三亚凤凰水城商业项目定位报告(CRIC克而瑞)2011

三亚凤凰水城商业项目定位报告(CRIC克而瑞)2011 三亚凤凰水城商业项目定位报告(CRIC克而瑞)2011 上海， 2011 年 1 月 三亚凤凰水城商业项目定位报告终稿 目 录 市场空间 消费需求 经营模式 开发时序 投资回报 主流模式 相关利弊点 写字楼开发可行性 30 万商业开发可行性 产品组合的可行性 适用于本项目的商业开发模式 产品调整 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 产品设想论证 发展模式探究 产品开发建议 开发策略与财务 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 案例拟合 城市比较 设想推论 PART 1 产品设想论证 初次 提报过后 ，基于开发商对 SOHO 中国(银河 SOHO )开发模式的浓厚兴趣，我们 对银河 SOHO 进行深入的剖析 —— PART 1 产品设想论证 银河 SOHO 位于北京内城罕有的大型地块。这是一个占地 5 万 多?、 总建筑面积 33 万?、 集商业办公于一身的大型综合项目。银河 SOHO 成为东二环上引人注目的地标性建筑景观。 占总面积 26.1% 占总面积 73.9% 整体构成及比例 结论 : 银河 SOHO 是坐 拥大型地块的北京罕有的大型 城市综合体项目，项目整体由办公和商业两大块组成，其中办公面积达 16.6 万?， 而商业面积只有区区 8.6 万?， 地上 3 层，地下 1 层。数据上来看，银河 SOHO 是以写字楼(商务办公)为主，商业为辅的大型综合项目。 银河 SOHO—— 商务办公为主的大型综合商业 项目 PART 1 产品设想论证 初步 了解银河 SOHO 后 ，通过对 银河 SOHO 进行深度剖析，从多个角度(城市背景、城市经济、人口、区位、交通、资 源、盈利模式)与本项目进行拟合度对比 ，探究银河 SOHO 的模式是否适用本项目吗, PART 1 产品设想论证 三亚 — 海南省仅有的两个地级市之一，位于海南省最南端。三亚是海南著名的热带 海滨旅游城市和海港，获得多项旅游评选的世界之最、中国之最。 城市等级: 地级市 规模面积: 总面积达 1919.58 平方公里 三亚市下辖河东管理区，河西管理区。辖 6 个镇(海棠湾镇、田独镇、凤凰镇、崖城镇、天涯镇、育才镇)。 城市定位 确定了以旅游城市为目标，加快推进 旅游的国际化 进程，将三亚建设成为国际一流的热带滨海度假旅游目的地?。 北京 — 中国首都，现为中国四个中央直辖市之一，全国第二大城市及政治、交通和 文化中心。 2010 全球城市排名北京跻身全球大城市第 15 位，居内地之首。 城市等级: 首都(直辖市) 规模面积: 总面积达 16807.8 平方公里 北京市下辖东城、西城、海淀、丰台、朝阳等(总共 18 个区县)。 城市定位 确定了以现代化国际性大都市，大力发展高新技术产业、强化北京市的政治 文化中心、金融服务中心以及国际管理控制中心的功能?。 三亚 北京 三亚与北京在城市能级、类型方面均无可比性，未来发展方向也完全不同， 商务办公并不是三亚发展目标，三亚更侧重于旅游商业的发展。 PART 1 产品设想论证 三亚常住人口少，本地消费力偏低;从商务商业 / 超大规模综合性商业发展条件来看，三亚难以提供与银河 SOHO 同样条件的人流量及消费力支撑。 PART 1 产品设想论证 人均消费金额相差甚远～ 单位: 亿元 注:因三亚 09 年统计公报中某些数据未公布，导致表格中“ — ”的出现 PART 1 产品设想论证 产业比例表 显示:表面上看第三产业 均是城市的主导产业。北京第三产业占 75.8% ;三亚第三产业占 61.3% 。但仔细研究后发现，北京与三亚的第三产业构成存在着极大的差异。 09 年北京第三产业总值: 9004.5 亿元 09 年三亚第三产业总值: 107.15 亿元 三亚是众所周知的旅游胜地， 09 年旅游收益为 103.77 亿元 ，占第三产业总值 96.8% 。北京 09 年旅游收益为 2188.1 亿元，占第三产业总值 24.3% 。有此得出三亚的第三产业经济主要来源于旅游业及相关联行业。 北京作为首都，中国大城市代表之一，经济成分多元化，零售业、旅游业、 商务(金融)都发挥着各自的力量。 三亚列入统计的旅游宾馆 ( 酒店 )187 家，其中，五星级宾馆 10 家，四星级宾馆 21 家，三星级宾馆 25 家，二星 / 一星 21 家，待评五星级宾馆 15 家。拥有客房 32177 间;拥有床位 57210 张。 北京聚集各类跨国公司地区总部已达 42 家，同时有大型中央企业集团 160 余家。在空间布局上，初步形成了中心商务区、金融街、中关村科技园区等 几个特色总部聚集区。 三亚第三产业结构构成单一，旅游业占主导地位，极度缺乏商务商业赖以依 存的企业规模数量，本项目更多的资源指向来自于旅游及相关产业链。 PART 1 产品设想论证 北京 公交经过 76 年的发展，目前共有运营线路 882 条，总客运量 50.37 亿人次。成为城市交通的重要力量。 北京拥有约 7 万辆出租，完善补充地面力量，发挥着极大的作用。 北京地铁线路图 三亚 公交存在分布不理想、覆盖率不够，车辆管理混乱，导致居民乘公交出行比 例只有 20% 。 三亚出租车仅 1500 辆左右，且管理较混乱 ，经常发生 出租不理本地客人而载旅游客的问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 。 无地铁 北京 是中国第一个拥有地铁的城市。 目前正在运营的线路有: 1 号线、 2 号线、 4 号线、 5 号线、 8 号线 1 期、 10 号线 1 期、 13 号线、八通线和机场快轨。运营线路总长度 228 公里，车站总计 135 座。 日均客流量约 500 万人次，地铁建设仍在进行中。 三亚 同时存在主次干道交通流量不均衡、道路狭窄。解放路交通压力过大，时常 发生拥堵。另外，三亚道路排水系统存在较大问题，会因雨水量过大导致道路积 水，致使交通瘫痪。 公共交通发展欠缺，微观道路状况不佳，并非大规模的客流的集散地，本案 的目的性指向远远大于便捷性。 PART 1 产品设想论证 08 年，北京政府开辟东二环交通商务区，定位为新兴产业金融功能区和高端商务服务业的聚集地。区位拥有东直门交通枢纽、国家核心支柱产业聚集地、东二环商圈。 位于城市未来新区，老城区商业带与酒店集群带的中间位置，周边拥有大量文化商业储备地，未来发展空间巨大。 银河 SOHO 该项目的 区位从长远利益角度出发优势明显，适宜发展依托本地资源的旅游相关目的性商业(非零售为主)。 PART 1 产品设想论证 东直门交通枢纽 — 亚洲最大的现代化综合交通枢纽，集公交、城铁、机场特快、环线地铁为一体，东西南北贯通。银河 SOHO 紧守朝阳门东南角， 地铁 2 号、 6 号交叉穿越，出入口与地下商业直接连通。 河东路和金鸡岭街两个站点总共 9 条公交线路，是达到项目唯一的公共交通方式。 银河 SOHO 交通便捷快速(载客量大)是支撑银河 SOHO30 万?