2012CFA一级总结(经济学部分)

经济学部分 一、微观经济学 稳定均衡（能够回到均衡）和不稳定均衡 1.拍卖 Common value auction（拍卖物对任何bidder价值一样，但是bidder拍卖时不知道价值，eg，油田的租约，winner’s curse）；Private value auction ,eg, 艺术收藏品 英式拍卖ascending price auction（价高者得），sealed bid auction（每个bidder都不知道其他bidder的出价，提交最高价的bidder win），second price sealed bid auction（最高价win，但支付第二高的价格） Dutch auction（decending price auction）以一个高于所有出价的价格开始拍卖，直到降到有人愿意出价，第一个出价者买够后，第二个出价者以低于前一成交价的价格win，也有modified，所有出价者都以最后一个win的出价者的价格成交。 Single price auction所有的bid都以一个价格成交。（看累计的成交量，以最后一个满足条件的价格成交） 2.Elasticity 1）Own price elasticity E=%ΔQ/%ΔP=(ΔQ/Q0)/(ΔP/P0) Percentage的变化=change in value/average value---一般用平均值！ 1. 绝对值大于1，富有弹性，奢侈品 2. 绝对值小于1，缺乏弹性，0和1之间---必需品 3. =1单元弹性,是总收益(P*Q)最大的point.线性D曲线，价格高的地方弹性大 4. 花费占收入比重大的good，弹性大 5. 价格弹性在长期比短期会更大 2）Income elasticity of Demand =%ΔQ/%ΔI,if>0，normal goods；if<0,inferior goods 3）Cross Price Elasticity of Demand =%ΔQ1/%ΔP2.if>0,good2是替代品，if<0,good2是complement 价格弹性的影响因素 1. 对商品需求的强度 2. 替代品和可替代程度 3. 商品用途的广泛性---用途越广，弹性越高 供给的价格弹性 1. 替代品的availability 2. The time that elapsed since the price change a. Momentary supply即时供给 b. Short-term supply短期供给 c. Long-term supply长期供给 注意：弹性不是需求曲线的斜率！！！ 消费者剩余 consumer surplus和生产者剩余 producer surplus 1. 消费者愿意支付价格和实际价格的差额 2. 生产者剩余是市场价格超过生产的机会成本的部分 3. 当消费者剩余和生产者剩余都达到最大的时候，则资源得到了有效的利用！否则deadweight loss产生 资源有效配置的障碍 1. Price control a. Price ceiling b. Price floor 2. Tax and trade restrictions 3. Monopoly 4. External costs在决定生产时没有考虑到的对其他人成本的影响 5. External benefit 6. Public goods（无论人们是否pay都可以消费的资源，国防） and common resources（大家都可以使用的，海洋捕鱼） 税负：如果需求没有供给有弹性，则消费者承担的税负大，如果供给没有需求弹性大，则生产者承担的税负大。 补贴：会产生deadweight loss from over production，quotas会产生deadweight loss from underproduction 3.Utility 效用是ordinal measure不是cardinal measure. 1)无差异曲线：向下倾斜，convex  towards origin，不能相交。任意一点的斜率是marginal rate of substitute（MRS），MRS递减。 Budget constraint基于收入和价格，斜率是两个商品的价格比。Px/Py 替代效应substiution ：good x的价格下降，则偏向消费更多的X。收入效应income：goodx价格下降时，对Goodx的消费可能增加也可能降低。替代效应为+,收入效应可以正或-，当替代效应为-且大于替代效应时，Goodx价格降低，消费下降。 Normal good 收入效应为正，inferior good收入效应为负，Giffen物品收入效应为负，且大于正的替代效应。Veblen good价格越高越desirable，D曲线斜率为正。 钻石和水的悖论 1. 价值由边际效用决定 2. 有的东西总价值高，但是边际效用很小 功利主义的观点 1. 每个人都需求是一样的 2. 一个美元对穷人的边际效用大于对于富人的边际效用 3. 其缺陷是：公平和效率永远存在着一个tradeoff！如果可以将财富从富人转移到穷人，那么使得富人工作少，从而导致效率降低 4. 