首页 财政学重点

财政学重点

举报
开通vip

财政学重点第一章 货币与货币制度 (一)马克思的货币起源理论 1简单的价值形式2扩大的价值形式 3一般价值形式4货币价值形式 第三节 形形色色的货币 一、实物货币:是以自然界存在的物品或人们生产的物品充当货币材料的货币形式。 我国最早的实物货币是贝 二、金属货币:以金属为币材的货币 我国最早的金属铸币是铜铸币 三、用纸做的货币 主要包括:一是国家发行的——纸币。  二是银行发行的——银行券。 不兑现的信用货币;目前各国流通中使用的现钞绝大部分是国家授权由中央银行发行的不兑现的银行券, 我国...

财政学重点
第一章 货币与货币制度 (一)马克思的货币起源理论 1简单的价值形式2扩大的价值形式 3一般价值形式4货币价值形式 第三节 形形色色的货币 一、实物货币:是以自然界存在的物品或人们生产的物品充当货币材料的货币形式。 我国最早的实物货币是贝 二、金属货币:以金属为币材的货币 我国最早的金属铸币是铜铸币 三、用纸做的货币 主要包括:一是国家发行的——纸币。  二是银行发行的——银行券。 不兑现的信用货币;目前各国流通中使用的现钞绝大部分是国家授权由中央银行发行的不兑现的银行券, 我国最早发行的纸币是北宋的“交子” 注:交子不但是我国最早的纸币,也是世界上最早的纸币。 四、存款货币 主要是指能够通过签发支票办理转帐结算的活期存款,与现钞相比,存款货币支付具有快速、安全、方便的优点,现代发达的商品经济中,绝大部分交易支付都利用存款货币来完成。 五、电子货币 电子货币可以代替现金和支票进行支付,对传统的货币发行和流通产生了重要影响。 第四节 货币的职能 一、 赋予交易对象以价格形态(价值尺度)指货币能用来衡量和 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示一切商品和服务的价值。 1、经济生活中的交易对象多种多样,但都有价格。 2、价格是价值的货币表现。 3、货币购买力——价格的倒数。 例:若某年物价指数上升了10%,该年末的货币购买力有何变化?如某人年末有持有一年的现金8000元,它相当于年初的多少? 二、购买和支付手段 1.购买手段(流通手段、交易媒介)——货币作为交易媒介时发挥的职能。 买—货币—卖 买—货币—卖 马克思的货币需求公式:M= PQ/V流通中需要多少货币取决于3要素:价格(P) 、待出售的商品数量(Q) 、货币流通速度(V) 2、支付手段——货币作为独立的价值形式进行单方面转移时执行支付手段职能。(此时无商品同时同地的相向运动)。 货币执行支付手段的作用范围:大宗商品交易 国家财政收支 银行信用 工资、劳动报酬的支付等 注意:执行流通手段和支付手段职能的货币是正在流通着的、现实的货币,构成货币需求的一部分。 三、积累和保存价值的手段(贮藏手段) 1. 积累和保存价值,是社会经济生活中的必然要求;货币是实现要求的必然手段之一。 2. 保存价值的形态 贵金属形态 银行存款、储蓄 3.用于积累和保存价值这方面的货币构成货币需求的另一部分。 第六节 货币制度 货币制度:是指一个国家以法律形式确定的,该国货币流通的结构和组织形式。 一、货币制度的构成要素 1、币材的确定(是货币制度的基础) 2、货币单位的确定(名称、“值”) 3、货币种类的确定 (1)本位币(主币):一国流通的基本通货。(本位币的最小规格是一个货币单位) (2)辅币:供零星支付的小额通货。(小于一个货币单位) 4、对不同种类货币铸造、发行的管理 金属货币流通时: 本位币是足值货币,可以自由铸造(P17); 辅币是不足值的,不可自由铸造。 5、对不同种类货币的支付能力的 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 本位币是无限法偿( P17)的货币; 辅币是有限法偿(P18)的货币。 二、货币制度的发展 (一) 银本位制 银本位制是以白银为本位币币材的货币制度。 1、银本位制特点(1)银币是足值货币,可自由铸造。(2)银币是无限法偿的货币。(3)白银、银币可自由输出输入。 2、银本位制流通时间短、范围小 (1)白银价值低,不能适应大宗商品交易(2)白银价格不稳定 (二)金银复本位制 金银复本位制是以金和银同时做本位币币材的货币制度 1、金银复本位制特点 (1)金银两种货币都是足值货币、都可以自由铸造。 (2)金银两种本位币都有无限法偿的能力。 (3)金、银和金币、银币都可以自由输出输入。 劣币驱逐良币现象(格雷欣法则):两种实际价值不同而名义价值相同的货币同时流通时,实际价值较高的“良币”必然被收藏、熔化而退出流通,实际价值较低的“劣币”则会充斥市场,即劣币把良币逐出流通领域。 (三) 金本位制 金本位制的形式 1金币本位制 金币是本位币;金币可自由铸造,自由熔化,有无限法偿能力;黄金、金币可以自由输出输入国境。 2金块本位制 流通银行券,在国内可按规定的含金量兑换金块,但有数量的限制。 3金汇兑本位制 银行券在国内不兑换金块,只规定其与实行金本位制国家的货币兑换比率,先兑换外汇,再以外汇兑换黄金。 23都规定以黄金为本位货币,规定货币单位的含金量,而不铸造金币,实行银行券流通 (四)不兑现的信用货币制度 1、不兑现的信用货币,一般是由中央银行发行的并由国家法律赋予无限法偿的能力。 