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中融信托政信合作 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 成功案例.doc - 中融信托“麒麟福－金秋财富”信托 ... 山东省内首创“政信合作”模式 聊城曲线发债 面对强烈的发展冲动和“吃饭财政”的困境，融资成为各地方政府的必然需求。然而如今，土地出让、向银行贷款，以及通过所属的投融资公司发行企业债等融资模式，都渐渐显得无力，于是，“政信合作”模式被创新出来 ?导报记者 王延锋 聊城报道 “现在每天都要接到四五十个电话，都是咨询‘江北水城一号’的。2亿元的募集额度很快就能完成。”10月17日，聊城市财信投资有限公司(下称“聊城财信”)业务科科长李先生兴奋地告诉经济导报记者。 “江北水城一号”，是聊城财信面向济南、聊城两地投资者发行的一款理财产品。 聊城财信成立于今年9月初，并已承担起聊城市政府投融资平台的作用，“江北水城一号”就是其融资创新之举——它采取了 “政信合作”模式，即由聊城市财政局担保，向投资者发行信托理财产品，为聊城市筹集基础设施建设资金。 在众多地方政府的发展冲动中，融资都是一道 “坎儿”，目前状况不佳的金融环境更使这道 “坎儿”愈加麻烦。在一些地方政府推出“以企业发债代替政府发债”的模式之后，聊城市推出的“政信合作”融资模式也许能成为另一种解决地方政府融资难题的途径。 财政局“担保” 10月19日，济南市商业银行在济南的某营业厅内。“‘江北水城一号’理财产品热卖中，测算年化率7.56%”的横幅在柜台上方格外显眼，大堂经理孙女士正在热情地向顾客介绍:“‘江北水城一号’发行规模2亿元，两年收益率15.12%，截至日期为10月27日。该产品是济南商行首次推出的政府与信托公司合作的理财产品，所募集的资金将委托给中融信托，用于聊城基建。两年后，聊城市财政局将会把收益和本金一并返还给投资者。” 虽然孙女士介绍简单，但“江北水城一号”的发行模式却相当复杂，而聊城财信在其中扮演了重要角色。 聊城财信注册资本10亿元，是聊城市致力打造的政府投融资平台，聊城市财政局下属的事业法人单位 “聊城市经济开发投资公司”持有其全部股权。 据聊城财信副总经理田先生介绍，“江北水城一号”由济南市商业银行发行之后，将委托给中融信托设立单一资金信托，此单一资金信托将被全部用于购买聊城财信的股权。待2年期满后，聊城市经济开发投资公司再溢价回购上述股权。如果聊城市经济开发投资公司资金不足，聊城市财政局承诺将安排财政资金回购股权。 至于此次募集资金的最终用途，上述聊城财信的李先生介绍说，将主要用于基础设施、旅游设施、文化设施的建设，但具体项目尚待确定。对于回购股权的资金来源，聊城市财政局则称，“从土地整理及市政设施建设项目收入中落实，其资金缺口部分，由我市财政统筹安排解决。” 如此一来，地方政府通过聊城财信获得了基础建设资金，是真正的发行方。中融信托和济南商行在此次融资的过程中，则扮演了发行中介的角色，以获取佣金。据导报记者掌握的资料，此融资计划在2年期满之后，聊城市经济开发投资公司及聊城市财政局将以初始认购金额的119.12%回购股权，而济南商行对投资者的回报为115.12%，那么，中融信托和济南商行合计将获得4%的佣金，额度约为800万元。 解地方政府难题 目前，诸多地方政府都有着强烈的发展冲动，但同时又面临着“吃饭财政”的困境，财政资金在用于维持机关的正常运转之后，用于经济建设的相当匮乏，融资成为必然需求。 但根据我国预算法 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 ，“地方政府不得发行地方政府债券”。在这种背景下，各级地方政府较为稳定的融资模式，是土地出让和贷款。 土地出让金收入属于制度内的政府举债行为，但中国很多城市经过十几年的开发，可供出让的土地已越来越少。在国家耕地保护日趋严格的背景下，土地出让融资越来越难。 除了土地出让金之外，贷款是目前最为通行的市政投融资方式。各级地方政府由财政出资成立国有独资或控股公司，向银行等金融机构贷款，且贷款由财政担保，偿债依赖财政或部分依靠公司经营收入。