《公司战略与风险管理》模拟试题（五）

《公司战略与风险管理》模拟试题（五） 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 《公司战略与风险管理》模拟试题(五) 一、单项选择题 1.我们将在月底前把前台收银的速度提升至正常的标准，该战略不符合()。 A.具体 B.可计量 C.可行 D.相关 2.受金融危机影响，给全球企业的发展带来和很大的影响，很多企业倒闭，导致全球的失业率在不 断上升，失业率属于()。 A.技术因素 B.政治和法律因素 C.经济因素 D.社会和文化因素 3.下列情况中，会导致较高的购买商议价能力的是()。 A.产品或服务是独一无二的，且转换成本很高 B.购买商所购买的产品占其需要量比重较大，占供应商的产量比例较低 C.购买商有能力自制供应商的产品 D.市场上只有少数几家供应商，而购买商有数百家 4.增长率较高，设置阻止竞争者进入行业的“进入壁垒”也显得很重要的阶段是()。 A.成长期 B.起步期 C.成熟期 D.衰退期 5.需要考虑成本与相应增加值的匹配，以及关键活动的识别阶段是()。 A.识别联系 B.识别价值活动 C.识别成本或价值驱动因素 D.识别作业成本 6.对于一个企业来说，专利是其建立核心竞争力的()。 A.建立竞争优势的资源 B.稀缺资源 C.不可被模仿的资源 D.不可替代的资源 7.强调“别人的设备，自己的品牌”的是()。 A.OEM 第1页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 B.EPOS C.EDI D.CVA 8.衡量战略的可接受性的主要方法是对特定战略可能产生的投资回报进行评估，其中最广泛使用的 投资评估方法是()。 A.未来现金流折现分析法 B.投入资本回报率法 C.现金净流量法 D.投资回收期法 9.下列组织结构当中最适用于规模较大的多元化经营企业的是( )。 A.职能制组织结构 B.事业部制组织结构 C.战略业务单位组织结构 D.矩阵制组织结构 10.根据对需求的预期增加产能的产能计划是()。 A.领先策略 B.滞后策略 C.匹配策略 D.同步战略 11.IBM企业针对家庭和企业用户生产不同的计算机，这属于()。 A.市场集中化 B.选择性专业化 C.市场全面化 D.产品专业化 12.在制定4P营销组合的数据中，4P不包括()。 A.地点 B.促销 C.观念 D.价格 13.某企业2009年的销售净利率为20%，销售费用率为10%，销售收入为2000万元，则毛利为() 万元。 A.400 B.200 C.1600 D.600 14.下列关于内部审计说法错误的是( )。 第2页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 A.内部审计师属于企业内部人员，因此对所从事的活动无需保持独立性 B.内部审计人员应该参与继续教育与 培训 焊锡培训资料ppt免费下载焊接培训教程 ppt 下载特设培训下载班长管理培训下载培训时间表下载 C.内部审计部门的工作应该被记录并被复核 D.内部审计工作可以外包给外部的审计师 15.投资者无法预测现金流，也无法表明管理层的意图或者期望的股利政策是()。 A.固定股利支付率政策 B.固定股利政策 C.零股利政策 D.剩余股利政策 16.星际公司将一批货物赊销给大发公司，约定三个月后付款。三个月后，大发公司借故推托，声称 无法支付应付账款，这对星际公司来说，产生的风险属于()。 A.流动性风险 B.信用风险 C.声誉风险 D.法律/合规性风险 17.从改变可能影响分析结果的不同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。这种 确定风险对企业影响程度的方法称为( )。 A. 情景分析 B. 敏感性分析 C. 决策树 D. 计算机模拟 18.强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望的战略是()。 A.经营战略 B.财务战略 C.公司战略 D.竞争战略 19.以下的描述中，属于控制环境的内容的是( )。 A.内部审计人员对整个采购业务流程实施穿行测试，评价控制有效性 B.公司规章 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 ，出纳人员不能负责登记现金总账以及稽核工作 C.企业倡导非常透明、非常单纯的企业文化 D.建立风险管理部门，识别、评估和管理企业实现经营目标能力的各种风险 20.企业风险管理最重要的工具可能是( )。 A. 任命首席风险总监 B. 风险敞口的衡量 C. 内部控制 D. 检测风险 第3页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 21.当Z分模型的预测结果小于2大于1.81时，说明( )。 A. 企业处于危险之中，很可能走向破产 B. 企业财务状况稳定 C. 需要对企业进行进一步的调查 D. 企业一定要破产 22.如果企业的技术进步速度缓慢、市场增长率适中，并且新的市场进入者有很大的进入障碍，则企 业的最佳选择是( )。 A.内部研发 B.