2、不兑现的信用货币不能兑换黄金。 3、货币的发行量根据经济发展的需要而定。 4、各国对货币加强管理。 第二章 信用 第一节 信用及其与货币的联系 一、信用:是以偿还和付息为条件的价值单方面转移的借贷行为。 贷出叫授信 借入叫受信 债务人依诺还债叫守信,否则叫失信 二、信用的产生与发展 私有财产的出现是借贷关系(信用)产生的前提条件。 商品货币关系是信用发展的客观经济基础。 三、信用的形态 1、从借贷的对象看有实物借贷、货币借贷 2、从反映的生产关系看有高利贷信用、资本主义信用、社会主义信用 四、建立市场经济的信用秩序 守信是对信用范畴的支撑 失信是对信用范畴的破坏 五、信用与货币的关系? 信用和货币两个独立的范畴相互渗透形成金融 信用与货币关系经历了三个发展阶段: 1、独立发展的阶段.(实物借贷) 2、彼此联系,相互促进阶段(货币借贷扩展了信用的范围和规模;信用的发展促进了货币流通的发展) 3、相互融合阶段(现代经济中几乎没有不含货币因素的信用,也几乎没有不含信用因素的货币,二者融为一体即金融) 第二节 高利贷 一、高利贷 高利贷是通过贷放货币或实物,收取高额利息的信用形式。 二、高利贷的特征——利率极高 维持高利率的原因? 1、借高利贷者大多不是为了用于生产和经营。 2、当时货币数量有限。 三、高利贷的双重作用 1、为资本主义生产方式的形成创造了条件(无产者、资本家) 2、成为资本主义发展的障碍(对生产的破坏性)。 四、新兴资产阶级展开和高利贷的斗争 斗争的焦点是把利率降到平均利润率以下。但真正动摇其垄断地位根基的,则是资本主义自身发展所创造的条件。 五、民间借贷——指公民之间、公民与法人之间、公民与其它组织之间借贷。 1、民间自发产生的借贷组织形式。 2、无定型的组织形式但遵循借贷准则的经济行为。 第三节 信用活动的基础 一、为什么在现代经济中信用关系无处不在? 1、商品货币关系的普遍存在 2、资金盈余和赤字普遍存在 3、资金余缺只能通过信用方式进行调剂 二、信用关系的主体 1、信用关系中的个人 把所有个人作为一个整体,是金融市场的资金供给者。 2、信用关系中的企业 把所有企业作为一个整体,既有资金供给又有需求,但通常是需求大于供给。 3、信用关系中的政府 一般是金融市场的资金需求者。 4、信用关系中的金融机构 5、信用关系中的国外部门顺差、逆差交替) 第四节 信用形式 一、商业信用 是企业单位之间由于商品交易而相互提供的信用。典型的商业信用是赊销。 1、商业信用的特点 ⑴信用双方都是生产经营商品的企业 ⑵借贷行为与商品买卖行为结合在一起 2、商业信用的作用 有利于协调企业间的关系,保证生产流通的连续进行,加速资本周转。 3、商业信用的局限性 ①其规模受到产业资本量的限制。 ②方向性限制。 4、商业信用的工具——商业票据 商业票据:工商企业之间由于信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。 商业票据的期限不超过一年。 特点:无因性、不可争辩性、流通性。 主要有以下二种: 1本票:债务人向债权人发出的支付 承诺书 安全生产承诺书免费下载六级承诺书下载诚信承诺书下载个人承诺书下载个人承诺书下载 ,承诺在约定期限内支付一定款项给债权人。 2、汇票:债权人向债务人发出的支付命令书,命令他在约定期限内支付一定款项给第三人或持票人。 汇票一般要经过债务人承兑,根据承兑人的不同可分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。 二、银行信用 是以银行等金融机构作为媒介进行的货币借贷。 1、银行信用的特点 ⑴以银行和其他金融机构为媒介 ⑵借贷的对象或信用的载体是货币 2、银行信用的作用 a克服商业信用的局限性并促进其发展 b充分利用货币资金促进经济发展 三、国家信用 国家为当事人一方的借贷行为,国家通常以债务人的身份出现。 1 、国家信用的形式:发行政府债券;向中央银行借款(不常用) 2、主要工具——国债、国库券 3、国家信用的作用 (1)调节财政年度内的收支不平衡 (2)弥补财政赤字 (3)调节经济发展 四、消费信用 指企业或金融机构对消费者个人提供的,用以满足其消费需求的信用形式。 1、消费信用的种类: 赊销、消费贷款、信用卡 2、消费信用的作用 (1)提高个人的生活水平 (2)拉动国家的经济增长 (3)过度发展会造成负面影响 五、国际信用 国际信用是指一切跨国的借贷关系。它是国际间经济联系的一个重要方面。 1、国外商业性借贷 资本输出者与使用者之间构成借贷双方。 出口信贷、银行贷款、国际租赁、政府贷款 2、国外直接投资 国资本直接投资于另一国企业,成为企业的所有者或享有部分所有权的资本流动形式。 第四章 利息和利率 第一节 利息 一、利息:投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 补偿的构成 对机会成本的补偿 对风险的补偿 二、利息的实质 马克思认为利息是利润的一部分,是利润在借贷资本家和产业资本家之间的分割。(是剩余价值的一种特殊表现形式) 但不同生产关系下利息的来源与实质不同。 