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首页 资本运作 运营 纵向的产业链整合

资本运作 运营 纵向的产业链整合.doc

资本运作 运营 纵向的产业链整合

姐也是伤心的人物
2017-12-05 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《资本运作 运营 纵向的产业链整合doc》,可适用于综合领域

资本运作运营纵向的产业链整合资本运作运营纵向的产业链整合概要资本运作就是在资本和资产之间寻找一个平衡点提高资本的盈利能力。平衡点主要取决与资金成本和资金盈利资金包括自有资金和负债两部分其成本是指二者加权平均。作为公司资本运作的衡量标准是二者的差额当公司的盈利能力V与资金的成本构建方程式是即为:V=P(CL)(P:盈利C:自有资金成本L:负债成本)公司的自有资金是一个有限的数据。因此当负债盈利大于负债成本时负债越多对于公司的经营越有效。Mm理论的一种理解即为当公司的负债为甚至更高时只要公司的资本经营中的是正的差额经营那么企业的经营就有非常有效率的经营。故将问题缩小即为在负债和资产盈利能力之间寻求平衡将资产尽可能扩大从而提高资本的盈利能力。资本运作首先要区分资产和资本抓住其本质资本运作是整合资源将资产放大从而提高有限资本的盈利能力。故可看做是在资本与资产之间寻求一个新的平衡点。关于资本的念世纪苏格兰经济学家麦克鲁德认为"资本是用于利殖目的的经济量任何经济量均可用为资本"。庞巴维克认为"那些用来作为获得财货手段的产品叫做资本"。萨缪尔森认为"资本是一种不同形式的生产要素它是一种生产出来的生产要素其本身就是经济产出的耐用投入品"。马克思认为"资本合乎目的的活动是发财致富也就是使自身增大或增值"。在西方经济学里资本更多地被理解为一种生产要素。《经济学百科全书》(年)对资本的解释是"资本是由房屋、建筑物、工厂、机器设备、库存等构成的还包括人力和非买物如用于研究和开发的经费所产生的知识通过教育培训而取得的熟练技术增加工人保健费而提高的生产力等。资本的特点是利用现时生产出来的不是现在要消费或享用而是将来生产要加以利用的某种资源"。综合分析:资本就是能够给企业带来未来现金流的所以要素组合其中包括物质基础的资本和管理资本。资产在经济学界不同诠释:美国财务会计准则认为:"资产是某一特定主体由于过去的交易或事项而获得或控制的可预期的未来经济利益"。国际会计准则委员会的定义"资产是指作为以往事项的结果而由企业控制的可望向企业流入未来经济利益的资源"。而我国《企业会计准则》将其定义为"资产是指企业拥有和控制的能以货币计量的经济资源的总称包括各种财产、债权和其他权利"。因此综合分析:资本是以货币为计量的物质实体和人才的短期具有盈利能力的整体而资产则是资本加负债所组成的整体的未来具有盈利能力的整体。资产关注的是长期的整合盈利能力是一个盈利能力与负债成本的差额而资本关注的是单纯的实体盈利。故资本是基础而负债是一组大厦后者关注的是大厦的整合体效果。如何构建大厦首先是评估公司的资本宽泛理解就是公司的经营的核心产业、人才和现有资源的盈利能力和负债能力而大厦的建筑则需要整合社会的资源包括货币资本、产业互补管理效益和政策优势等提高大厦整体效果(即为公司的差额盈利能力)的所有资源。在现行的资本运作理念中有以下一些观点:一、以生产经营为基础主要是指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础通过优化配置来提高资本运营效率和效益的经济行为和经营活动。二、把企业所拥有的各种社会资源、生产要素视为可以经营的价值资本通过流动、收购、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、租赁等各种途径优化配置进行有效运营以实现最大增值目标的一种经营管理方式。三、通过对资本的使用价值的运用对资本实行最有效的经营管理或处置包括直接对于资本的消费和利用资本各种形态的变化为实现资本盈利最大化而开展的活动。四、资本主体把其所拥有的一切有形与无形的存量资产变为可以增值的活化资本通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营以最大限度地实现价值增值。资本运营是生产要素综合运动的总概括体现在社会的生产、交换、分配、消费的全过程。五、经营股权股权包括企业的部分股权和全部股权。笔者认为以上的三种方式结合对资本运作的诠释就是以三种理念作为依托:第一种:以资本证券化为代表的资本融资打造规模优势和聚集型的产业优势以上市融资之后的市场扩大和规模成本降低为主要导向。第二种:横向的产业互补以多元化为导向提高产业的整体盈利能力和抗风险能力也就是将鸡蛋放在多个篮子的经典理论的实践。第三种:以产业的纵向价值链整合为导向形成完成的产业链降低市场的博弈成本提高企业对于市场的反应能力。选择何种导向的资本运作是企业资本运作的第一步也是整个运作的指导理念。基于纵向的产业价值链的整合作为资本运作的一个指导理念将扩大企业的资产效应是此处将详细诠释的部分。于昆明修订

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