第三章 筹资管理习
题
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1.某公司2005年的财务数据如下:
项目 金额(万元)
流动资产 4000
长期资产 8000
流动负债 400
长期负债 6000
当年销售收入4000 净利润200 分配股利60 留存收益140
假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。
要求
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:
(1)2006年预计销售收入达到5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2005年水平，计算需要补充多少外部资金, (2)如果留存收益比率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4800万元，计算需要补充多少外部资金, (提示:先计算流动资产和流动负债占销售收入的比例)
2、某公司拟发行8年期债券进行筹资，债券票面金额为1200元，票面利率为10%，当时市场利率为10%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少才是合适的。(1)单利计息，到期一次还本付息;(2)每年付息一次，到期一次还本。 3、某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用的折现率为20,，计算并回答下列问题:(1)租赁双方商定采用的折现率为20,，计算每年年末等额支付的租金额;(2)租赁双方商定采用的折现率为18,，计算每年年初等额支付的租金额;(3)如果企业的资金成本为16,，说明哪一种支付方式对企业有利。(提示:分别是已知现值求普通年金;已知现值，求即付年金;已知两种方式下的租金，在16%的折现率下，择现值低者) 4、某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条
件为“2/20，n/40”，请回答下面三个问题并说明理由。
(1)已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣,
(2)如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商;如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商, (提示:放弃现金折扣的成本与收益率进行比较)
5、某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8元/股，以后各年增长2%;该公司股票的贝他系数等于1.2，无风险利率为8,，市场上所有股票的平均收益率为12,，风险溢价为4,。
要求:根据上述资料使用股利增长模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。 6、某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。要求:
(1)计算2005年该企业的边际贡献总额。
(2)计算2005年该企业的息税前利润。
(3)计算2006年的经营杠杆系数。
(4)计算2006年的息税前利润增长率。
(5)假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40,，计算2006年的复合杠杆系数。
7、某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元(每年负担利息30万元)，普通股资本600万元(发行普通股12万股，每股面值50元)，企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个:
一是全部发行普通股:增发6万股，每股面值50元; 二是全部按面值发行债券:债券利率为10%;三是发行优先股300万元，股息
率为12%。
要求:(1)分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润;(2)假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式(不考虑风险)。
以上作业均做到作业本上。
浙公网安备 33021202002483