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三一重工财务报表分析.doc

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上传者: 就在一念之间失去你 2017-10-07 评分 3 0 27 4 123 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《三一重工财务报表分析doc》,可适用于高等教育领域,主题内容包含三一重工财务报表分析目录第一章工程机械行业分析第二章公司简介第三章三大逻辑切入点分析盈利质量分析销售收入及其增长率分析成本控制分析毛利率、净资产收益符等。

三一重工财务报表分析目录第一章工程机械行业分析第二章公司简介第三章三大逻辑切入点分析盈利质量分析销售收入及其增长率分析成本控制分析毛利率、净资产收益率分析利润结构分析经营活动产生现金流量与净利润分析资产质量分析现金流量分析现金流量结构分析每股收益与每股现金净流量重要项目分析三一重工股份有限公司现金流动负债比第四章前景分析【摘要】第一章工程机械行业分析工程机械是指土石方工程、交通建设工程、建筑工程、水利电力工程、矿山建设以及流动式起重装卸作业等所需的机械装备主要包括:挖掘机械、铲土运输机械、工程起重机械、压实机械、机动工业车辆、桩工机械、凿岩机械、气动工具、混凝土机械、钢筋及予应力机械、装修机械、电梯与扶梯、路面机械、线路机械、军用工程机械、园林机械、混凝土制品、城市公运设施及其它专用设施机械、工程机械专用零部件以及其他工程机械等二十个大类。工程机械主要服务于能源、交通、水利、原材料、城乡建设及现代化国防建设等领域工程机械产品技术水平的高低直接关系到这些工程施工建设和国民经济发展的速度和质量。工程机械与固定资产投资关系密切基础建设的投资规模将直接影响到其市场需求。也就是说工程机械属投资带动型产品市场需求在很大程度上受宏观经济政策、特别是投资政策的影响。三一重工股份有限公司第二章公司简介三一集团有限公司始创于年。自成立以来三一集团持“创建一流企业造就一流人才做出一流贡献”的企业宗旨打造了业内知名的“三一”品牌。年三一集团实现销售收入亿元成为建国以来湖南省首家销售过百亿的民营企业。年和年尽管受金融危机影响三一仍然延续了以往的增长。年三一集团销售超过亿。年月三一重工以亿美元的市值首次入围FT全球强成为唯一上榜的中国机械企业。目前集团拥有员工万余名。三一集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业目前已全面进入工程机械制造领域。三一重工主导产品有混凝土机械(输送泵、输送泵车、搅拌站、沥青搅拌站)、路面机械(压路机、摊铺机、平地机)、起重机(履带起重机、汽车起重机)、港口机械等。目前三一混凝土输送机械、搅拌设备、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位泵车产量居世界首位是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。三一重工董事长梁稳根先生是三一集团的主要创始人中共十七大代表八、九、十届全国人大代表全国劳动模范、全国优秀民营企业家优秀中国特色社会主义事业建设者“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、“蒙代尔•世界经理人成就奖”获得者。图表:三一重工集团发展历程三一重工股份有限公司第三章三大逻辑切入点分析盈利质量分析销售收入及其增长率分析从以上数据看出三一重工的主营业务保持在一个较高的增长。该企业主营业务收入年比年增加,,,元经营成果增幅较大年由于金融危机的影响主营业务收入依旧比年有所增长。经过年、年的新发展和企业调整策略为年和年收入的增长奠定了基础。凭借稳固的市场地位及竞争力持续能力三一重工将继续保持国内领先地位由于市场占有率已经比较高预计销售收入跟随市场成长。成本控制分析三一重工股份有限公司由以上数据可以看出:三一重工在年到年中主营业务成本逐年上升特别是年同比年增长高达。投资逐年上涨从中可以看出三一重工经营业务逐年增大涉及的范围变广。从中不难揣测出三一重工的市场是很广阔的其发展前景也值得期待。毛利率及净资产收益率分析三一重工属于固定费用较高的重工业要求有较高的毛利率以弥补起较大的固定成本。