04任务-万科财务报表综合分析

04任务-万科财务 报表 企业所得税申报表下载财务会计报表下载斯维尔报表下载外贸周报表下载关联申报表下载 综合分析 万科A财务报表综合分析 一、总体情况分析 万科A总股本为109.95亿，其中流通股为93.92亿。最新分配预案2009年第三季度利润不分配不转增。最新财务指标为:每股收益0.27元，每股净资产3.18元，净资产收益率8.46%，主营收入增长率31.06%，净利润增长率29.92%，每股未分配利润0.78元。最新股东人数为865,153，人均持股为12,708.98，人均持股变动17.82%。 最新市场估值指标分别是，市盈率为82.28、市净率为59.47、市现率为90.37、市售率为55.61、PEG为66.09;而同期行业均值分别为48.55、45.73、53.63、26.56、80.51。 二、资产负债分析 1、资产结构与变动分析 2009年09月，万科A资产总额为12,950,250.92万元，其中流动资产为12,379,276.80万元，占比为95.59%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用;长期投资为284,510.12万元，占比:2.20%;固定资产为125,605.71万元，占比为0.97%;无形资产及其它资产为160,858.29万元，占比:1.24%，。而上期上述指标分析别为96.45% 、1.91% 、0.77% 、0.87% 。 资产结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 流动资产 11,715,184.76 12,379,276.80 5.67% 96.45% 95.59% 长期投资 231,895.19 284,510.12 22.69% 1.91% 2.20% 固定类资产 93,813.18 125,605.71 33.89% 0.77% 0.97% 其它长期资产 105,634.67 160,858.29 52.28% 0.87% 1.24% 资产总计 12,146,527.80 12,950,250.92 6.62% 100.00% 100.00% 净利润 111,610.09 134,709.72 20.70% --- --- 总资产收益率 2.00% 2.00% 0.00% --- --- 资产总额比上期增加803,723.12万元，增长率为6.62%。资产 总额增加的原因如下:流动资产增加664,092.03万元，长期投资增 加52,614.93万元，固定资产增加31,792.53万元，无形资产及其它 资产增加55,223.62万元;相比较而言，流动资产有所增加，增加 5.67% ，长期投资大幅增加，增加22.69% ，固定资产大幅增加，增 加33.89% ，无形资产及其它资产大幅增加，增加52.28% 。 由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期 增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产 的比重增加，企业调整了资产构成的结构。从资产的质量来看，资产 总额增加，净利润增加，资产增加的速度与净利润相同，总资产净利 率保持不变，企业资产从质量上与上期相同，新增资产并没有带来过 多的新利润。 2、流动资产结构与变动分析 流动资产总额为12,379,276.80万元，其中货币性资产(货币资 金+交易性金融资产)为2,761,461.61万元，占比22.31%;应收票据 为0.00万元，占比0.00%;应收款项(应收账款+其他应收款+预付账 款)为942,592.25万元，占比7.62%;存货为8,675,222.94万元， 占比70.08%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质量，只 有加强销售及存货管理，才能提高流动资产的整体质量水平;其它资 产为0.00万元，占比-0.01%;而上期上述指标分析别为17.02% 、 0.00% 、8.39% 、74.58% 、0.01%。 流动资产结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 货币资金 1,994,241.78 2,761,461.61 38.47% 17.02% 22.31% 交易性金融资产 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应收票据 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应收账款 77,767.00 50,152.32 -35.51% 0.66% 0.41% 预付款项 536,469.26 473,385.47 -11.76% 4.58% 3.82% 其他应收款 369,149.37 419,054.46 13.52% 3.15% 3.39% 应收关联公司款 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应收利息 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应收股利 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 存货 8,737,557.35 8,675,222.94 -0.71% 74.58% 70.08% 其中:消耗性生物0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 资产 一年内到期的非流0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 动资产 其他流动资产 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 流动资产合计 11,715,184.76 12,379,276.80 5.67% 100.00% 100.00% 营业收入 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% --- --- 流动资产周转率 0.21 0.25 19.05% --- --- 流动资产总额比上期增加664,092.03万元，增长率为5.67%。 流动资产总额增加的原因如下:货币性资产增加767,219.83万元， 其他资产增加0.00万元，共计增加流动资产767,219.83万元;应收 款项减少40,793.39万元，存货减少62,334.41万元，共计减少流动 资产103,127.79万元;货币性资金大幅增加，增加的速度明显快于 流动资产，货币性资金的比重上升，公司应付市场变化的能力很强， 但存在资金闲置问题;应收款项减少，减少的速度慢于流动资产增加 速度，应收款项的比重下降，货款回笼情况比上期增强;存货减少， 减少的速度慢于流动资产增加速度，存货的比重下降，企业销售形势 良好，存货管理取得良好效果。 纵观流动资产变化可以看出:企业贷币性资产增长幅度大于流动 资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业应付市 场变化能力得到增强。企业在流动资产增加的同时，销售收入也增加， 并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提高较多。 3、固定资产结构与变动分析 固定资产总额为125,605.71万元，其中固定资产为115,075.92 万元，占比为91.62%，在建 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 为10,529.80万元，占比为8.38%， 工程物资为0.00万元，占比为0.00%，固定资产清理为0.00万元， 占比为0.00%;而上期上述指标分析别为68.60% 、31.40% 、0.00% 、 0.00% 。 