48课时第3章利息与利率110924

nullnull第三章 利息与利（息）率第一节 利息与利率 一、利息的概念 二、利率的概念及计算方法 三、利率的种类 四、利率的决定因素第二节 利息与利率的经济功能与作用 一、利息与利率的经济功能 二、利息与利率的作用 三、利息与利率发挥作用的环境与条件null 第三章 利息与利（息）率 利息的本质和利息率的计算、种类和决定因素，利息与利息率的经济功能与作用。 第一节 利息与利率 一、利息的概念 利息是让渡资金使用权的价格。 二、利率的概念及利息的计算方法 亦即货币资金的借入者应支付给贷者的、使用其一定数量资金的代价；也就是说，利息是借出者让渡一定数量货币资本在一定期限内的使用权应获得的报酬。 利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴，并构成信用的基础。利息作为一种占有使用权的报酬在远古时代就已经出现了。但当时是以实物形式，如谷物、布匹等进行利息的支付。随着商品货币经济的发展，利息的支付才逐渐过渡到货币形式上来。真正意义上的利息是资本主义的利息。马克思指出：“只有资本家分为货币资本家和产业资本家，才使一部分利润能化为利息，一般地说，才创造出利息的范畴；并且，只有这两类资本家之间的竞争才创造出利息率。”(马克思《资本论)。null 1．利率的概念 2．利息（额）的计算方法 在现代经济中，利息的计算有两种基本方法：单利法和复利法。 （1）单利法即在计算利息时，前期利息不作为本金计息。 若以R表示利息额，P表示本金量，r表示利率，n表示 期数，计算公式： R=P·r·n 若以S表示本金与利息之和(即本利和)，那么： S=P(1+ r·n) 利息率，简称利率，一定时期内利息额同贷出资本额的比率。通常用百分数来表示，如月息6‰，年息7%等等。利息率体现着借贷资本或生息资本增值的程度，是衡量利息量的尺度。null 如，A银行向B企业发放一笔为期5年、年利率为10%的100万元贷款，到期日B企业应付利息额与本利和分别为： 利息额R=P·r·n =100×10%×5 =50(万元) 本利和=P(1+r·n) =100(1+10%×5) =150(万元)null （2）复利法是以一定时期(如年)作为计息周期，每次计息时，都把前期利息加到本金上计息。由于复利法对本金和利息同样付息，俗称“利滚利”。计算公式： 上例：若年利率10%，按复利法计算B企业到期日应付本利和与利息额分别为： 利息额R=P［(1+r)n-1］ =100［(1+10%)5-1］ =61.051(万元) 本利和S=P(1+r)n =100 (1+10%)5 =161.051(万元)提示：复利法比单利法科学，单利法是复利法的简化。 本利和S=P(1+r)n 利息额R=P［(1+r)n-1］null 三、利率的种类 1．按结息期限分为年率、月率与日率 根据计算利息的不同期限单位，利息率有不同的表示方法。年利率是以年为单位计算利息；月利率是以月为单位计算利息；日利率是以日为单位计算利息。通常，年率以本金的百分之几表示，月率以千分之几表示，日率以万分之几表示。如，对于同样一笔贷款，年利率为7.2%，则也可以用月利率6‰或日利率2‰(每月按30天计)表示。这三种利率表示方法之间是可以折算的，例如日利率乘以30(天)即为月利率；月利率乘以12即为年利率。 2．按决定方法分为官方利率、公定利率与市场利率 官方利率是一国货币管理部门或中央银行所规定的利率。公定利率是由银行公会确定的各会员银行必须执行的利率，如香港银行公会定期公布并要求会员银行执行的存贷款利率。官方利率和公定利率在一定程度上反映了非市场的强制力量对利率形成的干预。 市场利率是按照市场规律而自由变动的利率，即由借贷资本的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率。 3．按借贷期内利率是否变化分为固定利率与浮动利率 固定利率是指在整个借贷期限内，利息按借贷双方事先约定的利率计算，而不随市场上货币资金供求状况而变化。实行固定利率对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便，适用于借贷期限较短或市场利率变化不大的情况，但当借贷期限较长、市场利率波动较大的时期，则不宜采用固定利率。因为固定利率只要双方协定后，就不能单方面变更。在此期间，通货膨胀的作用和市场上借贷资本供求状况的变化，会使借贷双方都可能承担利率波动的风险。因此，在借贷期限较长、市场利率波动频繁的时期，借贷双方往往倾向于采用动浮利率。 