商业 及写字楼的重要必备条件，相比银河 SOHO 的地铁直通地下商业，本项目仅 9 条公交线路实在无法比拟。 PART 1 产品设想论证 国家核心 产业总部 集聚区 — 中国电信、中国移动、中石化、中海油、中国人寿、中国人保、外交部、司 法部 等等。 东二环商圈 — 北京“第四商圈”是古老皇城与现代化新城区的交接，商业气氛浓厚，有 丰联广场、东方银座、来福士、赛特购物中心、东方新天地、王府井步行街、 日坛国际、雅宝路、东单 等。 本项目项目周边一共存在 20 个楼盘，如果楼盘全部销售完毕，人口总量约在 85942 人。这也是本项目唯一拥有的、可直接利用的周边 资源。 银河 SOHO 拥有强大 CBD 资源与商圈资源，本项目资源只拥有周边 20 个楼盘，且三亚独有的候鸟特征，人口波动大，提供不了稳定大量客流，商 务资源更是没有。 PART 1 产品设想论证 SOHO 中国所开发的项目取得了巨大的商业成功，连续多年蝉联北京销售冠军。截 至 2010 年 6 月底， SOHO 中国共 完成的开发 总建筑面积约 230 万?。 目前在建项目的总建筑面积约 130 万?。 SOHO 中国在北京 CBD 开发商业项目的总建筑面积位居所有开发商之首。 自 2003 年起， SOHO 中国连续多年成为中国房地产行业纳税前 10 名企业; SOHO 中国秉承“推动社会物质发展的同时，推动精神的进步与成长”的理念。于 2005 年成立了公益慈善机构“北京搜候中国城市文化基金会”(简称“ SOHO 中国基金会”)，旨在通过提高教育水平以改善一些地区的贫困现状。 SOHO 中国坚信，物质进步和精神成长必须平衡发展。 2007 年 10 月 8 日， SOHO 中国在香港联交所成功上市(股票代码: 410 )，融资 19 亿美元，创造了亚洲最大的商业地产企业 IPO 。 2006 年至 2009 年， SOHO 中国连续四年入选 《 财富 》 杂志中文版评选出的“最受赞赏的中国公司”全明星榜。 企业背景 SOHO 中国有限公司成立于 1995 年，由 SOHO 中国董事长潘石屹和 SOHO 中国总裁张欣联手创建。 SOHO 中国是中国房地产行业领袖，目前北京最大的房地产开发商，主要在北京和 上海城市中心开发高档商业地产。 旗下项目 SOHO 中国在北京已经完成和正在建设的项目有 : “ SOHO 现代城”、“建外 SOHO” 、“ SOHO?? 尚都”、“朝外 SOHO” 、“光华路 SOHO” 、“光华路 SOHOII” 、“ SOHO 北京公馆”、“中关村 SOHO” 、“三里屯 SOHO” 、“前门大街”、“朝阳门 SOHO I ” “ 朝阳门 SOHO II” 、“银河 SOHO” (原“朝阳门 SOHO III” ) 。同时， SOHO 中国在北京长城脚下和海南博鳌分别开发建设了全球知名前卫建筑项目 “长城脚下的公社”和“博鳌蓝色海岸”。 企业成就 SOHO 品牌资源和整中国拥有大量开发大型综合项目的经验与强大的社会影响力， 合能力，通过先天条件和后天资源嫁接，达成商业利益的最大化。 PART 1 产品设想论证 凤凰水城商业项目 30 万? 商业 / 写字楼 城市类型 / 定位 城市人口 / 经济 产业结构 城市交通 / 微观交通 微观区位 周边资源 三亚属于功能单一型城市，城市定位于国际旅游城市，日后发展主要 力量将集中在旅游业，商务写字楼在三亚没有发展的产业基础。 写字楼 三亚人口区区 58 万， 09 年全市社零总额 50.90 亿元，而北京人口 1755 万， 09 年全市社零总额高达 5309.9 亿元，北京的成功商业根本对在三亚没有参考价值也无法复制。 30 万?商业 三亚第三产业占三产比重的主导地位，但旅游业的收入占了第三产业比重的 96.8% ，说明三亚第三产业结构较单一，写字楼(商务办公)在三亚几乎没有效益 产出。 三亚城市总体交通环境较差，公共交通发展明显欠缺，道路排水系统差。微 观交通方面，项目只有 9 条公交线路，提供不了大量客流。 写字楼 30 万?商业 / 写字楼 区位环境良好，未来发展空间巨大， 但在度假区中没有发展写字楼的市场空间。 写字楼 项目周边资源稀少， 没有类似银河 SOHO 的商务资源，也 不在核心商 圈范围内，发展写字楼和 30 万?商业 条件明显不足。 30 万?商业 / 写字楼 拟合度具体分析表: PART 1 产品设想论证 凤 凰 水 城 商 业 项 目 人口 / 经济数据 产业结构 周边资源 微观交通 城市定位 / 发展方向 高 低 发展超大型综合商业、写字楼拟合度 中 宏观交通 微观区位 通过 拟合城市背景、城市经济、人口、区位、交通、资源等因素，判断本项目不 适合发展写字楼产品与超大规模综合性商业( 30 万? ) 。银河 SOHO 的成功案例并不能够在三亚进行简单复制。 PART 1 产品设想论证 写字楼既然无法在三亚市场成功开发，为了保证开发商增加销售面积，保证 资金快速回拢的目的， 我们可以把 目标聚焦风险系数 低、市场 较为成熟 的“产权式酒店”业态上。 亚龙湾片区酒店业发展状况 —— 五星级酒店集群发展的高端度假物业区域 自 1996 年建成首个五星级度假酒店凯莱至今，亚龙湾已建成 17 家四星、五星级酒店，包括希尔顿、万豪、喜来登、铂尔曼、红树林、丽思 卡尔顿、天域、皇冠假日、爱琴海、 5 号度假别墅等。 亚龙湾酒店以“纯酒店物业”运营为主。投资开发方负责酒店基础硬件设施 的建设开发，并引进国际星级品牌进行经营管理。 近两年，该片区产权酒店及酒店式公寓运营模式初现雏形。 亚龙湾片区酒店运营模式 该片区依托国家旅游度假区基础平台及区域五星级酒店经营规模所形成的 度假档次，片区酒店经营状况良好，一线海景酒店年均房价基本维持在 1600 元以上，年均开房率保持在 70% 左右。二线海景及近两年投入经营的酒店，基本房价在 1400 左右， 年均入住率 基本维持在 50% 上下浮动。 亚龙湾片区酒店经营状况 结论: 亚龙湾片区作为五星级酒店集群发展的高端度假物业区域，片区酒店经营状 况良好，证明发展酒店业态是正确的。 产权式酒店与酒店式公寓的运营模式初现雏形，未来发展潜力巨大，我们应 当抓住这个机遇，做引领未来发展的领导者，开发产权式酒店，既能销售回笼资 金又能有日后运营产生的经济效益。 PART 1 产品设想论证 商业体量推导: 目前区域范围内楼盘部分处在建设期中，待住宅全部建设完成入住，此区域 人口将达 8.7 万左右。 现有人口总量 图表 [ 住宅土地增长量(亩) ] 总建筑面积:约 175000 ? 总户数: 920 户 推算人口总量: 2024 人 总建筑面积:约 415419 ? 总户数: 4519 户 推算人口总量: 9941 人 总建筑面积:约 17284030 ? 总户数: 14068 户 推算人口总量: 30989 人 根据现有区域楼盘存调查显示，本区域一共存在 20 个楼盘，全部建设完成能居住楼盘的人口总量约在 87894 人。 总建筑面积:约 742545 ? 总户数: 21400 户 推算人口总量: 44940 人 三亚未来住宅土地增量不大，且此区域土地开发快达到饱和状态，故未来住 宅开发量会日益趋小，人口增长速度不会太快。 