新股收益回归
新股收益回归 中信银行理财专家“打新”理财产品纵论(之一)
自6月份以来，中信银行依据中信金融控股平台，陆续向市场推出以打新股为主要投资方向的双季理财产品1号、2号、3号，这三个产品一经向市场推出，便以其风险较低、收益相对稳定等特点，受到市场热烈追捧。产品发行两个多月以来，越来越多的投资者开始关心，“打新”产品运作如何,其收益怎样，中信银行理财产品“打新”配置策略是怎样的,近日，中信银行在其官方网站对双季理财产品的动作情况进行了公告，同时，为了更好地加强投资者服务，中信银行的理财专家将陆续对“打新”产品进行分析。
单只新股申购收益率由其上市首日涨幅和中签率综合决定。从市场实际
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现来看，目前已上市新股首日涨幅一般位于60%至120%之间，其中主板新股首日涨幅明显低于中小板新股，一般主板新股首日涨幅有望高于50%，中行等超大主板新股首日涨幅则位于30%以下。目前已发行新股的中签率变化幅度很大，最低至0.05%，最高接近2%(不含中国国航)，较大中签率差异主要来源于新股发行市值的起伏波动，以及连续发行过程中各股申购资金总量的错落变化。按0.3%左右的中签率中位水平，及目前50%左右的上市首日涨幅估算，一般主板新股的申购收益率在0.15%左右。
因受中途证监会停发3周新股影响，目前“打新”产品的累计收益都受到一定影响，但仍不失于一种稳定收益的投资产品。近期沪市又有潞安环能1只新股、深市景兴纸业、黑猫炭黑等6只新股等待上市，预计会对“打新股”产品的收益提高有所贡献。假定年底前沪市累计发行7,8只新股，深市发行20只左右新股，则年底前主板市场累计“摇新”年化收益率应在3,4%左右，仍超越了目前相同期限的理财产品的综合收益水平。
中信银行专家指出，今后中信银行在其发行的理财产品运作方面，将进一步优化新股投资策略，从行业选择、市场选择和时点选择上提高收益率，为投资者争取最大收益。网下配售收益率高的行业主要集中在金融保险业、机械设备仪表、食品饮料、社会服务业等，机构年内重点关注的行业;网上申购收益率高的行业则与二级市场交易热点行业相一致。在市场选择策略上，机构投资者在深市中小企业板进行网下配售、沪市主板网上申购能获得新股认购超额收益;个人投资者参与沪市的网上申购收益率较高而参与中小企业板的收益率则最低。时点策略选择上，综合利用发行节奏以及发行市场进行适当的时点选择，有可能提高认购收益率。
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