-期货从业资格考试-公式总结

-期货从业资格考试-公式 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 声明:本资料由大家论坛期货从业资格考试专区收集整理，转载请注明出自更多期货从业资格考试信息，考试真题，模拟题下载大家论坛，全免费公益性考试论坛，期待您的光临～ 期货从业资格考试 计算题总结(一) 1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较): 首先，期转现通过―平仓价‖(一般题目会告知双方的―建仓价‖)在期货市场对冲平仓。此过程中，买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦～)会产生一定的盈亏。 第二步，双方以―交收价‖进行现货市场内的现货交易。 则最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---------------在期转现方式下 卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏--------------在期转现方式下 另外，在到期交割中，卖方还存在一个―交割和利息等费用‖的计算，即，对于卖方来说，如果―到期交割‖，那么他的销售成本为:实际销售成本=建仓价-交割成本------------------在到期交割方式下 而买方则不存在交割成本 2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算: 细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系: 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏 =平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏 计算题总结(二) 3.有关基差交易的计算: A弄清楚基差交易的定义; B买方叫价方式一般与卖期保值配合;卖方叫价方式一般与买期保值配合; C最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。 4.将来值、现值的计算:(金融期货一章的内容) 将来值=现值x(1+年利率x年数) A一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出: 将来值=票面金额x(1+票面利率)----假设为1年期 B因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月(1/4年)的利率的折算 5.中长期国债的现值计算:针对5、10、30年国债，以复利计算 P=(MR/2)X[1-.............................(书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒) M为票面金额，R为票面利率(半年支付一次)，市场半年利率为r，预留计息期为n次 期货从业资格考试 计算题总结(三) 6.转换因子的计算:针对30年期国债 合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式) 个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。 7.短期国债的报价与成交价的关系: 成交价=面值X【1-(100-报价)/4】 8.关于β系数: A。一个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍;即 股票涨跌幅 β =--------------------- 股指涨跌幅 B。股票组合的价值与指数合约的价值间的关系: 股指合约总价值 期货总值 β =-------------------- = ---------------------- 股票组合总价值 现货总值 期货从业资格考试 计算题总结(四) 9.远期合约合理价格的计算:针对股票组合与指数完全对应(书上例题) 远期合理价格=现值+净持有成本 =现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和 如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算: 现值 远期合理价格 ---------------- = ----------------------------- 对应点数 远期对应点数 10.无套利区间的计算:其中包含期货理论价格的计算 首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本 无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本 其次，期货理论价格=期货现值X【1+(年利息率-年指数股息率)X期间长度(天)/365】 年指数股息率就是分红折算出来的利息 最后，总交易成本=现货(股票)交易手续费+期货(股指)交易手续费+冲击成本+借贷利率差 借贷利率差成本=现货指数X借贷利率差X借贷期间(月)/12 期货从业资格考试 计算题总结(五) 11.