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[优质文档]债券的特点.doc

[优质文档]债券的特点

无法挽留花开花落的流年
2017-11-27 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《[优质文档]债券的特点doc》,可适用于综合领域

优质文档债券的特点债券的特征:偿还性流通性安全性和收益性债券的优缺点:优点:资本成本低。债券利息可税前列支具有抵税作用且投资风险低报酬率也较低故资本成本低。具有财务杠杆作用。利息是固定的费用且不能参与公司净利润的分配因此具有财务杠杆作用。所筹集的资金属于长期资金。债券筹资的范围广金额大。缺点:财务风险大:固定的利息支出在企业资金周转出现困难时易使企业陷入财务困境甚至破产限制性条款多资金使用缺乏灵活性。由于债权人没有参与公司管理为保障资金安全通常会在债权合同包括各种限制性条款股票的特征:不可偿还性参与性收益性流通性价格波动性和风险性分类:按上市地区分:A股:人民币普通股票。境内发行以人民币认购和交易B股:人民币特种股票内地注册上市人民币标面值外币认购H股:香港上市境外投资者用外币认购N股:纽约上市。存托凭证是一种以证书形式发行的可转让证券代表一家外国公司的已发行股票S股:上市企业的生产经营等核心业务和注册地均为中国内地新加坡上市优先股和普通股的区别:股息:优先股股东可优先获得股息。在企业年度内没有足额现金派发优先股股息是普通股不能派发股息但当企业获得优厚利润时优先股不会获得超额收益剩余财产分配权:企业宣布破产且企业资产变卖后在全面偿还优先股股东后剩下的才有普通股股东分享投票权:优先股股东没有参与企业决策的投票权但在企业长期无法派发股利时其股东有权派代表加入董事会以协助企业改善财务状况优先购股权:普通股股东在企业发行新股时可获优先购买与持股量相称的新股以防止持股比例被稀释但优先股股东无权获得优先发售有票面值股票是在股票上记载每股的金额无票面值股票只是记明股票和公司资本总额或每股占公司资本总额的比例证券投资基金:其通过发行基金份额的方式募集资金个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。基金所募集的资金在法律上具有独立性有选定的基金托管人托管并委托基金管理人进行股票债券的分散化组合投资。基金投资者是基金的所有者。基金投资收益在扣除由基金管理人和基金托管人所承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有并依据投资者所购买的基金份额的多少在投资者之间进行分配特点:集合理财专业管理组合投资分散风险利益共享风险分担严格监督信息透明独立托管保障安全期货的特征:期货交易的双向性:买空卖空期货交易的杠杆作用:保证金制度期货是零和市场但大于负市场期货与期权的区别与联系:两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易再价格关系上期货市场价格对期权合约交易合约的敲定价格和权利金确定均有影响期货交易时期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权力期货交易可以做多做空交易者不一定进行实物交割期权交易同样可以做多做空买方不一定要实际行使这个权利只要有利也可以把这个权利转出去由于期权的标的物为期货合约因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部分证券市场的分类:按功能的不同分为一级市场和二级市场一级市场:是通过发行股票进行筹资活动的市场一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道另一方面为资本的供应者提供投资场所。其是实现资本只能转化的场所通过发行股票把社会闲散资金转化为生产资本。二级市场:是有价证券的交易场所为有价证券提供流动性。其为有价证券的变现的提供了途径所以其还可以为有价证券定价向证券持有者表明证券的市场价格。其功能表现为:促进短期闲散资金转化为长期建设资金调节资金供求引导资金流向为商业的直接融资提供渠道二级市场的股价变动能反映整个社会的经济情况维持股票的合理价格保证买卖双方得利益都受到严密保护。一级市场提供的证券及其发行的种类数量和方式决定着二级市场上流通证券的规模结构与速度而二级市场走位证券买卖的场所对一级市场起着积极的推动作用。按上市条件的不同可分为主板市场和二板市场主板市场:是资本市场中最重要的组成部分在很大程度上能够反映经济发展状况其对发行人的营业期限股本大小盈利水平最低市值等的要求标准较高上市企业多为大型成熟企业具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。二版市场:有名创业板市场是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务其特点主要表现为:一是在风险投资机制中的作用及承担风险资本的退出窗口作用二是作为资本市场所固有的功能包括优化资源配置促进产业升级等作用。按交易对象不同分为股票债券基金市场按组织形式不同分为场内市场和场外市场场内市场:之交易所市场。通常集中于某一固定的场所进行交易一般是在商业或金融中心设有交易所在交易制度安排上采用公平持续的双向性拍卖撮合竞价成交或者实行做市商报价制度场外市场:通常是指柜台市场是指在正式的交易所之外进行证券交易的市场。一般通过证券交易商来进行通常采用协议价格成交。以柜台方式交易的证券可能已上市也可能为上市。上证指数对样本股的调整依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则每半年调整一次每次调整比例不超过证券产品的投资价值基本受两方面的影响:贴现率的高低投资该证券的预期回报通货膨胀的衡量指标:零售物价指数批发物价指数国民生产总值物价平减指数其一般以两种方式影响经济:通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量和类型影响经济。