人民币汇率波动的理论概述

人民币汇率波动的理论概述 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 摘 要 汇率作为一国货币同另一国货币的兑换比率，是实现一国经济内部和外部均衡的重要工具，也是调节国际经济竞争关系最直接和有效的手段。2005年7月21日，我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 。截至2010年12月中旬人民币对美元汇率升值幅度己超过22%，当月人民币兑美元汇率中间价已达6.6630。 人民币汇率的浮动弹性逐渐扩大，汇率波动性增加。人民币升值对国际贸易的影响在逐渐显现，成为经济研究热点之一，同时巨额贸易顺差也给人民币汇率形成机制改革带来巨大压力，这些都是我国经济发展的潜在风险。因此， 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响具有重要的现实意义。文章以人民币汇率和我国进出口贸易关系为切入点，定性分析人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响，提出我国进出口贸易应对人民币汇率波动的对策。 关键词 汇率;人民币升值;进出口贸易;影响 I 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 Abstract Exchange rate, as the ratio at which one currency can be converted into another currency, is an important instrument for achieving the internal and external balance of an economy. And it also is the most direct and most effective means of regulating the international economic competition relationship. Beginning form July 21st, 2005, China implemented a regulated, managed floating exchange rate system based on market supply and demand and in reference to a package of currencies. By 2010 mid-December RMB appreciation against the dollar has this month, more than 22 per cent against the dollar has reached the middle price 6.6630. With the deepening of RMB exchange rate reform, an increasing fluctuation of RMB exchange rate will exert great impact on China’s economy and international trade. Meanwhile, the huge foreign trade surplus has also brought great pressure on the RMB exchange rate formation mechanism reform, which is the potential risk to China’s economic development. Therefore, the analysis of the impact of RMB exchange rate fluctuations on China’s foreign trade has important practical significance. In this paper, we will analyze the relationship between real RMB exchange rate volatility on China’s trade, and then we put forward some policy suggestions for the reform of the RMB exchange rate. Key words Exchange Rate; International Trade; Effect; Cointegration II 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 目 录 摘要 .............................................................. I Abstract ......................................................... II 一、人民币汇率波动的理论概述 ..................................... 1 (一)汇率波动概述 .............................................. 1 1(汇率的含义及标价方法 ..................................... 1 2(汇率波动 .................................................. 3 (二)人民币汇率波动对进出口贸易的作用机理 ..................... 3 二、我国进出口贸易与人民币汇率波动 ............................... 5 (一)人民币汇率波动的回顾...................................... 5 1(持续贬值时期(1978年,1993年) .......................... 5 2(基本稳定时期(1994年,2004年) .......................... 5 3(2005年至2008年的人民币汇率波动 ......................... 6 4(国际金融危机后人民币汇率波动的现状 ....................... 6 (二)我国进出口贸易历史及现状 ................................. 7 1(进出口贸易额逐年提高 ..................................... 7 2(贸易依存度逐年上升 ....................................... 8 3(进出口商品结构改善 ....................................... 8 三、人民币汇率波动对我国进出口贸易影响 .......................... 11 (一)国际金融危机前人民币贬值对我国进出口贸易的影响 ............ 11 1(1978年,1984年人民币贬值及双汇制对进出口贸易的影响 .... 11 2(1985年,1994年人民币贬值对进出口贸易的影响 ............ 12 (二)国际金融危机前人民币升值对我国进出口贸易的影响 ............ 13 1(1994年,1997年人民币升值对我国进出口贸易的影响 ........ 14 2(1997年,2005年人民币升值对我国进出口贸易的影响 ........ 14 3(2005年,2008年人民币升值对我国进出口贸易的影响 ........ 15 (三)国际金融危机后人民币升值对我国进出口贸易的影响 ............ 16 1(对我国出口的影响 ........................................ 16 2(对我国进口的影响 ........................................ 17 四、我国进出口贸易应对人民币汇率波动的对策 ...................... 18 (一) 调整我国对外贸易的商品结构及投资方式 ................... 18 1(调整我国对外贸易的商品结构 .............................. 18 III 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 2(促进对外投资及转移加工贸易 .............................. 18 (二)保证汇率体系的稳定性..................................... 19 1(合理利用我国外汇储备 .................................... 19 2(维护人民币汇率体系稳定 .................................. 19 (三)加强对我国产品进出口的政策扶植 .......................... 19 1(加强对我国产品出口的政策扶植 ............................ 19 2(继续积极主动的调整进出口贸易政策 ........................ 20 3(调整出口退税率 .......................................... 20 4(加强对短期资本流动的管制 ................................ 20 5(降低人民币存款利率或提高贷款利率 ........................ 20 (四)企业采取多种措施规避汇率风险 ............................ 20 1(优化出口产品结构以增强产业竞争力 ........................ 21 2(走差异化和品牌化之路 .................................... 21 3(利用金融工具规避汇率风险 ................................ 21 (五)不断扩大内需来吸纳出口产能 .............................. 22 致谢 ............................................................. 24 参考文献 ......................................................... 25 附录 ............................................................. 