浮动利率是指借贷期限内，随市场利率的变化情况而定期进行调整的利率，多用于较长期的借贷及国际金融市场。浮动利率能够灵活反映市场上资金供求状况，更好地发挥利率的调节作用；同时，由于浮动利率可以随时予以调整，有利于减少利率波动所造成的风险，从而克服了固定利率的缺陷。但由于浮动利率变化不定，使借贷成本的计算和考核相对复杂，且可能加重贷款人的负担。 null 4．按利率的作用分为基准利率与差别利率 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。当它变动时，其他利率也相应发生变化。因此，了解这种关键性利率水平的变动趋势，也就了解了全部利率体系的变化趋势。基准利率，在西方国家通常是中央银行的再贴现利率，在我国主要是中央银行对各金融机构的贷款利率。 差别利率，是指银行等金融机构对不同部门、不同期限、不同种类、不同用途和不同借贷能力的客户的存、贷款制定不同的利率。其作用主要是通过对不同的借贷资金予以不同的利率，达到鼓励、限制或调节作用，也体现了风险与收益的关系及政策导向。例如我国实行的差别利率主要有存贷差别利率、期限差别利率和行业差别利率。 5．按信用行为的期限长短分为长期利率和短期利率 一般来说，一年期以内的信用行为被称为短期信用，相应的利率即为短期利率；一年期以上的信用行为通常称之为长期信用，相应的利率则是长期利率。短期利率与长期利率之中又各有不同长短期限之分。总的来说，较长期的利率一般高于较短期的利率。但在不同种类的信用行为之间，由于有种种不同的信用条件，对利率水平的高低则不能简单地进行对比。 6．按利率的真实水平分为名义利率与实际利率 实际利率=名义利率-通货膨胀率 实际利率对经济起实质性影响，但通常在经济管理中，能够操作的只是名义利率。划分名义利率与实际利率的意义在于，它为分析通货膨胀下的利率变动及其影响提供了依据与工具，便利了利率杠杆的操作。根据名义利率与实际利率的比较，实际利率呈现三种情况：市场利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。在不同的实际利率状况下，借贷双方和企业会有不同的经济行为。一般而言，正利率与零利率和负利率对经济的调节作用是互逆的，只有正利率才符合价格规律的要求。 按照不同的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，利率还可以划分为许多种类。如按照借贷主体的不同，可以划分为中央银行利率、商业银行利率、非银行利率；按照利率是否具备优惠性质，可以划分为一般利率与优惠利率等等。由于划分标准本身可以是交叉的，故一种利率可能同时具备几种性质 。各类利率之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约，共同构成一个有机整体，即利率体系。利率体系就是一国在一定时期内各类利率的总和。null 四、利率的决定因素 1．借贷资本的供求关系。借贷资本的供求关系是决定利率的首要因素。利率说到底是由市场上借贷双方的供求关系决定的；当供求关系改变时，利率也相应变动。供大于求，则利率下跌；求大于供则利率上升；当供求相等时，就决定了新的市场利率。 2．平均利润率。利息来源于利润，是利润的一部分。因此，利率的上限不能超过平均利润，否则融资者会因融资成本过高而不愿举债；另一方面，利率也不能低于零，因为此时没有人愿意供给资本。需要说明的是，上述利率的上限只有在平均利息率意义上和长期意义上才成立，在短期中或者对具体借贷关系而言，该上限是可以突破的。实际上，下限也是相对的，人们在负利率下可以被迫进行金融储蓄和提供资本，尽管这未必公平。 3．预期通货膨胀率。预期的通货膨胀会造成货币贬值，并使贷款人的本金和利息都蒙受损失，因此必须在利率上给予必要的补偿。这样，利率水平就与预期通货膨胀率间呈现出同向、同步变动的趋势。 5.国际影响。世界经济的发展日益走向一体化，各国之间的经济联系日益紧密，在这种情况下，利率的决定也不得不反映出国际因素的作用。如国际金融市场利率和国际 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 等。  国际金融市场利率。国际市场的利率水平及其变动趋势对一国的市场利率水平有很强的“示范效应”，这使得各国的利率水平呈现出某种趋同趋势。 4．政府经济政策。当今世界，各国经济运行都在不同程度上受到政府的干预，因此，政府经济政策也就成为决定利率的重要因素。政府经济政策可以通过多种途径影响利率，如：通过货币政策调节利率；通过针对利息、股息的税收政策影响投资者税后收益率，并进而影响昨率；通过国债发行影响利率，等等。 