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海尔公司与美的公司财务状况对比.doc

海尔公司与美的公司财务状况对比

黑人奈小哩
2017-09-28 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《海尔公司与美的公司财务状况对比doc》,可适用于财会税务领域

海尔公司与美的公司财务状况对比海尔公司与美的公司财务状况对比分析第章案例简介海尔公司海尔公司简介青岛海尔股份有限公司的前身是青岛电冰箱总厂成立于年当时亏损了万元中国人民银行青岛市分行年批准募股,改制青岛电冰箱总厂成立青岛海尔股份有限公司简称:海尔公司在上海证券交易所定向募集亿元并于年月挂牌上市交易。海尔公司先后经历了名牌打造、多元化发展、走入国际化、全球化品牌四个战略发展阶段。在互联网的冲击下于年海尔公司开始迈向了网络化发展的第五个战略发展阶段。从此海尔公司的重点是满足互联网的消费者需求生产出个性化需求的、多样化产品。互联网时代新模式的实施和运行体现在网络化上彻底改变了传统的经营模式以满足新时代的需求市场和企业的快速发展都出现了更多的网络功能。海尔认为依靠网络实现企业发展战略主要体现在互联网是没有边界的不受任何阻碍所以企业也要适应新的平台打破传统的界限用户只需通过链接便可与优秀的公司员工直接对接不会再有明确的上下级领导关系为了能在最有效的时间中及时反馈用户颠覆了传统的层级关系直接服务于用户根据不同的用户针对性的设计、生产、供应、配送而不再是大规模的供应。年月阿里巴巴集团与海尔达成网络电子商务战略合作使得消费者在网上购买家用电器的物流配送、售后服务等一体化整合并制定相应的流程与标准。年月日荣获年“最受赞赏的中国电子电器分行业”榜单中的第一位海尔以亿的品牌价值持续年位居中国最有价值品牌研究的首位。年度有世界权威市场调查机构欧睿国际(Euromonitor)进行了大型家用电器调查调查结果显示:海尔品牌的零售量占全球第一位居全球市场第一这是海尔第六次登上了冠军宝座。目前海尔旗下拥有国际高端家电品牌卡萨帝(Casarte)他以艺术美感和一体化橱电完美结合在互联网时代背景下推出了满足用户个性化需求的定制性家电统帅全面依靠互联网将营销、购买、物流、售后服务整合在一起为用户提供全流程一体化的解决方案日日顺秉承并逐渐转型日本三洋电机白色家电业务AQUA新西兰制造业的全球顶级厨房家电品牌斐雪派克。海尔公司战略模式海尔公司将传统意义的组织模型即底部是员工上层是领导上级对下级发布指令下级被动的服从上级的正三角模式逐步推进人单合一这是一个双赢的模式过程组织扁平化成为一个充满活力的网络状动态组织。这个新型的“人单合一双赢模式”的创新是在年海尔并购日本三洋白色家电而引入的创新模式使团队从原来的“惟领导是从”变为“惟用户是从”。“人单合一”就是将用户与员工结合在一起“双赢”体现在员工在为用户提供服务满足用户需求的过程中实现自我价值。目前很多著名的管理专家、商学院都在后续的研究关于海尔"人单合一双赢模式"。世界一流的战略大师加里哈默表示:目前在全球范围内对相似管理创新、革新的企业很少取得相应成功的更是寥寥无几海尔提出的自主经营的理论更是绝无仅有的在未来的时代变迁中定会取得成功。“人单合一双赢模式”适应了网络时代的要求它不同于传统的管理模式最重要的一点是:传统管理模式是基于企业为中心的“人单合一双赢模式”是以围绕用户制定的。我们已经进入了与网络息息相关的高速发展的时代选择权转移到用户手中把控并可以以此决定企业的存亡。用户需求的改变企业要随之改变顺应用户。员工成为自主创新的主体而领导者将不再是上级而是用户。