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华融证券2012年中央经济工作会议点评.pdf

华融证券2012年中央经济工作会议点评

财宝天王
2012-12-19 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《华融证券2012年中央经济工作会议点评pdf》,可适用于经济金融领域

请务必阅读正文之后的免责声明部分市场研究部证券研究报告年月日事件月日至日中央经济工作会议在北京举行。中共中央总书记、中央军委主席习近平发表重要讲话。温家宝、李克强、张德江、俞正声、刘云山、王岐山、张高丽出席会议。会议强调要紧紧围绕主题主线以提高经济增长质量和效益为中心稳中求进开拓创新扎实开局。会议新风扑面求真务实方针明确部署有力为做好明年经济工作提供了根本遵循。会议提出必须加快调整经济结构、转变经济发展方式使经济持续健康发展建立在扩大内需的基础上。必须毫不放松抓好“三农”工作推动城乡一体化发展。必须坚持实施科教兴国战略增强经济社会发展核心支撑能力。必须坚持把人民利益放在第一位进一步做好保障和改善民生工作使发展成果更多、更公平惠及全体人民。必须全面深化改革坚决破除一切妨碍科学发展的思想观念和体制机制障碍。必须实施更加积极主动的开放战略创建新的竞争优势全面提升开放型经济水平。会议提出稳增长、转方式、调结构关键是全面深化经济体制改革。要坚持社会主义市场经济的改革方向不动摇增强改革的系统性、整体性、协同性以更大的政治勇气和智慧推动下一步改革。要落实好已经出台的改革措施同时从解决当前突出矛盾出发及时推出改革新举措。要深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划明确提出改革总体方案、路线图、时间表。要坚持有效的改革路径尊重人民首创精神尊重实践、尊重创造坚持全局和局部相配套、治本和治标相结合、渐进和突破相促进鼓励大胆探索、勇于开拓允许摸着石头过河点评、淡化增长目标本次会议对经济增长的强调程度明显下降。新闻稿中两次提及稳增长第一次是回顾年工作第二次是在六大任务中第六个任务的展开论述中。相比去年经济工作会议对稳增长的强调和今年月政治局会议中“把稳增长放在更加重要的位置”的提法明显弱化也未使用“经济平稳较快增长”的提法。事件点评淡化增长,重视改革年中央经济工作会议点评分析师:范贵龙执业证书号:S电话:邮箱:fanguilonghrseccomcn联系人:马兹晖电话:邮箱:mazihuihrseccomcn事件点评:年月日请务必阅读正文之后的免责声明部分、重视长期改革本次会议也未提及”预调微调”对短期调控政策着墨不多而是更强调中长期的改革。“要深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划明确提出改革总体方案、路线图、时间表。”本次会议对“扩内需、投资、城镇化”等相关政策的表述中也主要强调中长期目标显示了新领导集体对长期政策的重视。、财政货币政策稳中有变本次会议仍然提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”但具体内容有微妙的变化。财政政策方面仍然强调“结构性减税控制一般性支出”但与上次会以不同未提“加强地方政府债务管理”可能在地方发债机制建设上会有一定变化。在货币政策方面提出“扩大社会融资总规模保持贷款适度增加保持人民币汇率基本稳定切实降低实体经济发展的融资成本”,强调了对社会融资规模的重视并明确提出要降低融资成本明年的货币政策可能会较今年更积极。当然降低融资成本的方式可能更主要是建设多重融资渠道未必是直接降息。会议还提出“高度重视财政金融领域存在的风险隐患坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线”预计会加强对一些非正规融资的整顿和清理。、增长无忧期待改革从历届中央经济工作会议来看在经济增长形势较好时会议就会淡化增长目标而强调其他政策方向。因此本次会议淡化增长并非是中央政府不再重视增长而是中央政府判断短期经济增长无忧可以更重视结构改革。本次会议强调了中长期改革但除城镇化外具体政策内容并不明确这显示了改革的复杂性。因此会议提出”要坚持有效的改革路径尊重人民首创精神尊重实践、尊重创造坚持全局和局部相配套、治本和治标相结合、渐进和突破相促进鼓励大胆探索、勇于开拓允许摸着石头过河”。预计未来将会赋予地方政府和民间更大的改革空间探索改革路径。事件点评:年月日请务必阅读正文之后的免责声明部分投资评级定义公司评级行业评级强烈推荐预期未来个月内股价相对市场基准指数升幅在以上看好预期未来个月内行业指数优于市场指数以上推荐预期未来个月内股价相对市场基准指数升幅在到中性预期未来个月内行业指数相对市场指数持平中性预期未来个月内股价相对市场基准指数变动在到内看淡预期未来个月内行业指数弱于市场指数以上卖出预期未来个月内股价相对市场基准指数跌幅在以上免责声明范贵龙在此声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。华融证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。华融证券股份有限公司(以下简称本公司)的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。华融证券股份有限公司市场研究部地址:北京市西城区金融大街号A座层()传真:-网址:wwwhrseccomcn

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