从外部企业取得独家或非独家研发技术 C.从业内的资深企业取得研发技术 D.成本差异化 23.企业利用“财务杠杆”原理进行兼并的收购属于()。 A.混合并购 B.杠杆收购 C.金融资本并购 D.产业资本并购 24.用来寻找利率与预期通货膨胀率之间关系的理论是()。 A.利率评价 B.购买力评价 C.费雪效应 D.预期理论 25.不属于并购失败的原因是()。 A.并购后不能很好地进行企业整合 B.恶意并购 C.决策不当的并购 D.支付过高的并购费用 26.有远见的企业应该选择( )。 A.提前性变革 B.反应性变革 C.危机性变革 D.突击性变革 二、多项选择题 1.在确定一个企业的使命时，至少应具备五个要素，其中包括()。 A.反映企业定位 B.有导向作用 第4页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 C.有一个企业监控的基础 D.企业使命取决于影响战略决策的利益相关者的相对能力 2.企业能否在劳动力市场上雇佣到合适的人员主要取决于()因素。 A.企业信誉 B.就业形势 C.薪酬待遇 D.专业人员的可获得性 3.企业采用纵向一体化战略的主要风险包括()。 A.不熟悉新业务领域所带来的风险 B.如果企业进入一个具有低市盈率的成长型行业中，其股东收益会被稀释 C.一般涉及的投资数额较大且资产专用性较强，增加了企业在该产业的退出成本 D.与竞争对手的产品产生了较大差异 4.下列情况，可能导致企业难以从产品市场中退出或需要付出代价才能从市场中退出的有()。 A.管理者害怕声誉产生影响，不愿意承认失败 B.在一个亏损项目投入了很多钱，管理者合理的运用了沉没成本 C.为了吸引顾客购买其他产品，提高企业的市场覆盖率，继续销售亏损产品 D. 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 规定了巨额的解约罚金 5.在确定最适当的组织结构时，需要考虑的重要变量包括()。 A.复杂性 B.人力资源政策 C.环境 D.规模 6.下列关于招聘说法正确的有()。 A.内部招聘是由现有员工来补充空缺职位 B.外部招聘是由企业外部的员工来补充空缺职位 C.内部招聘有助于调动员工的积极性 D.外部招聘有助于调动员工的积极性 7.品牌的基本特点包括()。 A.一致性 B.关联性和个性 C.标记 D.名称 8.战略控制系统的特点可以通过两个方面来反映，在构建战略控制系统时需要考虑()。 A.链接性 B.竞争优势 C.多样性 D.风险 第5页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 9.下列属于统计分析报告的特点的有( )。 A.统计分析报告是以统计数据为主体 B.统计分析报告是以科学的指标体系和统计方法来进行分析研究说明 C.统计分析报告具有独特的表达方式和结构特点 D.有助于企业对具体问题进行控制 10.高质量的信息应具备的特征有()。 A.完整性 B.相关性 C.权威性 D.及时性 11.进行财务风险管理，可以给企业带来的好处包括()。 A.为套期决策提供信息 B.改善财务规划和管理 C.减少企业的亏损 D.保证企业的合法性 12.关于COSO内部控制的概念，下列说法正确的有( )。 A.内部控制是一个实现目标的程序及方法，而其本身并非目标 B.内部控制可以确保企业目标的实现 C.内部控制要由企业中各级人员的实施与配合 D.内部控制只提供合理保证，而非绝对保证 13.管理层收购可以分为()。 A.管理命令 B.分类计价 C.杠杆收购 D.管理层购出 14.下列关于远期合同的说法，正确的有()。 A.远期合同是一种衍生工具 B.远期合同是在未来某一时间按照一定的价格买入或售出一项资产的 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 C.远期合同在场外交易市场上交易 D.远期合同与期货并无区别 15.信息系统中的控制分为一般控制和应用控制，其中一般控制包括()。 A.人员控制 B.设备控制 C.逻辑访问控制 D.业务连续性控制 第6页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 16.降低利率风险的方法包括()。 A.利率期权 B.净额结算 C.匹配收入和支出 D.远期利率协议 三、简答题 1.请分别简述集中财务职能和权力下放的优点。 2.海尔商城自2000年上线，经过8年发展积累了丰富的经验，在2008年改版后，强化了网站导购功能，完善了网站分类树，新加组合搜索功能，早8点到晚9点客服时时在线导购服务。用户进入海尔商城网站后，仅需要3步操作就能定位要找的产品，使用快捷方便。 购买方式更灵活，较传统单纯展示销售模式，海尔商城采用了代金券。代金券模式是指海尔商城推出的《挖宝》赢代金券活动，目前海尔商城每月会精选10款以内产品，参加挖宝活动，当会员通过《挖宝》赢取代金券后，可凭代金券优惠购买相关产品。 海尔商城网站作为海尔官方销售网站，在网站功能、购物体验能都可以不断改善，但对比Internet网庞大的使用人群来说，仅凭单一网站的覆盖面是有限的，因此海尔电子商务销售网络通过淘宝店以及与零售商合作等形式进行了很好延展。 