三、利息转化为收益的一般形态在现实生活中,无论资本是否贷出,利息都被看作资本所有者理所当然的收入。 经营者总是把所得的利润分为利息与企业主收入——利息是资本的收入,而扣除利息所余下的利润才是经营的所得。 投资的限度:投资回报率大于利率。 四、收益资本化 任何有收益的事物,都可以通过其所带来的收益与利率之比,求得它相当于多大的资本金额。 1、计算公式 2、收益资本化在经济生活中的广泛应用.P50 例1:地价=土地年收益/年利率 例2:人力资本价格=年薪/年利率 例3:证券价格=证券收益/市场利率 收益资本化发挥作用最突出的领域是有价证券价格的形成。 第二节 利率及其种类 一、利率的含义 利率是指借贷期内所形成的利息额与本金的比率。 利率在现实中形式多样,种类繁多,我们通过分类来加以认识。 二、利率的分类 (一)基准利率和无风险利率 基准利率:在多种利率并存的条件下,起决定作用的利率。 在市场经济中,基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以,无风险利率就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。 (二)实际利率和名义利率 1、实际利率:物价不变,从而货币购买力不变条件下的利率。 2、名义利率:包含对通货膨胀(紧缩)风险补偿的利率。 3、名义利率与实际利率的关系 (1)不考虑利息贬值时:r=i+p r:名义利率 i:实际利率 p:通货膨胀率 (2)考虑利息贬值时:r=(1+i)(1+p)-1 (三)固定利率和浮动利率 1、固定利率:借贷期内不做调整的利率。 2、浮动利率:借贷期内可定期调整的利率。 (四)市场利率、官定利率、公定利率 1、市场利率:按市场规律自由变动的利率。 2、官定利率(法定利率、官方利率):由中央银行或政府金融部门确定的利率。 3、公定利率:由非政府部门的民间金融组织所确定的利率。 (五)年率、月率、日率(拆息、日拆) 1、年利率:以年为计息期限的利率。% 2、月利率:以月为计息期限的利率。‰ 3、日利率(拆息、日拆):以日为计息期限的利率。   在我国年利率、月利率、日利率表示方法不同,但都以“厘”为单位,可含义不同。 第三节 单利和复利 一、单利:借贷期内只对本金计息,而对利息不再计息的方法 。 S:本利和 p:本金 r:利率 n:借贷期限 C:利息 例题 有一笔期限3年,利率为2.85‰的5000元存款,用单利和复利分别计算到期本利和及利息? (1)按单利计: S=5000(1+ 2.85‰×12×3)=5513 C=5513-5000=513 (2)按复利计: S=5000(1+ 2.85‰×12)3=5530.7 C=5530.7 -5000=530.7 三、现值和终值 1、终值:是一笔资金在未来某一时点上的数额。(本利和) 计算公式:S=P(1+r)n 2、现值(贴现值):将未来一定数额的货币折算成现在的价值.(本金) 计算公式:P=S/(1+r)n 这里1/(1+r)n称为现值系数。 四、竞价拍卖中利率的计算 在市场经济中,有的债券只有面额(还本时的金额)而不载明利率。发行时采用竞价拍卖方式。 拍卖成交价(现值)与面额(终值)相比较,决定当前的利率。这样形成的利率是市场利率。 例:二年期面值为1000元的国债,拍卖价为940元,其年利率是多少? 1000=940(1+r)2 r= 3.14% 五、利率与收益率 收益率实质就是利率。 把月利率换算成年利率通常用的方法就是乘以12,但如果考虑复利,则这样计算就不准确了。 y:年利率 rm:月利率 y=(1+ rm)12-1 第四节 利率的决定 一、马克思的利率决定理论 利率取决于平均利润率,并且在零和平均利润率之间波动。此外,借贷双方的竞争、传统习惯、法律规定等因素也会影响利率水平。 二、西方经济学中利率决定理论 1、实际利率理论(西方传统的利率理论)(费雪、马歇尔) 强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。 认为利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡:I=S 投资是利率的递减函数,储蓄是利率的递增函数。 2、凯恩斯利率理论(流动偏好论) 强调货币因素对利率的决定作用。 认为利率取决于货币供求均衡,即M=L M代表货币当局决定的货币供给; L代表由流动偏好所决定的货币需求。 3、宏观均衡理论——IS-LM模型(新古典学派 ) IS曲线是商品市场处于均衡状态时利率与产出的组合. LM曲线是货币市场处于均衡状态时利率与产出的组合. 当同时达到S=I,L=M时,就确定了均衡的产出和均衡的利率。 三、其它影响利率的因素 (一)风险因素 1、通货膨胀风险 2、违约风险(信用风险) 3、流动性风险 4、偿还期限风险 5、政策性风险 (二)利率管制 利率管制的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。 管制利率使利率信号失真,不能如实反映市场资金供求状态,与提高资金配置效率存在矛盾。 此外,经济周期、国际政治经济环境等因素也会影响利率水平。 