从其销售利润率来看近年来的最高值为上半年的最低值为年的虽然相较年同比降低了个百分点年之后逐年上升说明公司对成本的控制还是采取了一定的措施。同时年也是特殊的一年虽然金融风暴给企业带来了一定的影响但是企业还是能够在风暴中前行。可见尽管年金融危机来袭但是三一重工销售毛利率稳定说明产品已进入成熟期具有稳定的成本和市场增强了企业的抗风险能力。主营业务净利率、净资产收益率和销售净利率在年有较大幅度上升反映企业逐步摆脱金融危机的阴影盈利能力较年有较大的提高。三一重工股份有限公司利润结构分析表:单位:元根据比较利润表可以看出该企业利润较上年增长增长幅度为,与生产经营成本的增长幅度相近。主要原因是成本费用上升幅度大影响了利润的增加。营业收入增长了因为公司主导产品的市场竞争力进一步提高收入增长。收入增长的同时成本也在上升。其他的费用也由于销售规模业务规模的扩大致使相三一重工股份有限公司关的费用成上升趋势。投资收益由负值转为正值增长幅度为。从比较利润数据其相关的盈利能力指标可以看出该企业的盈利能力不错未来的发展很有潜力利润结构呈现一个比较合理的增长趋势。经营活动产生现金流量与净利润分析净利润是指利润总额减所得税后的余额是当年实现的可供出资人(股东)分配的净收益也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果净利润多企业的经营效益就好净利润少企业的经营效益就差它是衡量一个企业经营效益的重要指标。从表中可以看出该企业的经营活动现金流量净额呈现下降趋势。有待改进和提升。资产质量分析现以三一重工业年和年的资产负债表的资料为依据编制资产对比表如表。表:单位:元三一重工股份有限公司从上表可以看出该企业的资产结构有所变化流动资产年比年增长了而非流动资产也增长了致使该企业的总资产增长了。同时从表中也可以看出非流动资产的结构变化较大企业对研发的力度增加开发支出增多。但从总体上看该企业的资产结构上基本合理年上半年度的总资产为元比上年度期末增长这说明该企业有着较为雄厚的资产作为支撑从侧面反应出有利于企业的资金周转。现金流量分析现金流量结构分析从表中可以看出:该企业的经营活动现金流量净额呈现上升趋势。可见公司这几年的成长较好说明了公司经营力度加大公司管理层加大经营的投资。公司可以通过正常的购、产、销所带来的现金流入可以支付由经营活动引起的货币流出。三一重工股份有限公司该企业投资活动现金流量净额年比年负值更为严重增长为年都一直呈现增长趋势且增长幅度较大。由于流入与流出呈反向增长致使最后的投资净额呈现较大的负值。主要是由于购买固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金增长很高同时支付其他与投资活动有关的现金有很大比例的提高。这是由于企业调整其经营战略及扩大其生产规模需进行更多的现金支出。该企业筹资活动的净额年同比年有很大的上升但在年开始逐步下滑到年呈现较大负值的情况。该企业经营活动现金流量净额的好坏会影响到企业的经营活动能否正常进行投资活动的好或不好会影响到企业的前景与发展只有做出正确的决策进行投资企业才有很好的发展能力而筹资现金净流量的取得则更好地为经营活动和投资活动进行打下基础。从表可以看出筹资现金净流量有很好的趋势从现金流量表结构分析中可以看出虽然经营活动和投资活动不是很理想但其筹资活动发展趋势较好。每股收益和每股现金净流量从三一重工每股收益与净利润的对比图可以看出,从年到年净利润呈稳步上涨的趋势特别是在年同比年几乎翻了一番多从中可以看出元三一重工的经营状况还是值得肯定的。而每股收益则一直保持在元之间与同行业相比还不算很好有待进一步的提升。年三季报公布,月实现净利润亿元同比增长每股收益元。,月公司实现净利润亿元同比增长每股收益元。公司,月实三一重工股份有限公司现营业收入亿元同比增长。三一重工表示净利润出现增长主要因为公司销售收入大幅增加同时产品的市场竞争力提升产品毛利率较上年同期有所提高表:单位:元从上表可以看到三一重工在年前三个季度每股现金净流量有下滑的趋势本年度三一重工每股普通股在年内所赚得的现金流量有所减少。但是毫无疑问三一重工现金流还是比较好的也反映出了三一重工主营业务收入回款力度较大产品竞争性强公司信用度高经营发展前景有潜力。重要项目分析三一重工股份有限公司现金流动负债比由下图可知三一重工的流动比率是先升后降的在年至年之间是越来越高的而年后由于受到金融风暴的影响至年的流动比率降低但是年上半年其流动比率为呈现上升趋势。