员工听从的指令是从用户发出的接受的考核也是由用户决定的由员工听从用户、企业听从员工为不同的用户设计出不断创新的方案替代了原本员工听从企业、听从上级领导的旧模式。海尔将企业战略与模式创新相结合迎合了时代发展的需要。海尔公司法定代表人:梁海山证券代码:证券简称:青岛海尔公司名称:青岛海尔股份有限公司。海尔公司主营业务与股本结构海尔公司主营业务包括:家用电器及电子产品、机械产品、通信设备及相关零部件的制造技术咨询服务房地产开发按外经贸部核准范围经营的进出口业务批发和零售业务矿泉水制造、餐饮旅游服务等等。海尔公司截止日期到的股本结构如表、所示。美的集团美的集团简介美的集团是一家广东大型综合性企业集团以家电制造业为主何享健于年筹集元开始创业年开始生产电风扇年注册美的商标品牌从此正式进入家电行业。年月经中国证券监督管理委员会批准美的集团以换股方式吸收合并美的电器并于年月日在深圳证券交易所上市旗下还拥两家上市公司小天鹅、威灵控股。此次换股吸收合并完成后有利于公司整合优化大家电、小家电、机电及物流等产业资源实现家电产业纵横向、前中后端及渠道全方位协同显著提升了产业链协作和资源共享能力公司在行业中的地位进一步强化整体竞争实力进一步完善治理结构进一步提高独立性奠定了坚实的基础。从年至年美的连续年入围中国企业强从年至年美的年被评为中国最有价值品牌排行榜。在年该公司显著提高了产品的强度不断优化产品结构产品的知名度和市场占有率稳步上升进一步夯实公司未来的竞争力和可持续发展能力。年公司实现营业总收入为,亿元同比增长了个百分点快速、高效的完成整体上市使公司成为最全的、最大的中国家电类企业制造商。美的集团也是国内唯一的全产业链白色家电生产企业公司以压缩机电控磁控等家电制造技术研发支持的核心零部件的整个产品线为行业领先再加上强大的电机和上游生产和物流服务能力包括一个完整的产业链形成关键部件及整个研发制造和销售。美的率先研制出第一台高效节能的全直流变频空调并获得国内外多项殊荣、远程监控操作并自动添加洗涤剂技术的洗衣机、超大火力加热并不会溢出蒸出“黄金米饭”的智能煲、蒸气式微波炉和抽油烟机等一系列创新产品深受市场的认可。目前美的旗下拥有专注多年洗衣机(包括滚筒洗衣机、全自动洗衣机、双桶洗衣机、干衣机)小天鹅专业化研发生产用于空调、冰箱、冷柜、热水器等领域的精密压缩机美芝(GMCC)专业化研发制造广泛用于家用电器、清洁设备等领域的电机及其驱动系统威灵(Welling)满足用户个性化需求的高端冰箱系列产品凡帝罗(Vandelo)将信息系统、运作网络及国际先进的物流理念有效结合起来以满足用户的需求安得物流。美的战略模式美的集团作为中国家电行业的领军者一直稳步开拓一方面培育与塑造企业品牌不断提升品牌影响力另一方面美的集团一直在深入推动战略转型坚定不移地贯彻落实“”战略规划转型全面提升转型能力。通过产品领先、效率驱动、全球经营三大战略主轴构建以消费者为中心的扁平化敏捷型组织实现整体竞争力优势基础上盈利和规模的可持续增长。以“成为中国家电行业的领导者全球前三大白电产业”为战略愿景进一步转换改造提高运营质量持续提高以消费者为中心通过技术创新质量改进和质量工程产品引领战略领导实现再增长。美的法定代表人:方洪波证券代码:证券简称:美的集团公司名称:美的集团股份有限公司。美的经营范围与股本结构美的集团主要经营范围包括:生产家用电器、电机和部件家用电器、家电原材料及零配件的进出口、批发及加工业务IT服务提供投资咨询和管理服务计算机软件、硬件开发家电安装、维修及售后服务工业产品设计酒店管理广告代理物业管理企业所需的工程和技术研究、开发等等。美的集团截止日期:主要股本结构如表、表所示。总资产对比海尔的总资产在年年逐年递增美的的总资产随着业务不断扩大也在不断增长年美的集团吸收合并了美的电器总资产在年有大幅增长与海尔拉开了差距。