金融资产分类与盈余管理的实证研究-毕业论文（可编辑）

金融资产分类与盈余管理的实证研究-毕业论文（可编辑） 金融资产分类与盈余管理的实证研究-毕业论文 首都经济贸易大学 硕士学位论文金融资产分类与盈余管理的实证研究 院 系: 董鳌丝盗蟹曼盘堂金盐鲎瞳 业: 专 金盐鲎 举 号. ’ , 王舫 作 者:摘 要 盈余管理近年来越来越成为会计学者们的焦点话题,盈余管理是一种会计行 为, 与会计准则息息相关,但它与会计准则并不冲突,而是以控制或调整企业的 会计信息 报告为手段,以达到自身价值或利益最大化的行为。企业进行盈余管理并不 违背会计 准则,它经常是通过会计政策的选择实现的。因此,盈余管理和会计政策的选择是密 切相关的。 新《企业会计准则》由财政部于年颁布发行,并于年正式实施,新准 则的颁布实施使得无论是企业还是外部会计信息使用者都更加重视公允价值计量模 式。在有关金融工具确认与计量的会计准则中,金融资产被划分为四类, 其中交易性金融资产和可供出售金融资产都是以公允价值模式计量的,这两类金融资 产也是本文研究的重点所在。但是由于两者在后续处理时会计核算的不同,对企业也 会产生不同的影响。在持有期间,当公允价值发生变动时,交易性金融资产将变动影 响计入当期损益,作为营业利润的构成部分,直接影响到利润表;而可供出售金融资 产将这种变动则计入所有者权益,列入资本公积中,对当期利润不会产生直接影响, 这种变动反映在资产负债表中,只有在最终处置时才会将持有期间由公允价值变动引 起的累计金额从资本公积转出,影响处置当期的利润。可见如果公允价值发生较大变 动时,计入交易性金融资产容易使当期利润产生较大波动,而计入可供出售 金融资产 却能将公允价值变动引起的波动“储存起来,待处置时再将其“释放出来。相比 而言,可供出售金融资产更有利于企业进行平滑收益。虽然新《企业会计准则》将金 融资产划分为四类,但是对于可供出售金融资产的定义却不是很明确,在交易性金融 资产和可供出售金融资产的划分上就容易混淆。企业管理当局就可以利用这种划分上 的不明确,将金融资产划分为可供出售金融资产,以便为后续的盈余管理创造条件。 本文针对上市公司选择了年至 年沪市股含有两类金融资产的 家公司作为研究样本,分别用描述性统计和实证检验的方法进行 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 。结果表明:在 初始划分点,持有的金融资产越多,则金融资产被划分为可供出售金融资产的可能性 就越大。这种划分倾向在不同行业、不同性质的公司中都得到了证实。并且在持有过 程中会基于盈余管理的动机出售可供出售金融资产。除此之外,本文还对非上市公司 金融资产的持有情况进行了分析,结果表明,非上市公司也具有将金融资产划分为可 供出售金融资产的倾向。研究发现新《企业会计准则》还有需要完善之处, 针对研究 结论,本文在最后提出了相应的建议,包括明确可供出售金融资产的概念和 划分 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 、 规范信息披露以及加强公司内部控制以及外部监管,旨在为今后的研究提供 借鉴意 义。 关键词:盈余管理可供出售金融资产交易性金融资产 .,: ,, , . , . . ,, ”, “. , . , , , . , .,., ’?.. , . , , . . , . . ,. . . , . , , .., ., , . , , , ’ , .: , , 目录 摘要.... 导论. .研究背景和意义。..研究背景??.. ..研究意义??., .研究现状? .研究思路和方法.研究结构? .研究创新性及不足?. 文献综述?... .盈余管理相关文献研究 ..盈余管理的概念.. ..盈余管理的动机.. .金融资产分类与盈余管理..对金融资产分类的研究?. ..金融资产的分类对盈余管理的影响? 金融资产分类的比较与分析??. .金融资产分类的国际比较.. 金融资产初始分类的国际比较??. ..金融资产重分类的国际比较 .金融资产分类的会计核算比较.. .. 金融资产的初始计量.?.. ..金融资产的后续计量.金融资产的不同分类对上市公司的影响?..??. ..初始确认时对利润的影响。?..?. ..后续计量中对利润的影响.. ..公允价值变动对所得税的影响??. ..资产减值对所得税的影响.. .金融资产的分类可能产生的盈余管理问题. ..初始确认时分类的倾向性?..??. ..基于盈余管理动机出售可供出售金融资产.上市公司持有金融资产的现 状.. 实证研究设计. .假设的提出 .样本选择及研究设计..??.. ..假设研究设计. ..假设研究设计. 上市公司金融资产分类的实证分析. .假设检验 ..描述性统计?.. ..实证结果分析? .假设检验 ..描述性统计?.. ..实证结果分析? .金融行业的分析结果. .上市公司金融资产分类的案例分析??. 结论及建议? .研究结论.. ..假设结论?.. ..假设结论?.. .企业会计准则存在的缺陷.政策建议??.?. .. 借鉴国际会计准则,明确金融资产的划分依据.. ..规范上市公司会计信息披露 .. 以“综合收益观’’考量业绩评价?.. ..强化上市公司内部控制?. ..加强上市公司外部监管?. 参考文献??.. 后记. 在学期问发表的学术论文与研究成果.. 首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 导论 . 