浅析货币政策与金融监管的关系
09级金融企业管理班 王海炳 09030248
引言:
货币政策是指中央银行通过控制货币的发行量来影响利率进而影响经济运行态势的过程。它主要用于短期总量调节，熨平短期经济波动。
货币政策与金融监管是紧密相连，相互依存和相互作用的。货币政策的正确制定特别是正确的货币政策的有效实施建立在有力的金融监管的基础之上。同时，货币政策的制定与实施也必须考虑到金融监管的状况与能力。正确货币政策的实施为金融监管体系的改革与完善提供了良好的宏观条件。强有力的金融监管也保证了货币政策决策信息的真实及时与准确，提供货币政策传导与实施的规范机制，为货币政策最终实现创造稳定的金融环境。
问题
分析
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2003年银监会的成立标志着我国“一行三会”的金融分业监管模式的正式设立，也是将金融监管业务正式从中央银行的业务领域中分离出来。在现行的分业经营体制下，货币政策与金融监管究竟应该合二为一还是分开执行，在理论界也存在着争论。撇开争论，我们应该看到贷币政策执行与金融监管行为之间的一致性和现实的冲突性两个方面。更应该关注和探索货币政策与金融监管协调的制度安排。
(1) 货币政策与金融监管现实冲突性分析
1、首先，两项职能的具体目标存在冲突。货币政策的目标是充分就业、物价稳定、经济增长等宏观目标，而金融监管是针对特定行业实现的目标，涉及到对微观经济主体活动的监管。
2、其次，在货币政策方面，金融监管部门在微观领域实施的严格的监管措施，可能会导致货币政策传导机制梗阻，增加中央银行分之机构疏通货币政策传导机制的难度。在维护金融稳定方面，中央银行与监管部门也有可能出现意见相左的
情况，双方的分歧可能会延缓救助时机，也可能出现过于随意救助的情况，这都将影响央行最后贷款人职能的正常发挥。这突出的表现在货币政策与金融监管在经济周期中行为方式存在矛盾。
货币政策具有逆经济周期运行的特点，即在经济高涨时期，为了抑制通货膨胀往往会收紧银根，减少货币供应;在经济衰退时期，为了抑制通紧缩往往放松银根，扩大货币供应。金融监管则具有顺周期运行的特点，在经济高涨时期银行经营效益好，风险低，金融监管对银行经营的风险约束较松;在经济衰退时期，银行业务拓展困难，并往往伴随大量不良资产，金融监管对银行经营的风险约束较紧。由于在同一经济周期阶段，货币政策与金融监管行为方式不同，导致二者经常产生冲突。如在经济高涨时期潜在的通货膨胀压力要求提高利率，这将导致银行经营成本增加或业务萎缩，从而带来风险，与监管目标产生冲突。在经济衰退时期金融监管对银行经营的流动性和安全性指标要求较严，导致银行贷款更为谨慎，使扩张性的货币政策传导受阻。
(2)货币政策与金融监管一致性分析
1、公共职能目标的一致性
无论货币政策还是金融监管，都是政府克服市场失灵、维护公众利益的工具，作为公共职能，在逻辑上具有内在的一致性。这保证了货币政策与金融监管目标，在根本上和趋势上必然具有兼容性。
从长期看，货币政策目标的实现必然会客观地利于银行稳健经营，而一个稳健的有效的银行体系，也会为提高货币政策传导效率提供有效的载体。但同时，货币政策与金融监管是分别针对市场失灵在宏观和微观层次的缺陷设计的，作为宏观政策的货币政策更关注宏观指标的改善，作为微观规制行为的银行监管则主要面对微观银行个体的竞争力的提高。由于宏观指标的价值性判断并不是微观指标价值判断的简单加总。宏观运行目标与微观经济主体利益之间必然存在着不一致性，这就是货币政策操作与金融监管行为在现实中遭遇冲突的逻辑根源。
2、制定与执行货币政策与金融监管的良性互动
金融监管营造的稳定而有效率的金融环境是执行货币政策的重要条件。金融组织体系是货币政策传导的重要环节，严格的金融监管使银行机构稳健合规经营，不良资产占比较低，能使得货币政策在银行机构顺利传导。当然，如果监管过于严格，导致金融压抑影响金融深化，又不利于货币政策的顺利传导。反之，如果金融监管不力，导致不良资产占比较高，经营风险加大，将会直接降低货币政策执行的有效性。
另外，金融风险将会导致货币的紧缩效应，对于扩张性的货币政策实施有着直接的抵触。货币政策实施达到的币值稳定是银行监管的基础条件，有效金融监管
可持续而又适当的宏观经济政策。而保持货币政策的稳的先决条件之一是稳定、
健与可持续性，保持货币币值的稳定就是整个宏观经济政策的重要组成部分。银行机构只有在稳定的货币环境中才能正常运行。币值不稳将引发各类市场经济主体债务偿付困难，增加银行的不良资产，引发金融风险的产生，金融监管就难以完成确保银行体系稳定的目标。
结论:
我国货币政策和金融监管上的一致性强于冲突性。中央银行和银监会在实施金融监管上的分工是相对的，两者之间可以而且应当寻求多层次和多领域的合作，实现货币政策和金融监管的良性互动，尤其是提高金融监管的有效性，确保我国金融体系的稳健和高效运行。
至于如何实现货币政策与金融监管的良性互动，提高金融监管的有效性。具体的措施可归结为:建立有效的组织协调机制、建立信息资源共享机制、建立和谐的执行传导机制。
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