中国利率市场化进程

中国利率市场化 一、我国利率市场化进程 在改革开放之前的计划经济时期，我国利率受到严格管制，也很少对利率调整。政府并不把利率作为配置资金的一种手段。1978年以后严格的利率管制政策才有所松动。我国利率市场化进程详见如下 表格 关于规范使用各类表格的通知入职表格免费下载关于主播时间做一个表格详细英语字母大小写表格下载简历表格模板下载 ： 1978—1996年，利率市场化准备及试点阶段 1978-1985年 中国人民银行先后调整了5次利率，其中1985年就调整了两次，主要是与当年的通货膨胀率较高有关， 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 明政府已开始关注名义利率与实际利率的关系 1992年 人民银行开始注重利率结构的调整，出台了利率补贴 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 ，明确了特定贷款利率，进一步理顺利率体系 1993年 由于经济过热，政府两次上调利率。表明政府已经采用相机决策的货币政策、采用利率调节手段来对经济进行宏观调控。这期间，国家开始尝试进行利率市场化改革试点。 1986年 于9月，温州市成为全国金融体制改革和利率市场化试点城市。 1996年至今，利率市场化推进阶段 1996—1997年 1998年 9月始，银行间债券市场发行利率全面放开。10月开始，逐步放开本外币贷款和存款利率的浮动范围 2000年 9月实行外币存贷款利率的市场化，这是我国利率市场化的重要步骤之一。 2002年 进行利率市场化改革试点，贷款利率浮动幅度扩大到100%，存款利率最高可上浮50%。 2003年 于12月，再次扩大金融机构贷款利率浮动空间。 2004年 于10月，原则上放开了贷款利率上限，允许存款利率下浮，稳住存款利率上限。基本上赋予了金融机构自主定价的权利，作为利率市场化改革的核心环节——存贷款利率的放开已经有实质性的突破。 到2006年底，利率市场化改革进入攻坚阶段，其突破点在于放开贷款利率下限和存款利率上限。通过以上对利率市场化进程的特点分析，利率市场化的攻坚阶段，仍将是政府主导的。因为，到目前为止，国有商业银行还不是完全意义上的追求赢利与自律的市场经济参与主体，不是利率市场化改革驱动力量。同时，基于金融风险的迅速传导性，政府对股份制商业银行的发展，尤其是民间金融的合法化问题还是持审慎态度的，所以，不大可能出现微观经济主体代替政府的主导地位来推进改革，尽管微观经济主体的金融创新不断给政府以反作用力。 利率市场化改革的总体进度。根据我国加入WTO所作的承诺，我国最终实现利率完全市场化的时间已所剩不多。今后的利率市场化改革将会根据市场的承受力适当提速。这一方面是因为经过前期改革实践，市场对利率市场化的认同度已经大大提高，也积累了一定的风险管理的经验，另一方面是外资入驻所形成的外部压力。 二、影响我国利率市场化改革全面推进的因素 目前我国利率改革继续深化的基础条件、传导机制与外部环境等尚有不完备之处,直接影响着我国利率市场化改革的全面推进，主要表现在以下几个方面： （一）、目前我国利率管理体制较为单一,利率弹性较低,影响了利率政策效应的传导与发挥。我国对利率目标的确定和调整具有相当程度的短期性,只重利率调节利益分配、减轻企业负担等财政化作用,忽视了利率对优化资源配置方面的功能,市场传导作用(如储蓄———投资———消费的转化)没有得到充分发挥。中央银行制定各项法定利率,各金融机构只有遵照执行,而其自行确定利率 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 的自主权很小,金融机构经营风险与收益不成正比,很难形成市场化的利率及其政策效应。 （二）、利率市场化的条件及其重要组成部分尚不完善。从国外利率市场化的发展经验看,在开放的金融市场中,利率(资金的价格)主要取决于银行间同业拆借利率水平。我国国债发行市场化程度不高,国债利率未发挥带动作用。目前我国各种金融市场之间还处于相互分割状态,各个金融市场之间的利率关联度各不相同,因而中央银行以金融市场为调控对象的货币政策实施效应不理想。 （三）、作为资金需求方———企业,尚未建立自主经营、自负盈亏、自我约束、自求发展的现代企业制度,企业管理机制不规范,企业行为未完全市场化,预算软约束,对利率(尤其是贷款利率)信号反应不敏感,加之部分企业信用观念淡薄,“三角债”严重,经济合同和信贷约束淡化,使利率的约束性几乎丧失。 