如表与图所示。主营业务收入对比主营业务收入是公司从事经营活动的收入是利润的主要来源也体现出公司的市场占比。海尔的主营业务收入每年都在持续增长美的在年年大幅增长但在年却明显下降主要原因是公司在面临大的环境下行业背景整体脚步放缓公司不再将重心关注于竞争对手不再关注市场格局而是着眼于以市场和用户为导向目的是为了不断改善产品结构与优化拥有高品质的产品提供给用户主动推动有以质量为首要的战略转型大幅降低产品品种注重产品结构的改善与优化从而替代部分低毛利产品的销售所以产品的销量有所下降。但因为合并后美的集团主营业务范围扩大:大家电业务同比增长,小家电业务同比增长,电机业务同比增长,物流业务同比增长,致使在年较年有明显增长。如表与图所示。营业利润对比营业利润是企业利润的最重要和最稳定的来源也可以反映出企业经营活动的好坏。海尔在年年持续增长美的在年年逐年增长但在年却有所下降主要原因是主营业务收入在年有大幅度减少导致营业利润同比减少。年营业利润比年增长了。如表与图所示。利润总额对比利润总额是公司在营业收入中扣除了各项费用、成本损耗及营业税费后的余额也就是盈利。海尔的利润总额是持续增长的年比年增长增加了一倍多年比年增长年比年增长年比年增长反映出海尔持续增长的势头。美的公司在年和年波动较大年比年下降原因是年主营业务收入明显下降但是年比年增长了,主要原因是在同一时期主营业务收入增长。如表与图所示。净利润对比净利润指标数值主要取决于利润总额和所得税费用两个因素。海尔在年年持续增长年比年增长美的在年比年增长年比年增长年比年下降了主要原因是原料成本上涨、成本分配发生改变等因素的变化。年公司整体毛利率为同比上升个百分点。但年比年大幅增长。如表与图所示。从基本指标对比来看海尔的总资产、主营业务收入、营业利润、利润总额、净利润每年都在持续增长但增长趋势明显减缓。但美的除了总资产是每年持续增长主营业务收入、营业利润、利润总额、净利润在年和年有明显波动。第章财务竞争力案例比较分析偿债能力分析企业偿债能力是指企业用自己所能支配的各种资产偿还短期与长期债务的能力。偿债能力是反映企业财务状况好与坏、反映企业经营能力强与弱的重要标志之一。按其偿还期限的长短可分为短期偿债能力和长期偿债能力体现出企业是否能够承担得起风险是否具有良性经营的能力。短期偿债能力就是反映企业是否具有支付日常正常工作产生的债务的能力长期偿债能力是指企业是否具有清偿长期形成的债务的能力。现分别从短期偿债能力的流动比率、速动比率和长期偿债能力的资产负债率三方面对海尔和美的两个企业的偿债能力进行相关分析和比较。流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值计算公式如公式()所示。流动比率说明每一元流动负债需要多少流动资产作为保障,由计算公式看出流动比率数值越高表明企业资产的变现能力就强说明这个企业具有较强的偿债能力经营的风险相对就小。反之则表明偿债能力就弱经营风险加大。计算公式:流动比率=流动资产流动负债()海尔和美的流动比率如表和图所示。从图可以看出海尔在这五年里整体平稳前三年略呈下降趋势后两年有小幅上涨美的在五年里波动性较大尤其是年比年下降幅度较大达年比年又增长了。速动比率速动比率是速动资产与流动负债的比值计算公式如公式()所示。反映出流动负债的保障程度。计算公式:速动比率=速动资产流动负债()海尔和美的速动比率如表和图所示。资产负债率资产负债率是总负债占总资产的百分比例计算公式如公式()所示。通过资产负债率可以反映企业的总资产与总负债的比例资产负债率指标的大小可以在公司清算债务时反映出公司对债权人利益的保护程度。由公式计算出资产负债率越低公司越有保障偿还债务借款或贷款相对越安全反之风险加大。