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杠杆收购概念定义.doc

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上传者: 喜欢的深伤的痛 2017-11-12 评分 0 0 0 0 0 0 暂无简介 简介 举报

简介:本文档为《杠杆收购概念定义doc》,可适用于综合领域,主题内容包含杠杆收购概念定义杠杆收购是以少量的自有资金以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押筹集部分资金用于收购的一种并购活动。当企业全部资产收益率大于借入资符等。

杠杆收购概念定义杠杆收购是以少量的自有资金以被收购企业的资产和将来的收益能力作抵押筹集部分资金用于收购的一种并购活动。当企业全部资产收益率大于借入资本的平均成本时企业净收益和普通股收益都会增加。这其实是一种混合融资形式其特征有:可利用的融资方式有银行信用额度、抵押贷款、长期贷款、商业票据、可转换债券、认股权证等多种形式参与融资的机构有商业银行、保险公司、投资银行等多家部门投入少量资金就可获得大量银行贷款财务风险高。()应用程序在具体应用杠杆收购一般是按以下步骤进行。第一阶段:杠杆收购的设计准备阶段主要是由发起人制定收购方案与被收购方进行谈判进行并购的融资安排必要时以自有资金参股目标企业发起人通常就是企业的收购者。第二阶段:集资阶段并购方先通过企业管理层组成的集团筹集收购价的资金然后以准备收购的公司的资产为抵押向银行借入过渡性贷款相当于整个收购价格的的资金向投资者推销约为收购价的债券。第三阶段:收购者以筹集到的资金购入被收购公司的期望份额的股份。第四阶段:对并购的目标企业进行整改以获得并购时所形成负债的现金流量降低债务风险。()目标企业的选择一般情况下目标企业的选择取决于并购企业的并购目的及能力对于有良好组织管理层长期负债不多市场占有率高流动资金较充足稳定企业的实际价值超过账面价值但经营业绩暂时不景气股价偏低的企业即具有巨大的潜在价值这样的企业应该是首要考虑的目标同时目标企业的有形资产是否适合作贷款的抵押物以及无形资产是否被低估等也是并购企业应考虑的问题。因此成功的并购所需的条件有:应有一个较为发达的资本市场作为资金运作的背景并购企业须具有一流的资本运作能力和良好的经营管理水平才能顺利获得和适时偿还并购所需的高额债务融资并有效进行并购后的整改被并购企业的产品需求和市场占有较为稳定被并购企业的经营状况和企业价值被市场低估预期并购后的现金流量稳定。杠杆收购中所涉及的被收购方通常是规模较大的上市公司若收购方的收购时机和收购策略把握不当如高息风险债券所带来的资金成本过高负债比例过大等很容易导致失败。()杠杆收购优势该方式实际上是举债收购通过投资银行安排过渡性贷款并购企业只要很少部分资金就可买下目标企业以目标企业的资产为担保对外举债并且还可通过投资银行安排发行该利率的高息债券来偿还过渡性贷款其中银行贷款约占并购资金的高息债券约占,而并购企业自己投入的股本资本只约占该方式的股权回报率远高于普通资本结构下的股权回报率被并购方的股票溢价高达享受债务免税优惠减少代理成本。记录激动时刻赢取超级大奖~点击链接和我一起参加":我的世界杯Blog日志"活动~

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