税收是有管理成本的！ Market in action 1. Price ceiling--- a. 如果该价格高于均衡价格，则没有效果 b. 一般情况下，price ceiling会低于均衡价格 c. 理解deadweight loss的含义！ d. 消费者可能需要等待才能购买 e. Suppliers可能会discrimination，先卖给亲戚和朋友 f. Suppliers可能会接受贿赂 g. Suppliers可能会减低产量 2. Price floor a. 如果该价格低于均衡价格，则没有效果 b. 通常price floor会设置在均衡价格之上 c. 最低限价会导致supplier生产更多产品， d. Consumer可能会由于价格太高（高于均衡价格）而转向更多的替代产品 e. 理解DWL的含义 Incidence of tax on producers and taxes on buyers 1. 左侧图形为向厂商收税，右侧图形为向消费者收税； 2. 弹性小的一方承担的税收比较重！ 3. 类似上述图形，分别描述一下D线和S线的倾斜程度不同，则可以发现税收由哪一方承受更多---一定要理解图形！！！ 政府津贴subsidy：生产过剩的DWL Production quota Illegal goods 1）Economic profit 显性成本---可见，可测量---生产投入和利息等---显性成本又叫会计成本！ 隐性成本---分为两类：1）公司使用其自身资本的机会成本----使用implied rental rate来描述Economic depreciation，，Foregone interest，Implied rental rate是以上两项的总和！！！（2）The opportunity cost of the time and financial resources of the firm’s owners Normal profit---正常利润---是owner‘s entrepreneurial expertise的机会成本 Economic profit考虑了显性和隐性成本，当公司的revenue等于其机会成本（显性和隐性，包括normal profit）则economic profit等于零 Economic profit=accounting profit-implicit opportunity cost=total revenue- total economic cost 会计利润仅仅考虑了显性成本，所以会比economic profit更高Accounting profit=total  revenue-total accounting（explicit）cost Economic Rent指对一种生产要素支付超过其机会成本。即total revenue超过了显性和隐性成本。 Economic 和accounting profit在长期和短期变动都很大，但normal profit在短期可以认为是fixed，长期变动。normal profit是长期持续的最小的要求。 TR，AR，MR，当MR=0时，TR最大。 4.Output and cost 1. Total product 2. Marginal product---decreasing marginal return 3. 当MP=0的时候，TP达到最高点 4. MP从上面穿过Average product--AP的最高点！ 5. TP上每个点的AP，实际上就是射线斜率。当射线与TP曲线相切时，AP最大---要理解该point！！ 6. TP上任何一点点边际产品是MP，是这一切线的斜率！！！注意与第五条的不同！ 7. AP与MP。当MP大于AP的时候AP递增。当MP小于AP的时候AP递减 8. MP=AP的时候AP最大， MP经过AP的最高点！ 关于cost 1. 边际成本是递增的 2. 平均总成本ATC是U形的，AVC也是U形的 3. AFC是向下 4. MC开始是向下的，之后增加----diminishing return 5. MC从下面穿过AVC和ATC，经过AVC 和ATC的最低点 6. 在output增加的过程中，有两个Q： a. 随着Q的增加，首先MP达到最高点，同时MC达到最低，这个时候，产品继续增加，AP继续增加，AC继续降低； b. 当达到Q2的时候，AP增加到最大， AC达到最低。继续增加Q，则AP开始下降， AC开始增加-----要加深理解该point！！！ 7. Law of diminishing returns。当MR=MC总收益最大TR 8. Diminishing marginal product of capital 9. Economy of scale和diseconomy of scale ATC随着规模扩大，开始的时候下降，LRATC的低点显示minimum efficient scale，在完全竞争市场，LR在这点operate，此时p=LRATC的最低点。LRATC向上的一段表示diseconomy of scale。 成本增加行业oil（长期S曲线向上倾斜），成本减少行业（长期S曲线向下倾斜）：平板电脑；成本不变行业（长期S曲线平的）