要求: (1)海尔涉及的分销渠道类型, (2)海尔公司采用的促销方式,并说明促销组合的几个要素。 3.假设一家中国公司需要在三个月内以美元向美国的一个债权人付款。目前该公司没有足够的现金，但是，三个月后它就会有充足的现金。如不考虑远期合同，请说明该公司应该如何对这项交易进行套期操作来抵销汇率风险。 4.某红酒生产企业，经过分析后，决定采用产品开发策略，针对本国现有的女性人群推出一种新型的红酒。为使产品打进市场，在对市场进行深入调查分析后，决定以白领女性顾客群体作为其目标市场。产品最初推向市场的时候，为使自己的产品获得稳定的销路，给消费者留下美好的印象，该公司从红酒定价入手，确定了一个很低的市场价格，吸引了很多的顾客，几年之后逐步占领了市场。但不曾想到的事情是，好景不长，由于越来越多的女性消费者认识到红酒有一定的危害，红酒销售数量开始急剧下降，造成该公司的产品销售开始下滑。针对这一情况，该公司决定改变策略，决定将其女士红酒推向女性饮酒者数量很多的邻国。经过努力，该公司在邻国市场上取得良好的业绩，销售增长率，不过市场占有率较低，有待进一步提高。 要求:根据以上资料及有关理论，回答下列问题: (1)该公司在本国市场上的战略失效属于什么类型,战略失效的原因是什么, (2)根据波士顿矩阵法，该公司产品在邻国市场上属于什么类型的产品, (3)该公司采用的是什么定价策略, 四、综合题 1.资料一:大河啤酒成功地在中国西部一个拥有200万人口的A市经营多年，不仅在该市取得了90%以上市场占有率的绝对垄断，而且在全省的市场占有率也达到了70%以上，成了该省啤酒业界名副 第7页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 其实的龙头老大。但是大河啤酒作为一个老的国有企业在营销人才和方法上都存在一定的问题;公司多年来产销的啤酒种类变化很小。 然而，在2008年上半年距离A市很近的原规模很小的豪爽啤酒公司引入了境外投资者，之后立刻花近亿的资金搞技改，还请了世界第四大啤酒厂的专家坐镇狠抓质量。并投入巨额资金进行广告和促销，迅速抢占了大河啤酒的部分市场。 资料二:面对竞争，大河啤酒在检讨失利的同时，决定作两个方面的调整: (1)通过开发新的啤酒品种来在省内与豪爽公司进行竞争; (2)利用公司闲置的现金收购甲饮料公司，甲饮料公司成立时间不是很久，拥有很好销售渠道和产品，公司原有投资者出现财务困难急需转让公司，大河啤酒通过协商购买了甲饮料公司的全部股权。 大河啤酒收购甲饮料公司后利用该饮料公司的销售渠道很好地拓宽了其啤酒的销售渠道，在竞争中打败了豪爽啤酒公司，最终豪爽啤酒因前期投入资金过大，经营难以维系宣告破产。 资料三:大河啤酒收购甲饮料公司一年后，根据公司财务部门的统计，公司饮料业务的投资报酬率要远高于资金成本，销售增长率也超过了可持续增长率。公司估计销售增长率超过可持续增长率的状况会在比较长的时间内存在。 要求: (1)根据资料一，运用SWOT分析法，分析大河啤酒面临的环境。 (2)根据资料二，大河啤酒采用的具体总体竞争战略有哪些, (3)根据大河啤酒公司进行并购时，甲饮料公司采取的态度，指出该并购属于何种并购形式。 (4)根据资料三，确定大河公司饮料业务价值创造和现金余缺状况，并分析该企业应采用的财务战略。 答案部分 一、单项选择题 1. 【正确答案】 B 【答案解析】 由于正常的标准没有一个具体的数据，所以该战略无法量化，不可计量。(教材P8) 【答疑编号103355】 2. 【正确答案】 C 【答案解析】 当前经济状况会影响一个企业的财务业绩。经济的增长率取决于商品和服务需求的总体变化。其它经济影响因素包括:税收水平、通货膨胀率、贸易差额和汇率、失业率、利率、信贷投放以及政府补助。(教材P19) 【答疑编号103356】 3. 【正确答案】 C 【答案解析】 本质上来说，购买商的议价能力与供应商的议价能力是相反的。在以下情况中，购买商处于有利的谈判地位: (1)购买商从卖方购买的产品占了卖方销售量的很大比例。 第8页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 (2)购买商所购买的产品对其经营来说不是很重要，而且该产品缺少唯一性，导致购买商不需要锁定一家供应商。 (3)转换其它供应商购买的成本较低。 (4)购买商所购买的产品或服务占其成本的比例较高，在这种情况下，购买商更有可能进行谈判以获得最佳价格。 (5)购买商所购买的产品或服务容易被替代，在市场上充满供货商的竞争者。 (6)购买商的采购人员具有高超的谈判技巧。 (7)购买商有能力自行制造或提供供应商的产品或服务。(教材P25) 【答疑编号103357】 4. 【正确答案】 A 【答案解析】 一旦一个行业已经形成并快速地发展，便进入成长阶段。大多数企业因为拥有高增长率而在行业中继续存在。通过专利权或其它扩产和降低成本的方式来设置阻止竞争者进入行业的“进入壁垒”也非常重要。(教材P22) 【答疑编号103358】 5. 【正确答案】 B 【答案解析】 企业有必要分析自己是如何利用这些资源来取得竞争优势的，这部分分析包括以下步骤: (1)识别价值活动。这个阶段应包括成本与相应增加值的匹配，以及关键活动的识别。 (2)识别成本或价值驱动因素。成本动因是审查每一项价值活动，找出对成本影响较大活动的过程。而价值驱动因素与成本驱动因素不同，它具有多样性和多变性。 (3)识别联系。企业的价值活动与这些价值活动之间的联系是企业竞争优势的源泉。(教材P48) 【答疑编号103359】 6. 【正确答案】 C 【答案解析】 能够建立企业核心竞争力的资源主要包括以下五种: (1)建立竞争优势的资源。指能帮助企业利用外部环境中的机会、降低潜在威胁并建立竞争优势的资源。 (2)稀缺资源。企业占有的资源越稀缺，越能满足顾客的独特需求，从而越有可能变成企业的核心竞争力。 (3)不可被模仿的资源。不可被模仿的资源主要包括独特的实物资源(如旅游景点、矿山等)、企业文化、商业、专利、公众的品牌忠诚度等。 (4)不可替代的资源。 (5)持久的资源。资源的贬值速度越慢，就越有利于形成核心竞争力。(教材P39) 【答疑编号103360】 7. 【正确答案】 A 第9页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 【答案解析】 从理论上讲，OEM(委托制造)的运行必须具有一定的基础和条件，简单地说，就是要具备外部卓越的制造能力和自身优秀的无形资产。更通俗的理解为“别人的设备，自己的品牌”(教材P79);选项B(电子数据交换)、C(电子销售点)是数据收集的方法;选项D是公司自愿偿债安排，是债务重组的一种。 【答疑编号103361】 8. 【正确答案】 A 【答案解析】 衡量战略的可接受性的主要方法是对特定战略可能产生的投资回报进行评估，对影响投资决策的战略性问题进行量化并不容易或者甚至不可能。通常需要使用以下四种财务技术方法: (1)投入资本回报率法。投入资本回报率等于获取利润的数量除以新战略需要投入的资本。 (2)现金净流量法。现金净流量是折旧前的利润减去在项目营运资本上的周期性投资。 (3)投资回收期法。当项目中有大量专门的资本投资时，通常使用投资回收期。 (4)未来现金流折现分析法(DCF)。折现现金流是在重新评估了现金流量的每个单独因素之后，根据未来战略中的预计现金流量和组织的资本成本计算出其资本的净现值。折现现金流量分析法是最广泛使用的投资评估方法，而且实质上是投资回报评估的一种延伸。(教材P85,86) 【答疑编号103362】 9. 【正确答案】 C 【答案解析】 企业的成长最终需要将相关产品线归类为事业部，而然后将这些事业部归类为战略业务单位。战略业务单位组织结构尤其适用于规模较大的多元化经营的企业。(教材P99) 【答疑编号103363】 10. 【正确答案】 A 【答案解析】 产能计划的类型包括领先策略、滞后策略和匹配策略。 (1)领先策略是指根据对需求增长的预期增加产能。领先策略是一种进攻性策略，其目标是将客户从企业的竞争者手中吸引过来。这种策略的潜在劣势在于其通常会产生过量存货;过量的存货导致成本又高昂又浪费。 (2)滞后策略是指仅当企业因需求增长而满负荷生产或超额生产后才增加产能。该策略是一种相对保守的策略，它能降低浪费的风险但也可能导致潜在客户流失。 (3)匹配策略是指少量地增加产能来应对市场需求的变化。这种策略是一种比较稳健的策略。(教材P124) 【答疑编号103364】 11. 【正确答案】 D 【答案解析】 目标市场选择战略可分为: (1) 市场集中化。一个细分市场具有一种营销组合。这种战略适用于资源有限的小型企业; (2) 选择性专业化。不同细分市场配有不同的营销组合; (3) 产品专业化。企业专门生产一种特殊产品，并按照不同的细分市场对其加以调整使其适应不同的细分市场。例如，IBM企业针对家庭和企业用户生产不同的计算机; 第10页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 (4) 市场专业化。企业专门为一个特殊的细分市场服务，并为该细分市场提供一系列不同的产品; (5) 市场全面化。企业要为整个市场服务。市场全面化可以通过大市场战略或多重细分市场战略来实现。(教材P111) 【答疑编号103365】 12. 【正确答案】 C 【答案解析】 4P营销组合，即产品 - Product、价格 –Price、分销 - Place、促销 - Promotion四方面，不包括观念。(教材P112) 【答疑编号103366】 13. 【正确答案】 D 【答案解析】 销售毛利率,销售净利率+销售费用率=10%+20%=30%，毛利,销售收入×销售毛利率,2000×30%,600(万元)。(教材P144,145) 【答疑编号103367】 14. 【正确答案】 A 【答案解析】 内部审计师必须保持客观和独立。这意味着内部审计可向高级管理层或审计委员会报告，内部审计师不必担心因提交不利的报告而受到指责。对内部审计的任何约束，比如他们无法看到控制系统的各方面，都是对他们工作的限制，这可能暗示管理层试图掩盖矛盾。最后，内部审计师应被允许直接与外聘审计师沟通。对此所作的任何限制，也可能印证了管理层试图隐瞒某些情况。(教材P203) 【答疑编号103368】 15. 【正确答案】 A 【答案解析】 一般而言,实务中的股利政策有四大类: 固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策和剩余股利政策。 (1) 固定股利政策。每年支付固定的或者稳定增长的股利，将为投资者提供可预测的现金流量。 (2) 固定股利支付率政策。股利支付率等于企业发放的每股现金股利除以企业的每股盈余。投资者无法预测现金流，这种方法无法表明管理层的意图或者期望。 (3) 零股利政策。所有剩余盈余都投资回企业中。在企业成长阶段通常会使用这种股利政策，并将其反映在股价的增长中。 (4) 剩余股利政策。只有在没有现金净流量为正的项目的时候才会支付股利。(教材P165) 【答疑编号103369】 16. 【正确答案】 B 【答案解析】 信用风险是指交易对方在账款到期时不予支付的风险。大发公司在账款到期时借故不支付款项，属于信用风险。(教材P219) 【答疑编号103370】 第11页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 17. 【正确答案】 B 【答案解析】 除了最佳猜想定性法之外，还有大量工具可用来确定风险对企业的影响，比如情景设计、敏感性分析、决策树(decision tree)、计算机模拟、软件包和对现有数据的分析。 (1) 情景设计。通常借助企业内部的讨论，形成关于未来情况的各种可能的看法。 (2) 敏感性分析。该分析从改变可能影响分析结果的不同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。 (3) 决策树。常用于目标管理中，以证实每个阶段存在的不确定性，根据每种可能的结果出现的可能性及包含的现金流量，评估项目的期望值。 (4) 计算机模拟。利用概率分布，并重复运行，为某项目识别许多可能的情景和结果。 (5) 软件包。旨在协助风险识别和分析程序。 (6) 对现有数据的分析。对现有数据作出分析能够有效地掌握过去风险的影响。(教材P229) 【答疑编号103371】 18. 【正确答案】 B 【答案解析】 经营战略主要强调与外部环境和企业自身能力相适应，财务战略主要强调必须适合企业所处的发展阶段并符合利益相关者的期望。(教材P157) 【答疑编号103372】 19. 【正确答案】 C 【答案解析】 选项A属于监察，选项B属于控制活动，选项D属于风险评估。 【答疑编号103373】 20. 【正确答案】 C 【答案解析】 各种风险管理策略包括:内部控制;人员报酬对风险管理的影响;管理层的参与;管理利益冲突;工作人员培训和技能;与金融机构和供应商的关系;监测风险;沟通和报告;预测和调节;风险监督;政策;管理系统风险;专业帮助;风险敞口的衡量;道德责任;任命首席风险总监。内部控制是一种较有效的风险管理策略，同时，大部分企业也反映这是管理营运风险最重要的工具。(教材P234) 【答疑编号103374】 21. 【正确答案】 C 【答案解析】 Z分模型的预测结果小于1.81时，说明企业处于危险之中，很可能走向破产，Z 分模型的预测结果等于或大于3时，表明企业财务状况稳定。如果Z 分模型的结果在1.81至2.99之间，表明需要对企业进行进一步的调查。(教材P313) 【答疑编号103375】 第12页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 22. 【正确答案】 A 【答案解析】 如果技术进步速度缓慢、市场增长率适中，并且新的市场进入者有很大的进入障碍，则企业内部研发是最佳选择。原因在于研发(如果成功)能够为企业带来可以利用的、暂时性的产品或流程垄断。(教材P121) 【答疑编号103376】 23. 【正确答案】 B 【答案解析】 由于只需以较少的资本代价即可完成收购，即利用“财务杠杆”原理进行兼并，故而被称为杠杆收购。(教材P75) 【答疑编号103377】 24. 【正确答案】 C 【答案解析】 费雪效应有时被用来寻找利率与预期通货膨胀率之间的关系。根据国际费雪效应，国家间的利率差异为即期汇率的未来变化提供了一个无偏预测。拥有相对较高利率国家的货币将相对于具有较低利率国家的货币贬值，因为较高利率是为了弥补预期的货币贬值。(教材P268) 【答疑编号103378】 25. 【正确答案】 B 【答案解析】 并购失败的原因主要有:并购后不能很好地进行企业整合;决策不当的并购;支付过高的并购费用。(教材P76) 【答疑编号103379】 26. 【正确答案】 A 【答案解析】 一般来说，战略变革时机有提前性变革、反应性变革、危机性变革三种选择，有远见的企业应该选择第一种，这样能避免过迟变革的代价。(教材P153) 【答疑编号103380】 二、多项选择题 1. 【正确答案】 ABD 【答案解析】 企业使命至少应当具备以下五个要素: (1)反映企业定位，包括盈利方式、企业的社会责任以及市场定位的企业价值。 (2)有导向作用。明确的企业使命能够指明企业未来的发展方向，能为有效分配和使用企业资源提供一个基本的行为框架，避免向某些严重偏离企业发展方向的领域进行投资，从而做到方向明确，力量集中。 (3)说明业务范围，即生产什么产品、在哪个领域经营。 (4)有利于界定自身的企业形象, 加深客户对企业的认识。 (5)企业使命取决于影响战略决策的利益相关者的相对能力。