资产负债率的大小还可以代表公司的借贷能力公司的资产负债率越低越容易借到贷款。如果公司的资产负债率高到了一定程度就会没有人愿意为其提供贷款此时公司已经面临失去借贷能力得不到借款或贷款了。计算公式:资产负债率=(总负债总资产)*()海尔和美的资产负债率如表和图所示。海尔和美的偿债能力总体评价海尔的流动比率与速动比率在年年呈下降趋势年年逐年增长美的的流动比率与速动比率在年年下降在年年逐年递增其增长的幅度并不大综合来看在近年中美的的流动比率与速动比率都低于海尔由此说明美的的短期偿债能力比海尔要差一些。海尔与美的的资产负债率在年相差较多年年比率相差不大维持在之间既保证有足够的资金又能使财务风险在可控的范围内。盈利能力分析盈利能力是指企业在一定的会计时期内通过经营赚取到的利润的能力。盈利能力的大小是相对于在资源投入或收入而言的。盈利能力可以反映经营能力的好坏。利润率越高证明盈利能力相对越强利润率低盈利能力相对越差。站在企业的角度经营的目的是为了最大化的获取利润并能够使企业持续稳定的发展只有在持续盈利的基础上才会有良好的发展前景。站在股东的角度来看会更看重企业的盈利能力更关心企业赚取多少利润股东们更偏向于将资金投向于盈利能力更强的企业以获取更多的利润。因此盈利能力既能反映和衡量企业经营业绩又可以帮助企业经营人员发现经营中存在的问题。下面将通过对销售净利率、总资产净利率、权益净利率三个方面的分析综合比较海尔和美的企业的盈利能力。销售净利率销售净利率等于净利润占销售收入的百分比例计算公式如公式()所示。销售净利率反映了销售所带来的收入减去成本费用而剩下的净利润占销售总收入的百分比重显示了公司的经营成果。销售净利率的比率越大说明公司的盈利能力越高。计算公式:销售净利率=(净利润销售收入)*()海尔和美的销售净利率如表和图所示。年的销售收入虽然有所增加但由于经营规模增长引致的安装、运输等费用增加管理及研发投入增加以及汇兑损益、票据贴现增加财务费用同比增加幅度高达导致净利润并没有同比例增长所以年呈下降趋势。年的销售收入比年还是下降了净利润只下降了销售净利率反而呈上涨的趋势。总资产净利率总资产净利率是指净利润占平均资产总额的百分比例计算公式如公式()所示其中平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额的平均值如公式()所示。总资产净利率反映了净利润水平该比率越大代表公司的净利润水平越高也体现了公司运营能力与控制成本费用的水平。计算公式:总资产净利率=净利润平均资产总额×()其中:平均资产总额=(期初资产总额期末资产总额)()海尔和美的总资产净利率如表和图所示。降公司受到整个行业的增速下滑的影响各产品收入明显下降成本费用却依然上涨总资产上涨幅度很小但净利润下降明显在年最低。在年总资产涨幅净利润大幅上涨年总资产净利率从最低点窜到。权益净利率(净资产收益率)权益净利率是净利润与股东权益的比率计算公式如公式()所示。权益净利率反映股东每投入一元能获得的报酬衡量企业的总体盈利能力。对于股权投资者而言可以综合衡量公司的经营业绩和财务状况。计算公式:权益净利率=(净利润股东权益)*()海尔和美的权益净利率如表和图所示。从图可以看出海尔在年年权益净利率大幅度提高年达到最高点。年年呈下降趋势。美的在年年年年净利润有大幅度上涨所以净利润也是呈上涨趋势年年权益净利润呈下降趋势。海尔和美的盈利能力总体评价盈利能力是指企业获取利润的能力也称为企业的资产增值能力。利润相对于一定的资产、资金、资源投入、一定的收入而言还会受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素之影响。利润率高低与盈利能力呈正比。盈利能力是体现企业经营成果的重要指标。