浅析出口信用保险项下融资

浅析出口信用保险项下融资 浅析出口信用保险项下融资 王卉上海对外贸易学院上海201620 【内容摘要】 近些年来我国出口信用保险得到 了飞速的发展,在这样的大背案下, 出口信用保险的项下融资也迅速的发 展起来,同时其对企业的作用也得到 了日益深入的显现.本文通过案例, 重点分析了保单融资对企业跨国经营 的作用,这些作用包括拓宽企业的融 资渠道,增加企业的授信额度,节省 企业的融资成本,善企业的财务结 构,规避企业的汇率风险和有弄I于企 业获得政府的补贴和支持.在分析了 保单融资的作用后,笔者进一步寻找 保单融资发展的空间,并在此基础上 提出了一定的政策建议. 【关键词】 出口信用保险;保单融资;融资便利 2007年的4月l5日,30日,第l叭 届广交会如期在广州举行.一如往常,本 次广交会又为国内的众多企业带来了大量 的订单.然而伴随着大量定单的不仅仅是 丰厚的利润,同时也给企业的资金周转带 来了很大的压力.此外,货物出口后能不 能及时收齐货款,也是企业面临的另一个 巨大风险.特别是对那些规模不大,现金 流不太顺畅的企业来说,有没有一种既能 解决企业资金周转压力,又能转移贸易风 险的办法呢?考虑到我国近些年持续走高 的坏账率和金融业不断创新的融资工具, 不禁引发了笔者对于出口信用保险项下融 资业务的兴趣,那么本文就出口信用保险 项下融资业务所涉及的一些问题作一些简 单的探讨和研究. ,概念综述: 出口信用保险的概念: 研究出口信用保险项下融资之前, 我们首先对出口信用保险作个初步的了 解.所谓出口信用保险是国家为了推动 本国的出口贸易,保障出口企业的收汇 安全而制定的一项由国家财政提供保险 准备金的非赢利性的政策性保险业务. 也就是说,出口信用保险其实就是以国 家财政为后盾,将国家外贸,外交等政策 融入保险中,为本国出口企业提供收汇 保障,融资和风险管理等方面的支持,促 进企业出口贸易,海外投资,对外工程承 包和劳务合作等国际经济活动的开展的 业务.它是目前各国政府普遍采用的,符 合世界贸易组织 规则 编码规则下载淘宝规则下载天猫规则下载麻将竞赛规则pdf麻将竞赛规则pdf 的,行之有效的促 进本国出口的政策性金融工具. 目前我国出口信用保险公司的业务 主要包括:短期出口信用保险,中长期 信用保险,投资保险,担保业务,商账 追收业务,资信评估业务和保单融资业 务,企业可根据自身实际情况选择相应 险种和业务. 2, 出口信用保险项下融资: 出口信用保险融资业务(以下简称 保单融资)是指银行对已投保中国出口 信用保险公司出口信用险的企业提供融 资授信额度,并在额度内办理信用贷款 的进出口贸易融资业务,它是解决出口 企业资金需求,加速企业资金周转的有 效途径. 目前,中国信保在出口信用保险项 下支持融资的方式主要有两种,即赔款 权益转让方式和出口票据保险方式.赔 款权益转让方式是目前应用比较广泛的 支持融资的方式,是指在出口企业投保 短期出口信用保险后,通过签署企业, 中国信保与银行三方"赔款权益转让" 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 ,将保单项下的赔款权益转让给银 行,同时获得银行贷款的融资方式.而 出口票据保险是近两年新推出的融资方 式,是通过承包出口票据项下的商业和 政治风险,银行为投保人,专门为融 资银行出口票据提供的信用保险产品, 其重点在于解决出口企业获得出口票据 项下资金支持.除了以上两种方式,中 国信保也通过提供融资担保等方式为企 业提供融资支持. 3,保单融资业务的发展: 我国利用出口信用保险开展融资业 务情况不尽相同.长期以来,中长期出 口信用保险与银行贷款融资结合较为紧 密,通过融资担保和在融资保险业务, 其功能早已得到比较充分的发挥,目前 投保出口信用保险已成为企业获得出El 信贷的前提条件. 随着出口信用保险公司逐步意识到 加强与银行等金融机构合作的重要性, 2003年中国出口信用保险公司首次推出 了,种集承保海外买家支付风险与向商 业银行融资为一身的短期综合型险种一 一 短期出口信用保险保单融资.