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可转换债券的特点及其融资意义.doc

可转换债券的特点及其融资意义

起来洗澡_睡觉做春梦
2017-09-19 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《可转换债券的特点及其融资意义doc》,可适用于综合领域

可转换债券的特点。()可转换债券筹资的优点:a筹资成本较低:可转换债券给予了债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处故其利率低于同一条件下的不可转换债券的利率此外可转换债券转换为普通股时公司无需另外支付筹资费用。b便于筹资资金:可转换债券一方面可以使投资者获得固定利率另一方面又向其提供了进行债券投资或股票投资的选择权。对投资者有一定的吸引力。c有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释。d减少筹资中的利益冲突:发行可转换债券不会太多增加公司的偿债压力所以其他债权人对此的反对较小受其他债务的限制性约束较小。同时可转换债券持有人是公司的潜在股东与公司有着较大的利益趋同性因而冲突较小。()可转换债券筹资的缺点:a股票上扬风险:虽然可转换债券的转换价格高于其发行时的股票价格但如果转换使股票价格大幅度上扬公司只能以较低的固定转让价格换出股票便会降低公司的股票筹资额。b财务风险:发行可转换债券后如果股价低迷持有人没有如期转换普通股则会增加公司偿还债务的压力加大公司的财务风险。特别是在定有回售条款的情况下公司短期内集中偿还债务的压力会更明显。C丧失低息优势:可转换债券转换成普通股后其原有的低利息优势不复存在公司将要承担较高的普通股成本从而导致公司的综合资本成本较高。()上市公司发行可转换公司债券的条件:a最近三年连续盈利且最近三年净资产收益率平均在以上。属于能源、原材料、基础设施的公司量近三年的净资产收益串可以略低但不能低于b发行可转换债券后公司的资产负债率不能高于C发行可转换债券后公司的累积债券余额不能超过公司净资产的d发行可转换债券所募集的资金的投向符合国家产业政策e可转换债券的利率不超过同期银行存款利率的水平f可转换债券的发行额不小于人民币亿元g证券监管部门规定的其他条件。()可转换公司债券的赎回条款:a不可赎回期:可转换债券从发行时开始不能被赎回的那段时间。b赎回期:可转换债券的发行公司可以赎回债券的期间。不可赎回期结束之后即进入可转换债券的赎回期。C赎回价格:事前规定的发行公司赎回债券的出价。赎回价格一般高于可转换债券的面值两者之差为赎回溢价。d赎回条件:规定什么样的情况下可以赎回债券。()回售条款:在可转换债券发生公司的股票价格达到某种恶劣的程度时债券持有人有权按照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定。设置回售条款是为了保护债券投资人的利益使他们能够免受过大的投资损失从而降低投资风险。合理的回售条款可以使投资者具有安全感从而有利于吸引投资者。上市公司发行的可转换债券在发行结束个月后持有人可以依据约定的条件随时转换股份。可转换公司债券到期未转换的发行人应当按照可转换公司债券募集说明书的约定期满后偿还本息。

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