研究背景和意义 ..研究背景 盈余管理近年来越来越成为会计学者们研究的焦点话题,盈余管理是一种会计行 为,盈余管理发生与否离不开会计准则,但它与会计准则并不冲突,而是以控制或调 整企业的会计信息报告为手段,以达到自身价值或利益最大化的行为。企业管理层某 种程度上的盈余管理确实能为投资者传递更为有用的信息,可见,适度的盈余管理依 然具有一定的合理性。然而,随着经济的发展,记账方式的灵活性增强,和一些客观 的不由企业所控制的一些暂时性的外部因素的存在,在企业中进行不正当的盈余管理 已成为众多企业利润操纵的手段。 年月日,财政部颁布了新《企业会计准则》,新准则中有关金融工具 确认与计量的有四项。在《企业会计准则第号一金融工具确认与计量》以下简称 中将金融资产的分类问题、金融资产的初始计量问题、后续计量问题以及有 关金融资产减值方面的问题进行了详细说明。在中,金融资产被划分为四类, 后续计量采用公允价值的有交易性金融资产和可供出售金融资产,但是由于会计核算 的不同,两者对企业净利润的影响也有着明显的不同。在持有期间,当公允价值发生 变动时,交易性金融资产将这种变动影响计入当期损益,即计入到投资收益中,作为 营业利润的构成部分,直接影响到利润表;而可供出售金融资产将这种变动则计入所 有者权益,列入资本公积中,对当期利润不会产生直接影响,除非这种变动是由减值 或者是外币性的金融资产汇兑差额引起的,那么这种变动就会反映在资产负债表中, 只有在最终处置时才会将持有期间由公允价值变动引起的累计金额从资本公积转出, 影响处置当期的利润。 由此可见,金融资产的不同划分,会造成企业利润的不同后果。仅就交易性金融 资产和可供出售金融资产而言,由于公允价值的多变性,前者直接导致了当 期利润的 多变性。在企业管理者或者是外部投资者看来,企业利润是时高时低、无规律性的。 而后者则不同,虽然公允价值经常发生变化,但是这种变化带来的影响被“隐藏”了, 从而不会反映在利润的变化上,传递给外部投资者企业平稳发展的信号。那么是将金 融资产划分为交易性金融资产还是可供出售金融资产,由于两者在定义上不是十分容 易区分,所以导致管理层选择上的灵活性。既然,划分为交易性金融资产不利于平滑 收益,那么众多企业管理当局就会选择有利于企业自身发展的选择,即划分为可供出 售金融资产。虽然这种划分并不违背会计准则,但是却不容易使外部投资者看到企业 利润变化的来源。所以,有理由认为管理层在对金融资产进行划分时,有不当的盈余 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 管理动机。 ..研究意义 本文试图从交易性金融资产和可供出售金融资产会计处理上的差异性入手, 进而 分析这种差异最终会给上市公司利润带来什么样的影响,来探讨上市公司利用金融资 产进行盈余管理的可能性。以.年沪市股上市公司年度报告数据为基础, 通过对数据的筛选、分析与整理,首先研究不同上市公司在金融资产初始分类上的划 分倾向,即是将金融资产划分为交易性金融资产还是可供出售金融资产。随后又根据 盈余管理的几个主要动机,主要从利润平滑动机、防亏扭亏动机出发,探讨企业是否 有通过出售可供出售金融资产,以实现调节盈余的目的。通过研究金融资产分类与盈 余管理的关系,揭示当存在会计政策选择的可能性时,企业的选择对其进行盈余管理 的影响。除此之外,本文试图通过对上市公司的分析引申对已转换执行企业会计准则 的北京市的非上市公司对金融资产的分类动机进行研究,探究非上市公司在金融资产 的分类中是否也存在类似于上市公司的现象。根据研究结论本文发现了现行会计准则 仍然存在一些需要完善之处,从而为公司进行盈余管理提供了空间。据此,本文提出 了一些改善性的建议,旨在加强对公司利用金融资产分类进行盈余管理的监管,为投 资者以及会计报告信息使用者提供更加真实可靠的会计信息。 .研究现状 通过对文献的搜集和整理,不难发现在目前国内外的研究中,会计政策选择与盈 余管理研究仍是一个热点研究话题。在研究方法上,由于国外有着较为完善的资本市 场,对于会计政策选择方面问题的研究起步更早,也更为透彻,所以国外的研究多是 以实证方法为主,通过对不同行业、不同性质的公司进行对比研究。而在我国,对于 有关会计政策选择的研究多是从理论上进行分析,以规范研究为主。如果有一套较为 完善的理论方法体系,并用实证的方法加以验证,那么可以使我国关于这方面的研究 向着更深、更广的层面进行,在研究方法的确立上也会有新的突破。 而在研究内容方面,虽然会计政策的选择有多种实现形式,但是资产减值似乎更 易操作,所以在国内外研究中,有关资产减值与盈余管理的文章也就相对较为丰富。 对于其他的会计政策选择,如有关金融资产分类的会计政策选择,就相对较 少。尤其 是我国颁布新准则后,虽然一部分学者从规范的角度对金融资产的分类和盈余管理的 关系进行了分析,但是关于这一课题研究的实证研究文献仍然是少数。 本文试图在以往的研究基础上,从金融资产的初始分类出发,研究不同行业、不 同性质的上市公司对于金融资产类别的划分有何种倾向,继而研究了当公司为了平滑 收益或是防亏、扭亏时,是否会改变原有持有意图,通过出售可供出售金融资产来调 节盈余。本文针对这些问题进行了相关的分析。同时,对于非上市公司本文也从初始 箱页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研冗 划分时的分类情况进行了相关研究。 .