第六章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 一、金融市场 是进行资金融通,实现金融资源配置的市场。 金融市场可以是有形市场也可以是无形市场,但金融市场包括所有的融资活动: 银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资; 企业通过发行债券、股票实现的融资;投资人通过购买债券、股票实现的投资; ——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 二、金融市场的基本要素 1、交易对象——货币资金。 2、交易主体——个人、企   业、政府、金融机构。 3、交易工具——金融工具。 4、交易价格——利率。 三、金融工具和金融资产 金融工具 是在信用活动中产生的,能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。 金融资产 是具有现实价格和未来估价、且具有特定权利归属关系的金融工具的总称。 股票、债券等从金融市场交易的角度看是金融工具,从持有者的角度看它是金融资产。 实物资产(贵金属、房地产、设备等) 资产 金融资产(现金、股票、债券等) 四、金融资产(金融工具)的特征 1、流动性:又叫变现能力,是金融资产迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 一般变现期限短、成本低、发行者信誉高的金融工具流动性强。 2、偿还期:是债务人必须全部归还本息之前所经历的时间 。 偿还期 最短是零(活期存款) 最长为无限期(股票、永久性债券) 3、风险性:购买金融资产的本息是否遭受损失的风险。(下一章讲) 4、收益性:持有金融资产为投资者带来收益的能力。 有三种计算方法: ①名义收益率(票面收益率) 名义收益率=年票面收益额/票面额 ②现时收益率 现时收益率=年票面收益额/市场价格 ③平均收益率 平均收益率=(年票面收益额±年资金损益)/市场价格 例:某债券面值1000元,期限5年,利率为5%,如债券发行一年后,某人以970元价格购入,其三种收益率是多少? 五、金融市场的运做流程见P82图 1、直接融资:供求双方直接进行的融资活动。 典型形式是股票融资、债券融资 2、间接融资:供求双方通过银行等中介机构进行的融资活动。 典型形式是银行存贷款。 与两种融资形式对应的金融工具被分别称为直接融资工具和间接融资工具。 六、金融市场的功能 1、调剂资金余缺,实现资源配置。 2、实现风险分散和风险转移。 3、确定价格。 4、降低交易的搜寻成本和信息成本 七、金融市场的类型 1、按金融交易的期限分: ⑴货币市场(短期资金市场):指交易期限在一年以内的金融市场。(满足流动性需求) ⑵资本市场(长期资金市场):指交易期限在一年以上的金融市场。(满足长期投资需求) 2、按金融交易的交割期限分: ⑴现货市场:在成交后1-3日内完成交割的交易市场。 ⑵期货市场:是在成交后的未来某个日期(几周或几个月后)进行交割的交易市场。 3、按交易涉及的地区范围分: ⑴国内金融市场:活动范围限于本国领土内,交易双方都是本国的法人或自然人。 ⑵国际金融市场:活动范围超越国界,交易双方是不同国家和地区的法人或自然人。 4、按交易对象和交易方式的不同分: 外汇市场、黄金市场、保险市场等。 第二节 货币市场 货币市场是交易期限一年以内的短期融资市场的统称。 特点:1、融资期限短 2、流动性强3、风险小 一、票据市场与贴现市场 (一)票据市场:从事票据交易的市场。  主要交易品种有: 1、商业票据 有真实交易背景的商业票据称真实票据 无真实交易背景的商业票据称融通票据 我国现行立法强调票据应有真实交易背景;发达市场经济国家的票据主要是融通票据。 2、银行承兑票据:指经银行允诺票据到期履行支付义务的票据。 票据市场包括票据承兑市场和票据贴现市场。 (二)贴现市场(是指为客户提供短期资金融通,对未到期票据进行贴现的市场) 是商业票据市场的重要组成部分。 贴现的计算(略) 二、国库券市场(国库券发行与流通所形成的市场 ) 1、国库券:是政府发行的、期限一年以内的短期债券。 特点:期限短、信誉高、无风险、免税 2、国库券市场特点 (1)市场化程度高。(一般采取竞价拍卖形式 确定价格) (2)流动性强。(是货币市场中最强的) (3)是中央银行实施货币政策的主要阵地。(公开市场业务) 三、可转让大额定期存单市场 1、大额可转让定期存单(Negotible Certificatesof Deposit简称CD):是一种固定面额、固定期限、可以转让的大额存款凭证。 特点:   ①不记名。   ②金额固定且面额大。   ③到期前可以流通和转让。   ④期限多在1年以内。  大额存单是银行存款的证券化 2、大额可转让定期存单市场 (1)发行人:主要是大型商业银行。 (2)发行方式:  批发式发行、零售式发行。 (3)投资者:主要是大企业,此外还有地方政府、中央银行、商业银行以及一些个人投资者。 