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中级财务管理习题第三章筹资管理.pdf

中级财务管理习题第三章筹资管理

森科培训
2012-11-15 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《中级财务管理习题第三章筹资管理pdf》,可适用于考试题库领域

北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org第三章筹资管理【考点】企业筹资的分类【习题多选题】按照企业所取得资金的权益特性不同企业筹资可分为()。A股权筹资B债务筹资C衍生工具筹资D基础金融工具筹资【习题单选题】我国上市公司最常见的混合融资是()。A股票融资B债务融资C可转换债券融资D认股权证融资【习题单选题】下列各项中属于外部权益筹资的是()。A利用商业信用B吸收直接投资C利用留存收益D发行债券【习题多选题】下列属于直接筹资方式的有()。A发行股票B发行债券C吸收直接投资D银行借款【考点】资本金制度【习题多选题】在下列资本金缴纳办法中企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致的有()。A实收资本制B授权资本制C折衷资本制D实际资本制【习题单选题】以下各项中属于资本金管理基本原则的是()。A资本确定原则B资本充实原则C资本维持原则D资本保全原则【考点】股权筹资【习题多选题】下列各项中属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点有()。A限制条件多B财务风险大C控制权分散D资本成本高【习题单选题】下列关于留存收益筹资的说法中正确的是()。A筹资途径为未分配利润B筹资费用较高C资本成本比普通股低D导致控制权的分散【习题单选题】根据我国目前相关法规的规定如果一家上市公司最近个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本则该上市公司股票交易将被交易所()。A暂停上市B终止上市C特别处理D终止交易【习题多选题】在上市公司的股票交易被实行特别处理期间其股票交易应遵循的特殊规则是()。A股票报价日涨跌幅限制为B股票名称改为原股票名前加“ST”C上市公司的中期报告必须经过审计D上市公司的年度报告必须经过审计【习题多选题】作为战略投资者应满足的基本要求有()。北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.orgA要与公司的经营业务联系紧密B要出于长期投资目的而较长时期地持有股票C要具有相当的资金实力且持股数量较多D要有外资注入【考点】债务筹资【习题多选题】相对股权筹资方式而言长期借款筹资的缺点主要有()。A财务风险较大B资本成本较高C筹资数额有限D筹资速度较慢【习题单选题】甲公司年月日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的价款。这种租赁方式是()。A经营租赁B售后回租租赁C杠杆租赁D直接租赁【习题判断题】从承租人的角度来看杠杆租赁与直接租赁并无区别。()【习题单选题】某公司于年月日从租赁公司租入一套设备价值万元租期年租赁期满时预计残值万元归租赁公司所有。折现率为租金每年年末支付一次。则每年的租金为()万元。【(PF)=(PA)=】ABCD【考点】衍生工具筹资【习题多选题】发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括()。A促使债券持有人转换股份B能使发行公司避免市场利率下降后继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失C有利于降低投资者的持券风险D保护债券投资人的利益【习题单选题】某公司发行可转换债券每张面值为元转换价格为则该可转换债券的转换比率为()。ABCD【习题单选题】认股权证按允许购买股票的期限可分为长期认股权证和短期认股权证其中长期认股权证期限通常超过()。A天B天C天D天【习题单选题】如果某种权证的持有人在到期日前可以随时提出履约要求买进约定数量的股票则该权证属于()。A欧式认股证B美式认股证C中式认股证D固定认股证【考点】资金需要量预测【习题多选题】以下属于资金需要量预测的方法的是()。A因素分析法B比较分析法C销售百分比法D资金习性预测法北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org【习题单选题】甲企业上年度资产平均占用额为万元经分析其中不合理部分万元预计本年度销售增长资金周转加速。则预测年度资金需要量为()万元。ABCD【习题单选题】下列各项中属于非经营性负债的是()。A应付账款B应付票据C应付债券D应付职工薪酬【习题单选题】按照资金同产销量之间的依存关系可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。下列各项中属于变动资金的是()。A原材料的保险储备占用的资金B为维持营业而占用的最低数额的资金C直接构成产品实体的原材料占用的资金D固定资产占用的资金【考点】资本成本【习题单选题】在不考虑筹款限制的前提下下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是()。A发行普通股B留存收益筹资C长期借款筹资D发行公司债券【习题多选题】下列成本费用中属于资本成本中的用资费用的有()。