垂直套利的相关计算:主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算 本类计算中主要涉及到的变量为:高、低执行价格，净权利金; 其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负; 如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金(取绝对值) 相应的最大收益=执行价格差-净权金(取绝对值) 如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金 相应的最大风险=执行价格差-净权金 总结:首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益 其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金 如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金 如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金 (以上是我通过书上内容提炼出来的，大家可对照书上内容逐一验证。经过这样提炼，遇到这类题型下手就方便多了，) 12.转换套利与反向转换套利的利润计算: 首先，明确:净权利金=收到的权利金-支出的权利金 则有:转换套利的利润=净权利金-(期货价格-期权执行价格);注:期货价格指建仓时的价格 反向转换套利的利润=净权利金+(期货价格-期权执行价格);注意式中为加号 提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的: 转换套利:买入期货。。。。。。。。。。。。。。。看多 买入看跌、卖出看涨期权。。。。。。。。看空 反向转换套利:卖出期货。。。。。。。。。。。。。。。看空 买入看涨、卖出看跌期权。。。。。。。。看多 期货从业资格考试 计算题总结(六) 13.跨式套利的损盈和平衡点计算 首先，明确:总权利金=收到的全部权利金(对应的是卖出跨式套利)。。为正值。。。利润 或=支付的全部权利金(对应的是买入跨式套利)。。负值。。。。成本 则:当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金;(该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了) 当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金;(无最大收益) 高平衡点=执行价格+总权金(取绝对值) 低平衡点=执行价格-总权金(取绝对值) 建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了 14.宽跨式的盈亏及平衡点: 与跨式相似，首先根据总权金是正是负(收取为正，支出为负)来确定总权金是该策略的最大收益(总权金为正)还是最大风险(总权金为负)。 高平衡点=高执行价格+总权金 低平衡点=低执行价格-总权金 (以上公式适用于宽跨式的两种策略) 另外， 结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。 再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。 期货从业资格考试 计算题总结(七) 15.蝶式套利的盈亏及平衡点: 首先，明确:净权金=收取的权利金-支付的权利金; 则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金(取绝对值); 相应的，该策略最大收益=执行价格间距-净权金(取绝对值); 如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金; 相应的，该策略最大风险=执行价格间距-净权金; 高平点=最高执行价格-净权金(取绝对值) 低平点=最低执行价格+净权金(取绝对值) 高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略; 16.飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算: 仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，则该策略的最大收益=净权金;而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。 如果策略的最大收益(亏损)=净权金 则:该策略的最大亏损(收益)=执行价格间距-净权金 高平衡点=最高执行价格-净权金; 低平衡点=最低执行价格+净权金;(关于飞鹰式高低平衡点的计算公式，我必须说明，是自己想当然得来的，因为书上的例题中的数字比较特殊，不具有检测功能，而我又没本事自己给自己出道飞鹰式套利的计算题来验证，所以恳请高手指正。不过，前面的蝶式套利的高低平衡点的计算，完全可以从书上推导出，大家放心用) 17.关于期权结算的计算:不知道会不会考到这个内容，个人感觉一半对一半，大家还是看一下吧 首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算; 其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。 