中国人民大学金融学院1999年金融学综合考试试题（银行、国际金融、证券投资、保险）

中国人民大学金融学院1999年金融学综合考试试题（银行、国际金融、证券投资、保险） 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 中国人民大学金融学院1999年金融学综合考试试题 专业:金融学 科目:综合考试(银行、国际金融、证券投资、保险) 一、名词解释(每题5分，共30分) 1.B股股票 2.共同海损 3.保险理赔 4.证券市场线 5.道德风险 6.再保险 二、简述(每题10分，共40分) 1.简述莫迪利亚尼--米勒定理(MM伽定理)的基本内容。 2.简述商业保险和社会保险的异同。 3.简述衡量一国外债偿付能力的主要指标。 4.商业银行如何进行资金需求分离,应采取那些筹资策略, 三、论述(每题15分，共30分) 1.结合我国实际说明商业银行贷款信用风险 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 与贷款质量之间的关系。 2.试根据有关国际金融理论分析欧元的成因及其对未来国际金融格局的影响。 答案部分 一、名词解释(每题5分，共30分) 1.B股股票:B股的正式名称是人民币特种股票，指以人民币表明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的股票。其投资人限于:外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国居民，中国证监会规定的其它投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。 2.共同海损:在同一海上航程中，船舶、货物和其他财产遭遇共同危险时，船长为了人员及绝大多数货物的安全，而有意合理地采取措施所直接造成的特殊牺牲、支付的特殊费用。构成共同海损的条件是:船舶、货物必须处于共同危险状态，采取的措施必须是有益而合理的;牺牲和费用必须是特殊的、额外的。共同海损的损失由船舶、货物、运费三 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 被救价值比例分摊。 3.保险理赔:保险人于保险标的发生事故后，对被保险人提出的索赔要求进行处理的行为，保险人接到发生灾害事故通知后，应及时对被保险人提出的理赔申请做出处理。主要包括:根据保险单审核提交各项单证;确定造成保险财产受损的实施与原因;确定财产损失是否属于保险责任;审核索赔人对标的具有的保险利益，认定求偿权利;确定保险财产的损失程度和数额，并协助保险人采取措施抢救保险物资;核定赔偿金额，并对参与物资进行处理;如涉及第三者责任，要求被保险人移交向第三者追偿损失的权利;通过协商或仲裁机构或法院处理争议;给付赔款。 4.证券市场线:在均衡状态下，某种特定证券的期望收益率与该种证券的市场相E(r)i 关系数之间是一种线性关系，表达这种线性关系的直线即为证券市场线。具体来说，证,im E(r),rmf券市场线的数学表达式为:，式中，表达第i种特定证E(r),E(r),r，iifim2,m 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 券在均衡状态下的期望收益率;表示市场无风险利率;表示市场证券组合(market rE(r)fm 2portfolio)的期望收益率;表示市场证券组合的方差;表示第i种特定证券与市场,,imm ,im证券组合之间的协方差，就是证券i的系数。证券市场线实际上就是资本资产定价,2,m 模型(Capital Asset Pricing Model)的标准形式。若以分别表示证券或证券E(r)和,pp 组合的期望收益率和系数，F、M和P分别表示无风险证券、市场组合和任意证券或证券, 组合。则它的方程可简化为:，证券市场线表明任意证券或E(r),r，(E(r),r),pFMFp 证券组合的期望收益与由系数测定的风险之间存在着线性的均衡关系。任一证券或证券, 组合的期望收益由两部分组成:一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即rF ，则是对承担市场风险的补偿，通常称为风险期消费的补偿;另一部分(E(r),r),,MFpp 溢价，它与承担的风险的大小成正比，其中的代表了对单位风险的补偿，通E(r),r,pFP 常称之为风险价格。 5. 