A向银行支付的借款手续费B因发行股票而支付的发行费C向银行等债权人支付的利息D向股东支付的股利【习题多选题】以下事项中会导致公司资本成本降低的有()。A因总体经济环境变化导致无风险报酬率降低B企业经营风险高财务风险大C公司股票上市交易改善了股票的市场流动性D企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长【习题多选题】在计算个别资本成本时需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。A银行借款B长期债券C留存收益D普通股【习题单选题】计算边际资本成本的权数为()。A市场价值权数B目标价值权数C账面价值权数D边际价值权数【考点】杠杆原理【习题单选题】某企业某年的财务杠杆系数为息税前利润(EBIT)的计划增长率为假定其他因素不变则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为()。ABCD【习题多选题】在其他因素一定且息税前利润大于的情况下下列可以导致本期经营杠杆系数降低的是()。A提高基期边际贡献B提高本期边际贡献C提高本期的固定成本D降低基期的变动成本【习题单选题】某企业某年的财务杠杆系数为经营杠杆系数是产销量的计划增长率为假定其他因素不变则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为()。ABCD北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org【考点】资本结构【习题单选题】下列关于影响资本结构的说法中不正确的是()。A如果企业产销业务稳定企业可以较多地负担固定的财务费用B产品市场稳定的成熟产业可提高负债资本比重C当所得税税率较高时应降低负债筹资D稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构主观题主要考点及经典题解【考点】融资方式相关计算【习题计算题】B公司是一家上市公司所得税率为。年年末公司总股份为亿股当年实现净利润为亿元公司计划投资一条新生产线总投资额为亿元经过论证该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金财务部制定了两个筹资方案供董事会选择:方案一:发行可转换公司债券亿元每张面值元规定的转换价格为每股元债券期限为年年利率为可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(年月日)起满年后的第一个交易日(年月日)。方案二:发行一般公司债券亿元每张面值元债券期限为年年利率为要求:()根据方案一计算可转换债券的转换比率()根据方案二计算债券的筹资成本(不考虑筹资费用采用一般模式)()计算B公司发行可转换公司债券年节约的利息(与方案二相比)()预计在转换期公司市盈率将维持在倍的水平(以年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股那么B公司年的净利润及其增长率至少应达到多少?()如果转换期内公司股价在~元之间波动说明B公司将面临何种风险?【习题计算题】ABC公司于年月日从租赁公司租入一台大型设备该设备市场价格元包装及运输费元(由租赁公司承担)租期年租赁期满时预计残值元归租赁公司所有。折现率为。租金于每年末等额支付次。经过认定此次融资属于融资租赁。要求:()计算ABC公司每年支付的租金(保留整数)()假设每年年末支付的租金为元且租赁期满设备归承租人所有计算租赁的资本成本。【考点】资金需要量预测【习题计算题】A公司是一家汽车配件生产商。公司年末有关资产负债表(简表)项目及其金额如下(金额单位为亿元):公司营销部门预测随着中国汽车行业的未来增长年公司营业收入将在年亿元的基础上增长。财务部门根据分析认为年公司销售净利率(净利润营业收入总额)能够保持在资产负债与所有者权益现金应付账款应收账款长期借款存货实收资本非流动资产留存收益合计合计北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org的水平:公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资但流动资产、流动负债将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划年外部净筹资额全部通过长期借款解决。公司经理层将上述年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。根据董事会要求为树立广大股东对公司信心公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润的水平。为控制财务风险公司拟定的资产负债率“红线”为。假定不考虑其他有关因素。要求:()根据上述资料和财务战略规划的要求按照销售百分比法分别计算A公司年为满足营业收入的增长所需要的流动资产增量和外部净筹资额。()判断A公司经理层提出的外部净筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行并说明理由。【习题计算题】已知:某公司年销售收入为万元年月日的资产负债表(简表)如下:资产负债表(简表)年月日单位:万元该公司年计划销售收入比上年增长为实现这一目标公司需新增设备一台需要万元资金。据历年财务数据分析公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。年销售净利率为股利支付率为。该公司适用的所得税税率为。