从以上盈利能力的分析可以看出整体而言在五年中美的的销售净利率均值高于海尔但总资产净利率与权益净利率均值都低于海尔。说明美的商品经营盈利能力比海尔强,企业在增产的同时创造了更多的利润实现了增产增益。但在投资方面的盈利能力海尔整体要比美的比率高表明海尔比美的资产综合利用效果更好更有效率,获利能力更强。营运能力分析企业的营运能力是指企业管理者运营运作管理的能力企业如何运用流动的资金运营效率。一般是指资产的运营效率的周转速度运营效率是指投入与产出的资产比例能够反映资金利用的效果如何。通过营运能力分析找到企业经营业务的差距提高资产管理的能力与效益。现通过对应收账款周转、存货周转、总资产周转、流动资产周转等综合分析比较海尔与美的公司的营运能力。应收账款周转率应收账款周转率是销售收入与平均应收账款的比值计算公式如公式()所示其中平均应收账款为期初应收账款与期末应收账款的平均值如公式()所示。其数值表明每一年中应收账款周转的次数反映公司应收账款周转速度的比率应收账款是否能及时收回转化为现金能使公司的资金使用率大幅提升。计算公式:应收账款周转率=销售收入平均应收账款()平均应收账款=(期初应收账款期末应收账款)()海尔和美的应收账款周转率如表和图所示。从图可以看出海尔的应收账款周转率在年年每年是呈下降趋势的年的值是这五年中最低说明了海尔的流动性在这五年中是逐渐变差的。美的在年,年三年中每一年都呈上涨趋势并在年达到了五年中最高值,在年降至最低,年较年上涨了个百分点达到,说明收账速度变快资产流动性越来越强。应收账款周转天数应收账款周转天数是应收账款周转速度以时间形式体现的计算公式如公式()所示。周转天数表示公司从销售开始到最后收回现金需要的天数。计算公式:应收账款周转天数=(销售收入平均应收账款总额)()海尔和美的应收账款周转天数如表和图所示。从图可以看出海尔的应收账款周转天数维持在天左右趋于平稳并且稳步上升。美的的应收账款周转天数相对较长年约天才可收回现金。年年整体波动较大。存货周转率存货周转率是销售收入与平均存货的比率计算公式如公式()所示其中平均存货余额为期初存货与期末存货的平均值如公式()所示存货周转率反映公司的存货转换为现金的周转速度每一年中存货周转的次数越高的存货周转率存货资产的变现能力越强占用在存货上面的资金周转的速度就越快。计算公式:存货周转率=销售收入平均存货余额()平均存货余额=(期初存货期末存货)()海尔和美的存货周转率如表和图所示。从图可以看出海尔年年有所下降年年呈上升趋势年年较为平稳。美的存货周转天数相比而言时间较长并且波动较大。在这一指标两个公司相差较大。总资产周转率总资产周转率是销售收入与总资产的比率计算公式如公式()所示其中平均总资产为期初总资产与期末总资产的平均数值。总资产周转率表明一年中总资产周转的次数周转次数越多周转速度越好企业的营运能力越高。计算公式:总资产周转率=销售收入平均总资产()平均总资产=(期初总资产期末总资产)()从图可以看出海尔年年上升趋势年年呈下降趋势在年的值最低说明海尔在近三年的周转速度减缓资产利用率较低。美的年年、年年上升趋势年年呈下降趋势。年的值较年有所上涨说明销售能力比年明显增强资产利用率较高。总资产周转天数总资产周转天数是以时间表示的总资产周转速度计算公式如公式()所示它表示公司经营中总资产周转一次所需要的天数总资产变现所需要的平均时间。总资产周转一次所需要的天数越多说明公司利用其资产进行经营的效率越差从而对公司的获利能力造成不利的影响。计算公式:总资产周转天数=(销售收入平均总资产)()海尔和美的总资产周转天数如表和图所示。从图可以看出海尔在年年下降在年年稳步上升美的在年年波动较大并且指标偏大说明总资产周转一次需要的天数过长。