PART 1 产品设想论证 结论: 三亚作为旅游性城市，城市人口随气候变化，季节性波动大，对商业地产项 目的体量决定，造成一定的困难，我们以现有区域人口最高值作为商业体量计算 依据。 按照人口存量推导法 (44940×70%+2024×30%+9941×10%)×1.2+30989×5%×0.6= 40598.43 ? ，周边区域人口导致商业体量指向趋小。 商业体量推导: 由于三亚旅游地导致的人口季节波动性，人口波峰与波谷的差值较大，按照 现有周边人口估算，商业体量最多 4 万?左右 。 PART 1 产品设想论证 由上面的图表可以看出，三亚旅游在持续高速发展，但近两年旅游 人数和旅游收入的增长率有所放缓。我们的项目 打造一个全新的、拥有自身特色的商业项目 ，带给旅游者全新的感受，势必能够吸引旅游客前来消费。 PART 1 产品设想论证 商业体量推导: 三亚旅游人口和旅游收入每年都持续稳定上升，旅游人口也是支撑我们商业 的重要部分。 商业体量推导: 按照规划中 2010 年总接待数增长率 12% ， 2011-2015 年增长率 10% 来算，到 2015 年三亚总接待数将达到 1206.81 万人次。旅游人口是本项目重要的消费力来源。 《 三亚市旅游发展总体规划( 2008-2020 ) 》 (修编) 中提到: 国内旅游市场: 游客数连年增长，从 2005 年 385.39 万人次到 2007 年 486.23 万人次，年平均增长率接近 16% 主要客源位于长三角、珠三角、环渤海 国内游客停留数在 2 天 左右 入境旅游市场: 俄、韩、日是三大客源国，港澳台增长相对缓慢，西欧、北美、东南亚是三 大新增长点。 阶段目标: 近期( 2008-2010 ):确立“中国式度假:最佳体验地形象，建成亚洲知名的旅游目的地。 中期( 2011-2015 ):“中国式度假:最佳体验地得到国际普遍认可，建成国际知名的热带滨海 度假旅游目的地。 远期( 2016-2020 ):建成国际知名的自由旅游港;建成国际著名的热带滨海度假旅游目的地。 发展指标: 旅游接待量: 规划 2008-2010 年国内游客平均增长率保持 12% ，入境游客调整至 24% ， 2010 年 总接待数达到 756 万 ， 2011-2015 年国内增长率保持 10% ， 2015 年 总接待数达到 1163.2 万 ， 2016-2020 国内增长率为 6% ，入境为 8% ， 2020 年 总数达到 1575 万 。 PART 1 产品设想论证 按照三亚游客总接待数预估值和其中 85% 的游客来三亚湾并逗留 2 天 推算。 淡季占到总数 21.49% ，旺季占到 78.51% 商业体量推导: 结合区域现有消费人口与旅游人口支撑力总和，推导本项目核心商业体量约 为 9.5 万?。 结论: 按照辐射存量 推导 法 拟区域核心辐射力系数 0.1 ，折算人口吸纳量为淡季 11 万人 / 次，旺季 40 万人 / 次，推导区域商业体量(游客人均商业面积经验值 0.5 )，约淡季 5.5 万 / 旺季 20.2 万。 中规院 9 月 21 日最新统计数据 PART 1 产品设想论证 我们以 2015 年为假定时间点，随着城市人口的进一步增长，我们估算区域人口将达到 12 万 左右。 区域推导未来人口 商业体量推算 推导未来商业辐射旅游人口 旅游存在季节性浮动，故旅游人口有淡旺季，我们取平均值，我们估算三亚 每天旅游人口大致在 11 万 左右。 我们以 2015 为假定时间点，在进行商业体量推算 — 区域人口: (60000×70%+4800×30%+13200×10%)×1.2+42000×5%×0.6= 53712 ? 旅游人口: 110000×0.6= 66000 ? 两者相加得出: 53712 ? + 66000 ? = 119712 ? 商业体量推导: 由于 本项目 3-5 年后才开发 完毕，区域人口的增加、旅游人口的充分吸纳， 通过 估算最终 本项目商业开发的体量最大极限为 12 万 ? 。 PART 1 产品设想论证 区 域 人 口 旅 游 人 口 本项目的产品构成建议: 本 项 目 产权式酒店 12 万? 主题商业 我们对本项目的产品建议 是: 产权 式 酒店 + 经营 商 铺 这 是对本项目对实际、效益最大的业态组合模式。 PART 1 产品设想论证 PART 2 开发模式探究 PART 2 开发模式探究 企 业 发 展 模 式 项 目 开 发 模 式 项 目 经 营 模 式 国内房地产企业发展路径探索 PART 2 开发模式探究 领先企业发展模式趋势: 摆脱单一的住宅产品开发，关注于物业经营与增值能力，进入商业、办公及 酒店等持有型物业的多元化综合开发，走资本运作的道路是 必由之路。 PART 2 开发模式探究 国内房地产企业发展的三大趋势: “专业化”、“多元化经营”和“资本化运作” 专业化 模式业务 多元化 结构业务 土地 资本化运作 专业技术 PART 2 开发模式探究 专业化、多元化、资本化发展关键路径 PART 2 开发模式探究 房地产企业的资金融通方式 外源性融资 内源性融资 债务性融资 内部融资 权益性融资 企业自有资金 销售回款 股东注资 关联企业内部借款 „„ 房地产投资基金 权益性投资信托 上市融资 合作开发 银行借贷 债券融资 债务性信托 融资租赁 住房抵押贷款证券化 Vs Vs Vs 融资规模小，不超过 6 亿 流动性差，机构投资者持有 法律环境不完善 法律环境不完善 人才匮乏，税收限制 公司治理结构限制 短期债审批极其困难 企业债只能够由央企发行 上市企业可发行部分公司债 政策环境成熟，操作相对较易 融资规模巨大，可重复发行 监管相对较松，可选择空间大 优选方式 房地产投资基金 由于法律及政策环境的约束和发展不完善，“上市”成为国内房地产走向规 范化经营以及实现和资本市场对接的首选方式。 PART 2 开发模式探究 1992 , 1997: 政府主导期 1992 年至 1994 年间，我国房地产过热开发，为防止房地产泡沫，抑制过热的经济，国家决 定禁止房地产企业上市，直到 98 年禁令才有所松动 1998 , 2007: 土地为王 1998 年后国家把房地产作为经济增长点，进入 00 年后市场需求迅速放大，在供不应求及市场预期持续看好情况下，土地储备 多少成为对接资本市场的敲门砖 2008 , : 持续经营 2008 在多方因素共同作用下，房地产行业进入深度调整，单纯的土地储备已难以 建立和资本市场对接，对企业持续经营能力的考核更严格 随着房地产行业的发展，我们发现政府以及资本市场对房地产企业上市的考 核 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 在发生变化，土地为王的考核重点已成为过去，对企业持续经营能力的关 注浮出水面。 PART 2 开发模式探究 “ 租售并举 ”的多元化开 发经营道路 永续经营 :持有经营型物业带来稳定的收入和利润 财富增长来源的多样性 平衡销售型物业的业绩波动 稳定增长的财务报表 优良、稳健的持续增长能力 企业持续经营能力是一个内容广泛的支撑体系，商办类等持有型物业多元化 经营因在多变的市场环境中体现出稳健持久的获利能力，受到上市 / 准备上市公司的青睐。 