三、推进我国利率市场化改革的若干措施 根据我国目前经济金融发展的实际情况,同时结合国际经验,我们对我国推进利率市场化提出如下措施: （一）、加快企业(包括商业银行)的改革,尽快建立起现代企业制度,从而为推进利率市场化改革创造良好的基础和外部环境。 只要企业产权明晰,经营机制健全,就能减少企业在资金运用上的风险性,往往在借款时企业就会更多顾及因利率变化而引起的经营风险以及自身的实际偿还能力,考虑企业的长远利益和债权人——银行的利益;这也将有助于银行的商业化改革,一定程度上强化银行信贷风险,增强其经营积极性和开拓性,从而使全社会的信用程度均得到提高,这才能为利率市场化的全面改革提供前提条件与基本保障 在我国目前的银行业内,四家国有独资商业银行占有存贷款市场约65%的份额,在这样的市场结构中,如果贷款利率完全放开, 难以形成竞争性均衡市场利率。特别是如果大银行把贷款利率压得过低,再加上资金优势,大的优质的客户就有可能都跑到四大银行去了,中小银行在贷款市场的份额就会越来越小。如果竞争不充分, 垄断性高利率或低利率都有可能出现。解决的可能性办法是：存款利率可能还要管制一段时期,在逐渐放开过程中设定上限；贷款利率则在放开过程中设定下限。而且要充分利用商业银行公会自律组织和国家有关限制不正当竞争的法律, 约束大银行的垄断行为。 （二）、积极创造实施利率市场化的条件,促进市场利率体系的形成和完善。 要大力推进货币市场的发展,促进整个利率市场化改革中的基准性利率的形成。市场化的利率信号是在货币市场上形成的,发展货币市场有利于使这一信号能够准确地反映市场资金的供求变化,形成可靠的基准性利率,以此为导向,及时调整贷款利率,最终放开存款利率,才能真正实行基准利率引导下的市场利率体系。发展货币市场,其重点应是尽快完善同业拆借市场业务。在货币市场的各个子市场中拆借市场的利率最能及时体现资金供求变动状况,对整个货币市场的利率结构具有导向性,因而发展拆借市场是利率市场化改革的突破口。 要进一步完善资本市场的建设,规范证券市场的运作,推动我国国债一、二级市场发展。利率市场化的一个有效环节是增加市场上交易品种,使社会金融资产多元化,并加强各个市场之间的联系,以国债为基础的回购交易所形成的利率将是市场利率的主导性指标之一。 要进一步加大存款准备金制度的改革力度,适时调整存款准备金利率,促进银行参与市场交易的积极性,防止资金沉淀,刺激资金流向市场,由此形成一个完善的利率市场化体系。 （三）、采取先外币、后本币；先贷款、后存款；先小行、后大行；先调整幅度、后彻底放开；循序渐进的方式。 先进行外币利率改革,通过外币利率的市场化改革,能够为本币利率市场化积累经验;先进行贷款利率改革,适当放开其浮动范围、浮动幅度,由商业银行根据企业不同的资信情况和市场状况,在中央银行确定的基准利率基础上加以浮动,确定对企业的各期限、档次实际贷款利率,不仅体现了商业银行经营中的“三性”统一原则,有利于促进商业银行对中央银行利率意图向市场的及时传递,也有利于通过商业银行贷款行为把客观经济运行状况的变化及时传递到利率体系上来。对于存款利率的改革,可适当增加存款利率档次,并可在贷款利率改革基础上进一步规范、统一存贷款间计结息规则,使二者建立相关对称关系,也可对一定金额以上的定期存款给予一定的波动等等,从而为今后全面进行存款利率改革打下基础;先进行非国有商业银行利率改革,基于这些银行相对于四家国有商业银行成立较晚,规模尚小,但其经营灵活、包袱不重,使其先进行利率改革便于积累经验教训,且不会引发整个金融业经营中大的波动。只有国有银行的预算约束强,内部风险、成本控制制度健全,才可能适应利率市场化。 (四)、继续推进存贷款利率市场化，提高银行资产负债管理能力。 在贷款利率方面，除城乡信用社以外的金融机构贷款利率已实现上限放开、下限管理，而对城乡信用社仍实行上限管理。存款利率方面只允许下浮，不能上浮，并有存款起存金额限制，而存款利率市场化是对市场影响最大的一项利率制度改革，是利率市场化的关键。随着经济迅速发展，我国的商业银行将面临越来越大的挑战，但由于其自主定价能力较弱，势必影响到它的资产负债管理能力。因此，要进一步推进金融机构存贷款利率市场化改革，使利率形成机制中的非市场化走向市场化，最终实现由供求关系决定的市场化利率。 姓名：杨婉 学号：2008061137 班级：2008级旅管一班