26 IV 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 改革开放以来，我国经济快速发展，对外经济往来日益频繁。自2001年底我国加入WTO后，按照当初的承诺，我国已逐步降低关税，开放了金融市场，经济对外依存度逐年增加，经济日益全球化，我国参与世界经济的程度越来越高。在经济全球化趋势逐渐加强和世界各国经济之间的依赖程度不断加深的今天，汇率作为一个以国家货币表示的外币价格的变量，无疑成为了维系国际间经济往来的纽带和桥梁。2010年12月中旬人民币汇率中间价(兑美元)达到6.6630，这意味着人民币汇率波动更具弹性，对我国进出口贸易影响的不确定性在增加。当前，随着全球金融危机阴霆渐渐散开，人民币升值的国际压力再次摆在眼前。我国巨大的贸易顺差和外汇储备成了西方的众矢之的，以美国为首的西方国家频频向我国施压要求人民币升值。相应地，我国经济的外贸依存度一直居高不下，参与国际经济贸易规模越来越大，从理论上来说，一国经济受汇率波动的影响程度也将越大。那么，人民币汇率波动对我国进出口贸易究竟有多大的影响，面对汇率的变化，我国应如何应对，研究这些问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ，具有更重要的现实意义。 一、人民币汇率波动的理论概述 汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能，从而成为调节一国贸易收支的重要杠杆，汇率波动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深 [1]刻的影响。改革开放以后，人民币汇率的波动对刺激我国出口，改善我国贸易收支起到了重要作用。 (一)汇率波动概述 伴随着我国国际储备激增和国际收支呈现明显的双顺差格局。主要贸易伙伴国在加剧制造贸易摩擦的基础上，开始拓展、升级到金融政策领域的争端，不断抨击我国的汇率政策，认为人民币币值过低是导致其贸易赤字的主要原因。在这种国际背景下，有关人民币汇率波动对我国贸易收支影响的探讨在国内外持续升温。 1(汇率的含义及标价方法 (1)汇率的含义 [2]汇率(Exchange Rate)是指两个国家不同货币之间的比价或交换比率。用公式表示则为:汇率,A货币/B货币或汇率,B货币/A货币。汇率作为 1 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 一种交换或兑换比率，实质上反映的是不同国家货币之间的价值对比关系。 汇率在国际经贸往来中发挥着重要的作用。作为外汇买卖的折算 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，没有汇率，交易就无从谈起;作为联系国内外货币价格之间的桥梁，即通过汇率，可将以本国货币表示的国内商品、劳务价格转化成以外币表示的价格，反之亦然;作为调节本国经济的一种经济杠杆，并通过适时调整实现某一时期的经济目标;作为反映经济状况的指示器，提供一国经济发展、贸易及资本往来等方面的信息。 (2)汇率的标价方法 确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，于是便产生不同的外汇汇率标价方法。 ?直接标价法 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准来计算应该付出多少单位本国货币，就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本 [3]币，所以就叫应付标价法。在国际外汇市场上，包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法，如1993年1月人民币兑美元汇率为8.70，即1美元兑8.70元人民币。 在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升;反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。直接标价法与商品的买卖常识相似，例如美元的直接标价法就是把美元外汇作为买卖的商品，以美元为1单位，且单位是不变的，而作为货币一方的人民币，是变化的。 ?间接标价法 间接标价法又称应收标价法。是以一定单位(如1个单位)的本国货币为标准，计算应收若干单位的外汇货币。国际外汇市场上，元、镑、澳元等均为间接标价法。欧元兑美元汇率为1.3937即1欧元兑1.3937美元。间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的变化而变化。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升;反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降，本币币值上升，即外汇汇率下跌，即外汇的价值和汇率的升跌成反比。因此，间接标价法与直接标价法相反。 2 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 ?美元标价法 又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行，目前是国际金融市场上通行的标价法。在金本位制下，汇率决定的基础是黄金输送点，在纸币流通条件下，其决定基础是购买力平价。 我国和国际上大多数国家都采用直接标价法。我国人民币汇率是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。中国人民银行根据银行间外汇市场形成的价格，公布人民币对主要外币的汇率。 2(汇率波动 通常描述汇率波动的概念有两组:一组是货币的贬值(Devaluation)与 [4]货币的升值(Revaluation)。货币的贬值(升值)，是属于官方汇率变动的范畴。货币当局公开宣布降低本国货币的法定含金量或降低本国货币对外币的比价，相应降低本国货币汇率或提高外国货币汇率，即货币贬值。升值则相反。另一组是货币的降值(Depreciation)与货币涨值(Appreciation)。货币的降值(涨值)是在某国外汇市场或国际外汇市场上，一定量的一国货币只能兑换到比以前少的(多的)其他国家的货币，此属于市场汇率变动的范畴，与官方参与市场无关。 (二)人民币汇率波动对进出口贸易的作用机理 当前，国际分工日益发达，各国间经济联系日趋紧密，汇率的波动对一国的国内经济、对外经济以及国际间的经济联系，都产生着重大影响。这种影响最迅速和最直接的作用对象就是商品的价格，尤其是与进出口相关的商 [5]品价格，从而影响进出口贸易。 有关汇率波动对进出口商品价值的影响，主要涉及汇率波动的价格转移 [6]机制问题(EPT ，exchangerate pass —through)。EPT 的基本思想是，假定企业只关心以本币表示的收益，这样，伴随汇率的波动，就出现了是由出口国还是由进口国来承担价格相应调整的问题。EPT 所研究的主要对象为汇率波动所引起的进出口价格变动。传统的汇率传递理论是建立在一价定律的基础上的。通常假设世界市场是完全竞争的，而本国是一个小国，只是一个价格接受者。在没有运输成本、关税和其它贸易障碍的情况下，国际套利使商品价格满足下述要求:同一种商品价格用同一种货币来表示，在不同的国 3 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 家和地区，价格要相等。以我国为例，如果人民币贬值(或升值)将同比例地提高(或降低)进口商品的价格(用国内货币表示)，减少(或增加)进口贸易额;反之，从出口价格看，如果一价定律成立，人民币贬值(或升值)将同比例地降低(或提高)出口商品的价格(用国外货币表示)，增加(或减少)出口贸易额。因此，如果一价定律成立，则汇率波动会引起进出口价格同比例变动，进而影响进出口贸易发生变动。 在给定汇率制度后，汇率的波动性主要由国际间贸易来决定，进出口贸易量的变动在一定程度上带动汇率的波动，EPT 的效果最终通过进出口贸易量来体现。以人民币对美元的汇率为例，在给定中国和美国的汇率制度后，人民币对美元的汇率在很大程度上取决于两国的经济发展水平，以及两国的进出口贸易额，这既包括汇率水平的变动，也包括汇率波动性的变动。由于美元的持续强势地位，根据EPT 理论，贸易中的小国必将承担较多的汇率风险。而无论从进出口贸易额还是从国内生产总值的总量对比来看，在中美贸易中，中国贸易地位和美国相比还有着相当大的差距，中国仍处于小国地位。在对美国不利的进出口贸易波动中，中国将承担大部分汇率波动性带来的影响，人民币对美元汇率也会有较大的汇率波动。与之相反，在对美国有利的进出口贸易波动中，人民币对美元汇率的波动性将会较小。因此，如何度量我国进出口贸易与汇率波动性之间的关系就成为必要。 本章首先对汇率波动的相关概念进行了阐述，主要介绍汇率的含义、汇率的标价方法及汇率波动的含义，进一步分析了人民币汇率波动对我国进出口贸易的作用机理,为后文的分析奠定一定理论基础。 4 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 二、我国进出口贸易与人民币汇率波动 我国处在社会主义发展的初级阶段，经济社会的发展对我国和谐社会的实现、人民生活水平的提高都有着重要的作用。人民币汇率波动影响我国对外贸易的发展，进而影响我国经济社会的发展与和谐。 (一)人民币汇率波动的回顾 1948年12月1日，中国人民银行成立，并发行了统一的货币人民币。1949年1月18日，中国人民银行在天津首次正式公布人民币汇率。六十多 [7]年来，在不同的时期，人民币汇率波动呈现不同的趋势和特点。 1(持续贬值时期(1978年,1993年) 改革开放后，为推进我国的出口创汇，调节贸易收支逆差，综合到当时 [8]的国内外经济形势，我国采取了人民币贬值的策略。从1978年1美元兑1.50元人民币最低跌倒1993年1月1日的8.70元，14年间贬值82.76%，此期间人民币汇率波动的具体情况如图2,1所示。 图2,1 1978年,1993年人民币汇率贬值趋势 2(基本稳定时期(1994年,2004年) 1994年l月1日起，我国实行人民币汇率并轨。1993年12月31日，官方汇率1美元兑换人民币5.8元;调剂市场汇率为1美元兑换人民币8.7元左 5 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 右。从1994年1月1日起，将这两种汇率合并，实行单一汇率，人民币对美元的汇率定为l美元兑换8.70元人民币。同时，取消外汇收支的指令性 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 ，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。这次汇率并轨后，我国建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。 