PART 2 开发模式探究 翠屏国际 - 三亚凤凰水城 发展路径探索 PART 2 开发模式探究 CRIC 观点: “多系产品开发，拓展财富增长源，通过持有物业平衡销售物业的业绩波动， 租售并举”是目前 翠屏国际 能够探索的发展道路之一，也是达成永续经营的前提。 品牌领袖，综合开发 品牌支撑多系产品 单系产品支撑品牌 翠屏国际所处阶段 领先企业发展规律 房地产开发领先企业发展规律: 都经历了从”单系产品塑造项目品牌“，到”品牌支撑多系产品“，再到” 综合开发，企业品牌全面形成“的发展阶段。 PART 2 开发模式探究 品牌形成基础 品牌实现模式 品牌价值定位 品牌实现手段 品牌价值提升路径 品牌的核心是产品，品牌形成的基础是要具备清晰的产品线和产品特色，而 品牌的实现需要采用适合企业自身的模式和手段 来源于消费者可感知的产品价值 由项目品牌到企业品牌的升级路径: 通过特色产品形成单个项目品牌，摆脱单一品类开发，逐步形成清晰的产品 系列线，最终实现跨区域的规模 复制。 CRIC 观点: 翠屏国际作为商业地产领域的新进入者，以三亚凤凰水城项目为契机，通过 合理的规划，形成一定的品牌诉求，扩张影响力。 PART 2 开发模式探究 站在企业发展的角度上，再看凤凰水城商业 —— 提升“ 持续经营能力 ”的第一 步: 战略目标 项目开发目标 获取稳定收益，提高资产质量 获得经营中资金 支持; 完善 企业多元化融资渠道，为 房地产资产证券化之路做准备 拓展明星 业务 。 显性: 部分销售，促进短期内资金回笼，实现企业内部的滚动 开发; 有效经营，部分持有，建立长期稳健的永续经营项目 , 长期获取收益; 通过项目特色树立项目品牌和行业影响力，为企业品牌的形成打好基础。 隐性: 积极探索并形成自身特有的开发模式，为全国跨区域规模复制奠定基础。 战略提升 早期投入可以通过抵押取得 平衡; 中期收支平衡，不占用 资金; 现金 流支持公司主 营业务。 财务目标 PART 2 开发模式探究 达成企业开发目标与财务目标，企业品牌的整体开发模式 —— 独立价值，项目内的平衡 销售资金回笼，平衡产出，支持商业有序运营 产权酒店 街区商业集群 PART 2 开发模式探究 案例: 建外 soho 东区 选择最佳的地理位置、雇佣最前卫的设计师、聘请最有能力的销售人员，一 直以来是 SOHO 中国项目热销的几大法宝，但是建外 SOHO 两年的混乱局面，却又直指 SOHO 中国散售商业模式背后的问题，物业在小业主手里缺乏统一管理的弊端。 两年的“痛” — “物业门” 开发商不自行管理物业，聘请外来物业公司，只单纯以物业费牟利。最终导 致业主委员会与外聘的物业公司就建外 SOHO 物业费财务账产生矛盾，最终酿成震动北京的“物业门”事件(停电、停暖、 垃圾无人处理，商铺被迫关门) —— 使原本经济效益价值极高的建外 SOHO 严重贬值。 步入正轨 建立自己的物业管理公司 — 锦荣物业公司，执行零利润运营，不通过物业费牟利。今后逐步调整商铺销 售持有比例，增大持有面积，减低后期物业管理的困难度。 分析: 表面上看，这是一场由于物业管理引起的纠纷，与销售商铺没有多大关联， 但实际上正是由于商铺销售后无统一管理，各自为战，导致物业管理难度提升， 问题渐渐暴露，最终无法挽救，殃及产品。 PART 2 开发模式探究 案例: soho 尚都 soho 尚都 —— “散乱”走向“统一” 一流的地段(地处朝外商圈、建国门商圈、国贸商圈三圈交汇黄金地段)、 全新概念，大力宣传，商铺销售状况极佳，创下多个商铺销售记录。 开业一个月后， 60 家商铺陆续关门停业，大部分租户与业主对抗，要求减免试营业期租金，租 户收集证据准备起诉 SOHO 中国商业欺诈。 停业纠纷持续七个月后，潘石屹宣布 SOHO 尚都改变商铺业主各自为战局面，强化商业定位，实行统一招商、统一经营。 追求经济效益，资金回拢速度，快速高价卖 铺。 业态混乱、定位不清，客流稀疏，租户纷纷停业与业主对抗。 换回形象，实行统一招商、统一经营。 07.07.24 08.02 同样选择最佳的地理位置、雇佣最前卫的设计师、聘请最有能力的销售人员。 如此高品质的商业项目，却又因为售后脱手的经营模式，一步步走向深渊，辜负了投资者的期望，再次证明销售型商铺，售后统一管理经营的重要性。 PART 2 开发模式探究 潘石屹: “ SOHO 中国”今后将大力推广物业自我管理的模式，陆续在北京多个项目，接入自己旗下的物业公司。”今后商业项目的物业管理，由开发商掌控，且零利润运营。同时决定，今后的项目不再单纯依靠销售，而是由开发商增加持有比例，靠收取租金获利，降低了后期物业管理的难度。 在日前的三里屯 SOHO 租户入驻会上，潘石屹表示， SOHO 中国也将增加持有物业比例，预计达到可销售面积的 20% 。 SOHO 中国 — 反思 SOHO 中国的产品均拥有一流的区位条件、独特新颖的建筑设计、最优秀的销售人员等等， SOHO 中国希望将自己的产品打造成中国最前卫、最概念、最有价值的商业产品， 但最终却因为商铺销售后脱手，导致产品形象与效益一落千丈，潘石屹重新思考 商业的开发 模式 „„ SOHO 中国和潘石屹最终还是认知到销售后脱手不理，对商业项目的发展是百无一 利。 PART 2 开发模式探究 结合历史经验，探索租售并举的前提下，有利于品牌建立的商业经营模式 —— 缺乏引导，混乱的市场格局 由于持有与销售的拆分，我们项目将面对的是 一个持有百货和一群小铺分割的零散商户 无序、 杂乱 、 零散 „„ 根本难以落实项目的既有定位 甚至危害持有物业的经营档次与环境 由繁化简 一层一个主题 一个区块一个主题 我们面对的不再是一群零散的个体 而是统一诉求的整体 PART 2 开发模式探究 实现项目定位的先决条件二:独立主题 实现持续经营的先决条件:根据业态特征，定制个性化经营模式，统一经营～ 思考: 单纯的返租经营为开发商带来巨大的资金压力，如何在有效落实定位的同 时，缓解资金压力 ? 分主题，每一层确立一个主题。 持续经营 —— 专业 店 + 产权 商铺 诠释: 以专业主力店为引，带动周边商铺业态统一的同时，助推销售。 主力店 (核心) 产权商铺 引擎 产权商铺 引入大型主力店，带动项目销售，该区域采用返租或带租约销售。 产权商铺销售，销售过程中限定 / 鼓励发展业态，该区域直接销售，不返租。 促进 销售 促进 销售 PART 2 开发模式探究 本项目应采用个性化的经营模式，达成效益与形象的统一。 以免租金的形式吸引商家进驻，以扣点的方式获得盈利。 开发商通过统一招商、统一管理、统一运营，获取长期而稳定的租金回报。 确保统一经营，采用回租形式收回商铺一定期限的经营权，给予投资者一定 比例的租金回报( 6-9 % ) 先通过招商方式引进经营者，营造氛围、提升价值后再将商铺带租约出售给 投资客 商铺主要以小面积进行划分，目标客群为当地具有一定经济能力的私营商 家。 PART 2 开发模式探究 PART 3 租售市场研究 商铺部分 PART 3 租售市场研究 纵观整个三亚市场，目前为止还没有成规模的商业 项目是实行商 铺 销售的， 无论是销售 脱手，还是 售后统一经营管理都没有;只存在一些零星散铺(住宅底商)进行私人转让 出售 。 