固定资产结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占比% 2009年占比% 固定资产 64,356.58 115,075.92 78.81% 68.60% 91.62% 在建工程 29,456.60 10,529.80 -64.25% 31.40% 8.38% 工程物资 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产清理 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产总额 93,813.18 125,605.71 33.89% 100.00% 100.00% 营业收入 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% --- --- 固定资产周转5.02 5.14 2.39% --- --- 率 固定资产总额比上期增加31,792.53万元，增长33.89%;固定资产总额增加的原因如下:固定资产增加50,719.33万元，共计增加固定资产50,719.33万元;在建工程减少18,926.80万元，共计减少固定资产18,926.80万元;从单项较上期相比较而言:固定资产大幅增加，增加78.81%;在建工程大幅减少，减少64.25%;工程物资基本上没有变化;固定资产清理基本上没有变化。 由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且营业收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且营业收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好。 4、应收款项结构与变动分析 应收款项结构及变化表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 应收账款 77,767.00 50,152.32 -35.51% 7.91% 5.32% 预付款项 536,469.26 473,385.47 -11.76% 54.55% 50.22% 其他应收369,149.37 419,054.46 13.52% 37.54% 44.46% 款 应收款项983,385.63 942,592.25 -4.15% 100.00% 100.00% 合计 营业收入 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% --- --- 本期应收款项合计942,592.25万元，其中应收账款为50,152.32万元，占比5.32%，预付款项为473,385.47万元，占比50.22%，其他应收款为419,054.46万元，占比44.46%;而上期上述指标分析别为为77,767.00万元，占比7.91% 、为536,469.26万元，占比54.55% 、为369,149.37万元，占比37.54% 。 从单项较上期相比较而言，应收账款大幅减少，减少35.51% 、预付款项大幅减少，减少11.76%、，其他应收款大幅增加，增加13.52% 。 通过分析可以看出:在应收款项占比中，其它应收款为50.22%，占比过大，有可能存在上级单位占用款问题或调节利润的问题;应收账款的变动幅度与营业收入变动基本相符，与销售收入变化基本协调。 5、存货变动分析 在存货搭配分析中，可以看出存货为8,675,222.94万元，营业成本为2,061,899.60万元;而上期上述指标分析别为为8,737,557.35万元、为1,341,615.95万元。 从单项较上期相比较而言，存货有所减少，减少0.71% ，营业成本大幅增加，增加53.69% 。 存货变化表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 存货 8,737,557.35 8,675,222.94 -0.71% 营业成本 1,341,615.95 2,061,899.60 53.69% 毛利率 0.40 0.30 -25.00% 存货周转率 0.17 0.24 41.18% 通过毛利率及存货周转率的变化分析，可以看出企业毛利率的下降，促进了存货的加速周转，说明市场上的同类产品已经处于相对的过剩状态，降价是可以带动市场购买者的购买欲望的。企业可以充分利用当前的时机，进一步巩固已取得的成绩;另外通过存货的搭配分 析可以看出:企业存货的变化与营业成本变化协调。 6、长期投资结构与变动分析 企业投资总额为284,510.12万元，其中长期应收款为12,997.70万元，占比为4.57%;固定资产为248,552.66万元，占比为87.36%;在建工程为22,959.76万元，占比为8.07%; 从单项较上期相比较而言，交易性金融资产基本上没有变化，一年内到期的非流动资产基本上没有变化，长期应收款大幅减少，减少66.09%，长期股权投资基本上没有变化，投资性房地产基本上没有变化，固定资产大幅增加，增加40.57%，在建工程大幅增加，增加37.08%。 投资结构及变动表 项目万元 2008年092009年09新增% 2008年占2009年占 月 月 比% 比% 交易性金融资产 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 一年内到期的非流动0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 资产 长期应收款 38,330.29 12,997.7-66.0916.53% 4.57% 0 % 长期股权投资 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 投资性房地产 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 固定资产 176,816.20 248,552.40.57% 76.25% 87.36% 66 在建工程 16,748.70 22,959.737.08% 7.22% 8.07% 6 长期投资合计 231,895.19 284,510.22.69% 100.00% 100.00% 12 投资收益 6,814.16 31,424.2361.16 --- --- 1 % 投资总额比上期增加52,614.93万元，增长率为22.69%。投资 总额增加的原因如下:固定资产增加71,736.46万元，在建工程增加 6,211.05万元，共计增加投资77,947.52万元;长期应收款减少 25,332.59万元，共计减少投资25,332.59万元;企业投资以权益性 投资为主，应关注投资项目的盈利能力和持续发展能力，本期投资收 益上升，权益投资能力增强。 7、资本结构分析与变动分析 企业本期资本总额为21,423,080.86万元，其中流动负债为 6,286,522.65万元，占比为48.54%;非流动性负债为2,427,313.29 万元，占比为18.74%;所有者权益为4,236,414.97万元，占比为 32.71%;长期资本为17,186,665.89万元，占比为51.46%;经营性 负债水平比较高，日常经营生产活动重要性比较强，风险比较大;而 上期上述指标分析别为55.95% 、13.71% 、30.34% 。 