四、回购市场 1、回购 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 :证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。 从本质上说,回购协议是一种抵押贷款,其抵押品为证券。 2、回购市场:是指对回购协议进行交易的短期融资市场。 先卖后买为正回购。 先买后卖为逆回购。 (1)交易对象:金额确定的标准金融合约,如国库券、银行承兑票据、大额定期存单等 (2)特点:期限短——“隔夜” 流动性强 安全性高  收益稳定 商业银行利用回购协议融入的资金不属于存款负债,不用交纳存款准备金。 (3)参与者:主要是金融机构、企业和中央银行以及中介服务机构。 五、同业拆借市场 指金融机构(主要是商业银行)之间短期的资金借贷市场。 1、市场参与者:包括商业银行和非银行金融机构。 2、交易方式:有信用拆借和回购两种。 3、特点:拆借时间短、交易额较大、市场化程度高。 第三节 资本市场 资本市场——又称长期资金市场,是交易期限在一年以上的市场。 包括两大类: 1、长期借贷市场 2、长期证券市场——股票市场、长期债券市场 一、股票市场 股票:是由股份公司发行的权益凭证,代表持有者对公司资产和收益的剩余要求权。 股票市场:是专门从事股票交易的市场,包括股票的发行和转让。 (一)场内交易市场——证券交易所 是专门组织上市证券公开交易的场所。 1773年诞生了世界第一家股票交易所——伦敦股票交易所 1990年11月上海证券交易所成立。 1991年7月深圳证券交易所成立 2、场内交易的程序: (1)开户。包括证券帐户和资金帐户。 开户后,就取得委托买卖证券的资格。 (2)委托。向经纪人发出委托买卖的指令。 (3)竟价成交——有“集合竞价”和“连续竞价”两种方式。 (4)交割——买方付款取货与卖方交货收款的手续。 (5)过户——是办理股权变更的一种程序。 (二)场外交易市场:又称柜台交易市场,是指在证券交易所以外进行证券交易的市场。 场外交易市场的特点: ①无集中交易场所,通过通信网络完成。 ②交易对象主要是未上市证券。 ③交易可以通过经纪人完成,也可由客户直接进行。 ④交易是协议价成交的。 二、长期债券市场 (一)债券 债券是国家、企业、金融机构等为筹措资金而发行的信用凭证。 长期债券是期限一年以上的债券。包括公司债券和长期政府债券。 1、长期政府债券由政府发行,为弥补财政赤字的需要,风险较低。 2、公司债券是由公司(包括金融机构类)发行,满足筹集长期资金的需要。 公司债券的风险高于政府债券,因此,发行与交易一般需要先通过权威的信用评级机构进行评级,然后再进入市场进行交易。 (二)长期债券市场是对长期债券进行交易的市场,可以在证券交易所进行交易的,也可以在场外市场进行交易。 三、一级市场与二级市场 (一)一级市场 又称发行市场、初级市场或资金创造市场,是组织证券发行业务的市场。 包括初次发行和增资发行。 其功能是实现其筹资的目的。 一般采用两种发行方式: 1、公募:发行人公开向投资人推销证券。 公募发行范围广,筹资多,可公开上市,但过程复杂,费用高,所需时间长。 2、私募:又称证券直接发行,指发行人直接对特定的投资人销售证券。 私募发行范围小,投资人少,不能公开上市,但手续简单,费用低廉。 (二)二级市场 又称流通市场、次级市场或资金流动市场,指买卖已发行证券的市场。 其主要功能是实现金融资产的流动性。 一级市场和二级市场的关系: 1、一级市场是二级市场存在的前提。 (没有证券的发行,就没有流通) 2、二级市场是一级市场得以存在和发展的条件。 (如果没有良好的流通市场,证券会缺乏流动性,发行市场就逐步萎缩) 第四节 衍生工具市场 一、金融衍生工具 是由股票、债券等原生工具派生的金融工具。 金融衍生工具的基本特征 1·跨期性。(未来交易) 2·杠杆性。(保证金或权利金制度) 3.联动性。(金融衍生工具的价值与基础产品紧密联系、规则变动)。 4.不确定性或高风险性。(未来价格的预测和判断程度 ) 二、几种主要的衍生工具 (一)远期合约 是交易双方约定在未来某一日期按约定价格买卖约定数量相关资产的合约。 (二)期货合约 是交易双方约定在未来某一日期按约定价格买卖约定数量资产的标准化合约。 1、远期合约和期货合约的异同 远期合约和期货合约两者都属远期交易工具,但两者却存在差异。(见下表) 2、期货交易的功能 (三)期权合约 指期权的买方有权在约定的时间或时期内,按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产,也可以根据需要放弃行使权利。 期权费:为取得权利由买方向卖方支付一定的费用。 1、特点: a买方所购买的是一种权利,不合适可放弃。 b卖方必须承担期权到期时买或者卖的义务。 c由于期权的买方有了选择权,其风险是一定的,损失有限。 d期权的卖方所承受的风险是很大的,理论上说是无穷的,但收益有限。 2、类型 美式期权:买方可以在期权的有效期内 任何时间行使权利或放弃权利。 欧式期权:买方只可以在合约到期时行使权利。 (1)看涨期权:期权买方支付一定的费用,有权在约定的时间以约定价格买入一定数量的相关资产. (2)看跌期权:期权买方支付一定的费用,有权在约定的时间以约定价格卖出一定数量的相关资产 (四)互换合约 指交易双方约定在合约有效期内,以事先确定的名义本金额为依据,按约定的支付率(利率、股票指数收益率等)相互交换支付的约定。 