本 项目一次性推出如此大体量的销售型商铺，市场 消化力 可能 存在疑问 „ „ 三亚当地暂未出现规模型商业 项目大 体量商铺销售的先例，探究投资 端的心理因素，可归结的原因 为: 三亚市的整体经济发展水平不 高，城市发展还处于一个上升期。三亚当地居民生活水平不高，消费力也较 低，他们的收入维持生活外，极少有闲钱可用于投资，故三亚当地居民买铺投资 的几乎没有。 解放路步行街集中了大量三亚当地小业主，根据调查，这些业主大都以在解 放路步行街经营多年，商铺面积多在 10-20 ?，他们几乎将所有资金都放入 现有店铺 ，无法拿 出大笔 资金再进行商铺投资 ，价格可承受区间范围在 2~3 万 / ? 。 三亚外来投资客数量相当可观，也相当具备资金实力，然而目前三亚投资客 大都投资住宅项目，他们认为相对稳定。另外，根据 我们对投资 客的调查，投资者对商铺投资持保守 ，对 本项目持观望态度的居多 。因为商铺的根本价值在于经营价值。 PART 3 租售市场研究 商铺部分 去化率推导 现有市场去化情况 三亚商铺销售案例 本案未来去化预估 虽然现有市场沿街商铺销售速度较快，但对于规模型整体商业项目而言，毕竟 沿街商铺数量有限，项目内部商铺销售依旧存在一定难度 。因而，本项目商铺未来的去化情况，无法遵循现有沿街铺面乐观销售形势进行预判。 本项目未来沿街部分商铺销售难度较小，而内部商铺销售可能经历较长的销售期，同时需要配合适当销售策略以降低销售难度。预计未来本项目开盘初期可去化商铺 50% 左右，整体销售期约 15 个月。 经实地走访及房地产专业人士介绍，三亚现有投资市场商铺供应量较少，同时，商铺中又以住宅底商及沿街商铺为主，去化率和去化速度较为理想。 位于河西区的金润豪庭项目商业体量 3.5 万?，销售周期 6 个月，住宅底商形式;位于河东区的山水天域项目商业体量 3.2 万?，销售周期 11 个月，商业街形式。以上项目沿街商铺销售速度较为理想。 商铺部分 PART 3 租售市场研究 商 铺销售市场冷淡，投资者资金转投风险系数较小、保值能力较高、增长速度 稳定的住宅及类似投资产品。 住宅 商铺 VS 商铺价值只有在商业经营成熟后得以体现和进一步提升; 三亚现有商业市场成熟度不高，投资商铺存在一定风险; 相对住宅、酒店公寓、产权式酒店而言，商铺缺乏使用灵活性。 住宅价值体现相对单一稳定，虽城市整体水平而动，风险较低; 受益国际旅游岛规划，区域价值提升，住宅价格仍将继续走高; 住宅产品除投资外，除投资外可供投资者居住度假，灵活性高。 三亚现有投资市场中 ，产权商铺开发模式的 项目较少，同时投资者多偏好住宅、酒店公寓等投资风险较低、使用灵活性 较高、增长潜力明朗的投资产品， 因而 三亚市的商 铺市场前景并不 十分明朗与乐观 。 商铺部分 PART 3 租售市场研究 我们在三亚 当地进行的投资者问卷调研统计结果 显示:对 本项目的认同度一般，多持观望态度。 而究其原因，主要 是由于本项目所属区域商业 成熟度低， 距核心商圈存在一定距离， 同时，投资者 对本项目所在区域发展前景是否明朗存在疑虑。 购买凤凰水城的意愿 不会购买的原因 三亚 当地经营者及投资者对本项目区位条件认同度较低，对是否足以形成商气信 心不足。 可见商 铺销售方面将面临一定难度，适度把握销售体量，确保市场足以消化。 商铺部分 PART 3 租售市场研究 租金定价建议 商铺部分 PART 3 租售市场研究 市场比较法 本项目的租金将通过以上项目的租金分值权重系数来推导 商铺部分 PART 3 租售市场研究 本项目地下部分的初步租金将从商铺各层租金增减的规律与经验中推导: B1 = 1F × 50 % (考虑地下广场因素) = 3.4 元 /?/ 天 ; B2 = B1 × 40 % = 1.4 元 /?/ 天 市场比较法 商铺部分 PART 3 租售市场研究 权衡市场比较法语商家承租力，得出项目租金初步建议: 以上只是本项目的初步静态租金预估，动态入市租金将随着当地商 业市场递增规律、产品的最终成型以及目标商家的招商情况，有一定比例增值。 随着国际旅游岛概念的出台，近期商业市场递增速度可能低于国民经济增速，但 受益于旅游岛整体发展加速，未来商业市场递增速度将逐渐赶超 GDP 增长速度。 2009 年三亚市地区生产总值( GDP ) 174.85 亿元，同比增长 17.2% 。 因此，动态 租金增幅将以此增速作为参考(头两年约 12% ，后三年约 20% 增速 )可 得: 商铺部分 PART 3 租售市场研究 销售定价建议 商铺部分 PART 3 租售市场研究 A 1 V = —— × [ 1— ———— ] Y ( 1+Y ) N 注: V :物业价值; A :年租金收益; Y : 折现率，此处按照 8% 计算; N :剩余年限。 受益还原法 商铺部分 PART 3 租售市场研究 目标投资客群推导: 目标投资者可接受单铺 核心去化总价 段在 120-300 万元 ; 目标投资者可接受单铺 核心去化单价 集中在 2~3 万元 /? ， 并且产品为 沿街商铺或低楼层店铺; 3 万元 /? 以上 成交商铺主要是 位置好、小面积、低总价。 未来 目标销售客户端的 售价承受点仅在 2~3 万元 / ? ， 低层市场承受点可能稍高于 3 万元 / ?。 因此，过高的价格将会形成 有价无市 的局面，对整盘产生不利。 商铺部分 PART 3 租售市场研究 项目售价初步建议 国际旅游岛概念的出台后，随着城市整体商业的发展逐步成熟，虽 然近期商业市场可能递速不快，低于国民经济增速，然而未来商业市场售价的递 增速度将逐渐赶超 GDP 增长速度。 2009 年三亚市地区生产总值( GDP ) 174.85 亿元，同比增长 17.2% 。 国内通货膨胀现象的加剧，使国内投资者恐慌度陡增，急于寻找投 资产品。而作为投资产品之一的商铺，未来较商铺租金增长而言，售价可能增幅 更大。 因此，动态 售价增幅将以此增速作为参考(五年增速分别为 15% 、 18% 、 21% 、 24% 、 27% )可 得: 商铺部分 PART 3 租售市场研究 零售 服务 餐饮 销售策略 为满足不同业主不同投资经营者的不同价格承受能力，必须 采用相对灵活的针对业种而设立的销售形式 。因此，根据投资者直接接触，可总结销售策略为: 商铺部分 PART 3 租售市场研究 快速回现，减小开发商资金压力; 开发商可以减小甚至免除酒店经营带来的风险; 开发商可获得酒店使用权以及未出售产权部分(如配套设施)的长期性收益。 