研究思路和方法 本文拟通过规范研究和实证研究相结合的方式,首先对国内外学者在有关盈余管 理以及金融资产分类与盈余管理的关系问题的研究成果按研究领域和不同侧重点进 行了大致的分类与整理,为后文进行的金融资产的比较与分析奠定了基础。然后对金 融资产的分类进行了国内外的对比,对不同金融资产的会计核算也进行了对比说明, 从而对金融资产的不同分类产生的不同影响进行了进一步的说明。 本文的重点在于通过收集.年沪市股上市公司的数据,采用实证的方 式,讨论上市公司是否有某种金融资产的划分倾向,以及是否有利用金融资产的分类 进行盈余管理的行为。由于交易性金融资产和可供出售金融资产在定义上不容易区 分,所以通过这两类金融资产的不同划分便会有盈余管理的可能。如果存在这种可能 性,则通过构建一定的模型,分析金融资产的不同分类对盈余管理程度的影响。当企 业购进一项金融资产,既可以划分为交易性金融资产,又可以划分为可供出售金融资 产。如果划分为前者,则当公允价值发生变动时,变动额会同步反映在当期利润中。 而划分为后者,则这种变动对利润带来的影响会先“储存”起来,待企业需要时再将 其“释放”。当金融资产的持有量到达一定程度时,这种划分带来的影响也会逐渐增 强。不难理解,划分为可供出售金融资产会减少公允价值变动引起的利润变动,容易 向外界传递“企业平稳发展”的有利信号,并且金融资产的数额越大时,这种划分倾 向就越明显。所以由此提出本为第一个假设: 假设:同等条件下,在初始划分点中,上市公司持有金融资产的金额越大,可 供出售金融资产的金额就越大,即上市公司更倾向于将金融资产划分为可供出售金融 资产。 那么,管理层是否会通过出售可供出售金融资产来进行盈余管理呢因为任何公 司都想传递给投资者或其他会计信息使用者利好的企业信息,如果管理层将金融资产 划分为可供出售金融资产,就可以在需要时如平滑收益、扭亏为盈通过处置可供 出售金融资产来提高或降低会计盈余。则有理由认为上市公司有通过出售可供出售金 融资产进行盈余管理的动机。所以提出本文第二个假设: 假设:上市公司基于盈余管理的动机会出售可供出售金融资产 最后根据实证部分的数据分析和实证检验,得出了本文的结论,并提供了一些建 议。 .研究结构 本文包括导论、文献综述、金融资产分类的比较与分析、实证研究设计、上 市公 司金融资产分类的实证分析、结论及建议共六章。主要内容如下: 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 第一章:导论 本章首先介绍了论文的研究背景,结合新准则的出台,分析金融资产分类可能产 生的盈余管理问题,从而引发出本文的研究意义,可以发现新的准则虽然涵盖了更多 的范围,但仍有需要完善之处。之后对国内外关于金融资产分类与盈余管理的研究现 状进行了分析,并找出了本文的研究思路及方法。 第二章:文献综述 在文章第二部分对盈余管理以及金融资产分类与盈余管理的有关文献进行了回 顾。由于本文的盈余管理是从盈余管理的动机出发的。所以首先对有关盈余管理的概 念和盈余管理的动机方面的研究进行了回顾,并分析了国内外学者研究的侧重点。随 后,又对国内外有关金融资产分类管理与盈余管理关系的文献进行了分析,总结已得 出的研究结论,引出本文研究的必要性。 第三章:金融资产分类的比较与分析 本章首先从理论上回顾了国内外准则关于金融资产初始分类和有关金融资产重 分类的规定,并对两类金融资产在会计核算方法上进行了比较分析,由此衍生出金融 资产的不同分类对上市公司产生的不同影响,进一步分析了在这种不同的影响中又是 否蕴藏着盈余管理的可能。最后,本章对我国目前上市公司持有金融资产的情况进行 描述性的统计分析,从上市公司三年来持有金融资产的情况出发,分析得出可供出售 金融资产在上市公司中的比例逐年增/为下文分析由此产生的盈余管理问题提供了 依据。 第四章:实证研究设计 本章针对上文的文献综述与有关金融资产分类的比较与分析,从实证的角度分析 金融资产的不同分类可日匕引发的盈余管理问题。根据交易性金融资产和可供出售金融 资产在初始计量以及后续计量的差异性,提出两个研究假设。针对每个研究假设,文 章都从以及上海证券交易所经过筛选得出不同的研究样本数据。随后又对模 型设计及变量的具体含义进行了分析,最终建立了实证研究模型。 第五章,上市公司金融资产分类的实证分析 本章针对第四章所提出的两个假设进行了描述性的统计与实证检验,发现无论是 金融行业还是非金融行业,得出的结论都符合提出的假设。为了进一步验证所提出的 假设,本章又根据假设选取了适当的案例进行分析,同样证实了所提出的假设。 第六章:结论及建议 本章节是针对上文的实证及案例分析得出的结论,以及针对研究结论提出的建 议。通过实证分析与案例分析发现,我国会计准则依然存在某种缺陷。这种缺陷同样 使得遵循会计准则的非上市公司在金融资产的划分上,也出现了类似于上市公司的划 分倾向。对此文章提出了相应的改善建议。 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 .研究创新性及不足 本文的研究创新性体现在以下几个方面: 首先,之前的研究多侧重于金融资产的初始划分上。本文通过手工收集增加了在 后续计量期间处置金融资产的行为的相关研究。对金融资产进行了从开始持有到最终 出售的一系列探讨。 