(教材P8) 第13页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 【答疑编号103381】 2. 【正确答案】 ABD 【答案解析】 企业能否在劳动力市场上雇佣到合适的人员主要取决于三个因素:企业信誉、就业形势和专业人员的可获得性。企业的良好信誉有助于吸引和留住有价值的员工。企业所在区域的劳动力供求形势直接决定了企业雇佣人员的难易程度和雇佣成本。企业某些战略的执行需要一些专业技术人员，这类人员在该区域劳动市场的可获得性也是企业评估经营环境时需要重点考虑的因素。(教材P30) 【答疑编号103382】 3. 【正确答案】 AC 【答案解析】 企业采用纵向一体化战略的主要风险包括: (1)不熟悉新业务领域所带来的风险; (2)纵向一体化，尤其是后向一体化，一般涉及的投资数额较大且资产专用性较强，增加了企业在该产业的退出成本。(教材P61) 【答疑编号103383】 4. 【正确答案】 ACD 【答案解析】 退出壁垒可能导致企业难以从产品市场中退出或需付出代价才能从市场中退出: (1)成本方面的壁垒包括遣散费、租约及其他合同的解约罚金以及资产难以出售;(2)市场方面的考虑可能会使企业推迟退出市场的时间。企业可能亏本销售某样产品以吸引顾客购买其他产品，这样做可能会提高企业的市场覆盖率;(3)由于企业已经在某个项目上花了钱，管理者可能未能适当地运用沉没成本理念;。(4)心理方面。管理者不愿意承认失败，而且想避免退出市场产生的尴尬。(教材P67) 【答疑编号103384】 5. 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 下文所列的变量是在确定最适当的组织结构时所应考虑的重要变量: (1)复杂性。一个在产品、市场和地理位置方面具有多元性的企业，其最适合的结构很可能是分权型事业部制结构。 (2)规模。企业的规模越大，其越有可能采用规范化的结构来进行授权。由于控制结构倾向于是官僚型的，因此专门化也成为一大特点。 (3)环境。根据权变理论，采用不同的设计方法有利于实现高绩效，这取决于企业所处的环境性质是动态的、复杂的还是稳定的、简单的。 (4)人力资源政策。管理行为理论认为工作越充实，员工被激励得越多，工作满意度越高，员工的工作效果就越好。 (5)技术。约翰•伍华德(Joan Woodward)的研究表明当组织结构与其技术相适应时，企业能实现高水平的绩效。(教材P105) 【答疑编号103385】 第14页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 6. 【正确答案】 ABC 【答案解析】 由现有员工来补充空缺职位时称为内部招聘(选项A正确)，这种方式通常适用于存在某种职业结构的工作，比如具有管理或行政性质的员工。多数企业总是从其底层员工中选拔主管人员。企业采用内部招聘政策具有如下优点:?通过晋升现有员工来进行内部招聘。这种方式能调动员工积极性，培养员工的忠诚度，激发员工的工作热情，并且有助于鼓舞员工的整体士气(选项B正确);?在处理现有员工时，可通过已知数据进行选拔，并且可通过在内部取得反馈来考察员工是否适合该工作;?内部招聘能节约大量的招聘和选拔时间及费用;?如果需要培训，则招聘成本较高;但是，内部招聘通常无需作介绍，并且企业可以仅按照自身要求对员工进行培训。 外部招聘是指由企业外部的员工来补充空缺职位(选项C正确)。一般而言，外部招聘的优缺点与内部招聘的相反。(教材P129,130) 【答疑编号103386】 7. 【正确答案】 BCD 【答案解析】 产品的另一个方面是品牌。品牌具有三个基本特点，包括名称、标记、关联性和个性。 (1)名称:品牌名称应受法律保护、便于记忆并与产品自身相一致(若可能)。 (2)标记:使品牌具有可辨认性的设计、商标、符号和一系列视觉特征。 (3)关联性和个性:有助于使用者通过品牌将企业的产品与竞争性产品区分开来。(教材P113) 【答疑编号103387】 8. 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 战略控制系统的特点可以通过两个方面来反映:程序的正式程度以及能被识别的业绩评价指标数目。构建战略控制系统时，应考虑如下方面: (1) 链接性。如果在重要机构之间架起沟通的桥梁,那么应以避免破坏的方式进行合作。 (2) 多样性。如果系统具有多样性,要注意从多样策略控制系统选择适合性较高的控制系统。。 (3) 风险。高风险的企业战略决策状态可能会对整个企业不利。在高风险的企业的战略控制系统中，需要包含较多性能标准，以便更容易地把可能存在的问题检测出来。 (4) 变化。例如，时尚品制造商必须能够迅速地应对战略控制系统环境的变化。 (5) 竞争优势。为控制目标,要有目的地区分两个类型的业务。一是具有较弱竞争优势的业务。在这种情况下，市场份额或质量是成功的源泉。二是具有较强竞争优势的业务。(教材138~139页) 【答疑编号103388】 9. 【正确答案】 ABC 【答案解析】 统计分析报告的特点包括:统计分析报告是以统计数据为主体;统计分析报告是以科学的指标体系和统计方法来进行分析研究说明;统计分析报告具有独特的表达方式和结构特点。