证券市场走势大约比经济周期提前几个月到半年。中央银行贯彻货币政策调节信贷和货币供应量的手段有:调整法定存款准备金率再贴现政策公开市场业务。可通过降低法定存款准备金率降低中央银行的再贴现率活在公开市场上买入国债的方式来增加货币供应量扩大社会的有效需求。财政政策的主要手段有:改变政府购买水平改变政府转移支付水平改变税率。造成经济增长的主要因素:就业人口的增长资本存量的增长技术进步技术分析的理论基础三大假设:市场行为包括一切信息。价格沿趋势波动并保持趋势历史会重复一般来说买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大成交量大认同程度小成交量小。即价增量增价跌量减。如果价格出现新高而成交量没有创出新高则此上升趋势是令人怀疑的是价格潜在的反转信号。技术分析方法的局限性:每种技术分析方法只注重证券市场的某一方面从特殊的角度进行分析研究而证券市场的运行方式是不断发生变化的不可能技术分析方法每次都能全面周到的应付。除此之外各种突然出现的偶然因素也会使技术分析方法束手无策。技术分析应注意的问题:英语基本分析相结合用多个而不是一个技术分析方法进行判断过去的结论要不断的进行修正并经过实践验证后才能放心的使用对技术分析的期望不要超过技术分析力所能及的范围技术分析是一种工具决定因素是人道氏理论的最重要的四点内容:市场平均价格指数可以解释和反应市场的大部分行为市场的三种波动趋势:主要趋势次要趋势和短暂趋势成交量在确定趋势中起很重要的作用收盘价是最重要的价格优先股与债券的区别优先股债券持有人公司股东优先股股东在优先股股公司债权人故债权人在债权身份息上没有法力约束力若公司无力利息上具有法律权利若公司派发股息不可以此理由提出法律无力派发利息可以此理由提控诉但有权派代表加入董事会出法律控诉。以协助改善财务状况回报稳定回报率较高固定回报率较低风险低更低公司破求偿权在债券之后优先求偿权产到期日无到期日有到期日开放式基金与封闭式基金的区别开放式基金封闭式基金基金规模和基金单位根据投资人申请和赎回的需要而存续期内基金规模不变存续期限随时增减交易关系申请和赎回始终在基金投资者和基金管理交易在基金投资者之间完成者之间交易价格根据基金单位资产净值加、减一定费用确由市场供求关系确定定交易费用投资者需要缴纳的费用均包含在基金价格在基金价格之外要付出一定比之中例的证券交易税和手续费投资策略为应付投资者赎回的需要保留现金更多流动性要求相对较低可进行长一般投资于变现能力强的资产期投资策略基金管理人由于受到流动性限制对基金管理人的约对基金管理人的约束能力相对的约束束能力较强较弱产业生命周期各阶段的收益和风险初创期成长期成熟期衰退期厂商数量很少增加减少很少利润亏损增加较高减少或亏损风险较高较高减少较低风险形态技术、市场风险市场、管理风险管理风险生存风险市场类型综合比较比较项目完全竞争垄断竞争寡头垄断完全垄断生产者特点众多众多相对少量独家企业生产资料特点完全流动可以流动很难流动不流动产品特点同质无差别存在差别价格特点企业接受价格而不能对价格有一定对价格具垄断定价但制定价格的控制力有垄断能力受法律管制典型行业初级产品制成品资本密集型公用事业和资本、技术行业技术密高度密集型行业或稀有金属矿集型行业臧开采行业杜邦三项分解图:FLPMROEROATATROE(净资产收益率)=净利润净资产ROA(总资产收益率)=净利润总资产FL(财务杠杆)=总资产净资产PM(销售净利率)=净利润销售收入TAT(总资产周转率)=销售收入总资产按证券投资风险的性质和应付的措施不同分为:系统风险非系统风险按风险产生的原因分为:市场风险贬值风险利率风险汇率风险政治风险(系统的)偶然事件风险破产风险流通风险违约风险(非系统的)。移动平均线:MA()=最近天收盘价和MA特性:追踪趋势滞后性和稳定性助涨助跌性和支撑压力性。(K线回归均线总向均线靠拢)技术指标的应用法则:指标的背离交叉极端值形态转折盲点。应用技术指标应注意的问题:使用技术指标常犯的错误是机械的照搬结论而不管这些结论成立的条件投资者另一个错误是频繁的使用技术指标。使用技术指标能发出信号的时间极少。波浪理论的价格基本形态:浪结构图:前浪后浪abc主浪是波动的主体调整浪是对主浪的补充。形态理论:价格移动的规律:价格应在多空双方取得平衡的位置上下做小幅度的波动。原有的平衡被打破后价格将寻找新的平衡位置。两种基本形态:反转突破形态持续整理形态。反转突破形态:双重顶底(M头W低)、三重顶(底)、头肩形和圆弧形V形反转持续整理形态:三角形(喇叭形和菱形)、矩形、旗形和楔形K线:反转组合形态:纺锤线上吊线鲸吞型孕育型倒垂线射击之星刺穿线黑云盖顶早晨之星黄昏之星三白兵强弩之末三乌鸦。持续组合形态:上升下降三法。公司财务分析:造成会计数据和其所代表的经济现实之间出现偏差的因素主要有:会计准则预测的偏差经理人员通过影响会计数据来达到自己的目的。基于损益表的经营效益分析:损益表虚假数据的可能迹象:与销售额增加相关的应收账款的大幅增加公司的报表利润与由经营所产生的现金流量之间的比例变化因处置长期资产而产生的巨大利润中期报表与年度报表的收益相差甚大关联交易带来的利润增加利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整利用其他应收账款科目回避费用的提取利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用利用其他非常性收入增加利润总额。现金流量表的分析要点:经营性现金流量为负数经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额经营活动现金流量小于利息支付额投资活动现金流量的流向是否与企业战略一致投资活动的资金来源是依赖于内源融资还是外源融资公司是否有自由现金流量如何分配自由现金流量筹资活动现金流量的主要来源是股票筹资、短期负债还是长期负债。

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