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首页 1997年至2008年中国货币供应量分析

1997年至2008年中国货币供应量分析.doc

1997年至2008年中国货币供应量分析

张丹萱
2017-10-06 0人阅读 举报 0 0 暂无简介

简介:本文档为《1997年至2008年中国货币供应量分析doc》,可适用于高等教育领域

年至年中国货币供应量分析一、中国年至年货币供应量的总趋势年至年中国货币供应量的总体趋势为调查中国年到年中国货币供应量的总体情况我们调查了年至年中国人民币供应量的数据。如图一:图一首先我们将从国内对人民币的需求角度分析中国货币供应量的趋势。从图表中我们可以清晰的看到从年到年我国的货币供应量各数据都呈现增长的趋势究其原因是自年改革开放以来中国国民生产总值高速增长国内人民生活越来越丰富市场经济的大量商品使得央行一定要不断增发货币来满足需求否则将会发生通货紧缩我们对比美国的货币供应量不难发现无论是M,M或者是M都呈现不断增长的态势(见下表)。YearsMMMM(取消)DecDecDecDecDecDecDecDecDecDec在目前世界总体和平的条件下随着中国加入WTO的承诺兑现中国国其次除却市场的商品更加丰富及人民生活水平不断提高而导致对货币需求增加的原因我们还能够从汇率的角度分析中国货币供应量的趋势。为了解这方面对货币供应量的影响首先我们应该了解中国的外汇储备变化(见图一)。图一我们根据图可以清晰的看到自年以来中国的外汇储备一直呈增长态势并且自年开始中国的外汇储备增长速度越来越快通过对比图中国的货币供应量也是从年起开始较快的增长。对这种现象的原因可以解释为:中国为维持汇率的大体稳定使得人民币对主要外币的汇率维持在一定范围内从而不对国内出口造成冲击在外汇储备增加的同时必须要增发人民币对冲最后使得人民币对外汇率稳定达到稳定出口的目的。因此中国外汇储备的不断增加以及增加幅度的扩大也就导致了中国货币供应量的不断增加以及增加幅度的增大。鉴于目前中国对西方国家的贸易顺差不会改变国际结算中美元等外汇的地位短期内不会改变中国的外汇储备将会越来越多那么中国央行增加货币供应的趋势也是短期不会改变的。年至年中国货币流动性变化的总体趋势对于研究一国的货币供应情况除却研究该国的货币供应量之外我们还需要研究其货币的流动性问题在图一将货币流动性与货币供应量对比我们发现货币流动性的变化尤其是活期存款比率的波动是比较大维持在一定数值内现金比率自世纪末起不断下降。可见货币流动性相比较而言更容易受各种事件以及数据的影响比如国际的金融危机国内的天灾以及政策的变化等等都会对货币的流动性产生影响对于这些特殊的情况我们将在下两节的内容中详细讨论。我们通过图一可以看到年至年现金比率不断下降活期存款比率不断波动但是总体维持在到之间并没有出现下降的趋势。首先我们分析的是现金比率的趋势M是指流通中的现钞随着科技的发展自世纪末银行联网以及信用制度的建立电子货币如银行卡信用卡等渐渐取代现金的位置大量现金的携带的不方便以及安全性的问题使民众在购买大宗甚至是普通商品时都越来越趋向于使用电子货币支付导致对现金的需求减少最终导致现金比率不断下降。其次活期存款比率虽然在不断波动并呈现略微下降的趋势M减少的原因主要有电子支付等使得减少的M中有比较大的部分流入个人储蓄中因此使M下降再加上活期存款比率中占主要部分的企业单位活期存款受国际国内各种事件的影响比较明显如世纪末的亚洲金融风暴、年中国加入WTO等等都会对活期存款比率造成一定影响因此在总体上看来使得活期存款比率不断波动并且略微有减小趋势。二、年至年中国现金比率的波动及分析(一)虽然m总体快速上升但是现金比率曲线总体趋势平稳下降说明M这些年增长并不多其原因大概如下(图一):随着经济的快速增长货币供应量随其不断快速增加这是保持经济稳定快速发展的需要。(居民即时需求下降储蓄增加。经济不断的增长人民收入不断增加温饱问题已经解决了人民就有多余的钱存进银行。