资本结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 流动负债 6,796,103.04 6,286,522.65 -7.50% 55.95% 48.54% 非流动负债 1,665,259.46 2,427,313.29 45.76% 13.71% 18.74% 所有者权益 3,685,165.30 4,236,414.97 14.96% 30.34% 32.71% 负债和所有者权12,146,527.80 12,950,250.92 6.62% 100.00% 100.00% 益总计 资本总额比上期增加1,906,222.46万元，增长率为9.77%。资 本总额增加的原因如下:非流动性负债增加762,053.84万元，所有 者权益增加551,249.67万元，共计增加资本1,313,303.50万元;流 动负债减少509,580.39万元，共计减少资本509,580.39万元;从单 项较上期相比较而言，流动负债有所减少，减少7.50% ，非流动性 负债大幅增加，增加45.76% ，所有者权益大幅增加，增加14.96% 。 由此可见，从企业资本整体来看，长期资本较上期增加，流动资 本较上期减少，长期资本增加的速度快于流动资本减少的速度，资本 总额增加，长期资本的比重增加，企业通过增资调整了资本构成的结 构，资金风险比上期减弱，成本相比上升。 8、流动负债结构与变动分析 本期流动负债总额为6,286,522.65万元;其中营业环节负债为 4,514,552.09万元，占比为71.81%;筹资环节负债为832,291.99万 元，占比为13.24%;收益分配环节负债为939,678.58万元，占比为 14.95%;营业环节上的负债比重最大，表明公司的资金来源以营业性 质为主，比较正常，运营成本比较低。 流动负债结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 短期借款 453,351.58 191,524.22 -57.75% 6.67% 3.05% 交易性金融负债 626.87 0.00 -100.00% 0.01% 0.00% 应付票据 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 应付账款 1,019,844.10 1,212,751.67 18.92% 15.01% 19.29% 预收款项 3,107,980.47 3,456,873.98 11.23% 45.73% 54.99% 应付职工薪酬 14,511.49 38,649.02 166.33% 0.21% 0.61% 应交税费 -187,539.48 -193,722.58 -3.30% -2.76% -3.08% 应付利息 10,863.91 3,592.78 -66.93% 0.16% 0.06% 应付股利 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 其他应付款 1,122,837.05 936,085.79 -16.63% 16.52% 14.89% 应付关联公司款 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 一年内到期的非流1,253,627.05 640,767.76 -48.89% 18.45% 10.19% 动负债 其他流动负债 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 流动负债合计 6,796,103.04 6,286,522.65 -7.50% 100.00% 100.00% 流动负债总额比上期减少509,580.39万元，下降率为7.50%。流动负债总额减少的原因如下:应付账款增加192,907.58万元，预收款项增加348,893.50万元，应付职工薪酬增加24,137.53万元，共计增加流动负债565,938.61万元;短期借款减少261,827.36万元，交易性金融负债减少626.87万元，应交税费减少6,183.10万元，应付利息减少7,271.13万元，其他应付款减少186,751.26万元，一年内到期的非流动负债减少612,859.28万元，共计减少流动负债1,075,519.00万元; 纵观流动负债变化可以看出:说明企业流动负债较上期下降，但营业性质负债增加，融资性负债下降，筹资风险下降，资金压力增大。 9、长期资本结构与变动分析 本期长期资本总额为6,553,122.54万元;其中长期借款为1,765,639.87万元，占比为26.94%;应付债券为578,715.79万元，占比为8.83%;实收资本为1,099,521.02万元，占比为16.78%;资本公积为849,696.81万元，占比为12.97%;盈余公积为658,198.50万元，占比为10.04%;未分配利润为859,210.97万元，占比为13.11%;少数股东权益为742,139.58万元，占比为11.32%;;而上期上述指标分析别为18.99%、11.03%、21.04%、14.93%、10.33%、10.74%、12.94%。 长期资本结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 长期借款 992,390.74 1,765,639.87 77.92% 18.99% 26.94% 应付债券 576,174.67 578,715.79 0.44% 11.03% 8.83% 长期应付款 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 专项应付款 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 实收资本 1,099,521.02 1,099,521.02 0.00% 21.04% 16.78% 资本公积 780,299.49 849,696.81 8.89% 14.93% 12.97% 盈余公积 539,547.02 658,198.50 21.99% 10.33% 10.04% 未分配利润 561,245.27 859,210.97 53.09% 10.74% 13.11% 少数股东权益 676,242.46 742,139.58 9.74% 12.94% 11.32% 长期资本合计 5,225,420.67 6,553,122.54 25.41% 100.00% 100.00% 净资产收益率 8.00% 8.00% 0.00% --- --- 长期资产适合511.00% 428.00% -16.24% --- --- 率 长期资本总额比上期增加1,327,701.88万元，增长率为25.41%。 长期资本总额增加的原因如下:长期借款增加773,249.13万元，应 付债券增加2,541.12万元，资本公积增加69,397.32万元，盈余公 积增加118,651.48万元，未分配利润增加297,965.70万元，少数股 东权益增加65,897.11万元; 企业长期资本总额较上期上升，但是净资产收益率与上期持平， 说明企业长期资本从量上好于上期，但从质上与上期相同，长期资本 利用正常;另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上 期下降，采取了比较保守的资本组合方式;由于盈利能力的增加，建 议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方 式，进一步增加盈利能力。 