铝期货模拟实验
报告
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(一)
期货实验报告(一)
, 铝期货基本面
分析
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, 一、供应分析
2011年，预计2011全球原铝产量将达4256万吨，国内总产能由1900约增至2100万吨，产量预计由去年1500万吨增至1650万吨。需求方面，房地产、汽车、电力今年的增速可能会放缓，但增长仍有保证;高铁、高端制造和新经济的需求可能会超预期;将推出的铝ETF会吸纳约100万吨的库存。因此，综合分析，今年铝的供给与需求会维持一种紧平衡状态。
国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，全球3月铝库存总量减少4.6万吨，至260.5万吨。全球2月份铝库存总量为265.1万吨。国际铝业协会(IAI)并称，全球3月铝库存较2010年同期增加40.9万吨，当时全球铝库存为219.6万吨。国际铝业协会(IAI)公布的具体内容如下:(千吨)
2011年2月 2010年3月
非洲 138 150 84
北美洲 621 592 534
拉丁美洲 215 207 179
亚洲 395 429 326
欧洲 1,152 1,190 973
大洋洲 84 83 100
总计 2,605 2,651 2,196
铝的资源 中国是世界主要铝土矿储量国之一，根据国土资源部公告，2001年铝土矿储量为5.06亿吨，资综合考虑，我们估计2011年全年铝供给为1790万吨，较2010年增加180万吨，增幅11%。因此，2011年中国将面临约30万吨的缺口而非此前预测的过剩30万吨。从全年来看，1季度产量可能较低，但此后随着产量回升，市场供给会有所改善。我们认为，2011年新增供给中一半来自于西部新增产能投产，另一半来自于现有产能复产。源量17.97亿吨。 二、铝的需求情况分析
中国经济持续高速发展，带动了铝消费相关行业的高增长率。尤其是在建筑、交通运输和包装三大领域，铝已经逐渐成为消费的主体。消费量从1990年的83万吨上升到2003年的490万吨，增长了近490%。从消费地域看，基本形成了华南、华东目前国内最大的二大铝消费地区。 我国的铝工业在近十年取得了长足的发展，其生产能力、产量及消费量的迅速增长，使国内铝的供求关系从严重短缺到供略大于求，流通体制也从双轨制转到了市场化。从中国目前铝的流通来看，生产企业的地域大部分仍集中在西北部。消费的热点则主要在华南和华东地区，西南的重庆是近几年迅速发展起来的新兴消费地区。
从进出口贸易看，中国在2001年以前是铝的净进口国。2001年以来国内原铝产量的大幅增长不仅满足了国内铝消费的需求，也使中国开始由净进口国成为净出口国。2004年中国净出口未锻轧铝及铝合金65.1万吨，为历史新高。出口的方式主要是来料加工为主，出口的国家主要是韩国、日本，中国的香港和台湾以及一些亚洲的非铝锭生产国。
三、宏观经济态势
由于中国现在面临严重的通货膨胀，热资金流入我国的资本市场。国内现在虽然在打压房价，可是从另一种程度上，房地产对中国经济有很大一部分的支撑，记地产的发展肯定会对铝有一个价格支撑作用。
四、政策影响
预期产量的减少
表
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现在即将步入高峰限电与铝厂检修的时期，将导致预期产量的供应减少以带来铝价的部分支撑.今年国内电荒提前显现，错峰用电提前实施，4月中旬国家上调16个省市的网上电价，电力成本的增加将促使铝厂提前进入检修期，给高耗电的电解铝价格一定支撑。另外由于氧化铝价格内若外强，导致进口量大幅滑落，将在一定程度上影响电解铝产出，对价格有一定支撑。 五、大户操作和投机心理
因为美元的升值，导致的大宗物品价格下降，会吸引投机者对期货铝做空，从进一步影响期货铝体格的下跌.
市场预期:
基于对国家宏观形势的理解以及对行业供需、成本、价格走势的分析，我认为2011年铝期货价格维持稳健向上走势，波动在16000—19000元/吨之间，与现货关联度高，同时不排除走出一波牛市行情的可能。
浙公网安备 33021202002483