但地方政府出面担保面临着法律障碍，通过金融机构贷款也隐含着财政风险和金融风险，在今年财政紧缩的背景下，尤为如此。 而除了上述两种融资方式之外，近几年一些地方政府陆续推出了新的融资方式——以企业债代替政府债，由地方政府所属的投融资公司发行企业债，从而融来资金，为地方经济建设解决资金缺口。日前广为媒体报道的“08连云发展债”、“08诸城债”，即属此种类型。 为推动企业债的发展，国家发改委自2007年启动了一系列企业债审批发行改革，“但目前企业债的发行依然相当麻烦，要经过层层的审批。”聊城财信的李先生向导报记者 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示。 与企业债发行的审批制不同，“江北水城一号”所采取的政信合作模式是备案制。“‘江北水城一号’的发行银行是济南市商业银行，仅需到山东地方银监局备案即可，程序简化许多。”也正因为如此，聊城市此次的基建融资就采取了政信合作模式，而非企业债模式。 作为一项金融创新，政信合作模式也出现在其他地区。日前，昆明市也联合中融信托发行了 “新昆明信托”，募集资金额达20亿元。 信托公司同地方政府合作开展政信合作业务主要采取三种形式:第一种是由选定的商 业银行发行用于政信合作项目的银行理财产品，募集的资金委托于信托公司设立指定用途的 单一资金信托，信托公司作为受托人以股权投资的方式阶段性入股于平台公司，将资金投入 政府指定的项目，待阶段性持股期满时，由政府指定机构按约定的价格溢价回购上述股权。 上述中融信托“新昆明”信托计划即属于这种形式。 第二种是相对比较简单的信托贷款的方式，即由信托公司募集社会资金，然后把 资金贷给地方政府发起的项目投资公司，而在贷款过程中引入地方政府作为第三方为信托提 供担保。第三种则兼顾了前两种操作模式，即信托计划中既有债权设计又有股权设计，采用 结构化的方式运作。 中融信托“麒麟福,金秋财富”信托计划签约 日前，中融信托与云南曲靖市人民政府“麒麟福,金秋财富”信托计划签约仪式在曲靖 市成功举行。 “麒麟福,金秋财富”人民币信托理财产品签约总额为20亿元，分期发行。准备在2008 年10月16日开始首期发行5亿元，期限2年，所募集的资金用于曲靖市土地储备暨城市建设。 本次成功签约，意义重大。一方面，曲靖市政府通过与中融信托的合作实现了社会化、大众 化、平民化的崭新融资方式，这也是政府融资方式多元化的有效途径，成功缓解了政府城市 建设资金不足的困境;另一方面，通过信托股权投资的方式使中融信托继“新昆明”信托计划 后再一次打开了云南省政信合作的大门。 昆明市财政局担保 20亿“新昆明信托”热卖 2008年7月15日，富滇银行第一期10亿元的人民币理财产品“新昆明信托”一推出，短短 十几天便销售告罄。9月16日，第二期10亿元的“新昆明信托”接踵而至，据富滇银行工作人员介绍，按照“9月22日已销售8亿多元”的进度推算，在9月29日前完成10亿元的销售额已是十拿九稳。“新昆明信托”之所以受到投资者的热烈追捧，与政府的信用保障密不可分——昆明市政府为该理财产品到期后的股本溢价回购提供了预算内的资金安排。 20亿元的“新昆明信托” 富滇银行的第一期与第二期的发行规模上限均为10亿元，认购起点为5万元，理财期限为两年，预期年化收益率比同类型银行理财产品稍高，达到7.47%，这是一个银信连接产品。” 待理财资金到位后，富滇银行会将资金委托给中融信托，后者再用该笔资金进行股权投资——投资对象为昆明市土地开发投资经营有限责任公司(下称“昆明市土投公司”)，而中融信托的信托收益来自增持和到期向昆明市国资委转让昆明市土投公司股权。 该项目的资金主要来自云南，资金流向也主要在云南，但因为从富滇银行与中融信托之间的委托关系来看，这是一个单一信托产品，而单一信托产品即由中融信托向属地黑龙江银监局报备。 募集资金的股权投资对象——昆明市土投公司，其肩负的使命是:按照昆明市委、市政府进一步深化治理整顿土地市场秩序的要求，多渠道、全方位地为昆明市土地储备筹措持续、大量的低成本资金，市场化运营昆明市土地资产。 昆明市土投公司的成立应追溯到2004年10月14日，最初注册资本金为1亿元，是在昆明市土地开发总公司基础上组建而成，为昆明市国资委的全资子公司。此后四年间，昆明市国资委两次增加其注册资本金，于2008年4月21日达到2.5295亿元。 