流动资产周转率流动资产周转率是销售收入与平均流动资产的比例计算公式如公式(所示)其中平均流动资产余额为期初流动资产与期末流动资产的平均值。流动资产周转率是公司流动资产在一年中的周转次数。计算公式:流动资产周转率=销售收入平均流动资产余额()平均流动资产余额=(期初流动资产期末流动资产)()海尔和美的流动资产周转率如表和图所示。从图可以看出海尔的流动资产周转率与总资产周转率的变化趋势相同在年年有上升趋势年年呈下降趋势在年的值达到五年最低。美的在年年呈几乎一条直线年年下降趋势年年有上升趋势。流动资产周转天数流动资产周转天数是流动资产周转速度以时间形式表示的计算公式如公式()所示其中平均流动资产余额为期初流动资产余额与期末流动资产余额的平均值如公式()所示。流动资产周转天数表示公司流动资产周转一次所需要的时间流动资产转换成现金平均需要的时间流动资产周转天数越多表明流动资产在生产和销售阶段经历的时间周期越长说明资产周转的越慢。计算公式:流动资产周转天数=(销售收入平均流动资产余额)()海尔和美的流动资产周转天数如表和图所示。从图可以看出海尔的流动资产周转天数在年年呈上升趋势美的在年年呈一条直线年年上升到最高点在年又有所下降。对海尔和美的营运能力进行总体分析评价对企业进行流动性状况的分析直接表明其营运能力资金周转得越快说明资金利用效率越高企业的经营管理水平越好。从以上对营运能力的分析可以看出海尔的指标在年中都要高于美的但是下降幅度较快并在年与美的指标持平但美的在同期上涨趋势明显直逼海尔。说明海尔的营运能力已经逐步衰退美的周转速度较好。成长能力分析总资产增长率总资产增长率是用企业当年与上一年的总资产增长额同比上一年的资产总额的比值计算公式如公式()所示总资产的增长率反映了企业经营规模的资产增长情况体现了企业的扩张能力。计算公式:总资产增长率=总资产增长额上一年总资产总额()海尔和美的的总资产增长率如表和图所示。主营业务收入增长率公司总资产增长率并不能直接反映公司的资产规模还需要衡量销售收入、净利润。主营业务收入增长率的计算如公式()所示。计算公式:主营业务收入增长率=主营业务增长额上一年主营业务收入额()海尔和美的的主营业务收入增长率如表和图所示。从图可以看出海尔的主营业务收入增长率是正增长的年增长幅度十分明显。美的的主营业务收入增长率波动较大除了年是大幅度负增长其余四年均是正增长其中年正增长幅度很大。净利润增长率净利润增长率代表企业当期净利润增量与上期净利润的增长幅度计算公式如公式()所示净利润增长率指标值越大表明企业的盈利能力就强大。净利润是税后的利润是可供分配的净收益净利润增长率是一个公司经营效率的重要指标可以反映公司最终经营的成果。更多的净利润会为企业带来更多的经营效益更少的净利润反映企业的经营效逐渐变差。计算公式:净利润增长率=当期净利润增量上期净利润额()海尔和美的的净利润增长率如表和图所示。从图可以看出海尔的净利润从年年都是正数。年增长速度与同期主营业务收入同步。美的的净利润除年外都是正数年主营业务收入负增长导致同期净利润增长率也为负数。但年净利润增长率超过说明同期主营业务收入大幅上涨的情况下成本费用降低净利润增幅明显。海尔和美的成长能力总体评价企业的成长能力是为了说明发展的能力可以用来预测未来企业生产经营的实力。通过总资产增长率、主营业务收入增长率净利润增长率指标表明海尔虽然每年增长率都是正数但是增长率越来越小有衰退的迹象美的在年波动较大增长率是负数但是在年公司面对整个行业和内外部环境的变化改变战略将重心移到了科技创新、提高产品品质等方面因此收入、净利润都相应下降。年均成倍的上涨可见美的的发展趋势很足潜力很大。杜邦分析法杜邦财务分析是针对获利能力、偿债能力等相应的财务指标对公司的财务状况和经营成果进行综合评价分析有机的将用来评价企业的经营效率和财务比率结合在一起以权益净利率为龙头总资产净利率和权益乘数为分支逐步剖析形成一个完整的体系。