三、利润分析 1、利润总额情况分析 2009年09月，利润总额为501,707.92万元;较上期的375,042.13万元上升33.77%;正常营业利润为470,849.94万元，占比为93.85%;投资收益为31,424.21万元，占比为6.26%;补贴收入为占比为0.00%;营业外收入为7,514.60万元，占比为1.50%;营业项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 正常营业利润 369,018.88 470,849.94 27.60% 98.39% 93.85% 投资收益 6,814.16 31,424.21 361.16% 1.82% 6.26% 补贴收入 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 营业外收入 4,623.70 7,514.60 62.52% 1.23% 1.50% 营业外支出 5,414.60 8,080.84 49.24% 1.44% 1.61% 影响利润总额的其0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 他科目 利润总额 375,042.13 501,707.92 33.77% 100.00% 100.00% 外支出为8,080.84万元，占比为1.61%;影响利润总额的其他科目为占比为0.00%;本期企业盈利主要靠自身的经营，利润的可靠性高，利润来源多样化，盈余质量好;而上期上述指标分析别为98.39% 、1.82% 、0.00% 、1.23% 、1.44% 、0.00% 。 利润总额结构及变动表 2、营业利润情况分析 2009年09月，营业利润为502,274.16万元， 比上期增加126,441.12万元，增长33.64%;营业利润总额增加的原因如下:营业收入增加700,192.55万元，投资收益增加24,610.05万元，营业 税费减少27,004.95万元，营业费用减少19,929.29万元，管理费用减少11,633.10万元，资产减值损失减少80,298.93万元，共计增加营业利润863,668.87万元;公允价值变动净收益减少1,795.62万元，营业成本增加720,283.64万元，财务费用增加15,148.48万元，共计减少营业利润737,227.75万元;本期营业收入上升，但销售毛利率下降，说明企业采取了降低产品的整体市场价格以换取增加市场份额做法，但是营业成本及税费没有得到相应控制，反而上升，最终导致销售毛利率下降。 营业利润变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 营业收入 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% 599.79% 588.20% 营业成本 1,341,615.95 2,061,899.60 53.69% 356.97% 410.51% 营业税费 248,004.16 220,999.21 -10.8965.99% 44.00% % 营业费用 113,377.70 93,448.42 -17.5830.17% 18.61% % 管理费用 100,370.56 88,737.46 -11.5926.71% 17.67% % 财务费用 27,285.55 42,434.03 55.52% 7.26% 8.45% 资产减值损失 56,483.61 -23,815.32 -142.115.03% -4.74% 6% 公允价值变动净收1,965.11 169.49 -91.380.52% 0.03% 益 % 投资收益 6,814.16 31,424.21 361.161.81% 6.26% % 影响营业利润的其0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 他科目 营业利润 375,833.04 502,274.16 33.64% 100.00% 100.00% 销售毛利 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% --- --- 销售毛利率 40.00% 30.00% -25.00 --- --- % 本期同口径营业利润为367,733.93万元，经营活动现金净流量 为1,124,120.93万元，差额为756,387.00万元，利润质量正常。企 业营业利润较上期增加，营业利润增长幅度大于营业收入增长幅度， 说明企业本期经营质量比较好，各项费用得到了较好的控制，营业收 入的增长都转化为营业利润。 4、收入构成情况分析 在收入构成中，收入总额为5,461,902.56万元，较上期增加: 33.71%;其中营业收入占比:54.09%，投资收益占比:0.58%，营业 外收入占比0.14%;而上期上述指标分析别为55.18% 、0.17% 、 0.16% 。从现金回笼情况来看:本期销售现金回笼小于90%，销售工 作非常不正常，有可能存在比较严重的虚盈实亏。本期企业经营债权 增长幅度小于销售收入的增长幅度，说明企业的售货回款非常好，出 现了供不应求的局面。 从单项较上期相比较而言，营业收入大幅增加，增加31.06% ， 投资收益大幅增加，增加361.16% ，营业外收入大幅增加，增加 16.62% 。 收入结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 营业收入 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% 55.18% 54.09% 公允价值变动净收1,965.11 169.49 -91.38% 0.05% 0.00% 益 投资收益 6,814.16 31,424.21 361.16% 0.17% 0.58% 影响营业利润的其0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 他科目 补贴收入 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 营业外收入 4,623.70 7,514.60 62.52% 0.11% 0.14% 影响利润总额的其0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 他科目 收入总计 4,084,845.22 5,461,902.56 33.71% 100.00% 100.00% 纵观收入结构变化可以看出:企业收入来源主要以营业收入为主，经营正常。但投资收益增长速度超过营业收入增长速度，值得引起关注。 5、成本费用结构分析 成本费用总额为5,438,087.24万元，较上期增加31.31%;其中营业成本及税费为1,589,620.12万元，占比为41.98%;经营管理成本为241,033.81万元，占比为4.13%;营业外支出及资产损失61,898.21万元，占比为-0.29%;所得税111,610.09万元，占比为2.48%;而上期上述指标分析别为38.39% 、5.82% 、1.49% 、2.70% 。 从单项较上期相比较而言，营业成本及税费大幅增加，增加43.61% ，经营管理成本有所下降，下降6.81% ，营业外支出及资产损失大幅下降，下降125.42% ，所得税大幅增加，增加20.70% 。 成本结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 营业成本 1,341,615.95 2,061,899.60 53.69% 32.40% 37.92% 营业税金及248,004.16 220,999.21 -10.89% 5.99% 4.06% 附加 销售费用 113,377.70 93,448.42 -17.58% 2.74% 1.72% 管理费用 100,370.56 88,737.46 -11.59% 2.42% 1.63% 财务费用 27,285.55 42,434.03 55.52% 0.66% 0.78% 资产减值损56,483.61 -23,815.32 -142.161.36% -0.44% 失 % 营业外支出 5,414.60 8,080.84 49.24% 0.13% 0.15% 所得税 111,610.09 134,709.72 20.70% 2.70% 2.48% 成本费用总4,141,328.83 5,438,087.24 31.31% 100.00% 100.00% 计 成本费用总额比上期增加1,296,758.40万元，增长率为31.31%;成本费用总额增加的原因如下:营业成本增加720,283.64万元，财务费用增加15,148.48万元，营业外支出增加2,666.24万元，所得税增加23,099.63万元，共计增加成本费用761,197.99万元;营业税金及附加减少27,004.95万元，销售费用减少19,929.29万元，管理费用减少11,633.10万元，资产减值损失减少80,298.93万元，共计减少成本费用138,866.27万元;企业支出主要以营业支出及税金为主，支出结构正常。