亦不外流，这样在资本项目 下，流入增加，流出减少，可减低国际收支逆差。此外，下，流入增加，流出减少，可减低国际收支逆差。此外， 提高利率，即对市场资金供应采取紧缩的货币政策，会使提高利率，即对市场资金供应采取紧缩的货币政策，会使 投资与生产规模缩小，失业增加，国民收入减少，消费缩投资与生产规模缩小，失业增加，国民收入减少，消费缩 减，在一定程度上可促进出口增加，进口减少。还可由提减，在一定程度上可促进出口增加，进口减少。还可由提 高银行存款准备金率和运用公开市场活动等货币政策，以高银行存款准备金率和运用公开市场活动等货币政策，以 及削减政府开支和增加税收等财政政策的配合来进一步收及削减政府开支和增加税收等财政政策的配合来进一步收 缩银根，加大作用。但这种调整措施乃是以损害该国的经缩银根，加大作用。但这种调整措施乃是以损害该国的经 济增长与人民生活水平为代价的。至于在顺差情况下，则济增长与人民生活水平为代价的。至于在顺差情况下，则 由当局采取调低再贴现率和放宽货币政策，从而起到与上由当局采取调低再贴现率和放宽货币政策，从而起到与上 述情况相反构作用，以压低顺差的规模。述情况相反构作用，以压低顺差的规模。 （三）对外贸实施奖出限入措施以（三）对外贸实施奖出限入措施以 扭转国际收支逆差扭转国际收支逆差 zz 如对出口或给以内部补贴、或发放出口信如对出口或给以内部补贴、或发放出口信 贷、或由政府对出口信贷给予担保等等；贷、或由政府对出口信贷给予担保等等； 对进口则实行配额制、许可证制或严格审对进口则实行配额制、许可证制或严格审 批进口用汇。这些措施固然可较迅速地扭批进口用汇。这些措施固然可较迅速地扭 转逆差，常遭到对手国家的报复，抵消这转逆差，常遭到对手国家的报复，抵消这 一措施的部分作用，不易收到预期效果。一措施的部分作用，不易收到预期效果。 专用的外汇平准基金专用的外汇平准基金 zz （四）由政府拨出一笔专用的外汇平准基（四）由政府拨出一笔专用的外汇平准基 金来干预外汇市场，尽力使汇率保持平金来干预外汇市场，尽力使汇率保持平 衡，以利于对外贸易的开展衡，以利于对外贸易的开展 这是外汇管制的一项日常工作。但如该国的这是外汇管制的一项日常工作。但如该国的 经济力量不够强大，平准基金不够充裕，经济力量不够强大，平准基金不够充裕， 外汇市场的动荡冲击又十分剧烈，则效果外汇市场的动荡冲击又十分剧烈，则效果 不大，对国际收支的调节将起不到多大作不大，对国际收支的调节将起不到多大作 用。用。 政策搭配政策搭配 zz 一般在国际收支调节的过程中，一般是采一般在国际收支调节的过程中，一般是采 用多种政策，能够实现经济的平衡发展。用多种政策，能够实现经济的平衡发展。 四、国际收支不平衡的调节四、国际收支不平衡的调节 zz 不平衡的种类不平衡的种类 zz自主性交易：经济主体和居民个人出于自身目自主性交易：经济主体和居民个人出于自身目 的而进行的交易性活动。的而进行的交易性活动。 zz调节性交易：中央银行为调节国际收支差额、调节性交易：中央银行为调节国际收支差额、 维护国际收支平衡、维持货币汇率稳定而进行维护国际收支平衡、维持货币汇率稳定而进行 的各种交易。的各种交易。 国际收支不平衡的原因国际收支不平衡的原因 zz 经济周期经济周期 zz 经济结构经济结构 zz 国民收入的变化国民收入的变化 zz 一国币值的高低一国币值的高低 调节的方式调节的方式 zz 财政手段财政手段 zz 货币手段货币手段 zz 信用手段信用手段 ISIS曲线曲线 产出Y E S＋M＋T I+G+X 支出＝收入 IS曲线 收入和S＋M＋ T之间的函数关 系 I＋G+X和i的关 系 第三节　国际收支理论 开放经济下的国民收入均衡 国际收支平衡 国际收入理论 1、价格－现金流动机制 价格－现金流动机制作用的条件 复习　价格弹性与销售收入 复习　价格弹性与销售收入 二、弹性分析法 出口供给弹性 出口需求弹性 出口需求弹性 出口供给弹性 Marshall-Lerner条件 J曲线效应 马歇尔－勒纳条件与我国 贬值与发展中国家 升值与发展中国家 国际收支的其他理论 第三节　国际收支的调节 Tinbergen’s Rule 开放经济下的IS曲线 IS曲线 扩张性财政政策与IS曲线 货币贬值与IS曲线 经济政策与IS曲线 开放经济下的LM曲线 BB曲线 BB曲线 汇率贬值 IS曲线 LM曲线 BB曲线 IS－LM－BB曲线 松的财政政策 松的货币政策 汇率贬值 货币贬值 政策的效果 蒙代尔－弗莱明模型。 资本完全流动条件下的BB曲线 固定汇率与浮动汇率 固定汇率 固定汇率下的松的货币政策 固定汇率下的松的财政政策 浮动汇率 浮动汇率下的松的财政政策 浮动汇率下的松的货币政策 小国模型与大国模型 BB曲线 固定汇率下的松的货币政策 固定汇率下的松的财政政策 固定汇率下的货币政策与财政政策 浮动汇率 浮动汇率下的松的财政政策 固定汇率下的松的货币政策 浮动汇率下的经济政策 开放经济中的宏观经济政策 国际收支不平衡的调节 调节措施� （一）调整汇率 （二）运用贴现政策以调整利率水平 （三）对外贸实施奖出限入措施以扭转国际收支逆差 专用的外汇平准基金 政策搭配 四、国际收支不平衡的调节 国际收支不平衡的原因 调节的方式 IS曲线