三、双刃作用 1、正面作用 一定程度上规避风险,促进现代经济的发展。 2、负面影响 衍生工具的交易实行保证金制度(杠杆作用),使投机性增强,风险加大,有可能带来金融危机。 第五节 投资基金 投资基金:是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。 1、通过规模交易,降低交易成本。 特点 2、通过分散投资,减少非系统性风险。 3、通过专家管理,创造更高的收益。 主要有以下几类: 一、按基金的法律地位划分: 1、契约型基金:根据一定的信托契约原理组建的代理投资制度。 契约型基金不具备法人资格,基金资产为信托财产。 2、公司型基金 :依公司法成立, 按股份公司方式运营的制度。 公司型基金又分封闭式和开放式 (1)封闭式基金:是指基金成立后在存续期内规模保持不变,且投资者不得赎回的基金。 封闭式基金通常是一次性销售,基金成立后可在交易所上市,投资者可以转让交易。 (2)开放式基金:是基金单位或股份总规模不固定,可随时向投资者出售或赎回的基金。 开放式基金不上市交易,一般通过银行申购和赎回 。 二、按基金的资金募集方式划分: 1、公募基金 是以公开发行证券方式筹集资金设立的公司型基金。 2、私募基金 是以非公开发行证券方式筹集资金设立的基金。 它们面向特定的投资群体——主要是一些大的投资机构和一些富人。 私募基金的组织结构比较简单,属于合伙制。 三、按投资目标不同划分 1、收益基金:以获取最大的当期固定收益为目标的投资基金。 特点:投资固定收益证券、风险较小,适合保守的投资者。 2、增长基金:以追求证券的增值潜力为目标的投资基金。 特点:投资价格被低估的证券,风险较大,适合能承受高风险的投资者。 四、其他投资基金 (一)货币市场基金 指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。 主要从事于国库券、商业票据、银行承兑汇票、大额存单等等短期有价证券的买卖。 具有流通性好、风险低与收益稳定的特性 (二)对冲基金 是私募基金的一种,专门为追求高投资收益的投资人设计的基金。 特点 1、黑箱操作,投资策略高度保密 2、高度杠杆操作 3、主要投资于金融衍生市场 4、操作手法多样 对冲基金中最著名的是乔治·索罗斯的量子基金及朱里安·罗伯逊的老虎基金 。 (三)风险投资基金 风险投资基金又叫创业基金 ,是一种以私募方式组建的基金。主要进行权益投资。 投资的对象为高风险的高科技创新企业。 其经营方针是在高风险中追求高收益 。 (四)养老基金 是一种用于支付退休收入的基金,是社会保障基金的一部分。 养老基金通过发行基金股份或受益凭证,募集社会上的养老保险资金,委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或其他项目的投资,以实现保值增值的目的。 第八章 金融中介概述 第一节 金融中介及包括的范围 一、金融中介 也称金融机构,指专门从事各种金融活动的组织。 1、间接融资中介机构: 商业银行、信用社等 2、直接融资中介机构: 投资银行、证券机构等 3、其他金融中介机构: 保险、信托、租赁等机构 三、金融服务业与一般产业的异同 1. 金融资产有极高的持有率 2. 金融资产的权益资本有极低的保有率(高负债率 ) 3. 金融业具有高风险性和关联性。 4. 大银行是金融中介的关键部分,一般实施国有化,并进行严格监管 5. 金融中介与其他产业部门有相同的经营目标:追求利润 第二节 西方国家的金融中介体系 一、中央银行 二、存款货币银行 (以后有专门章节进行讨论) 三、其他金融机构 ?1.政策性银行:是政府设立、贯彻执行国家产业政策、区域发展政策的金融机构。 ——不以盈利为目的,靠财政拨款和发行金融债券获得资金,有特定的服务领域,不与商业银行竞争。 2.投资银行:是为工商企业办理投资业务的银行。 ——名称各异,如商人银行(英)、证券公司(日),还有开发银行、投资公司等。 ——投资银行的资金来源靠发行股票和债券筹集;主要业务以有价证券投资、包销股票债券、企业创建、并购和改组以及投资分析、风险投资、项目融资等 。 3.金融公司:是服务消费者的专业金融机构。 ——资金来源靠货币市场发行商业票据、资本市场发行股票债券。资金应用于耐用消费品贷款。 4.储蓄银行:是专门经办居民储蓄并为居民个人提供金融服务的金融机构。其目的是保护小额存款人的利益。 ——储蓄银行名称各异,一般不带银行字样。主要业务是用于长期投资。 5. 不动产抵押银行:是专门经营以土地、房屋及其他不动产为抵押的长期贷款的专业银行。 ——靠发行不动产抵押证券筹资,发放以土地为抵押的贷款和以城市不动产为抵押的中长期贷款。 6.农业银行:是专门提供农业信贷的银行。 ——资金来源靠政府拨款或发行债券股票,有的也可吸收存款。贷款则几乎覆盖了农业生产的方方面面,国家会给予利息补贴或税收优惠。 7.信用合作社 信用合作社是一种互助合作性金融组织。 ——资金来源于社员股金和吸收的存款,贷款主要是解决社员的资金需要。 8.