本期固定成本占比为0.00%，上期为0.00%，与上期持平。 6、营业成本分析 营业成本为2,061,899.60万元，较上期增加53.69%，大幅增加，增加53.69%;主营业务税金及附加为220,999.21万元，大幅减少，减少10.89%;营业收入为2,954,383.85万元;本期销售成本率为69.79%，上期为59.52%。 营业成本结构及变动表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 营业收入 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% 100.00% 100.00% 营业成本 1,341,615.95 2,061,899.60 53.69% 59.52% 69.79% 营业税金及248,004.16 220,999.21 -10.89% 11.00% 7.48% 附加 从现金支出情况来看:本期采购现金支出率大于110%，采购工 作不正常，采购现金支出比较多。公司营业成本增加，营业收入增加，营业成本增长速度超过营业收入，企业内部成本控制能力下降，主营盈利能力减弱。 7、期间费用分析 营业费用为93,448.42万元，较上期减少-17.58%，大幅减少，减少17.58%。管理费用为88,737.46万元，较上期减少-11.59%，大幅减少，减少11.59%。财务费用为42,434.03万元，较上期增加55.52%，大幅增加，增加55.52%。营业利润为502,274.16万元，较上期增加33.64%，大幅增加，增加33.64%。公司营业费用下降，营业利润上升，营业费用取得很好的效果，企业的销售活动取得了明显的市场效果。公司管理费用下降，营业利润上升，企业内部管理成本控制能力上升。公司财务费用增加，营业利润增加，财务费用增长速度超过营业利润，企业筹资运用控制能力下降，主营盈利能力减弱。 期间费用结构及变动表 项目万2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占比% 2009年占元 比% 营业费113,377.70 93,448.42 -17.58% 30.17% 18.61% 用 管理费100,370.56 88,737.46 -11.59% 26.71% 17.67% 用 财务费27,285.55 42,434.03 55.52% 7.26% 8.45% 用 营业利375,833.04 502,274.16 33.64% 100.00% 100.00% 润 8、经营风险分析 在经营费用项目分析中，可以看出营业费用为93,448.42万元，占比41.60%，管理费用为88,737.46万元，占比39.51%，财务费用为42,434.03万元，占比18.89%;而上期上述指标分析别为营业费用为113,377.70万元，占比47.04% 、管理费用为100,370.56万元，占比41.64% 、财务费用为27,285.55万元，占比11.32% 。 从单项较上期相比较而言，营业费用大幅减少，减少17.58% 、管理费用大幅减少，减少11.59%、，财务费用大幅增加，增加55.52% 。 经营费用变化表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 营业费用 113,377.70 93,448.42 -17.58% 47.04% 41.60% 管理费用 100,370.56 88,737.46 -11.59% 41.64% 39.51% 财务费用 27,285.55 42,434.03 55.52% 11.32% 18.89% 费用合计 241,033.81 224,619.90 -6.81% 100.00% 100.00% 营业收入 2,254,191.30 2,954,383.85 31.06% --- --- 经营平衡602,584.52 748,733.01 24.25% --- --- 收入 纵观本期经营费用的变化可以看出:营业费用下降，营业收入增长，企业在控制营业费用的支出上取得很好的效果;管理费用下降，营业收入增长，企业在控制管理费用的支出上取得很好的效果;财务费用的增长幅度大于营业收入的增长幅度，财务费用增长过快，企业应控制财务费用的支出。 本期企业的经营平衡收入为748,733.01万元，比上期增加24.25%;如果本年企业营业收入低于此，将会亏损。经营安全率为294.58%，只要企业销售下降不低于2,205,650.84万元，自身经营还 会有盈利。经营安全水平非常安全，具有很强的抵抗销售下降的打击。 四、现金流量分析 1、现金流量表整体分析 2009年09月，现金净流动量为763,621.39万元，，比上期增加159.58%:，其中:现金收入总计:6,176,370.68万元，，比上期增加14.71%:，现金支出总计:5,412,749.28万元，，比上期增加6.34%:本期经营活动净现金流量是1,124,120.93万元，投资活动净现金流量是-27,161.76万元，筹资活动净现金流量是-333,337.77万元;现金净流量以经营活动净流量为主。 在现金流入构成中，经营现金流入占比:69.87%，投资现金流入占比:0.95%，融资现金流入占比:29.18%;而上期上述指标分析别为62.49% 、1.95% 、35.55% ; 在现金流出构成中，经营现金流出占比:58.96%，投资现金流出占比:1.58%，融资现金流出占比:39.46%;而上期上述指标分析别为70.01% 、6.25% 、23.73% ; 从单项较上期相比较而言，经营现金流入为4,315,487.03万元，大幅增加，增加28.26% ，现金流出3,191,366.10万元，大幅减少，减少10.45%，经营活动现金净流量为1,124,120.93万元 ，投资现金流入58,468.11万元，大幅减少，减少44.41% ，现金流出85,629.87万元，大幅减少，减少73.09%，投资活动现金净流量为-27,161.76万元 ，筹资现金流入1,802,415.54万元，有所减少，减少5.84% ， 现金流出2,135,753.31万元，大幅增加，增加76.79%，融资活动现金净流量为-333,337.77万元 。 现金流量结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 经营活动现金3,364,753.51 4,315,487.03 28.26% 62.49% 69.87% 流入 经营活动现金3,563,667.51 3,191,366.10 -10.45% 70.01% 58.96% 流出 投资活动现金105,176.84 58,468.11 -44.41% 1.95% 0.95% 流入 投资活动现金318,219.17 85,629.87 -73.09% 6.25% 1.58% 流出 筹资活动现金1,914,205.47 1,802,415.54 -5.84% 35.55% 29.18% 流入 筹资活动现金1,208,069.37 2,135,753.31 76.79% 23.73% 39.46% 流出 现金流入总计 5,384,135.82 6,176,370.68 14.71% 100.00% 100.00% 现金流出总计 5,089,956.05 5,412,749.28 6.34% 100.00% 100.00% 现金净流量 294,179.77 763,621.39 由此可见，从总体上可以看企业经营状况虽然良好，但企业一方面在偿还以前的债务，另一方面要继续投资，所以应随时关注经营状况的变化，防止财务状况恶化。