null 第二节 利息与利息率的经济功能与作用 一、利息与利息率的经济功能 利息与利息率之所以作为经济杠杆发挥重要作用，关键在于它的经济功能。一般来说，利息与利息率具备以下经济功能。 1．中介功能。所谓“中介”，就是事物之间的联系环节。利率的中介功能具体表现在三个方面：首先，它联系了国家、企业和个人三方面的利益，其变动将导致三方利益的调整；其次，它沟通金融市场与实物市场，特别是两个市场上不同利率之间的联动性，使金融市场和实物市场之间相互影响，紧密相关。第三，它连接了宏观经济和微观经济，利率的变动可以把宏观经济的信息传达到微观经济活动中去。 2．分配功能。利率具有对国民收入进行分配与再分配的功能。首先，利率从总本上确定了剩余价值的分割比例，使收入在贷者和借者之间进行初次分配。然后，利率可以对整个国民收入进行再分配，可以调整消费和储蓄的比例，从而使盈余部门的资金流向赤字部门。 3．调节功能。利率的调节功能主要是通过协调国家、企业和个人三者的利益来实现的。它既可以调节宏观经济活动，又可以调节微观经济活动。对宏观经济的调节，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系等；对微观经济的调节，主要是调节企业的经济活动、个人的经济活动等，例如，利率可以通过改变储蓄收益量对居民的储蓄倾向和储蓄方式的选择发挥调节功能，使之符合经济发展的需要和国家的政策意图。 4．动力功能。实现一定的物质利益是推动社会经济发展的内在动力。利率就是通过全面、持久地影响各经济主体的物质利益，是激发他们从事更有效率经济活动的动力，例如，利率可以促使企业降低成本、增加收益，促进企业改善经营管理，从而推动整个社会经济走向繁荣。 5．控制功能。利率可以把那些关系到国民经济全局的重大经济活动控制在平衡、协调、发展所要求的范围之内。例如，通过利率的调整，进而影响投资规模、物价等等。总之，合理的利率有利于进行有效的宏观控制，从而保证国民经济良性循环。null二、利息与利息率的作用 1．优化资源配置,促进结构调整 利息是信用资金的价格，任何价格都是具有再发配的功能。利息和利息率则通过抑制对资源总需求这种机制，使那些效率低的部门和企业无力靠借入资金扩大生产规模，而使效益高的部门和企业得以取得信用资金扩大再生产，从而使效益高的部门和企业得以取得信用资金扩大再生产，从而使资源分配到效益高的部门和企业中去。利息这种再分配资源的功能，实际上是发挥了筛选功能，使效益高的部门和企业被优选出来，使效益低的部门和企业被筛选下去。 为了发挥利息的筛选功能，利息率水平必须合理。利息率水平过高，可能使那些效益较高的部门和企业，也无力使用信用资金利用资源，从而造成可动员资源的闲置；如果利息率水平过低，则可能使资源流入效益低的部门和企业造成资源不合理配置。这二种情况对社会生产都是不经济的。 2．调节储蓄和消费，聚集闲散资金 公众的货币收支有三种模式，第一、保持收支基本平衡；第二、侧重事前消费，即期的支出大于收入，动用储蓄平衡；第三、侧重未来消费，选择支出小于收入的模式，增加储蓄。 公众选择那种收支模式，受一种价值观念的影响，这种价值观念就是利息和利息率。利息和利息率的存在，使公众对不同的收支模式进行比较。利率水平较高，可使人们选择第三种收支模式，并使人们意识到保存过多的手持现金量，是不经济的行为。利率水平较低，可促使人们选择第一或第二种收支模式。 3．加速企业的资金周转，提高企业经济效益 资金是生产要素的贷币表现，企业资金周转速度越快，意味着生产要素发挥功能的次数越多，企业效益也相应越高。利息是企业利润的扣除，利息支付的数量与企业占用信用资金的时间和数量成正比，企业占用信用资金的时间和数量与企业资金周转速度密切相关。企业资金周转速度越快，企业占用信用资金数量越小，时间越短，企业支付的利息量也越少。因此，利息有加速企业资金周转速度，提高企业经济效益的作用。 4．调节信用资金供求 市场利息率是信用资金供求状况的反映，信用资金供大于求，市场利息率水平下降，信用资金供小于求，市场利息率水平上升。 管理利息率的调整，可以影响实际利息率水平，调节信用资金供求。 此外，信用资金是贷币购买力以及货币供应量的重要构成部分，所以，利息率水平也可以反映和调整货币供应量。 null 思 考 题 1.按照不同的标准利率可以划分为哪些种类?  2.单利法和复利法如何计算利息额？  3.我国利率决定与影响的主要因素有哪些? 4.利率作为经济杠杆具有哪些功能? 课外作业题 某人持有一个企业2010年7月1日发行的年利率5%的3年期债券10 000元。2011年4月1日出售，此时金融市场的借贷利率为8%，试计算该债券转让（买卖）价格。