其次,对于假设的研究模型,本文也是在以往研究的基础上进行改进,通过研 究发现,以往的研究模型中对是否出售可供出售金融资产选取的变量不够准确,以往 的研究多是通过对投资收益、资本公积、公允价值变动损益等进行处理,来推导公司 是否出售了可供出售金融资产,而本文是通过手动收集上市公司年报,逐一判断公司 对于金融资产的处置情况,增强了研究的有效性。 最后,在衡量盈余管理动机的变量上,以往的研究只是考虑了平滑利润一个动机, 本文是结合利润平滑动机、扭亏动机、配股动机等多个因素进行考虑的,只要这多个 动机中有其中一个动机发生,就证明该公司有盈余管理的动机。这样使盈余管理的变 量更能体现企业真实的情况。 当然,本文在研究上也存在一些不足之处。首先,对于上市公司利用金融资产的 分类进行盈余管理的现象,没有找到最终的解决办法。虽然提出了借鉴国际会计准则 合并交易性金融资产和可供出售金融资产的建议,但是从我国的国情以及公允价值计 量模式的应用范围考虑,这还需要一个相当长的实践过程。 其次,在建议中提出要规范上市公司的信息披露,虽然完善对外会计报告会增加 会计信息的真实性与可靠性,有利于外部会计信息使用者进行决策,但是没有专门研 究到披露成本。 最后,未考虑宏观经济因素的影响。由于宏观的经济形势是处于不断变化之中的, 这也会引起证券市场的波动,而金融资产处于其中,也必然会使得企业对金融资产的 管理行为发生变化。但是本文的实证研究模型未将这一因素考虑在内,这也是本文的 研究不足之处。 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 文献综述 . 盈余管理相关文献研究 ..盈余管理的概念 盈余管理一直是国内外学者热衷研究的话题,关于盈余管理的定义,国内外 不同 学者都有不同的看法。 ... 国外学者关于盈余管理概念的研究 美国会计学家 认为,盈余管理是企业管理当局对外披露 会计信息时一种有目的的干预行为,最终是有利于企业或自身利益的。他所言的盈余 管理主要针对于对外财务报告,他认为企业对外披露财务信息时就有可能存在盈余管 理,盈余管理可以有多种形式,但主要目的就是获取某些私人利益。?.. 和.. 发现了盈余管理和会计政策选择存在某种关联。盈余管理 的发生,是企业经营者进行职业判断的结果。企业管理当局通过某种手段,当然这种 手段并不违背会计准则,以达到改变财务报告的目的。旨在影响财务报告使用者基于 报告信息对企业做出判断。【美国会计学家 .在其所著的《财务 会计理论》一书中指出,盈余管理是会计政策选择的体现,而这种表现带有一定的经 济后果。他所假定的前提是公司的经营管理者是在没有违背会计准则的前提下做出的 选择,是合法的。【 ...国内学者关于盈余管理概念的研究 魏明海在《盈余管理基本理论及其研究评述》中对盈余管理的分析是从“经 济收益观和“信息观两方面进行的。他认为盈余管理是企业管理当局通过“构造” 交易事项或进行会计选择而改变财务报告的过程,目的是为了误导其他会计信息使用 者对企业经营业绩的理解。【】上海财经大学的顾兆峰在《论盈余管理》一文中 根据现有的盈余管理的相关概念,将盈余管理划分为广义和狭义,广义的盈余管理既 包括对收入的控制,也包括对资产负债表以及财务报表附注中一些辅助信息的管理 等。他在文中提到的盈余管理也是通过会计政策选择实现的,这种选择使在会计准则 允许范围之内进行的。张祥建、徐晋认为虽然盈余管理是操作会计利润的行 为,但并不违反会计准则的规定,是对会计盈余进行灵活性的信息披露的过程。肖家 翔、李小健认为当会计政策存在可选择性时,就会出现盈余管理。这种盈余管 理能够操纵会计数据,但是是一种合法行为,所以他们是基于管理层利用会计制度的 不完善方面考虑的。 ...小结 综合以上学者的研究,我们不难发现盈余管理的概念有广义和狭义之分。广义的 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 盈余管理是企业管理的重要组成部分,既包括符合会计法规和准则的会计政策选择下 的利润调节,也包含了违反会计法律规定的舞弊行为。而狭义的盈余管理则不包含违 反会计法律法规的舞弊行为,仅是指在符合会计法规和会计准则的会计政策下的利润 调节。本文的研究也是以狭义的盈余管理为基础进行的,即首先承认盈余管理是不违 背会计准则的,是对会计盈余按照符合企业自身发展的标准进行的调节的行为,目的 是企业价值或自身利益最大化。 ..盈余管理的动机 ... 国外学者关于盈余管理动机的研究 国内外学者关于盈余管理的研究大多数都是基于盈余管理的动机展开的,关于盈 余管理的动机国内外学者都取得了一系列的研究成果。国外学者认为,盈余管理的动 机主要包含以下几个方面。 契约动机 关于契约动机的研究以西方学者为主,通过研究会计政策的选择与薪 酬计划的关系,发现当真实盈余接近薪酬激励范围时,管理层便会选择相应的会计处 理调高盈余,以使自身预期红利最大化,相反,如果真实盈余超过薪酬奖励的上限, 管理人员便会将这些多余的盈余储存。当真实盈余与薪酬奖励的下限相差悬殊时,会 产生“大洗澡”?行为。【】,和指出如果公司规定了薪 酬奖励的上限,则在盈余达到规定的上限时,企业会将多余的盈余储存起来,这一点 和的结论相同。不同的是,当业绩没有达到奖金下限时,没有发现管理层进行, 大清洗的有利证据。 和在扩大研究样本的情况下 进行了同样的研究,他们发现当业绩没有达到薪酬奖励下限时,公司不但没有进行大 清洗,反而调增了利润。他们认为,自身利益最大化或者企业价值最大化并不是管理 层追求的唯一目标,他们还会考虑其他因素的影响,如自身的声誉等。 