现金收入增长速度大于现金支出速度，将会增加企业的现金净流量。 2、现金流入结构分析 本期实现现金流入总额为6,176,370.68万元，其中:企业通过销售商品、提供劳务收到的现金4,135,569.42万元，是企业本期主要的现金流入来源，约占本期流入总额的66.96%;取得借款收到的现金1,786,692.04万元，对企业本期现金流入影响比较大，约占本期流入总额的28.93%;本期现金流入次序为以经营活动为主，筹资 活动流入其次，投资活动流入最末，比较正常。 现金流入结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年2009年 占比% 占比% 销售商品、提供劳务收到的3,199,162.41 4,135,569.42 29.27% 59.42% 66.96% 现金 收到的税费返还 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 收到其他与经营活动有关的165,591.10 179,917.61 8.65% 3.08% 2.91% 现金 收回投资收到的现金 84,404.98 9,047.72 -89.28% 1.57% 0.15% 取得投资收益收到的现金 3,412.01 22,876.31 570.46% 0.06% 0.37% 处置固定资产、无形资产和405.63 8,880.30 2,089.250.01% 0.14% 其他长期资产收回的现金净% 额 处置子公司及其他营业单位0.00 440.03 0.00% 0.00% 0.01% 收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的16,954.22 17,223.75 1.59% 0.31% 0.28% 现金 吸收投资收到的现金 47,225.74 15,723.50 -66.71% 0.88% 0.25% 取得借款收到的现金 1,281,450.01 1,786,692.04 39.43% 23.80% 28.93% 收到其他与筹资活动有关的585,529.72 0.00 -100.00% 10.88% 0.00% 现金 现金流入总计 5,384,135.82 6,176,370.68 14.71% 100.00% 100.00% 在经营活动现金收入中，销售商品、提供劳务收到的现金占 95.83%，收到的税费返还占0.00%;收到其他与经营活动有关的现金 占4.17%，企业经营活动现金流入正常。 经营活动现金流入结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 销售商品、提供劳务收到3,199,162.41 4,135,569.42 29.27% 95.08% 95.83% 的现金 收到的税费返还 0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 收到其他与经营活动有165,591.10 179,917.61 8.65% 4.92% 4.17% 关的现金 经营活动现金流入小计 3,364,753.51 4,315,487.03 28.26% 100.00% 100.00% 在投资活动现金收入中，收回投资收到的现金、处置固定资产、 无形资产和其他长期资产收回的现金净额、处置子公司及其他营业单 位收到的现金净额共占31.41%;取得投资收益收到的现金带来的流 入占39.13%，企业投资带来的现金流入主要是投资获利。 投资活动现金流入结构表 项目万元 2008年092009年09新增% 2008年2009年 月 月 占比% 占比% 收回投资收到的现金 84,404.98 9,047.72 -89.28% 80.25% 15.47% 取得投资收益收到的现金 3,412.01 22,876.31 570.46% 3.24% 39.13% 处置固定资产、无形资产和其405.63 8,880.30 2,089.250.39% 15.19% 他长期资产收回的现金净额 % 处置子公司及其他营业单位收0.00 440.03 0.00% 0.00% 0.75% 到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现16,954.22 17,223.75 1.59% 16.12% 29.46% 金 投资活动现金流入小计 105,176.858,468.11 -44.41% 100.00% 100.00% 4 在筹资活动现金收入中，吸收投资收到的现金占0.87%，取得借 款收到的现金占99.13%;收到其他与筹资活动有关的现金占0.00%， 企业主要通过借款和吸收权益资金。 筹资活动现金流入结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 吸收投资收到的现金 47,225.74 15,723.50 -66.71% 2.47% 0.87% 取得借款收到的现金 1,281,450.01 1,786,692.04 39.43% 66.94% 99.13% 收到其他与筹资活动有585,529.72 0.00 -100.00% 30.59% 0.00% 关的现金 筹资活动现金流入小计 1,914,205.47 1,802,415.54 -5.84% 100.00% 100.00% 3、现金支出结构分析 本期现金支出总额为5,412,749.28万元，其中:企业通过购买 商品、接受劳务支付的现金2,146,672.07万元，对企业本期现金支 出影响比较大，约占本期支出总额的39.66%;支付的各项税费 539,100.74万元，对企业本期现金支出有一定的影响，约占本期支 出总额的9.96%;支付其他与经营活动有关的现金418,762.40万元， 对企业本期现金支出有一定的影响，约占本期支出总额的7.74%;偿 还债务支付的现金1,882,275.88万元，对企业本期现金支出影响比 较大，约占本期支出总额的34.77%;分配股利、利润或偿付利息支 付的现金253,477.43万元，对企业本期现金支出有一定的影响，约 占本期支出总额的4.68%;本期现金支出次序为以经营活动为主，筹 资活动支出其次，投资活动支出最末，比较正常。 现金流出结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年2009年 占比% 占比% 购买商品、接受劳务支付的现2,316,391.03 2,146,672.07 -7.33% 45.51% 39.66% 金 支付给职工以及为职工支付193,151.88 86,830.90 -55.05% 3.79% 1.60% 的现金 支付的各项税费 639,348.32 539,100.74 -15.68% 12.56% 9.96% 支付其他与经营活动有关的414,776.28 418,762.40 0.96% 8.15% 7.74% 现金 购建固定资产、无形资产和其18,435.90 8,447.52 -54.18% 0.36% 0.16% 他长期资产支付的现金 投资支付的现金 25,129.45 20,280.63 -19.30% 0.49% 0.37% 取得子公司及其他营业单位274,653.82 56,901.72 -79.28% 5.40% 1.05% 支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 现金 偿还债务支付的现金 969,765.13 1,882,275.88 94.10% 19.05% 34.77% 分配股利、利润或偿付利息支238,304.24 253,477.43 6.37% 4.68% 4.68% 付的现金 支付其他与筹资活动有关的0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 现金 现金流出总计 5,089,956.05 5,412,749.28 6.34% 100.00% 100.00% 在经营活动现金支出中，购买商品、接受劳务支付的现金占 67.26%，支付给职工以及为职工支付的现金占2.72%，支付的各项税 费占16.89%，支付其他与经营活动有关的现金占13.12%，企业经营 活动现金支出正常。 