其他非银行金融机构 ——保险公司 ——信托投资公司 财务公司 ——租赁公司 第三节 我国金融中介体系 一、我国金融中介机构体系构成 以中央银行为领导,商业银行为主体,多种金融机构并存,分工协作的金融中介机构体系格局。 第九章 商业银行 第一节 商业银行的产生和发展 一、商业银行 以吸收存款,发放贷款,办理转帐结算为主要业务,以盈利为主要目的的金融企业。 二、商业银行的产生与发展 1、货币经营业(兑换、鉴定、保管等) 2、早期银行(1580年成立的威尼斯银行) 3、现代银行(1694年成立的英格兰银行是现代银行产生的标志) 我国出现的第一家现代银行是1845年设立的丽如银行(东方银行)——英国人开办;我国自办的第一家现代银行是1897年成立的中国通商银行。 三、商业银行的作用 1、充当信用中介(存—银行—贷) 2、充当支付中介(结算、收付等) 3、变社会各阶层的收入为资本 4、创造信用流通工具 第二节 商业银行的负债业务 商业银行的负债业务——形成其资金来源的业务。 其构成如下: 一、自有资本(权益资本) 包括:股本、公积金、未分配利润 商业银行的资金来源中自有资本所占比例很小,但它很重要,是商业银行开展各项业务的基础。 二、存款业务 1、活期存款(支票存款):指那些可以由客户随时存取的存款。 特点:⑴客户可以使用支票、提现或转帐 ⑵国外银行对活期存款一般不付利息 ⑶主要用于交易和支付用途 2、定期存款:是具有确定的到期期限才准提取的存款。 特点: ⑴有固定期限,提前支取收罚息 ⑵不能开支票 ⑶可以取得较高的利息 3、储蓄存款:针对居民个人积蓄货币所开办的存款业务。 特点:(1)既有定期又有活期都支付利息 (2)不能开支票 三、其他负债业务 1、向中央银行借款(再贴现和再贷款) 2、同业拆借(银行之间的资金融通) 3、向国际货币市场借款 4、发行金融债券 5、结算过程中的在途资金占用 第三节 商业银行的资产业务 资产业务:是商业银行将自己通过负债业务所积聚的货币资金运用出去,以取得收益的业务。 一、贴现 商业银行应客户的要求买进其未到付款期的票据。 贴现表面上是票据的买卖,其实质是信用业务,是债权债务的转移。 贴现付款额=票据面额×(1-年贴现率×未到期天数/360) 例:银行为客户持有的面额100万元,3个月到期的票据办理贴现,若贴现率为5%,则银行应付给客户多少钱?扣除的贴息是多少? 贴现付款额=100×(1-5%×90/360)=98.75(万元) 二、贷款 是银行将其所吸收的资金按一定利率贷放给客户并约期归还的业务。 贷款业务有如下分类: 1、按有无抵押划分:抵押贷款和信用贷款 2、按贷款对象划分:工商业贷款、农业贷款和消费贷款 3、按贷款期限划分:短期贷款、中期贷款和长期贷款 4、按还款方式划分:一次偿还贷款和分期偿还贷款 三、证券投资 是商业银行以其资金在金融市场上购买有价证券的业务活动。 1、投资目的 A获取收益 B增加资产的流动性 2、投资对象:信用可靠、风险较小、流动性强的国债或国库券 3、对银行证券投资活动的限制 各国对银行证券投资业务都有限制,但程度不同,一般限制对股票的投资。 4、限制股票投资的目的 第一,保持银行经营的稳定性 第二,防止垄断 我国商业银行的证券投资业务主要限于政府债券和金融债券。 第四节 商业银行的中间业务和表外业务 一、概念 1、商业银行的中间业务:是银行不运用自己的资金而代理客户承办收付和委托等事项,并据以收取手续费的业务。 常见的有汇兑、信用证、代理、承兑等 2、商业银行的表外业务:凡不列入商业银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务。 广义的表外业务包括传统的中间业务和高风险的金融衍生交易业务;狭义的表外业务只指高风险业务。 二、中间业务的类型 1、汇兑业务:客户把现款交付银行,银行代理客户把款项汇给异地收款人的业务。 汇兑业务有电汇、信汇、票汇三种形式,但大额资金都是通过电子资金调拨系统处理。 2、信用证业务:由银行保证付款的业务。 商品信用证:是银行应买方的要求开给卖方的保证付款的凭证。 目前广泛使用的是商品信用证,特别是在国际贸易中。 3、信托业务:接受客户委托,代为经营和处理有关经济事务的行为。 一般涉及委托人、受托人、受益人三方 。 4、银行卡业务:由银行发行的供客户办理存取款和转账支付的服务工具的总称。 有信用卡、支票卡、记账卡、储蓄卡等几类,但只有信用卡具有授信功能。 5、代收业务:银行根据各种凭证,以客户的名义代替客户收取款项的业务。 包括代收支票、代收货款和代收有价证券利息或股息的业务。 6、代客买卖业务:银行接受客户委托,代客户买卖有价证券、贵金属和外汇的业务。 7、承兑业务:银行为客户开出的汇票或票据签章承诺,保证到期一定付款的业务。 第五节 商业银行的经营原则 与管理 一、商业银行的经营原则 1、盈利性原则:商业银行正常经营状态下的盈利能力 2、流动性原则:指银行能够随时满足客户提取存款等方面要求的能力。 3、安全性原则:指银行按期收回资产本息的可靠程度。 三原则的关系: (1)盈利性是目的,流动性是条件,安全性是前提。 (2)三原则既有统一的一面,又有矛盾的一面,流动性和安全性是正相关的,但它们和盈利性之间都存在矛盾。 