选项D属于专题报告的特点。(教材P151) 【答疑编号103389】 第15页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 10. 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 为了提高信息的用途和价值，我们必须关注信息的质量。高质量信息的关键要素具有以下特征:完整性;准确性;相关性;针对使用者的需要;权威性;及时性;易于使用;成本效益。(教材322页) 【答疑编号103390】 11. 【正确答案】 AB 【答案解析】 对于大部分的企业来说，财务风险管理是必要的，其好处包括 (1)改善财务规划和管理，这是公司治理的核心;(2)辅助做出更加合理的投资决策;(3)为套期决策提供信息;(4)对市场及经济的持续监控，为决策制定提供信息;(5)在进行外包和与对手交易时，促进尽职调查的执行。(教材P260) 【答疑编号103391】 12. 【正确答案】 ACD 【答案解析】 COSO的上述定义对内部控制的基本概念提供了一些深入的见解，特别是: (1) 内部控制是一个实现目标的程序及方法，而其本身并非目标; (2) 内部控制只提供合理保证，而非绝对保证; (3) 内部控制要由企业中各级人员实施与配合。(教材P188) 【答疑编号103392】 13. 【正确答案】 CD 【答案解析】 管理层收购可分为管理层购出、杠杆收购(leveraged buyout)、雇员收购(employee buyout)、管理层购入(management buy-in)和分拆(spin-out)。(教材P315)选项A属于债务重组的分类，选项B属于业务重组的分类。 【答疑编号103393】 14. 【正确答案】 ABC 【答案解析】 远期合同与期货合同的相似之处在于，它也是在未来某一时间按照一定的价格买入或售出一项资产的协议。但是，期货合同可在交易所交易的，而远期合同是在场外交易市场上交易的。(教材P290) 【答疑编号103394】 15. 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 一般控制的目标是保证计算机系统的正确使用和安全性，防止数据丢失。一般控制在人员控制、逻辑访问控制、设备和业务连续性这些方面进行控制。(教材P331) 【答疑编号103395】 第16页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 16. 【正确答案】 AD 【答案解析】 降低利率风险的常见方法包括:(1)平滑法:维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡;(2)匹配法:使具有共同利率的资产和负债相匹配;(3)远期利率协议;(4)现金余额的集中;(5)利率期货;(6)利率期权;(7)利率互换。选项BC属于降低汇率风险的方法。(教材P284) 【答疑编号103401】 三、简答题 1. 【正确答案】 集中财务职能的优点包括: (1)一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本; (2)企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队; (3)企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠; (4)企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款吸引更高的利率; (5)通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况; (6)一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，而不是各个经营单位做自己的对冲; (7)企业更容易控制没有地域分散的财务活动。 权力下放的优点包括: (1)企业内的经营单位有更大的自主权形成更强烈的动机; (2)如果每个经营单位对自己负有责任，而不是仅仅将剩余资金上交给总办事处，那么它们将更认真地管理自己的现金余额; (3)每个经营单位会对其所处地区的当地情况有一个更好的了解，并且能够对当地的发展状况做出迅速的反映。(教材264页) 【答疑编号103396】 2. 【正确答案】 (1)海尔商城网站是海尔官方销售网站，通过该销售网站进行销售，采用的是直接分销;海尔电子商务销售网络通过淘宝店进行延展，通过淘宝店进行销售，采用的是直接分销; 海尔通过与零售商合作进行延展，通过零售店进行销售，采用的是间接分销。 (2)海尔采用的促销方式是营业推广，通过“代金券”等刺激性手段股利客户购买产品。 促销组合四要素:(1) 广告促销;(2) 营业推广;(3) 公关宣传;(4) 人员推销。(教材116页) 【答疑编号103397】 3. 【正确答案】 该公司的操作程序为: (1)现在借入适当金额的人民币; (2)立刻将人民币兑换成美元; (3)将美元存入美元银行账户; (4)当债务到期需要偿还债权人时，用美元银行账户向债权人付款，然后偿还人民币贷款账户。 