地域特征 强势景观资源或经济活跃区域 交通的易达性 城市高收入阶层 产权完全归属业主 专业第三方管理 管理方经营，不保证业主的收益 开发商可保留酒店配套等的产权而获得长期收益 投资客 客户定位 经营特点 国内同类产品特征定位 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 经营模式详解 风险由业主承担 可能出现亏损 主要风险由 开发商担承 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 产权 酒店 专业第三方 开发商 投资客户 酒店住客 图例: 合同关系: 权利素: 现金流: 投资回报 开发商收益 佣金 产权酒店权益关系 —— 投资合同期间 开发商利润,投资合同期内，开发商占有 使用权 因此获得收益分配; 投资收益, 业主拥有的产权部分 获得的收益分配; 佣金,由于开发商拥有使用权，因此通过合同将 使用权衍生的经营权 委托于第三方，第三方因此获得佣金; 合同到期后 ，如果业主 愿意，仍可继续签订类似投资合同。 所有权 使用权 经营权 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 快速脱手，快速回现，减小资金压力。 可以长期拥有 使用权 ，以及酒店配套设施 产权 从而获得长期收益。 通过客房部分产权的出售将部分或全部经营风险转嫁给投资客户。 通常要承诺较高的投资回报率，国内常见为 5 ,, 10 ,。 若向投资客户承诺固定回报，则需承担较大市场风险，甚至亏损。 当前新政重点打击就是投资类行为，产权酒店正属于此范围。 从国内地产投资来看，更多的投资客户属于传统的 短线投资类型 ，投资物业持有期超过 5 年的并不多见，而产权酒店需要的是理性的 长线投资客户 ，这于当前市场情况不符。 现在很多产权式酒店的投资商 盲目承诺回报率 的做法在国际上是不通行的。没有一家真正的国际酒店管理公司愿意保证自 己在未来的多年中获得稳定的收入，酒店经营本身风险很大，做这样的承诺是一 种自欺欺人的做法。 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 三亚市产权式酒店(新楼盘)分布 碧城黎客 水岸椰风 爱琴海岸 国际公馆 国光滨海花园 本案 红树林度假酒店 克拉码头 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 户型建议 三亚产权式酒店市场主力户型的面积跨度较大，由 30~180 ? 不等，少数项目甚至拥有 300 ?以上的大户型产品; 主力面积区间可分为两大板块，分别为 30~90 ? 的中小面积产品和 90~180 ?及以上 的大面积户型; 景观资源优势明显的海景酒店的主力户型面积集中于 60~130 ? 区间内。 户型建议 面积区间: 50~130 ? 建议诠释: 由于 50~60 ?小户型产品，投资总价较低，投资压力较小，宜满足资金实力较为薄弱的 投资客群。同时，适当拉长面积区间有助于增加目标客群范围; 项目景观优势不明显， 90 ?以上中大户型客房可从宽敞舒适性上弥补这一缺陷，使住客心理上得到一 定满足，有益于后期经营。 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 产品定价 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 Step 1 : 根据周边市场情况， 按照四星级 标准预计房价和开房率，得出平均一间客房的 年营业收入 [ 计算公式为:一间客房的 年营业收入 = 房价 × 开房率 × 每年天数( 365 ) ] Step 2 : 管理 公司收益和 业主 回报收益按照 7 : 3 分摊(参照产权式酒店行业规律得出的结论) [ 计算公式为:管理 公司收益 = 一间客房的年收益 ×0.7 ，业主 回报收益 = 一间客房的年收益 0.3] × Step 3 : 业主回报部分按照投资总额的 8% 的回报率，推算出销售价格 [ 计算公式为:单位销售价格 = 每年可回报业主金额 ? ( 0.08× 客房面积 ) × 装修成本累加系数 1.2] 定价依据 — 反推法定价 酒店经营状况与定价分析推算表(一) 单位:元 产品定价 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 上述六种状态的平均单位销售价格为 : 19017 元 /? ;按客房面积 80 ? 、 1750 元 / 天、 入住率 70% ，计算，则单位销售价格为 : 25151 元 /? ;按 2000 元 / 天， 开房率 55% 计算，则销售单价为 : 22584 元 /? 。根据周边市场价格(红树林度假酒店毗邻本项目，是本项目主要竞争对手， 于本项目最具参考意义，其产权式酒店产品单价为 26500~33000 元 / ?)以及本项目实际情况， 预估销售均价可定位在 25000 元 /? 。 【 参照 2000 元 / 天、开房率 65% 、回报 金额 142350 元 / 年、回报率 8.5% 为 基准计算(以提高产品对目标客户的吸引力) 】 。 酒店经营状况与定价分析推算表(二) 单位:元 产品定价 统计三亚现有产权式酒店市场三亚湾、商业区、亚龙湾三个区域个 案的价格增长表现，分别得出复合增长率为 0.245 、 0.587 、 0.126 。考虑到开盘时期、项目体量等因素影响，导致部分项目的产品价格增长幅 度较大，速度较快。 三亚房地产投资市场供应量巨大，未来几年或出现泡沫现象不无可能。综合 各客观因素和市场价格增长趋势，保守预测本项目 5 年后开盘价格可定位 为 37000 元 / ? 【 价格基数 25000 元 / ?、复合增长率 0.08 ， 通过复合增长公式推导而出，即: 25000 * ( 1+0.08 ) 5 =36733 ? 37000 】 现有产权式酒店市场价格增长统计表 产权式酒店部分 PART 3 租售市场研究 PART 4 产品开发建议 产品调整前提 PART 4 产品开发建议 开发模式: 租售并举，通过主力带动，保证资金平衡，商铺销售与良序经营。 产品组合 : 以 类住宅产品销售支撑商业的运营，产品构成为产权酒店 + 主题型商业。 开发体量: 综合区域市场支撑力， CRIC 认为本案的商业开发量维持在 10~12 万? 区间 内，是相对合理的。 经营模式: 持有主力店，通过分区规划销售商铺，后期采取返租等多重模式， 保持 商业 具备长期的经营效用和品牌形象。 在不落之城的大概念下，我们的布局调整方案 概念方案在此不详述 扩大商业可销售面积，同时保证商业后期经营 PART 4 产品开发建议 产权式酒店 三亚 - 不落之城 本项目将包含三大板块，在主题落位的前提下，强化销售目的: 类住宅产品，便于资金回笼和持续开发。 与商业进行组合，提升产权酒店的溢价空间。 开发体量 8 万? 。 扩张商业面积，打造独一无二的地下商业空间，扩大区域影响力。 通过主题分区，在能够销售的前提下，销售特定商铺。 地下商业面积 8 万? 。 地下欢乐之都 主题景观商业 打造项目外向型特色主题，导入文化内涵，完成商业氛围的市场培育。 通过主题分区，销售特定商铺，回笼资金、保障营运。 地上商业面积 4 万? 。 PART 4 产品开发建议 业态由定性决定。主题风情商业须体现对主题文化和景观的揉合，不宜采取 现代高密度建筑形式，建议选取多幢组合的街区式形态。 主题式商业 街区 —— 由若干街道形成的一片区域。休闲街区是指在街区的初始定义上整合大量景 观、休闲商业内容，形成适于“游购”、精神环境放松的现代化业态。