在文章中指出财务报告的可靠性面临着威胁,如管理层提前确认收入、任意调整费用、 随意计提各项减值准备等方式。 政治成本动机 政治环境作为一种外部环境,对企业的生存发展至关重要,同时也会给企业带来 一定的政治成本。公司会尽量避免政治成本的过高发生,主要体现在行业监管和反托 拉斯两方面。在行业监管方面,,及经研究 发现,由于银行业的特殊性质,监管部门规定了其资本不能低于某一标准,我们将这 一标准定义为“最低基准线”,当银行业资本低于或是临近“最低基准线”时,往往 会有提高贷款损失准备等一系列盈余管理的行为,目的就是为了躲避监管。 。“大洗澡”:是指亏损的上市公司为了能够在以后的会计期间扭亏为盈,而采取各种盈余管理行为使本年度亏个 够,将以后的亏损一并“洗”出的行为。 第页,共页首翻经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 和在研究中也发现,在选取的样本银行中,有近一半的银行 采用多种方法进行盈余管理以规避监管。 托拉斯是资本主义垄断的一种表现形式,目的是为了获得高额垄断利润。但是这 会影响市场的正常发展,所以一旦某些企业具有奇高的利润时,就会受到特别监管, 这种监管即为反托拉斯监管。在反托拉斯监管方面,和认为,一旦 公司受到反托拉斯监管调查时,会通过某些手段减少会计收入或是增大会计成本进行 盈余管理,这样在监管部门看来被调查公司获利能力较低,运营状况不佳,有可能使 被调查企业免于反托拉斯监管。选取了一些曾遭受反托拉斯监管调查的 公司样本进行研究。研究结果表明,这些公司在被调查时都采用了一系列手段使公司 的盈利处于较低水平,由此发现,公司为避免受到反托拉斯监管,会进行盈余管理的 会计行为。 资本市场动机 和以及和经过研究发现,会计盈余越 高越容易促使资本市场产生正面的效应,从而带来更高的股价。【.】【因此,管理层会 在发行股票之前通过盈余管理来提高会计盈余,达到影响股票首发价格的目的,从而能筹集更多的权益资本。 , 和研究了股票发行前后的盈 余管理行为。他们发现管理层倾向于在发行股票前通过利用会计政策的选择来调增盈 余,而在股票发行后再通过会计行为转回这种差异。,和 以及对股票发行过程中的盈余管理又进行了深入的研究,同样,他们认 为上市公司在发行股票前会调高会计盈余,但是这种行为并没有被投资者识破,结果 是投资者高价购买发行公司的股票。【【 市场投资者、财务分析者以及企业管理者通常会对企业盈余做出一定的预期,当 企业没有达到预期的盈余时,市场便会对这种现象做出负面的反应,企业的声誉、生 产经营情况也会随之受到影响。和以及经过 研究证明了管理层会为了避免利润下滑或发生亏损而进行盈余管理。【【圳 和 在研究中还发现为了向财务报告数据使用者传达正面的信 息,当实际结果没有达到财务分析师的预期时管理层会进行盈余管理行为。 对有财务危机的公司也进行了相应的研究,结果同样证实了管理层为了 避免亏损会通过调整操纵性应计项目进行盈余管理。【 ...国内学者关于盈余管理动机的研究 我国的会计制度以及资本市场的环境同国外有很大差异,因此,促进盈余管理发 生的原因与条件也会有所不同。公司为了更大限度的吸收资金或是提高知名度,往往 会选择上市,而公司是否达到上市的条件以及之后的配股、是否被都与会计报告 的数据息息相关。基于此种原因,在我国盈余管理的动机通常被划分为动机、配 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 股动机、利润平滑动机、防亏、扭亏动机四种。不论从哪种动机出发,公司的指标达 不到要求就会面临特别监管。公司往往为了达标而进行盈余管理的行为。 动机 即首次公开募股,我国证券法对于首次公开募股公司有严格的规定,上市前 三年必须连续盈利,但这项硬指标却很少有企业能够达到。所以企业时盈余管理 动机就会变得很强烈。林舒、魏明海通过研究股上市公司前后的表现, 发现在上市前两年的净资产收益率最高,在上市发行后却呈现显著下降的趋 势。这一现象证明了有动机的公司有盈余管理的倾向性,公司能够上市得益于其 人为地修饰报表,使公司在硬指标上达到上市的条件。【】卢文斌、朱红军通过 研究也发现公司上市后较上市前利润普遍下滑,并且越是国有公司,后利润下滑 的越为明显。王春峰、李吉栋也获得了同样的发现,他们认为在前一年, 公司会为了提高发行价格,往往会人为调增利润以提升盈余水平。【】陈共荣、 李琳认为公司在前会普遍进行盈余管理,而且股票发行价格会大大超过其 实际价值。【引 配股动机 配股是上市公司进行再融资的方式之一。配股之所以能够成为上市公司增资的主 要渠道,源于其可以在短时间内筹集到大量资金。公司配股也有硬性的财务指标,比 如财务状况良好,在一定期限内财务资料无虚假记载等。其中财务状况良好在 上体现最为明显。关于上市公司的配股资格,我国有着严格的要求,在年至 年前后十年的时间,我国对配股资格经历了三次重大的修改。最开始要求配股公司的 最近三年的年均值在%以上,到最近三年每年的都在%以上,再到最 近三年平均不得低于%,且每年不得低于%,最终修改为最近年的 加权平均不低于%。由于是衡量配股资格的重要指标,所以出现了上市 公司为获得配股资格,不得已以为目标进行盈余管理。 蒋义宏和魏冈通过对沪深两市上市公司.年的相关数据进行实证 研究,结果发现这些公司的都集中在%.%之间,他们还指出如果公司的 接近%,那么上市公司往往会操纵使其高于%,从而获得配股资格。 【】陈小悦、肖星、过晓艳将.