我国商业银行的经营原则 效益性、流动性和安全性 二、商业银行经营管理理论 1、资产管理理论 资产流动性管理占特别重要的地位。 2、负债管理理论 负债管理理论的核心是主张以借入资金的办法来保持银行资产的流动性,增加资产业务,增加盈利。 3、资产负债综合管理理论 将资产和负债并重的、综合性的管理。 我国实行资产负债比例管理, 思考题 1、资产业务、中间业务、汇兑、贴现 2、商业银行的作用 3、贷款的种类 4、商业银行的三大业务 5、客户有一张100万元的票据,45天到期,如贴现率为2.5%,求贴现付款额和贴息? 第十章中央银行 第一节 中央银行的产生及类型 一、中央银行产生的客观必要性 1、统一发行货币的需要。 2、集中票据交换的需要。 3、对最后贷款人的需要。 4、金融监管的需要。 二、中央银行的产生及发展 1、世界上第一家真正发挥作用的中央银行———英格兰银行 1844年垄断货币发行权 1854年成为英国票据清算中心 1872年成为商业银行的最终贷款人 2、中央银行的发展 第一阶段:19世纪到20世纪20年代。由普通的银行转化而来。如法国、德国、美国等。 第二阶段:20世纪20年代以后。1920年的布鲁塞尔会议推动了中央银行的建立。 三、国家对中央银行控制的加强 1、中央银行的国有化。 2、制定新的银行法。 四、中央银行的类型 1、单一的中央银行制度:国家单独建立中央银行机构,使之全面、纯粹行使中央银行职能。 有一元式和二元式两种。 世界上大多数国家是单一的一元式,美国属于二元式。 2、跨国的中央银行制度:由参加某一货币联盟的所有成员国联合组成的中央银行制度。 (如欧洲中央银行、西非货币联盟、中非货币联盟等) 3、准中央银行制:只设置类似中央银行的机构,或把中央银行的职能分别有几个机构共同执行。 (如香港、新加坡等) 第二节 中央银行的职能 一、中央银行业务经营的特点 中央银行是代表国家管理金融的特殊金融机构。 1、不以盈利为目的。 2、不经营普通商业银行业务。 3、具有相对独立性。 二、中央银行的职能 (一)发行的银行:指中央银行垄断货币的发行权。 银行券的发行是中央银行的重要资金来源,为中央银行调节金融活动提供了资金实力。 (二)银行的银行:指中央银行面向商业银行和其他金融机构办理金融业务。 这一职能最能体现中央银行是特殊金融机构的性质,也是中央银行作为金融体系核心的基本条件。 1、集中存款准备金 一方面为保证商业银行和其它金融机构的支付和清偿能力。另一方面是为调节信贷规模和控制货币供给量。 2、充当商业银行等金融机构的“最后贷款人” 当商业银行资金不足出现流动性困难时,可从中央银行获取资金支持,以避免困难银行的破产倒闭。 一般采取再贴现和再抵押的形式。 3、组织、参与和管理全国的清算 一方面加速了资金周转,提高了清算效率;另一方面便于中央银行了解和掌握情况,加强金融监管。 2、充当商业银行等金融机构的“最后贷款人” 当商业银行资金不足出现流动性困难时,可从中央银行获取资金支持,以避免困难银行的破产倒闭。 一般采取再贴现和再抵押的形式。 3、组织、参与和管理全国的清算 一方面加速了资金周转,提高了清算效率;另一方面便于中央银行了解和掌握情况,加强金融监管。 (三)国家的银行 1、代理国库 2、代理国家债券的发行 3、对国家给予信贷支持 4、管理和买卖外汇和黄金储备 5、制定和实施货币政策 6、制定并监督执行有关金融管理法规 四、中央银行的独立性问题 中央银行的独立性:是指中央银行在货币政策的决策和运作方面,中央银行由法律赋予或实际拥有的自主程度。 可从以下两方面理解: (一)中央银行对政府保持独立性 1、 中央银行与政府所处地位、行为目标不相同。 2、中央银行不是简单的政府行政管理机构,需要专业理论支持和长期的经验积累。 (二)中央银行对政府的独立性是相对的 1、金融只是经济大系统的子系统,应当服从经济社会大系统的运转。 2、中央银行是宏观调控体系的组成部门,其货币政策目标的实现需要其它政策的配合。 3、 中央银行的活动经政府授权,主要负责人也由政府委任。
本文档为【财政学重点】,请使用软件OFFICE或WPS软件打开。作品中的文字与图均可以修改和编辑, 图片更改请在作品中右键图片并更换,文字修改请直接点击文字进行修改,也可以新增和删除文档中的内容。
该文档来自用户分享,如有侵权行为请发邮件ishare@vip.sina.com联系网站客服,我们会及时删除。
[版权声明] 本站所有资料为用户分享产生,若发现您的权利被侵害,请联系客服邮件isharekefu@iask.cn,我们尽快处理。
本作品所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用。
网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽..)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
下载需要: 免费 已有0 人下载
最新资料
资料动态
专题动态
is_370635
暂无简介~
格式:doc
大小:97KB
软件:Word
页数:13
分类:
上传时间:2012-08-07
浏览量:9