该业态符 合现代人追求压力释放、闲庭信步的生活理念追求，为大多数新兴休闲商业所采 用，并被证明是成功的。如: 南京 1912 、 上海新天地 、 上海大宁国际 、 成都 宽窄巷子 等。 它需要与景观和文化构建较为密切的联系 景观关联性商业 各经营单元需要相对独立的私密性空间 它需要慢速交通组织形式和情景营造 低密度 多单元 步行道 多幢组合 / 休闲街区 A. 定性决定 B. 规律决定 低密度，平均层高不宜过高，部分地上商业面积转化为高层酒店产品，避免 容积率的损失。 指标调整:容积率 1.2 建筑密度适度放大，地下争取产权销售。 PART 4 产品开发建议 整体规划理念(地上) : “一轴、一核、五区块“ 一轴: 沿河景观商业轴 一核 : 中部人流核心节点 五 区: ?特色购物区 ?风情酒吧娱乐区 ? 海鲜夜市餐饮区 ? 立体式服务商业区 ? 产权酒店区 特色景观节点 PART 4 产品开发建议 产权式酒店 享受时光 酒店 PART 4 产品开发建议 OUTLETS OUTLETS 品味生活 PART 4 产品开发建议 2 1 3 4 5 娱乐酒吧区 酒吧 美妙夜晚 PART 4 产品开发建议 海鲜夜市 海鲜夜市 景观餐饮 品尝美味 PART 4 产品开发建议 生活专区 生活专区 品味生活 PART 4 产品开发建议 生活专区 下沉式广场 / 灯塔 / 景观节点 / 创意小品: 增强商业的景观辐射力，塑造商业氛围，通过一系列的主题节点，为市民 / 游客提供一个良好的休闲商业空间。 PART 4 产品开发建议 整体规划理念(地下) : “一核 、五区块 ，多主力“ 一核 : 中部人流核心节点 五区块: ?风情购物板块 ?主力娱乐体验 ? 世界美食板块 ? 家居体验板块 ? 立体式服务商业板块 特色水景节点 5 特色景观节点 1 4 2 3 2 2 2 2 PART 4 产品开发建议 PART 4 产品开发建议 PART 4 产品开发建议 PART 4 产品开发建议 物业配比表 PART 4 产品开发建议 结论篇 指标建议 销售面积 持有面积 容积率: 1.2 商业规划用地面积 : 105416.7 ? 建筑密度: 27.9% 地上销售面积: 110500 ? ( 含酒店式公寓 ) 地下 销售面积: 54000 ? 合计: 164500 ? 地上持有面积: 16000 ? 地下持有面积 : 24600 ? 合计: 40600 ? PART 4 产品开发建议 开发策略建议 PART 4 产品开发建议 本项目的开发策略目标: 开发策略目标 在总体定位方案和业种组合形态的基础上，通过制定项目运作的基本原 则来 明晰开发思路，保证项目的有效运作 。 把握整体与部分的承载关联，以主力业态进驻为起点，通过研究不同业 态组合的相互关系， 明确项目整体的开发时序 。 结合模拟招商结果与定位分析的判断，从市场角度 推导出合理的招商营销卖点及策略建议 。 综合考量本项目的开发目的、收益目标及实操性，基本 确定项目后期运营管理模式 。 立足市场需求空白、可操性强、项目招商可落地性，指导项目营运是制定开 发策略的基本原则。 PART 4 产品开发建议 通过对项目产品关联研究，综合本项目既有规划，我们对项目开发时序的判 别: I II 商业(先主力，后商铺) 结合指标分析，分步骤逐步确定 为商业提供一定的人流支撑，回收资金 产权式酒店产品 分主题主力店 保障每快区域的风格一致和差异化经营 带动周边和高层物业销售，产生产品附加值 产权式商铺 有助于尽快回笼资金，保证资金链平衡 树立在投资客心目中的良好形象和口碑 PART 4 产品开发建议 而产权式酒店产品所蕴含的人口资源能够在短时间内为商业部分提供一定 量的消费人口， 盘活商业运营 。 主力店有助于本项目塑造优质形象，营造商业信誉和品牌知名度，同时便于 风格和布局统一管理，有效 促进商业发展 。 主力店 ?? 人流 引擎功能 产权式酒店 ?? 资金支持功能 酒店部分 ?? 品质提升 商业与酒店 ?? 互利融合 产权式酒店对项目商业来说不仅是品质提升， 也能为 商业带来一定消费人群。 资金支持 生活配套 提升品质 以各产品点为发展 契机，探索 整合形态的提升 空间。 影院、卖场、餐饮配套提供多元化消费选择， 满足城市一站式消费要求 ，同时聚集人气，形成稳定客群，助推商业项目运营。 产权商铺 主力店 产权式酒店 带动人流 产权商铺能够使开发商及时回收资金，树立良好 口碑。 生活配套 PART 4 产品开发建议 主力店是商业核心功能， 符合项目定位和大众需求 。 开发周期 2014 年 2015 年 产权酒店 主题商业销售 目前本区域预计人口总量在 6.5 万人左右，尚不能支撑起大型的商业。预计 2015 年，预估届时该区域内人口约在 12 万左右。对本项目能有一个基本支撑。届时开始启动，通过主力店的带动， 提升景观性商业街的销售价值 考虑到项目的资金回笼和周边的基础人口的累计，产权式酒店先行，为将来 的商业开发蓄水。 2017 年 整体商业启动 通过主力店与景观性商业街的互动，辐射三亚全市。以餐饮娱乐为先期人流 启动引擎，吸引游客与城市居民，逐步形成三亚具备地标节点性的商业项目 。 PART 4 产品开发建议 阶段 产权式酒店 主力店、酒吧餐饮街、家居招商 商铺销售 区域特征 功 能 业态组 合 第一阶段 第二阶段 第三阶段 由于目前区域商业气氛较差，以住宅类产品的销售为项目的后续开发做好资 金的回笼和人气的聚集的准备 以主力 店开发 带动情景式主题商铺的销售，逐渐形成商气。成为区域商业中心。 区域人口的增长与商业氛围的成熟将使项目辐射整个三亚市 通过对不同物业的组合与开发，将项目的整个发展周期分为 3 阶段，项目功能从 单一 的产权式酒店向休闲、娱乐、商务、餐饮、购物等多元化功能组合 转变。 区域城市性功能和氛围的强化 主力店开发为核心 回笼资金为核心 独一无二的情景式主题商业 PART 4 产品开发建议 区域城市性功能和氛围的强化 阶段 功 能 业态组 合 第二阶段 第三阶段 项目启动，区域总体成熟度低，相关配套设施还停留在规划阶段，以产权式 酒店回笼资金，聚集人气。 客户特征 大产权式酒店 客 户 : 投资客(通过住宅类产品的销售，即实现了资金的部分 回 笼，又 聚集后续商业类商品需要的商气 )。 竞 争 力 : 产权式酒店，临近三亚湾，三亚的住宅类产品的热销会 对 产品 有强力的支持。 外部环境: 周边大盘的陆续开发，逐渐导入人口，聚集 人气。 第一阶段 启动阶段 PART 4 产品开发建议 区域城市性功能和氛围的强化 周边居民小区交房，人口陆续 入住 ，项目 口主力店、餐饮酒吧街开始开发，市民对于项目逐渐认可。 第二阶段 区域城市性功能和氛围的强化 主力店、餐饮酒吧休闲街、家居主题商铺 产权式酒店 阶段 功 能 业态组 合 第二阶段 第三阶段 客户特征 客 户 : 周边区域居民 竞 争 力 : 主力店和酒吧休闲街对产品有强力的支持。 外部环境: 周边商气逐渐成熟，逐步成为区域商业中心 第一阶段 PART 4 产品开发建议 客户特征 客 户 : 区域市民、三亚市民、三亚市游客。 