年股上市公司分为三个等级,采用修 正的模型进行回归分析后发现,处于中等水平的公司,即距离配股资格相差 不 大的公司的应计利润明显高于另外两者,说明这类公司有进行盈余管理的条件和动 机。【靳明将年.年间股上市公司作为样本进行分析,他将这些上 市公司的按年进行绘图整理,研究结果发现随着配股政策的变更,的峰值 也逐渐变化,在年和年尤为明显。由此可以推断,上市公司针对配股政策 的变化进行了相应的盈余管理。【】顾振伟在配股新政策出现之后也进行了相关 篇页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 的研究,他发现新政策出台后在年至样本公司的在%左右分布,而 %峰值现象已不复存在,说明随着配股政策的变化,对进行盈余管理的目标 也随着变化。【】陆正飞、魏涛发现上市公司在年至年间首次配股后 会计业绩有所下降,而这些公司在配股前普遍存在盈余管理行为,而配股后没有再融 资的计划。这就为公司以配股为目的进行盈余管理提供了有力证据。 利润平滑动机 上市公司的利润波动必然带来股价的波动,如果股价波动过大不仅会影响投资者 的决策,也会受到市场和政府的监管。因此,为了避免利润的过高或过低,上市公司 就会进行盈余管理。赵春光从资产减值的角度出发,研究了盈余管理和资产 减 值的关系,研究发现如果上市公司在计提资产减值准备前的盈利较上年有大幅上升, 则企业会选择计提资产减值准备来平滑收益,避免企业出现较大的利润波动。魏涛、 陆正飞、单宏伟在研究中发现公司管理层会通过与一般经营业务无关的事项, 即非经常性损益来调节盈余。亏损公司主要是为了扭转亏损,高盈利公司则是为了平 。 滑收益,防止利润过高的波动。【 防亏、扭亏动机 上文提到如果上市公司利润有过大波动会给投资者传递不良信息,如果一旦出现 亏损更是会对股东以及上市公司本身造成很大损失。所以,经营业绩不佳的公司会通 过盈余管理的手段来维护自身“良好”的形象,向信息使用者传递“公司处于稳定发 展中’’等一些利好的信息。陆建桥以截止年底在上海证券交易所上市的 家亏损公司为研究样本,对这些亏损公司在亏损当年以及前后年份是否有盈余管 理的行为进行了实证研究。结果表明家亏损公司都存在为了避免连续三年出 现亏 损而进行调节盈余的行为。【】于海燕、李增泉以沪市股上市公司年的 年报数据为研究样本,利用线性回归模型检验了应收账款周转率和存货周转率与减值 准备之间的关系。结果发现,亏损或扭亏公司会通过计提减值准备来进行盈余管理。 陈晓通过研究则发现亏损公司扭亏的手段是“构造”关联交易或是进行资产 重组。吴联生等贝是将上市公司和非上市公司进行对比,研究发现在年 至年年间,上市公司和非上市公司都普遍存在盈余管理的行为,但是上市公 司进行盈余管理的方法更为灵活,进行盈余管理的次数也较为频繁。【 .金融资产分类与盈余管理 ..对金融资产分类的研究 ...国外文献综述 ,等对金融资产分类是以保险行业为样本进行研究的。他们 研究了保险业中金融资产的分类依据,由于保险行业与其他行业相比更侧重于现金的 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 贮备和资产的变现能力,因此,可供出售金融资产对于保险业来说更有利于其保存资 产变现能力,更容易储备多余的现金。【 ., .对金 融资产的分类采用了实证的方法进行检验。他们发现金融资产的划分倾向同资本市场 的发展阶段有密切的关系。当资本市场处于上升阶段时,上市公司会需要相对较多的 现金储备以及资产的变现能力,同时为了实现资本市场上升阶段时的财务指标,上市 公司管理层也会倾向于将金融资产划分为交易性金融资产。从债务 契约的角度出发也发现盈余管理和会计政策选择之间存在某种相关性,研究表明公司 一旦发生债务违约,在违约之前为了降低违约带来的风险或不良影响,公司会通过某 】 些途径增加财务收入,而增加财务收入就是通过会计政策选择实现的。 ...国内文献综述 王芷萱在对金融资产分类与计量的解读一文中通过分析比较与 有关金融资产的初始计量以及后续计量等的相关规定后,认为我国会计准则中 有关金融工具的确认和计量、金融资产转移以及套期保值的制定标准主要参考了 。她认为我国大部分非金融机构持有的金融资产种类比较单一,这在很大程度 上与金融工具计量的复杂性有关。同时,她认为对于金融资产的划分如果仅 仅依靠管 理层的持有意图为标准,会造成衡量标准的困难,应该借鉴,采用更数据化、 清晰化的标准为依据进行划分。【 孙曼莉、蒋艳霞、毛珊珊通过实证检验的方法探讨金融资产分类的影响因 素。作者创造性的提出“证券周转率的概念去量化管理层持有金融资产的意图, 对证券周转率进行检验。结论表明,影响金融资产分类的主要因素并非是管 理层持有意图,而是金融资产总量的多少以及上市公司是否有迫于某种压力而不得以 增加利润的可能性。【】 刘永泽、王珏在《我国金融工具从四分类到两分类的现实思考》一文中, 首先分析了在金融资产分类方面的变化,其次通过对年、年金融业 以及非金融业金融资产按照准则规定与按照现阶段我国金融资产的分类规定 进行对比分析。结论显示,提出的关于金融资产确认和计量的新要求总体上是 值得肯定的,但是必须考虑我国的特殊情况,在我国公允价值计量模式还未成熟,所 以会计报表信息中有关公允价值的计量、确认都应该充分披露。 ...小结 通过以上分析发现,国内外关于金融资产分类的研究都是从影响金融资产分类的 因素出发的。