BOT项目组织结构实例分析

《经济师)2004年第2期 ●经济师方略 BOT项 目 组 织 结 构 实 例 分 析 摘 要：POT实际上是以项 目构成的有 关单位组建的股份组织——项 目公 司，产权 构成包括借贷资本和股本，项 目公 司对项 目 建设实行一揽子总承包，并在竣工后的特许 经营期 内，收回投资，偿还债务，赚取利润，特 许经营期满将项目交给政府。文章通过三个 项目融资的组织结构案例进行 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 ，并结合 我国实际作些有意的探讨。 关键词：BCrr项目 组织结构 风险 中图分类号：F270．5 文献标识码：A 文章编号：l0H04—4914(20H04)02～245一 l】2 一 个以POT方式投资建设的项目。涉及 的角色包括政府、项 目发起人、项目公 司、债 权人、供应商、保险公司、运营商、建筑承包商 和产品购买者等，每个角色与项 目公 司之 间 的关系都是一种双务关系，也就是说．项目公 司是基于一系列 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 之上的有多种角色组合 而成的严密的商业组织。 一 、1 丌 有关当事人及其权责 B()T投资方式是一个相当复杂的 系统工 程，所涉及的以上当事人在项 目实施 中都享 有一定的权利和承担一定的义务。 政府(项目的最终所有者)：在 岫 T方式 中具有双重身份，既是公共基础设施的管理 者；也是项 目特许权 的授 予者。政 府批 ：位 Ⅸ丌 项目，进行公开招标．授予私营机构以特 许权 在特许权协议 中，政府需承担相应义 务和一定风险，并提供一定政策保证。如果 东道国的法律与 p~yr的通则相抵触，或回报 率满足不了要 求，政府需提供进一步的支持 和相应的法律措施以保证项 目可行，政府对 I、项目的态度以及在其 实施中给予的 支 持，直接影响项目的成败 项 目发起人：项 目发起人是这样一些公 司、实体或个人，他们提 出项 目，取得经营项 目所必须的特许权，并将各当事人联 系在一 起。组成项 目公 司，项 目发起人一般是股本 投资昔，即项目的实际投资者和主要承办者， 他通过项目的投资活动和经营活动，获得投 资收益。通过组织项 目融资，实现投资项 目 的综合目标要求。 与其他项 目融资模式有所不同 在 I 丌 融资期间，项 目发起人在法律上既不拥有项 目，也不经营项目，而是通过发起项目而给项 目投入一定数量的股金、从属性贷款 作为 项目发起人，首先应作为股东，给项目一定金 额的投入并分担项目开发费用。当然项目发 起人也享有相应的权利，如股 东大会投票权 和特许权协议中资产转让条款所规定的有关 权利 项 目公司：是项 目的直接承办者，是项目 发起人为建设、经营某特定基础设施项 目而 联络有关方面建立的 自主经营、自负盈亏的 公司或合营企业。它是 BCrr项 目的执行主 体，在项 目中处于中心地位。它直接参与项 目投资和管理；直接承担项 目债务责任和项 目风险，所有关系到 POT项 目的筹资、分包、 建设、验收、运营以及还债和偿还利息的事项 均由它负责。在法律上，项 目公司是一个独 立的法律 实体 项目的贷款银行或银团(债务人 )：项目 的贷款银行是指在项目融资中为项 目提供资 金的商业银行、非银行金融机构和一些国家 的出口信贷机构。它可以是一 家或几家银 行，也可以是 由几十家银行组成的银团 参 与项 目贷款的银行数 目主要根据贷款规模和 风险两个因素决定。中小型 Ⅸ丌 项目，一般 单个银行即可为其提供全部资金，而大型的 BCrr项 目一个银行往往力不从心，从而组团 提供。一些被认 为是 高风险的国家，即使贷 款数额较小，也常常组团，其目的是分散政治 风险。项 目的贷款银行通常是 fj0T项目的主 要 出资人，由于B(丌 项 目的负债率一般高迭 70％～9o％，所以项目贷款往往是 B()T项 目 的最大资金来源。 建筑承包商：通常也是项目的股东之一。 