竞 争 力: 主题休闲娱乐 + 温泉养生会所，体验商业，综合购物 + 世界美食街 外部环境: 商气成熟，辐射三亚市 整体发展成熟，带动区域城市功能增强，成为新城区中各类物业价值最高的 片区，成为一个多元化旅游商业综合体。 稳定发展阶段 区域城市性功能和氛围的强化 主力店、餐饮酒吧休闲街、家居主题商铺 产权式酒店 阶段 功 能 业态组 合 第二阶段 第三阶段 客户特征 第一阶段 产权商铺 PART 4 产品开发建议 根据运作目标的指导之下，我们提出如下运作原则策略: 主力先行 灵活运用 由于 项目周边商业设施缺失，商业气氛较差，因此“主力先行”就是以超市卖场、 建材家具等这类主力商家项目来聚集一定的商气后再展开其他的招商运作， “灵 活运用”是以主力业态商家为核心，从而形成 客流集聚 ，满足后续招商。 本 项目为新区商业决定了其运作模式与一般“熟地”商业有本质的不同，除了 体量较大外，项目周边目前商业气氛较差，自营分租 / 包租相结合的运作策略，是项目可持续发展的重要原则。 主力核心 相关带动 主力业态 / 超市卖场、建材家居 形成焦点 提升关注 放大前景 餐饮、娱乐、休闲、娱乐等业态 主力店引进结合分租 自主分租 整体包租 主力店结合分租或整体包租 PART 4 产品开发建议 部分持有 主力带动 由于项目商业体量较大，销售产品中又包含大量地下商业，同时还要 考虑经营管理统一和前期资金平衡所带来的矛盾，因此如何 准确划分持有和销售比例 以及 降低地下商业销售难度 是本项目的关键所在。所谓“部分持有，主力带动”就是一方面开发商自己 持有集购物、餐饮、娱乐等主力店，通过业态的多元和风格的统一来 聚集焦点、吸引客流、提升档次，形成品牌影响力 ，另一方面需要销售的部分通过主力店的进驻带动周边和高层物业的销售， 在限定某一特定主题类型下实现业态逼迫性垂直分布， 提高产品溢价率和附加值 ，降低销售难度。 持有核心 主力带动 超市卖场 建材家居 休闲娱乐类 形成焦点 提升关注 放大前景 主力店的持有或返租带动周边销售物业 PART 4 产品开发建议 根据运作目标的指导之下，我们提出如下运作原则策略: 本 项目多元的商业产品构成决定了单一的运作模式对项目的整体发展会带来 一定的局限，因此实行 多重商业模式并举 ，部分持有经营，主力店联营或返租，其他物业直接或带 租约的销售 ，多管齐下，实现 商业布局和经营风格的统一 ，为日后良好有效的管理奠定基础。 物业入股 与商家联营 返租 掌握经营权 持有经营 带租约销售 PART 4 产品开发建议 根据运作目标的指导之下，我们提出如下运作原则策略: 单一的主题概念所能释放的吸纳能量是相对有限的，消费客群也会随 之细分流失，因此我们构想多元化的主题概念，有养生温泉、游乐场、美食街、 时尚购物等，在保证项目整体性的同时，以主题功能分栋来 扩张消费诉求，满足不同人群需要，达到有效聚拢人气的根本目的 ，同时业态云集也有利于形成规模集聚优势，增加物业附加值，利于地下商 业销售产品去化。 单一主题 主题分区 诉求力扩张 诉求力单一 PART 4 产品开发建议 根据运作目标的指导之下，我们提出如下运作原则策略: 招商模式建议 组合型运营 管理模式 整体包租 自主分租 主力店引进 应用范围: 大型主力店 / 整体运营商 依 据: 借助主力店的集聚效应和运营商的商业资源保障商业运行，同时降低商业运 营风险。 提 示: 收益稳定性高，空置风险小，运营成本低，但租金水平较低。 应用范围: 主力店卖场 / 影院 / 特色餐饮 / 零售等 依 据: 在有效招商的保证下，主力商家进驻可带动其他业态的招商。 提 示: 各业态间租金调控略有差异，主力店租金较低。 应用范围: 餐饮 / 休闲 / 娱乐 / 零售 依 据: 在缺少主力商家的前提下，自主经营将是保障项目顺利开业运营的唯一出 路。 提 示: 租金收益较高，但运营成本亦高，同时运营风险较大。 PART 4 产品开发建议 (具体 商务条件在招商开展过程中逐步产生) 由于当前市场条件不成熟，本项目在商业运作初期阶段有必要根据不同商户 类型对整体价值实现的重要性，采取程度不一的市场培育优惠政策来推进招商工 作，在市场逐渐成熟后，从租金快速递增中获取长线利益，策略建议如下: 提供联营等模式供选择 价格让利 部分产权出租权益转让 提供一定时间的免租期 策略建议 —— 市场培育策略建议(主力店招商优惠策略) PART 4 产品开发建议 PART 5 财务测算 指标说明 -- 持有型物业 PART 5 财务测算 物业增值收益:主要包括持有期内土地增值、妥善运营取得租金增值，这是 持有型物业的主要收益来源，也是投资决策的主要指标。 净现值 NPV= 计算期内各年的净现金流量，以行业投资的平均报酬率为折现率折算所得出 的价值之和。 内部收益率 IRR= 使上述净现值等于零时的投资收益率。 年均投资回报率 = 年均税后利润 / 自有资金 ×100% 年均税后利润率 = 持有期各年税后利润均值 / 持有期各年营业收入均值 ×100% 静态投资回收期 PP= 是指以投资项目经营净现金流量抵偿总投资所需要的全部时间。 动态投资回收期 Pt ( ic =8% ) = 在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资 现值所需要的全部时间。 指标说明 -- 销售型物业 税后销售利润率 = 销售净利率 = 税后利润 / 销售收入 ×100% 投资回报率 = 税后利润 / 初始投资 ×100% 净现值 NPV= 计算期内各年的净现金流量，以行业投资的平均报酬率为折现率折算所得出 的价值之和。 内部收益率 IRR= 使上述净现值等于零时的投资收益率。 静态投资回收期 PP= 是指以投资项目经营净现金流量抵偿总投资所需要的全部时间。 动态投资回收期 Pt ( ic =8% ) = 在考虑货币时间价值的条件下，以投资项目净现金流量的现值抵偿原始投资 现值所需要的全部时间。 PART 5 财务测算 测算依据 本测算的表现期含建设期为 11 年。 本测算中地下建筑 2012 年建设，其中商铺 2015 年销售。 产权式酒店 2013 建设， 2014 年完成销售，商铺 2014 年建设， 2016 年完成销售。 建设融资 192,341.5 万元，资金成本为年 7% ，占用资金时间 2 年。 本测算中 8 万?的地下车库核计了建设费用，未计算收益。 测算涉及的产品面积及价格: PART 5 财务测算 测算结论 PART 5 财务测算 测算结论提要 本项目经济上可行，当产品按预定价格和 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 时间实现售时，资金即能达到 平衡，并有 432,134.1 万元收入。 当产品按预定价格和时间实现出租时，每年有 1,547.7 万元收入。 当平均 销 售价达到 15,380 元 /? 时， 才能 达到盈亏平衡。 当平均租金达到 0.67 元 /?/ 天时， 才能使持有物业收支 平衡。 本项目的静态回收期为 2.5 年，动态回收期为 2.6 年。 根据核算指标分析，影响本项目赢亏的主要因素是产品的销售价格、实现产 品销售数量与时间的变动。 PART 5 财务测算