国外的研究主要是从不同行业以及资本市场的不同时期讨论金融资产的 是国际会计准则委员会修订的新的有关金融资产分类的准则,在该准则中将金融资产分为以摊余成本后 续计量的金融资产和以公允价值后续计量的金融资产两类。 证券周转率丽品警蓁墓等嘉蒜 第页,共页蔓塑丝鎏墼墨奎堂婴主兰篁笙茎 全壁壅主坌耋皇亟全篁堡竺壅垩塑窒 分类。而国内的研究相对较晚,主要是从准则出发,有的对比了金融行业与非金融行 业中金融资产分类的不同,有的则将管理层的持有意图进行了量化处理来研究金融资 产的不同分类。在国内外学者大量的研究中都表明,公司划分金融资产的依据,是企 业本身的发展需要,而并非管理层持有意图。 ..金融资产的分类对盈余管理的影响 ...国外文献综述 通过研究上市公司的薪酬契约从而发现会计政策选择与盈余管理的 关系,他发现上市公司的利润与管理层的目标利润出现偏差时,管理层往往会为了取 得达到目标利润时的薪酬奖励而进行会计政策的选择,最终调节盈余。尤其当本年度 的利润水平与目标利润相差甚远时,管理层会在业绩差的年份进行“大洗澡”,从而 确保下一年度扭亏为盈。【】美国财务会计准则公告号中提出,上市公司金融资产 的划分标准之一是管理层持有意图, 认为这样的划分依据缺乏一 定的说服力。在他的研究中指出,由于不同的金融资产在公允价值发生变动时对当期 利润的影响程度大有不同,如果仅以管理层持有意图作为金融资产的划分依据,会增 加管理层进行盈余操纵的可能性。】 .将由于高报利润而收到 美国证券交易委员会会计执行诉讼的公司作为研究对象,他发现管理层虚增利 润是为了抬高股票价格,从而在出售股票的时候获得增值的收益。研究表明,如果公 司为了提高利润或收入,往往会选择在物价普遍上涨时将持有的资产出售,但这时的 利润是带有泡沫的。 ...国内文献综述 交易性金融资产和可供出售金融资产在概念上的模糊性导致管理层在初始划分 这两类金融资产时有很大的随意性,管理层便会根据自身利润的需要来进行金融资产 的划分,以实现盈余管理的目的。黄财啸、张红舸认为盈余管理是对会计政策 的选择和运用,它是企业管理层在不违背会计准则的前提下进行的,从而人为地对会 计盈余进行操纵,最终使企业的利润达到目标值。他们认为新会计准则中对 可供出售金融资产的定义不够明确,使得企业在划分时带有一定的主观随意性。企业 很有可能利用这种准则的不完善之处随意的划分持有的金融资产。而相对交易性金融 资产来说,计入可供出售金融资产在后续计量时有更大的盈余管理空间。】张丽 在研究中也指出,由于目前我国会计准则对于交易性金融资产和可供出售金融资产在 概念上的划分不是十分明确,上市公司便有可能利用这种概念上的模糊性来实现盈余 管理的目的。她的研究侧重于这两类金融资产的初始划分点,通过选取一定的样本公 司进行描述性统计并结合检验,证实了金融资产所占比例越大,可供出售金融资产 的比例也相应越大的现实问题。温菊英选取了.年上市公司为研究 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 对象,研究表明由于可供出售金融资产在进行后续持有期间的处理时;有“利润蓄水 池的功能,这种功能可以为企业以后盈利不佳时进行“能量”的补充,所以上市公 司从长远考虑会更加倾向于持有可供出售金融资产。但是在年财政部规定在综 合收益中披露综合收益之后,这种划分倾向性有所减弱。 交易性金融资产和可供出售金融资产在持有期间公允价值发生变动时对当期利 润的影响不同,前者将变动损益直接计入投资收益,容易造成当期利润的较大波动, 而后者则将变动损益计入资本公积,不会使当期利润波动较大,而只有在处置时才会 将公允价值变动带来的利润波动释放出来。新会计准则实施后,叶建芳、周兰等人 也对金融资产的分类带来的盈余管理问题进行了相关研究,研究结果表明,当 上市公司购进金融资产时,为使以后有更多的盈余管理空间,管理者更愿意持有可供 出售金融资产,这样可以降低公允价值变动带来的利润波动;在持有期间,当 公司盈 利状况不佳时,由于持有的可供出售金融资产公允价值上升时积蓄了部分利润能量, 管理层会选择将这部分能力释放出来,他们仅需要将可供出售金融资产出售即可。【 孙曼莉、蒋艳霞、毛珊珊分析研究了金融资产分类的决定因素。研究发现,金 融资产分类的决定因素并不是管理层的持有意图,金融资产分类的主导因素是盈余管 理的动机。其中平滑利润动机是上市公司划分金融资产的主导因素,管理层持有意图 仅决定了持有金融资产总数的多少。【】申杨在其研究中也指出,企业会人为的 控制或调整金融资产的分类,利用可供出售金融资产“储存”公允价值变动带来的利 润,并通过这一“蓄水池”达到粉饰财务报表的目的。删 ...小结 综合国内外的研究发现,虽然研究学者都认为盈余管理是在不违背会计准则的前 提下进行的,但是这种过度利用准则的行为却掩盖了企业真实的利润水平。并且大量 研究发现,企业将金融资产划分为可供出售金融资产会有更大的盈余管理空 间。同时 我们也看到,对于这两类资产的划分标准上,除了有新的分类标准外,很难见 到其他较为合理的意见或建议。这一点充分验证了利用金融资产分类进行盈余管理的 难点正是在于金融资产定义的模糊上。结合国际准则提出了相应的金融工具准则的改 进建议是有必要的,但是这种改进措施必须在充分考虑我国国情的基础上进行。 第页,共页金融资产分类与盈余管理的实证研究 首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类的比较与分析 . 金融资产分类的国际比较 ..