净权金=卖价-买价(为正为盈，划入结算准备金帐户;为负为亏，划出结算准备金帐户) 最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算: 期权保证金=权利金+期货合约的保证金-虚值期权的一半 注意:成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价格进行计算。 记忆要点 我国各期货交易所商品交易品种的交割规定 集中交割 上海期货交易所——所有品种: 最后交易日的结算价(合约月份的16日—20日，遇节假日顺延，保证5个交割日) 郑州商品交易所——棉花、白糖、PTA: 交割月第一个交易日起至最后一个交易日所有结算价的加权平均价 滚动交割 郑州商品交易所——小麦: 配对日结算价 大连商品交易所——所有品种: 1、交割月第一个交易日至最后交易日之间的交割——配对日结算价 2、最后交易日之后的交割——交割月第一个交易日起至最后交易日的所有结算价的加权平均价 期权套利的几种方式 转换套利 1 转换套利(执行价格和到期日都相同): 买进看跌期权，卖出看涨期权，买进期货合约 利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格) 2 反向转换套利(执行价格和到期日都相同): 买进看涨期权，卖出看跌期权，卖出期货合约 利润=(卖出看跌权利金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格) 垂直套利 1 多头看涨/牛市看涨期权(买低涨，卖高涨): 最大风险值=买权利金-卖权利金 最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值 盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值 最大风险值，最大收益值(风险、收益均有限) (预测价格将上涨，又缺乏明显信心) 2 空头看涨/熊市看涨期权(买高涨，卖低涨): 最大收益值=卖权利金-买权利金 最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值 盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值 最大风险值，最大收益值 (预测行情将下跌) 3 多头看跌/牛市看跌期权(买低跌，卖高跌): 最大收益值=卖权利金-买权利金 最大风险值=卖执行价-买执行价-最大收益值 盈亏平衡点=买执行价+最风险值=卖执行价-最大收益值 最大风险值，最大收益值 (预测行情将上涨) 4 空头看跌/熊市看跌期权(买高跌，卖低跌): 最大风险值=买权利金-卖权利金 最大收益值=买执行价-卖执行价-最大风险值 盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值 最大风险值，最大收益值(风险、收益均有限) (预测价格将将下跌至一定水平，希望从熊市中获利) 跨式套利 1 跨式套利(执行价格、买卖方向和到期日相同，种类不同) ?、买进跨式套利(买涨买跌): 最大风险值=总权利金 损益平衡点:高——执行价格+总权利金 低——执行价格-总权利金 收益:价格上涨——期货价格-(执行价格+总权利金) 价格下跌——(执行价格-总权利金)-期货价格 盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限 (后市方向不明确，波动性增大) ?、卖出跨式套利(卖涨卖跌): 最大收益值=总权利金 损益平衡点:高——执行价格+总权利金 低——执行价格-总权利金 风险:价格上涨——(执行价格+总权利金)-期货价格 价格下跌——期货价格-(执行价格-总权利金) 盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限 (预测价格变动很小，波动性减小) 2 宽跨式套利(执行价格和种类不同，买卖方向和到期日相同) ?、买进宽跨式套利(买高涨买低跌): 最大风险值=总权利金 损益平衡点:高——高执行价格+总权利金 低——低执行价格-总权利金 收益:价格上涨——期货价格-(高执行价格+总权利金) 价格下跌——(低执行价格-总权利金)-期货价格 盈利在高低平衡点区外，风险有限，收益无限 (后市有大的变动，方向不明确，波动性增大) ?、卖出宽跨式套利(卖高涨卖低跌): 最大收益值=总权利金 损益平衡点:高——高执行价格+总权利金 低——低执行价格-总权利金 风险:价格上涨——(高执行价格+总权利金)-期货价格 价格下跌——期货价格-(低执行价格-总权利金) 盈利在高低平衡点区内，收益有限，风险有限 (后市方向不明确，预测价格有变动，波动性减小) 蝶式套利 (低执行价、居中执行价和高执行价之间的间距相等) 1、买入蝶式套利(买1低、卖中、买2高): 最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-2*卖权利金 最大收益值=居中执行价-低执行价-最大风险值 损益平衡点:高——居中执行价+最大收益值 低——居中执行价-最大收益值 收益，风险(期货价格为居中价时收益最大) (认为标的物价格不可能发生较大波动) 2、卖出蝶式套利(卖1低、买中、卖2高): 最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-2*买权利金 最大风险值=居中执行价-低执行价-最大收益值 损益平衡点:高——居中执行价+最大风险值 低——居中执行价-最大风险值 收益，风险(期货价格为居中价时风险最大) (认为标的物价格可能发生较大波动) 