道德风险(moral hazard):指在双方信息非对称的情况下，人们享有自己行为的收益，而将成本转嫁给别人，从而造成他人损失的可能性。1963年，阿罗发表的《不确定性和医疗保健福利经济学》以及此后的演讲，阐述了这一问题。1968年，马克?保利的《道德风险经济学》一文指出:由于道德风险的存在，全面保险的最优性便不再有效了。道德风险其实也是一种“理性的经济行为”。尽管如此，如果个人能够不受任何限制而按自己的意愿花费保险公司的补偿额，那么，从社会角度来看，这样得到的资源分配必定不是最优的。阿罗进一步指出，一个成功的经济体制的特征之一，就是委托人和代理人之间的相互信任和信赖关系足以强烈到这样的地步，以至于即使进行欺骗是“理性的经济行为”，代理人也不会施行欺诈。保利 论文 政研论文下载论文大学下载论文大学下载关于长拳的论文浙大论文封面下载 的意义在于:价格 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 在一定范围上内在地受到了这样的限制，即在不确定性的情况下，人们不能确定最优定价所需要的真实差别。最后他做出推论:“非市场控制，不论是内在地作为道德原则，还是外在地强制施行，在某种程度上，它对效率来讲都是必需的。” 道德风险不仅会导致保险公司遭受损失，而且也妨碍市场的有效配置。解决的办法只能是通过某些制度 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 使投保人自己约束自己的行动。 6.再保险:英文为reinsurance，也叫分保，“保险的保险”。指为了降低风险，保险公司可以将其所承担的保险金额的一部分或全部转移给其它保险公司的做法。两个保险人之间签订合同，有一方向另一方支付分保费，将其承担风险责任的一部分转嫁给另一方的行为。再保险可以减轻所承担的保险责任，保证财务稳定性，并把多个保险人的承保力量集合在一起，起到集聚保险资金，扩大承保能力的作用。 二、简述(每题10分，共40分) 1.简述莫迪利亚尼--米勒定理(MM定理)的基本内容。 答:在1958年，MM理论指出:由于企业价值只取决于企业资产的获利能力，资本结 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 构与企业价值无关。 (1)企业价值最大化与股东财富最大化是一致的。使企业价值最大化的资本结构对股东最有利。 (2)在无税条件下的MM定理l，即资产价值的维持和创立与其筹资来源的性质无关，其实质内容是强调企业价值是由资产负债表左侧的实际资产决定的，而不是由企业负债与股东权益比决定的。 (3)在无税条件下的MM定理2，即股东所要求的收益率与企业负债与股东权益之比成正比。只要总资产收益率r超过了负债利息率r，股东权益资本成本r将随企业负债与股ade 东权益比(D,E)的增加而增加。 (4)有税条件下的MM定理l，即负债企业价值等于无负债企业价值加上因负债而产生的税收屏蔽作用，这一税收屏蔽作用的价值等于企业负债总额与企业所得税税率的乘积。 (5)有税条件下的MM定理2，即负债企业股东权益的资本成本为不负债企业股东权益的资本成本加上由负债引起财务风险的税后补偿。 在1963年，MM考虑到公司所得税存在的情况时又指出:企业应接近100%的负债，因为更高的负债水平将导致更高的利息省税现值，从而提高企业的价值。即后来修正的MM定理中的两个命题:命题1，MM定理的公司所得税观点:有债务公司的价值等于有相同风险但无债务公司的价值加上债务的税上利益。按照此定理，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债权比例与公司价值成正相关关系。这个结论与早期资本结构理论的净收益观点也是一致的。命题2，MM定理的权衡理论观点:随着公司债权比例的提高，公司的风险也会上升，因而公司陷入财务危机甚至破产的可能性也越大，由此会增加公司的额外成本，降低公司的价值。因此，公司最佳的资本结构应当是节税利益和债权资本比例上升而带来的财务危机成本与破产成本之间的平衡点。 2.简述商业保险和社会保险的异同。 答:(1)所谓商业保险，是指通过订立保险合同运营，以营利为目的的保险形式，由专门的保险企业经营;商业保险关系是由当事人自愿缔结的合同关系，投保人根据合同约定，向保险公司支付保险费，保险公司根据合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或达到约定的年龄、期限时承担给付保险金责任。 