3(2005年至2008年的人民币汇率波动 2005年7月21日，中国人民银行发布公告宣布:我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，同时宣布美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，升值约2个百分点。 这期间，有几个比较有意义的时间点。2006年5月15日人民币对美元汇率突破8.0，为7.9982元人民币兑1美元。2007年5月18日中国人民银行宣布自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。人民币汇率由2008年初的7.2986高点持续下跌，2008年4月10日人民币兑美元汇率中间价首度“破7”，达到6.9920元人民币兑1美元。至该年的7月15日，人民币汇率升值6.53%。这主要是因为2008年上半年中国政府将控制通胀、减少资金流作为调控的重点，在美国持续宽松的货币政策背景下，实行了紧缩的货币政策，市场对人民币升值报有预期。美元在国际市场持续走低，凸显人民币价值的相对升高。 4(国际金融危机后人民币汇率波动的现状 近年来，人民币对美元比值一路上涨，而国内物价也上涨迅速，通货膨胀现象明显，形成了人民币对外升值对内贬值的形态。 2008年至今，人民币兑美元汇率从7.2996:1升值到6.6630:1，很多人都享受到了人民币对外升值的好处。例如，出国旅行的费用便宜了，同样的钱在国外能买到更多更好的东西。国际贸易商更多国家企业愿意和中国企业做交易，他们都认为人民币继续坚挺，不会在全球金融受美国经济不景气的影响下有所动荡。而在此同时，人民币对内的贬值却深深的影响着全国人民，其主要原因是通货膨胀。 近两年来，国内建设蓬勃发展，人民生活水平大大提高，生活好起来了，手上都有了“闲”钱。这些“闲”钱流入市场越来越多，企业的融资不再困难，经济越来越火热，导致国内市场上的钱越来越多，钱也越来越不值钱了。肉价涨了，随之而来的是各类食品的涨价。涨价潮一轮接着一轮，原料成本涨了，劳动力涨了，成品也涨，结果导致另外一个商品也相应的涨价。而在金融市场上，货币的泛滥会在房地产市场或是股票市场上寻找出路，房地产 6 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 市场价格上升，股票市场的火热，大量资金的流入市场，导致了现今的荣获膨胀现象。 在一段时间内，国际市场上的人民币对外会继续升值，而在国内通货膨胀、对内贬值现象会放缓。中国的银根紧缩等经济货币政策会在将来一段时间内发挥作用，控制经济的过热发展，对通货膨胀起到一定的作用。 (二)我国进出口贸易历史及现状 金融危机之后，世界经济、政治、文化和社会都将发生重大的变化。我国进出口贸易的发展如何适应新变化、迎接新挑战，是需要我们研究的重大课题。 1(进出口贸易额逐年提高 随着改革开放的深入，我国外贸由新中国成立初期初级产品出口为主转向以劳动、资本和技术密集型制成品出口为主。1986年纺织品取代石油成为我国第一大类出口商品，标志着出口商品从资源密集型为主向劳动密集型为主的转变。1995年，机电产品取代纺织品成为第一大类出口商品，标志着从劳动密集型为主向资本技术密集型为主的转变。从满足外汇需要开始的外贸在几十年间发生了翻天覆地的变化，目前已成为解决就业、增加财政收入和吸收国外先进技术的重要渠道，成为拉动中国经济前进的三驾马车之一，与 [9]此同时，进出口贸易额也在逐年提高。 (1)进出口贸易和GDP高速增长 从1980年,2009年这三十年间，外贸总量从1980年的570亿美元迅猛增长到2009年22073亿美元，不考虑物价指数的影响，年均增长21.9%。进、出口贸易额分别从1980年的298.8亿美元和271.2亿美元增长到2009年的10056亿美元和12017亿美元，不考虑物价指数影响，年均增长21.2%和22.6%。而我国的GDP增长也“不甘示弱”，从当初的4517.8亿元增加到335000亿元，年均增长率为16.6%，增长幅度也相当惊人。 (2)进出口贸易增长率波动较大 从大体上看，从1980年到1984年，经济增长和进出口增长比较缓慢。进口贸易增长曾出现两个高峰，一个是1984年-1985年，另一个是1994年-1995年，同时也是我国国民增长的两个高峰。其中，1984年外贸体制改革，实行官方汇率与外汇调剂价格并存的汇率双轨制，调动了企业的积极性，显著地促进了当时的外贸发展。而1994年，外汇管制放松，出口与进口都大量增长，出口方面，中国增长率为31.9%，进口增长了11.2%。而GDP增长率， 7 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 也达到了一个高峰期，该年GDP名义增长率为35%。而进出口贸易呈低速增长甚至负增长的年份，如1982年和1998年，国民经济的增长也大幅度下降。其中，1982年由于受到二战后第三次世界经济危机的打击，西方各国经济普遍不景气，纷纷采取贸易保护政策，世界贸易急剧萎缩，受其影响，该年我国的进出口贸易名义年增长率由上一年的29%锐减至4.9%;1998年，受世界性金融危机的影响，全球经济不景气，我国对外贸易总值都出现了负增长，出口增长率为0.4%，进口增长率为,1.5%。而十年后的2009年，受美国次贷危机引发的全球金融危机冲击，我国GDP增长率未能保持近年来连续几年 [10]大于10%的增长率。全年累计国内生产总值为335000亿元，同比增长了8.7%。 2(贸易依存度逐年上升 改革开放以来，伴随外贸总量节节攀高的同时，我国国民经济的外贸依存度也逐渐走高。 (1)经济增长呈现出对国际贸易越来越严重的依赖 对外贸易总额的依存度，1980年仅为12.6%，以后逐渐增加，1994已达43.6%，1998年受东南亚金融危机影响降到34.2%，从2001年开始，又有了一路上扬的趋势，特别是2004年，达到了近70%的水平，随后几年直至现在一直稳定在60%,70%的较高水平，但始终没有超过2004年的高峰水平。2009年受次贷危机影响，我国的外贸依存度出现近年来少有的下降，为46.48%。 (2)进口依存度和总额依存度及出口依存度走势基本一致 从进口贸易依存度来看，其总体趋势和总额依存度、出口依存度的走势基本一致，都是呈上升的趋势。1980年，进口依存度仅为6.6%，到了1984年，达到了8.7%，并首次超过了出口依存度。2000年开始，进口依存度超过了20%，从那时候开始，进口依存度一直高于20%的水平。与外贸总额依存度和出口依存度一样，进口依存度在2009年达到了最高峰，为45.6%，而出 [11]口依存度2009年是54.4%。总体上来看，我国的进出口贸易依存度都是呈上升趋势，说明了GDP随着开放度的提高对国际贸易的依赖程度越来越深了。 3(进出口商品结构改善 自改革开放以来，我国外贸规模迅速扩大，与此同时，进出口商品结构也逐步改善，出口与进口两个方面分别发生一些变化。 (1)出口商品结构变化 出口商品结构不断改善，工业制成品比重显著提高。工业制成品在出口 8 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 商品中所占的比重，是衡量一个国家工业化发展程度和出口商品结构优化程度的重要指标之一。改革开放近六十年来，中国出口商品结构持续改善。从大类商品来看，初级产品出口比重持续下降，与此相对应，工业制成品比重则持续上升。1981年，工业制成品的出口比重(53.4%)第一次超过初级产品的出口比重(46.6%)。此后，除1985年工业制成品的出口比重(49.4%)略低于初级产品的出口比重(50.6%)外，其余年份都是工业制成品的出口比重超过初级产品的出口比重。从1993年开始，工业制成品的出口比重己达到80%以上。至此，中国出口商品结构的初步升级已经完全实现了。2009年，初级产品出口额为490.5亿美元，占当年商品出口总额的比重已下降到4.0%，与此相反，工业制成品出口额达13794.5亿美元，在商品出口总额中的比重上升到96.0%，工业制成品已占据出口绝对主导地位。 出口商品结构进一步优化。在工业制成品中，轻纺产品、橡胶制品、矿冶产品及其制品(SITC6)属于资源和原材料密集型产品，这类产品出口过多往往导致国内资源的匾乏，发展到一定程度会使国内经济发展受到资源约束的瓶颈而影响本国经济的长远发展。在已知数据中，此类产品的出口占出口总额的比重已由1980年的22.1%下降至2007年的18.1%，说明我国己开始有意识地限制资源密集型产品的出口，为我国的可持续发展进行战略规划。 机械及运输设备(SITC7)可以看作是资本技术密集型产品，属我国出口中的高新技术产品，这类产品与初级产品及其他工业制成品相比往往含有较高的附加值，此类产品出口的增加会提升一国在国际分工中的地位，为我国获取更多的贸易利益。除此之外，这类产品出口往往引起技术进步和国内相关产业的发展，其中主要是第二产业的发展，从而在一定程度上引起产业结构的调整。众所周知，我国在劳动力资源上有相当大的优势，劳动力成本较低，增加这类产品的出口不仅能发挥我国的比较优势来为我国赢得贸易利益，而且还是我国解决劳动力就业的一条有利的途径。这类产品的出口占出口总额的比重从15.7%增长至1993年的42.3%，之后所占比重虽呈稳步下降趋势，但仍是继机械与运输设备之后第二大出口商品类别，也是除机械与运输设备之外增长最快的一类出口商品。到2009年，在我国的出口商品结构中，资本技术密集型的机械与运输设备和我国具有显著比较优势的劳动密集型的杂项制品已成为出口商品中最大的两个类别，它们共同占了出口商品的绝大部分，表明我国的出口商品结构己达到一个相对较优的状态。 (2)进口商品结构变化 从建国至今，我国进口商品结构也经历了明显的变化过程。建国初期， 9 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 我国处于经济恢复阶段。80年代以后，改革开放不断深入，我国进口商品结构发生新的变化，工业制成品比重远远高于初级产品比重，始终处于高位水平。 ?工业制成品进口在总进口中一直保持主导地位 改革开放以来，为满足国民经济快速发展和工业化、现代化进程的需要，我国从国外进口了大量机械设备以及用于生产的工业原料。自80年度中期以来，工业制成品进口在总进口中所占的比重保持在80%左右的高位水平上。 ?资本与技术密集型的设备及工业原料进口占支配地位 资本与技术密集型制成品的两个主要类别(化学品、机械及运输设备)在总进口中所占的份额从1980年的40.1%上升到2009年的53.9%;相应地，作为资源和劳动密集型产品的轻纺产品、橡胶制品、矿冶产品及其制品在总进口中所占的份额从1980年的20.8%下降到2009年的10.8%。这说明，随着国内产业结构的不断升级，对国外先进技术和成套设备的需求日益增加，而对我国具有比较优势的劳动密集型产品的需求量逐渐减少。 ?