以便保证其能成为项目的主承建商 承建商 应负责设计并保质保量按 时完成该 建设项 目一 运营商：在I 丌 方式中，有时项目公司自 己就是运营商，有时它可以通过合 同委托其 他经营商经营。独立的运营商依照约定接管 竣工项目，负责对项 目经营和维护，并对项目 的使用收取费用，运营商也可以是项 目公司 的股东之一 产品购买商或接受服务者：作为基础设 施项 目，项目建成后应有长期的产品购买商， 并且购买商必须具有长期的赢利历史和 良好 的信誉保证，购买产品的期限至 少与项 目的 贷款期相同 产品的价格也应保证使项目公 司足以回收股本，支付贷款本息和股息 并 有利润 可赚 保险公司：其责任是对项 目运行 中各个 角色都不愿意承担的风险进行保险，包括建 筑承包商风险(主要是意外造成的)、业务中 断风险、整体责任风险、政治风险等 由于这 类风险不可预见性强，造成损失巨大，所以对 保险公司的财力、信誉要求很高 在} rr项目实务中，还有其他参古口者，如 供应商、金融顾问、信用评估机构．国际担保 机构、实际管理者、财务部门、律师和其他专 业人 士 、所以 R()T项 目具体 的组织 是一个非 常复杂的体系 在 B()1、项目中众多的当事人 以合 同．协议的方式联系在一个项目体系中， ●朱 珊 程 灏 各角色间形成复杂而明确的协作关系，BOT 项目的成败得失完全取决于这些协作关系是 否通畅。他们必须有效成功合作，才能实现 总体 目标。 二、相关组织结构的实倒分析 山东日照电厂项 目是 1993年开始准备。 l995年正式达成的一个 BOT方式融资的项 目，其组织结构被冠以“日照模式”；福建泉州 的刺桐大桥工程是首次采用“内资”的 POT项 目；英法海峡隧道工程因其庞大的融资规模 和组织技巧而成为近年来项目融资领域最受 关注的项目．．以下我们将对这三个项目的组 织结构进行分析，并结合我国实际讨论其利 弊。 1．山东日照电厂。山东日照电厂是在雀 政府的论证批；位下由山东电力公司和以色列 著名大财团—— 国际联合开发公司(UDI)共 同发起组织的，并完成 了国家计委的正式立 项和有关的经济可行性研究 随后。根据项 目融资的设计组成了包括 7家股东在内的中 外合作经营的项 目公司。 项目最大的股东是电力部门的政策性投 资机构。其他中方参与者分 -J表现 出省政府 和地方政府对项 目的支持一山东电力公司则 是以工程承包商、项 目产品的购买方等多重 身份参与项 目公司 以色列 UDI承担 了融资 计划的设计，凭借其强大的财力和较 高的技 巧参与项目开发：德国的西门子公司则是发 电设备主要供应商，其具有卓越的信誉，寻求 到他的加盟增强了项目贷款银行的信心 所 以日照模式中项目公 司的组成是相当有吸引 力的，涉及到行业主管、肖、地方政府的政 策 性公司、城建商 供应商、产品用户以及信誉 卓越的信托投资机构。这为 日照电厂争取到 较低的融资成本提供了保障一 2．泉州剌桐大桥 这是一个并不十分规 范的项 目，在 l994年由市政 府和民营企业 泉州市名流实业股份公司共同发起 股东按整个项 目的建设由股东的权益投 资和股东贷款来支持，政府给予 3()年(含建 设期)的特许经营权，然后无偿获得大桥 股 东之一的泉州路桥建设开发公 司是代表市政 府的授权投资机构，在大桥开工一年后将 大 部分股权转让给福建省公路开发总公 司和省 交通建设投资总公司，由于泉州刺桐 大桥投 资开发有限公司是独立法人 ，股东贷款按一 般贷款限定了偿还期限和借贷条件 3．英法海峡隧道 这是由欧洲隧道公司 发起的 H丌 项 目，涉及英法两国政府，特许 期长达 55年，总投资 102亿美元 项目公司的两大股东是由英法两国的银 行和承包商组 戍的财团，其中的许 多银 行参 与了贷款．承包商则承建 了整个隧道 工程 - · - — — 245 -·-—— 维普资讯 http://www.cqvip.com ●经济师方略 《经济师)2004年第2期 项目公司(欧洲隧道公司)还在股市上吸引了 众多的权益投资者，获得 了几乎无担保的银 行贷款。政府对项 目公司提供 了商务 自主权 和“无二次设施”的特许，项 目公司则与欧洲 各国高速铁路网签订了联合协议．