使用这种方法可以使财务比率分析的层面更清晰、更突出全面细致的了解公司的经营和盈利状况。以权益净利率为核心将盈利能力、营运能力、偿债能力相结合形成一个多层次的财务比率分解体系。权益净利率是一个综合性的财务分析指标是分析杜邦分析系统的核心比率影响权益净利率的因素有权益乘数和资产净利率分别反映了公司的负债比率和资产运营的盈利能力。资产的净利率是最重要的指标会影响权益净利率的综合了营运效率与资产使用效率销售净利率和资产周转率是构成总资产净利率的两个指标。资产周转率是营运能力的财务指标反映的是资产使用效率的高低通过生产销售所能得到的收入是将利润表中的销售收入与资产负债表中的总资产相比得到的指标对资产周转率的分析需要对影响资产周转的各财务因素进行分析包括长期资产、流动资产、现金、应收账款、存货等以判断影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率是将利润表中净利润与营业收入相比得到的可以概括企业全部经营成果是盈利能力的财务指标。体现了公司的收益水平成本费用的降低销售收入的扩大是提高企业盈利能力的两个关键因素。权益乘数是资产负债表的概括反映企业最基本的财务状况权益乘数越小负债程度越低企业偿债能力增强风险降低财务杠杆较高。说明债务杠杆的高度会带来更多的好处会能得到更多的贷款但也将带来相应更大的风险。杜邦分析有助于企业管理更清楚地看到资产净利率和净利率销售和总资产周转率的相关因素之间的关系债务之间的比例提供了明确的管理研究公司的资产及股东的投资管理效率回报路线图。杜邦财务分析体系如图所示。导致资本结构的改变总资产净利率发生了变动引起了资产利用和成本控制出现变动年年总资产净利率提高了个百分点权益乘数提高了权益净利率增加了个百分点。年年总资产净利率减少了个百分点权益乘数提高了权益净利率增加了个百分点表明权益乘数的提高引起了权益净利率的变化公司的负债经营较为充足但同时存在了较大的财务风险。年年总资产净利率减少了个百分点权益乘数减少了权益净利率下降了个百分点,年年总资产净利率提高了个百分点权益乘数减少了权益净利率下降了个百分点表明公司的负债程度降低偿债能力变强财务风险减小财务杠杆对企业利润水平起到影响。如表所示经过分解表明年年总资产净利率增加了百分点权益乘数增加了权益净利润提高了个百分点。年年总资产净利率减少了个百分点权益乘数增加了权益净利率下降了个百分点表明总资产净利率下降较明显虽然权益乘数有所增加但公司的总资产创造净利润能力变差权益净利润随之改变。年年总资产净利率减少了个百分点权益乘数减少了权益净利润相应发生改变下降了个百分点。年年总资产净利率增加了个百分点权益乘数减少了权益净利润降低了个百分点说明公司的总资产净利率提高但权益乘数发生改变使公司的资本结构发生改变公司的资产利用效率降低。第章行业财务指标比较分析海尔与行业对比分析海尔与行业对比分析(单位:)如表所示。从表中可以看出海尔的流动比率与速动比率几乎每年都比行业均值低说明公司的流动性不是特别充足进行公司周转。权益乘数除年以外剩余四年均高于行业均值可见公司的负债经营情况在整个行业中算偏高的应予以重视。权益净利率在年年均高出行业均值尤其在年高出行业均值,经分析同期权益乘数只高出行业均值但总资产净利率却高出了行业均值可见总资产净利率占了关键因素公司资产获取净效益的能力强公司的盈利能力和回报股东权益的水平也随之增长。从上表可以看出应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率高出了同行业的平均值说明公司的资产流动性好周转速度快短期偿债能力强自有资本获取利益的能力较高。