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经济论文—基金“一对多” 监管要从严.doc

经济论文—基金“一对多” 监管要从严

zhao慧慧h
2018-08-04 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《经济论文—基金“一对多” 监管要从严doc》,可适用于领域

经济论文基金“一对多” 监管要从严基金“一对多”监管要从严笔者决不是否认“一对多”从国际经验看私募基金本来就是市场的中坚力量关键是监管必须跟上去。专户理财成了本周富“一对多”人圈的主要谈资据说买“一对多”产品需要内部通路子找关系。事实上据媒体报道首只“一对多”中银专户主题号月日上午时刚刚获得批文下午时分就告售罄产品募集只用了短短几个小时共募集近亿元首开基金发行当日获批、当日募集、当日结束的纪录。“一对多”产品根本不需要宣传现在私人银行的高端客户都要排队等着买一些记者朋友对此亲眼目睹。基金热卖以前也有过如年就出现过买基金还要摇号的情形但那是大牛市且基民多是几万元的小散户如今的市场环境显然不一样。“一对多”同样由公募基金经理运作对那些身家数百上千万的高端客户来说对公募基金的专家理财大都不以为然如今何以热捧概括起来“一对多”热卖主要有以下原因:一是“一对多”不比公募基金输赢均可提取巨额管理费而是在基准盈利之上抽成基金经理在业绩提成激励下自然要千方百计提高收益。因此富人们多认为“一对多”会比公募基金做得好其中,,,的基准盈利还被理解为保底收益。二是“一对多”无需频繁地公开披露信息。“一对多”实际就是私募基金执行的是万元起板、最多不超过人的信托规定。既然不公开发行也就不必公开披露信息包括一周一次净值排名、买了些什么股票等均不必向公众告知而只要履行,举牌就行。谁都知道透明度越高越不好做反之潜伏越深赢面越大。而且“一对多”相对封闭期限长的年短的年根本不必担心基金会被随时赎回。在资金量上现在的“一对多”一般为亿,亿元。也比几千万元的私募基金要强势得多。三是由于“一对多”由公募基金负责运作这些基金公司下面都有数百、上千亿的公募基金市场普遍认为有业绩提成的“一对多”很可能提前建仓或提前抛售然后再通过巨额公募基金拉抬或者打压股价公私合谋。这是最为大户们所看中也是监管难度最大的。迄今虽然已有家公司的只“一对多”产品获证监会批准预计全部募集后资金也不过D亿,亿元。但从发展看这一产品势头很猛对市场格局的影响不容小视。首先“一对”相对公募基金规模较小可能更多地热衷炒中小盘股加之信息披露不透明不排除与上市公司内外联手制造题材。只要首批“一对多”有赚钱的示范效应其客户就会越滚越多甚至几个或几十个散户也可凑上万投资“一对多”市场影响也将越来越大。其次由于“一对多”产品没有持股上限。不像公募基金多少时间内必须建仓最低持股必须达到百分之几十。行情不好时“一对多”甚至可以全部抛空股票。这就会加剧市场震荡。第三也是最重要的“一对多”的开设很可能会加剧富者更富的马太效应。有人已经形象地把“一对多”比作中巴把公募基金比作公共汽车钱多的人都去坐中巴了设施好跑得快钱少的人挤在一起坐公交设施差频频堵车。另一方面券商直投业务越开越多且监管部门还鼓励券商既做PE又做保荐人和主承销“自拉自唱”。例如创业板有的公司券商风投进入不到个月就申请IPO钱更多的人便可通过关系做PE,比“一对多”介入更早,更有厚利可图。证监会副主席姚刚就多次提到“PE腐败”:“现在Vc满天飞、PE满地爬一说上市翻多少倍很多人削尖脑袋往里爬。”当然笔者此文决不是否认“一对多”相反“一对多”是对公募基金长期存在的计划体制的一次革命从国际经验看私募基金本来就是市场的中坚力量关键是监管必须跟上去。

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