第17页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 【答疑编号103398】 4. 【正确答案】 (1)由于该公司推出新型红酒后，最初销售状况良好。但随着市场环境发生改变， 企业面对的现实市场状况与最初的预测开始产生越来越大的差距，战略所依赖的基础就显得越来越 糟，从而使失效率大为提高，这属于战略失效中的晚期失效。(第六章内容) (2)由于该产品推向邻国后，在邻国市场上取得良好的业绩，销售增长率，不过市场占有率较低， 有待进一步提高，由此可以判断属于波士顿矩阵中的问号产品。(第七章内容) (3)市场渗透法是指在新产品投放市场时确定一个非常低的价格，以便抢占销售渠道和消费者全体， 从而使竞争者较难进入市场。该公司从红酒定价入手，确定了一个很低的市场价格，几年之后逐步 占领了市场。说明采用的渗透定价法。(教材P115) Solution: (1)The strategic failure of the company should be classified as late strategic failure. After the company introduces the new red wine into domestic market, the sales is good at the beginning. However, with the change of market condition, the difference between the actual market condition and the initial forecast becomes larger, so the basis which the strategy relies on becomes worse, which increases the possibility of strategic failure. (2)The products should be classified as question marks products according to Boston Matrix. As the product is introduced into the foreign market, the performance is good as the growth rate is high, but the market share is not high. (3)The company uses market penetration pricing method, which means that new product is introduced into market with low price in order to gain a large market share and associated economies of scale before competition builds. As the company determines a very low price for the red wine, and gains large market share in several years, we can conclude that the company use market penetration pricing method. 【答疑编号103399】 四、综合题 1. 【正确答案】 (1)优势S:产品市场占有率高(市内:95%以上;全省:60%以上)，省内啤酒市 场领导者地位; 劣势W:营销属于企业的“短板”，方法和人才都有所欠缺;啤酒产品种类少，没有新意; 机会O:可以通过收购甲饮料公司来开拓啤酒销售渠道，而甲饮料公司原有投资者出现财务困难急 需转让公司。 威胁T:来自豪爽啤酒的竞争压力。 (2)通过开发新的啤酒品种来在省内与豪爽公司进行竞争，采用的是产品开发战略。收购甲饮料公 司采用的是多元化战略。 (3)该并购属于友善并购。友善并购是指并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意 见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购。大河公司并购甲饮料公司时，双方是通过协商来完 成股权转让，因此属于友善并购。 (4)该公司饮料业务属于创造价值但现金短缺。由于公司估计销售增长率超过可持续增长率的状况 会在比较长的时间内存在，因此公司应该采用的财务战略如下:一是提高可持续增长率，使之向销 售增长率靠拢;二是增加权益资本，提供增长所需的资金。提高可持续增长率的方法包括提高经营 第18页 2009年注册会计师考试辅导 公司战略与风险管理 效率和改变财务政策，其中提高经营效率的具体方法包括?降低成本，?提高价格，?降低营运资 金，?剥离部分资产，?改变供货渠道;改变财务政策的具体方法包括 ?停止支付股利，?增加借 款的比例。增加权益资本的方法包括增发股份和兼并成熟企业两种。 【答疑编号103400】 第19页