在“新昆明信托”第一期10亿元资金募集到位后，中融信托于2008年8月7日动用该笔资金对昆明市土投公司进行股权投资，后者的国有独资身份就此终结。相关资料显示，昆明市土投公司的注册资本达到12.5295亿元。中融信托持股比例为79.81%，取代昆明市国资委成为第一大股东，昆明市国资委持股比例则下降至20.19%。 由于中融信托是以信托资金阶段性对昆明市土投公司进行增资扩股，“新昆明信托”第二期10亿元募集到位后，将对昆明市土投公司再次进行股权投资，可以推断，日后中融信托在昆明市土投公司当中的持股比例还将得到提高。 “股权投资” “新昆明信托”的资金用途很明确，第一期描述为“本理财产品对应的信托计划为股权投资项目”，第二期描述得更进一步，为“富滇银行将投资人认购本理财产品所募集的资金委托中融信托进行股权投资，投资对象为昆明市土投公司”。 昆明市土投公司的工商资料已显示了股权变更，证明中融信托进行的确实是“股权投资”，银监局人士坦承，这笔20亿元的资金更像是一笔贷款。 “新昆明信托”的介绍显示，昆明市土投公司受昆明市政府委托，将对昆明市东风广场及白塔片区、官渡区宏仁片区和海埂路片区进行建设开发，中融信托已经注入的10亿元和即将 注入的10亿元即用于此，而上述项目“具有巨大的商业价值，投资预期回报丰厚”。 而根据《土地开发收益估算表》，东风广场及白塔片区、官渡区宏仁片区和海埂路片区的土地开发总量为1927亩，土地总成本为42.95亿元，预计出让土地的总收入为61.13亿元，土地开发收益为18.18亿元。 一份昆明市国资委、中融信托、昆明市土投公司签署的《股权回购协议 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 》显示，昆明市国资委支付的回购价款为中融信托支付给昆明市土投公司的实际到账信托资金总额的118.94%，支付的股权回购价款包括股权溢价款以及股权回购款两部分。 股权回购款并非由昆明市国资委直接支付给中融信托，届时，昆明市国资委将通过昆明市土投公司按以下方式支付给中融信托。 股权溢价款方面，第一次支付的部分股权溢价款，金额为信托实际到账金额的3,，在信托资金到账之日起十个工作日内支付至信托保管账户。而第二次、第三次支付的部分股权益价款，金额分别为信托实际到账金额的8.47,、7.47,，应分别在信托资金到账之日起一年后的对应日、两年后的对应日的五个工作日前支付至信托保管账户。 股权回购款方面，则为信托实际到账金额的100,，应在信托资金到账日两年后对应日的五个工作日前支付至信托保管账户。 此外，中融信托与昆明市国资委另有特别约定，全体股东不以出资额度和股权比例行使资产收益，参与重大决策和选择经营者等股东权利，具体内容包括但不限于:中融信托持股期间不参与公司的经营管理、不参与分红。 昆明市土投公司最新的《公司章程》显示，中融信托持股比例为79.81%，但昆明市土投公司的股东会议由股东代表人数行使表决权而非持股比例，其中，昆明市国资委委派股东代表五人，中融信托委派股东代表一人。 中融信托的佣金 “新昆明信托”的产品介绍披露，中融信托与昆明市国资委签订《股权回购协议书》约定中融信托二年投资期满后，昆明市国资委按约定价格溢价回购中融信托持有的昆明市土投公司股权。双方约定的溢价不低于:中融信托初始认购金额的117.54%。 中融信托与富滇银行的收益，“新昆明信托”第二期产品描述:由于该信托计划以两年为期，上述股权形成的股权投资年回报率为8.77%(注:17.54%除以2)扣除信托报酬0.3%、信托资金保管费及发行费1%后计算得出投资预期年化收益率7.47%。按此推算，在第二期"新昆明信托"当中，中融信托的佣金为600万，而富滇银行可以拿到2000万元。 财政局的承诺 “新昆明信托”一度被昆明市视为“引资创新之举”，云南媒体也颇多溢美之词。 2008年8月27日，昆明市政府已将《昆明市人民政府关于提请市人大常委会批准回购海埂路等片区开发项目单一资金信托股权的议案》提交昆明市人大常委会审议并获得通过。 本次会议上:昆明市政府决定采用信托投资模式筹集资金用于昆明市土地一级开发及市 政基础设施建设，并以海埂路、白塔及东风广场、宏仁等片区土地开发收入作为回购资金， 如有缺口，不足部分列入昆明市级财政年度预算予以安排。