要求:()计算年公司需增加的营运资金()计算年需要筹集的资金总量()预测年需要对外筹集的资金量()假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得:一是向银行借款筹资万元借款总额为万元手续费为万元年利率为期限为年每年结息一次到期还本二是发行债券筹资万元债券面值为元张发行价格为元张发行费为每张元票面利率为每年结息一次到期还本。计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成本(应用一般模式)。【考点】资本成本计算【习题计算分析题】公司拟添置一套市场价格为万元的设备需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)()发行普通股。该公司普通股的β系数为一年期国债利率为市场平均报酬率为。()发行债券。该债券期限年票面利率按面值发行。公司适用的所得税税率为。()融资租赁。该项租赁租期年每年租金万元期满租赁资产残值为零。附:时间价值系数表。资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金应付账款应收账款应付票据存货长期借款普通股股本(每股面值元)固定资产资本公积无形资产留存收益资产总计负债与所有者权益合计K(PF,K,)(PA,K,)北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org要求:()利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。()利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。()利用折现模式计算融资租赁资本成本。()根据以上计算结果为A公司选择筹资方案。【考点】杠杆系数相关计算【习题计算分析题】某企业只生产和销售A产品其总成本习性模型为y=+x。假定该企业年度A产品销售量为件每件售价为元按市场预测年A产品的销售数量将增长。要求:()计算年该企业的边际贡献总额()计算年该企业的息税前利润()计算年的经营杠杆系数()计算年的息税前利润增长率()假定企业年发生负债利息元年保持不变计算年的总杠杆系数()假定该企业拟将年总杠杆系数控制在以内则在其他因素不变的情况下年负债利息最多为多少?【习题计算分析题】ABC公司年平均资产总额万元平均资产负债率为负债的平均利率为固定生产经营成本为万元净利润万元所得税率为发行在外普通股为万股。要求:()计算下列指标:每股收益、息税前利润、边际贡献、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数()预计年销售量增长则每股收益为多少?【考点】资本结构决策方法【习题计算分析题】某公司原有资本万元其中债务资本万元(每年负担利息万元)普通股资本万元(发行普通股万股每股面值元)。由于扩大业务需追加筹资万元假设没有筹资费用。其筹资方式有三个:方案一:全部按面值发行普通股:增发万股每股发行价元方案二:全部增加长期借款:借款利率仍为利息万元方案三:增发新股万股每股发行价元剩余部分用发行债券筹集债券按溢价发行票面利率为公司的变动成本率为目前年固定经营成本为万元所得税税率为。预计追加筹资后年销售收入将达到万元年固定经营成本将增加万元。要求:()计算方案一和方案二的每股收益无差别点()计算方案一和方案三的每股收益无差别点:()计算方案二和方案三的每股收益无差别点()根据以上计算结果确定该公司应采用哪个筹资方案。北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org【答案部分】【习题多选题】【答案】ABC【习题多选题】【解析】本题涉及筹资分类。按企业取得资金的权益特性不同企业筹资分为股权筹资、债权筹资及衍生工具筹资。【习题单选题】【答案】C【习题单选题】【解析】我国上市公司最常见的混合融资是可转换债券融资。【习题单选题】【答案】B【习题单选题】【解析】A、D选项属于负债筹资C选项属于内部权益筹资。只有B选项属于外部权益筹资。【习题多选题】【答案】ABC【习题多选题】【解析】按是否借助于银行或非银行金融机构等中介可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。【习题多选题】【答案】BC【习题单选题】【答案】D【习题单选题】【解析】企业资本金的管理应当遵循资本保全这一基本原则。实现资本保全的具体要求可分为资本确定、资本充实和资本维持三部分内容。【习题多选题】【答案】CD【习题单选题】【答案】C【习题单选题】【解析】留存收益是从净利润中留存的所以选项A不正确留存收益是内部筹资没有筹资费用所以选项B不正确留存收益不会导致控制权分散所以选项D不正确。【习题单选题】【答案】C【习题单选题】【解析】据我国目前相关法规的规定如果一家上市公司最近个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本则该上市公司股票交易将被交易所特别处理。【习题多选题】【答案】ABC【习题多选题】【解析】在上市公司的股票交易被实行特别处理期间其股票交易遵循下列规则:、股票报价日涨跌幅限制为、股票名称改为原股票名前加“ST”、上市公司的中期报告必须经过审计。【习题多选题】【答案】ABC【习题多选题】【解析】一般来说作为战略投资者的基本要求是:()要与公司的经营业务联系紧密()要出于长期投资目的而较长时期地持有股票()要有相当的资金实力且持股数量较多。【习题多选题】【答案】AC【习题多选题】【解析】长期借款的利息可以抵税所以相对于股权筹资而言资本成本较低选项B不正确长期借款的筹资速度快所以选项D不正确。