到目前 为止,虽然此项业务只开展了3年半的 时间,但是发展呈现良好态势. 随着融资业务的开展,中国信保通 过短期,中长期出口信用保险及担保业 务,为企业提供的保单融资便利已由 2003年的200亿人民币,2004年的300 亿人民币增长至2005年的500亿人民币 及2006年的720亿人民币,各险种的融 资结构也得到了优化,融资结构已由原 本中长期险业务独占鳌头,海外投资保 险业务相对较少转变为现在以短险为 主,各业务相对平均的结构. 为了充分发挥信用保险产品的融资 服务功能,中国信保加强与银行的合 作,截至2006年,已与30家银行签署 了全面业务合作协议,其中中资银行l8 家,外资银行12家,此外还与68家银 行合作为企业提供融资服务,五年来累 计为企业提供信用保险项下融资约l902 亿元人民币,有效地缓解了我国出I21企 MODERNBUSINESS坝代商业 业资金紧张的状况,提高了企业在国际 市场上的竞争能力. 二,保单融资对企业的作用: 回顾本文开头,如何防止海外买家 支付风险和解决流动资金短缺的确是两 个一直困扰我国进出口公司扩大出口规 模,大胆"走出去"的难题.在目前的 情况下,能有效解决上述两项难题,比 较行之有效的途径应首推"保单融资" 这一新型的结构性贸易融资,它的防险 融资功能,对出口企业来说可谓"一箭 双雕". 1,新融资模式,拓宽企业融资渠道 由于银行对非国有企业严格的审核 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ,目前我国很多企业都面临着融资 上的困难,资金问题成为了企业开拓国 际商场的瓶颈. 对国外已开办企业:为开拓国际市 场,越来越多的出VI企业在海外建立起 自己的销售网络,更多地直接与国外经 销商打交道.受当地商业惯例的影响 (尤其是在发达国家),出口收}[期限相 应延长,企业资金需求越来越大,企业 的自有资金或从银行获得的为数不多得 贷款已不能满足其经营发展和资金周转 的需要. 对各民营企业:在我国,金融服务 体系中的出口信贷,买方贷款,卖方贷 款,出口押}[等业务的服务对象一直只 有国有企业和外资企业,而民营企业由 于资信,规模等多种因素制约,一般很 难获得足够金融服务支持,往往不得不 忍痛放弃干载难逢的国际市场发展机遇, 即使历尽艰辛跨入国际市场也无力持续 经营发展. 对广大中小企业:中小出口企业一 般由灵活的分配机制和专业的外销人员, 对市场的敏感度比较高,拓展市场的积 极性也比较强.但是受其经营特点影响, 中小企业的信用水平比较低,固定资产 少,可抵押物少,所以它们普遍存在着 融资难和担保难的问题,因此在面对一 些较大金额的订单时,中小企业往往由 于获得流动资金的困难而难以承接,从 而限制了其经营发展,出口规模和企业 开拓市场的能力. "出口信用保险不拒绝规模小的公 司,不拒绝规模小的项目."借国家风 险分析 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 (2005)》出炉之机,中国出 口信用保险公司总经理唐若昕曾向各类 企业尤其是中小企业抛出了"绣球".也 就是说,中国信保提供的保单融资将所 有企业视为其客户群体,尤其是重视中 小企业的发展融资,通过研究各企业的 实际情况,积极推出符合各企业要求的 新产品新模式,简化程序,降低成本,拓 宽了各类企业的融资渠道,真正使出口 保险成为国内各企业进军国际市场的重 要保障. 2,加强风险管理,提高企业的资信等 级,增加企业的授信额度 一 般的融资方式(如出口押汇),银 行的信贷部门或统一授信评审机构会根 据一个出口商的财务状况,有无担保等 情况为出口商核定一个授信额度.银行 提供融资业务时,则要求必须占用预先 的融资授信额度. 而在出口信用保险项下的融资方 式,由于出口企业通过投保出口信用 险,将国外买家的风险转嫁给了信保公 司,确保了应收账款的安全,无形中提 高了自身在银行的资信等级,因此银行 往往可以为出口商提供融资贷款的专项 授信额度,并在该额度内办理融资贷 款,也就是说企业的保单融资将不占用 到企业原有的授信额度. 