所谓社会保险，是指在既定的社会政策的指导下，由国家通过立法手段对公民强制征收保险费，形成社会保险基金，用来对其中因年老、疾病、生育、伤残、死亡和失业而导致丧失劳动能力或失去工作机会的成员提供基本生活保障的一种社会保障制度。 商业保险与社会保险不是一个层次上的概念，社会保险仅能满足生存的基本需求，商业保险锁保障的是高质量生活的延续。 (2)商业保险与社会保险的主要区别在于: ?性质、作用不同。社会保险具有强制性、互济性和福利性特点，其作用是通过法律赋予劳动者享受社会保险待遇而得到生活保障的权利;而商业性保险是自愿性的，赔偿性和盈利性的，它是运用经济赔偿手段，使投保的企业和个人在遭到损失时，按照经济合同得到经济赔偿。 ?立法范畴不同。社会保险是国家对劳动者应尽的义务，是属于劳动立法范畴;而商业保险是一种金融活动，属于经济立法范畴。 ?保险费的筹集办法不同。社会保险费按照国家或地方政府规定的统一缴费比例进行筹集，由国家、集体和个人三方共同负担，行政强制实施;而商业保险实行的是自愿投保原则，保险费视险种、险情而定。 ?保险金支付办法不同。社会保险金支付是根据投保人交费年限(工作年限)，在职工 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 资水平等条件，按规定进行付给。支付标准服从于保障基本生活为前提;而商业保险金的支付是实行等价交换的原则。 ?管理体制不同。社会保险由各级政府主管社会保险的职能部门管理，其所属社会保险管理机构不仅负责筹集、支付和管理社会保险基金，还要为劳动者提供必要的管理服务工作;而商业保险则由各级保险公司进行自主经营，由中国保险监督委员会统一监督管理。 3.简述衡量一国外债偿付能力的主要指标。 答:债务是资金短缺者(债务人)从资金盈余者(债权人)借入资金，到约定期限归还本金并支付利息的一种信用活动。根据国际上一般的定义，外债是指在任何给定的时间内，一国欠他国的、已使用而尚未清偿的、具有契约性偿还义务的全部债务。 借外债必须保证偿还能力。如果没有偿还能力，一方面会影响债务国的信誉，造成今后借债的困难;另一方面会造成债务危机。衡量外债偿还能力的标准有两个方面:一是生产能力;二是资源转换能力。所谓生产能力标准，是指拿出一部分国民收入偿还外债本息后是否影响国民经济正常发展;所谓资源转换能力标准，是指用于偿还外债的那部分国民收入能否转换为外汇。 国际上一般采用下列债务偿还比率或指标来衡量一国的外债偿还能力: (1)负债率。负债率是指一定时期一国的外债余额占该国当期的国民生产总值的比率，该比率以不大于20%为界限。用公式表示，即:负债率,外债余额,国民生产总值?20%。 (2)外债饱和后，外债余额增长速度应?国民生产总值增长速度。 (3)债务率。债务率是指一定时期一国的外债余额占该国当期外汇总收入的比率，该比率以不大于1为界限。用公式表示，即:债务率,外债余额,外汇总收入?1。 (4)外债余额增长速度?外汇收入增长速度。 (5)偿债率。偿债率是指一国还债额(年偿还外债本息额)占当年该国外汇总收入的比率，该比率以不超过20%为界限。用公式表示，即:偿债率,年偿还外债本息,年外汇收入?20%。 (6)当外债饱和后，年偿还外债本息增长速度应?年外汇收入增长速度。 这些指标中，第一项是从静态考察生产对外债的承受能力;第二项指标是从动态考察生产对外债的承受能力;第三与第五项指标是从静态考察资源转换能力对外债的承受能力，即外债余额和还本付息额与外汇收入的关系;第四及第六项指标是从动态角度考察外汇收入增长速度所能允许的外债即还本付息的增长的速度。 在这些指标中，偿债率是用以衡量外债偿还能力的一个最主要的指标，也是用来显示未来债务偿还是否会出现问题的一个“晴雨表”。其余的则是辅助或补充性的指标。这些指标对衡量一国的外债偿还能力有重要的参考作用，但它们不是决定性的或唯一的指标，因为它们本身有滞后性和局限性。而且一国的偿债能力除取决于所借外债的种类、期限和数量以外，还取决于一国的经济增长速度和出口贸易的增长速度，或者说取决于一国的经济实力。 4.商业银行如何进行资金需求分离,应采取那些筹资策略, 答:一般来说，商业银行的资金需求包括以下几种:(1)发展性资金需求 银行的发展性资金需求是用于支持银行总体计划所确定的资产增长所要求安排的资金。通常的顺序是:首先根据银行的总体财务计划即盈利要求确定银行的资产规模，特别是贷款规模，进而确定银行的筹资规模。(2)利率敏感性组合资金需求 在市场利率不断变化的条件下，为了进行利率风险管理，银行需要不断调整其资产负债的利率敏感性组合。总的原则是成本最低，效果最好。(3)流动性资金需求 既为满足提现和日常资金需求而准备的一定数量的资金。