相当于一 份长期用户 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 。 4．三个项目的对比分析。三个项目的项 目公司其组成都有可取之处。山东日照电厂 涉及最全面；刺桐大桥则获得市政府授权机 构的直接投资，结构较简便：海峡隧道抓住了 项目特点．项 目公司实际上主要 由银行和承 包商组成，为公司的融资和建设提供 了较好 的务件。从国内的环境来看，由于许 多项 目 不能获得商务 自由权——主要是项 目产品或 服务的自主价格 ，而且外方对我国政策行为 相当敏感，所以我国的项 目公司组建有政府 背景的公 司参与往往是必要的，而且谋求项 目的参与方，特别是对项 目起 关键作用的参 与方加盟项目公司也应成为一务原则。 从其他方面看，山东日照电厂利用了出 口信贷和商业信贷 以山东电力公司作为项 目的总承包商的做法虽然保证了国内对项 目 的绝对控制，但风险过于集中在山东电力公 司，其主要贷款方出口信贷银行由于有政府 的保证和对山东电力公司的完全追索权而无 需承担风险。剌桐 大桥利 用股 东筹资来贷 款，使股东的风险过于集中，实际的资金筹措 有无限追索的倾 向，而且为工程提供风险分 担的参与方过少，不确定因素防范不够 而 海峡隧道工程，各参与方的联合形式非常有 效。银行和承包商的股权投资仅有0．8亿美 元，大部分股本分散在众多的小投资者身上， 风险得到分散 ，而且承包商还 可以通过承建 工程获得收益。银行的贷款是有近 200家欧 洲的银行提供．并有铁路联营的担保．因此虽 说项目的风险比国内两个项 目要大得 多．政 府所给的支持要少得多，但项 目发起方和银 行的单个机构承担的风险并不大。这一点值 得借鉴。 三、结语 从以上分析得 出，我们在组织国内项目 融资时，不在于机构参与多少的表面形式，而 是该种组织形式下获得融资的便利和风险的 控制。不能导致实质性风险的集中，否则参 与的机构越多，风险可能越大．当项目失败时 对风险集中的参与者的损害也越大： 参考文献： 1．李金早，任树本，杜尊亚．BOT投 资方 式．中国经济出版社．19％ 2．仲生辉．求索(BOT的组织结构分析) 建筑管理现代化，1995(4) 3．李京贵．英法海峡隧道工程案例．中国 投资与建设，1995(2) 4．朱珊．我国BOT项目风险结构研究．集 团经济研究，2003(3) (作者单位：青岛建筑工程学院 山东青 岛 266520) (责缟：小青) (上接第 244页) 表3 民营中小企业行业分布状况 商品流通 餐饮服务 农林牧副 教育卫生 电子商务 行业类型 制造业 建筑业 采掘业 业 业 渔业 保健业 IT 企业比例 (％) 41，17 加，67 l1．66 9．36 4．77 4 42 4 42 3 53 三、设备陈旧，技术落后．创新能力缺乏 技术创新是企业发展的动力。民营中小企业的生存与发展，兴盛与 衰落与其能否适时地开发出满足社会需求的新产品密切相关。但 民营 中小企业由于人才缺乏，融资困难，又没有政府的支持，使得设备老化， 技术的创新、开发、转化能力相当落后。问卷表明，华中地区民营中小企 业大多还属于半机械化为主的劳动密集型企业，59，89％的企业采用手 工和简单机器生产，只有22，08％的企业使用现代机器生产，严重的设备 老化使企业技术水平和创新能力的提高受到限制。 从创新形式来看，华中地区民营中小企业的创新活动主要集中于产 品创新，而在技术研发、生产过程 、组织结构调整、工艺流程等环境的创 新活动较少，创新形式较为单 。 从推进研发的情况来看，37．81％的企业未进行过任何形式的研发 活动，l6．78％的企业选择从外部购买技术。虽然有一部分企业选择“自 主开发技术”，但事实上，由于民营中小企业受资金、人员及其他条件的 限制，无力单独建立研究开发机构，企业自主开发能力低、产品开发层次 不高 因此，对民营中小企业而言，只有依靠外界支援及政府支持联合 组建研究机构进行开发研究，才是解决企业技术问题的有效途径。据统 计，只有 l1．