金融资产初始分类的国际比较 金融资产虽然对于大部分企业来说不是其主要资产,但是对于持有金融资产的公 司来说,其表现形式却是不尽相同的。不同的分类会产生不同的会计处理,不同的会 计处理会给企业的利润表以及资产负债表带来不同的影响。所以说合理、正确的分类 是企业进行会计处理的保障,也是外部投资者获得更为真实、透明会计信息的前提。 ... 对金融资产分类的规定 国际会计准则委员会于年发布《国际会计准则第号??金融 工具:确认和计量》。年月国际会计准则委员会改组为国 际会计准则理事会,在此期间以及曾多次修改。年 底,在修改时加入了对公允价值选择权的使用,引入公允价值的重要概 念。年,要求所有上市公司按照管理层持有意图将金融工具划分为以下四类: 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产;持有至到期债券投资;贷款 和应收款项;可供出售金融资产。年正式发布了《对的修改: 公允价值计量选择权》,此次修改对公允价值计量选择权有了新的界定,产生了“以 公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产与金融负债这一新类别。 年,由美国次贷危机引发的全球性的金融危机爆发,带来了全球范围内的 经济大萧条。这次金融危机的爆发,使得社会各界纷纷指责中对于金融工具会 计准则的规定制度,的改革势在必行。但是完善的会计准则不仅需要时间的积 累,更是需要实践的考验。因此首先在年月向全世界发布了对金融工 具会计准则的征求意见稿,旨在最广泛的吸收对完善金融工具会计准则制定的有效建 议。最终,于年月日发布了《金融工具:分类和计量》, 重点解决了金融工具的分类和计量问题,完成了第一阶段的修改工作。新的 被要求在年或者年开始强制执行。 ... 对金融资产分类的规定 在年颁布了《对某些债务性和权益性证券投资的会计处理》 ,将所有债券性投资和可以确定公允价值的权益性投资按照企业的持有 意图分为以下三类:交易性证券、持有至到期投资和可供出售证券。其中交易性证券 和可供出售证券就类似于本文提到的交易性金融资产和可供出售金融资产。在这里并 未包含贷款和应收款项。年,颁布了《衍生金融工具和套期保值会计准则》 ,将金融工具分为以下四类:现金;实体所拥有的权益工具;一实体向 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 图.金融资产分类图 ..金融资产重分类的国际比较 目前,准则中规定以管理者的持有意图判别金融资产的类别归属,如果管理者的 持有意图发生了改变,如本打算长期持有时,却在持有期间将其出售。那么最初划分 时的条件就发生了改变。此时金融资产还延续之前的分类就会失去其原有的意义,所 以应对其进行重分类。但是金融资产的重分类是有条件的。 规定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产符合条件时,可以 重分类为可供出售金融资产、持有至到期投资或者贷款及应收款项。持有至到期投资 也可以与可供出售金融资产在符合一定条件时进行重分类。除此之外,不允许其他类 型的重分类。 我国新会计准则中有关金融资产重分类的规定基本上与一致。但是与 的规定不一致,即不允许以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产与 其他金融资产之间进行重分类。也不允许持有至到期投资、贷款和应收款项以及可供 出售金融资产之间进行无条件的重分类。对于持有至到期投资,在符合一定条件后, 可以将其重分类为可供出售金融资产。 .金融资产分类的会计核算比较 我国对于金融工具分类是按照公司的持有意图划分的,这点和国际会计准则的处 理方法基本一致。金融资产划分为不同的类别影响到后续的会计处理,同时也会进一 步影响到公司的资产负债表和利润表,上市公司的股价、业绩以及税收情况也会受到 影响。由于交易性金融资产和可供出售金融资产在划分上不是十分明确,对企业的影 响却大有不同,所以在下文中重点比较这两类金融资产的会计核算。 ..金融资产的初始计量 企业取得交易性金融资产或可供出售金融资产时,都采用公允价值进行初始计 量。但是对于取得这两类金融资产时发生的支付给代理机构、中介等的佣金或手续费 等交易费用,却有不同的处理。交易性金融资产的交易费用不构成金融资产的记账成 本,而是计入当期损益中,直接构成对当期利润的影响。而可供出售金融资产的交易 费用并入该金融资产的初始确认金额中,构成金融资产购买成本的一部分。若为取得 金融资产而支付的价款中,包含已到付息期但尚未领取的债券利息或已宣告发放的现 金股利,则无论是交易性金融资产还是可供出售金融资产,都要将此笔未收取的利息 或股利单独确认为应收项目。 ..金融资产的后续计量 按照我国会计准则的规定,交易性金融资产和可供出售金融资产的后续计量仍以 第页,共页首都经济贸易大学硕士学位论文 金融资产分类与盈余管理的实证研究 公允价值为基础。但是两者在处理过程中还是存在差别的。首先是体现在公允价值变 动时的会计处理差异上。交易性金融资产将公允价值变动直接计入“公允价值变动损 益”,作为营业利润的构成部分,直接影响当期利润;可供出售金融资产将公允价值 变动计入所有者权益中的“资本公积??其他资本公积”科目中,对当期利润不能产 生直接的影响。其次,在金融资产减值方面的会计处理也不相同。交易性金融资产由 于本身持有时间较短,因此,新会计准则规定交易性金融资产不允许计提减值准备; 可供出售金融资产的公允价值只