经营活动现金流出结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年占2009年占 比% 比% 购买商品、接受劳务支付2,316,391.03 2,146,672.07 -7.33% 65.00% 67.26% 的现金 支付给职工以及为职工支193,151.88 86,830.90 -55.05% 5.42% 2.72% 付的现金 支付的各项税费 639,348.32 539,100.74 -15.68% 17.94% 16.89% 支付其他与经营活动有关414,776.28 418,762.40 0.96% 11.64% 13.12% 的现金 经营活动现金流出小计 3,563,667.51 3,191,366.10 -10.45% 100.00% 100.00% 在投资活动现金支出中，购建固定资产、无形资产和其他长期资 产支付的现金占9.87%，投资支付的现金占23.68%取得子公司及其他 营业单位支付的现金净额占66.45%，企业投资活动的现金支出主要 是外部投资。 投资活动现金流出结构表 项目万元 2008年09月 2009年09新增% 2008年2009年 月 占比% 占比% 购建固定资产、无形资产和其他18,435.90 8,447.52 -54.18% 5.79% 9.87% 长期资产支付的现金 投资支付的现金 25,129.45 20,280.63 -19.30% 7.90% 23.68% 取得子公司及其他营业单位支274,653.82 56,901.72 -79.28% 86.31% 66.45% 付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 金 投资活动现金流出小计 318,219.17 85,629.87 -73.09% 100.00% 100.00% 在筹资活动现金支出中，偿还债务支付的现金占88.13%，分配 股利、利润或偿付利息支付的现金占11.87%。 筹资活动现金流出结构表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 2008年2009年 占比% 占比% 偿还债务支付的现金 969,765.13 1,882,275.88 94.10% 80.27% 88.13% 分配股利、利润或偿付利息238,304.24 253,477.43 6.37% 19.73% 11.87% 支付的现金 支付其他与筹资活动有关的0.00 0.00 0.00% 0.00% 0.00% 现金 筹资活动现金流出小计 1,208,069.2,135,753.31 76.79% 100.00% 100.00% 37 4、现金流入流出比分析 经营活动现金流入流出比为1.35，说明企业1元的经营现金支 出可以带来1.35元的流入，现金净流入1,124,120.93万元，经营活 动产生现金效率非常高;投资活动现金流入流出比为0.68，现金净 支出27,161.76万元，说明企业正处于扩张期，投资项目比较多;筹 资活动现金流入流出比为0.84，说明还款明显大于借款，现金净支 出333,337.77万元，借新还旧现象比较严重，并且使用经营活动产 生现金归还，能保证归还借款，没有资金危机。 五、财务指标分析 1、财务效益状况分析 2009年09月，在财务效益指标中，销售净利率为10.00%，销售 毛利率为30.00%，成本费用利润率为22.00%，资产利润率为2.00%， 净资产收益率为8.00%;而上期上述指标分析别为10.00% 、40.00% 、 24.00% 、2.00% 、8.00% 。 从单项较上期相比较而言，销售净利率基本上没有变化 ，销售 毛利率大幅减少，减少25.00% ，成本费用利润率有所减少，减少 8.33% ，资产利润率基本上没有变化 ，净资产收益率基本上没有变化 。 财务效益指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 销售净利率 10.00% 10.00% 0.00% 销售毛利率 40.00% 30.00% -25.00% 成本费用利润率 24.00% 22.00% -8.33% 总资产净利润率 2.00% 2.00% 0.00% 净资产收益率 8.00% 8.00% 0.00% 由此可见，本期销售净利较上期上升，但销售毛利较上期下降，说明企业总体盈利能力增强，但销售盈利有所减弱，本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期，本期资产盈利能力与上期相同，说明企业在资产利用效果方面并没有多大变化，本期净资产盈利能力与上期相同，说明企业的管理效率及盈利能力较上期并没有变化。 2、资产运营状况分析 2009年09月，在资产运营指标中，可以看出应收账款周转天数为8.80，存货周转天数为1,520.83，营业周期为1,529.63，资产周转率为0.24;而上期上述指标分析别为13.30 、2,147.06 、2,160.36 、0.20 。 从单项较上期相比较而言，应收账款周转天数大幅减少，减少33.84% ，存货周转天数大幅减少，减少29.17% ，营业周期大幅减少，减少29.20% ，资产周转率大幅增加，增加20.00% 。 资产运营指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 应收账款周转率 27.45 41.49 51.15% 应收账款周转天数 13.30 8.80 -33.84% 存货周转率 0.17 0.24 41.18% 存货周转天数 2,147.06 1,520.83 -29.17% 流动资产周转率 0.21 0.25 19.05% 总资产周转率 0.20 0.24 20.00% 由此可见，应收账款周转天数及存货周转天数较上期都下降，企业营业周期也下降，说明企业销售能力增强并且加大了应收账款的回收力度，本期资产周转率较上期增加，说明企业资产经营能力较上期有所增强，资产效率提高。 3、偿债能力状况分析 2009年09月，在偿债能力指标中，可以看出营运资本为6,092,754.14万元，流动比率为1.97，速动比率为.59，现金流动负债比率为.44，资产负债率为25.00%，已获利息倍数为0，净资产收益率为8.00%;而上期上述指标分析别为4,919,081.72万元、1.72 、.44 、.29 、21.00% 、0 、8.00% 。 从单项较上期相比较而言， 营运资本大幅增加，增加23.86%，流动比率大幅增加，增加14.53% ，速动比率大幅增加，增加34.09% ，现金流动负债比率大幅增加，增加51.72% ，资产负债率大幅增加，增加19.05%，已获利息倍数基本上没有变化，净资产收益率基本上没有变化 。 