案例: 大连一家专门出口化工产品的公司 C,采用120天期承兑交单的方式向南美 地区出口化工产品.南美是收汇风险相 对较高的地区,承兑交单更是风险很高 的支付方式.C公司投保出口信用保险 前,银行的授信额度只有120万美元,投 保后,由于收汇有了保障,银行将授信 额度大幅提升到350美元,另有两家股 份制银行相继为该公司提供授信额度 200万美元.得益于出口信用保险的支 持,C公司不仅能够很容易地从银行贷 到更多的资金,出口额也迅速由500万 美元增至2000万美元. 3, 直接利率补贴,融资方式方便且节约 融资成本 出口信用保险项下的贸易融资不同 于过去传统意义上的抵,质押和担保贷 款.作为以出口应收账款的权益作为基 础的信用贷款和促进本国出口的政策性 坝代商业MODERNBUSINESS 金融工具,保单融资无需提供抵押,质 押或担保即可获得贷款 在融资成本方面,经过合理测算,投 保出口信用保险的企业实际上只需支出 少额的保费,出险后就可以减少90%的 损失,同时还可以新增80%的现金流.此 外,由于国家财政直接补贴利差,企业 可按银行一般风险贷款享受优惠利率, 从而达到节约企业融资成本的目的. 4,有利于企业改善资产的财务结构 在会计制度上,应收账款属于企业 的流动资产,但是在银行的融资授信体 制中,由于影响到应收账款的变现的因 素比较复杂,风险较高,银行即财务报 表使用的各方还普遍不把应收账款作为 一 块可靠的资产.实践表明,将出口商 的国外应收账款与出口信用保险相结 合,并获得银行融资,能在把收汇风险 转嫁出去的同时,将远期应收账款转变 为现金,从而可以使应收账款成为安全 性和流动性都比较高的资产,有效提升 了企业资产的结构和质量,美化财务报 表 案例: 广东某知名家电企业E集团,出口 电器给一海外大型买方,年交易额超过 2亿美元.由于E集团为上市公司,除 了融资之外,希望能够改善财务报表. 2005年5月,中国信保与某银行合作, 在提供短期出口信用保险的基础上进行 了无追索权的买断服务,E集团可以在 融资的同时不增加负债,直接将应收账 款转为现金.截止至2006年3月底, E集团已经有近1.7亿美元的业务投保 并进行了买断,既获得了资金也改善了 财务报表,有关银行也获得了自身的收 益. 5,有利于企业在一定程度上规避汇率 风险 在2005年7月21日人民币实行浮动 汇率制度后,人民币汇率变化,直接影 响了出口企业的经济效益.由于无法准 确厘定汇率风险,且中国尚未开发,承 保汇率风险的产品,一些"走出去"的 企业开始意识到,需要寻找一种可以有 效规避汇率风险的业务. 保单融资是一种可以灵活选择融资 比重的融资方式,其融资货币可以是人 民币,也可以是出口业务的结算货币, 在这种新型的融资方式下,出El商可以 灵活选择融资货币.比如当出121商预期 人民币看涨,就可以选择"贷#I'VE,还 外汇"的融资方式;而当预期人民币看 跌,就可以选择"带本币,还本币"的 融资方式. 6.有利于企业获得政府的支持和补贴 出口信用保险是WTO((补贴和反补 贴协议*原则上允许的支持出口的政策 手段,也是各国政府通行的做法.然而, 虽然WTO补贴与反补贴 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 协议》将 出121信贷和出口信用保险列为补贴例 外,原则上允许使用,但是由附件来看 还是设定了很多的限制. 例如wTO补贴与反补贴措施协 议))附件一"出口补贴例示清单"第(k) 项规定,"政府(或由政府控制的和/或 根据政府授权活动的特殊机构)给予的 出口信贷,其利率低于它们使用该项资 金所实际支付的利率(或如果他们为获 得相同偿还期和其他信贷条件且与出口 信贷货币相同的资金而从国际资本市场 借入时所应付的利率),或它们支付的 出口商或其他金融机构为获得信贷所产 生的全部或部分费用,只要这些费用保 证在出口信贷方面能够获得实质性的优 势."属于出口补贴.