我国已成为初级产品的净进口国 随着近年来我国经济的快速发展，我国对石油及一些矿产资源的需求也大大增加，至今，我国发展经济所需的许多重要能源物资已主要依靠进口。 本章主要介绍人民币汇率变动历程及相应的我国进出口贸易情况的历史回顾，为后文分析人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响奠定一定基础。 10 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 三、人民币汇率波动对我国进出口贸易影响 改革开放以来，我国经济快速发展，对外经济往来日益频繁。自2001年底我国加入WTO后，按照当初的承诺，我国已逐步降低关税，开放了金融市场，经济对外依存度逐年增加，经济日益全球化，我国参与世界经济的程度越来越高。在经济全球化趋势逐渐加强和世界各国经济之间的依赖程度不断加深的今天，汇率作为一个以国家货币表示的外币价格的变量，无疑成为了维系国际间经济往来的纽带和桥梁，同时汇率作为世界价格体系的一个重要组成部分，也是影响一国和地区进出口贸易发展的重要因素之一。因而结合实际，研究汇率波动对我国进出口贸易的影响更具有现实意义。 (一)国际金融危机前人民币贬值对我国进出口贸易的影响 改革开放后，为推进我国的出口创汇，调节贸易收支逆差，综合到当时的国内外经济形势，我国采取了让人民币贬值的策略。从1980年的1美元兑1.50元人民币最低跌到1994年1月1日的8.70元，14年间贬值82.8%。 1(1978年,1984年人民币贬值及双汇制对进出口贸易的影响 由于美国从1980年以来采取扩大财政赤字、紧缩通货和高利率的政策，美元大幅度升值，导致了人民币对美元在此期间大幅度贬值。从1980年7月的l美元兑1.448元人民币到1984年7月的2.30元人民币，人民币兑美元贬值58.8%。另外，改革开放后，实行单一的人民币汇价对我国的对外经济交往非常不利。出口方面，由于人民币汇价高估不利于外贸企业出口。如1979年我国的出口平均换汇成本降为1美元兑2.4元人民币，但和人民币汇率1美元兑1.5元人民币相比，外贸企业每出口1美元的商品，就要平均亏损0.9元人民币;非贸易汇价方面，从购买力平价来看，人民币汇价存在低估情况。因此，在1979年至1984年期间，我国实行双汇率制度。进出口贸易内部结算汇率固定为l美元兑2.8元人民币，以鼓励出口创汇;在非贸易方面，人民币汇率从1980年7月的1美元兑1.448元人民币，到1984年7月的2.30元人民币，以增加非贸易外汇收入。 这个阶段的人民币贬值和双汇率制度的安排，对鼓励出口，限制进口，调节贸易收支逆差起到了一定的作用。鼓励了一部分商品出口。人民币贬值和实行贸易结算价后，对自负盈亏的中央、地方进出口公司鼓励较大，换汇成本高于1.5元人民币、低于2.8元人民币的商品出口都可以赢利，出口商品品种、数量和收汇额均有所增加。限制了地方的部分进口。1981年进口商品 11 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 改为由外贸代理，地方进口由地方财政或企业负担，人民币贬值和实行结算价后，进口成本增加，对国内能生产的物资、能解决的原材料及高亏商品就不进口或少进口了。改变了多出口多亏损的不合理状况。贸易结算价高于平均换汇成本，再加上人民币的大幅度贬值，外贸部由出口亏损、进口赢利转变为出口赢利、进口亏损，调动了地方经营出口的积极性，对出口创汇，改善贸易收支起到了一定的作用。 当然，尽管人民币双汇制的贸易结算价对奖出限入起到了一定作用，但也还是有一定的弊端。当时我国的进出口贸易按照国家的计划和政策进行，用汇率调节进出口的作用是有限的;对于进口企业来说，实行贸易结算价后，进口成本猛增，而国内销售价没有调整，进口亏损政策性补贴大大增加，导致中央和地方的财政负担加重;双汇制导致我国在对外贸易中陷于被动和不利地位。许多人认为贸易结算价是一国为解决贸易收支逆差，对出口的一种政府补贴，纷纷对我国出口商品进行调查甚至采取报复措施，从而不利于我国的进出口贸易。 2(1985年,1994年人民币贬值对进出口贸易的影响 从1985年开始，我国终止了双汇率制度，并且为了刺激出口，抑制进口，调节贸易收支逆差，到1994年，人民币出现了几次持续的大幅度贬值。 1985年l月1日，人民币汇率调整为1美元兑2.80元人民币，人民币贬值21.74%，到10月30日，再次下调143%至1美元兑3.20元。但是，由于人民币汇率依然被严重高估，再加上贬值的J曲线效应，这两次贬值没有能大幅度刺激出口，相反进口急剧增长，贸易收支恶化。1987年出口增长27.5%，进口只增长0.7%，外贸逆差则由120亿美元减至37亿美元。1989年12月6日，人民币贬值21.2%，结果1990年扭转了持续6年的贸易逆差，在外贸补贴不变的情况下，实现了57.4亿美元的贸易顺差，国家外汇储备也从上年的55.5亿美元增加到110.9亿美元，增长99.8%。 1990年11月17日，人民币再次下调，从1美元兑4.72元人民币下调到5.22元，结果随后1991年和1992年分别有81亿美元和43亿美元的贸易顺差。在此期间我国进出口额增长率和人民币汇率贬值率如表3,1所示。 另外，在汇率制度的改革中我国实行外汇留成制度和成立了外汇调剂市场，引进了市场机制。从而在1994年汇率并轨以前，形成了国家牌价(即官方汇率)和外汇调剂价(即市场汇率)并存的局面，实际上又形成了新的双重汇率。 12 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 表3,1 1980年,1994年中国进出口额增长率和人民币汇率贬值率 年份 汇率贬值率出口增长率进口增长率差额(亿万美 (,) (,) (,) 元) 1980 13.79 20.47 12.63 -12.8 1981 11 1.41 -2.86 -0.1 1982 4.4 -0.4 0 9.3 1983 17.78 17.59 28.14 8.4 1984 26.2 4.63 54.14 -12.7 1985 17.58 13.13 1.54 -149 1986 7.8 27.47 0.75 -119.6 1987 0 20.49 27.88 -37.8 1988 1.16 10.56 7 -77.5 1989 27.04 18.18 -9.79 -66 1990 11.29 15.82 19.57 87.4 1991 3.59 18.12 26.34 81.2 1992 4.49 8.01 29 43.5 1993 49.58 31.91 11.22 -122.2 1994 13.79 20.47 12.63 54 数据来源:中国统计年鉴1980年,1994年 综上所述，从1980年到1994年这段时期内的人民币几次大幅度的贬值对我国进出口的影响是存在的，但贬值对改善贸易收支的效应不大。另外，从长远上看，随着中国出口产品技术含量的提高，以及中国经济发展告别短缺的影响，汇率波动对出口的影响将会逐渐衰减，而对进口的影响呈现增强态势。 (二)国际金融危机前人民币升值对我国进出口贸易的影响 从1994年1月l日起，我国实行了以供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。人民币汇率在并轨后呈小幅上浮，由1994年的8.62人民币兑1美元升值到2005年的8.19人民币兑l美元。人民币汇率的并轨对我国进一步扩大对外开放，发展与世界其它国家和地区的经贸往来有着重要的意义，同 [12]时也为人民币成为可自由兑换货币打下了基础。 13 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 1(1994年,1997年人民币升值对我国进出口贸易的影响 从1994年,1997年人民币汇率不仅没有贬值而且升值了，从8.7元人民币兑换1美元逐渐升值到8.27元人民币兑换1美元，大体升值5%，这是中国汇率变化的转折点。但是，汇率升值以后，贸易逆差并没有扩大，而是转变为顺差，贸易顺差的规模还在扩大。汇率升值以后，出口不仅没有减少而且不断扩大，增长速度超过了历史的水平;而1996年以后进口的速度下降明显，显然汇率升值刺激进口。事实上，1994年和1995年的高进口，主要存在以下原因。 (1)国内物价水平较高 这两年的高进口与国内物价水平较高有关系，而1996年以后的进口需求的下降，一方面与国内经济速度的下降尤其是通货膨胀率的下降关系密切，另一个方面也在于1996年以后，国内消费品市场的供求发生了巨大变化，消费品市场开始出现供大于求，企业最终产品的市场价格竞争激烈，导致消费品市场价格下跌，国内物价稳定使进口利润减少、增长放缓。显然，国内价格水平仍是影响进口的最重要因素，本次汇率改革起到了平衡贸易的作用。 (2)宏观调控政策 这期间出台的宏观调控政策对于抑制投资过快增长、促使整体物价回落到正常状态起到了重要作用，正是这一回归和市场状况的改变使中国有效抵御了亚洲金融危机的冲击。 2(1997年,2005年人民币升值对我国进出口贸易的影响 事实上，从1997年亚洲金融危机开始，一直到2005年7月，我国采取了实质上的固定汇率制度，人民币对美元一直稳定在1美元兑人民币8.2760,8.2780元之间，上下窄幅波动。这一期间，可以说人民币汇率波幅很小，波动不频繁，且一直处于稳定升值的趋势之中。然而，我国进出口额都获得了快速的增长，并且呈现出明显的加速态势;贸易收支也一直处于顺差状态。亚洲金融危机期间，我国挺住了人民币贬值的压力，在人民币相对亚洲其他国家货币升值的情况下，我国的出口曾经历了一段时间的低迷状态，但我国 [13]的出口很快又重新恢复了强劲的增长势头。2003年我国遭受了非典的袭击，但该年的进出口总额仍高达8512.1亿美元，其中出口4383.7亿美元，进口4128，4亿美元。2005年7月21日以后，我国开始了新的汇率制度，人民币自主升值2个百分点。升值后，虽然进出口增速都有所减缓，但贸易赢余却明显扩大。 (1)经济持续高增长以及市场开放度和企业竞争能力都有所提高 14 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 经济高增长带来市场基础的扩大，进口的绝对规模也随之增加。当然，中国加入WTO以后在市场开放方面也获得了很大便利。此外，亚洲金融危机之后，中国部分取代了一些亚洲国家的市场，更重要的是，中国企业的国际竞争能力包括产品的质量、款式、品种等适应了国际市场的需要。这在很大程度上得益于外资在中国投资带来的好处。此外，市场的结构性需求也是进口扩大的主要原因，进口也是为了出口，尤其是加工贸易。而出口扩大另一方面原因是由于国内价格战，导致价格下跌。 (2)出口退税和进出口关税调整对进出口的促进 亚洲金融危机以后，我国把原来所调低的出口退税率提高到10%。此外，利率降低、贷款优惠以及地方政府的一些出口鼓励政策也刺激了出口，因为实际汇率还是贬值的。更重要的是1998年以后，平均关税从17%逐渐降低，尤其是2001年我国加入世界贸易组织后的关税从15%逐年下降到2003年后的10%以下，也刺激了进口，使进口不断扩大。 