这是由于三一重工的流动资产和流动负债从年至年上半年呈现快速增长而年至年受金融风暴影响则增长较缓慢年至年上半年流动资产的增长幅度较大为。但总的来说三一的流动比率还是较合理得公司的经营管理水平得到较大提升。但也可能表明了公司滞留在流动资产上的资金过多未能更好地运用资金周转可能减慢从而影响其盈利能力三一重工股份有限公司表:年至年速动比率(与同行业对比三一重工的流动比率高于同业水平说明在工程机械行业该公司的偿债能力是比较充分的。由下图可以看出三一重工的速动比率同流动比率一样都是先升后降在至年是呈上升趋势的至年是下降的年上半年又有所上升。由资产负债表可知三一重工的存货在逐年增加由年的,,,元增长到年上半年的,,,元增长幅度很大这是因为公司业务规模扩大原材料采购及储备增加而存货的增减会影响了速动资产。年的速动比率为低于这说明年三一重工的短期偿债能力偏低这是由于年三一的流动负债和存货都较多引起的。年上半年三一的流动资产大幅度增加所以其速动资产增加速动比率上升其短期偿债能力还是较强的。三一重工股份有限公司年至年速动比率(与同行业对比)表:三一重工的速动比率指标异于其他同类企业该企业的速动比率为高于同业水平这一异动原因在于三一重工的应收账款高于其他企业因此速动比率高于是实属正常。对于三一重工的短期债权人来说这样高的速动比率企业的偿债安全系数要高于同业企业但是该企业也可能因为这样存在较多的未使用货币资金而增加资金占用和延缓资金周转获利能力减弱会因为债权占用过大而使机会成本加大降低收益率。由下图可知三一重工的现金比率也是呈现先升后降的趋势这是因为其货币资金在逐年增长由年的,,,元增长至年上半年的,,,元。年至年现金比率下降是因为流动负债较大的缘故但年上半年其现金比率又回升了。三一重工股份有限公司综诉:年三一重工的主营业务收入、净利润、经营活动现金流量都高于同业水平通过其他资料分析也可以知道该企业的市场占有率也是较高的这可以看出三一重工在工程机械行业的龙头地位。与年相比三一重工的流动比率、速动比率都有所下降并且也低于同业水平因为流动资产中的应收帐款数额、存货的周转速度该企业的流动性以及短期偿债能力较其他同类企业减弱了。总体来说三一重工股份有限公司的主营业务收入、净利润、经营活动现金流量等都处于较高水平财务状况没有出现太大的问题这也决定了在三一重工股份有限公司在行业中的较前位置具有不错的前景。第四章前景分析从以上的分析中可以看出三一重工的偿债能力还是较好的有较充裕的资金进行偿付其整体的营运能力、盈利能力和发展能力还是较好的公司的财务状况稳定发展前景广阔。但公司也存在一些问题如存货的占用率高应收账款回收较慢存在一定的风险年上半年的营运周转率都有有所下降。如何有效地控制成本以及提高资金的周转三一重工股份有限公司率从供应链到营销服务体系的整个经营链条如何相应地转变就成为必须解决的关键问题。而且三一重工现阶段增长过快其后续发展将会乏力。在三一重工的发展过程中一直伴随着高存货的问题另外一个角度也能看出其应收账款增加的风险。三一重工采用激进的销售方式通过支付方式的优惠扩大产品的销量但从改善资产周转这一目标来看三一重工的做法并没有达到仅将存货调降应收账款增高整体资产周转改变不大。而且赊销就意味着承担更大的风险一旦购买者出现支付风险公司将不得不将其全额计提坏账从而增加公司的管理费用最终减少公司的盈利水平。在这里仅提出几点建议:在未来公司应着重提高资金利用率并合理运用财务杠杆加强对资金流的管理进一步优化资金结构加强对存货的管理不让库存占用公司太多的资源并对资源进行合理整合和分配使资源得到优化配置并深化ERP应用提升库存周转率缩短生产周期重点实施后向一体化战略加强产业链建设提高公司产品质量降低生产成本缩短生产周期使资源得到合理利用把高新技术打造成企业发展的核心能力再通过研发升级换代提升公司核心竞争力市场经济里卖产品其实就是卖服务当然要做好产品的优质优良并且还要做好售后服务在稳步提升国内市场占有率的同时积极开拓国际市场将继续做好人力资源管理使职工具有强烈的归属感与荣誉感继续降低职工的离职率。中国正进入一个重工业化初期向中期过渡的关键时期庞大的基础设施建设尚处于发展期固定资产投资的高速增长有其必然性工程机械行业发展空间广阔。我们相信未来三一重工的发展前景一片光明。三一重工股份有限公司

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