飞鹰式套利 (低执行价、中低执行价、中高执行价和高执行价之间的间距相等) 1、买入飞鹰式套利(买1低、卖1中低、卖2中高、买2高) 最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-(卖1权利金+卖2权利金) 最大收益值=中低执行价-低执行价-最大风险值 损益平衡点:高——中高执行价+最大收益值 低——中低执行价-最大收益值 收益，风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定收益最大) (对后市没把握，希望标的物价格在中低至中高执行价之间) 2、卖出飞鹰式套利(卖1低、买1中低、买2中高、卖2高) 最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-(买1权利金+买2权利金) 最大风险值=中低执行价-低执行价-最大收益值 损益平衡点:高——高执行价-最大收益值 低——低执行价+最大收益值 收益，风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定亏损最大) (对后市没把握，希望标的物价格低于低或高于高执行价) 计算题类型 一、竞价 1、撮合成交价的产生 2、开盘价的产生 二、结算 1、当日结算价 2、当日结算准备金 3、当日盈余 平仓盈余、持仓盈余、当日平仓盈余、历史 平仓盈余、当日持仓盈余、历史持仓盈余 4、当日交易保证金 三、交割 1、实物交割结算价 2、期转现计算 四、套期保值 1、买入套期保值 2、卖出套期保值 、基差交易 3 五、期现套利 1、期现套利 2、价差套利 3、跨期套利 牛市套利 熊市套利 蝶式套利图利 4、跨商品套利 相关商品套利 原料与成品间套利 5、跨市套利 六、外汇期货套期保值 1、外汇期货空头套期保值 2、外汇期货多头套期保值 七、利率期货 1、利率期货的报价方式 2、利率期货套期保值 空套套期保值 多头套期保值 八、股指期货套期保值和套利 TopSage.com大家网9 / 14 1、β系数的计算 单个股票的β系数 多个股票的β系数 股指期货套期保值中合约数量的确定 2、套期保值 空头套期保值 多头套期保值 3、套利 期价高估套利 期价低估套利 交易成本和无套利空间 九、期权 1、买进看涨期权 2、卖出看跌期 下面是赠送的经典语录和 搞笑语录，不需要的朋友可以下载 后不急删除～～～谢谢～～ 更多精品在大家～大家学习网 10 / 14大家网TopSage.com , 【感人的话】 要学会感恩、同情、宽容、忍耐、积极与真诚。希望是 心灵的一种支持力量.逆境的回馈，使生命将更加精彩而富足. , 【感人的话】 每个人的好运跟坏运都是分配好的，虽然我的好运没有 别人多，所以只要是一点点好事，我就非常感恩了。 ://club.topsage.com/forum-352-1.html-352-1.html , 【祝福的话】 这里有一本你当年用过的笔记，它有点儿泛黄了，书页的声光明里夹着的话也早已没了香气，却还是谢谢你把它借给了我。今天的我们已临:～本 经分开，却依然是朋友。还是要跟以前一样，我听着你的述说，看着你笑，资料看着你难过委屈去安慰你。我会把祝福写在这本笔记里，在那多枯黄的花由 大的旁边，我会写下我的祝福:祝福你过得好～祝福你过得比我好～然后，家论更将它寄给你。不要哭泣，你。 坛多期期, 【表白的话】 爱你是一个念头，爱你是一种冲动，爱你是一种宿命，货货从从业只属于我的宿命。爱你是一段旅程，爱你是一场幸福的长跑，爱你是一路业资资格格沐浴阳光，爱你是一径的花香。爱你，是睡觉呼吸一般的自然～请，给我考考试试你的爱。 专信收区息, 【有哲理的话】 世上有三种人:一是良心被狗吃了的人，二是良心没大集，家整考论被狗吃的人，三是良心连狗都不吃的人. 理试坛，真，, 【激励人的话】 如果你看到面前的阴影，别怕，那是因为你的背后有转题全载，免请阳光。 模费注拟公明, 【感人的话】 一身白衣为你洗尽铅华，白衣白发白胜雪，捧一卷古题益出下性自 墨，盈袭暗香，我踏着平平仄仄的长长短短，款款步入风情万种的宋词里。载考:试溪边桃红青染，流水潺潺，柳丝随风絮，我在桃花下写着红笺小字，一抹论坛，嫣然回眸，惊落了桃花，也惊落了你的心。佛说千年一轮回，今生，你在等待哪里, 您, 【有哲理的话】 母爱是一滴甘露，亲吻干涸的泥土，它用细雨的温情， 用钻石的坚毅，期待着闪着碎光的泥土的肥沃;母爱不是人生中的一个凝 固点，而是一条流动的河，这条河造就了我们生命中美丽的情感之景。 , 【表白的话】 我深深地恳求你;不要把我逐出你的爱门之外，我一分 一秒也不能缺少你的爱。只有赢得你的爱，我的生命才有光彩。 , 【表白的话】 爱你，却要无欲无求，好难～爱你，却要偷偷摸摸，好 累～爱你，却让自己心碎，好惨～但竟然心甘情愿，好傻～但是我能肯定 的是:我是真的很爱你～ 更多精品在大家～大家学习网 TopSage.com大家网11 / 14 , 【表白的话】 我扬一把散沙粒粒想念漫天纷飞带给我对你的祝福，我 洒下一瓢涟水滴滴飘洋流到你的心海，爱你，今生无悔，牵了你的情，爱 了你的人，我会努力呵护你，一生一世～ , 【表白的话】 你的热情，温暖了我冰冻的心;你的大胆，鼓起了我爱 的热忱;你的关怀，激起了我感激之情。新年伊始，愿我们透过那爱湖的 波光水雾，一起憧憬美好的未来。情人节快乐～ , 【表白的话】 也许我的笑容不够灿烂，但足够为你扫清冬日里的阴霾; 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