3(2005年,2008年人民币升值对我国进出口贸易的影响 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。汇改后，人民币汇率弹性不断增强，走势总 [14]体趋升。次贷危机全面爆发后，人民币微幅贬值，至2008年12月份人民币汇率累计贬值0.35%，全年升值6.2%。2005年至2008年我国进出口贸易情况如表3,2所示。 表3,2 2005年,2008年我国进出口情况 单位:亿美元 年份 出口金额 进口金额 贸易差额 2005 7620.0 14221.2 1018.8 2006 9690.7 17606.8 1774.6 2007 12180.0 21738.0 2622.0 2008 14285.5 25616.3 2954.7 从几年来的实践来看，汇率升值没有抑制出口，出口反而增长很快，尤其是担心汇率升值的2005年，贸易不仅没有出现逆差，而且比2004年扩大了。2008年是我国外贸比较困难的一年，但全年累计顺差仍保持了12.7%的增长。通过以上分析，这再次证明汇率因素对出口的作用有限，其他因素的作用更大。人民币升值在该阶段对进出口贸易的影响存在一系列原因。 (1)企业逐渐转变思想 15 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 2005年7月改革改变了汇率是固定不能浮动的观念，让社会意识到了汇率会升值，也可能贬值，企业需要规避风险，自己承担风险，而不是由国家承担。这促使企业改变竞争策略，逐步走向非价格竞争。而进口刺激也不明显，显然，与国际石油、原材料价格过分上涨有关，与美元贬值有关。 (2)人民币升值预期使得大量外资借助资本渠道进入 这一阶段顺差的持续扩大尤其是贸易的持续快速增长，与国内经济快速稳定增长、对外资政策优惠和人民币升值预期关系密切，这导致外汇资本在国内的投资回报巨大。因此，本身应该作为资本项下流入的资金借助贸易渠道进入，导致贸易顺差的扩大。而企业国际竞争力的提高以及过去长期贬值导致的竞争优势在这个阶段充分释放。正因为如此，贸易顺差状态在目前的汇率水平下，可能还会延续。 (三)国际金融危机后人民币升值对我国进出口贸易的影响 受美元持续下跌影响，美元兑人民币中间价于2010年12月初跌破7.0关口，报6.6515，创人民币汇率汇改以来新高。人民币大幅度升值对我国进出口贸易产生了影响。 1(对我国出口的影响 从大类商品来看，我国出口结构正朝着优化的方向发展。2000年以来，工业制成品的出口增速一直快于初级产品，正因为如此，2009年工业制成品的出口比例从2000年的90%增加到95%。 从小行业分类来看，2009年我国出口总值前四位的行业为机械电气、纺织、贱金属和车辆及其他运输设备行业，它们占2009年总出口的比重分别为43.4%、13.6%、9.5%和4.5%，这四个行业的出口占总出口的比重达71%。不难发现，贱金属行业出口增速具有大起大落的特征，而其他三个行业出口增速有缓慢回落趋势。 2008年，增速最低的纺织行业出口增长也达20%。这种增速是相当可观的，它意味着，即使增速有所回落，2009年我国出口增速也有望保持在20%左右。 按照正常预期，2008年人民币有10%,13%的升值幅度，这一升值幅度对行业出口的盈利会有很大的影响。研究结果表明，如果现有的成本结构和成本控制水平不变，2009年四大行业的出口利润将被人民币升值所抵消，四大行业的出口将面临较大的成本压力。我们认为，如果2009年人民币对外升 16 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 值10%,13%，这种升值幅度对出口利润率的侵蚀将是实质性的，出口增速回落的可能性较大。 2(对我国进口的影响 [15]我国进口产品结构也有所优化。根据SITC分类准则，2000年以来，初级产品的出口增速大部分时间内快于工业制成品，导致了工业制成品进口比重从79%下降到75%。出口结构和进口结构的变化表明，我国快速的工业化进程已经在国际分工体系中有所表现。根据权威判断，我国仍处于工业化进程的中后期，我们预期这种趋势将延续。在具体行业上，2009年我国进口金额排名前四的行业是机械电气、矿产品、贱金属和光学等仪器行业，它们占进口总额的比重分别为40%、16.9%、8.1%和7.4%，合计占总进口的72.4%。 同时，机械电气行业和贱金属行业的出口也名列前茅，光学等仪器行业也是2009年第六大出口行业，这显然是经济全球化背景下产业内分工发展的结果。我们预期，虽然前两个行业的进口增速平缓，光学等仪器行业的进口增速波幅较大，随着经济全球化程度的加深和人民币升值，至少在中短期内，这三个行业的进口增速有望继续保持。矿产品行业进口是由我国的工业化背景下，随着人民币升值，进口至少可以保持原有的较快增长速度。 在进出口的主要行业中，我们观察纺织业出口增速缓慢回落，纺织业是劳动密集型的低附加值行业，人民币现有的升值幅度已经对其出口有了实质性的负面影响。但在其他行业，仍然看不出人民币升值的显著影响。我们认为其中有两个主要原因:第一，虚假贸易，即高报出口和低报进口现象，在自处理设备的进出口中，我们估计出口高报6%，进口低报10%。进出口增速差虚增16%的幅度是惊人的。第二，人民币只对美元较大幅度升值，对美元汇率的关注使我们忽略了人民币升值的全貌，因为人民币对欧元和日元升值幅度并不大。这使得我们有必要分析进出口的币种(区域)结构，考察人民币对主要货币的不同升值幅度对进出口的影响。 本章主要介绍了各个阶段人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响，以及对人民币汇率波动如何影响进出口贸易做了分析。由上可见，人民币贬值对促进我国商品出口、发展对外贸易的确起到过积极的作用，但作用是有限的;人民币稳定升值的趋势对我国的进出口贸易有一定的影响，但作用也不是很明显，金融危机爆发后人民币大幅度升值，对进出口贸易产生了一定的影响。 17 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 四、我国进出口贸易应对人民币汇率波动的对策 人民币实际汇率升值对于缓解中国与主要贸易伙伴国的贸易失衡具有一定的积极意义，但是，要解决中国与美、日、欧之间的贸易失衡，不能仅仅寄希望于人民币大幅度升值。一方面中国需要积极调整经济结构，加快中国的产业升级和消费升级，扩大国内需求;另一方面，欧美等国应该积极地调整其出口政策，取消其对华出口的贸易限制，使其对华出口能够随着中国经济的高速增长和经济结构调整而迅速增长。 针对目前人民币存在的升值问题，我国应采取财政政策、货币政策和汇率政策相结合的方式来为人民币进一步升值“虚火降温”。 (一) 调整我国对外贸易的商品结构及投资方式 贸易顺差的过快增长是导致我国与欧美之间贸易摩擦进而形成人民币升值压力的导火线，我们可以主动采取措施控制贸易顺差的快速增长，避免由此带来的人民币汇率被动调整的压力。 1(调整我国对外贸易的商品结构 从我国近年来贸易商品结构总结出，我国出口的劳动密集型产品的外国需求弹性较小，而且面临发展中国家的激烈竞争，而进口的高科技产品和机器设备的国内需求弹性相对较高，这一贸易结构特点不利于我国对外贸易的改善，出口依存度在产品上的不平衡使少数产品的发展增大了风险。出口依存度高特别集中表现在个别产品上，如纺织服装产品高达50.96，使这一产业对外部市场的依赖性特别强，一旦国外发动反倾销，对国内相关产业发展和工人就业会立即产生重大影响。所以我们要努力提高出口商品中工业制成品的比重，提高出口产品的供给弹性，同时也要注意技术引进和产品研发，注重质量，创品牌效应，减少高科技新产品如光学、医疗、精密仪器和设备等对国外的依赖，提高出口商品的技术含量，通过在进出口两方面的努力来减轻人民币升值对我国贸易的不利影响。 2(促进对外投资及转移加工贸易 促进对外投资，转移加工贸易。中国大部分贸易顺差来自加工贸易和外资企业，所以，消减贸易顺差就要从这两方面入手。必须转变以加工贸易为主的对外贸易方式，改变吸引外资政策。同时，调整地方政府和企业的考核评价指标，不再单纯地以出口创汇、吸引外资作为政府和企业的发展目标。 18 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 (二)保证汇率体系的稳定性 当前的人民币汇率制度，在促进我国对外贸易和外贸顺差持续增长的同时，也引发了越来越频繁的国际贸易争端，西方几个发达国家针对中国的贸易壁垒和贸易保护越来越多，使我们的国际形象和声誉受到损害。美国、欧盟和日本等对华贸易大国也联手向我国不断施压，因此保证汇率体系的稳定，成为必要。 1(合理利用我国外汇储备 合理利用我国充足的外汇储备，提高企业出口竞争力，这是应对人民币升值冲击的关键。由于人民币升值压力很大来源于大量外汇储备，所以利用外汇储备建立和完善我国重要战略资源的期货储备机制，鼓励国内优秀企业向外直接投资，购买国内紧缺商品，减轻部分行业、部分产品物价上升过快的压力，通过这些措施不但可缓解大量外汇储备所累积的人民币升值压力，而且可提高我国企业生产能力和整体素质，最终有利于对外国的产品出口，充分发挥人民币升值对我国贸易的有利作用。 2(维护人民币汇率体系稳定 近年来，人民币升值成为我国贸易顺差问题的热点议题，中西方关于汇率问题的博弈和争论甚嚣尘上。实际上，通过人民币汇率升值进行顺差调节具有很大局限性，虽然短期可能会抬高出口价格达到降低出口量的效果，但长期看，汇率升值无助于从根本上平衡贸易和国际收支。况且，中国的大部分贸易顺差来自加工贸易，人民币升值实际上降低了出口加工企业的原材料和零部件进口成本，很难真正影响企业的出口。因此，从长远考虑，维护人民币汇率体系的稳定性，是实现我国国际贸易和国际收支平衡的基础。 (三)加强对我国产品进出口的政策扶植 当前阶段我国的巨额贸易顺差已经引发了国际贸易摩擦，加深了我国对国际市场的依赖性，也给货币政策的有效性带来诸多不利影响。贸易顺差问题已经成为当前非常严峻的经济和贸易问题，对此，必须采取有效措施来解决这一问题。 1(加强对我国产品出口的政策扶植 加强对我国产品出口的政策扶植，为出口企业提供应对升值的助力。我国有必要通过政府提供一定的政策支持来减轻出口企业所遇到的临时出口困难。可在WTO 规则允许的范围内采取一定的出口补贴，主要包括鼓励研发 19 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 的补贴、支持落后地区的补贴和环保项目的补贴，同时要完善出口信用保险制度，比如出口信贷、出口信贷担保和出口信用保险等出口的公共支持，还可设立专门机构帮助我国企业开拓国际市场，这类机构为我国企业提供各种信息和咨询服务，包括国际市场行情、市场调查、潜在贸易对象及投资环境等，由于这种方式一般不造成价格扭曲，因而符合WTO 的自由贸易原则。 