跨期套利
棉花跨期套利分析
一、跨期套利
跨期套利是指在同一期品的不同合月份建立数量相等、货货货货货货货货货货货货货货货货货方向相反的交易部位,并以冲或交割方式束交易以取差价的一操作方式。货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
跨期套利的条件:正常情况下,由于金成本及持成本等原因,货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货期合价格高于近期合,当月合期价格与近月合
货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货期价格价差大于持有成本，理价差,就出了套利机会。
二、各月份合出套利机会的律约约约约约约约约约约
货货货货货货棉主要活的合有1月合、货货5月合、货货9月合,从三个合的价货货货货货货货货货货差构来看,一般相同年度内的合价差,如货货货货货货货货货货货货货货货货货货货5月与1月价差、9月与5月价差大部分货货段呈正向价差排列,而跨年度合货货货货货货货货货货货货货1月与9月合,有会出由于两个不货货货货货货货货货货货货同年度的棉花供需情况影响而致价差呈反向排列的象。货货货货货货货货货货货货货货
各月份合之的价差有由于受到政策面、供需面以货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
及金面等因素的影响,有会偏离正常价差,就会货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
出套利的机会,各月份之价差系的化如下所示:货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
1月-5月合价差及套利利货货货货货货货货
5月-9月合价差及套利利货货货货货货货货
9月-1月合价差及套利利货货货货货货货货
由上可以看出,基本上货货货货货货货货货货货货货货货年都会出合的套利机会,1每月与5月合的跨期货货货货套利机会一般出在货货11月份,而5月与9月合的套利机会一般出在货货货货货货货货货货货3月份,此当货货合价差大于理价差就可以行近月期合出货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
月期的合正向套利,在货货货货货货货货货货9月与1月合套利机会相少,但有会货货货货货货货货货货货货货货货因跨年度供需情况的化出出近月期合月期合的反向套利机会,如货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货1-3中的2010/2011和2011/2012年度。
三、操作约约约约
正向套利
操作原:当期合与近期合价差大于理价差,可货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
以近期期
合同
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出期期合行正向跨期套利,货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
里有两情况:如果价差小可以平了,得套利收益,货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
如果价差不小或者大可以通两次交割完成交易,以无收益。货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货
如下中在货货货2010年3月出了货货CF1009与CF1005合的套利机会,货货货货货货货2010年2月24日合价差货货货货货685,而算出此的理价差货货货货货货货货货货货438.1,可以考行近月货货货货货货货货货货货货货货货月的正向套利,后期如果价差,可以平利了,后来价差小到货货货货货货货货货货货货货货货货货货430,利货货255。
CF1005与CF1009合套利分析货货货货货
如下,如果在货货货货货2007年11月行正向套利,此价差货货货货货货货货货货货货600,,合理的价差货410,但是后来价差大到了货货货货800,此可以将手中的合分两次行物交割,就得了货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货190的无利。货货货货货
CF0805与CF0801合套利分析货货货货货
反向套利
反向跨期套利相比正向可交割套利的要大,但有因市原因也货货货货货货货货货货货货货货货会出好的套利机会。如在货货货货货货货货货货货2011年3月份, 1201与1109合价差货货货货-5000,而1201与1109之持有成本货货货货货货620,两者价差回的可能性很大,此可以行入货货货货货货货货货货货货货货货货货货货货1201合出货货货1109合的反向套利操作。货货货货货货货货货
CF1201与CF1109合套利分析货货货货货
目前各合没有好的套利机会。货货货货货货货货货货货货货货
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