(电子货币逐步被人民广泛使用代替部分现金需求现金需求减少。(证券市场的不断发展壮大导致证券准备金存款不断增加把部分的流通现金转为了存款。上市公司从年的家(到年为止)增加到家股票发行筹资额从年的亿增加到亿元股票流通市值单单是年到年就从亿增长到亿虽然在金融危机时有所下降。(二)到年波动比较大到年年上升幅度比较大。导致这一现象可能是因为年的亚洲金融危机的发生在金融危机期间中国政府在坚持人民币不贬值的同时中国政府采取努力扩大内需政府降低利率促进消费和投资刺激经济增长的政策保持了国内经济的健康和稳定增长因此社会上流动的现金量突然增加不少。活期存款利率从年的一下子降到年的定期存款利率从降到一年期的流动资金贷款利率从年的降到年的。三、年至年中国活期存款比率的波动及分析(图一))(图二从图一中我们可以看出从年到年中国的活期存款比率在年有所下降但在随后的两年中又连续上升并且在年达到这十二年中的最高值而在到年这五年中活期存款比率的值不断下降虽然随后在年和年这两年里其有所上升但在年活期存款比率的值再次下降并且下降到这十二年中的最低水平。从大体上来看在年到年这段时间了活期存款比率的值总体上是稳定并略有下降的期间还有不断波动。年发生亚洲金融风暴经济需要得到恢复人们工作不稳定对未来的收入并不持有乐观态度使得人们控制消费将比较多的活期存款改为定期在当时对未来经济态势不确定的情况下投资者处于观望当中持有资金的投资者并不敢“抄底”经济。除却年亚洲金融风暴之外还有国内天灾的因素:年中国发生特大洪灾,据统计,水灾造成的直接经济损失近亿美元并造成人死亡,亿人受灾令我国的经济雪上加霜政府需要投资大量金钱到救灾工作中使M中的机关团队部队存款减少。同时我国的CPI(见图二)也由年的下降到年的说明这一年货币的购买力上升现金膨胀逐步下降人们对M中现金和活期存款的需求相对下降而M中的定期存款增长较快。在另一方面当时的经济在经历金融危机后还没恢复人们的投资热情普遍下降从而使我国在年货币的流动性减弱也就是说活期存款比率的比值减少。而在年到年中活期存款比率的值大体上是下降的是因为中国国民生产总值高速增长国内人民生活越来越丰富市场经济的大量商品使得央行一定要不断增发货币来满足需求电子货币的越来越普遍使流通中的现金不断减少同时随着人们的生活水平的提高使M中的个人储蓄存款不断增加因而活期存款比率的值在到年这段时间内是有小幅度的下降的也就是说货币的流通性有所减弱。通过对年至年中国货币供应量以及现金比率、活期存款比率总趋势以及特殊年份的分析我们可以预见货币供应量依然会不断上升这是由中国市场经济的发展以及中国对外的贸易顺差所决定的。对于现金比率由于电子货币的不断发展各种储值卡(如羊城通等)、电子货币的简易化(手机支付)使得现金在日常生活以及企业运行中的运用范围越来越少可以见到未来现金比率应该是不断下降的。对于活期存款比率则较难判断其未来的总体趋势大致上将在现有的比率上不断波动由于其对经济事件比较敏感因此在未来活期储蓄比率将会是不断波动的并不会出现较大的上升或者下降。教师指导:四、附录(中国年至年大事记年月日邓小平去世。月日香港主权移交予中华人民共和国香港特别行政区建立。同年发生亚洲金融风暴年长江流域爆发特大洪灾。年月日澳门政权移交予中华人民共和国澳门特别行政区建立。年月日上海合作组织在上海成立。月日北京以赢得年奥林匹克运动会主办权。月日中国加入世界贸易组织。年广东、香港、北京等地爆发严重急性呼吸系统综合症。月日宇航员杨利伟乘坐神舟五号载人航天飞船顺利完成了中国第一次载人航天飞行任务。年禽流感疫情。年中华人民共和国《反分裂国家法》通过并执行。年中国成功完成神舟六号双人多天宇航任务。年月日《中华人民共和国物权法》通过。曾荫权当选第三届香港特别行政区行政长官。年年初中国雪灾冰冻。月日胶济铁路列车相撞事故。月日汶川大地震。月日届夏季奥林匹克运动会在北京举行开同年发生次贷危机(中国国内生产总值)年至年中国价格指数)中国货币供应量

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