2(继续积极主动的调整进出口贸易政策 为缓解与主要贸易伙伴的矛盾，以商务部为代表的中国政府从扩大进口、压缩出口入手，已经出台了一系列政策，包括取消部分商品出口退税、开征出口税、降低进口关税总水平和促进设备进口等。这些进出口政策在一定程度上缓解了国际贸易不平衡的矛盾，我们要继续进行贸易政策的调整。 3(调整出口退税率 我国目前平均出口退税率高达13.5%，但财政却又无力支付，可考虑合理利用外汇储备加快拖欠款的偿还，以加快企业资金的周转和减轻国家财政支出压力。税率下调的结果会使我国的出口增长放慢，经常项目余额减少，从而减轻人民币升值的压力;另外税率的调整也可以促进我国的产业结构升级。 4(加强对短期资本流动的管制 对于像企业境外直接投资、大型中资跨国公司的全球资金调拨以及银行持有更多的海外资产等应逐步放宽，扩大国内企业和居民用汇的权利等。实行差别准备金制度，适当提高对新增非居民人民币存款的准备金要求，从而降低银行支付给新增非居民人民币存款的利率;鼓励境外机构发行人民币债券、并放宽境内机构发行外币债务管制。 5(降低人民币存款利率或提高贷款利率 为了促进进出口贸易，我国可适当降低人民币存款利率，存款利率应下调到使人民币的收益率低于其他国家货币如美元的收益率，从而有助于避免大量“热钱”流入我国，降低人民币来自资本项目盈余的升值压力;提高贷款利率会增加出口企业的成本从而会引起出口增长放慢，降低人民币来自经常项目盈余的升值压力。另一方面，对于投机性的热钱要严格监控坚决杜绝，以维护我国汇率制度和宏观经济的稳定。 (四)企业采取多种措施规避汇率风险 汇率风险是进出口企业经营中一直遇到的问题，特别是在人民币汇率波动频繁的时候表现的尤为重要。 进口企业在人民币升值条件下相对较为轻松，因为其成本压力大大降低。 20 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 但是进口企业应该重视国际市场的汇率波动，保持选择非美元货币结算的风险意识，选择远期售汇或者期权的方式减少人民币汇率双向波动不确定性的风险。同时经营进出口贸易，可以提高外汇账户的资金限额，进行外汇收入和支出的期限搭配，减少结售汇的交易成本。 对出口企业而言，人民币升值对其出口产生了一定的影响。尤其对于那些长期依赖于廉价劳动力优势而取得市场份额的中国大陆出口企业，人民币升值无疑是一个不利因素。对于这些出口企业，一方面应采取各种措施来规避汇率风险;另一方面应提升自己的竞争实力，创立自主品牌，实施“走出去”战略来应对人民币升值的挑战。 1(优化出口产品结构以增强产业竞争力 企业要加快产品结构调整步伐，进一步转换经营机制，努力提高出口产品的竞争力。汇率机制改革后，出口企业如果不能摆脱以往低科技含量、低附加值、低出口价格的“三低局面”，将很容易减少其在国际市场所占的份额。因此，出口企业应加强技术创新、管理创新和品牌创新，提高产品的科技含量和附加值，提高劳动生产率等措施，从根本上提高出口企业的竞争力。另外，挖掘内部潜力，降低产品成本，提高经济效益。为节省不必要的费用，大多数出口企业应从抓内部管理入手，充分挖掘内部潜力，降能节耗，尽量减少原材料采购环节，降低采购成本，提高生产效率。 2(走差异化和品牌化之路 我国很多企业缺乏长远品牌规划，在世界经济全球化的今天，中国企业面临的是与世界品牌竞争的市场。出口企业要尽快提高出口产品档次，提升产品的品牌内涵和设计能力，创建出口产品品牌优势，走高端名牌之路。只有这样才能避免国外频繁以反倾销、特保等措施来给中国企业施压。 3(利用金融工具规避汇率风险 出口企业应积极应用汇率避险工具，包括及时结算现有的外汇;使用多币种开展业务;加强银企协作，利用银行提供的远期结汇、外汇期货产品、外汇期权产品、互换产品金融工具以及信息咨询财务顾问服务，来规避汇率风险。目前国内企业可以使用的汇率避险工具主要有人民币远期外汇交易、外汇期货交易、远期外汇买卖、外汇期权、掉期交易、出口押汇、福费廷及结构性存款等。企业应充分了解这些业务的功能，根据自身的风险承受能力与期望回报率对各种产品进行选择，注意选择合适的交易时机，通过外汇投资实现保值增值。 21 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 (五)不断扩大内需来吸纳出口产能 不断扩大内需，吸纳出口产能。扩大内需的关键在于完善住房、医疗、教育和养老等公共产品改革。由于这些领域的产品和服务具有公共产品的特性，完全依靠市场力量难以形成合理而有效的供给，政府应该在这些公共产品的供给方面做出更加积极的行动。在完善医疗、教育、养老和住房的市场化改革的基础上，政府则应当在这些公共领域投入更多有效的资源，承担部分成本，分担居民后顾之忧，真正做到财税取之于民、用之于民。只有这几项公共产品的合理有效供给得到保证，中国居民的高储蓄才可能转化为切实的消费和进口，出口产能才可以得到国内市场的消化和吸纳。 本章提出了我国进出口贸易应对人民币汇率波动的对策。当前人民币一直处于升值状态，欲使我国进出口贸易处于有利地位，我国应采取货币政策、汇率政策和财政政策相结合的方式来应对人民币汇率波动。 22 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 汇率作为世界价格体系的一个重要组成部分，是影响一国和地区对外贸易发展的重要因素之一。根据传统的经济学理论，一国的货币汇率贬值，是一种变相的贸易补贴手段。在一定条件下，有利于提高本国产品的国际竞争力，从而有利于促进本国商品的出口，改善贸易收支情况。一国的货币汇率升值，会削弱一国商品在国际市场上的竞争能力，同时也会使该国外汇储备受到损失。近年来，世界经济一直处在相对低迷的状态，美国经济复苏乏力，欧洲经济成病不起，日本经济陷入了“失去的十年”;而中国却逆风飞扬、经济快速发展，对外贸易额急剧放大。于是，美、日等发达国家便延续他们的“中国威胁论”的腔调，挥舞着“汇率大棒”，指责中国通过人民币贬值来扩大出口，进行不公平的对外贸易，掠夺他国的财富，并对贸易伙伴相关产业造成了极大的冲击，因此，研究我国进出口贸易如何应对人民币汇率波动具有一定的现实意义。 文章在概述汇率基本理论的基础上，总结出人民币汇率波动对进出口贸易的作用机理。通过纵向考查我国人民币汇率波动历史与对应的进出口贸易的情况，定性分析研究了汇率波动对我国的进出口贸易的影响，进而提出相应的对策和建议。在当前人民币升值的背景下，我国应积极应对人民币升值对我国进出口的影响。当然，在人民币存在进一步升值压力的情况下，我们既要采取适当的措施防止人民币的大幅度波动以减轻其对我国进出口贸易的不利影响，又要充分利用人民币的小幅度升值对我国外贸发展的促进作用，如通过控制外汇储备过度增长、调整我国的贸易战略及优化产业结构等为人民币进一步的升值减压，避免大幅度的汇率波动带来的不良后果。 23 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 致 谢 光阴似箭，岁月如梭。论文结束了，我深深地感到来之不易。在此，衷心感谢我的导师孙艳萍给予我的悉心指导和极大帮助。从论文的选题、总体框架的构思、写作、修改、直至全部完成，整个过程倾注了孙老师大量的心血。尤其是在论文的研究方法、研究思路方面，给予了我宝贵的指导。 在这里我特别向老师表示最衷心的感谢～同时感谢哈尔滨工业大学华德应用技术学院的各位任课老师，在他们的辛勤培育下，使我的学业能够顺利完成，个人在管理理论和时践方面得到了很高的提升，对我以后的工作具有很大的帮助。 感谢我的父母与家人以及大学期间所有给予我关怀的朋友与同学们，是他们的支持与帮助给予我不断进步的动力。远方父母的期望给了我学习的莫大动力。 24 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 参考文献 1 吴玉兰(人民币实际有效汇率对中国加工贸易影响的实证研究[D](黑龙 江对外经贸，2008:5-7 2 戴中(国际经济学[D](首都经济贸易大学出版社，2010:3-8 3 唐国兴，徐建刚(现代汇率理论及模型研究[D](中国金融出版社，2009: 1-10 4 万正晓(人民币实际有效汇率变动趋势与博弈研究[J](财经研究(2009， (1):12-25 5 丁建平，沈超(实际汇率研究进程与人民币实际汇率评价[J](新金 融(2010，(7):5-10 6 张雪莹，金德环(金融计量学教程[M](上海财经大学出版社，2009:34-37 7 姚枝仲(钉住一篮子货币和参考一篮子货币[D](世界经济(2008:7-12 8 王海萍(人民币汇率变动对我国外贸的影响[D](硕士论文(武汉大 学(2009:4-7 9 袁志刚(开放经济的外部冲击效应和汇率安排[M](上海人民出版社， 2009:223-245 10宋立(中国货币政策传导机制与金融体系重构[M](中国计划出版社， 2009:123-145 11 周赞文(人民币实际有效汇率若干影响因素的实证分析[D](开放导 报(2010:3-7 12 王瑞芳(中国贸易结构与人民币实际有效汇率[D](广东社会科学(2008: 1-12 13 Chua, and Sharma(An Investigation of the Effects of Price and Exchange Rates on Trade Flows in East[M](Asian Economic Journal，2009:253-271 14 Andrew K Rose and Yeller(Janet(Is there a J-curve? [M](Journal of Monetary Economics，2009:53-68 15 Meade(E(Exchange Rates Adjustment and the J-Curve[M](Federal Reserve Bulletin，2008:633-644 25 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 附录一 自2005年中国汇率制度改革以来，人民币持续升值，但是名义汇率的持续升值并没有如许多学者预期的那样对我国的出口和贸易收支造成明显的冲击，贸易顺差过大的局面并没有得到有效改善。 汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能，从而成为调节一国贸易收支的重要杠杆，汇率变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。改革开放以后，人民币汇率的变动对刺激我国出口，改善我国贸易收支起到了重要作用。2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币升值2%。人民币汇率形成机制的全面改革对未来我国的进出口贸易定会产生深远影响。 汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的变量。卡塞尔购买力平价理论告诉我们，汇率波动与一国国内的价格水平之间存在着密切关系。反过来，汇率的变化对一国对外贸易的平衡和国内经济活动的波动也具有深刻的影响。