通货膨胀目标制在我国的适用性

通货膨胀目标制在我国的适用性通货膨胀目标制在我国的适用性通货膨胀目标制是一种以保持低的和稳定的通货膨胀为目标的货币政策制度或政策框架。但到目前为止，有关通货膨胀目标制并没有一个明确的、一致认同的定义。 Masson、Savastano和Sharma(1997)认为，通货膨胀目标制是一种货币政策框架(policy framework)，该框架包括了四个基本要素:(1)事先为某些时期的通货膨胀确定一个明确的数量化目标;(2)明确实现这一通货膨胀目标是货币政策的首要目标，即对其他目标而言，该目标具有优先性;(3)对通货膨胀进行预测。预测的模型...

通货膨胀目标制在我国的适用性通货膨胀目标制是一种以保持低的和稳定的通货膨胀为目标的货币政策制度或政策框架。但到目前为止，有关通货膨胀目标制并没有一个明确的、一致认同的定义。 Masson、Savastano和Sharma(1997)认为，通货膨胀目标制是一种货币政策框架(policy framework)，该框架包括了四个基本要素:(1)事先为某些时期的通货膨胀确定一个明确的数量化目标;(2)明确实现这一通货膨胀目标是货币政策的首要目标，即对其他目标而言，该目标具有优先性;(3)对通货膨胀进行预测。预测的模型中应包含未来的通货膨胀信息; (4)前瞻性的操作程序。在该操作程序中，货币政策工具的确定取决于对通货膨胀压力的判断，并且，通货膨胀预测被作为主要的货币政策中介目标。同时，实施通货膨胀目标制需要两个前提条件:一是中央银行在执行货币政策时应该具备一定程度的独立性，尤其是工具的独立性;二是货币当局没有对其他名义变量水平如工资、尤其是汇率等的承诺，即稳定价格是央行的主要目标。 2001，2004)认为，通货膨胀目标Bemanke Mishkin(1997)和Mishkin(2000，制是一种新的货币政策框架，该框架包括5个基本要素:(1)公开宣布通货膨胀的中期数量目标;(2)对货币政策主要政策目标——价格稳定的一种制度承诺。比较而言，其他货币政策目标均为次要目标;(3)一种信息包容策略，在这个策略中许多变量——不仅仅是货币总量或汇率等，被用于货币政策工具确定决策;(4)通过与公众及市场交流货币当局的计划、目标和决策来增强货币政策的透明度;(5)增强中央银行实现通货膨胀目标的责任性。 Berg(2005)将通货膨胀目标制看做是一种关于货币政策的制度性框架，该制度性框架有5个组成部分:(1)政府当局将货币政策授权给独立的中央银行;(2)中央银行的目标是实现一个公开的、明晰的价格稳定的数量化目标;(3)中央银行要在不产生实际经济不必要的波动的情况下实现通货膨胀目标; (4)中央银行有规律地发布描述实现这一通货膨胀目标的前景的报告;(5)政府规定中央银行要为实现这一目标负责任。我们倾向于认为通货膨胀目标制是一种货币政策框架，这一框架以价格稳定为货币政策的首要目标，目的是实现和保持较低的通货膨胀率，其主要内容应该包括5个方面的基本要素:(1)中央银行的独立性。中央银行应具备一定程度上的工具独立性;(2)稳定价格的制度性承诺。价格稳定成为中央银行的主要目标，就业和产出则成为次要目标;(3)通货膨胀名义锚。中央银行明确发布通货膨胀目标，并对通货膨胀进行预测，根据通货膨胀目标确定货币政策工具以实现该目标;(4)货币政策透明度。中央银行定期公布通货膨胀报告和货币政策报告;(5)责任性。中央银行对实现通货膨胀目标负责。这5个要素既是通货膨胀目标制所要求的基本内容，同时也是实行通货膨胀目标制所需具备的基本条件。

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