在年权益净利率的值比行业均值高出,应收帐款比行业均值高出,总资产净利率比行业均值高出,存货周转率比行业均值高出,。从公司与行业均值对比的这些数据中可以看出在行业中公司具有举足轻重的地位。美的与行业对比分析美的与行业对比分析(单位:)如表所示。投资带来的收益较高获得净收益的能力较强存货周转率与总资产周转率也在年年均高出行业均值周转速度快资产变现能力提高。(从基本指标得出:海尔的总资产、主营业务收入、营业利润、利润总额、净利润每年都在持续增长但增长趋势明显减缓。美的除了总资产是每年持续增长主营业务收入、营业利润、利润总额、净利润在年和年均有明显波动。(从海尔与美的的偿债能力得出:海尔的流动比率与速动比率在年年呈下降趋势年年逐年增长美的的流动比率与速动比率在年下降在年年逐年增长但增长幅度不大。两项指年标在这年中海尔都要高于美的表明海尔的短期偿债能力高于美的。海尔与美的的资产负债率在年相差较多年年比率相差不大维持在之间既保证有足够的资金又能使财务风险在可控的范围内。(从海尔与美的盈利能力得出:整体而言在这年中美的的商品经营盈利能力比海尔强,表明企业在增产的同时创造了更多的利润实现了增产增益。在投资方面的盈利能力海尔整体要比美的比率高表明海尔比美的资产综合利用效果更好更有效率,获利能力更强。(从海尔与美的营运能力得出:海尔应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动资产周转率在年中都要高于美的但是下降幅度较快并在年与美的指标持平但美的在同期上涨趋势明显直逼海尔。说明海尔的营运能力已经逐步衰退美的周转速度较好对资金利用效率加强管理水平越来越好。(从海尔与美的成长能力得出:通过总资产增长率、主营业务收入增长率净利润增长率指标表明海尔虽然每年增长率都是正数但是增长率越来越小有衰退的迹象美的在年波动较大增长率是负数但是在年公司面对整个行业和内外部环境的变化改变战略将重心移到了科技创新、提高产品品质等方面因此收入、净利润都相应下降。年均成倍的上涨可见美的会有长远的发展趋势潜力很大。海尔公司作为一家从资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为以冰箱、洗衣机作为经营主线拥有完善的家电产品线的全球最大的家用电器制造商之一已是白色家电世界第一品牌。在这年中创造了诸多辉煌的成就体现了在品牌、技术研发、产品、渠道网络建设、运营模式等方面的持续不断的创新、适应时代变化引领企业走向国际化、全球化、网络化。但从以上数据中可以看出海尔的增长趋势明显减缓虽然对资产利用很有效率获利能力也是显而易见的但对于资产周转明显放缓。同行业间的竞争加剧原材料价格持续上涨家电行业市场集中度逐步提升等都是影响海尔发展的因素。美的集团由一家生产小作坊通过多元化、以小家电为主经过多年的发展成为国内乃至国际知名的综合性白色家电企业小家电业全国排名第一其他配套设备也是名列前茅。美的将消费者的需求放在首位研究创新产品技术将健康、环保、职能的理念与科技相结合应用到各领域重视渠道开拓以电子商务为背景扩展新的销售渠道简化内部流程结构形成敏捷性组织优化海外市场战略布局规划因地适宜的公司管理制度提升上市后的竞争力。通过分析美的这五年的财务状况明显看出虽然盈利能力、偿债能力在同行业中并不具有明显优势但是从基本指标分析美的集团在年进行整合将大家电、小家电、机电及物流结合在一起资产、财务状况等都发生了根本性变化转型取得了初步的效果业绩居全国家电行业前列相信升级后的美的集团本着以市场和客户为重心导向继续不断创新发展会成为超过海尔的中国制造销售规模最大、品种最多的家电上市企业。

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