【习题单选题】【答案】C【习题单选题】【解析】此题的租赁业务涉及了承租人、出租人和资金出借人三方所以是杠杆租赁。【习题判断题】【答案】√【习题判断题】【解析】站在承租人的角度看杠杆租赁与直接租赁是一样的。【习题单选题】【答案】A【习题单选题】【解析】每年租金=【-×(PF)】(PA)=(万元)。北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org【习题多选题】【答案】AB【习题单选题】【答案】B【习题单选题】【答案】B【习题单选题】【解析】短期认股权证的认股期限一般在天以内长期认股权证的认股期限一般在天以上。【习题单选题】【答案】B【习题单选题】【解析】美式期权的持有人可以在到期日前随时行权。【习题多选题】【答案】ACD【习题单选题】【答案】A【习题单选题】【答案】C【习题单选题】【答案】C【习题单选题】【答案】A【习题多选题】答案】CD【习题多选题】【答案】AC【习题多选题】【答案】AB【习题多选题】【解析】负债筹资的利息可以抵税所以答案是选项A、B。【习题单选题】【答案】B【习题单选题】【解析】边际资本成本的权数采用目标价值权数。【习题单选题】【答案】D【习题单选题】【解析】根据财务杠杆系数定义公式可知:财务杠杆系数=每股收益增长率息税前利润增长率=每股收益增长率=所以每股收益增长率=【习题多选题】【答案】AD【习题多选题】【解析】本期经营杠杆系数=基期边际贡献(基期边际贡献-基期固定成本)=(-基期固定成本基期边际贡献)由此可知提高基期边际贡献可以降低本期经营杠杆系数。所以A是答案。又因为基期边际贡献=基期销售收入-基期变动成本所以D也是答案。【习题单选题】【答案】D【习题单选题】【解析】总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=×=每股收益增长率=×=。【习题单选题】【答案】C【习题单选题】【解析】本题考核影响资本结构的因素。当所得税税率较高时债务资本的抵税作用大企业可以充分利用这种作用提高企业价值所以应尽量提高负债筹资。【习题计算题】【答案】()转换比率==()债券筹资成本=×(-)=()发行可转换公司债券节约的利息=×(-)×=(亿元)()要想实现转股转换期的股价至少应该达到转换价格元由于市盈率=每股市价每股收益所以年的每股收益至少应该达到=元净利润至少应该达到×=(亿元)增长率至少应该达到(-)×=。()如果公司的股价在~元之间波动由于股价小于转换价格此时可转换债券的持有人将不会转换所以公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力或财务风险或大额现金流出的压力。【习题计算题】【答案】()每年租金=+-×(PF)(PA)=(元)()设租赁资本成本为K则有:=×(PAK)(PAK)=查表得:K=。【习题计算题】【答案】()所需流动资产增量=(++)×=(亿元)销售增长引起的流动负债增量=×=亿元因当期利润留存所提供的内部资金量=×(+)××(-)=(亿元)北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org外部净筹资额=--=(亿元)()判断:公司长期借款筹资战略规划不可行。理由:如果A公司年外部净筹资额全部通过长期借款来满足将会使公司资产负债率提高到【(+++)(+)×】这一比例越过了的资产负债率“红线”所以不可行。【习题计算题】【答案】()营运资金增加=流动资产增加-流动负债增加年营运资金=(++)-(+)=(万元)年需要增加的营运资金=×=(万元)()年需要筹集的资金总量=需增加的营运资金+新增设备需要的资金=+=(万元)()年需要对外筹集的资金量=-×(+)××(-)=(万元)()长期借款的筹资成本=××(-)(-)×=债券的筹资成本=××(-)(-)×=【习题计算分析题】【答案】()普通股资本成本=+×(-)=()债券资本成本=×(-)=()=×(PAi)(PAi)==因为(PA)=(PA)=所以:(-i)(-)=(-)(-)解得:i=()由于债券资本成本最低故A公司应选择发行债券筹资方案。【习题计算分析题】【答案】()年该企业的边际贡献总额=×-×=(元)()年该企业的息税前利润=-=(元)()年的经营杠杆系数=÷=()年的息税前利润增长率=×=()年的财务杠杆系数=(-)=年的总杠杆系数=×=()财务杠杆系数=总杠杆系数经营杠杆系数==(利息)=利息=(元)即负债的利息最多只能为元。【习题计算分析题】【答案】()每股收益==(元股)税前利润=()=(万元)利息=××=(万元)息税前利润=税前利润利息==(万元)边际贡献=息税前利润固定成本==(万元)经营杠杆系数==财务杠杆系数=()=总杠杆系数=×=()每股收益增长率=×=每股收益=×()=(元股)【习题计算分析题】【答案】()(EBIT-)×(-)(+)=(EBIT--)×(-)得:EBIT=(万元)()方案三的利息=(-×)(+)×=(万元)(EBIT-)×(-)(+)=(EBIT--)×(-)(+)得:EBIT=(万元)北京森科会计培训机构会计中级职称《财务管理》习题班讲义地址:北京市海淀区中关村西区善缘街号立方庭段电话:网址:www.senke.org()(EBIT--)×(-)=(EBIT--)×(-)(+)得:EBIT=(万元)()追加筹资后EBIT=×()()=(万元)应选择方案二。第三章筹资管理【答案部分】

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