由此可见出口信贷 完全有可能被看作是补贴,而被提起补 贴调查或采取反补贴措施,而保单融资 却能有效避开此项规定的限制.因为保 单融资是通过商业银行给予利率优惠和 融资便利来支持出口的,考虑到商业银 行对于利率决定本身就有一个上下浮动 空间,以及提供融资便利的非可计量 性,我们不难看到通过保单融资,国家 对出口企业的融资支持还有一定的扩大 空间. 三,政策建议及结尾: 通过上文的分析探讨,我们对保单 融资有了一个较深入的了解和比较,总 结上文笔者有以下几项政策建议: l,要大力创新保单融资方式,尤其 是可以考虑将保单融资与其他各融资手 段相结合(如将保单融资与福费廷,保 付代理及资产证券化相结合),以求用 其他融资手段的优势来弥补出口信用保 险在作用发挥上的不足,取长补短,充 分发挥他们的优势. 2,要加强同其他保险公司,银行等 金融机构的联系.一方面可以和其他保 险公司达成代理关系,另一方面也可以 与其他金融机构形成资源贡献和风险共 担的伙伴关系,从而有助于减轻政府压 力和扩大业务规模,并进而为企业提供 更加全面,便捷的服务. 3,要扩大服务范围,增加业务品 种.目前发达国家出口信用保险的项下 融资所涵盖的内容已由一般商品贸易逐 步发展到服务贸易,海外投资,商务开 拓以及汇率波动等领域,我国的出121信 用保险机构也应该不断扩大服务范围, 增加业务品种. 4,要加强专业人才的培育,建立专 门的培训体系.出口信用保险及其项下 融资是一种综合性国际金融业务,对从 业人员的要求比较高,他们不仅要精通 外语及金融,经济类专业知识,同时也 要熟知国际商业法律,法规和管理知 识.因此发展保单融资的前提必须要先 加强专业人才的培育和建设. 5,要建立健全信息网络服务体系, 尤其是要加强与国际相关机构的信息交 流与合作,扩大信息来源,提高风险管 理能力,逐步建立一套科学的信用风险 评估和控制机制. 随着信用制度在国内的逐步建立, 融资银行在保单下的信用风险程度必 然会越来越低,促使融资银行可以更 灵活地为出口商提供更大的贸易融资 的支持.在保险与融资的双重支持下, 中国的出口企业必然会以更强的竞争 力去开拓国家市场,从而推动中国出 口企业的发展壮大和中国的出口额的 安全增长.圃 f参考文蒯 1, 庄乐梅.《短期出口信用保险项下 的融资的风险与防范》【J].《对外经贸 实务》.2005.8 2,徐政华,徐向东.《发挥出口信用保 险融资功能拓宽企业融资渠道》【J】. 《对外经贸财会》.2006年第4期 5,舒畅.《给"走出去"企业插上金融 翅膀》【J】.《中国外汇管理》.P005.5 4,程军.《结构性融资产品一出口信 用保险项下融资》【J] 5,《解决企业融资难的又一通道》 [J】.《国际融资》.2005.01 6,黄庙辉.《利用出口信用保险融资 一 举两得》【J].《国际融资》.2006.8 7,陈嘉婧.《两只蝴蝶:信用保险与 出口核销》【J】.《外汇交易》.第11O期 8, 乔红.《两种方式实现出口信保对 融资支持》【J].《时代经贸》.2006.04 9, 张旭东.《浅析商业银行出口信用 保险项下贸易融资业务》【J].《黑龙江 金融》.2006.0{ 10,蔡奎生.《巧用金融工具转移应 收外汇帐款坏帐风险》【J】.《对外经贸 财会》.2004年第5期 11,陈晓蔚,《推动保单融资业务拓 宽企业融资渠道》[J】.《对外经贸财 会》.2005年第6期 12,李路阳.《中国信保:提供融资支 持》【J】,《国际融资》.2005.01 15,2005年4月份和10月份,中国 建设银行与中国信保分别签署《全 面业务合作协议暨中长期业务合作 专向协议》,《短期出口信用保险项 下贸易融资合作协议:》;2005年12月 22El,中国工商银行和中国出口信 用保险公司正式签署了《全面业务 合作协议》,《中长期出口信贷业务 合作专向协议》和《短期出口信用保 险箱下贸易融资合作协议》. f作者简介】 王卉(1982一),女,上海人,上海 对外贸易学院2006级国际贸易专业 研究生.主要研究方向:国际直接投 资,国际金融 MODERNBUSINESS坝代商业