弹性理论、时滞理论、吸收分析方法、货币分析方法、不完全汇率传递理论等都是研究汇率对一国经济发展和对外贸易的反作用的经典理论。这些理论从不同角度考察汇率的作用，最终得出结论:汇率波动对贸易收支流量和贸易结构会产生影响，一般而言，汇率贬值有利于提高本国商品的竞争力，但是否最终改善贸易收支受到复杂因素的影响。在汇率改革前，我国面对着来自国外的升值压力，同时，国内的经济形势也迫切需要有一种新的汇率形成机制来解决目前的各种经济问题。所以，进行人民币汇率改革对我国经济发展有着重要意义。 人民币实际汇率和贸易收支之间存在长期协整关系，马歇尔,勒纳条件不能成立，即当前还不能通过人民币实际汇率来有效地调节我国的贸易收支，也说明当前人民币的升值并不能有效地改善我国贸易顺差过大的局面;中美双边贸易收支对人民币实际汇率的变动表现出非常明显的“J”曲线效应，滞后期大约为一年左右，但是我国总体贸易收支不存在“J”曲线效应;人民币实际汇率冲击对我国贸易收支变化的影响要远远小于实际GDP冲击的影响。 马歇尔,勒纳条件成立只是表明汇率贬值能改善贸易收支，但改善程度的大小则取决于汇率的进出口传递弹性。由于汇率变动只能部分影响商品的价格变动，而且这种影响因商品类别，国别等的不同而不同，因而即使马歇尔一勒纳条件成立，汇率变动对贸易收支的影响也是很有限的，而且存在商 26 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 品类别，国别等的差异。不仅汇率变动导致的进出口价格变动影响贸易收支，汇率变动导致的国内消费价格变动也能影响贸易收支。一般来讲，汇率变动先影响进出口商品价格，然后影响国内生产价格，最后才影响到国内消费价格 (Jonathan McCarthy)。由于价格刚性，汇率变动后，这一系列价格调整需要一定时间才能完成，这一系列价格调整过程中就伴随着进出口数量调整，直到再次回到均衡，一价定律成立，汇率变动对进出口的影响才逐渐消失。 世界汇率体系的演进历程表明，没有任何一种汇率制度适用于所有国家，汇率制度具有经济内生性的特点。固定汇率制度、浮动汇率制度及中间汇率制度的经济绩效，因各国的政治经济体制、经济发展阶段等不同，而存在显著差异。在计划经济时代，人民币汇率仅仅是简单的交易工具，并未起到调节经济内部均衡的功能。改革开放后，人民币汇率的市场化程度也逐步提高，并有效地促进了贸易和投资，但对宏观经济内外均衡的调控作用还有限。 我国在2005年实施更灵活的汇率制度后，人民币汇率表现出强劲的升值趋势，测定人民币汇率均衡水平，辨析人民币汇率升值背后的长期趋势性因素和短期扰动项因素就显得十分必要。均衡汇率是满足一国经济内部均衡和外部均衡的汇率水平，测算均衡汇率有购买力平价法、基本均衡汇率模型、行为均衡汇率模型等方法。行为均衡汇率模型是以验证汇率同一国经济基本面之间是否存在长期协整关系为理论出发点的。而在全球资本大规模流动的背景下，分析国际资本市场均衡导致的资本流动对一国均衡汇率的影响也是很关键的。 进入21世纪以来，我国长期依赖投资和出口的增长模式虽然有所转变，但出口仍然是保持我国经济周期稳定运行的关键因素。借鉴传统的贸易理论及较新的贸易引力模型、国际经济周期等观点，可以知道影响一国贸易的潜在决定因素包括一国自身的地理因素、要素禀赋、产业结构等内部因素及世界经济发展趋势、国际分工等外部因素。 人民币汇率波动性的扩大使得我国贸易主体所面临的汇率风险有所增加，由于人民币汇率避险工具还未被进出口企业所广泛应用，因此考察汇率风险对我国贸易量的影响是必要的。学者们从局部均衡及一般均衡的角度出发，在理论和实证上并未得出汇率波动性同贸易量之间的一致关系。汇率波动性对贸易量的影响关系受到交易主体市场地位、风险厌恶程度、避险工具使用程度等因素的影响。 随着对外开放程度的逐步提高，外部冲击对我国经济的影响程度日益加深，能否通过汇率灵活性的扩大来缓解外部冲击就成为我国政府及学者的议 27 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 题之一。如果汇率波动的主要来源是经济中的实际冲击，汇率就可以起到缓解外部冲击的“减振器”的作用，而如果汇率波动的主要来源是名义冲击，则汇率不仅无法起到“减振器”作用，反而可能将金融市场的扰动因素引入到经济系统中。 28 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 附录二 The Appreciation of nominal exchange rate doesn’t give China’s exports and trade balance a serious impact as many scholars expected although RMB has been inching upward since the reform of China’s exchange rate system in 2005.The oversized trade surplus has not been reduced effectively. Exchange rate is the most important comprehensive price index used in international economy transaction and executes the function of transforming price. It becomes the most important lever to regulate trade balance. Exchange rate changes deeply influence trade balance and domestic economic. After the implementation of reform and opening policy, the fluctuation of RMB exchange rate has promoted Chinese export trade and improved Chinese trade balance. In July 21st 2005,our government began to carry on Managed Floating Exchange Rate which is based on he markets’ supply according to a basket of currencies. RMB was floating and demand upward 2%, and adjusted. The complete reform of RMB exchange rate must affect our foreign trade deeply in the future. The exchange is the most important variable for a country in its international economic activity. Camel Theory of Purchasing Power Parity tells us exchange rate’s adjusting has a deep influence to its balance of the foreign trade and internal economic activities. The Theory of Elasticity, the Theory of Long Delay, the Absorbing Analysis Method, the Currency Analysis Method, the Theory of In perfect Exchange Transmitting and so on are all classical theories researching on that the exchange rate retroacts an economy’s development and foreign trade. These theories observe the function of exchange rate in different points of view, and have got the final conclusion:The exchange rate movements may affects the trading amount and structure. In the common saying, exchange rate devaluate will be favorate for advancing its own competition of the goods. But if it can improve the trading revenue and expenditure must be restricted by complex factors. Before the exchange rate reform, our government has to be face to the pressure of revaluation from overseas. At the same time, the internal economic situation is crying for a new exchange rate forming system can solve kinds of economic problems. The long-term co integration relationship between real exchange rate of RMB and China’s trade balance is founded, Marshall-Lerner condition can not hold, that is, 29 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 China’s trade balance can’t be regulated effectively through real exchange rate of RMB now; the “J” curve effect displays extremely obviously on China’s bilateral trade balance to America, the period lagged is about a year, the “J” curve effect does not exist on China’s overall trade balance; the real exchange rate of RMB has much smaller influence on