(4)再筹资资金需求 银行再筹资资金是当一项资金来源到期后，重新筹集该类资金的可能性。实际上是银行为了保持其现有资金来源不萎缩而产生的资金需求 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 筹资途径的选择。银行筹资的方式有很多种:可以吸收存款，也可以从货币市场上借入资金，存款和非存款负债又有多种选择。一般情况下，主要考虑以下因素。(1)吸收存款的可能性满足资金需求的主要途径，尤其是满足发展性资金需求的途径应首先考虑吸收存款，以存款来满足资金需求。(2)各类资金的相对成本比较成本的最准确的标准是可用资金成本，即综合考虑利息成本，营业成本和可用资金比例的成本概念。(3)风险因素;(4)所须时间的长短;(5)借入银行的规模;(6)法规限制。 三、论述题(每题15分，共30分) 1. 结合我国实际说明商业银行之间的关系。 答:商业银行指利用多种金融负债筹集资金，经营多种金融资产业务，并在负债资产业务中利用负债进行信用创造，追求最大利润，向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。商业银行已经成为国民经济活动的中枢，对全社会的货币供给具有重要影响，是全社会资本运动的中心，并成为国家实施宏观经济政策的重要途径和基础。商业银行在现代经济活动中所发挥的基本功能主要有信用中介、支付中介、金融服务、信用创造和调节经济五项功能。商业银行的组织制度有单一制、分支银行制、银行持股公司制及连锁银行制。 单一银行制指商业银行不设或不允许设分支机构，各自独立的经营银行业务的制度。由于其明显的缺点，现在很少使用。其缺点是:限制了竞争，不利于银行的发展，很难满足国内大集团与国际跨国公司融资需求;国内各地金融立法与管理标准不同，增大了融资协调成本，造成繁杂的法律冲突，不利于提供标准化、一体化的服务。美国实行单一银行制。但同时也具有优点，即:(1)有利于银行和地方政府的协调，适合本地区经济发展的需要;(2)对中央银行的控制和管理单身传导较快，有利于达到控制和管理目标;(3)具有较强的独立性，不受总行牵制，管理层次少，业务经营的灵活性较大;(4)可以限制银行吞并和垄断，缓和大银行对小银行的不公平竞争。 分支银行制指法律允许在总行之下，在国内各地普遍设立分支机构的银行制度。目前我国的商业银行采取就是分支行制，在大城市设立总行，在国内各地及国外设立分支行。四大国有商业银行在北京设立总行，在各省会城市和地级市设立分行，在县一级则设立支行。同时随着经济的发展，四大行积极向海外拓展，如中国银行在香港、纽约等地都设立了分行。 各股份制商业银行也采取此种分行制，如招商银行现在总部设于上海，在北京、武汉、长沙宁波等地都设立了分支机构。 实行分支银行的优点是:(1)分支行遍布各地，易于吸收存款、调节资金、转移资金和充分有效地利用资金，也易于分散放款风险;(2)由于分支行制使银行家数减少，便于国家直接控制和管理;(3)经营规模大，经济实力雄厚，易于采用现代化设备，能提供比较方便的金融服务，取得规模效益;(4)业务经营受地方干预较小。其缺点是:从整体上看，易于加速大银行对小银行的吞并，造成垄断;从银行内部管理上看，会加大总行管理成本。它要求总行对分支行具有较强的控制能力，要求有完善的通讯系统和有效的成本控制手段。分支银行制，按总行的职能不同又可进一步划分为“总行制”或“总管理处制”。总行制是指总行除管理控制分支行外，本身也对外经营;总管理处制是指总行只负责控制各分支行处，不对外营业，总行所在地另设分支行或营业部。 银行持股公司制是指又一个集团成立股权公司，再由该公司控制或收购两家以上的银行。在法律上，这些银行是独立的，但其业务与经营政策，统属于同一股权公司所控制。这种商业银行的形式在美国最为普遍。 连锁银行制又称为联合银行制，其特点是由某一人或某一集团购买若干独立银行的多数股票，这些银行在法律上是独立的，也没有股权公司的形式存在，但其所有权掌握在某一人或某一集团手中，其业务和经营政策均由一个人或一决策集团控制。这种银行机构往往围绕 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 一个地区或一个州的大银行组织起来的。几个银行的董事会由一批人组成，以这种组织中的大银行为中心，形成集团内部的各种联合。 2. 试根据有关国际金融理论分析欧元的成因及其对未来国际金融格局的影响。 答:(1)1999年1月1日，欧元作为崭新的国际货币和颇具竞争力势力的国际储备货币正式启动。