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中国可再生能源行业金融成长研究.doc

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上传者: 痴人梦何时醒 2018-02-21 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《中国可再生能源行业金融成长研究doc》,可适用于综合领域,主题内容包含中国可再生能源行业金融成长研究金融危机过后中国经济仍保持了快速的增长。据初步核算中国国内生产总值达到万亿比上年增长,。而能源消费对中国经济的高速发展符等。

中国可再生能源行业金融成长研究金融危机过后中国经济仍保持了快速的增长。据初步核算中国国内生产总值达到万亿比上年增长,。而能源消费对中国经济的高速发展贡献巨大十二五期间中国的电力发展思路是继续优化发展火电、加快开发新能源和可再生能源。美国能源基金与中国发改委联合预测到年中国能源投资缺口达到万亿元其中节能环保与新能源领域需要投资万亿元。巨大的资金需求迫切要求与之对应的资金来源。一、中国可再生能源行业理想金融成长模型世纪年代WestonandBrigham根据企业不同成长阶段融资来源的变化提出了企业金融成长周期理论。已有的金融成长周期模型着眼于企业为了研究新能源行业的金融成长模型本文特作如下假设:(图所示)新能源行业的发展阶段由部分组成:初创期、发展期、成熟期、持续期。由于新能源行业的基础是新能源。而水电、风电等新能源是可持续的因此原则上讲新能源行业是不会被淘汰的。因此引入“持续期”表示新能源行业的持续发展。企业的发展与行业的发展同步进行。由于行业是由从事相同内容的企业组成的因此大多数企业的发展状况就代表了整个行业的发展状况。大多数企业的金融成长阶段就代表了行业金融成长阶段。作此假设后企业的金融成长模型就可以引入行业中成为行业金融成长模型。新能源生产企业由于投入巨大因此创业者自有资金很难满足资金需要。理想的情况是初创时主要的投资方式是风险投资资金来源主要是民间资本和各类风险投资机构。行业进入发展期获得利润后主要通过信贷和私人股权投资(PE)进行融资当然也包括初创期的风险投资政策资金民间资本。中小部分前期风险投资资金可以选择退出进入新的目标企业中。在行业进入成熟期后信贷资金仍然可以被企业利用。随着行业中很多企业达到上市的要求企业通过IPO就可以充分利用证券市场进行直接融资。可再生能源行业才能达到上述理想的金融成长模型需要市场化成熟度很高的融资机制和政策的大力引导。二、各可再生能源行业的金融成长现状不同的可再生能源发展情况大不相同因而融资现状也不同。由于地热、潮汐发电在我国仍处于个别情况还没有进入起步阶段因此本文不予研究。下文将对水电、生物质发电、光伏发电和风电分别进行研究。(一)水电水电发电装机位居世界首位。但是水电工程项目的资金来源存在着结构不合理的地方。据有关统计显示水电项目银行贷款和自筹资金占了近而债券等融资方式则利用很少。当前的水电资金结构难以降低融资成本并提供大规模的资金。(图所示)(二)生物质发电《可再生能源中长期发展规划》中提出到年我国生物质发电的装机容量要达到MW因此前景广阔。但是生物质发电技术要求高设备需要资金量大。目前生物质发电主体企业仍是国有大型企业。在难以看到生物质发电的盈利能力的情况下银行信贷资金和资本市场资金等都不愿意涉足生物质发电。(图所示)(三)光伏发电我国光伏发电市场正在起步年新增光伏发电装机MW累计达到MW居世界前十。但光伏发电是技术资金双密集型行业。资金需要量非常大。和生物质发电一样银行对光伏产业也放贷十分谨慎。(图所示)(四)风电在可再生能源中风电的发展十分迅速。年中国全年风力发电新增装机达万kW累计装机容量达到万kW均为世界第一。政策也大力提倡风力发电。目前中国风力发电公司融资高度依赖银行贷款。(图所示)三、中国可再生能源融资现状事实上由上文分析可知目前中国水电发展历时最长风电也发展较快而生物质发电和光伏发电还处于初创期。因此水电和风电的融资结构中银行信贷占重要的比重而生物质发电和光伏发电则更多的依赖政府资金和风险投资。而股票债券对可再生能源行业的支持力度十分不足。政府今后应该通过积极创新担保方式设立新能源基金鼓励民间资本注入加大证券市场培育等手段为新能源行业提供全面的资金支持。

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