84％的企业与其他企业进行过合作开发，8．13％的企业与大 学或科研机构进行过合作开发。因此，从总体上看，华中地区民营中小 企业技术开发程度较低，企业与外部合作少，企业创新能力不足 四、人力资源不足。管理者水平低下 人力资源是企业最重要的资源，没有员工普遍的积极参与，企业管 理要达到高的境界，实现稳健的持续发展是不可想象的。问卷显不， 56．54％的企业在生产经营过程中遇到过熟练劳动力短缺的问题，55． 65％的企业遇到过员工工作态度差的问题。面对这样的问题，尽管大多 数企业都会选择“员工 培训 焊锡培训资料ppt免费下载焊接培训教程 ppt 下载特设培训下载班长管理培训下载培训时间表下载 ”方式来解决，但民营中小企业员工继续学习 和培训的机制并不完善 样本企业中，71．20％的企业没有任何人力资 源培训规划，其中29．68％的企业没有或者很少进行人力资源培训，41． 52％的企业仅根据需要临时安排员工培训。在培训方式的选择上，67． 31％的企业选择在企业内部进行简单的培训，只有 l9 61％的企业将员 1 送往学校或专门培训机构培训。这表明 ，大多数民营中小企业主对提 升入力资源素质的重视程度不够，并不理解员工培训对增加员工的牛产 ·—- — — 246 ·—-—— 力和增值力的重要性，认为在资金缺乏的情况下 ，员工培训并不是企业 的首要考虑。 民营企业的成功很大程度上得力于其机制的灵活，以及初创者的冒 险精神和抢先一步的商业意识。但民营企业往往做不大，做不久，除了 企业 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 方面的问题，其主要原因是管理者素质跟不上企业的发展。据 问卷反映，39．05％的企业认为，内部管理问题已成为制约企业发展的重 要原因 从管理者的学历层次上看，大专及以上学历只占37．63％(大专 27，74％，本科 7．95％，研究生、MBA1，94％)，大专以下学历占62．37％ (高中或 中专 47 53％，初中或同等学历 13，43％，小学及以下学历 1． 41％)。这表明华中地区民营中小企业主学历层次偏低，企业管理者只 有不断加强自身学习，不断更新自身观念及知识结构，吸收现代管理思 想，才能跟上时代步伐 五、企业发展环境尚待改善 企业发展环境也就是企业的经营环境，包括政策环境、法制环境(企 业合法权益能否得到有效保障等)、市场环境(公平交易情况，无序竞争 现象是否严重，有无欺行霸市情况等)和基础设施环境(交通、通信服务 等)等 从这次问卷调查结果来看．华中地区民营中小企业对 目前经营 环境普遍感到不够理想 调查表明，除对“交通及通信环境 持乐观态度 外，对法制环境 、市场环境等都不太满意。特别是在政策环境方面，只有 48．41％的企业认为企业在经营过程中得到过政府支持，且主要支持形 式为“信息与建议”．税收减免、政府资助仍然是企业最期望也最难获得 的支持形式。 调查同时反映了华中地区民营中小企业对政府政策改革的迫切程 度。可以看出，“打击假冒伪劣”，“提高社会信用水平”，“减少行政收费” 及“必要的税制改革”是民营中小企业最期望得到政府政策保障的。这 也从侧面反映出政府对民营中小企业发展缺乏有效的支持．使企业许多 合法权益得不到应有的保障，在竞争中处于不利地位，因此，政府应主动 适应市场变化，致力于营造开放的公平、公正 、竞争有序的市场环境 ，激 发民营中小企业的积极性和创造性 ，为企业发展创造良好的外部环境。 本课题为英国驻华文化教育委 员会高等教育资助项 目(编号： PEK／99，316)] 参考文献： 1．周山清，李新颜．浅析新经济条件下影响我国中小企业发展的障 碍 经济问题探索，21)02(5) 2．陆立军．周国红 浙江省科技型中小企业发展现状与问题探讨．研 究与管理发展，2o0l(10) 3肖黎，我国中小企业效益滑坡的原因分析 企业经济，2oo2(4) (作者单位：中国地质大学研究生院，中国地质大学人丈与经济学院 湖北武汉 431)074) (责缟：若佳) 维普资讯 http://www.cqvip.com