欧元的诞生是欧洲区域一体化的必然结果，是欧盟从经济一极走向政治一极的具体表现，是欧盟总结多次金融危机经验教训的产物，是国际货币体系中诸多因素发展不平衡的结果，是欧盟成员国几代政治家锲而不舍努力的结果。最适度货币区理论的形成和发展也指导了欧洲货币一体化，推动了欧元的诞生。 (2)欧元的启动是欧洲货币金融体系的一场重大变革，也是布雷顿森林体系瓦解以来国际金融史上最有影响的制度安排。从长期看，欧元将是一种比较稳定的强势货币。因而以雄厚的经济实力为后盾的欧元，必将改变现存的国际金融格局，促使新的国际货币体系的形成。 ?欧元对国际储备格局的影响。历史经验表明，一种货币能否成为国际储备货币，主要取决于该货币发行国的经济实力，该国在世界贸易中所占份额、资金融通数量和货币币值的稳定性。从这一角度来看，欧元具有明显的优势，拥有作为关键储备货币的条件。第一，欧元区拥有强大的经济实力。据欧洲统计局数据，1997年的欧元区11国的GDP为63040亿美元，这与美国的78190亿美元的GDP稍低。但是欧元区还会不断扩张，而且随着欧元投入使用，将会有力地推动成员国之间贸易、金融和投资活动的扩展，推动欧洲货币联盟的经济以较强劲的势头增长。第二，从进出口贸易状况看，贸易盈余的不断扩张和在世界所占比重的不断提高，有利于欧元关键储备货币地位的确立。在1997年的世界贸易总额中，欧元区11国占20%，而美国为16%，日本占7%。同时，欧元区11国有近1000亿美元的贸易顺差，而美国有近2000亿的赤字。这种对比将在未来改变国际储备结构。第三，从资金融通数量上看，欧元将使欧元区内各国之间的资金融通扩大，成员国与非成员国之间的资金融通也将增加。另外，欧盟的储备资产总值也超美日两国。这些因素将支持欧元的强势和稳定。第四，从启动欧元的“趋同标准”和欧洲中央银行所执行的货币政策看，欧元的币值(对内)有望稳定。综合以上分布，可以看出欧元有足够的条件成为国际储备货币，而且是能够与美元向抗衡的关键的国际储备货币，改变目前的以美元为主导的国际储备结构。 ?欧元对国际结算手段的影响。目前，美国的国际贸易占全球的16%，而以美元进行的国际结算却占全球的53%，两者极不相称。欧元能在多大程度上替代美元在国际结算的角色，主要取决于下面三个因素:欧元区内物价相对稳定;欧元区在世界贸易中所占比重;对外贸易的结算办法。根据欧元区的经济“趋同标准”和欧洲中央银行的货币政策目标，欧元区的物价稳定目标是能实现的。就贸易份额看，欧元区占世界贸易份额的20%，而且还会进一步上升。至于结算办法则要考虑进出口商的偏好和历史惯性。在工业贸易品中，往往采用出口国的货币结算;当进口量大，进口国通胀率较低，汇率风险变动较小时，也用进口国货币结算。因此，欧盟15国工业品贸易将主要用欧元结算。在国际原料市场上，一直是用美元结算。考虑到原料产品使用美元的历史惯性，欧元暂时将不可能替代美元。但只要欧元能够保持稳定，在一段时间后，国际原料市场也终将会有一部分通过欧元结算。总之，欧元将在全球贸易结算中充当重要角色，改变美元作为结算手段的统治地位。 ?欧元对世界金融市场的影响。欧元启动后，原来以各国货币表示的债券和股票转换为欧元表示，原来分割的欧洲各国资本市场被一个统一的证券市场代替，证券的流动性增强，交易成本降低，市场规模将会扩大。同时，欧元也加剧了欧洲银行业的兼并重组。统一货币打破了一个国家对银行业的垄断，使欧盟各国银行在一个完全公平和透明的单一市场上进行竞争，小银行将失去国内优势，银行并购将加速进行。另外，欧元区的形成还会引起世界金融中心相对地位的变化。欧洲中央银行设在法兰克福，而且由于德国在欧洲经济中的领导地位，欧元的推行将提高其作为金融中心的地位，而巴黎等金融中心的地位将可能下降。 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com ?欧元对国际货币体系的影响。如前所述，欧元启动后将作为重要的国际储备货币、国际贸易结算货币和国际金融市场的交易货币，因而能对国际货币体系中处于霸主地位的美元提出挑战，改变现行以美元为主导的货币体系，使外汇储备货币格局两极化，成为国际汇率体系稳定的新因素。欧元的发行和流通将创造一个相对稳定的欧元区，并在欧盟强大实力支持下，成为一种重要的国际货币，这样势必使美元丧失垄断地位。而在国际货币基金组织中欧元成员国占有30%的份额，超过美国18%的比例，因此欧元启动后欧盟在IMF中所起的作用将增强，有利于国际货币体系的改革。不过，在短期内，由于国际金融市场发展的历史惯性以及美国依然保持着对世界政治与经济较强的影响，美元仍将在国际货币体系中属主导地位。 考研梦 网址:www.kaoyanmeng.com