偿债能力指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 流动比率 1.72 1.97 14.53% 速动比率 0.44 0.59 34.09% 现金流动负债0.29 0.44 51.72% 比率 营运资本 4,919,081.72 6,092,754.14 23.86% 资产负债率 21.00% 25.00% 19.05% 已获利息倍数 0.00 0.00 0.00% 净资产收益率 8.00% 8.00% 0.00% 由此可见，本期企业的流动比率、速率比率较上期都上升，说明企业短期偿债能力增加，本期营运资本较上期增加，说明企业利用长期债务融资的流动性资产增多，偿还短期债务的能力增加，本期资产负债率、净资产利润率都较上期增加，说明企业资产盈利能力较上期有所增强，资产经营效率提高，偿债能力增强，但应关注资产经营效率。 4、发展能力状况分析 2009年09月，在发展能力指标中，可以看出营运资本为8,713,835.95万元，可用资本为-570,974.12万元，销售收入增长率为31.00%，净资产增长率为16.00%，净利润增长率为30.00%;而上期上述指标分析别为8,461,362.50万元 、-431,343.04万元 、59.00% 、15.00% 、19.00% 。 从单项较上期相比较而言，营运资本有所增加，增加2.98% ，可用资本大幅减少，减少32.37% ，销售收入增长率大幅减少，减少47.46% ，净资产增长率有所增加，增加6.67% ，净利润增长率大幅增加，增加57.89% 。 发展能力指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 营运资本 8,461,362.50 8,713,835.95 2.98% 可用资本 -431,343.04 -570,974.12 -32.37% 销售收入增长率 0.59 0.31 -47.46% 净资产增长率 0.15 0.16 6.67% 净利润增长率 0.19 0.30 57.89% 由此可见，本期企业的营运资本、销售额增长率较上期都上升，并且净利润较上期增加，说明企业资金能力比较充足，并且销售能力增加，较上期有较强的发展能力。另外企业净资产增长率低于销售增长率，说明自身没有能力维持企业发展所需资金，需要对外筹措资金来保险发展需要的资金，发展过程的风险较大。 5、现金能力状况分析 2009年09月，在现金能力指标中，可以看出销售现金比率为.38，每股营业现金净流量为1.02，全部资产现金回收率为.09，净利润现金含量为9.34，现金债务总额比为.13，营运指数为2.24;而上期上述指标分析别为-.09 、-.18 、-.02 、8.76 、0 、-.53 。 从单项较上期相比较而言，销售现金比率大幅增加，增加522.22% ，每股营业现金净流量大幅增加，增加666.67% ，全部资产现金回收率大幅增加，增加550.00% ，净利润现金含量有所增加，增加6.62% ，现金债务总额比基本上没有变化 ，营运指数大幅增加，增加522.64% 。 现金能力指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 销售现金比率 -0.09 0.38 522.22% 每股营业现金净流-0.18 1.02 666.67% 量 全部资产现金回收-0.02 0.09 550.00% 率 净利润现金含量 8.76 9.34 6.62% 现金债务总额比 0.00 0.13 0.00% 营运指数 -0.53 2.24 522.64% 由此可见，本期销售得到的现金流入相对量较上期增加，企业获取现金能力增加，将账面收益转化为实实在在的现金流量;本期每股派现能力较上期增加，每股派息不能大于1.0200;本期资金产生现金能力较上期增强，企业将全部资产以现金形式收回的能力上升;本期资金产生现金能力较上期增强，企业将全部资产以现金形式收回的能力上升;企业偿还债务总额的能力较上期大幅增加，增加550.00%;本期现金收益质量较上期好，全部经营收益已实现并已收到现金。 六、特殊指标分析 1、Z计模型分析 在财务困境预测指标中，可以看出Z计分模型值为1.37;而上期上述指标为1.28。从模型值较上期相比较而言，Z计分模型值有所增加，增加7.03% 。 财务困境相关指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 营运资金/总资产 0.41 0.45 9.76% 留存收益/总资产 0.10 0.12 20.00% 税息前利润/总资产 0.04 0.04 0.00% 股东权益/负债总额 1.48 1.51 2.03% 销售收入/总资产 0.16 0.18 12.50% Z计分模型计分 1.28 1.37 7.03% 由此可见，公司今年的Z计分的值大于1.2，但小于2.9，说明公司经营状况今年大有好转，经营还有一定的财务危机。 2、资运资产模型分析 在营运资产分析模型中，可以看出营运资产为5,617,638.95万元，模型计分为1.28，信用额度限额为1,404,409.74万元;而上期上述指标分析别为4,576,768.79万元 、.95 、915,353.76万元 。 从单项较上期相比较而言，营运资产大幅增加，增加22.74% ，模型计分大幅增加，增加34.74% ，信用额度限额大幅增加，增加53.43% 。 营运资产分析模型表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 营运资产 4,576,768.79 5,617,638.95 22.74% 流动资产/流动负债 1.75 1.90 8.57% (流动资产-存货)/流0.42 0.55 30.95% 动负债 流动负债/净资产 0.55 0.50 -9.09% 负债总额/净资产 0.68 0.66 -2.94% 营运资产分析模型计0.95 1.28 34.74% 分 信用额度 915,353.76 1,404,409.74 53.43% 3、财务危机预警判别分析 财务危机预警分析判别模型值为.36，经营安全度为-28.00%，上期值为.34，有所增加，增加5.88% 。 财务危机预警分析判别模型指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 资产负债率 0.68 0.66 -2.94% 营运资金与资产比率 0.41 0.45 9.76% 总资产利润率 0.02 0.02 0.00% 留存收益与总资产比率 0.10 0.12 20.00% 预警分析判别模型计分 0.34 0.36 5.88% 由此可见，公司连续两期财务危机预警分析判别模型计分的值小于0.5，说明公司经营出现了严重的财务危机，本期有所改善，但并没有彻底扭转财务危机的经营状况。 4、资金链情况分析 在资金链分析中，可以看出资金链状态为2,473,558.24万元，较上期大幅增加，增加147.47%;营运资金为5,617,016.35万元，较上期大幅增加，增加22.74%;营运资金需求为3,143,458.11万元，较上期大幅减少，减少12.11%;而上期上述指标分析别为999,525.53万元、4,576,213.29万元、3,576,687.76万元。 资金链指标表 项目万元 2008年09月 2009年09月 新增% 资金链状态 999,525.53 2,473,558.24 147.47% 营运资金 4,576,213.29 5,617,016.35 22.74% 营运资金需求 3,576,687.76 3,143,458.11 -12.11% 本期公司的长期性资本(长期负债+所有者权益)提供了6,663,728.26万元的资金，而公司的长期性资产(长期投资+固定资产+无形资产及其他资产)占用了570,974.12万元，长期性资本解决了长期性资产的资金需要，并同时提供了5,617,016.35万元来满足流动资产占有资金的需要，由于本期营运资金需求为3,143,458.11万元，所以提供的给流动资产的这部分资金满足了营运资金的需求，并且使公司有2,473,558.24万元的现金支付能力。