China’s trade balance than the actual GDP. The coming into existence of Marshall-Lerner conditions only indicates the depreciation of exchange rate can improve trade balance, but the degree of improvement lies on the elasticity of exchange rate pass-through. Because the influences of exchange rate changes on the price of goods is incomplete, and it is different rate changes on trade balance and different in good & trade partners although Marshall-Lerner conditions coming into existence. There are influences not only the changes of import and export goods prices but also the changes of domestic consumer prices caused by exchange rate changes on trade balance. Generally, the exchange rate changes influence the price of import and export goods firstly, then the price of domestic products, lastly the price of domestic consumer goods (Jonathan McCarthy, 2000).The series of price adjusting process requires a certain time after the exchange rate changes because of price rigidity. Along with the price adjustment, comes the quantity adjusting process of import and export goods, until the law of one price come into existence and recur to the equilibrium, the influences of exchange rate changes on trade balance disappear gradually. The historical development path of world exchange rate system shows there does not exist any exchange rate regime suitable to all the nations and exchange rate regime is somewhat endogenous. The economic performance of fixed exchange rate regime, flexible exchange rate regime and immediate exchange rate regime show great disparities, according to different political institutions, economical institutions and development stages. During the era of planned economy, RMB exchange rate is just a tool of transaction, without the function of manipulating the internal and external equilibrium. After the reform and open-up, the market-oriented degree of RMB exchange rate is gradually increasing. RMB exchange rate impels trade and investment, with limited function of manipulating macro-economy. After the carrying out of more flexible RMB exchange rate mechanism, RMB exchange rate shows strong appreciation trend. So it is of importance to measure the RMB exchange rate equilibrium level and to find out the long-term underlying 30 哈尔滨工业大学华德应用技术学院毕业论文 factors and short-term disturbances driving the appreciation of RMB exchange rate. Equilibrium exchange rate is the exchange rate achieving internal and external equilibrium simultaneously, which could be measured by purchasing power parity(PPP)model, fundamental equilibrium exchange rate(FEER)model, behavioral equilibrium exchange rate(BEER)model, etc. The theoretical base of BEER model is to examine whether exchange rate has long-run co-integration relationship with national macroeconomic fundamentals. And under the background of mass global capital flow, it is important to analyze the impact of international financial market equilibrium on equilibrium exchange rate of one country. Since the 21st century, the growth style relying on investment and export changes to some degree, but export is still a key factor to maintain the stability of Chinese business cycle. Referring to historical trade theories, newly set-up trade gravity model and international business cycle theory, it could be known that the potential decision factors of national trade volume includes inner and external factors. The inner factors consist of geographical factors, endowment and industry structure, etc. And external factors consist of world economic developing trend, international division, etc. The enlargement of RMB exchange rate volatility increases the risk of Chinese traders. Considering the financial exchange rate hedge tools are not used widespread by the traders, it is necessary to examine the effects of RMB exchange rate risk on Chinese trade volume. From the view point of partial equilibrium and general equilibrium, the scholars do not get the consistent theoretical and empirical results about the relationship between exchange rate and trade volume. The relationship relates to some factors, such as traders’ market status, risk-averse degree, access to hedge tools, etc. Along with the open-up and reform, external shock impacts Chinese economy more and more. It turns out to be a hot issue whether to absorb the external shock by enlarging the flexibility of exchange rate. The exchange rate could be a shock-absorber if the cause of exchange rate fluctuation is mainly real shocks. However, the exchange rate could not be a shock-absorber, but induce the disturbance of international financial market into the economic systems if the cause of exchange rate fluctuation is mainly nominal shocks. 31